FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ESTADÍSTICA

ESCUELA DE ECONOMÍA
DEPARTAMENTO DE ANÁLISIS ECONÓMICO

MACROECONOMÍA
CARRERAS: Contador Público y Licenciatura en Administración

Material de Apoyo1

ASOCIACIÓN COOPERADORA DE LA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ESTADÍSTICA

Año 2019

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El presente material fue elaborado y revisado por los docentes de la cátedra.
 UNIDAD I: Conceptos básicos y mediciones macroeconómicas

1. Clasifique las siguientes variables económicas en flujo o stock. Justifique teóricamente.

a) riqueza de los consumidores
b) inversión
c) deuda pública
d) déficit fiscal
e) cantidad de gente desempleada al 31 de diciembre de 2017
f) cantidad de personas que pierde su trabajo por mes

2. ¿Cuál de los siguientes conceptos incluiría en la estimación del PBI de 2017 para Argentina?
a) El sueldo del personal de seguridad de un edificio.
b) La venta de un auto 0 KM.
c) La venta de un auto modelo 2014.
d) Una nueva represa hidroeléctrica inaugurada en la Provincia de Neuquén.
e) Un préstamo para comprar un auto.
f) Un turista paga una comida en un restaurante.
g) Un proveedor vende chips de computadoras a una empresa que fabrica computadoras personales.
h) La venta de acciones y bonos.
i) El consumo de pollos por parte del propio productor.
j) El consumo de pollos por otra familia cualquiera.
k) El sueldo de un ingeniero argentino por trabajar unas semanas en Brasil.
l) El sueldo de un ingeniero argentino por trabajar desde hace años en Brasil.

3. Considere una economía formada únicamente por una empresa minera dedicada a la extracción de plata y otra
fabricante de collares de plata. Durante un año se realizan las siguientes actividades: i) la compañía minera paga
a sus trabajadores 75.000 pesos por extraer 50kg de plata que vende al fabricante de joyas por 100.000 pesos, ii)
este último paga a sus trabajadores 50.000 pesos por hacer collares de plata que vende directamente a los
hogares por 400.000 pesos. Responda:
a. ¿A cuánto asciende el PBI? Estímelo usando los tres métodos de cálculo del mismo.
b. ¿Cuál es el valor agregado en cada etapa de producción?

4. Una economía produce tres bienes finales: automóviles, computadoras y manzanas. Las cantidades y precios por
unidad correspondientes a 2015, 2016 y 2017 son las siguientes:
2015 2016 2017
Bienes
Precio Cantidad Precio Cantidad Precio Cantidad
Automóviles 14 100 20 80 22 60
Computadoras 10 60 17 30 20 25
Manzanas 5 80 6 60 8 20
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 a) Estime el PBI a precios corrientes y a precios constantes para los tres años (considere el considerando al
2015 como año base) ¿Qué puede decir sobre el comportamiento de esta economía? ¿Creció la economía
entre dichos años? Fundamente su respuesta a través de los cálculos necesarios.
b) Obtenga el deflactor implícito del PBI para los tres años y calcule la tasa de inflación interanual.
c) Estime un Índice de precios al estilo de Laspeyres considerando como ponderadores las cantidades del
año 2015 y calcule la tasa de inflación interanual.
d) Comente las diferencias obtenidas entre los dos últimos ítems.

5. Teniendo en cuenta que el Índice de precios al consumidor (IPC) y el Deflactor implícito del PBI son ambos
indicadores del nivel de precios. ¿En qué se diferencian y cuándo sería preferible uno a otro? Considere los
bienes que involucra, la periodicidad, el año base y otras variables que crea importante.

6. En un país se han producido durante un período determinado los siguientes bienes y servicios, valorados a
precios de mercado (en miles de pesos): Bienes y servicios de consumo: 5.200; Bienes de capital: 2.000 y
Materias primas: 1.000.
De la producción total de materias primas, 800 se han absorbido en la producción de bienes de consumo y de
capital. De la producción de bienes de capital, 100 se han dedicado a cubrir la depreciación de los equipos.
Determinar:
a) El producto interno bruto y neto.
b) El ahorro bruto y neto.

7. Suponga que el país AA presenta los siguientes datos brindados por su oficina de estadísticas para el año 2016
(están expresados en miles de pesos y a precios corrientes):
Consumo privado = 5000; Inversión Bruta = 2000; Inversión de reposición = 400; Exportaciones = 1200;
Importaciones = 500; Gasto público = 1600; Salarios = 6000; Alquileres = 800; Intereses = 1800; IVA = 760;
Impuestos a los combustibles = 240; Subvenciones a los productos = 300; Transferencias corrientes netas = 100;
Ingreso de factores procedentes del resto del mundo = 200; Pago a factores del resto del mundo = 80; Índice de
precios al consumidor = 120.
Calcule:
a) El producto bruto interno y el producto neto interno a precios de mercado.
b) El ingreso nacional y el ingreso nacional disponible a precios de mercado.
c) El producto bruto interno y el ingreso nacional a precios constantes.

8. Explique cómo la Dirección de Cuentas Nacionales registra los siguientes hechos:

a) Una familia compra una heladera nueva.
b) Juan compra una vivienda nueva.

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 c) Ford vende en 2012 un auto a una familia, el cual había sido producido en 2011 en nuestro país y se
encontraba en las existencias de la empresa.
d) Carlos compra una botella de champagne francés.
e) La municipalidad de Pedrolandia compra nuevos contenedores de basura para la ciudad.
f) Una empresa de tornillos vende sus productos a la Unión Europea.
g) Una empresa japonesa amplía su fábrica en nuestro país.

