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A pagar sus deudas, tanto a largo como a corto plazo.

Las
1) A la par: Este término se aplica sobre todo a acciones y valores conclusiones de una agencia de calificación sobre la capacidad de
de renta fija. Un título se emite o negocia a la par cuando el precio una compañía para hacer frente a sus obligaciones financieras se
efectivo coincide con su valor nominal. Ver VALOR NOMINAL. plasman en el rating. El rating es un instrumento que permite a los
inversores valorar el riesgo de una entidad (una empresa o un
Estado) que emite deuda o renta fija.

13) Agencia de valores: Es una empresa que actúa de intermediaria


entre el inversor y el mercado en el que éste quiere operar. Si un
2) Abono en cuenta: Es un ingreso, es decir, la anotación de una inversor quiere comprar, por ejemplo, acciones cotizadas en bolsa,
cantidad de dinero en el haber de una cuenta. Ese abono puede puede canalizar su orden a través de una agencia de valores. Las
hacerse en efectivo, por cheque, por transferencia... agencias de valores pueden tramitar órdenes de compra o venta
de valores por cuenta de sus clientes, pero no están habilitadas
para operar por cuenta propia. Además de la recepción,
transmisión, ejecución de órdenes y gestión discrecional e
individualizada de carteras por cuenta de terceros, pueden ofrecer
servicios de asesoramiento sobre inversiones en valores
3) Acción: Valor mobiliario que representa una parte proporcional del negociables u otros instrumentos, mediar en las emisiones y
capital social de una sociedad. Quien tiene acciones es, por tanto, ofertas públicas de venta, llevar el depósito y administración de
socio propietario de una empresa en proporción a su participación. valores negociables y otros instrumentos, etc. Las agencias de
El accionista es siempre el último en cobrar en caso de liquidación valores, sin embargo, no pueden conceder préstamos o créditos a
de la compañía (después de los trabajadores, los acreedores y los los inversores.
propietarios de bonos u obligaciones). Ver DIVIDENDO y
DERECHO DE ASISTENCIA Y VOTO.

14) Agente: Personas físicas o jurídicas que están habilitadas por las
empresas de servicios de inversión, las entidades de crédito o las
4) Accionista minoritario: Término utilizado para designar al compañías aseguradoras para representarlas en la
pequeño accionista en general, es decir a aquellos accionistas que comercialización y prestación de algunos productos y servicios
tienen escasa o nula capacidad de influir en la compañía (salvo financieros. Ver REPRESENTANTE y MiFID.
que actúen de forma agrupada).

15) Ahorro: El ahorro es la parte de nuestros ingresos que no nos


5) Accionista: Es el titular de acciones, el copropietario de una gastamos y que, por tanto, acumulamos para el futuro. La
empresa. Ver ACCIÓN. diferencia entre ahorrar e invertir, viene determinada por el riesgo
que se asume. Se entiende que ahorrar no implica ningún riesgo
para el capital, mientras que al invertir se asume (en mayor o
menor medida) un riesgo con el fin de obtener una mayor
rentabilidad.
6) Acreedor: Persona física o jurídica a quien se le debe dinero. El
acreedor ostenta un derecho de cobro o de crédito contra un
deudor.

16) Amortización: En los préstamos hace referencia a la devolución


del capital por parte del prestatario (persona que ha solicitado el
préstamo), ya sea mediante el pago periódico de las cuotas o
7) Activo fijo: También denominado inmovilizado. Está integrado por mediante pagos extraordinarios (amortización anticipada). 2) En
los bienes y derechos de una empresa que no están destinados a relación con una inversión en valores de renta fija, consiste en la
la venta, sino a asegurar su funcionamiento y continuidad. Este devolución de la cantidad invertida inicialmente (en determinados
tipo de activo se caracteriza por su permanencia en la empresa supuestos también pueden amortizarse acciones).
durante un periodo largo, normalmente superior a doce meses.
Estos activos se amortizan durante toda la vida del bien.

17) Ampliación de capital: Operación por la que se aumenta el capital


de una sociedad, bien emitiendo nuevas acciones, bien por
8) Activo financiero: Valor que acredita la titularidad de elevación del valor nominal de las ya existentes. En ambos casos,
determinados derechos económicos (acciones, dinero en efectivo, la contrapartida de la ampliación puede materializarse mediante
depósitos, valores de renta fija...). aportaciones (dinerarias o no dinerarias), o por transformación de
reservas o beneficios que ya formaban parte de su patrimonio. La
ampliación es una fórmula que utiliza la sociedad para obtener
nuevos recursos. Los accionistas suelen tener un derecho
preferente a suscribir las acciones de la ampliación.

9) Activo sin riesgo: Activo financiero con un rendimiento conocido


y cierto, emitido por una entidad u organismo sobre cuya
capacidad para cumplir con sus obligaciones de pago no existen
dudas. Tradicionalmente, el activo sin riesgo se asocia a la deuda 18) Ampliación de hipoteca: Ampliación del importe o del plazo de
pública a corto plazo emitida por los países desarrollados (por devolución de un préstamo hipotecario (o ambas cosas a la vez).
ejemplo, una Letra del Tesoro).

10) Activo: Desde el punto de vista de una sociedad, los activos, son 19) Apalancamiento financiero: En términos generales, se refiere al
el conjunto de sus bienes (inmuebles, mercaderías...) y derechos efecto que el endeudamiento tiene sobre la rentabilidad. En los
de cobro (lo que le deben). mercados de valores, hace referencia al hecho de que con
pequeñas cantidades de dinero puede realizarse una inversión que
se comporta como otra de un volumen muy superior. Un ejemplo
de este tipo de inversiones son los contratos por diferencias
(CFD´s): depositando una pequeña cantidad, el inversor tiene la
posibilidad de obtener el mismo resultado que si hubiera hecho una
11) Adeudo en cuenta: Anotación en él debe de una cuenta. Es lo que inversión mucho mayor. Con el apalancamiento, el inversor
se suele llamar un pago, que, por lo tanto, reduce el saldo de la multiplica el resultado de su inversión y por tanto el riesgo que
cuenta. El adeudo o pago puede hacerse en efectivo, por cheque, asume (multiplica tanto las posibles ganancias como las pérdidas).
por transferencia, por recibo domiciliado... El adeudo en cuenta es,
en definitiva, lo contrario del abono en cuenta.

20) Aportación o inversión mínima: Cantidad necesaria para poder


adquirir o invertir por primera vez en determinados productos
(bonos u obligaciones, fondos de inversión...).
12) Agencia de calificación crediticia: Entidad especializada en el
análisis de valores y empresas, a las que pone notas sobre su
solvencia financiera. Si una agencia pone a una compañía una
nota muy alta, indica que esa empresa tiene gran capacidad para
B 11. fija.
1. BAI (beneficio antes de impuestos): Resultado obtenido por una
compañía después de restar a los ingresos todos los gastos en que
se ha incurrido, con excepción del impuesto de sociedades y otros
tributos aplicables.
12. Base imponible: En fiscalidad, suma de los diversos rendimientos
netos sobre los que se aplica un impuesto.

2. Bajista: En el ámbito de los mercados financieros, este término


indica que existen expectativas de caída en los precios o 13. Base liquidable: Resultado de aplicar las reducciones que
cotizaciones. correspondan a la base imponible. Sobre la base liquidable se
aplica la tarifa del impuesto, para así obtener la cuota tributaria, o
cifra del impuesto que finalmente se abona.

3. Bajo la par: Un título se emite o negocia bajo la par cuando el


precio efectivo es inferior a su valor nominal. Ver VALOR
NOMINAL.
14. Base reguladora: Es uno de los factores que se usan para calcular
las prestaciones económicas de la Seguridad Social (es decir, para
saber cuánto dinero se tiene derecho a percibir). La base
reguladora se determina en función de las bases de cotización de
un determinado periodo.
4. Balance: Documento contable que indica la situación económica
y financiera de una sociedad a una fecha determinada. Está
compuesto por dos partes que han de tener idéntico valor: el activo
(conjunto de bienes y derechos) y el pasivo (recursos propios y 15. Beneficiario: Quien percibe, o está destinado a percibir, algún tipo
ajenos con los que se financia el activo). Ver ACTIVO y PASIVO. de beneficio. En muchas ocasiones, el beneficiario de una
operación financiera no es aquel que la contrata o suscribe. Este
caso es evidente en el sector seguros, donde el beneficiario es la
persona designada en la póliza por el contratante de la misma que
tiene derecho a recibir la prestación derivada del contrato de
seguro. En un plan de pensiones el beneficiario es la persona física
con derecho a percibir las prestaciones a que da lugar el plan.
5. Banca personal: Actividad bancaria especializada en la gestión
de las inversiones y del patrimonio de clientes generalmente de
elevado nivel económico.

16. Bienes raíces: Aquellos que son objeto de transacción en el


mercado inmobiliario (tierras, solares, construcciones, oficinas,
6. Banco Central: Institución que tiene como misión la definición y viviendas, locales...). Por lo general, tienen menos liquidez que los
ejecución de la política monetaria dentro de un área determinada, activos financieros y son una alternativa de inversión frente a
incluyendo la emisión de su moneda de curso legal. Esta misión estos.
normalmente va asociada al objetivo de mantener la estabilidad de
los precios. Los bancos centrales, dependiendo de las
competencias que les hayan sido asignadas, pueden ejercer
también otras funciones, como la supervisión de los sistemas de
pagos, la supervisión de las entidades de crédito, servir de agente
17. Bienes tangibles: Son aquellos que, literalmente, se pueden
financiero del Estado, etc.
tocar. Agrupan a los valores filatélicos y numismáticos, los
documentos y libros antiguos, el arte y las antigüedades, entre
otros.

7. Banco comercial: Denominación que agrupa a los bancos


tradicionales, dedicados a captar depósitos de los ahorradores, a
la concesión de créditos a los particulares y a gestionar el tráfico
de pagos y cobros de las economías domésticas. 18. Bolsa de valores: En España, las bolsas de valores son mercados
organizados, sujetos a regulación oficial y supervisada por la
CNMV. Tienen la exclusiva para la negociación de acciones y
valores convertibles o que otorguen derecho de suscripción.
También se contrata renta fija, tanto pública como privada, así
como warrants, certificados y fondos cotizados (ETF, exchange
traded funds). En España coexisten cuatro bolsas tradicionales
8. Banco de inversión: Establecimiento bancario especializado en
(Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, integradas en el holding
prestar servicios financieros, entre los que destacan el estudio y la
BME) y un sistema continuo de contratación para todas ellas,
valoración de empresas, la realización de operaciones de fusión o
basado en el Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE).
adquisición, permitir el acceso a los inversores a los mercados de
capitales, hacer de intermediario en operaciones especializadas
en los mercados financieros, captar dinero para sus clientes, etc.

19. Bonista: Persona o entidad que ostenta la titularidad de un bono


(una clase de valor de renta fija), lo que le convierte en acreedor
de la sociedad emisora de ese valor.
9. Base de cotización: Cantidades sobre las que se aplican los 20.
porcentajes correspondientes para calcular las cuotas de la
Seguridad Social. Estas cuotas las pagan tanto los trabajadores
(se las descuentan en la nómina) como las empresas, y
constituyen la principal fuente de ingresos de la Seguridad Social. 21. Bono del Estado: Principal instrumento de renta fija a medio plazo
emitido por el estado. A lo largo de su vida, estos activos ofrecen
un tipo de interés fijo que se abona mediante cupones anuales.

