Formas de Medir La Rentabilidad de Tu Cartera - Time-Weighted Return vs. Money-Weighted Return - Gestión Pasiva PDF

5/11/2019 Formas de medir la rentabilidad de tu cartera: Time-Weighted Return Vs.
Money-Weighted Return - Gestión Pasiva
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Formas de medir la rentabilidad de tu cartera:

Time-Weighted Return Vs. Money-Weighted
Return
Una de las preguntas que más me hacen a través de la página de contacto es la relacionada
con las formas que existen de medir la rentabilidad de una cartera de inversión, en especial si
se hacen movimientos de dinero, es decir, aportaciones o reembolsos.
No es fácil contestar a todas estas dudas en un correo, de manera que he decidido

contestarlas como se merecen a través del artículo de hoy. Al adentrarme en la materia
también me ha servido para esclarecer varías dudas que tenía al respecto.
https://www.gestionpasiva.com/time-weighted-return-vs-money-weighted-return/ 1/20
5/11/2019 Formas de medir la rentabilidad de tu cartera: Time-Weighted Return Vs. Money-Weighted Return - Gestión Pasiva
A continuación, te explico las dos maneras que tienes de medir la rentabilidad de una
cartera de inversión. Son los métodos Time-Weighted Return y Money-Weighted Return, los
más utilizados en el mundo de la inversión, aunque a mi me gusta más referirme a ellos como
Rentabilidad Bursátil y Rentabilidad Económica, respectivamente.
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Antes de nada, te recomiendo leer:
¿Qué es y cómo se calcula la rentabilidad de una inversión?
Contenido
Método “Time-Weighted Return”, Rentabilidad ponderada por tiempo o Rentabilidad Bursátil

¿Cómo calcular la rentabilidad Time-Weighted Return?
Método “Money-Weighted Return”, Rentabilidad ponderada por dinero o Rentabilidad
Económica
¿Cómo calcular la rentabilidad Money-Weighted Return?
Comparando ambos métodos: Time-Weighted Return Vs. Money-Weighted Return
Concluyendo sobre los métodos Time-Weighted Return y Money-Weighted Return
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Método “Time-Weighted Return”, Rentabilidad ponderada

por tiempo o Rentabilidad Bursátil
El método Time-Weighted Return (TWR), traducido al castellano como Rentabilidad
Ponderada por Tiempo, es el método que tienes que utilizar si quieres comparar la
rentabilidad de tu cartera con las rentabilidades de otras. El TWR elimina por completo el
efecto de aportaciones y reembolsos (o suscripciones), por lo que tu cartera parte en las
mismas condiciones con las carteras que compares. Este método solo captura los
movimientos del mercado sin dar ninguna importancia a las cantidades de dinero que
inviertas o desinviertas a lo largo del tiempo.
Por tanto, el métodoTime-Weighted Return te dice cómo lo haces invirtiendo. Al comparar el

Usorendimiento
de cookies de tu cartera con un índice de referencia, con fondos de inversión o con el de
Esteotros gestores, puedes
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Si continúa ellos. Esteestámétodo es el
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parageneralmente
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
Recuerda
En un artículo anterior te hablé de cómo calculo la rentablidad de mi cartera cuando hay
cambios (aportaciones o reembolsos) empleando las participaciones como hacen los fondos de inversión.
A efectos prácticos es lo mismo que calcular la rentabilidad Time-Weighted Return, pero esta última forma
es más sencilla y es como lo hago ahora.
¿Cómo calcular la rentabilidad Time-Weighted Return?
Para calcular la rentabilidad de una cartera de inversión con el método Time-Weighted

Return, tienes que utilizar la siguiente fórmula:
Fórmula Time-Weighted Return
Donde Vf es el valor nal y Vi es valor inicial, y el resultado obtenido se multiplica por 100
para transformarlo en porcentaje.
Para calcular la rentabilidad TWR de una cartera durante un periodo de tiempo determinado,

lo ideal es tener los valores diarios de la cartera en €. Pero para no complicarlo mucho y
para que lo entiendas de una manera sencilla, voy a utilizar un ejemplo de un periodo de
tiempo de un año donde las aportaciones y suscripciones se hacen el último día del mes. Así,
con tener el valor de la cartera al nal de cada mes es su ciente. Si las aportaciones o
reembolsos se hiciesen durante cualquier día del mes, habría que acudir a los valores diarios
de la cartera para que la rentabilidad TWR no salga distorsionada. Pero ahora no es el caso.
El ejemplo consiste en una aportación inicial de 10.000 € de un inversor (a partir de ahora lo

