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Los obstáculos al desarrollo
empresarial en América Latina
En América Latina el crédito para las empresas es es- sobre la calidad del ambiente económico e institucional
caso y costoso, hay excesivos impuestos y regulacio- y sobre los servicios que reciben las empresas, tanto del
nes y la política económica y la normativa legal son gobierno como de otros sectores privados. Las encues-
inestables. A pesar del notable progreso hacia la es- tas cubren una gama bastante amplia de temas que abar-
tabilización macroeconómica, la inflación continúa ca las principales áreas de servicios del gobierno que
teniendo un impacto negativo en el mundo empresa- afectan a las empresas (seguridad, justicia, vías de trans-
rial. A todo ello vienen a sumarse en algunos países porte, aduanas, correos), los servicios de infraestructu-
los problemas de delincuencia y corrupción, deficien- ra, estatales o no (electricidad, telecomunicaciones),
cias importantes de infraestructura y otros problemas los servicios financieros y el marco legal y regulatorio
que obstaculizan el desarrollo de los negocios y limi- (licencias de operación, normas tributarias, legislación
tan la productividad. laboral, regulación de la competencia y de la libertad
En este capítulo se analizan los resultados de un de empresa).
conjunto de encuestas de ambiente empresarial que pre- Este capítulo se centrará en dos preguntas genera-
sentan información sobre problemas que afectan el fun- les que permiten comparar la gravedad de una serie de
cionamiento y el crecimiento de las empresas. Las obstáculos que pueden afectar a las empresas: “¿Qué
encuestas cubren 73 países de todo el mundo, entre aspecto de los que se mencionan a continuación consti-
ellos 20 países de América Latina y el Caribe, y fueron tuye el mayor obstáculo para el crecimiento y opera-
llevadas a cabo en 1999 y 2000 por el Banco Mundial ción de su empresa?”, y “En una escala de 1 a 4, ¿en
conjuntamente con el Banco Interamericano de Desa- qué medida son problemáticos los siguientes aspec-
rrollo. Estas encuestas permiten detectar las preocupa- tos para la operación y crecimiento de su empresa?”
ciones de las empresas que ya existen, pero naturalmente Con la primera pregunta se intenta detectar los ma-
no pueden decir nada respecto de posibles iniciativas yores obstáculos en el desarrollo empresarial y con la
empresariales que podrían surgir en condiciones distin- segunda analizar su gravedad para la empresa pro-
tas. Parte de este sesgo puede corregirse teniendo en medio de cada país.
cuenta las diferencias de composición de las empresas Las encuestas se aplicaron a muestras de al menos
de cada país. Otra opción sería buscar datos que prue- 100 empresas en la mayoría de los 73 países.1 Dado el
ben que el ambiente en el que operan las empresas de- reducido tamaño de las muestras, las encuestas no tie-
termina sus características y debe reflejarse, por ejemplo, nen representatividad por sectores, tipos de empresas,
en el tamaño de las corporaciones de mayor tamaño, ciudades o regiones dentro de los países. Lo que refle-
que presumiblemente se encontrarán en la frontera de jan esencialmente es la opinión típica del empresario a
posibilidades que ofrece cada país, como se verá en el
capítulo 3. 1 Solo ocasionalmente, en países pequeños, como por ejemplo Belice en
El objetivo central de las encuestas de ambiente la muestra de América Latina, se utilizaron muestras menores, de 50 em-
empresarial es conocer la opinión de los empresarios presas.
32 Capítulo 2
nivel nacional,2 dejando aparte el que las proporciones Gráfico 2.1 Obstáculos más importantes para el
de empresas por tamaño y por sector varían de unos desarrollo empresarial en América Latina
países a otros.3 (porcentaje)
Según las opiniones de los empresarios los mayores Financiamiento
obstáculos para el funcionamiento y la expansión em- Impuestos y regulaciones
presarial en América Latina son los que tienen que ver Inestabilidad de las políticas
Infraestructura
portancia el exceso de impuestos y regulaciones, que es
Prácticas contra la competencia
mencionado por uno de cada seis empresarios. Con una
Corrupción
frecuencia ligeramente menor, los empresarios desta- Mafias organizadas
can luego el problema de la inestabilidad de las políti- Sistema judicial
cas de sus países, y con menor frecuencia la inflación y 0 5 10 15 20 25 30 35
el tipo de cambio. Los empresarios son conscientes de Empresarios que opinan que es el principal obstáculo
los problemas de naturaleza social e institucional, tales Fuente: World Business Environment Survey (WBES) y cálculos del BID.
como la delincuencia, la corrupción y la ineficacia del
sistema judicial. Estos problemas rara vez son conside-
rados como el principal obstáculo al funcionamiento
empresarial, pero sí influyen indirectamente a través de Gráfico 2.2 Financiamiento como obstáculo para
el crecimiento de la empresa
otros factores que obstaculizan los negocios y que son
(porcentaje)
mencionados con más frecuencia por los empresarios.