9. Explique por qué los cambios en los inventarios se incluyen como parte de los gastos de inversión. Si los
inventarios de un país disminuyeron en $1.000 millones durante 2013, ¿cómo afecta ello al nivel de inversión y
producto interno bruto de dicho año?

10. ¿Qué diferencia existe en el registro de la Dirección de Cuentas Nacionales entre:

a) El hecho de que una empresa compre un automóvil para un ejecutivo y el hecho de que le pague un ingreso
adicional para que lo compre él mismo?
b) El hecho de que usted contrate a una persona para realizar las tareas domésticas y el hecho de que las
realice Ud. mismo?
c) El hecho de que usted decida comprar un automóvil de fabricación nacional en lugar de uno alemán?

11. Considere una economía formada únicamente por personas que fabrican pan y personas que producen sus
ingredientes. Suponga que la producción de esta economía es la siguiente: 10 millones de piezas de pan
(vendidas a $3 cada una); 10,2 millones de harina (vendidas a $2 el kilo); y 300.000 kilos de levadura, 200.000
kilos de azúcar y 200.000 kilos de sal (todos ellos vendidos a $2 el kilo). La harina, la levadura, el azúcar y la sal
sólo se venden a los panaderos, que los emplean exclusivamente para hacer pan.
a) ¿Cuál es el valor agregado de esta economía (PBI nominal)?
b) ¿Cuánto valor añade exclusivamente el sector panadero?

UNIDAD II: Introducción al análisis de la Oferta y Demanda Agregadas

1. Dada la función keynesiana de consumo C = 10 + 0,8*Yd y la de inversión I = 20, complete el siguiente cuadro:
Producción (Y) I C = 10 + 0,8*Yd DA = C + I Variación de Ahorro ó
Existencias Inversión
realizada/efectiva
50 20
130 20
150 20
170 20
180 20
a. ¿Cuál es la producción de equilibrio?
b. ¿En qué consiste el ajuste?

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 c. Determine y grafique la función de Demanda Agregada, la de ahorro y la producción de equilibrio.
d. ¿Qué significado tiene el ahorro (inversión) planeado y realizado?
e. ¿Qué papel cumplen las variaciones de existencias?
f. Determine el ingreso de equilibrio según el método del ahorro.
g. ¿Qué significado económico y matemático tienen: i) la curva de 45°, ii) el 0,8 y el 10 en la función de
consumo, iii) el 0,2 en la función ahorro y vi) el 30 en la DA?

2. Con los siguientes datos I = 140 C = 120 + 0.80 Yd

a) Calcular el ingreso de equilibrio
b) Calcular el nivel de equilibrio cuando hay un incremento de 10 en la inversión autónoma planeada ( es decir
la inversión crece de 140 a 150 )
c) Establezca el efecto multiplicador del aumento de 10 en el gasto autónomo

3. Considerando las siguientes propensiones marginales a consumir 0.90, 0.80, 0.75 y 0.50:
a) Calcule los correspondientes multiplicadores simples.
b) ¿Cuál es la relación entre la PMC y el valor del multiplicador?
c) Usando los valores del multiplicador determinados en a) establezca qué efecto tiene una disminución del
gasto autónomo de 20 sobre el ingreso de equilibrio

4. Supongamos que la función de consumo viene dada por C = 100 + 0,8Y y la inversión por I=50.
a. ¿Cuál es el nivel de ingreso de equilibrio?
b. Si la producción fuera igual a 800 por alguna razón, ¿cuál sería el nivel de acumulación involuntaria de
existencias?
c. Si la inversión aumentara a 100, ¿cómo afectaría ese aumento al ingreso de equilibrio? ¿Cuál es el valor
del multiplicador?
d. Represente gráficamente los equilibrios tanto en el caso (a) como en el (c).

5. Considerando los datos del ejercicio Nº 2, suponga que las familias desean ahorrar una mayor parte de su
ingreso por lo que aumenta la propensión marginal a ahorrar a 0,25. ¿Qué sucederá con el nivel de equilibrio y
con el nivel de ahorro (parta del equilibrio inicial)?

6. Suponga que una economía está representada por las siguientes ecuaciones:
C = 150 + 0,7 Yd ; I = 100 T = 200 G = 500
a) Calcular el ingreso de equilibrio
b) Suponga que el gobierno incrementa el gasto en inversión pública en 50 ¿cuál es el nuevo ingreso de
equilibrio de la economía? ¿Cuál es el valor del multiplicador keynesiano?

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 c) Considerando el nivel de equilibrio inicial, suponga que el gobierno decide disminuir los impuestos de suma
fija en 50, ¿cuál es el nuevo ingreso de equilibrio de la economía? ¿Cuál es el valor del multiplicador
keynesiano?
d) ¿Cuál de las dos medidas ha tenido mayor impacto sobre el nivel de ingreso de la economía? ¿Cuál ha sido el
costo fiscal de cada una de ellas (estime el resultado del gobierno para dar esta respuesta)?

7. Suponga que se posee la siguiente información relacionada con una cierta economía: Consumo autónomo: 2500,
G = 5800; T = 2100, I= 9000, PMgC = 0.8 y t=0.02 (t: propensión marginal a tributar).
Conteste las siguientes preguntas:
a. Calcule el nivel de ingreso de equilibrio.
b. ¿En cuánto se incrementaría el nivel de ingreso de equilibrio si la inversión aumentara en 250? ¿Cuál es
el valor del multiplicador keynesiano?
c. ¿En cuánto se incrementaría el nivel de ingreso de equilibrio si el gobierno decidiera otorgar
transferencias a las familias por 250? ¿Cuál es el valor del multiplicador keynesiano?