llamaré Juan), donde además hay varios movimientos de efectivo a lo largo del año (2
aportaciones más de 2.000 € y 1 reembolso de 2.000 €).
Fecha Valor de la + Aport/- Reemb Time Weighted Rentabilidad

inversión Return acumulada
01/01/2015 10.000 € + 10.000 €
31/01/2015 12.125 € +21,25 % +21,25 %
28/02/2015 9.850 € -18,76 % -1,50 %
Uso de cookies
31/03/2015 8.503 € + 2.000 € -33,98 % -34,97 %
30/04/2015
para la 9.122 €cookies y la aceptación de nuestra política +7,28
aceptación de las mencionadas % pinche el enlace-30,24
de cookies, % información.
para mayor
ACEPTAR
31/05/2015 9.571 € +4,92 % -26,80 %
30/06/2015 10.102 € + 2.000 € -15,35 % -38,04 %
31/07/2015 10.982 € +8,71 % -32,64 %
31/08/2015 12.905 € +17,51 % -20,84 %
30/09/2015 11.655 € -9,69 % -28,51 %
31/10/2015 12.565 € - 2.000 € +24,97 % -10,66 %
30/11/2015 13.120 € +4,42% -6,72 %
31/12/2015 13.654 € +4,07% -2,92%
Lo primero de todo, con la ayuda de la fórmula, es calcular las rentabilidades TWR parciales
del periodo, en este caso las rentabilidades mensuales (columna Time Weighted Return).
Para obtener la rentabilidad de +21,25 % del mes de Enero, al no haber ni reembolsos ni

suscripciones, se emplea la fórmula anterior pero solo tomando los valores iniciales y nales,
es decir, se utiliza la fórmula clásica de la rentabilidad.
10.000 € (Vi)
12.125 € (Vf) - 10.000 € (Vi)
Y se hace igual en todos los meses donde no hay aportaciones ni reembolsos.
Cuando hay una aportación de dinero, por ejemplo en el mes de Marzo, se ignora restándola
en el numerador empleando la fórmula TWR.
9850 € (Vi)
8.503 € (Vf) - 9850 € (Vi) - 2.000 (Aport)
La rentabilidad TWR del mes de Marzo ha sido de -33,98 %. Lo que ha ocurrido es que la
cartera de Juan ha empezado el mes con un valor de 9.850 €, y como consecuencia de los
movimientos del mercado acaba el mes con 6.503 € (-33,98 %), y una vez Juan hace la
aportación, la cartera se sitúa en 8.503 €. Por tanto, con la fórmula anterior, a efectos de la
rentabilidad TWR, solo se tiene en cuenta la variación de la cartera originada por los
movimientos del mercado y no de la aportación. En el mes de Junio ocurre lo mismo.
Cuando hay un reembolso de dinero, por ejemplo en el mes de Octubre, ocurre lo contrario.
Se ignora sumándolo en el numerador empleando la fórmula TWR.
11.655 € (Vi)
12.565 € (Vf) - 11.655 € (Vi) + 2.000 (Reemb)
La rentabilidad TWR del mes de octubre es de +24,97 %. Ahora ocurre que la cartera ha
empezado el mes con un valor de 11.655 €, y como consecuencia de los movimientos del
mercado, a nal de mes vale 14.565 €, y una vez Juan saca los 2.000 €, la cartera se sitúa en
12.565 €. De modo que como en el caso de las aportaciones, utilizando la fórmula, solo se
tiene en cuenta variación de la cartera provocada por los movimientos del mercado, y no por
Uso de cookies
el reembolso.
ACEPTAR
Una vez calculadas las rentabilidades parciales eliminando el efecto de los reembolsos y
aportaciones, se calcula la rentabilidad acumulada capitalizando las rentabilidades periodo
tras periodo, que al tratarse de un año, coincide con la rentablidad anual. Y se hace de la
siguiente manera:
(1+0,2125)*(1-0,1876)*(1-0,3398)*(1+0,0728)*(1+0,0492)*(1-0,1535)*(1+0,0871)*(1+0,1751)*(1-0,0969)*
(1+0,2497)*(1+0,0442)*(1+0,0407)-1=-0,0292
Una vez pasado el resultado a porcentaje, la rentabilidad acumulada TWR de todo el año de
la cartera de Juan, es decir, la que ha capturado del mercado, ha sido de -2,92 %.
Método “Money-Weighted Return”, Rentabilidad

ponderada por dinero o Rentabilidad Económica
El método Money-Weighted Return (MWR), también conocido como Dollar-Weighted Return y
en castellano como Rentabilidad Ponderada por Dinero, es el método adecuado si quieres
saber la rentabilidad que obtienes de tu dinero, y a diferencia del método Time-Weighted