10. Base de un bono: Periodos de referencia para el cálculo de los


intereses devengados de un valor de renta fija. La base de cálculo 22. Bono: Valor mobiliario que representa una parte proporcional de
consiste en un cociente cuyo numerador es el número de días que un préstamo. La sociedad emisora se compromete a retribuir a los
hay entre dos fechas, y el denominador, el año financiero. Puesto tenedores de los valores con un interés que puede ser fijo o
que los períodos naturales no tienen por qué coincidir con los variable, y a devolver el capital aportado, en la fecha establecida
financieros (hay años de 366 días y meses de 28, 30 o 31 días), para el vencimiento de los títulos (su vencimiento suele estar entre
los mercados han establecido una serie de convenciones; el efecto 3 y 5 años). Los bonos los pueden emitir entidades públicas y
económico de elegir una u otra es bastante apreciable. Es privadas.
importante saber de qué convención se habla a la hora de
comparar productos de renta
C 11. Cheque al portador: Cheque en el que figura la leyenda “al
1. Cálculo de días: Convenciones establecidas y aceptadas por los portador”, en lugar del nombre del beneficiario. Puede ser cobrado
mercados para el cálculo de intereses y rentabilidades en valores por cualquier persona que lo tenga en su poder.
de renta fija. Existen diferentes convenciones para el pago del
interés. Algunas tienen en cuenta los días naturales hasta el pago
del cupón; otras, los días hábiles. En función de la convención
adoptada, el cálculo de interés puede ser muy diferente. Ver BASE 12. Cheque bancario: Documento expedido por una entidad bancaria,
DEL BONO. en el cual se obliga a sí misma a pagar una cantidad de dinero.

13. Cheque conformado: Cheque en el que la entidad bancaria


2. Calentamiento del mercado: Incremento del precio de un valor,
acredita que el que lo firma tiene fondos suficientes garantizando
provocado de forma artificial por alguien que tiene interés en una
su pago.
revalorización rápida. El calentamiento puede realizarse por medio
de compras selectivas y difundiendo falsos rumores que disparen
los precios.

14. Cheque cruzado: Cheque en el que se trazan dos líneas paralelas


oblicuas y que sólo puede ser pagado a un banco o a un cliente de
éste. Si se escribe el nombre de una entidad entre las dos rayas,
3. Calificación de solvencia: Estimación de la solvencia de una sólo se podrá hacer efectivo a través de dicha entidad. Si entre las
compañía, realizada por entidades especializadas. Tal valoración dos líneas figura la expresión “y compañía” o “y cía.”, podrá
se plasma en el rating, que permite a los inversores evaluar el hacerse efectivo en cualquier entidad bancaria.
riesgo de las emisiones y de la propia empresa, generalmente
distinguiendo entre las emisiones a corto y a largo plazo. Esta
calificación también recibe el nombre de rating. Estas notas las
ponen las agencias de calificación (Standard & Poor’s, Moody’s o
Fitch IBCA). Ver AGENCIA DE CALIFICACIÓN CREDITICIA.
15. Cheque de ventanilla: Más que un cheque, es un “recibí” firmado
por el cliente que retira dinero en efectivo de su propia cuenta en
la ventanilla de la entidad de crédito.

4. Cambio medio: Representa la media aritmética entre el máximo


precio y el mínimo registrados en una misma sesión bursátil.
También representa la media del precio de un conjunto de valores
16. Cheque devuelto, sin fondos o al descubierto: Cheque en el
de una misma empresa comprados por un inversor a precios
que la persona que lo firma no tiene fondos suficientes en su
diferentes.
cuenta para hacer frente al pago. Si se hace con intención de
defraudar, se considera un delito.

5. Cancelación anticipada de préstamo: Pago, antes del


vencimiento pactado, del total o de una parte del importe pendiente
de un préstamo. Por lo general implica el pago de una "comisión 17. Cheque: Es un documento por el cual una persona o librador (la
de cancelación", según se especifique en la póliza del préstamo (o que lo expide o emite y lo firma) ordena a una entidad bancaria (el
en la escritura si se trata de una hipoteca). librado) que pague una determinada suma a otra persona o
empresa (el beneficiario o tenedor).

6. Canje: Cambio de unos valores (acciones, bonos...) por otros. Se


pueden canjear acciones de una compañía por las de otra (por
ejemplo, cuando una empresa lanza una oferta pública de 18. Comisión: Retribución fija o variable que perciben los
adquisición -OPA- en la que, como pago, ofrece títulos propios), intermediarios financieros por sus servicios. Los bancos las cobran
bonos de una emisión por los de otra emisión, bonos por por los movimientos en cuenta, el intermediario bursátil del inversor
acciones... por comprar o vender valores u otros productos financieros por
cuenta del cliente, las gestoras de fondos por la gestión de sus
productos... Se suelen aplicar porcentajes sobre la cuantía de la
operación, pero siempre teniendo en cuenta un mínimo. En
7. Capital social: Fondos propios de una sociedad que proceden de Internet, las comisiones de los intermediarios suelen ser más
las aportaciones de los accionistas. La participación en el capital reducidas.
social de una empresa otorga a los inversores derechos en el
reparto de beneficios, derechos de suscripción preferente en
ampliaciones de capital y derechos de asistencia y voto en las
juntas generales de accionistas. Junto con las reservas y los
beneficios no distribuidos, forman los recursos propios de la 19. Compensar: Intercambiar entre entidades bancarias documentos
empresa, que figuran en el pasivo del balance de cada sociedad. de débito y crédito que representan obligaciones mutuas (tales
El conjunto del capital social está representado por las acciones, como cheques, recibos bancarios, etc.), de manera que sólo sea
que pueden negociarse en la bolsa o no. necesario que se abonen entre las entidades las cantidades netas
resultantes una vez efectuada la compensación.

8. Capital: En un sentido amplio, conjunto de recursos dinerarios (o


que se pueden convertir en dinero) de una persona. 2) En una 20. Conflicto de interés: Existe conflicto de intereses cuando en el
empresa, son las aportaciones realizadas por los socios para su ejercicio de las labores dentro de una institución, sobreviene una
creación (ver CAPITAL SOCIAL). 3) También se denomina capital contraposición entre los intereses propios y los de la institución.
al principal de una deuda, que genera los correspondientes Por ejemplo, puede darse conflicto de interés cuando la entidad
intereses. que coloca entre el público una oferta de valores actúa también
como aseguradora, ya que, si la oferta no tiene éxito, deberá
asumir los valores no colocados; en este caso, podría suceder que
se diese prioridad a la labor comercializadora de la entidad frente
al leal asesoramiento del cliente. La Directiva de Mercados de
9. Cesta de fondos: Conjunto de fondos de inversión adquiridos por
Instrumentos Financieros (MiFID), directiva europea en vigor
un mismo partícipe. Su composición depende del perfil de riesgo
desde noviembre de 2007, exige que las entidades informen en
del inversor y, en general, persiguen la diversificación para un
cada caso sobre los posibles conflictos de interés y las políticas
mejor control de los riesgos. A menudo, las cestas de fondos se
que tienen establecidas para resolverlos.
utilizan como subyacente o referencia, asociadas a otras
inversiones (seguros de vida o unit linked, fondos garantizados,
etc.).

D
10. Cheque a la orden: Cheque nominativo, es decir, extendido a 1. Deducción fiscal: Cantidad que se puede rebajar de la cuota
nombre de una persona y que sólo puede ser cobrado por ella. tributaria. En el mundo financiero, ventaja que está presente en
productos como los planes de pensiones o las cuentas de ahorro
vivienda.
2. Delegación de voto: Procedimiento por el que un accionista que 11. Derecho de separación del accionista: Posibilidad de recuperar
no pueda asistir personalmente a una Junta General de el importe de sus acciones en determinadas situaciones
Accionistas o no posea el número mínimo de acciones requerido excepcionales: sustitución del objeto social (no mera
designa a otros accionistas, terceras personas, consejeros o al modificación), cambio de domicilio al extranjero o transformación
presidente del Consejo de Administración para que le represente de la sociedad anónima en colectiva o comanditaria. Son derechos
y ejerza en su lugar el derecho al voto. que rara vez se ejercitan.

3. Dependencia: Situación en la que se encuentra una persona que, 12. Derecho de separación del partícipe: Posibilidad que tienen los
por razones ligadas a la falta o a la pérdida de autonomía física, partícipes de un fondo de inversión de reembolsar sus
psíquica o intelectual, necesita la asistencia y/o ayudas participaciones sin abonar comisión de reembolso, durante un
importantes a fin de realizar los actos corrientes de la vida diaria. plazo determinado. Se produce este caso cuando, por ejemplo, un
En general, situación en la que se necesita la asistencia de otras fondo cambia radicalmente sus características. La gestora debe
personas, para los actos esenciales de la vida y de comunicación comunicar a los partícipes la posibilidad de ejercer este derecho
con los demás. de separación y en qué circunstancias.

4. Depósito a la vista: Cuenta en la que las cantidades depositadas


pueden retirarse en cualquier momento y sin previo aviso. 13. Derecho de suscripción preferente: En las ampliaciones de
capital, o en la emisión de obligaciones convertibles, los
accionistas suelen tener el derecho preferente de suscribir nuevos
títulos en una proporción tal que les permita mantener su
5. Depósito a plazo: Cantidad de dinero depositada en una entidad porcentaje en el capital social. De esta forma, se evita la
que genera unos intereses para el ahorrador, pero siempre que repercusión en sus derechos económicos y políticos que se
éste no retire el dinero antes de la fecha a la que se ha produciría por el incremento en el número de acciones. Ver
comprometido; en caso contrario, se le puede penalizar. dilución.

14. Derechos consolidados: En el ámbito de los planes de


6. Depósito de valores: Entrega de títulos a una entidad financiera
pensiones, son los derechos económicos que se atribuyen a los
para su administración y custodia. La entidad depositaria se
partícipes como consecuencia de las aportaciones efectuadas y
encarga, por tanto, del ejercicio de los derechos económicos
del régimen financiero que contemple el plan.
inherentes a los títulos: cobro de intereses o dividendos,
ampliaciones de capital, venta de derechos, etc. También emite
certificados de propiedad para el ejercicio de los derechos
políticos. Ver CUSTODIA DE VALORES.
15. Derechos del accionista: El inversor que adquiere acciones
ostenta por ello una serie de derechos. Estos derechos se pueden
resumir en los siguientes: el de suscripción preferente en caso de
ampliación de capital, el derecho a la información, el derecho a
7. Depósito: Cantidad de dinero ingresada en las entidades de participar en los beneficios de la compañía a través del reparto de
crédito para su custodia. En los depósitos de dinero la entidad se dividendos, el derecho a voto en la junta general de accionistas y
obliga a devolver la misma cantidad más un interés. 2) Valores que el derecho a participar en el reparto en caso de liquidación de la
un inversor deja en custodia a una entidad, que está obligada a sociedad.
cuidar del cobro de los derechos económicos y comunicar al
depositante todas las circunstancias que pueda afectar al valor
(ampliaciones de capital, OPAs, «splits», exclusiones de
cotización, canjes, etc.). Ver CUSTODIA DE VALORES y 16. Descontar una noticia: Efecto que se produce en los mercados
DEPÓSITO DE VALORES. cuando los inversores compran o venden un activo (haciendo que
su precio suba o baje), debido a las expectativas conocidas en
relación con algún acontecimiento o noticia que aún no ha
sucedido. Si al final ese hecho ocurre efectivamente, no debería
tener efecto en los precios porque los mercados ya lo han
repercutido.