8. Supongamos una economía con los siguientes datos: C0 = 200, c1 = 0.50, T = 400, I = 1400, G = 600 y Tr = 200.
Se produce un incremento del gasto público en 100 y en los impuestos de la misma magnitud para mantener el
presupuesto equilibrado. Señale cuál es el efecto de esta medida sobre: a) nivel de ingreso de equilibrio, b) sobre
el déficit presupuestario y c) sobre el ahorro privado. ¿A cuánto asciende el multiplicador keynesiano?

9. Suponga que el gobierno decide reducir las transferencias pero aumentar las compras de bienes y servicios en la
misma cuantía. Es decir, introduce un cambio en la política fiscal de tal manera que ∆G=-∆Tr.
a. ¿Qué le ocurre al ingreso de equilibrio? ¿Por qué? Verifique su respuesta suponiendo que inicialmente
PMC=0,8, t=0,25 e Ye=600. Ahora suponga que ∆G=10 y ∆Tr=-10.
b. Halle la variación del ingreso de equilibrio, ∆Ye.
c. ¿Cuál es la variación del superávit presupuestario? ¿Por qué ha variado?

10. Suponga que el consumo autónomo es igual a 70, la propensión marginal a consumir a 0.8, la inversión a 140, el
gasto público a 130 y la alícuota de impuestos proporcionales al ingreso a 0.1. Se le solicita:
a. Calcular el nivel de ingreso de equilibrio.
b. Estimar el valor de las siguientes variables en el nivel de ingreso de equilibrio: ingreso disponible,
consumo, ahorro y situación fiscal (déficit o superávit).
c. ¿Alcanza el ahorro para financiar la inversión? ¿A dónde se dirige el exceso o faltante del mismo?

11. Supongamos una economía con las siguientes ecuaciones:

C= 40 +0.8 Yd; X = 50; Q= 0.1Y; I= 60 y G= 40
a) Calcule el multiplicador y el ingreso de equilibrio suponiendo que se trata de una economía CERRADA.
b) Recalcule el ítem a) suponiendo una economía ABIERTA.
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 c) Calcule el saldo comercial.
d) ¿Cuál de los dos multiplicadores es mayor? ¿A qué se debe la diferencia?
e) En base a los resultados obtenidos, ¿considera que la economía debe estar más cerrada o abierta?

12. Suponga que C= 80 +0.75Yd, T = 100, I=100, G =80 y XN= 60-0.07 Y

a) Determine el ingreso de equilibrio y el saldo comercial de esta economía.
b) ¿Qué le ocurre al ingreso de equilibrio y al saldo comercial cuando la inversión disminuye a 90? Use el
multiplicador para dar su respuesta.
c) ¿Qué le ocurre al ingreso de equilibrio y al saldo comercial cuando las exportaciones se reducen en 10?
Use el multiplicador para dar su respuesta. Considere el nivel de equilibrio inicial.
d) ¿Cuál de las dos situaciones impacta menos sobre el ingreso de la economía? ¿Y sobre el saldo
comercial?

13. Suponga dos ministros de economía que deciden hacer la misma política fiscal, la cual es incrementar la
inversión pública en 500, si los datos de cada país son los siguientes:
País A País B
Consumo = 1.250 Consumo = 2.500
Propensión marginal a consumir = 0,75 Propensión marginal a consumir = 0,80
Propensión marginal a importar = 0,15 Propensión marginal a importar = 0,10
Inversión = 690 Inversión = 900
Transferencias = 100 Exportaciones = 500
Preguntas:
a) ¿En cuánto varía el nivel de ingreso en cada economía?
b) ¿Ha tenido el mismo efecto la política fiscal en ambos países? ¿A qué se debe(n) la(s) diferencia(s)?

14. Teniendo en cuenta que la propensión marginal al consumo es de 0,6. Se le solicita:

a. Determinar el cambio en el nivel de equilibrio del ingreso cuando el gasto público se incrementa en 100,
existiendo impuestos de cuantía fija igual a 100.
b. Recalcule el ítem anterior suponiendo que existe un impuesto proporcional al ingreso del 20%.
c. En base a los ítem anteriores, establezca en qué situación crece más el ingreso de equilibrio.
Fundamente teóricamente su respuesta.

15. En base a la siguiente información sobre una cierta economía:

Consumo autónomo: 100 Propensión marginal a consumir: 0,8
Inversión: 600 Gasto público: 400
Exportaciones: 250 Importaciones autónomas: 100
Propensión marginal a importar: 0,08 Impuestos autónomos: 50
Propensión marginal a tributar: 0,05 Transferencias: 40
Se solicita calcular:

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 a) El nivel de ingreso de equilibro.
b) El ingreso disponible, el consumo, el ahorro, la situación fiscal (déficit o superávit) y comercial (sector
externo) en el nivel de ingreso de equilibrio.
c) ¿Alcanza el ahorro para financiar la inversión? ¿A dónde se dirige el exceso o faltante del mismo?
Justifique en base al modelo de las tres brechas.
d) Suponga que se incrementa la inversión privada en 100, ¿cuál es el nuevo nivel de equilibrio?
e) Si se quiere alcanzar un nivel de ingreso de equilibrio igual a 4.500 ¿En cuánto debería incrementarse el
gasto público? ¿Y si fueran las transferencias? ¿Cuál tiene menores costos presupuestarios? (Considere el nivel
inicial)

16. Considerando el modelo de tres brechas indique cuál de las siguientes afirmaciones es correcta:
a) Si el sector público está en equilibrio presupuestario, un superávit del sector privado puede financiar un
superávit del sector externo.
b) Un déficit del sector privado puede ser compatible con un déficit del sector público y del sector externo.
c) Si las exportaciones igualan a las importaciones, cualquier déficit del sector público puede ser compatible
con un déficit del sector privado.
d) Un superávit del sector exterior y un déficit del sector público nunca son compatibles con un exceso de
inversión sobre ahorro privado.