Return, tiene en cuenta las aportaciones y reembolsos, y también, muy importante, los
momentos en qué se hacen.
La rentabilidad MWR te dice si has ganado dinero. Cuando obtienes una rentabilidad
Uso de cookies
positiva signi ca que sí lo has hecho, y si es negativa, que no. Este método es el que utilizan
paralos fondos de
la aceptación delasinversión para
mencionadas comunicarse
cookies con
y la aceptación sus clientes
de nuestra política deacerca
cookies,de suselresultados
pinche de una
enlace para mayor información.
ACEPTAR
manera personal. Cada cliente puede tener un rentabilidad MWR muy diferente en función de
los movimientos de efectivo que haya hecho y los momentos.
¿Cómo calcular la rentabilidad Money-Weighted Return?
Calcular la rentabilidad de una cartera empleando el método Money-Weighted Return es

mucho más sencillo que hacerlo con el método el Time-Weighted Return. Tan solo necesitas
los movimientos de dinero que has hecho (aportaciones y reembolsos), las fechas de esos
movimientos y el valor último de la inversión. Ah! Y también Excel porque vas a
necesitar una de sus fórmulas, en concreto la función TIR.NO.PER.

¡Atención!
La rentabilidad que ofrece la función TIR.NO.PER siempre es anualizada.
Para saber la rentabilidad Money-Weighted Return de Juan solo nos hacen falta los siguientes
datos:
Fecha Valor de la inversión + Aport/- Reemb

01/01/2015 10.000 € + 10.000 €
31/01/2015 12.125 €
28/02/2015 9.850 €
31/03/2015 8.503 € + 2.000 €
30/04/2015 9.122 €
31/05/2015 9.571 €
30/06/2015 10.102 € + 2.000 €
31/07/2015 10.982 €
31/08/2015 12.905 €
30/09/2015 11.655 €
31/10/2015 12.565 € - 2.000 €
30/11/2015 13.120 €
31/12/2015 13.654 €
Y los pasos para obtenerla son los siguientes:
- Primero, en Excel, colocar en una la las fechas y en otra los movimientos. Las aportaciones
se ponen en número negativo ya que Excel entiende una inversión como un gasto. Y los
reembolsos en positivo porque es dinero que recibes.
Para que la fórmula tenga sentido, es muy importante dejar claro el valor de la inversión en la
Uso de cookies
última fecha del periodo y ponerlo siempre en positivo. Muy importante este detalle. En la
paracartera de de
la aceptación Juan, 13.654 € acookies
las mencionadas fechay la
31/12/2015.
aceptación de nuestra política de cookies, pinche el enlace para mayor información.
ACEPTAR
- Una vez introducidos valores y fechas, elegimos la función "=TIR.NO.PER"
Money-Weighted Return - Función Tir.No.Per - Paso 1
- Seleccionamos las celdas que contienen los valores.
- Y acto seguido, las celdas que contienen las fechas.
Uso de cookies
ACEPTAR
Por tanto, una vez hecho los calculos en Excel y tras pasar el dato obtenido a porcentaje, la
rentabilidad MWR del año de la cartera de Juan, es decir, la que ha obtenido de su dinero, ha
sido de +13,65 %. Esto quiere decir que nuestro amigo ha ganado dinero.
Comparando ambos métodos: Time-Weighted Return Vs.

