Objetivo

El objetivo general definido fue el “Analizar el los elementos financieros a considerar

cuando de evalúa una decisión de inversión.

La evaluación de proyectos de inversión es un elemento clave para evaluar la rentabilidad

de los proyectos de inversión antes de ser ejecutados, buscando disminuir el riesgo y
aumentar la rentabilidad. Los elementos principales para poder evaluar un proyecto de
inversión son el flujo de fondos estimado y la tasa de descuento.
Introducción
El fascinante campo de las evaluación de inversiones, es considerado como una de las
aéreas donde se refleja con más intensidad, el impacto de las decisiones que toman los
directivos en las empresas. La decisión de invertir es una de las más compleja que tienen
que tomar las empresas, supone una evaluación de los negocios disponible así como de
su potencial de beneficio dado un nivel de riesgo, es decir la posibilidad de que se pueda
incurrir en perdidas y no poder recuperar los capitales invertidos.

En este informe vamos a abordar la evaluación de inversiones empleando métodos

sofisticados que toman el valor del dinero en el tiempo y luego el modelo de valoración de
activos que consideran la rentabilidad exigida de una cartera de inversión considerando el
nivel de riesgo.

Concepto
La evaluación de inversiones implica formular proyectos de inversión, estimar sus
posibles flujos de fondos y evaluarlos, seleccionar proyectos según un adecuado criterio
de aceptación y finalmente reevaluarlos sistemáticamente después de haberlos aceptado.
Modelos de inversión
Existen varios modelos de inversión:
Diferencial de precio: Consiste en comprar barato y vender caro. Puede ser, por
ejemplo, comprar el vehículo de tu vecino a $10 mil, para venderlo en $12 mil

Capital Semilla: Financiar el emprendimiento de alguien más. Si tienes capital, es

probable que alguien te busque para que te asocies con él en su nueva “aventura de
negocios”. Puedes asociarte en un 50% con él, y luego, cuando tenga éxito, vendes tu
participación a él mismo, o a un tercero. La compra de acciones o de una empresa ya
formada son otros ejemplos de capital semilla

Captura de Valor: Conseguir una buena oportunidad de entrada en el momento

oportuno. Por ejemplo, comprar una casa que están rematando porque los dueños se
divorciaron, y no se ponen de acuerdo en cómo dividirse la casa. Otro ejemplo puede ser
comprar un terreno en una zona que esperas que se va a desarrollar en los próximos
años

Creación de Valor: Producir o distribuir un producto o prestar un servicio que alguien

necesita y que no logra satisfacer en el mercado. Por ejemplo, importar una nueva
máquina que no está en tu país, para alquilarla, o distribuirla. También puede ser fabricar
cualquier cosa, o sembrar y cosechar un producto agrícola.

El Precio: Este modelo es conocido bajo la famosa frase “compro barato, vendo caro”. La
idea básica es adquirir algo de valor, que pueda venderse a un precio mayor para así
obtener una ganancia. Con esta estrategia de inversión debemos tener en claro qué
ganamos al momento de entrar al negocio y no al momento de salir de él. Por ejemplo, si
adquirimos un producto determinado a un precio menor al normal, estamos ganando
apenas entramos al negocio. Ahora, la tarea consiste en encontrar un mercado a quién
ofrecerle dicho producto. En este caso, lo ideal sería tener ese mercado preparado
previamente.

Justamente, lo complicado en este modelo de inversión –al igual que toda inversión- es
asegurar la salida. Por eso, la clave es tener siempre asegurada una estrategia de salida
antes de ingresar al negocio. De nada sirve conseguir 1000 remeras a un precio inferior al
habitual, si luego quedarán apiladas en algún rincón.

Retener valor: Con este modelo se busca básicamente retener algo que el día de
mañana tendrá valor, ya que desde allí se generará la ganancia. Si bien a simple vista,
llevar a cabo esta estrategia parece complicado, son cada vez son más los coleccionistas
de arte, compradores de terrenos y otros inversores, que deciden operar bajo este
modelo.