8. Depreciación: Reducción del valor de un bien. En el caso de


elementos físicos como maquinaria o bienes, como automóviles, 17. Descubierto: Se produce cuando una cuenta corriente entra en
suele deberse al paso del tiempo y a los efectos del uso. También “números rojos”, es decir, cuando el saldo no es suficiente para
se usa el término depreciación en los mercados financieros hacer frente a un pago y la entidad autoriza a cubrir el desfase.
internacionales para nombrar a la caída del valor de una divisa con
respecto a otra. Se diferencia de la devaluación en que esta última
exige una intervención oficial que certifique la disminución de valor
de la moneda. Un Gobierno puede decidir devaluar su moneda,
pero la depreciación o caída de la misma se debe a las
circunstancias que rodean a la economía de ese país. 18. Descuento de efectos: Operación financiera por la cual un cliente
obtiene por anticipado un capital que se ha de hacer efectivo en el
futuro, a cambio del cobro de una comisión, de la deducción de
una cierta cantidad. Ese importe deducido es el precio de la
operación para quien demanda los fondos y el rendimiento que
9. Derecho de asignación gratuita: El que disfrutan los accionistas obtiene quien los ofrece. Por ejemplo, una entidad financiera
de una sociedad en las ampliaciones de capital liberadas. Las adelanta el cobro de una letra de cambio o de una factura antes de
acciones provenientes de estas ampliaciones se asignan al su fecha de vencimiento a cambio de una comisión.
accionista sin otro desembolso que las comisiones que pueda
cargar el intermediario. Ver amplicación liberada.

19. Desempleo: Situación protegida de quienes, pudiendo y


queriendo trabajar, pierden su empleo, o ven reducida su jornada
10. Derecho de asistencia y voto: La asistencia y el voto en las juntas
de trabajo, y que da un posible derecho a compensaciones
generales de accionistas constituyen los derechos políticos
económicas, en forma de prestación o de subsidio.
básicos del accionista; sin embargo, para poder ejercitarlos es
necesario poseer el número mínimo de acciones que establezcan
los estatutos de la compañía, o agruparse con otros accionistas
para alcanzar este número. Gracias a este derecho, el accionista
puede participar en la toma de decisiones de la empresa. También
puede hacer las preguntas que considere oportunas al consejo de 20. Deuda: Obligación de pago a favor de un acreedor. 2) La deuda
administración y opinar sobre la gestión de la compañía. es una de las formas que tiene la empresa para financiarse,
además de los recursos propios de la compañía. La emisión de
deuda se realiza a través de los mercados de capitales, donde es
posible comprar y vender títulos tanto de deuda pública como de
deuda de empresas.
E 12. Entidad de depósito: Subgrupo de las entidades de crédito
1. Economía real: Conjunto de actividades productivas de un país. formado por bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crédito.
Son las únicas con capacidad para captar depósitos del público.

2. Efectos comerciales: Títulos de crédito que pueden cobrarse (si 13. Entidad depositaria de un fondo de pensiones: Entidad de
son a favor) o deben ser pagados (si son a cargo) al llegar su fecha crédito encargada de la custodia y depósito de los valores
de vencimiento. Pueden ser letras de cambio, pagarés, etc. mobiliarios y demás activos financieros integrados en los fondos
de Pensiones.

3. Ejecución: Término con el que se hace referencia al cumplimiento


de una orden bursátil de compra o venta. El término “best-
execution” hace referencia a la obligación, por parte de la agencia 14. Entidad gestora de un fondo de pensiones: Entidad encargada
o sociedad de valores, de realizar la orden dada por su cliente al de la administración y gestión de un fondo de Pensiones.
mejor precio posible en ese momento.

15. ERE Expediente de Regulación de Empleo: Procedimiento


4. Embargo: Retención, inmovilización o secuestro de bienes por regulado por la normativa, por el que se solicita suspender o
mandamiento del juez o autoridad competente. extinguir definitivamente las relaciones laborales entre una
empresa y sus empleados. Pueden solicitarlo tanto la empresa
como los empleados, siempre que se den algunas de las
circunstancias previstas en la ley (por ejemplo, por causas
económicas, es decir, cuando la empresa considera que su
5. Emisión: A efectos de lo previsto en la normativa española, se actividad ya no es viable).
entiende por emisión cada conjunto de valores negociables que
proceden de un mismo emisor y que se pueden considerar
homogéneos entre sí (atribuyen a sus titulares un contenido similar
de derechos y obligaciones, tienen la misma naturaleza y régimen
de transmisión, y responden a una unidad de propósito, como por 16. Especular: En el mercado financiero se asimila al especulador con
ejemplo la obtención sistemática de financiación). Existen el inversor que opera en el corto plazo con el objetivo de obtener
emisiones de acciones, de obligaciones, de obligaciones ganancias rápidas.
convertibles, de acciones preferentes, de obligaciones perpetuas,
etc.

17. Establecimiento de cambio de moneda: Es el que está


autorizado para la compra de billetes extranjeros contra entrega de
6. Emisor: Entidad que origina y pone en circulación valores o euros, aunque no es una entidad de crédito. Algunos
instrumentos financieros que pueden negociarse en los mercados. establecimientos también están autorizados a vender billetes
Los emisores pueden ser entidades públicas (países, entidades extranjeros contra entrega de euros.
supranacionales, comunidades autónomas o ayuntamientos),
entidades financieras y empresas. Las emisiones de valores se
realizan de acuerdo a condiciones públicas (plazos, tipos de
interés, etc.). 18. Establecimiento financiero de crédito: Entidad de crédito que no
puede captar depósitos del público y que tiene como actividad
principal una o varias de las siguientes: concesión de préstamos y
créditos, factoring, leasing, emisión y gestión de tarjetas de crédito
o concesión de avales y garantías.
7. Empresa cotizada: Aquella cuyas acciones se negocian en bolsa.

19. Estatutos sociales: Documento en el que se recogen todas las


normas que rigen el funcionamiento interno de una sociedad,
8. Empresa de servicios de inversión (ESI): Entidades financieras desde los derechos y obligaciones de los accionistas hasta las
cuya actividad principal consiste en prestar servicios de inversión, funciones del Consejo de Administración. Entre otros aspectos de
con carácter profesional, a terceros. En España, se incluyen en tal interés para el accionista, se incluye el número de acciones
categoría las sociedades y agencias de valores y las sociedades necesarias para acudir a la Junta, las posibles restricciones para
gestoras de carteras. Tienen que estar autorizadas por la CNMV el voto y nombramiento de consejeros, o si se precisan mayorías
para realizar diversas actividades relacionadas con los mercados reforzadas para adoptar determinados acuerdos.
de valores.

20. Exención fiscal: Figura jurídica que dispensa de pagar un


9. Empréstito: Forma de financiación, por la que una empresa o impuesto.
entidad acude al mercado para solicitar un préstamo a un gran
número de inversores. Para ello, divide la deuda en pequeñas
participaciones (títulos-valores). Todos los títulos de una emisión
comparten las mismas características en cuanto a importe,
remuneración, vencimiento, etc. Así mismo, estas pequeñas F
participaciones se pueden negociar posteriormente en el mercado 1. Factura: Una factura es un justificante de la entrega de bienes o
secundario. la prestación de servicios. Refleja toda la información de una
operación de compra-venta. Esta información debe reflejar la
entrega de un producto o la prestación de un servicio, junto a la
cantidad a pagar y la fecha de devengo. También se ha de indicar
el IVA (Impuesto sobre el Valor Añadido) que se debe aplicar.
10. Endosar: Transmitir a favor de otro titular un cheque, una letra de
cambio u otro título valor, haciéndolo constar así al dorso.

11. Entidad de crédito: Empresas cuya actividad consiste en recibir 2. Fecha de amortización: Momento fijado para la cancelación
depósitos u otros fondos reembolsables, aplicándolos a la parcial o total de un préstamo. 2) Fecha en la que el titular de un
concesión de créditos. Se consideran como tal los bancos, las valor de renta fija ya no tiene derecho a recibir ningún pago más
cajas de ahorro, las cooperativas de crédito y el Instituto de Crédito de intereses. En esa fecha sí recibe el valor nominal del título, es
Oficial. decir, recupera el capital invertido en él.
3. Fecha valor: Fecha a partir de la cual una cantidad de dinero 13. Folleto de tarifas: Documento que recoge las tarifas máximas que
empieza a generar intereses, por ejemplo al abonarse en una pueden aplicar las entidades financieras por la realización de
cuenta corriente. diferentes operaciones (bancarias, de servicios de inversión), así
como los gastos que pueden repercutirse al cliente. En el caso de
los servicios de inversión, el folleto debe ser comunicado a la
CNMV para su inclusión en el correspondiente registro público.
También es obligatoria su entrega a los clientes en el momento de
4. Fiado: Es la persona individual o jurídica que se ha comprometido, firmar el contrato para la prestación de un servicio. Las comisiones
a través de un contrato y ante un tercero, a cumplir con la bancarias máximas también deben detallarse también en un folleto
de tarifas obligatorio, que se presenta al Banco de España y que
obligación establecida en ese contrato. A esta persona es a quien
se le emite la póliza de fianza. puede ser consultado en su página web.

5. Fianza: Contrato por el que una persona compromete un bien para 14. Fondo de Garantía de Depósitos: Un Fondo de Garantía de
garantizar el cumplimiento de una obligación, contraída por un Depósitos (FGD) es un organismo que podemos encontrar en
tercero. Suele consistir en el depósito de un activo o una cantidad
determinados países y cuya finalidad es la de garantizar a los
de dinero.
inversores la recuperación de su dinero hasta un cierto límite, en
el caso de que surgiera cualquier contratiempo que afectase a la
entidad financiera en la que tienen depositados sus ahorros como
una quiebra o un concurso de acreedores.
6. Fideicomiso: Es un contrato a través del cual una persona
individual o jurídica destina ciertos bienes a un fin lícito
determinado, encomendando a una institución fiduciaria la
realización de ese fin. El Código de Comercio de Guatemala
establece que el fideicomiso puede constituirse por contrato o
instituirse por testamento, en ambos casos debe constar en
escritura pública. 15. Fondo de inversión: Patrimonio sin personalidad jurídica,
constituido por las aportaciones de múltiples inversores. La
sociedad gestora que ejerce la administración y representación del
fondo se encarga también de invertir estas aportaciones en
distintos activos e instrumentos financieros, cuya evolución en los
7. Financiación: Operación que consiste en la dotación de recursos mercados determina los resultados, positivos o negativos,
financieros a una empresa, sociedad o fondo. Las compañías obtenidos por los inversores o partícipes. La unidad de inversión
pueden financiarse de dos formas: a través de recursos propios es la participación. Los fondos pueden ser de acumulación, cuando
(capital y reservas) o externamente con recursos ajenos reinvierten en el mismo producto los rendimientos obtenidos, que
(préstamos, bonos u obligaciones). son los más habituales en el mercado español, o de reparto,
cuando distribuyen periódicamente entre los partícipes los
rendimientos obtenidos, a modo de dividendos. En España apenas
existen fondos de reparto entre los de tipo tradicional, si bien en
los fondos cotizados (exchange traded fund, ETF) sí es más
8. Finiquito: Estatuto de los Trabajadores, cuando finaliza una frecuente encontrar esta posibilidad. Además de esta división, los
relación laboral entre una empresa y uno de sus trabajadores, el fondos pueden ser de inversión inmobiliaria (cuando invierten en
empresario tiene la obligación de formular una propuesta de inmuebles) o mobiliaria (cuando invierten en valores).
liquidación de las cantidades adeudadas. Esta liquidación es
conocida de manera coloquial con el nombre de finiquito. La
formalización de dicho documento es un acto obligatorio tanto para
el empresario como para el trabajador independientemente de la
causa por la que dicho contrato se extinguió.
16. Fondo de maniobra: El fondo de maniobra también llamado fondo
de rotación, capital circulante o working capital, se encuadra dentro
de las magnitudes financieras clave para determinar en qué
situación financiera se encuentra la empresa. Por esto, el fondo de
9. Firma autorizada: Firma de la persona a la que el titular de una maniobra está ligado al equilibrio financiero de la empresa pues
cuenta corriente autoriza a retirar fondos. dichas situaciones son medidas por esta magnitud.