Money-Weighted Return
Los datos de rentabilidad por sí solos no nos dicen mucho, en especial la rentabilidad Time-
Weightet Return. Tienes que ponerlos en contexto y hacer bien las comparaciones.
Imagina por un momento que Juan ha estado comprando y vendiendo durante todo el
año acciones de empresas del índice bursátil Ibex 35. Si ese mismo año la rentabilidad del
índice ha sido de un 5 % y su cartera ha obtenido una rentabilidad Time-Weighted Return de
-2,92 %, signi ca que lo ha hecho mal no, lo siguiente. Lo podría haber hecho mejor invirtiendo
en un ETF o fondo indexado que replique al Ibex 35 sin mover un solo dedo. Habría
conseguido casi un 8 % más de rentabilidad TWR.
De forma automática, al obtener una rentabilidad TWR más alta, habría obtenido una
rentabilidad Money-Weighted Return mayor. Es decir, habría ganado mucho más dinero del
que ha ganado. Porque Juan, a pesar de que lo ha hecho peor que el Ibex 35, ha ganado
dinero al obtener una rentabilidad MWR de +13,65 %.
Uso de cookies
También se puede dar el caso de que Juan, para evaluar su habilidad gestionando la cartera,
paracompare
la aceptacióndirectamente la rentabilidad
de las mencionadas MWRdecon
cookies y la aceptación la del
nuestra Ibex
política de 35 (+13,65 % Vs. +5%),
cookies, pinche o incluso
el enlace para mayor información.
ACEPTAR
peor aún, que para comparar con la del Ibex 35 utilice la rentabilidad que ha obtenido de su
dinero haciendo "la cuenta de la vieja", el cual es un cálculo rápido y aproximado que no tiene
en cuenta cuándo se hacen los movimientos de dinero (a diferencia de la fórmula
TIR.NO.PER-).
Sería el siguiente:
Total Aportaciones - Total Reembolsos

Valor actual de la Inversión - (Total Aportaciones - Total Reembolsos)
14.000 € - 2.000 €
13.654 € - (14.000 € - 2.000 €)
Con la cuenta de la vieja, la rentabilidad obtenida de su dinero sería de +13,78 %, un poco

superior a la rentabilidad MWR.
En ambos casos, comparar la rentabilidad del Ibex 35 (+5 %) con la MWR (+13,65 %) o con la de
la cuenta de la vieja (+13,78 %) no es lo correcto porque puede hacer creer a Juan que lo
hecho bastante mejor que el índice, cuando la comparación con la rentabilidad TWR (-2,92 %)
dice todo lo contrario. Lo ha hecho bastante peor.

¡Atención!
Cuando NO hay movimientos de efectivo en una cartera, las rentabilidades Time-Weighted Return y Money-
Weighted Return son las mismas.
Concluyendo sobre los métodos Time-Weighted

Return y Money-Weighted Return
A modo de conclusión, una vez vistos ambos métodos, te debe quedar claro que el
Usométodo Time-Weighted
de cookies Return elimina el efecto de las aportaciones y reembolsos y
Estesolo tiene encookies
sitio web utiliza cuentaparalas
querentabilidades ofrecidas
usted tenga la mejor experienciapor el mercado.
de usuario. Por
Si continúa esta razón,
navegando es elsuque
está dando consentimiento
debes utilizar en las comparaciones con otras carteras, fondos de inversión o índices
ACEPTAR
bursátiles para saber si lo has hecho mejor o peor que ellos.
En cambio, el método Money-Weighted Return sí tiene en cuenta los movimientos de

efectivo y además cuándo se hacen, y es el ideal para saber si has ganado o no dinero con tu
cartera de inversión.
En la página de mi cartera publico las rentabilidadesTime-Weighted Return para que puedas

compararlas con las tuyas, con las de cualquier fondo de inversión o con lo que te apetezca.
Hasta el mes de Marzo de 2017 mi cartera ha obtenido una rentabilidad acumulada (desde su
inicio en 17/12/2014) de +30,66 %, lo que vendría a ser una rentabilidad anualizada de +12,66 %.
La rentabilidad Money-Weighted Return no la informo porque es un dato más bien personal.

Como te he dicho, depende de los importes de los movimientos de dinero que hago y
también de cuándo los hago. Es totalmente irrelevante para ti, pero por si te pica la curiosidad
la rentabilidad MWR acumulada de mi cartera es de +31,70 % y la anualizada +12,77 %.
Si tienes alguna duda o sugerencia sobre las formas de medir la rentabilidad de tu cartera no
dudes en dejar un comentario más abajo.
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  
"Es absurdo pensar que el público en general pueda ganar dinero con las
predicciones del mercado" - Benjamin Graham
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Sobre mí:
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Sergio Yuste Teruel
Asesor Financiero, asociado nº 13228 de EFPA (European