UNIDAD III: Análisis de los componentes de la demanda agregada

Consumo y Ahorro

1. Suponga que Ud. gana tanto como su vecino, pero tiene mucha mejor salud y espera vivir más tiempo que él.
¿Consumiría más o menos que él? ¿Por qué? ¿En qué teoría del consumo se basa?

2. Supongamos que los activos no proporcionan rendimientos por intereses y que no existe un sistema de
jubilación. Una persona ingresa a la fuerza laboral a la edad de 20 años y tiene un ingreso anual de $20.000 hasta
su retiro a la edad de 65 años, tiene una expectativa de vida de 75 años y no recibió donativos.
a) Determine el consumo anual cuando este individuo gasta su ingreso de modo uniforme durante toda su
vida.
b) Calcule el fondo con que cuenta al momento de su retiro.
c) ¿Cuál será el consumo anual cuando la expectativa de vida es de 80 años?

3. En términos de la hipótesis del ingreso permanente, Ud. consumiría más de la bonificación de Navidad si sabe
que dicha prima es otorgada cada año o si sólo es brindada esporádicamente.

4. El cociente entre el consumo y el ahorro acumulado disminuye con el paso del tiempo hasta el retiro.

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 a) ¿Por qué? ¿Qué supuesto sobre la conducta del consumo lleva a este resultado?
b) ¿Qué ocurre con este cociente después del retiro?

5. Georges, ingeniero informático de Renault de 30 años, sueña con jubilarse a los 60 años (edad oficial de
jubilación en Francia) pero sabe que el generoso sistema actual de pensiones estará en bancarrota o habrá
cambiado completamente. Francia tiene una población que envejece. Pero también es uno de los países con
mayor esperanza de vida en el mundo. En promedio, los hombres cobran jubilación durante 24 años; las
mujeres, durante 28, contra 18 y 23 años de promedio en los 31 países de la OCDE. Todos esos factores,
sumados a la degradación económica, hacen que, cuando hace 40 años había cuatro activos para financiar cada
pensión, ahora haya sólo 1,5. En las actuales condiciones, decenas de miles de jóvenes trabajadores como
Georges han comenzado a despedirse de sus sueños de "una nueva vida después de la jubilación". "A los 67 años
-se lamenta-, ¿qué clase de vida nos quedará para disfrutar?"
a) Explique el problema del sistema de pensiones en base a la teoría del ciclo de vida.
b) Mencione que soluciones encuentra para el mismo.

6. En base a la Teoría del Ingreso Permanente, explique que le sucede al consumo y ahorro en Argentina ante los
siguientes hechos:
a) Una mala cosecha en los Estados Unidos, incrementa el precio internacional de la soja.
b) Se acaban de repente las reservas de petróleo.
c) Una sequía importante repercute negativamente sobre la cosecha de trigo.
d) Una política decide disminuir la tasa del IVA hasta diciembre.

7. Suponga que el ingreso permanente es el promedio de los últimos 5 años: YP= 1/5(Y+Y-1+Y-2+Y-3+Y-4). Suponga
además que el consumo viene dado por C = 0,8 YP.
a) Si usted ha ganado $30.000 al año en los últimos 10 años, ¿cuál es su ingreso permanente?
b) Suponga que el próximo año, gana $40.000, ¿cuál es su nueva YP?
c) ¿Cuál es su consumo este año y el que viene?

8. Suponga que el tipo de interés real ha subido de 2% a 4%.

a) ¿Qué ocurre con el costo de oportunidad de consumir un conjunto de bienes hoy en lugar de mañana?
Explique cómo afecta esta decisión a la proporción del ingreso que decide ahorrar.
b) Ahora suponga que sólo ahorra para financiar su retiro y que su objetivo es tener 1 millón para cuando tenga
65 años. Explique cómo responderá su tasa de ahorro a la subida del tipo de interés en este contexto.

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Inversión
1. ¿Qué significado económico encuentra al hecho de que en el presente año la inversión bruta alcance los 300
millones cuando la inversión de reposición requerida es de 100 millones? ¿Se está incrementando o reduciendo
el stock de capital? ¿Cómo impacta en el crecimiento económico?

2. Explique cómo se verá afectada la inversión en existencia ante las siguientes situaciones:
a) Incremento del costo de almacenamiento.
b) Un proceso inflacionario en la economía.
c) Suba en la tasa de interés.
d) Expectativas de crecimiento económico.

3. Explique por qué el mercado de viviendas, generalmente, prospera cuando los intereses hipotecarios (reales)
son bajos.

4. En una economía se está analizando cuáles serían los instrumentos más beneficiosos para estimular la inversión
en viviendas. Explique cómo actúan cada uno de los siguientes instrumentos: a) subvenciones al comprador; b)
créditos a baja tasa de interés para el constructor y vendedor, y c) limitación en el precio de los alquileres.

5. Durante un período de crecimiento bajo, ¿Cómo esperaría que se relacionaran las ventas finales y la
producción? Explique.

6. Si una empresa invierte sus beneficios no distribuidos en lugar de pedir un préstamo, ¿seguirán influyendo en
sus decisiones de inversión las variaciones del tipo de interés? Explique su respuesta.

Sector Gobierno
1. ¿Cuál es el rol del sector público en la economía? Diferencie entre economistas clásicos y keynesianos.

2. Justifique la recomendación formulada por Keynes referida al comportamiento de los gobiernos durante al Gran
Depresión de 1929. ¿En qué sentido habría sido mejor que hubieran mandado a cavar zanjas y volverlas a tapar
que no hacer nada?