La clave en este caso es ser objetivos al retener valor, con el fin de obtener ganancias en
el mediano o largo plazo. Además, es necesario tener en cuenta que ciertos objetos
pueden deteriorarse, romperse o tener algún tipo de problema, ya sea desde un terreno
hasta una obra de arte mal cuidada. Este modelo es lo más parecido a una apuesta, dado
que se basa en la intuición que tenga el inversor más que en sus conocimientos.

Asumamos que realizas una inversión, y tienes claro tu plan de cómo entrar, cómo salir, y
cómo esperas que vas a producir ingresos. Se requiere una mentalidad adecuada para
controlar dos emociones que afectan a cualquier persona que realiza una inversión:
MIEDO y AVARICIA. Es normal que las tengas cuando haces una inversión, pero tienes
que aprender a controlarlas, y que tus acciones no se vean mal influenciadas por éstas
dos emociones:

El miedo puede ser a perder tu capital, o a no ganar. Incluso hay quienes que temen tener
éxito, o ganar mucho. Ésta emoción te puede estancar, o evita que puedas invertir, o
retirarte de una inversión antes de tiempo

La avaricia puede hacerte querer ganar “un poquito” más, y arriesgar más de la cuenta, o
persistir en una inversión que no está dando frutos, por no querer reconocer el fracaso.
Incluso la avaricia puede hacer que pretendas hacerte millonario en la primera inversión
que hagas, cuando lo más probable es que eso no suceda.

Existen varios tipos o vehículos de inversión. Como podrás ver, cada uno de estos
vehículos de inversión puede generar ingresos por renta, plusvalía o ambas. Todos tienen
sus riesgos, y en todas debes establecer tu plan antes de realizar la inversión. Además,
todos se pueden ajustar a uno o varios de los modelos de inversión que mencioné con
anterioridad:

Bienes raíces: casas, edificios, locales comerciales, terrenos, etc.

Negocios: iniciar un negocio, producir o distribuir un producto, prestar un servicio, etc.

Recuerda que para que se considere una inversión debe requerir más de tu capital que de
tu trabajo

Inversiones bursátiles: inversiones en los mercados de acciones, mercados de futuros o

mercados de divisas

Como la razón de ser de una inversión es obtener un retorno, un punto fundamental es

medir la rentabilidad de la misma.

Conclusiones
En un entorno de recursos limitados las empresas debe aplicar criterios que permitan
agregar valor a sus negocios por lo que deben aplicar instrumentos sofisticados para
evaluar sus inversiones, el VAN permite tomar decisiones para medir los beneficios de un
proyecto con capacidad de un agregación de valor a la empresa, solo se aceptaran
aquellas inversiones que tengan un VAN positivo, considerando un nivel de riesgo,
expresado en la tasa de descuento aceptada. La TIR mide la rentabilidad esperada de
una inversión medida en términos porcentuales, solamente se aceptaran proyectos que
superen la rentabilidad mínima exigida.

El “modelo de fijación de precio de los activos” se vale del coeficiente beta para vincular el
riesgo de mercado de un activo con su rendimiento requerido. El beta mide el riesgo no
sistemático o diversificable expresando el grado de respuesta del riesgo de un activo ante
cualquier cambio en los rendimientos del mercado. La tasa libre de riesgo mide el
rendimiento esperado seguro de una inversión. El rendimiento de los bonos del tesoro se
tiene como referencia para su cálculo.

La diversificación de inversiones supone la creación de una cartera con riesgos y

rentabilidad diferenciados, esto se conoce como “cobertura”. A mayor riesgo mayor será
la rentabilidad exigida, menor riesgo supone una menor rentabilidad exigida.

La construcción de una cartera optima de inversiones exige comprender el efecto

diversificación entre activos con riesgo alto y activos con riesgo bajo. Ningún inversor le
gustaría tener una cartera con rendimiento esperado menor a la varianza mínima.

De esta manera se da cumplimento al segundo objetivo específico “Mostrar los beneficios

del “modelo de fijación de precio de activos” en la determinación de la frontera eficiente de
inversiones”.

Con el cumplimiento de los dos objetivos específicos se da cumplimiento al objetivo

general de “Analizar los elementos financieros a considerar cuando se evalúa una
decisión de inversión”.