Es importante señalar que en las encuestas no se inda- Haití
Ecuador
México
garon los problemas relacionados con la disponibilidad Perú
Bolivia
o la calidad de la fuerza de trabajo. Trinidad y Tobago
Nicaragua
Los gráficos 2.2 a 2.8 muestran el grado de grave- Argentina
Guatemala
dad de estos problemas en las grandes regiones mun- El Salvador
Uruguay
diales y en los distintos países de América Latina. Es Honduras
Colombia
muy posible que en los resultados hayan tenido efecto República Dominicana
Brasil
los problemas macroeconómicos que afectaron a los Costa Rica
Venezuela
países cuando las encuestas se llevaron a cabo, en 1999, Chile
Belice
año en el que la región tuvo un crecimiento de 0,3% y Panamá
0 10 20 30 40 50 60 70
siete de los 20 países encuestados registraron tasas de
Empresarios que consideran el financiamiento un obstáculo grave
crecimiento negativas.
Fuente : WBES y cálculos del BID.
Falta de financiamiento
Según los empresarios latinoamericanos, el mayor obs-
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táculo para el desarrollo empresarial es la falta de fi- Sin embargo, para que fuera posible la comparación entre resultados de
distintos países la muestra de cada país integró 15% de empresas peque-
nanciamiento. Más de la mitad de los empresarios ñas (empresas de entre 5 y 50 trabajadores), 60% de empresas del sector
encuestados en Haití, Ecuador y México consideraron la servicios, al menos 15% de empresas localizadas fuera de las dos princi-
falta de financiación como un obstáculo grave para sus pales ciudades y algunas empresas con participación estatal o propiedad
de capital extranjero. Se ajustaron los resultados para corregir los posi-
empresas. Solamente en Panamá, Belice y Chile dicha bles sesgos derivados de este diseño muestral. Para el efecto se utilizó el
falta fue considerada como problema grave por menos modelo logit ordenado. Los detalles se encuentran en Lora, Cortés y Herrera
(2001).
del 25% de los empresarios (gráfico 2.2). En promedio
3 Otra opción hubiera sido ponderar las opiniones según la composición
en toda América Latina el problema afecta de forma de las empresas por tamaños y sectores en cada país, pero eso requeriría
grave a 38% de los empresarios, porcentaje solo supe- saber esa composición en la realidad, no en la muestra.
Los obstáculos al desarrollo empresarial en América Latina 33
Gráfico 2.3 Gravedad de los obstáculos No es sorprendente que tanto en América Latina
para el crecimiento de la empresa: como en las demás regiones los problemas de financia-
comparación regional miento afecten más a las empresas más pequeñas. Lo
(porcentaje) sorprendente es que las diferencias en la gravedad del
50
problema entre países e incluso entre regiones del mun-
45
do sean mucho mayores que las diferencias entre em-
40
presas según su tamaño dentro de cada país. Por ejemplo,
35
en el gráfico 2.3 se observa que la diferencia promedio
30
entre América Latina y los países desarrollados en la
25
proporción de empresarios que consideran grave este
20
15
problema es de unos 20 puntos porcentuales. En cam-
10
bio, el gráfico 2.4 muestra que la diferencia entre las
5
empresas pequeñas y grandes de América Latina es de
0
solo 6 puntos porcentuales. Esto sugiere que, especial-
Financiamiento Impuestos Inestabilidad de Inflación Tasa de cambio
y regulaciones las políticas
mente en los países con menor desarrollo financiero, el
Países desarrollados Asia Africa
énfasis de las políticas debe ponerse en los factores
Europa Oriental América Latina macroeconómicos e institucionales que afectan al sec-
Fuente : WBES y cálculos del BID. tor financiero en su conjunto, más que en las variables
que inciden en el acceso diferencial al crédito según el
tamaño de la empresa.
Gráfico 2.4 El financiamiento como obstáculo Por supuesto, el tamaño no es la única característi-
para el crecimiento de la firma:
comparación regional y por tamaño ca empresarial relacionada con la facilidad o dificultad
(porcentaje)
de acceso al crédito. Según los resultados de las en-
50 cuestas en América Latina tienen mejor acceso al crédi-
to las empresas industriales que las del sector servicios.