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Alex
Buenas Sergio.
Entiendo q la rentabilidad anualizada es la media geometrica de la time weather return.
Es así?
Contesta a Alex
Sergio Yuste
Así es Alex.
Un saludo,
Contesta a Sergio Yuste
Jorge
Uso de cookies
para laUna dudadeque
aceptación tengo sobre
las mencionadas el concepto
cookies TWR,
y la aceptación ¿Lospolítica
de nuestra dividendos sepinche
de cookies, pueden considerar
el enlace para mayorcomo
información.
ACEPTAR
reintegros o solo las ventas?. Gracias
Contesta a Jorge
Sergio Yuste
Hola Jorge,
Los dividendos no son ventas ni reintegros, en todo caso, serían aportaciones o

suscripciones si los recibieses líquidos y los reinvirtieses comprando más
participaciones o acciones.
En caso de invertir con un fondo de inversión que acumule de dividendos, van incluidos
en el valor de la participación, no hay que hacer nada a la hora de calcular la rentabilidad
TWR.
Un saludo,
CrazyBone
Con esto de los dividendos tuve esa misma duda pero llegué a la conclusión de que si
los incluyes como aportación para comprar mas participaciones o acciones no te
contaría como rentabilidad de la cartera. En mi caso tengo un asset que es Efectivo
donde voy sumando los dividendos si se diera el caso (y por tanto al calcular el Valor
total de la cartera se tienen en cuenta) y solo tengo en cuenta para el TWR Aportaciones
o Reembolsos que venga de fuera de la cartera. No se si me explico.
Por cierto Sergio, sabes como se anualiza el TWR?
Saludos.
Contesta a CrazyBone
Uso de cookies
ACEPTAR
Sergio Yuste
Hola CrazyBone,
En cuanto al tema de los dividendos, tendría que estudiarlo más a fondo. En mi caso, al
no recibir dividendos por el tipo de inversión que practico, nunca me he planteado
cómo tenerlos en cuenta para el calculo de las rentabilidades.
Un saludo,
Adrián R.
Buenas Sergio,
No acabo de entender como realizas el cálculo de la columna Rentabilidad acumulada
dentro del apartado Time-Weighted Return.
Calculo correctamente hasta :
31/03/2015 8.503 € + 2.000 € -33,98 % -34,97 %
Esta última hago ((Vf-Aportación)/Vi)-1 (8503-2000/10000)-1
30/04/2015 9.122€ 7,28% -30,24 % –> En esta ya no consigo obtener el valor de -30,24%
Ya he visto que se obtiene de aquí:
(1+0,2125)*(1-0,1876)*(1-0,3398)*(1+0,0728)*(1+0,0492)*(1-0,1535)*(1+0,0871)*
(1+0,1751)*(1-0,0969)*(1+0,2497)*(1+0,0442)*(1+0,0407)-1=-0,0292
Contesta a Adrián R.
Uso de cookies Sergio Yuste

Hola Adrian, ACEPTAR
La rentabilidad acumulada de mes de abril (-30,24%) se obtiene del siguiente calculo:
(1+0,2125)*(1-0,1876)*(1-0,3398)*(1+0,0728)-1
Un saludo,
JdP
Estimado Sergio, lo primero agradecerte profundamente esta labor altruista y

desinteresada que nos hace llegar un conocimiento tan serio, estructurado y profundo
sobre la gestión pasiva. Estoy aprendiendo mucho con tu blog.
En relación al cálculo del TWR, comentarte que obtengo un valor radicalmente diferente
(13.32%) que probablemente esté mal, pero que no quiero dejar de chequear contigo. La
diferencia está en el cálculo de la rentabilidad en los periodos que hay
reembolsos/aportaciones, y radica precisamente en el denominador en el que yo incluyo
los valores de los reembolsos/aportaciones siguiendo el racional que aprendí en los
siguientes enlaces.
https://www.investopedia.co…
https://www.oldschoolvalue….
https://en.wikipedia.org/wi…
Y creo que tiene sentido incluirlo en el denominador para eliminar totalmente el efecto de
las entradas y salidas.
Gracias por adelantado por tus comentarios.
21.3% 1.21
-18.8% 0.81
-28.2% 0.72
7.3% 1.07
4.9% 1.05
-12.7% 0.87
8.7% 1.09
Uso de cookies
17.5% 1.18
para la-9.7%
aceptación
0.90 de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies, pinche el enlace para mayor información.
ACEPTAR
30.1% 1.30
4.4% 1.04
4.1% 1.04
TWR: 13.32%
Contesta a JdP
Sergio Yuste
Hola!
No veo los enlaces correctamente.
Si te parece hazme la consulta a través de la página de contacto para resolver tus dudas,
Un saludo,
Crazybone
Gracias Sergio por el artículo.

