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MERCADO DE CAPITALES

Conozcamos la Bolsa

Esmeralda Muñoz Gómez - Código 100068455

Corporación Universitaria Iberoamericana

Notas de Autor

Esmeralda Muñoz Gómez, Mercado de Capitales, Universitaria Iberoamericana de

Colombia

La correspondencia relacionada con esta investigación debe ser dirigida a Esmeralda

Muñoz Gómez

Universidad Iberoamericana de Colombia Calle 67 # 5 – 27 Bogotá Cundinamarca

Contacto: esmugo2005@hotmail.com
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Introducción

Se hace necesario la realización de este trabajo con el propósito de conocer el ¿Por qué las personas
naturales en Colombia no invierten en títulos de renta variable (acciones)?, ya que hoy en día
estamos invirtiendo en otros activos como compra de lotes, terrenos, edificios, apartamentos,
negocios que en comprar acciones.

Este trabajo nos ayudará a identificar las causas o razones por la que se ha presentado esta
disminución en la inversión de la bolsa de valores, nos ayudará a tomar las medidas necesarias
para mitigar este flagelo y tener más confianza en la inversión de compra de acciones, saber
invertir, apoyar a las bancas de Colombia en sus paquetes ofertantes que ayudan al ciudadano
colombiano a una buena rentabilidad con calidad y sin perjuicio.

Hoy en día observamos que la cultura colombiana en cuanto a las finanzas es muy pobre, se tiene
desconocimiento de la parte financiera, aunque algunas entidades bancarias hacen campaña para
brindar educación financiera, las personas naturales todavía no saben como invertir su dinero que
les permita obtener mejor rentabilidad sin tener riesgos de perder su dinero.

Por otra parte, la inversión en acciones por parte de las personas naturales en Colombia se redujo
en los últimos años, pero más importante es conocer aquellos factores que inciden en esta
disminución y las alternativas que encontraron cuando se trata de invertir su capital dependiendo
su perfil de inversionista, para ello se debe tener claro que un mayor riesgo ofrece una rentabilidad
mayor y un riesgo menor una rentabilidad menor. (Portafolio, 2010).
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¿Por qué las personas naturales en Colombia no invierten en títulos de renta variable
(acciones)?

Las personas naturales no invierten en compra de acciones porque ellos no tienen acceso directo a
las bolsas de valores o a las entidades que ofrecen ese servicio como Ecopetrol entre otras, es decir,
que la participación de ellos es reducida no teniendo voz ni voto en la toma decisiones en las
diferentes corporaciones, además a las personas no le rinden informes sobre sus estados
financieros, ni como es la forma de participación de ellos en el proceso.

Según Jaime Humberto López, presidente de Asobolsa, manifiesta que existen dos causas por las
cuales han disminuido la participación de los inversionistas. Por un lado, las personas han perdido
la confianza en el mercado, debido a la caída de los precios de la acción de petroleras como
Ecopetrol y Pacific Rubiales, que están ligadas al precio del crudo. Por otro lado, se puede deber
al costo de las inversiones pequeñas, aunque López señala que ya se estableció una tarifa más baja.
(Finanzas personales).

El gremio de las comisionistas de bolsa, acepta que es legítima la preocupación por la menor
cantidad de personas naturales que invierten en acciones, pero dice que las explicaciones son muy
claras. Hay factores externos que han golpeado mucho a la bolsa, como las tasas de interés de la
FED y la caída en el precio del petróleo y, factores internos como las crisis de Interbolsa y de
Pacific. “Todo esto afectó el apetito de los colombianos por acciones, que como respuesta han
buscado otras opciones de inversión”, sostiene López y agrega que una de esas alternativas han
sido los Fondos de Inversión Colectiva (FIC). (Revista Dinero)

Además, la inestabilidad del precio del petróleo a nivel internacional les dificulta a ellos ingresar
o invertir en ese sistema. Como también, los impuestos permanente y exagerado que le aplica a la
clase popular, tampoco les permite invertir en esas corporaciones ya que para ellos no es rentable
cuando reúnen los requisitos para declarar renta, se deben tener en cuenta todos los activos y
pasivos que tienen las personas naturales.
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Otro factor es que algunas emisiones subieron rápido de precio, lo que llevó a muchos
inversionistas a realizar tomas masivas de utilidades mediante ventas. Ese fue el caso de Isagen,
Davivienda, Cementos Argos y EEB. Si bien esta es la lógica de la inversión en acciones, lo que
se espera es que, cuando la persona vende y hace sus ganancias, vuelva e invierta en otras
empresas, pero esto no fue lo que sucedió en el país, pues muchos vendieron y se fueron a otros
activos.

Juan Pablo Córdoba, presidente de la Bolsa de Valores de Colombia, precisa que lo que ha
sucedido es una migración de las personas naturales que ya no invierten a nombre propio sino de
los FIC. https://www.dinero.com/edicion-impresa/negocios/articulo/por-que-cada-vez-menos-
personas-naturales-invierten-en-acciones/241555

Córdoba admite que falta que entren más emisores a vender sus acciones para que las personas se
animen a invertir y dice que es uno de los principales retos de la bolsa, pero también señala que el
mercado ha venido creciendo en variedad de participantes y la idea es justamente tener una mezcla
de inversionistas. (Revista Dinero).