40 También tienen más facilidades crediticias las empresas
de un solo propietario o las de propiedad privada que
30 no cotizan en bolsa y las empresas que cuentan con
inversión extranjera. En cambio, tienen significativa-
20 mente más dificultades para conseguir crédito las em-
presas organizadas como cooperativas, las empresas
10 familiares o de propiedad estatal y las empresas de más
reciente creación (cuadro 2.1).5 Estos resultados sugie-
0 ren la importancia que pueden tener las normas legales
Pequeña Mediana Grande
América Latina Asia Europa Oriental
sobre utilización y recuperación de garantías crediticias
Africa Países desarrollados y posiblemente también factores que repercuten en los
Fuente : WBES y cálculos del BID. costos de información y monitoreo de los créditos por
parte de los acreedores.
Cuadro 2.1 Características de las empresas latinoamericanas asociadas con la gravedad de los obstáculos
a su desarrollo
Impuestos Inestabilidad
Financiamiento y regulaciones de las políticas Inflación Tipo de cambio
Organización legal
Propietario individual - + +
Sociedad limitada
Cooperativa +
Sociedad anónima que no cotiza en bolsa - - -
Sociedad anónima que cotiza en bolsa
Control de la empresa
Propietario individual
Familia +
Conglomerado
Banco + -
Junta directiva -
La administración + +
Los trabajadores
El Gobierno + - - -
¿Cómo fue establecida la firma?
Privada desde su inicio
Privatización de una firma estatal -
Subsidiaria privada de una firma antes estatal -
Fusión entre una firma privada y una extranjera - -
Edad
Año de creación de la empresa + - - - -
Otras características
Una empresa extranjera tiene participación - -
Empresa exportadora - -
Existencia de accionistas -
Nota: El signo muestra si cada una de las características de la firma está directamente (+) o inversamente (-) relacionada de manera estadísticamente significativa
con la gravedad del obstáculo.
Fuente: Cálculos RES-BID.
Gráfico 2.5 Impuestos y regulaciones como Los impuestos y regulaciones también afectan de
obstáculo para el crecimiento distinta forma a las empresas en función de otras carac-
de la empresa terísticas. En América Latina padecen más este proble-
(porcentaje)
ma las empresas ubicadas en poblaciones medianas, que
Brasil presumiblemente tienen menos acceso a los centros de
Argentina
Perú toma de decisiones. El problema de los impuestos y las
Uruguay
México regulaciones es menor para las sociedades anónimas que
Colombia
Venezuela
Ecuador
no cotizan en bolsa, para las empresas bajo control del
Bolivia
Nicaragua
gobierno y para las formadas por fusión con empresas
República Dominicana
El Salvador
extranjeras. Los impuestos y las regulaciones también
Haití constituyen un problema menos grave para las empre-
Costa Rica
Trinidad y Tobago sas exportadoras o de propiedad extranjera y las empre-
Guatemala
Honduras
Belice sas de reciente creación (cuadro 2.1).
Panamá
Chile
0 10 20 30 40 50 60 70
Empresarios que los consideran un obstáculo grave La inestabilidad de la gestión pública
Fuente : WBES y cálculos del BID. y las políticas económicas
Venezuela, Ecuador, Brasil, Colombia y México se en-
cuentran entre los países más afectados por la incerti-
dumbre e inestabilidad de la gestión pública y las
Lobatón (1999a, 1999b), que se refiere al ambiente le- políticas económicas. Al menos la mitad de los empre-
gal de funcionamiento de los mercados y el grado de sarios en estos países consideran que la inestabilidad
interferencia del gobierno en las decisiones económi- es un problema serio. Los países donde los empresarios
cas, calculado a partir de diversas fuentes.6 La correla- gozan de un ambiente político más estable y predecible
ción entre este índice y los promedios de las opiniones son Trinidad y Tobago, Belice, Honduras, Chile, Uruguay
de los empresarios latinoamericanos fue de solo 0,07. y Costa Rica. En estos países menos del 25% de los
Tampoco hay correlación significativa con la carga empresarios consideran la inestabilidad como un pro-
tributaria de los países ni con los tramos impositivos blema grave (gráfico 2.6).
máximos de las empresas (–0,10). No existe una medida objetiva de inestabilidad de
Solamente los empresarios de los países de Europa la gestión y la política económica que pueda comparar-
Oriental recalcan los problemas de impuestos y regula- se con las opiniones subjetivas del mundo empresarial.
ciones con más frecuencia que los latinoamericanos. Sin Sin embargo, hay un indicador de inestabilidad política,
embargo, el problema también es significativo en los que presumiblemente está correlacionado con la ines-
países desarrollados, donde 27% de los empresarios lo tabilidad de la gestión pública y la política económica.