Yo hasta ahora lo calculo con el método MWR aunque me planteo calcularlo con el TWR
también pero el hecho de que es mas complicado de implementar me echaba para atrás.
En cualquier caso, lo ideal es hacerlo de las dos formas porque no deja de parecer
incongruente que por ejemplo con tu ejemplo parece que pierdes dinero cuando
realmente no es así, incluso puede darse el caso de que parezca que ganas cuando
realmente pierdes.
Contesta a Crazybone
Uso de cookies
Sergio Yuste
ACEPTAR
Hola Crazibone
Yo también pienso que hay que medir la rentabilidad de las dos formas. Una para ver lo
si lo haces bien o mal en relación a lo que te quieras comparar (índice de
referencia,gestor, cartera,…) y la otra forma para saber la rentabilidad que obtienes de tu
dinero.
Un saludo!
Pedro
Hola Sergio, gracias por tu blog me es muy interesante.

Te hago una pregunta, para hallar la rentabilidad acumulada pero sin que los periodos
sean homogeneos y con aportaciones en algunos de los periodos, ¿cómo lo calculo?, me
ayudas?
Gracias
Contesta a Pedro
Sergio Yuste
Hola Pedro,
Esperaba que alguien me hiciese esta pregunta 🙂

Primero tienes que tener claro para qué quieres calcular la rentabilidad.
1) Si es para compararte con los índices o cualquier gestor tienes que emplear el
método Time-Weighted Return.
Uso de
Encookies
este caso calculas la rentabilidad de cada periodo empleando la fórmula TWR. Esta
para la funciona
aceptación de perfectamente si lasy aportaciones
las mencionadas cookies se hacen
la aceptación de nuestra políticaal
definal depinche
cookies, cadaelperiodo.
enlace paraSi no información.
mayor
ACEPTAR
saldrían algo distorsionadas. Un ejemplo de un cálculo perfecto es el siguiente:
-Periodo 1 de 365 días (año 2015) se hace aportación en el día 365. La rentabilidad
después de emplear la fórmula es un 24 %
-Periodo 2 de 31 días (Enero 2016) se hace aportación día 31 de enero. La rentabilidad: 5
%
-Periodo 3 de 1 día, (1 de Febrero) se hace aportación el día 1 de Febrero. La rentabilidad
es de 1 %.
(1+0,24)*(1+0,05)*(1+0,01)-1= 0,3150
La rentabilidad acumulada TWR es 31,50 %
2) Para calcular la rentabilidad acumulada que obtienes de tu dinero necesitas emplear

el método Money-Weighted Return y este se hace partiendo de la fórmula “Tir.No.Per” en
Excel. Como te he dicho en el artículo, con esta fórmula siempre vas a obtener una
rentabilidad anualizada. Para el periodo del caso anterior es un 15 % (me la he
inventado). Así que para saber la acumulada, tienes que “des-anualizar” el 15 % haciendo
el siguiente cálculo:
(1+0,15)^((fecha final-fecha inicio)/365)-1
La rentabilidad acumulada MWR es 16,38 %
Nota: (fecha final-fecha inicio)= Nº de días que hay entre la fecha final y la inicial del
periodo. En este caso son los días que hay entre el 01/01/2015 y 01/02/2016 (396 días).
Un saludo!
pedro
Hola Sergio: que tal todo?

En el método Time Weighted return como calculas la rentabilidad acumulada?
Que formula usas?
(1+0,2125)+(1-0,1876) entre los paréntesis en vez de + tendría que ser * no?
Uso de cookies
Gracias
ACEPTAR
Contesta a pedro
Sergio Yuste
Hola Pedro,
Sí, se multiplica. Me he equivocado con el símbolo.
Muchas gracias por el apunte.
Que No Te Lo Inviertan
¡Entrada muy interesante Sergio!
Para conocer la rentabilidad de mi cartera hasta ahora utilizaba el gestor de carteras de