10. Fiscalidad: Es la carga impositiva que se aplica sobre cualquier


producto de ahorro o de inversión. En función del producto, del 17. Fondo de pensiones: Patrimonio sin personalidad jurídica creado
plazo de la inversión y del lugar donde se realice, la carga fiscal con el objeto exclusivo de dar cumplimiento al plan o planes de
para el ahorrador o el inversor varía. 2) En general, fiscalidad es el pensiones adscritos al mismo. Se constituye por las aportaciones
conjunto de impuestos que se aplican a ciudadanos y empresas. de particulares y empresas. Su objetivo es lograr una rentabilidad
que complemente los sistemas de pensiones de la Seguridad
Social, para obtener una jubilación más segura.

11. FMI (fondo monetario internacional): Organismo creado en 1945


para establecer un marco de cooperación económica 18. Fondos de cobertura: Un fondo de cobertura, en inglés Hegde
internacional, mediante la expansión y el crecimiento del comercio Fund, también llamado Instrumento de Inversión Alternativa es un
y el fomento de la estabilidad cambiaria. Esta institución supervisa
tipo de fondo de inversión organizado de forma privada en el que
y guía las políticas económicas de todos los países. Ayuda con
préstamos a estados en vías de desarrollo a cambio de duros pocas personas se pueden permitir invertir, ya que el importe
programas de ajuste en su economía. Suele estar presidido por un mínimo que se debe invertir es bastante elevado y el riesgo que se
europeo, mientras que el Banco Mundial lo preside corre también; los fondos de cobertura buscan rendimientos
tradicionalmente un estadounidense. absolutos y apenas tienen una regulación, aunque los agentes de
bolsa o inversores que participan sí que tienen que cumplir la
regulación aplicable a cualquier otro agente de bolsa.

12. Folleto de institución de inversión colectiva: Documento


informativo que recoge las características básicas de una IIC
(Institución de Inversión Colectiva, es decir, un fondo o una
sociedad de inversión). Se trata de un documento oficial, cuyo
contenido mínimo viene determinado por la normativa: política de 19. Franquicia: En el ámbito del seguro, importe que queda exento de
inversión, tipo de fondo, evolución de las rentabilidades pasadas, cobertura por parte de la entidad aseguradora. Se deducirá el valor
perfil del inversor objetivo, régimen de comisiones, etc. Según su de los daños para establecer la cantidad de la indemnización o
contenido, existen dos tipos: el folleto completo y el simplificado. prestación que corresponde satisfacer al asegurador en caso de
Este último debe ser entregado al inversor por la entidad producirse un siniestro cubierto en la póliza.
comercializadora de forma gratuita, antes de la suscripción de las
participaciones o acciones. Los folletos de las IIC son revisados
por la CNMV y pueden consultarse en los registros públicos de
este organismo y en la página web del comercializador.
20. Fusión por absorción: Se denomina fusión por absorción al pensiones al que esté adscrito el plan, en contraprestación por sus
procedimiento societario de concentración empresarial consistente servicios.
en la integración de una o más sociedades, las cuales se
extinguirán en otra ya existente (sociedad absorbente),
adquiriendo los patrimonios de las entidades absorbidas y
aumentando el capital social en la cuantía que corresponda.

11. Gestión de carteras: Servicio de inversión por el cual una entidad


adopta de forma discrecional e individualizada todas las decisiones
relativas a la composición y administración de una cartera de
valores. La discrecionalidad implica que, en el ámbito de las
instrucciones recibidas o donde se engloba el fondo, la entidad
G gestora puede adoptar en cada momento las decisiones que
1. Gananciales. Régimen económico matrimonial que considera que estime más convenientes; por tanto, cuando firma un contrato de
los bienes adquiridos durante el matrimonio pertenecen a partes gestión de carteras el inversor está delegando la adopción de
iguales a los dos cónyuges. Es el más extendido en España, decisiones de inversión.
aunque hay casos en los que los cónyuges optan por el régimen
de separación de bienes, en el que cada cual cuenta con sus
propios bienes.

12. Gestión pasiva: La desarrollada por un gestor que se limita a


construir una cartera de activos que replica la composición de un
2. Garante: Persona o entidad que responde del pago de una deuda índice tomado como referencia (benchmark, en terminología
en el caso de que el deudor principal no lo haga. En muchas anglosajona). Para construir esa cartera debe tener en cuenta el
ocasiones, la figura del garante es imprescindible para la obtención peso de cada valor en el índice al cierre de cada sesión, con el
de un crédito. objetivo de replicar ese índice. Ver GESTIÓN ACTIVA.

13. Girar: Extender un documento mercantil a cargo de un deudor.


3. Garantía bancaria: Compromiso de una entidad financiera a favor
de un cliente de la misma.

14. Giro bancario: Las transacciones económicas pueden hacerse a


través de varios sistemas en función de las circunstancias y
necesidades relacionadas con cada pago.
4. Garantía real: Garantía constituida por bienes inmuebles, valores,
etc.

15. Giro: Instrumento mercantil utilizado para pagar o liquidar una


transacción. Normalmente, supone una transferencia de dinero en
5. Garantía: En operaciones a crédito, es la cuantía que se entrega
efectivo.
para garantizar los compromisos contraídos. Consiste en el
aseguramiento de una obligación principal, por ejemplo, mediante
un documento suscrito por un tercero para garantizar a un banco
que un cliente va a pagar un crédito. También se denomina
garantía al conjunto de bienes con los que responder en caso de
incumplir las condiciones pactadas del crédito. 16. Globalización: Proceso que define el creciente grado de conexión
de las economías reales y mercados de capitales de todo el
mundo. En el ámbito financiero, el fenómeno se concreta en la
diversificación de las grandes carteras manejadas por inversores
institucionales, que invierten en distintos mercados del mundo.
6. Gasto de custodia: Gasto asociado a la tenencia de acciones en
una cartera de valores.

17. Gobierno corporativo: Término que alude al conjunto de


principios, normas y prácticas encaminadas a garantizar que la
arquitectura de poder de las empresas esté al servicio de sus
accionistas y garantice adecuadamente la representación de sus
7. Gasto público: El gasto público es la suma de todos los gastos legítimos intereses. En realidad, el término es fruto de una
realizados por instituciones, organismos y entidades públicas que incorrecta traducción: corporate alude en inglés a lo relativo a las
forman parte de la economía de un país. empresas (corporations), pero en español “corporativo” alude a
determinados cuerpos, entendidos como entidades profesionales.
La traducción más correcta sería “gobierno empresarial” o
“societario”.

8. Gasto: Es el destino del dinero de una persona, familia o gobierno


con el fin de obtener bienes o servicios para su sustento.
18. Gravamen: Carga fiscal impuesta sobre la riqueza, el gasto o la
renta de individuos o empresas.

9. Gastos deducibles: La Ley del Impuesto de


Sociedades establece que los gastos deducibles serán “todos
aquellos gastos que sean necesarios para generar ingresos en la
H
1. Hecho imponible: El que genera la correspondiente obligación
actividad de la empresa”.
tributaria con Hacienda.

2. Herencia: Es un conjunto de propiedades, bienes o valores que se


transmiten a una persona llamada heredero por voluntad de su
propietario, por causa de su fallecimiento.
10. Gastos del fondo: Los gastos de un fondo de inversión incluyen
las comisiones de gestión y depositario, los servicios exteriores y
otros gastos de explotación. Los gastos tienen que publicarse en
un anexo del folleto simplificado y en los informes periódicos que 3. Hipoteca: En términos coloquiales, se denomina hipoteca al
se envían a socios y partícipes. 2) En el ámbito de los planes de préstamo con garantía hipotecaria, es decir, al que obtiene una
pensiones, son las comisiones de gestión y de depósito que persona a cambio de poner como garantía su vivienda (o la que
perciben la entidad gestora y la entidad depositaria del fondo de será su vivienda). Pero, en realidad, la hipoteca solamente es la
garantía, es decir, el derecho real sobre los bienes inmuebles que
garantiza un contrato de préstamo o de apertura de crédito. El bien 7. Ingresos extraordinarios: Los generados por una sociedad fuera
inmueble se hipoteca, se decir, se pone como garantía de que ese de su actividad ordinaria.
crédito se pagará.

8. Ingresos financieros: Los derivados de la inversión en activos


financieros por parte de la compañía.
4. Historial crediticio: Es un reporte escrito que contiene el registro
de todos los créditos que ha solicitado una persona.

9. Ingresos: Partida que refleja, en unidades monetarias, las ventas


5. Horizonte temporal: Es el plazo de vida de la inversión (en de una compañía. Es la cifra con la que comienza la cuenta de
algunos casos el producto tiene un plazo determinado o un resultados.
vencimiento, por ejemplo, un bono a 5 años -al quinto año la
entidad emisora devuelve el capital al inversor). En algunos casos,
los productos tienen una vida perpetua, las acciones, por ejemplo,
no tienen vencimiento (al comprar acciones hacemos una
aportación al capital de la entidad -nos convertimos en socios).
10. Insolvencia: Es la capacidad de una persona individual o jurídica
Desde el punto de vista del inversor el horizonte temporal es el
para pagar sus deudas. La insolvencia es definitiva cuando la
período de tiempo durante el cual está dispuesto a mantener
cantidad exigible es mayor a los activos líquidos, lo que provoca la
invertido su capital, sin que prevea necesitarlo para otros fines.
quiebra o concurso de acreedores.

I
1. Imposición a plazo fijo: Depósito a un determinado plazo. Esto 11. Interés compuesto: Rendimiento de una inversión cuando los
significa que quien pone el dinero en ese producto no puede intereses no se pagan sólo sobre el capital invertido en un
recuperarlo hasta que no llegue la fecha de vencimiento. Si lo principio, sino también sobre los intereses que, a lo largo del
quiere sacar antes del plazo establecido, normalmente pagará una tiempo, ha ido generando esa inversión inicial.
penalización en forma de comisión de reembolso o de cancelación
anticipada, o perderá todo o parte del interés que le habían
ofrecido por contratar ese depósito.

12. Interés simple: El generado por la inversión inicial, en un plazo


dado, y cobrado por el inversor, que no deja que se acumule al
capital y genere un interés compuesto.
2. Impuesto progresivo: Un impuesto progresivo es aquel impuesto
por el cual la tasa impositiva aumenta a medida que aumenta la
base imponible, persiguiendo un efecto redistributivo de los
ingresos o gastos.
13. Interés: Cantidad que se paga como remuneración de un crédito
o un depósito. También puede ser la retribución que se recibe por
una inversión. El interés es mayor cuanto mayor es el plazo en el
que se realiza la inversión.