3. Indique la respuesta correcta. El presupuesto equilibrado:

a) es aquel presupuesto que permite endeudarse, pero no emitir circulante.
b) es aquel nivel de gasto que equilibra oferta y demanda de trabajo.
c) es aquel presupuesto que permite emitir dinero pero nunca endeudarse.
d) es aquel presupuesto que iguala ingresos y gastos fiscales.
e) todas las respuestas anteriores.

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4. ¿Qué tipo de presupuesto tendrán los clásicos? ¿Y los keynesianos?

5. ¿Cuándo se dice que existe déficit fiscal? ¿Y cuándo déficit primario? ¿Cuáles son las distintas posibilidades de
financiamiento de un déficit fiscal?

6. ¿Qué son los estabilizadores automáticos?

7. Teniendo en cuenta los diversos efectos de los multiplicadores fiscales, ¿qué tipo de política aplicaría Ud. para
alcanzar el pleno empleo? Justifique.

8. Tomando los siguientes datos de una economía en %: Ingresos fiscales /PBI 15%, Gastos/PBI (con transferencias
y sin intereses) 20%; tipo de interés real 10% y Deuda/PBI 50%. Calcular en % el déficit oficial y el déficit
primario.

9. Para mantener el nivel de deuda constante ¿cuál de los siguientes hechos debe ocurrir?
a) El déficit primario tiene que ser igual a cero
b) Déficit oficial debe ser igual a cero
c) El superávit primario igual a cero
d) El superávit primario igual a intereses pagados

10. Suponga que la tasa de interés real (r) es de 0.05 y el stock de deuda pública (D) es de 500 ¿A cuánto debe
ascender el superávit primario para pagar la deuda?

11. ¿Por qué es más útil examinar el cociente entre la deuda y el PBI que el valor absoluto de la primera?

UNIDAD IV: El rol de la moneda

1. Suponga que una persona posee una riqueza de $ 750.000, un ingreso anual de $ 480.000 y tiene la siguiente
función de demanda de dinero: Md = $Y (0,25 – i). Se le solicita responder:
a) ¿Cuál es su demanda de dinero cuando la tasa de interés es del 10,5%? ¿A cuánto ascenderá su demanda
de bonos?
b) Ahora suponga que la tasa de interés se duplica, vuelva a calcular la demanda de dinero y la de bonos de
esta persona.
c) En base a los resultados, explicite la relación entre la tasa de interés y las demandas de dinero y bonos.

2. Supongamos una economía en la que existen 3 bancos comerciales A, B, C y un coeficiente de reservas legal
(encaje) del 20%. Supongamos además que los bancos comerciales no mantienen reservas excedentes (es decir,
11
 una vez cubierto el encaje legal dedican el resto de sus recursos a conceder préstamos) y que el público no
mantiene efectivo (deposita todo su dinero en los bancos con los que opera) A partir de esa situación de
equilibrio en el sistema monetario, el Banco Central lleva a cabo una compra de bonos por $100 millones.-
a) ¿Qué variación se produce en la base monetaria? ¿Y en la oferta?
b) ¿Cuál es el valor del multiplicador monetario?

3. Teniendo en cuenta la siguiente información: Encaje = 100; Efectivo = 500 y Depósitos = 1000, se solicita:
a. Estimar el coeficiente de reservas.
b. Calcular el coeficiente efectivo/depósitos.
c. Estimar el multiplicador monetario.
d. Calcular la oferta monetaria.

4. Evalúe los efectos sobre el mercado financiero y sobre el nivel de ingresos de:
a. Un aumento del coeficiente de reserva legal
b. Un incremento de la partida del sector externo del balance del Banco Central.
c. Una disminución en la tasa interbancaria.
En cada ítem realice el gráfico del mercado financiero correspondiente.

5. Suponga una economía cuyo Banco Central está comprando divisas para mantener constante el tipo de cambio
(política cambiaria). En estas condiciones, si se desease mantener constante la cantidad de dinero, indique las
medidas que debería adoptar para poder así, esterilizar el impacto de esta compra sobre la oferta monetaria.

6. ¿Por qué se exige que los bancos comerciales tengan reservas? Explique por qué las reservas son un activo para
los bancos comerciales pero un pasivo para el Banco Central. ¿Qué son los excesos de reservas? ¿Cuál es la
importancia de los excesos de reservas?

7. El Banco Central compró bonos del Estado por un valor de 50000 millones de pesos. El público mantiene como
depósitos en los bancos el 75% de su dinero y el coeficiente de reserva legal es del 20% de los depósitos.
Responda:
a. ¿Cuál es la variación de la base monetaria ante esa compra de bonos?
b. ¿A cuánto asciende el multiplicador monetario? ¿Cuál es la variación de la oferta monetaria?

8. En una economía se produce una reducción del coeficiente efectivo/depósitos deseada por el público.
Considerando ello, responda las siguientes consignas:
a. Explique y grafique lo que ocurre en el mercado monetario ante la modificación del coeficiente
mencionado.
b. Mencione y explique una medida de política monetaria tendiente a esterilizar el impacto sobre el mercado
monetario de la reducción del coeficiente mencionado.

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9. Suponga que la oferta monetaria y el PBI nominal de una economía ascienden a 96 mil y 336 mil,
respectivamente. ¿Cuál es la velocidad del dinero? ¿Cómo reaccionarían las familias y las empresas si el banco
redujera la oferta monetaria en 20 mil?

10. Determine si la siguiente frase es verdadera o falsa, justificando su elección: “La presencia de “ilusión
monetaria” implica que un incremento en el nivel de precios hará subir la tenencia de dinero nominal de las
familias”

UNIDAD V: Interacción de los mercados de bienes y financieros

1. Suponga que el gobierno aumenta los impuestos sobre el ingreso. Muestre en el modelo IS-LM el efecto que
produce el aumento impositivo partiendo de dos supuestos distintos:

a) La cantidad disponible de dinero permanece invariable.

b) Se mantiene constante las tasas de interés mediante una política de esterilización.
Explique las diferencias de los resultados.