consideran grave. En cambio, la preocupación es menor La inestabilidad política es quizá una de las causas prin-
en Africa o en Asia, donde lo consideran grave menos cipales de inestabilidad de la gestión pública y la polí-
del 15% de los empresarios. Este perfil podría sugerir tica económica. El indicador de inestabilidad política
que cuanto más formalmente estructurada y de mayor es un índice que sintetiza diversas fuentes de informa-
tamaño sea la empresa, más será afectada por este pro- ción objetiva y opiniones de expertos sobre la estabili-
blema, ya que las regulaciones y la vigilancia tienden a dad del ambiente político.7 La correlación de este índice
tener más efecto sobre las empresas grandes. Sin em- con los promedios por países de las opiniones de los
bargo, las más afectadas son usualmente las empresas empresarios es 0,48. En cambio, las correlaciones entre
medianas. Una posible razón es que las grandes empre-
sas pueden contar con economías de escala para absor-
6 El índice usa un método econométrico de componentes no observados
ber los costos fijos que implican las regulaciones y que hace posible combinar información de distintas fuentes para obtener
también hacen uso de sus canales de influencia para estimaciones de máxima coherencia para una amplia gama de países.
inclinar a su favor las normas o su aplicación concreta. 7 Kaufmann, Kraay y Zoido-Lobatón (1999a y 1999b).
36 Capítulo 2
Gráfico 2.7 Inflación como obstáculo para el Gráfico 2.8 Tipo de cambio como obstáculo para el
crecimiento de la empresa crecimiento de la empresa
(porcentaje) (porcentaje)
Ecuador Ecuador
Venezuela Guatemala
México Colombia
Nicaragua Honduras
Guatemala México
Honduras Venezuela
El Salvador Nicaragua
Haití Perú
Colombia Brasil
Perú Haití
Costa Rica República Dominicana
República Dominicana Costa Rica
Brasil El Salvador
Bolivia Chile
Trinidad y Tobago Uruguay
Chile Bolivia
Uruguay Trinidad y Tobago
Belice Argentina
Panamá Belice
Argentina Panamá
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
Empresarios que lo consideran un obstáculo grave Empresarios que lo consideran un obstáculo grave
Fuente : WBES y cálculos del BID.
Fuente : WBES y cálculos del BID.
ubicadas fuera de la ciudad principal del país, para las des son las menos afectadas por el tipo de cambio, al
empresas de propiedad individual y las empresas con- margen del sector donde operen.14 Las empresas más
troladas por su propia administración o por un banco. grandes parecen contar con mejores mecanismos de
Por otra parte, las empresas de reciente constitución, defensa, pero también aquí resulta llamativo que las
las empresas exportadoras y las que cotizan en bolsa diferencias entre las empresas grandes y pequeñas de la
suelen verse menos afectadas por la inflación. Estas misma región (o de los mismos países) son mucho me-
diferencias pueden estar ligadas a la posibilidad de nores que las diferencias entre regiones del mundo y,
manejar eficientemente los saldos líquidos no remune- sobre todo, que las diferencias entre países. En América
rados y diversificar los activos financieros. Latina los problemas de tipo de cambio afectan más a
las empresas de propiedad individual y a las empresas
controladas por su propia administración y significati-
Tipo de cambio vamente menos a empresas controladas por un banco o
por el Estado y a las empresas de más reciente creación.
El tipo de cambio es mencionado como un serio obstáculo Esta lista de factores sugiere de nuevo la importancia
al desarrollo empresarial con la misma frecuencia que la del acceso a información.15
inflación, aunque existen enormes diferencias entre los
países de América Latina. En un extremo está el Ecua-
dor, donde más del 80% de los empresarios consideran
el tipo de cambio como un problema grave. En el otro
extremo está Panamá, donde solo 3% de los empresa-
11Por ejemplo, la correlación con las tasas de devaluación en el último
rios lo considera un problema serio (gráfico 2.8). Las año es 0,57 y con su desviación estándar 0,36.
opiniones promedio de los empresarios en cada país 12 Calculada también a partir de la pérdida de capacidad adquisitiva del
presentan correlaciones relativamente altas con el com- dinero.
portamiento del tipo de cambio nominal,11 pero las 13Las correlaciones con los cambios en el tipo de cambio real en el último
año y en los últimos cinco años de información disponible son 0,04 y
opiniones reflejan sobre todo la tasa de inflación con- 0,12, respectivamente.
temporánea de las economías: la correlación con esta 14 Estas comparaciones están ajustadas teniendo en cuenta la diferencia
variable es muy elevada (0,77).12 Sorprendentemente, entre sectores productores de bienes transables (industria) y no transables
(servicios).
no parece que las opiniones empresariales tengan rela-
15 Sorprendentemente, las empresas exportadoras parecen igualmente afec-
ción alguna con las variaciones del tipo de cambio real.13 tadas que las no exportadoras por el tipo de cambio, una vez consideradas
En todas las regiones del mundo, las empresas gran- las demás características de las empresas.
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