3. Impuesto proporcional: Un impuesto es un tributo que se debe


pagar al Estado, Comunidades Autónomas o Ayuntamientos por
parte de personas físicas y jurídicas para pagar servicios públicos
y diversos gastos del Estado, y también para contribuir con la 14. Intereses de mora: Los acreedores tienen derecho a cobrar una
Hacienda Pública. serie de intereses por mora cuando el deudor no cumple a tiempo
con la obligación de pago pactada o legalmente establecida.

4. Inflación: Proceso de aumento de precios en un país, que tiene


carácter sostenido (se mantiene a lo largo de un periodo de tiempo) 15. Intermediario financiero: Personas o entidades que desempeñan
y generalizado (afecta a un número significativo de bienes y una función de mediación entre los ahorradores y las empresas.
servicios). Implica una disminución del poder adquisitivo del Los bancos desempeñan esta labor de intermediación, mediante
dinero, y se mide a través del IPC (índice de precios al consumo). la concesión de créditos con los fondos depositados por los
Tiene gran influencia en los mercados financieros, puesto que es ahorradores. En los mercados de valores, la labor de mediación es
uno de los indicadores más visibles de la salud de una economía desarrollada por las empresas de servicios de inversión y las
La inflación es el fenómeno contrario a la deflación. entidades de crédito. Consiste, entre otras actividades, en operar
en los mercados por cuenta de los inversores finales. Antes de
comenzar a prestar estos servicios, muy especializados, los
intermediarios han de obtener la autorización de los organismos
públicos supervisores (Banco de España y CNMV) e inscribirse en
sus registros. Además, deben respetar en todo momento rigurosos
5. Información periódica de fondos de inversión: Documentos requisitos de solvencia y organización interna.
informativos que la sociedad gestora elabora y remite a los
partícipes de cada uno de los fondos que administra, para
informarles de la evolución del fondo. Los informes semestral y
anual deben enviarse obligatoriamente y de forma gratuita al
inversor; mientras que el informe trimestral se proporciona previa
solicitud. 16. Inversión mínima: Importe necesario para mantener la condición
de partícipe en algunos fondos de inversión. Este dato debe
señalarse de forma expresa en el folleto. Su importancia radica en
que no se pueden realizar reembolsos parciales que dejen el saldo
6. Informe de gobierno corporativo: Documento que elaboran y por debajo de dicha inversión mínima, ya que en tal caso la gestora
difunden anualmente las sociedades cotizadas y las entidades obligaría a realizar un reembolso total.
financieras emisoras de valores. Explica de forma detallada la
estructura y el funcionamiento de los órganos de gobierno de la
entidad. Entre otros contenidos, incluye la composición del
accionariado y de los órganos de administración, las operaciones
vinculadas, los sistemas de control de riesgo, el funcionamiento de 17. Inversor minorista: Es el que no invierte de manera profesional,
la junta general o asamblea y el grado de seguimiento de las por lo que se le presupone menor conocimiento de los mercados
recomendaciones de gobierno corporativo. financieros. La mayor parte de los inversores se encuadran en esta
categoría, a la que se otorga un nivel de protección superior al del
cliente profesional. Bajo determinadas circunstancias y
cumpliendo una serie de requisitos, un cliente minorista puede
solicitar que se le considere profesional.
5. Ley de la oferta: Continuamente los precios de los bienes y
servicios varían. Los movimientos que experimentan la ley de la
oferta y la demanda definen los nuevos precios de la economía
real.
18. Inversor profesional: cliente financiero que, por sus
conocimientos y experiencia, está sujeto a menos restricciones y a
la vez recibe un menor grado de protección en el ámbito de los
mercados financieros. Son clientes profesionales los bancos,
gobiernos, fondos de pensiones, grandes compañías y, de manera
excepcional, algunos inversores particulares.

6. Librar: Emitir letras de cambio, cheques, pagarés u otras órdenes


de pago.

19. Invertir: Destinar el ahorro a la compra de bienes muebles o


inmuebles, o de activos financieros, para obtener de los mismos
una rentabilidad. Según el tipo de activo, la inversión puede tener
mayor o menor riesgo.
7. Libreta de ahorro: Cuenta de ahorro que se diferencia de la
cuenta corriente en que se instrumenta en una cartilla física y,
normalmente, no permite operar con cheques. También puede
tener otras características peculiares, dependiendo de la entidad
(necesidad de preaviso para la retirada de fondos, no admisión de
20. IPC Índice de Precios al Consumo: Mide la evolución de los descubiertos, mayor remuneración, etc.).
precios de los bienes y servicios que consume la población.

J 8. Línea de crédito: Contrato por el que una entidad financiera se


1. Junta general de accionistas: Órgano de gobierno supremo de compromete a facilitar crédito a un cliente hasta un límite
determinado. Durante el período de vigencia de la línea de crédito,
una sociedad en el que se adoptan por mayoría las principales
decisiones societarias y estatutarias. La junta general puede ser el beneficiario puede disponer del dinero de forma automática sin
necesidad de nuevas autorizaciones por parte de la entidad
ordinaria o extraordinaria. La junta ordinaria se debe celebrar
financiera.
necesariamente una vez al año, en los seis primeros meses
después de cerrar el ejercicio económico. Es necesaria para
aprobar la gestión del consejo de administración, el balance, la
cuenta de resultados y la distribución de beneficios, si los hubiera.
La junta extraordinaria se puede celebrar en cualquier momento,
siempre que haya convocatoria previa. 9. Liquidación de intereses: Pago de los intereses de acuerdo con
el contrato de una cuenta bancaria.

10. Liquidar: Con relación a una deuda (crédito o préstamo), liquidar


L es poner fin a aquella mediante el pago de las últimas cantidades
1. Lavado de dinero: Es el proceso a través del cual es encubierto pendientes, atendiendo, si fuera necesario, a la comisiones de
el origen de los fondos generados mediante el ejercicio de algunas cancelación. 2) En materia de valores, liquidar es culminar una
actividades ilegales o criminales. El propósito de la operación es operación, mediante la entrega de los títulos por parte del
hacer creer que los fondos o activos obtenidos a través de vendedor y del dinero por parte del comprador. Si los valores no
actividades ilícitas aparezcan como el fruto de actividades tienen representación física sino contable (por anotaciones en
legítimas y circulen sin problema en el sistema financiero. cuenta), la entrega de los títulos se sustituye por el apunte
correspondiente a favor del comprador y el ingreso en la cuenta
del vendedor.

2. Letra de cambio: Documento que obliga al pago de una cantidad


en una fecha determinada (vencimiento) y a favor de un tercero, 11. Liquidez: Es la facilidad con que un activo (divisas, valores,
cuyo nombre ha de figurar en la letra. Quien emite la letra se llama depósitos, bienes muebles o inmuebles) puede convertirse en
librador y ordena el pago de la cantidad fijada a un tercero. La letra dinero.
es negociable y se puede endosar, es decir, transmitir a terceros.

12. Lucro: Ánimo de obtener rentas y beneficios. Son las ganancias o


3. Letras del tesoro: Las Letras del Tesoro son valores de renta fija
la utilidad monetaria conseguida en alguna operación o acto
a corto plazo representados exclusivamente mediante anotaciones
mercantil.
en cuenta

M
1. Margen: Es la ganancia que se espera obtener, calculada por la
diferencia entre el precio de compra y el de venta.
4. Ley de la demanda: Diariamente en nuestra economía podemos
percibir cómo se producen variaciones en los precios de los bienes
y servicios que consumimos. La economía actual se basa en las
decisiones de los agentes económicos fruto del movimiento
generado por la ley de oferta y demanda. Pero ¿en qué consiste la
2. Medio plazo: En los mercados financieros, se denomina así al
Ley de la Demanda? Lo explicamos en este post.
horizonte temporal entre uno y tres años.

3. Membresía: Derecho a pertenecer a una organización o hacer uso


de un servicio, tal como el costo por el uso de una tarjera de
crédito.
4. Memoria: Informe que, junto al balance y a la cuenta de pérdidas 13. Minusvalías: Pérdidas generadas por una disminución del valor
y ganancias, forma parte de las cuentas anuales de una compañía. de una inversión (caída de la cotización de las acciones,
Su elaboración la deben realizar los administradores de la disminución del valor liquidativo de un fondo, etc.). Mientras se
sociedad, en un plazo máximo de tres meses desde el cierre del mantiene la inversión, las minusvalías son potenciales o latentes.
ejercicio. La memoria amplía la información recogida en el balance Cuando se deshace la inversión, al vender los activos, se hace
y en la cuenta de pérdidas y ganancias. Entre otros aspectos, efectiva la pérdida o minusvalía.
informa sobre la distribución de resultados y las normas de
valoración de los activos.

5. Mercado continuo: Sistema informatizado de contratación, que 14. Moneda extranjera: La moneda extranjera es aquella que se
permite la negociación de los principales valores cotizados en la utiliza generalmente como medio de pago en operaciones
Bolsa española, de forma ininterrumpida, durante un amplio internacionales, tanto de comercio como de inversión.
horario preestablecido, de forma electrónica. En estos momentos,
el horario del mercado continuo es de 9:00 a 17:30. La transmisión
de órdenes se realiza a través de terminales informáticas, gracias
a las que se puede conocer en tiempo real los precios de compra
y venta, así como el número de acciones disponibles en cada
momento de cada compañía.
15. Morosidad: Porcentaje de créditos que tardan más de tres meses
en devolverse desde su vencimiento definitivo.

6. Mercado negro: Cuando hablamos de mercado negro o mercado


clandestino nos estamos refiriendo al mercado ilegal de compra y
venta de artículos de diversa índole que también se desarrolla en N
1. Negociar Pagarés: Un pagaré es un documento que contiene la
la economía actual sobrepasando el límite de la legalidad.
promesa de una persona de pagar una cantidad de dinero
determinada a otra persona (beneficiario) en un plazo estipulado
de tiempo.

7. Mercado primario: Es la forma en la que las entidades captan


dinero en los mercados, mediante la emisión de nuevos valores
(bonos o acciones). Es decir, los inversores obtienen títulos, que 2. NIT: Número de Identificación Tributaria el cual deberá
adquieren directamente de la entidad emisora. consignarse en toda actuación que se realice ante la misma y en
las facturas o cualquier otro documento que emitan de conformidad
con la ley específica de cada impuesto.

3. Nómina: Pago mensual que los trabajadores reciben de la


8. Mercado secundario: Al contrario que los mercados primarios, en empresa, como contraprestación por sus servicios.
los mercados secundarios se negocian títulos ya emitidos con
anterioridad que estaban en poder de otros inversores. La bolsa es
el mercado secundario más conocido.

4. Novación: Acuerdo de las partes que han suscrito un contrato,


para modificar una parte de su contenido. Se aplica, por ejemplo,
a la modificación de las condiciones de un préstamo hipotecario.
9. Mercados emergentes: Denominación de los mercados
financieros de los países que disponen de un considerable
potencial de crecimiento, como pueden ser los latinoamericanos,
los asiáticos o los de las naciones europeas del antiguo bloque
soviético.

5. Número de afiliación al IGSS: Es el numero asignado por el


Instituto Guatemalteco de Seguridad Social a los trabajadores para
su identificación, para el efecto el IGSS emite el carné
correspondiente.

10. Meta: Es un objetivo específico para lograr lo propuesto, en el


corto, mediano o largo plazo.