2. Suponga que se desea incrementar tanto el producto como la inversión privada. ¿Qué clase de política
recomendaría Ud.? Ejemplifique alguna medida.

3. A partir de una situación inicial de equilibrio, si se origina un aumento del gasto público, analice dicha medida en
base al modelo ISLM bajo tres supuestos alternativos de financiamiento del mismo:
a. Emisión de deuda
b. Íntegramente con impuestos
c. Íntegramente con créditos del Banco Central

4. Supongamos que el gobierno lanza un plan de obras públicas con el fin de incentivar la producción. Evalúe dicha
medida de política económica a través del modelo IS-LM suponiendo que la demanda de dinero es insensible a la
variación en la tasa de interés.

5. Suponga que la inversión es independiente de la tasa de interés, es decir, que los cambios en ésta no afectan la
inversión. Responda:
a) ¿Cómo sería el gráfico de la curva IS?
b) ¿Cómo se verá afectado el ingreso ante un aumento en la oferta de dinero?

6. Si las autoridades económicas quieren reducir el déficit fiscal y garantizar al mismo tiempo que no disminuirán ni
la producción ni la inversión ¿Existe alguna combinación de políticas fiscal y monetaria que permita lograr este
objetivo? Si es así, explíquelas.

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7. Suponga que la Autoridad Monetaria realiza una operación de Mercado Abierto de Compra. Utilice el modelo
ISLM para explicar dicha política suponiendo que la inversión es infinitamente sensible a variaciones en la tasa
de interés.

8. Suponga que el gobierno disminuye la tasa impositiva sobre el ingreso. Evalúe dicha medida suponiendo que la
demanda de dinero es perfectamente elástica (sensible) con respecto variaciones en la tasa de interés.

9. ¿Qué tipo de política recomendaría para mejorar el nivel de ingresos o producto de una economía si ésta se
encuentra frente al contexto de una trampa de liquidez? Justifique su respuesta.

10. Explique teóricamente en qué situación se produce un efecto expulsión (desplazamiento o exclusión o crowding
out) de la inversión privada. Considere por separado los casos extremos de LM e intermedio.

UNIDAD VI: Análisis Conjunto de todos los mercados

1. Describa en base al modelo IS-LM y OA-DA los siguientes hechos:

a) Aumenta el gasto en construcción pública.
b) El Banco Central compra títulos públicos en el mercado abierto.
c) Baja la producción mundial de petróleo y su demanda se mantiene inalterada.

2. Suponga que, debido a un plan nacional de capacitación, los trabajadores son más productivos.
a) ¿Qué efectos tiene sobre la demanda laboral? ¿Y sobre el salario real?
b) ¿Cuáles son los efectos sobre el empleo total? ¿y sobre la oferta agregada?
c) ¿Cambia el desempleo involuntario? ¿De qué depende su respuesta?

3. Suponga que se produce un descubrimiento tecnológico importante. Explique los efectos sobre el mercado de
trabajo y el modelo OA-DA considerando una economía que trabaja bajo los supuestos keynesianos. Grafique.
Repita su análisis suponiendo ahora que la economía trabaja bajo los supuestos clásicos.

4. Evalúe qué sucede con el equilibrio macroeconómico ante las siguientes situaciones, suponiendo en primer lugar
una económica clásica y en segundo lugar, una economía keynesiana:
a) La autoridad monetaria decide disminuir los encajes legales.
b) Un terremoto destruye gran parte del stock de capital de la economía.

5. ¿Cómo afectaría cada uno de los siguientes acontecimientos al equilibrio macroeconómico tanto a corto como a
largo plazo, manteniéndose todos las demás variables constantes?
a) Un aumento de la producción potencial de un 25%.

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 b) La amenaza de una guerra lleva al gobierno a incrementar los gastos militares.
c) Nuevas leyes nacionales exigen que las empresas reduzcan sus niveles de contaminación.

6. Discuta las razones de porqué los salarios nominales son rígidos. ¿Qué relación existe entre la rigidez de salarios
y la duración de los contratos laborales?

7. Suponga que se descubre una reserva de gas no convencional sin precedentes. Explique los efectos que a corto
plazo tendrá este descubrimiento sobre el mercado de trabajo y el modelo propuesto. Grafique.

UNIDAD VII: La economía abierta

1. La siguiente tabla expone datos de la Balanza de Pagos de una economía correspondiente al año 2016 (valores
expresados en millones de dólares estadounidenses):
Cuenta Corriente 5.068
Cuenta Capital y Financiera (6.749)
Errores y Omisiones 520
Variación de Reservas Internacionales (1161)
Se solicita responder:
a) Considerando el Modelo de las Tres Brechas, ¿cómo puede interpretarse el resultado de la cuenta corriente?
b) Teniendo en cuenta que el país en cuestión posee un tipo de cambio fijo ¿cómo incide el resultado de la
Balanza de Pagos sobre la cantidad de dinero de alta potencia? Explique.

2. Explique los efectos sobre la demanda de bienes domésticos, en el ingreso de equilibrio, en las importaciones,
las exportaciones y la balanza comercial, cada uno de los siguientes eventos:
a) Se incrementan los impuestos.
b) Aumenta el ingreso del resto del mundo (Y*).
c) Se observa una depreciación del tipo de cambio real (Є).