Por consiguiente, las personas naturales han perdido la confianza totalmente en las corporaciones
públicas y privadas por la corrupción y los mecanismos utilizados con el fin de captar grandes
números de personas que hagan parte de las diferentes empresas sin llenar los requisitos legales lo
que conduce a la pérdida y estafas de las personas que invierten su dinero con el propósito de tener
rentabilidad y mejorar sus condiciones de vida, para las personas es mejor hacer prestamos en
entidades financieras y adquirir bienes como apartamentos, compra de lotes y en algunas veces
tierra, porque ello le garantiza una renta bien sea en alquiler o adjudicada a terceros amparado en
lo establecido en las normas vigentes.

Debido a la proliferación de dinero no legales en manos de personas que no pueden demostrar su

fortuna aprovechan esta coyuntura para atrapar a muchas de las personas naturales y los colocan
como propietarios de bienes para justificar su dinero, lo que implica que dichas personas ven con
buenos ojos esta propuesta y a partir de allí empiezan a invertir dinero en esas actividades para
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lograr su propósito y fortalecer sus condiciones de vida y el mantenimiento y superación de su

grupo familiar, es decir, porque tienen otras inversiones las cuales sus ganancias se van a ver
reflejada a mediano y corto plazo en mayor cantidad, mientras que en la bolsa de valores sus
ganancias son menores y a largo plazo.

Es de aclarar, que las empresas que no están legalmente constituidas ni reúnen los requisitos les
ofrecen a las personas naturales mejores garantías en la rentabilidad de sus inversiones para el
mejoramiento de sus condiciones de vida, tales como los que se conocen como las famosas
pirámides y corporaciones que se hacen llamar sin ánimos de lucro, es por ello, que ya las personas
no están invirtiendo en compra de acciones porque para ellos es más rentable todo lo ofrecido por
dichas entidades que lo que el gobierno ofrece.

Para ello se hace necesario que el gobierno diseñe políticas que le permitan a las personas naturales
acceder a las adquisiciones de acciones en la bolsa de valores y otras corporaciones de manera
fácil y equitativa, donde la equidad y la igualdad sea para todos los inversionistas, como también
los requisitos exigidos para ingresar y reclamar sus derechos en dichas entidades.
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Conclusión

Es de tener en cuenta que las bolsas de valores abrieron sus puertas en el país en 1929, solo hasta
2012 se llegó a la cifra de un millón de colombianos que invirtieron allí su dinero y se convirtieron
en socios de las empresas listadas. Así, se cumplía una de las promesas de esta figura y es la de
democratizar parte de la propiedad privada. (Portafolio, (2010).

Las personas naturales tienen mucha desconfianza en la inversión de compra de acción, ellos
prefieren invertir en otros activos que le generan mayor rentabilidad a corto plazo, se dejan
convencer de esas entidades que vienen ofreciendo ganancias a poco tiempo como las famosas
pirámides.

Adicionalmente el panorama de inversión se ha nublado debido a casos marcados como el de

Interbolsa, por lo tanto, los colombianos tienen poca tendencia a invertir en este mercado de
capitales. Las personas cada vez invierten menos en acciones, muchos lo hacen a través de fondos
colectivos y fondos de pensiones, faltan más emisores para que se animen a comprar, este
fenómeno obedece a varios factores como desvalorización de algunas acciones (Ecopetrol,
Avianca entre otros).

Observamos que las personas por miedo al bajo costo de sus acciones prefieren vender y no
continuar en esta actividad, debido al temor de perder lo invertido, es por ello, que en algunas
ocasiones no continúan en dicha inversión debido a no correr los riesgos que tiene la bolsa de
valores, por eso es que el gobierno debe buscar la manera de que las personas naturales continúen
invirtiendo en la compra de acciones, se debe animar e incentivar a las personas, ya que por medio
de está se pueden financiar las empresas y conjuntamente darle un empujón en el crecimiento del
país y a su vez al mercado de capitales.
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Bibliografía

 Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia. (2014). Inversión en el mercado de

valores. En Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia., ABC del inversionista (pp
10-16).

 Ortega Cárdenas, A. (2016). Capítulo 5. Bolsa de valores. En Ortega Cárdenas, A., Economía
colombiana (pp 135-155).

 Cartilla N°1. ABC del inversionista. Segunda Edición abril 2012. Educación financiera para
todos AMV. Recuperado de.
https://moocs.aulasuniminuto.edu.co/pluginfile.php/386372/mod_assign/intro/Anexo%202.
%20Lectura_ABC%20del%20Inversionista.pdf

 Dinero. Recuperado (Domingo, 27 de octubre de 2019) Por qué cada vez menos personas
naturales invierten en acciones? https://www.dinero.com/edicion-
impresa/negocios/articulo/por-que-cada-vez-menos-personas-naturales-invierten-en-
acciones/241555.

 El Espectador (28 agosto 2015). Por qué no invertimos en el mercado bursátil local y cómo
lograrlo. Recuperado de. https://blogs.elespectador.com/economia/el-mal-economista/por-que-
no-invertimos-en-el-mercado-bursatil-local-y-como-lograrlo

 Fernando González P. Redacción Económica (17 de septiembre 2006). El Tiempo. No sólo el

dinero frena inversión en Bolsa. Recuperado de.
https://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-2207550

 https://www.dinero.com/edicion-impresa/negocios/articulo/por-que-cada-vez-menos-
personas-naturales-invierten-en-acciones/241555