O
1. Obligación financiera: Es un título de crédito, nominativo o al
11. Microeconomía: Rama de la teoría económica que estudia las
portador, emitido con o sin garantía por las empresas o por el
actividades económicas de las empresas y consumidores, a título
gobierno, y presenta una parte de la deuda que emite para recabar
individual. Mide, por tanto, el comportamiento concreto de un
capital.
agente del mercado. La suma de las magnitudes microeconómicas
individualizadas forma las magnitudes macroeconómicas.

2. Obligación: Activo financiero que representa una deuda a largo


plazo de una sociedad con el propietario de la obligación. Es decir,
12. Miembro del mercado: Aquellos intermediarios financieros que
la sociedad que emite las obligaciones se compromete a pagar a
pueden operar directamente en los mercados de valores, por haber
quienes las adquieren, los obligacionistas, un interés determinado,
recibido una autorización especial y cumplir con determinados
así como a devolver el capital inicial prestado en la fecha
requisitos específicos, impuestos por cada mercado. Los
establecida para el vencimiento de los títulos. Algunas
intermediarios que no son miembros de un mercado deben
obligaciones son convertibles, ya que pueden ser convertidas en
transmitir las órdenes de sus clientes a través de entidades
acciones.
miembros.
3. Obligaciones del Estado: Valores de renta fija a largo plazo
emitidos por el Estado. Se emiten a 10, 15 y 30 años. A lo largo de
su vida, estos activos pagan un tipo de interés fijo que se abona
mediante cupones anuales. El Estado emisor se compromete a
devolver el dinero invertido por los ahorradores en el plazo 11. Operación de pasivo: Cualquier operación mediante la cual las
estipulado, además del pago correspondiente de intereses. entidades de crédito captan dinero. Por ejemplo, un depósito de un
cliente de la entidad, o la emisión de obligaciones. Se llama así
porque la anotación contable se realiza en el pasivo del balance
de la entidad de crédito.

4. Oficinas de Atención al Accionista: Funcionan en las principales


empresas cotizadas. Tratan de resolver todas las dudas del
accionista, sobre todo en lo relativo a juntas generales, abono de
dividendos, evolución de la sociedad en bolsa, etc. La mayoría
dispone de servicios de atención telefónica o por Internet.
12. Orden bursátil: Propuesta de compra o de venta de acciones en
bolsa. La orden debe especificar como mínimo la acción sobre la
que se opera, el tipo de transacción (compra o venta), la cantidad,
el precio y el tipo de orden. La orden debe ser tramitada a través
de un miembro del mercado.
5. OPA de exclusión: Operación pública de adquisición que una
empresa determinada realiza a sus propios accionistas para
quedarse con la totalidad de las acciones. Esto implica que, a partir
de ese momento, las acciones dejan de cotizar en bolsa. En esta
modalidad, el precio de la opa requiere autorización expresa de la
CNMV; por tanto, y para establecer un precio justo, la sociedad
13. Orden de domiciliación: Mandato dado por un cliente a su
necesita aportar una valoración realizada por un experto
entidad bancaria para que pague determinadas facturas a cargo
independiente. En este tipo de opa, la contraprestación siempre es
de su cuenta (por ejemplo, el recibo de la luz o del teléfono).
en dinero. Las acciones que no se hayan vendido en la opa de
exclusión dejan de tener liquidez, por lo que si más tarde el
inversor desea venderlas puede resultar mucho más complicado.

14. Orden de pago: es una transferencia de fondos entre agencias u


oficinas centrales de las instituciones bancarias. En el proceso
interviene un ordenante, una entidad bancaria y un beneficiario.
6. OPA Oferta Pública de Adquisición: Operación mediante la cual
una persona física o jurídica ofrece públicamente a los accionistas
de una sociedad cotizada comprarles sus acciones, a un precio
determinado. De este modo, la entidad que realiza la opa puede
obtener una participación significativa en el capital de la sociedad.
La opa siempre puede lanzarse con carácter voluntario, aunque
hay supuestos en los que es obligatoria (por ejemplo, cuando un P
accionista acumula un elevado porcentaje del capital de la 1. Pagaré: Título o documento por el que una persona física o jurídica
sociedad). El precio que se propone a los accionistas suele ser se compromete a pagar una cantidad determinada en una fecha
superior al del mercado, para animarles a que acepten la oferta. El futura.
pago de las acciones puede ser en dinero, en acciones o mixta
(dinero y acciones). Los accionistas tienen un plazo para estudiarla
y decidir si están interesados en aceptar el precio ofrecido. La opa
puede ser amistosa, cuando hay acuerdo entre quien la lanza y los
administradores y/o accionistas de la sociedad afectada, o bien
hostil, cuando no existe tal acuerdo.
2. Pagarés de empresa: Valores de renta fija emitidos al descuento
(por debajo de su valor nominal) que representan una deuda a
corto plazo contraída por una empresa. Normalmente, estos
pagarés tienen un vencimiento inferior a 1 año.

7. Opción financiera: Contrato que implica el derecho a comprar o


vender un activo (acciones, bonos, índices bursátiles, divisas,
etc.), a un precio preestablecido (precio de ejercicio), y en un plazo
estipulado. La opción de compra se denomina "call" y la de venta
"put".

3. Participación: Cada una de las partes iguales en que se divide el


patrimonio de un fondo de inversión. Su precio se denomina valor
liquidativo.
8. Operación acordeón: La operación acordeón es un método
utilizado por las empresas con el fin de poder salir de situaciones
graves de endeudamiento a través de una reducción en su capital
y posterior aumento del mismo de manera simultánea. Con esto lo
que consiguen es una compensación de deudas y saneamiento de 4. Participaciones preferentes: Activos que presentan
su balance. características de los valores de renta fija y de los de renta
variable. Sus titulares tienen derecho a percibir todos los años una
cantidad predeterminada, siempre que existan suficientes
beneficios en la sociedad. No otorgan derecho de asistencia a
juntas generales ni derecho al voto. Son perpetuas, aunque el
emisor puede acordar su amortización una vez transcurridos cinco
años desde su emisión. Se negocian en el mercado AIAF de renta
fija. En caso de liquidación de la compañía emisora, los inversores
9. Operación al contado: Aquella en la que la liquidación no está que tienen participaciones preferentes son casi los últimos en
diferida a un futuro. Cada mercado tiene unos periodos de cobrar, sólo por delante de los accionistas.
liquidación para operaciones al contado en función de las
diferentes reglas de funcionamiento de los mismos. Así, por
ejemplo, en los mercados de divisas, las operaciones al contado
son las que se liquidan en un máximo de dos días (D+2). Los
plazos tienden a reducirse, gracias a las liquidaciones electrónicas
que funcionan en la mayoría de los mercados financieros. 5. Partícipe: Titular de participaciones de un fondo de inversión. En
el ámbito de los planes de pensiones es la persona física en cuyo
interés se crea el plan, con independencia de quién realice las
aportaciones. En los planes de pensiones de empleo pueden ser
partícipes los empleados de la empresa o entidad promotora. En
10. Operación de activo: Cualquier operación efectuada por una los planes de pensiones del sistema asociado pueden serlo los
entidad de crédito en la que se invierten los fondos captados en socios, miembros y afiliados de la asociación promotora. En los
diferentes activos (un préstamo a un cliente, una compra de planes del sistema individual, promovidos por las entidades
acciones, etc.). Se llama así porque la anotación contable se financieras para el público en general, puede ser partícipe
realiza en el activo del balance de la entidad de crédito. cualquier persona física.
cumplimiento de una obligación (por ejemplo, se pueden pignorar
acciones como garantía para la obtención de un préstamo).

6. Pasaporte: En relación con los productos y servicios financieros,


este término hace referencia a la posibilidad de ofrecer productos
15. Plan de pensiones: Producto financiero diseñado para el ahorro
o servicios financieros fuera del país de origen, dentro del ámbito
mediante aportaciones regulares, con el fin de obtener,
comunitario.
normalmente a la jubilación, una prestación en forma de capital (un
solo cobro) o en forma de rentas (en mensualidades u otros
plazos). La prestación también puede cobrarse cuando tienen
lugar otras contingencias, como incapacidad permanente,
fallecimiento y dependencia severa o gran dependencia del
partícipe.
7. Patrimonio de un fondo: Valor total de los activos del fondo. El
patrimonio aumenta o disminuye según las nuevas suscripciones
y los reembolsos que realizan los inversores en ese fondo, y
también en función de las variaciones en el valor de mercado de
las inversiones del fondo. Si se divide el patrimonio total entre el
número de participaciones, se obtiene el valor liquidativo de la
participación. 16. Planes de pensiones del sistema de empleo: Planes cuyo
promotor es cualquier empresa, sociedad, corporación o entidad y
cuyos partícipes sean los empleados de estas.

8. Patrimonio: Conjunto de bienes y derechos que posee una


persona.

17. Planes de pensiones del sistema individual: Planes cuyo


promotor es una entidad de carácter financiero, de los que puede
ser partícipe cualquier persona física.
9. Pensión de jubilación: Pensión vitalicia a la que tiene derecho el
trabajador que, una vez alcanzada la edad legal, cesa (o ya había
cesado) en el trabajo, y cumple con los requisitos exigidos. Existen
distintas clases o tipos de jubilación. El importe de la pensión se
calcula teniendo en cuenta una serie de elementos como, por
ejemplo, los años durante los que se ha cotizado y las bases de
cotización. Es decir, la pensión dependerá de lo que se haya
contribuido a la Seguridad Social durante los años en los que se 18. Plusvalías: Ganancias generadas por un incremento en el precio
haya trabajado. de mercado de un activo. Mientras no se venda, las plusvalías son
latentes; cuando se vende, las plusvalías se realizan.

10. Perfil de inversión: Es una forma de clasificar a los inversores, a


partir de determinadas características: tolerancia o aversión al 19. Póliza de seguro: Documento en el que se formaliza un contrato
riesgo, horizonte temporal de la inversión, expectativas de
de seguros. Contiene los derechos y obligaciones de las partes en
rentabilidad, etc. Con carácter general, un inversor puede tener un un contrato de seguro (tomador, asegurado y compañía
perfil conservador, medio o arriesgado. Cada persona tendrá que
aseguradora). Está formada por las condiciones generales y las
buscar los productos más adecuados para su perfil de inversión.
particulares, y en ocasiones también por las condiciones
especiales.

11. Periodo de carencia: Periodo que transcurre entre la


formalización del préstamo o empréstito y la primera amortización
del capital. Se llama así porque durante el mismo sólo se pagan
intereses, pero no el principal. Los periodos de carencia son
habituales en algunas ofertas de préstamos hipotecarios o 20. Póliza: Documento en el que se formaliza un contrato mercantil.
personales, en los que durante un tiempo determinado sólo se Puede ser un contrato de seguro, de compraventa, de préstamo,
pagan intereses, pero no capital. El cliente bancario debe sopesar etc.
que una vez que expire el periodo de carencia las cuotas
mensuales suelen aumentar mucho su cuantía. En el ámbito
asegurador, es el periodo de tiempo durante el cual no surten
efecto la cobertura del seguro o bien alguna de sus garantías.

12. Periodo de garantía: Periodo durante el que es necesario Q


mantener la inversión en un fondo garantizado, para poder 1. Queja: Incidencias planteadas por los usuarios de servicios
beneficiarse de las condiciones de la garantía, ya sea de financieros con motivo de retrasos, faltas de atención o cualquier
conservación del capital o de rentabilidad. Los reembolsos otro tipo de actuación incorrecta por parte de las entidades que
efectuados antes del vencimiento de la garantía suelen estar prestan servicios financieros.
sujetos al pago de comisiones y no gozan del beneficio de la
garantía.