Morningstar. Sin embargo, tenía pensado moverlo todo a mi propia Excel y esta
información me va a venir de perlas.
¡Un saludo!
P.D: Me acabo de suscribir al newsletter que lo tenía pendiente desde hace tiempo…
¡Vergüenza me tenía que dar! 😀
Contesta a Que No Te Lo Inviertan
Sergio Yuste
Uso de cookies
para la ¡Muchas
aceptación de gracias Que Nocookies
las mencionadas Te Lo Inviertan!
y la aceptación de nuestra política de cookies, pinche el enlace para mayor información.
ACEPTAR
Nunca he utilizado el gestor de carteras de Morningstar ni ningún otro porque creo que
cuando hay aportaciones y suscripciones no son de fiar. Siempre he pensado que es
mejor hacérselo uno mismo. Aunque todo sea dicho, me ha costado bastante dar con la
fórmula! O con las fórmulas en este caso 🙂
Un saludo,
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5/11/2019 Formas de medir la rentabilidad de tu cartera: Time-Weighted Return Vs.

Money-Weighted Return - Gestión Pasiva

Formas de medir la rentabilidad de tu cartera:

No es fácil contestar a todas estas dudas en un correo, de manera que he decidido

Antes de nada, te recomiendo leer:

¿Qué es y cómo se calcula la rentabilidad de una inversión?

Método “Time-Weighted Return”, Rentabilidad ponderada por tiempo o Rentabilidad Bursátil

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Método “Time-Weighted Return”, Rentabilidad ponderada

Por tanto, el métodoTime-Weighted Return te dice cómo lo haces invirtiendo. Al comparar el

¿Cómo calcular la rentabilidad Time-Weighted Return?

Para calcular la rentabilidad de una cartera de inversión con el método Time-Weighted

Fórmula Time-Weighted Return

Para calcular la rentabilidad TWR de una cartera durante un periodo de tiempo determinado,

El ejemplo consiste en una aportación inicial de 10.000 € de un inversor (a partir de ahora lo

Fecha Valor de la + Aport/- Reemb Time Weighted Rentabilidad

Para obtener la rentabilidad de +21,25 % del mes de Enero, al no haber ni reembolsos ni

Método “Money-Weighted Return”, Rentabilidad

saber la rentabilidad que obtienes de tu dinero, y a diferencia del método Time-Weighted

¿Cómo calcular la rentabilidad Money-Weighted Return?

Calcular la rentabilidad de una cartera empleando el método Money-Weighted Return es

Fecha Valor de la inversión + Aport/- Reemb

Y los pasos para obtenerla son los siguientes:

- Una vez introducidos valores y fechas, elegimos la función "=TIR.NO.PER"

Money-Weighted Return - Función Tir.No.Per - Paso 1

- Seleccionamos las celdas que contienen los valores.

Money-Weighted Return - Función Tir.No.Per - Paso 2

- Y acto seguido, las celdas que contienen las fechas.

Money-Weighted Return - Función Tir.No.Per - Paso 3

Money-Weighted Return - Función Tir.No.Per - Paso 4

Comparando ambos métodos: Time-Weighted Return Vs.

Total Aportaciones - Total Reembolsos

Con la cuenta de la vieja, la rentabilidad obtenida de su dinero sería de +13,78 %, un poco

Concluyendo sobre los métodos Time-Weighted

En cambio, el método Money-Weighted Return sí tiene en cuenta los movimientos de

En la página de mi cartera publico las rentabilidadesTime-Weighted Return para que puedas

La rentabilidad Money-Weighted Return no la informo porque es un dato más bien personal.

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¿Qué es y La La Cómo calculo

Asesor Financiero, asociado nº 13228 de EFPA (European

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Contesta a Sergio Yuste

Los dividendos no son ventas ni reintegros, en todo caso, serían aportaciones o

Contesta a Sergio Yuste

Contesta a Sergio Yuste

Esta última hago ((Vf-Aportación)/Vi)-1 (8503-2000/10000)-1

Ya he visto que se obtiene de aquí:

Uso de cookies Sergio Yuste

La rentabilidad acumulada de mes de abril (-30,24%) se obtiene del siguiente calculo:

Contesta a Sergio Yuste

Estimado Sergio, lo primero agradecerte profundamente esta labor altruista y

No veo los enlaces correctamente.

Contesta a Sergio Yuste

Gracias Sergio por el artículo.

Contesta a Sergio Yuste

Hola Sergio, gracias por tu blog me es muy interesante.

Esperaba que alguien me hiciese esta pregunta 🙂

La rentabilidad acumulada TWR es 31,50 %

2) Para calcular la rentabilidad acumulada que obtienes de tu dinero necesitas emplear