3. Indique si cada una de las siguientes situaciones crea una demanda u oferta de Euros en los mercados de
cambios:
a) Un importador de EEUU compra un cargamento de vino de Burdeos.
b) Una empresa francesa de automóviles decide construir una planta de ensamble en Los Ángeles.
c) Un estudiante universitario estadounidense decide estudiar un año en la Sorbona.
d) La economía de Estados Unidos crece más rápidamente que la economía de Francia.
e) Vence un bono del gobierno de Estados Unidos en poder de un ciudadano francés y éste recibe la suma que
había prestado.

15
4. La compañía argentina de automóviles SAAB importa repuestos de Alemania y exporta automóviles a los Estados
Unidos. ¿Qué sucedería con la rentabilidad de la empresa si se deprecia el peso con respecto al dólar y si se
aprecia el peso con respecto al euro?

5. Con la siguiente información sobre una cierta economía:

Año Tipo de cambio nominal* IPC local IPC extranjero
2016 14,7 105 120
2017 16,6 140 124
*Unidades monetarias nacionales/Unidades monetarias extranjeras
a) Calcule el tipo de cambio real para ambos períodos.
b) Calcule la tasa de apreciación/depreciación nominal, la inflación local y la extranjera.
c) En base a los ítems anteriores, evalué qué ocurrió con la competitividad precios de nuestro país entre 2014 y
2015. Fundamente.
d) Explique si un proceso inflacionario en nuestro país mejora la competitividad de precios, ceteris paribus.
e) Explique si un proceso inflacionario en el extranjero mejora la competitividad de nuestro país, ceteris paribus.
f) Explique si una apreciación/depreciación nominal, mejora la competitividad de nuestro país, ceteris paribus.

6. El tipo de cambio real de Argentina con Brasil en 2015 era de 88,6, mientras que en 2016 de 104,1. En base a
ello, ¿ha ganado competitividad de precios la economía argentina en dicho período? ¿cuáles son las posibles
explicaciones de lo anterior?

7. Establezca que ocurrió con la competitividad de Argentina respecto a Perú entre principios y fines de 2014 si el
Sol (moneda peruana) cotizaba al inicio de año a 2,20 sol/peso y al final a 2,89 sol/peso, la tasa de inflación en
Perú fue del 18% y en Argentina del 28% durante el período.

8. “Viajar a Brasil es mucho más barato ahora que dos años atrás”, dice un norteamericano. Si hace dos años un
real costaba 1,20 dólares y ahora se compra a 0,95 dólares, ¿tiene razón el individuo teniendo en cuenta que la
inflación total durante dicho período fue del 35% en Brasil y del 8% en Estados Unidos? Demuéstrelo con los
cálculos correspondientes.

9. Suponga que la tasa de interés interna de los bonos de EEUU es 5% y de Argentina es de 25% y el tipo de cambio
nominal es de 8 pesos por dólar.
a) Si el tipo de cambio sube a 9,80 en un año ¿Qué bonos recomienda comprar?
b) En caso de aplicarse la paridad de la tasa de interés ¿cuál será el tipo de cambio futuro?

10. Si se cumple la paridad de la tasa de interés, ¿cuál será la tasa de interés anual vigente en el Reino Unido si la
tasa de interés en Alemania es del 15% anual, el Euro se cotiza a 1.10 de Libra Esterlina y se espera que su
cotización sea de 1.20 dentro de un año?

16
11. Aconseje a individuo a decidir su ahorro: en Estados Unidos la tasa de interés es del 10,5% anual, en Francia del
13,7% anual y, en este momento, el euro se cotiza a 1,31 dólares y se espera alcance a 1,25 dólares en un año.

12. Cuando en Brasil la tasa de interés vigente era del 14% anual, en Japón era del 5% anual. En ese momento el
tipo de cambio era de 63 yenes por real. Si se cumplía la paridad de la tasa de interés:
a) ¿Cuánto habrá costado el real dentro al año siguiente?
b) ¿Cuál de las dos monedas se habrá apreciado?

13. Utilice el modelo Mundell-Fleming para analizar cada una de las siguientes perturbaciones:
a) Se incrementan los aranceles.
b) El Banco Central incrementa la tasa de redescuento.
c) El gobierno nacional incrementa las transferencias.
d) Se suprimen los contingentes o cupos a los bienes importados.
Nota: suponga en primer lugar una economía con tipo de cambio fijo y luego un tipo de cambio flexible o flotante.

14. Considere una economía pequeña, con movilidad perfecta de capitales internacionales y cuyo nivel de
producción se encuentra en equilibrio. Suponga que disminuye la tasa de interés extranjera o internacional (¿a
qué se debe?). Analice dicho fenómeno a través del modelo Mundell-Fleming suponiendo que la economía
opera bajo un sistema de tipo de cambio fijo. Repita su análisis suponiendo ahora que esta economía tiene tipo
de cambio flexible. Grafique.

UNIDAD VIII: Temas Especiales

1. En base a la siguiente tabla extraída de INDEC responda:

IPC
abr-16 100,00
may-16 104,19
jun-16 107,40
jul-16 109,60
ago-16 109,82
a) ¿Cuál es el año base del índice?
b) Determine la tasa inflacionaria mensual. Indique en qué mes se observa la mayor tasa.

2. En el cuadro debajo se reproduce el índice de precios implícitos del Valor Agregado Bruto a precios de mercado
(2004 = 100) para Argentina. A partir del mismo determine la tasa de inflación interanual e indique el año con
mayor tasa de inflación.

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 Período IPIPBI
2012 346,3
2013 409,8
2014 604,0
2015 534,3
2016 969,5
Fuente: Dirección Nacional de Cuentas Nacionales - INDEC

3. ¿Esperaría Usted que la velocidad de circulación del dinero sea más alta en un país con un nivel estable de
precios o en un país con alta inflación? ¿Por qué?