13. Periodo de suscripción: Plazo que tienen los inversores para 2. Quiebra: Quiebra es la situación legal de una persona física o
comprar activos financieros (acciones, bonos, obligaciones, fondos jurídica de declarase insolvente de sus deudas con los acreedores.
de inversión) en unas condiciones determinadas. Es decir, la quiebra es un status jurídico que se constituye a través
de una declaración inicial de cesación de pagos.

14. Pignoración: Operación por la que se garantiza el pago de un


préstamo recibido mediante una prenda. Supone dejar un bien en
manos del acreedor o de un tercero, como garantía del
3. Quita: Petición formal de un deudor a sus acreedores para que bancaria. De acuerdo con la normativa vigente, los responsables
rebajen su deuda, de manera que pueda por lo menos hacer frente de estos ficheros tienen obligación de comunicar al afectado su
a una parte de la misma. inclusión en el registro en un plazo de 30 días. El afectado tiene
derecho a acceder a los datos y, además, a rectificarlos.

R 9. Reintegro: Pago o devolución de lo que se debe. Si se habla de


1. Ratio de liquidez: Los ratios de liquidez se refieren al conjunto de cuentas bancarias, se refiere a una retirada de fondos en efectivo
que efectúa el titular de la cuenta.
indicadores y medidas cuya finalidad es diagnosticar si,
determinada entidad o empresa, es capaz de generar tesorería.
Esto es, la capacidad de convertir sus activos en liquidez
durante el normal desarrollo de su actividad empresarial o su
ciclo de explotación.

10. Rendimiento: Resultado de una inversión, que comprende la


suma de los intereses o dividendos obtenidos, más la
revalorización o depreciación experimentada por el precio en el
mercado. Si la depreciación es significativa se puede perder
dinero, con lo que el resultado (el rendimiento) en su conjunto
2. Recesión: Momento del ciclo económico en que se produce un habrá sido negativo.
crecimiento negativo en la economía. Normalmente, ese retroceso
económico va acompañado de un crecimiento de las tasas de
desempleo e inflación. Se considera que un país entra en recesión
cuando su producto interior bruto (PIB) desciende durante al
menos tres trimestres consecutivos.

11. Renta fija: Conjunto de activos financieros que representan la


deuda que tienen las entidades con los inversores. La renta fija se
compone de bonos, obligaciones, pagarés, etc., los cuales pagan
un interés por el capital prestado. El interés puede ser fijo o
3. Reclamación: Solicitudes presentadas por los usuarios de los variable (cuando está referenciado a índices, cestas, a la inflación,
servicios financieros con la intención de que se restituya su interés etc.). La renta fija confiere derechos económicos pero no políticos,
o derecho. En la reclamación se deben poner de manifiesto las es decir, no permite intervenir en las decisiones de la compañía
acciones u omisiones de las entidades financieras que pueden que emite los valores.
haber supuesto un perjuicio para los intereses del reclamante.

12. Renta per cápita: La renta per cápita o PIB per cápita se trata de
un indicador macroeconómico que trata de representar el
desarrollo económico de un país y brindar una visión general
4. Recursos propios: Fondos aportados por los accionistas, o respecto al crecimiento real según las condiciones económicas de
beneficios generados por la empresa que no han sido repartidos. un país; además de utilizarse también como indicador de
Comprenden, por tanto, el capital social, las reservas y los
bienestar.
resultados que aún no hayan sido distribuidos.

5. Reembolso: Operación por la que el partícipe recupera todo o


parte del capital invertido en un fondo de inversión, mediante la
venta de sus participaciones a la sociedad gestora.

13. Renta variable: Está compuesta por acciones, que representan la


propiedad de la sociedad. Por tanto, cuando un inversor compra
6. Refinanciación: Modificación de las condiciones de la deuda una acción, se convierte en socio y propietario de la compañía, por
existente (modificación de los vencimientos, aplazamiento del la parte proporcional que represente su acción. En general, las
pago de los intereses, cancelación de parte de la deuda). La acciones no tienen plazo de vencimiento predeterminado. La
finalidad es ayudar al deudor a afrontar un periodo de dificultad rentabilidad de las acciones no está definida de antemano, sino
financiera. que depende de la marcha de la empresa (de ahí la denominación
de renta variable).

7. Regalías: ¿Quieres saber qué son las regalías? Es un concepto


poco conocido pero muy utilizado en la práctica. Seguramente
conozcas la Sociedad General de Autores y Editores, o más
conocida como SGAE, y el motivo de su existencia. Esta sociedad 14. Renta: Pago por el alquiler de un bien inmueble o mueble para su
se encarga principalmente de gestionar las regalías de los autores uso o disfrute. También se llama así a la utilidad o beneficio que
y editores de sus socios. una persona percibe durante un tiempo como retribución del
trabajo o por rendimientos pagados por el uso de un capital o tierra.

8. Registros de impagados: Registros de carácter privado en los 15. Rentabilidad anualizada: Porcentaje de beneficio o pérdida que
que se anotan clientes morosos, es decir, aquellos que se retrasan se obtendría si el plazo de inversión de un activo financiero fuera
en el pago de sus deudas. Normalmente, la inclusión de un cliente de un año. Calcular la rentabilidad anualizada permite comparar el
en uno de estos registros le impide recibir nueva financiación rendimiento de activos con distintos plazos de vencimiento.
3. Salario neto: Importe efectivo que recibe el trabajador; es el
salario bruto, después de restar las contribuciones a la Seguridad
Social y la retención del IRPF.

16. Rentabilidad: Es un índice de una relación, como, por ejemplo,


entre un beneficio y el costo incurrido para obtenerlo, entre una
utilidad y un gasto o entre un resultado y un esfuerzo. La 4. Saldo: En una cuenta bancaria, el saldo deudor expresa una
rentabilidad del capital invertido, se trata de la relación entre los deuda del titular con la entidad en que tiene abierta la cuenta; por
beneficios obtenidos y las inversiones realizadas para obtenerlos. el contrario, el saldo acreedor expresa una deuda de la entidad con
el cliente, es decir, la cantidad de dinero de la que el cliente puede
disponer. El saldo disponible es el que puede ser utilizado
libremente. En ocasiones, saldo y disponible no coinciden. Por
ejemplo, cuando la entidad retiene una parte del saldo del cliente
para atender una orden de pago que todavía no ha sido liquidada

17. Representante: Persona o entidad que promociona y comercializa


los servicios de una entidad financiera, a cambio de una comisión.
El representante sólo es un comisionista de la entidad, por lo que
en realidad el cliente contrata con ésta y no con el representante.
Ver AGENTE. 5. Secreto bancario: Compromiso de todas las instituciones
financieras (no sólo de los bancos) para mantener la máxima
discreción en torno a la situación financiera de sus clientes.

18. Reservas: Beneficios obtenidos por la empresa y que no han sido 6. Seguro: Contrato mercantil por el que el asegurador se obliga a
distribuidos entre sus propietarios. Se diferencian tres grandes indemnizar al asegurado o beneficiario del seguro, en el caso de
bloques: procedentes de beneficios no repartidos, provenientes de que se produzca un evento concreto especificado en el contrato. A
la actualización de balances o derivadas de las aportaciones de cambio, el tomador paga una prima a la compañía aseguradora.
los socios.

7. Separación de bienes: Régimen matrimonial en el que cada


19. Riesgo de mercado: El riesgo de mercado es el riesgo que existe miembro de la pareja puede adquirir, administrar y disponer de sus
a la variación de un precio o tasa en el mercado. Según el mercado bienes y de las rentas obtenidas (tanto los adquiridos antes como
en el que se opere, el riesgo de mercado podrá ser: riesgo de después del matrimonio) con entera libertad. No necesita el
precio de las mercancías, riesgo de precio de las acciones, riesgo consentimiento del otro cónyuge para venderlos, alquilarlos o
de tipo de interés y riesgo de tipo de cambio. donarlos.

8. Servicio de Atención al Cliente: Departamento que las entidades


financieras destinan a atender las consultas, quejas y
reclamaciones de sus clientes. La normativa obliga a las entidades
de crédito, a las empresas de servicios de inversión, a las
20. Riesgo: Medida de la incertidumbre en el resultado de una
sociedades gestoras, entidades aseguradoras, gestoras de planes
inversión. Cuanta más certidumbre exista sobre el resultado (por de pensiones y mediadores de seguros (siempre que estos no
ejemplo, en los bonos del Estado, se sabe exactamente cuándo y opten por nombrar defensor) a disponer de este servicio, del que
cuánto se va a cobrar por los intereses) menos riesgo tiene la deben ofrecer información suficiente en sus oficinas y en sus
inversión. Cuanto mayor es la incertidumbre sobre el resultado páginas web. Las entidades que pertenezcan al mismo grupo
futuro (por ejemplo, en las acciones de una compañía tecnológica pueden disponer de un único Servicio de Atención al Cliente.
y con escaso historial de negocio) mayor riesgo existe.

9. Siniestro: En el ámbito de los seguros, producción del riesgo


asegurado previsto en el contrato; es decir, del hecho súbito,
S accidental e imprevisto cuyas consecuencias dañosas estén
1. Salario bruto: Remuneración del trabajador, antes de descontar cubiertas por la garantía de la póliza. Constituye un solo y mismo
sus contribuciones a la Seguridad Social y la retención del IRPF. siniestro el conjunto de daños y/o perjuicios derivados de una
misma causa.

2. Salario mínimo interprofesional: Es la retribución mínima que


10. Sociedad de Valores: Empresas de servicios de inversión que
debe percibir un trabajador en relación con la jornada legal de
actúan en los mercados financieros. Pueden recibir, transmitir y
trabajo. El gobierno lo fija anualmente, y se aplica para todas las
ejecutar órdenes de terceros y también negociar por cuenta propia.
actividades, sin distinción de sexo o edad de los trabajadores. Es
Además, están habilitadas para desarrollar todo tipo de actividades
la base mínima de cotización a la Seguridad Social.
relacionadas con los mercados de valores, como pueden ser la
gestión individualizada de carteras de inversión, la mediación en la
colocación de la suscripción en las ofertas públicas de venta, etc.
11. Sociedad gestora de carteras: Empresas de servicios de
inversión que actúan como intermediarios en los mercados de
valores españoles. Su ámbito de actuación es más limitado que el
de las sociedades o agencias de valores, ya que se dedican de
forma casi exclusiva a la gestión de carteras de inversión. Además,
pueden realizar asesoramiento sobre inversiones en valores
negociables y otros instrumentos financieros. 19. Suscripción: Adquisición de valores de nueva emisión, como
consecuencia, entre otros motivos, de una ampliación de capital,
de una salida a bolsa, de una emisión de obligaciones, etc.
También se emplea este término para hacer referencia a la compra
de participaciones de un fondo de inversión.

12. Sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva


SGIIC: Sociedad anónima que tiene como objeto social la gestión
y administración de fondos y sociedades de inversión. Estas 20. Suspensión de cotización: Medida que adopta la CNMV ante
sociedades y sus reguladores están sometidos a un fuerte control determinadas situaciones, para proteger a los inversores. Se suele
por parte del regulador. suspender la cotización de un título cuando se formula una opa,
cuando la sociedad cotizada no entrega la información periódica
que se le exige o cuando se dan rumores o hechos que aconsejan
interrumpir la cotización de un valor hasta que tales circunstancias
seaclaren.

