Profesional en administración y dirección de empresas

Mercado de capitales

Presenta
Carlos Arnedys Caro Arcila

Profesor
Claudia Patricia Heredia

Bogotá, Colombia
Octubre, 2019
 Una opción de compra sobre una acción de Iberia tiene un precio de ejercicio de 22 € se
ejerce un día en que la acción de la compañía aérea cotiza en el mercado a 25,5 €.
suponiendo que fuese una opción de tipo europeo calcule:
El flujo de caja del propietario de la opción en la fecha de ejercicio.
El beneficio de la operación si la prima pagada tres meses antes fue de 0,95 €.
El rendimiento de la operación.
Calcule lo mismo que en los dos puntos anteriores, pero teniendo en cuenta el precio
del tiempo (tipo de interés libre de riesgo 5% anual).

Respuesta

Flujo de caja= Precio de cotización – precio de ejercicio

Flujo de caja = 25,50- 22 = 3,50

El flujo de caja de la opción en la fecha de operación es de 3,50

Beneficio de la operación = Flujo de caja – prima anterior

Beneficio de la operación = 3,50-0,95 = 2,55

Rendimiento de la operación= Beneficio / prima anterior

Rendimiento de la operación = 3,50/0,95 = 3,69*100= 369%

Rendimiento de la operación = 369%

Patricia Perez está pensando en adquirir 200 acciones de Bancolombia a un precio de
mercado de 6,5 $/acción. Sin embargo, Patricia tiene miedo de que el precio de
Bancolombia caiga durante los dos meses siguientes a su adquisición. El valor de mercado
de una opción de venta "at-the money" sobre Bancolombia con vencimiento dentro de dos
meses es de $ 0,32.
¿Qué beneficio o pérdida tendrá Patricia si compra las acciones del Bancolombia
pagando 7,5 $/título y transcurridos dos meses el precio cae a $ 5,5?

Respuesta/

La compradora tendría una pérdida:

I = 200*7,5 = 1500 $ - Precio de Inversión

Pm= 200*5,5 = 1100 $ - Precio de Mercado de Acciones luego de 2 meses

G = Pm - I = -1100 - 1500 = - 400 $ ∴ G = -400 $ < 0 -> Pérdida

En referencia a la segunda pregunta, ¿Qué ocurriría si ella hubiese adquirido la opción

de venta "at the money" con vencimiento dentro de 2meses, con precio subyacente de
0,32 $? la compradora no incurriría en pérdida aparente, pues su inversión I fue:

I = 200*0,32 = 64 $ - Inversión

Pm = 5,5*200 = 1100 $ - Precio Mercado Acciones después de 2 meses

G = 1100 - 64 = 1036 $ - Ganancia después de 2 meses

∴ G = 1036 $ > 0 -> Ganancia