AULA 7

Estudo de Caso: como foi montada a Carteira

InfoMoney
Como é feita a carteira InfoMoney

• Análise de cenário-base da economia

• Análise dos setores da Bolsa e das empresas

• Indicações de outros analistas

• Estratégias de diversificação

• Avaliação de resultados

• Segredos para bater o Ibovespa

• O passo a passo para você montar sua carteira vencedora

Análise de cenário-base da economia

O que eu esperava para 2016 no Brasil:

•Dólar: deve ficar acima de R$ 4,00, com grandes chances de ir a R$ 4,50

•Selic: alta no começo do ano, podendo subir mais adiante

•PIB: continuidade das quedas; recuperação só em 2017

•Inflação: começaria a cair, mas precisaria de ajuda da Selic

•Política: podia ganhar força, mas ainda não justificativa uma "compra"
Análise de cenário-base da economia

O que eu esperava para 2016 no mundo:

•EUA: taxa de juros continuaria subindo; 4 altas até o fim de 2016

•Europa: chance de novos estímulos para impulsionar a Zona do Euro

•China: continuidade da desaceleração econômica, afetando commodities

•Commodities: minério e petróleo poderiam parar de cair, mas dificilmente voltariam a

subir
Análise dos setores da Bolsa

Diante deste cenário, quem ganha e quem perde na Bolsa?

Quem ganha (ou não perde):

Exportadoras
Empresas "com caixa" (seguradoras)
Empresas defensivas e resilientes

Quem perde:
Indústria e infraestrutura
Consumo e Varejo
Imobiliárias e empresas endividadas
Indicação de outros analistas

Dizem que ler notícias atrapalha na hora de investir em ações,

Mas todas essas análises foram baseadas em notícias publicadas no InfoMoney

Análises, entrevistas e relatórios divulgados no site tanto sobre projeções econômicas

quanto de recomendações em Bolsa foram levados em conta na hora de decidirmos quais
ações colocar em carteira

Humildade e saber ouvir opiniões de outras pessoas são fundamentais para solidificar seus
argumentos e entender qual é o consenso do mercado (conceito de expectativa)

Quanto mais argumentos você tiver para comprar uma ação, mais seguro você estará de
mantê-la em carteira em momentos de instabilidade (ps: não confunda confiança com
teimosia!)

Ótimo guia: Onde Investir 2016

Estratégias de Diversificação

Diante do cenário desenhado no começo do ano, escolhemos para a carteira:

Cetip
Cielo
SulAmérica
Fibria
Ultrapar
Ambev
Raia Drogasil

Carteira também tinha: renda fixa, fundo multimercado e um fundo cambial dólar
Explicações

SulAmérica

Melhor exposição contra cenário de alta de juros

Por que SULA11 e não PSSA3?
- SULA11 = foco em planos de saúde
- PSSA3 = foco em seguros de carro
Explicações

Fibria
Melhor exposição para cenário de dólar em alta

Entrevista InfoMoney com CFO da Fibria (dez/2016)

Explicações

Raia Drogasil, Ambev, Cetip, Ultrapar, Cielo

Kit completo: resiliência, boa gestão de caixa, bem posicionada no setor, perfil defensivo

Motivos individuais:
- Raia Drogasil: nadando no oceano azul (entrevista diretor da
empresa)
- Cetip: fusão com a BM&FBovespa
- Ultrapar e Cielo: caíram muito no sell off do final de 2015
Mudança de cenário = mudança de carteira
A partir do final de janeiro, muitas premissas começaram a mudar:

•Selic: não subiu, e deve começar a cair

•Dólar: bateu R$ 4,20 e mergulhou para abaixo de R$ 4,00

•EUA: menor pressão por altas de juros por lá

•Japão: surpreendeu o mundo com juro negativo

•Política: impeachment toma conta do noticiário - e da Bovespa

Mudança de cenário = mudança de carteira
Mudança de cenário = mudança de carteira

Mudanças que fizemos em nossa carteira por causa desse novo cenário:

SAÍRAM ENTRARAM

Fibria Klabin
SulAmérica Banco do Brasil/BB Seguridade
Cetip (noticiário próprio) BM&FBovespa
Ambev* Pão de Açúcar
Raia Drogasil* Gerdau/Cemig/Cyrela

Aproveitamos a mudança de cenário para comprarmos ações que "não gostamos", mas que na
hora seriam um ótimo investimento tendo em vista a relação risco-retorno proporcionada
*Ações que saíram mas que voltaram para a carteira posteriormente
Resultado
Período Carteira InfoMoney Ibovespa Carteira Ações IM

Janeiro 1,70% -6,79% 1,18%

Fevereiro -0,09% 5,91% -0,64%

Março 16%* 16,97% 23,45%

Abril* 4,16% 5,67% 5,73%

(até 18/4)

2016* 21,9% 22,1% 31,2%

(até 18/4)
Segredos para bater o Ibovespa

• Construa argumentos sólidos para sua tese de investimento para sentir maior
confiança com os ativos que colocará em carteira

• Esteja sempre atento aos "fatores de risco", que podem mudar completamente
algumas de suas teses de investimentos

• Seja conservador enquanto tiver que ser. Uma hora, a "grande oportunidade" vai
surgir

• Preocupe-se em criar valor para a sua carteira (Ibovespa caiu nos últimos 5 anos; o
IPCA não)