13. Sociedades de tasación: Entidades especializadas en la


valoración de bienes inmuebles, homologadas para esta actividad
y supervisadas por el Banco de España. Su intervención es
necesaria, por ejemplo, para tasar el valor de un inmueble sobre el
que se va a solicitar un préstamo hipotecario.
T
1. Tarjeta de crédito: Instrumento que permite realizar pagos sin
tener dinero en efectivo. El cargo en la cuenta se produce, por lo
general, al final del mes. También se puede trasladar el pago más
allá de ese momento, pero esta operación conlleva el pago de
14. Solvencia: Capacidad para hacer frente a las deudas contraídas. intereses. Estas tarjetas también permiten retirar dinero en efectivo
en los cajeros automáticos, aunque hay que pagar comisiones.

15. Subasta competitiva: Procedimiento de colocación de valores, 2. Tarjeta de débito: Al igual que la tarjeta de crédito, es un medio
habitualmente empleado por el Estado. Los inversores presentan que permite realizar pagos sin tener dinero en efectivo. La
sus peticiones al emisor, indicando la cantidad deseada y el precio diferencia es que con la tarjeta de débito el cargo en la cuenta se
que están dispuestos a pagar. El emisor establece el precio produce inmediatamente, con lo que si no existe disponible el pago
mínimo, rechazando todas las peticiones que queden por debajo no se podrá realizar. Estas tarjetas también permiten retirar dinero
del mismo. De esta forma, los valores se adjudican al mejor postor. en efectivo en los cajeros automáticos, aunque normalmente con
comisiones si no se utiliza la red propia de la tarjeta.

16. Subprime: Término anglosajón que designa un tipo de préstamos 3. Tarjeta monedero: Medio electrónico para el pago de pequeñas
hipotecarios con riesgo elevado por la alta posibilidad de impago cantidades, que se va recargando a medida que se acaba el saldo.
por parte de la persona a la que se le concedió el préstamo. La La recarga puede realizarse a través de cajeros automáticos.
llamada "crisis subprime" estalló en los mercados financieros en el
verano de 2007, como consecuencia de los temores de que
muchas de estas hipotecas de mala calidad, concedidas sobre
todo en el mercado estadounidense, dejaran de pagarse.

4. Tasación de daños: En el ámbito de los seguros, sinónimo de


17. Subrogación: Modificación de las condiciones de un contrato para peritaje. Acción que permite al asegurador determinar las
sustituir a una persona (física o jurídica) por otra, en el ejercicio de consecuencias económicas de un siniestro, con el objeto de
un derecho o el cumplimiento de una obligación. En un préstamo cuantificar el importe de la indemnización que deberá satisfacer.
hipotecario, por ejemplo, se produce una subrogación cuando el
deudor cambia la entidad financiera ante la cual asume la
obligación de pago. En los contratos de seguro, es la acción por la
que los derechos que correspondan al asegurado contra un
tercero, como consecuencia de un siniestro, se transfieren al
asegurador hasta la cuantía de la indemnización que este le ha
abonado. 5. Tasación: Cálculo del valor de un determinado bien. Por ejemplo,
antes de la contratación de un préstamo hipotecario se suele exigir
que una compañía especializada (sociedad de tasación) tase la
vivienda para conocer su valor real.

18. Supervisión bancaria: Función cuya finalidad básica es


salvaguardar la estabilidad del sistema financiero, para lo cual ha
de vigilar la solvencia y el cumplimiento de la normativa específica,
por parte de las entidades de crédito. La función supervisora del 6. Tenedor: Poseedor legal de un título o valor. Gracias a esta
Banco de España consiste en diseñar y aplicar sistemas de posesión puede ejercer los derechos económicos o de otro tipo
análisis y verificación que permitan mantener un conocimiento que el título le otorgue.
actualizado de la situación de las entidades y de su perfil de riesgo,
con el fin de prevenir y reducir el coste de las posibles crisis
financieras que pudieran surgir.
7. Tipo de cambio: Relación de equivalencia entre dos monedas. 16. Título: Documento que incorpora la titularidad de un derecho sobre
Número de unidades de una divisa que se cambia por una unidad una parte del capital de una sociedad (acción) o de un derecho de
de divisa diferente. crédito (obligación, deuda pública, cheque, letra de cambio, etc.).

8. Tipo de interés de referencia: Tipo de interés que se toma como


base para el cálculo del interés que se ha de pagar en una
operación financiera, y al que normalmente se le añade un 17. Tomador: Persona que contrata una póliza de seguro y está
porcentaje diferencial. En los préstamos hipotecarios, se suele obligada al pago de la prima.
utilizar como tipo de referencia el Euribor o tipo interbancario
europeo. Ver TIPO DE INTERÉS VARIABLE.

9. Tipo de interés fijo: Tipo de interés que se mantiene sin cambios 18. Transferencia: Traspaso de dinero ordenado por un cliente desde
durante toda la vida de una operación financiera. Una hipoteca a su cuenta a otra, que puede ser de otro beneficiario. Normalmente,
tipo fijo y a un plazo de, por ejemplo, quince años, aplica siempre la entidad que realiza la transferencia suele cobrar una comisión
el mismo tipo de interés, pase lo que pase en los mercados.

.
10. Tipo de interés legal: El que se aplica como indemnización de
19. Traspaso de efectivo: Traspaso de dinero entre cuentas de un
daños y perjuicios cuando el deudor se retrasa en el cumplimiento
mismo titular, situadas en entidades distintas, que se formaliza
de su obligación de pago y no se ha pactado un interés
mediante una orden dada por el cliente a la entidad que ha de
determinado. Se fija en la Ley de Presupuestos Generales del
recibir el dinero, para que esta la transmita a aquella de la que
Estado, siguiendo la tendencia de los mercados financieros.
proceden los fondos.

11. Tipo de interés libre de riesgo: El que ofrecen los activos que se
consideran virtualmente libres de riesgo. Normalmente, se atribuye 20. Traspaso entre fondos de inversión: Operación que consiste en
tal cualidad a la deuda pública de los países más desarrollados. el reembolso de un fondo y la inmediata suscripción de otro,
conservando la antigüedad de la primera inversión a efectos
fiscales (lo que significa que las plusvalías no tributan mientras no
se produzca el reembolso definitivo).

12. Tipo de interés preferencial: El aplicado por los bancos a sus


mejores clientes.

U
1. Usufructo: Se trata de un término jurídico que proviene del latín
“ususfructus” que significa “uso del fruto” y se define como el
derecho real que tiene un particular de disfrutar de un determinado
bien de propiedad ajena con la obligación de conservarlo.
13. Tipo de interés variable: Es el que se revisa cada cierto tiempo
(cada semestre o cada año, por ejemplo) durante toda la vida de
una operación financiera. Para hacer la revisión se fija un tipo de
referencia (por ejemplo, el Euribor), cuya evolución al alza o a la
baja determina el aumento o la rebaja del tipo variable. El tipo
variable es muy habitual en las hipotecas, y suele estar
referenciado al Euribor.
2. Usufructuario: La palabra usufructuario procede del concepto
jurídico de ‘usufructo’. El usufructuario es la persona que disfruta
del derecho de usufructo, es decir, tiene la mera tenencia de la
cosa pero no su propiedad, no es el dueño real de bien, lo tiene
pero no es suyo. El usufructuario tiene el derecho a disfrutar,
utilizar, obtener los frutos del bien o rendimientos ya sean en
14. Tipo de interés: Precio del dinero. Es decir, la cantidad que debe especie o dinerarios, sin embargo, nunca podrá disponer
pagar el deudor a aquel que le ha prestado, por disponer del dinero libremente de su propiedad a no ser que finalmente el propietario
durante un plazo determinado. Esa cantidad se fija en porcentaje real decida cedérsela por algún motivo.
de la cifra de dinero prestada.

15. Titular: Persona que tiene a su nombre un documento jurídico que


le otorga un derecho a la propiedad de algo. Si se habla de cuentas 3. Utilidad Marginal Decreciente: El concepto de utilidad marginal
corrientes o de ahorro, es la persona a cuyo nombre se abrieron comenzó a utilizarse en el siglo XIX en teoría económica y en
esos depósitos. microeconomía en un intento de explicar el mecanismo por el que
establecían los precios de los productos de una manera alternativa
a la Teoría de Valor-Trabajo utilizada por la economía clásica. El
término fue utilizado por primera vez por el economista Friedrich
Von Wieser al que se le relaciona con el origen del concepto de
utilidad marginal. La utilidad marginal es la utilidad que
experimenta el consumidor cuando varia en cantidad el consumo
de un determinado bien, permaneciendo constante el consumo de 8. Valor venal: En el ámbito de los seguros, valor de venta que tiene
los otros bienes. el objeto asegurado en el momento inmediatamente anterior a
producirse el siniestro.

4. Utilidad Marginal: La utilidad marginal es un concepto 9. Valoración de daños: En el ámbito del seguro, determinación de
microeconómico que indica la utilidad que para un consumidor los daños sufridos por el objeto asegurado, que se lleva a cabo
tiene un bien en concreto. Medir la utilidad marginal es algo mediante el peritaje, a fin de determinar el importe de la
subjetivo por lo que para analizarla se suele utilizar la variación en indemnización a satisfacer por la entidad aseguradora.
unidades de un producto. Su principal función radica en la fijación
de los precios finales de los productos. La utilidad marginal
establece diferencias sobre la utilidad total, la cual refleja el valor
objetivo del bien. Pero como al final cada consumidor le puede dar
un valor diferente a cada producto, es más preciso hablar de
utilidad marginal. 10. Valores garantizados en seguro de vida: Son los derechos a
favor de las personas que han adquirido un seguro de vida, los
cuales se ejercitan cuando no se puede continuar con el pago de
las primas.

V 11. Vencimiento del seguro: Finalización de los efectos de una póliza


1. Valor asegurable: Es la evaluación que se hace de los bienes por de seguro, como consecuencia del cumplimiento del periodo de
asegurar. duración del contrato.

12. Vencimiento: Fecha en la que expira un contrato financiero, o en


2. Valor Asegurado: Es el valor de los bienes que consta en la póliza la que se devuelve al inversor la cantidad que abonó cuando
de seguro. compró un valor de renta fija.

3. Valor Comercial: De acuerdo con la aseguradora con la que se


contrate seguro, es el valor del objeto asegurado.

4. Valor de nuevo: En el ámbito de los seguros, precio de venta del


objeto asegurado en estado de nuevo.

5. Valor liquidativo: Precio unitario de la participación en un fondo


de inversión. Se calcula dividiendo el patrimonio del fondo entre el
número de participaciones en circulación en ese momento. A su
vez, el patrimonio se calcula en función del precio de mercado de
los activos, a los que se restan gastos y comisiones que aplica la
sociedad gestora del fondo. La sociedad gestora es la encargada
de calcular y publicar diariamente el valor liquidativo del fondo. El
funcionamiento y las características de la inversión colectiva se
detallan en la sección sobre fondos de inversión del Portal del
Inversor de la CNMV.

6. Valor negociable: Título cuya característica principal es que se


puede transmitir en los mercados. Las acciones y los bonos son
valores negociables.

7. Valor nominal: Valor que consta en el título. Es un valor teórico


que el emisor establece como precio unitario del activo. En el caso
de los bonos y obligaciones, el valor nominal suele coincidir con el
valor de reembolso.

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