4. Considere los siguientes efectos de la inflación: distorsiones de los impuestos, redistribución de los ingresos y la
riqueza, costos en suela de zapatos, costos de menú. Defina el costo en cada caso y cite un ejemplo.

5. Explique teóricamente por qué la inflación es considerada un impuesto (impuesto inflacionario). ¿En qué se
diferencia del señoreaje? Justifique su respuesta.

6. Comente la siguiente afirmación: “Los índices de precios del tipo de Laspeyres tiende a sobrestimar la inflación,
mientras que los de Paasche a subestimar la inflación”

7. Teniendo en cuenta los datos de PBI en miles de pesos del País A:

Año PBI Corriente PBI Constante
2013 6800 6800
2014 6850 6650
2015 7000 6850
a) Calcular el deflactor implícito del PBI para cada año, así como la tasa de inflación interanual.
b) No siempre el PBI a precios corrientes es un buen indicador para medir el crecimiento económico. ¿Podría
citar un año en donde parece que la economía creció nominalmente pero se contrajo en términos reales?

8. Complete los datos faltantes correspondientes a la economía de un país y estime la inflación interanual.
Años PBI Deflactor PIB PBI real
nominal
2014 491.520 100 491.520
2015 522.691 465.217
2016 115,65 474.884

9. Suponga que concede un préstamo de $100 que recuperará dentro de 1 año. Si el tipo de interés
correspondiente es nominal, ¿se pone contento o triste si la inflación es mayor de lo esperado durante el año?
¿Y si el tipo de interés es real?

10. En una economía con un alto nivel de desempleo, los sindicatos esperan que la tasa de inflación del próximo año
sea 15%, y logran obtener un incremento de 15% en el salario nominal para el próximo año. ¿Qué sucede con los

18
 salarios reales, el empleo y el producto si la inflación efectiva del próximo año es 15%? ¿Qué sucede si hubiera
sido del 25%?

11. Analice los posibles efectos de una tasa de inflación del 10% anual sobre cada uno de los siguientes individuos:
a) Un pensionado de los ferrocarriles.
b) Un trabajador de una línea de ensamblaje.
c) Un agricultor fuertemente endeudado.

12. Suponga que una economía experimenta una intensa y prolongada tendencia inflacionaria. De acuerdo al
enfoque monetario de la inflación, ¿qué modificaciones recomendaría en (a) el coeficiente de reservas, (b) la
tasa de descuento y (c) las operaciones de mercado abierto? Exponga en cada caso la forma en que el cambio
que propone afecta a la oferta de dinero, la tasa de interés y la demanda agregada.

13. Suponga que la oferta monetaria y el PBI nominal de una economía ascienden a 96 mil y 336 mil,
respectivamente. ¿Cuál es la velocidad del dinero? ¿Cómo reaccionarían las familias y las empresas si el banco
redujera la oferta monetaria en 20 mil? De acuerdo con la visión monetarista, ¿en cuánto debe descender el PBI
nominal para restablecer el equilibrio?

14. Un economista reconocido expresó lo siguiente con relación al ahorro en América Latina: “Resulta preocupante
para el crecimiento de América Latina la baja tasa de ahorro” ¿Tiene razón el economista de preocuparse por las
bajas tasas de ahorro en la región? Responda por un lado, en base al modelo simple de determinación del
ingreso y, por otro, en base al modelo de crecimiento neoclásico-Solow.

15. Los siguientes datos corresponden a indicadores económicos de dos países distintos para el año 2015. En base a
los mismos explique cuál de ellos posee mejores condiciones económicas:
País A País B
Habitantes: 128.000 Habitantes: 150.000
PBI corriente: 280.000 PBI corriente: 145.800
Ratio Deuda pública/PBI: 0,30 Ratio Deuda pública/PBI: 0,80
Consumo: 3000 Consumo: 2500
Inversión: 1000 Inversión: 1500
Deflactor implícito del PBI: 160 Deflactor implícito del PBI: 175
Propensión Mg. a consumir: 0,75 Propensión Mg. a consumir: 0,80

16. Dado los siguientes indicadores económicos de dos países para los últimos tres años:
A B
Años PBI corriente PBI constante Población PBI corriente PBI constante Población
2013 10.000 10.000 500 22.500 22.500 1.250
2014 12.500 12.000 550 24.000 22.500 1.500
2015 13.500 13.150 580 24.250 24.000 1.500
a) ¿Cuál de los dos países tuvo un mayor crecimiento? Justifique.

19
 b) ¿Cuál sufrió una mayor inflación? Justifique.

17. El siguiente cuadro muestra datos socioeconómicos de un país en dos períodos:

Período PBI Corriente Índice de precios al consumidor Habitantes
2014 11.850 125 580
2015 12.500 129 620
Responda:
a) ¿Sufrió dicha economía un proceso inflacionario? Justifique realizando los cálculos necesarios.
b) Estime el PBI real per cápita para ambos períodos, ¿están mejor económicamente los habitantes de dicha
economía? Justifique teóricamente.

18. Suponga que la tasa de ahorro de un país aumenta. Partiendo del estado estacionario en el modelo de Solow,
¿cuál será el efecto sobre el coeficiente capital-trabajo, el producto per cápita y el crecimiento del producto?
Distinga entre el período de transición y el nuevo estado estacionario.

19. Considerando el Modelo Neoclásico de crecimiento económico (Solow), analice el incremento en la tasa de
crecimiento poblacional. ¿Es ello una fuente de crecimiento económico según el modelo?

20. Haciendo uso del gráfico, complete y marque un ciclo económico describiendo sus fases. Asimismo, nombre dos
variables pro-cíclicas y dos contra-cíclicas.

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