Análisis (de estado) financiero El arte de transformar los datos de los estados financieros en

información útil para tomar una decisión informada.

Balance general Resumen de la posición financiera de una empresa en una fecha dada que
muestra que activos totales = pasivos totales + capital de accionistas

Estado de pérdidas y ganancias Resumen de los ingresos y gastos de una empresa en un periodo
específico, que concluye con los ingresos o pérdidas netas para ese periodo.

Equivalentes de efectivo Valores de corto plazo, de alta liquidez, que se pueden convertir
fácilmente en cantidades conocidas de efectivo y que generalmente tienen vencimiento restante
de tres meses o menos en el momento de la adquisición.

Capital de los accionistas Activos totales menos pasivos. Dicho de otra forma, el valor en libros de
las acciones ordinarias de una compañía (a valor nominal) más el capital adicional ingresado y las
utilidades retenidas

Costo de bienes vendidos Costos del producto (costos que se pueden inventariar) que se
convierten en gastos del periodo sólo cuando se venden; es igual al inventario inicial más costo de
los bienes comprados o fabricados menos inventario final

Estados de utilidades retenidas Un estado financiero que resume los cambios en las utilidades
retenidas por un periodo establecido, como resultado de las ganancias (o pérdidas) y los
dividendos pagados. Este estado muchas veces se combina con el estado de pérdidas y ganancias

Razón financiera Un índice que relaciona dos números contables y se obtiene dividiendo uno
entre el otro.

Razones de liquidez Razones que miden la capacidad de una empresa para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo.

Liquidez corriente Los activos corrientes se dividen entre los pasivos corrientes. Indica la
capacidad de una empresa para cubrir sus pasivos actuales con sus activos actuales. AC/PC

Liquidez La capacidad de un bien para convertirse en efectivo sin una concesión significativa de
precio.

Razón de la prueba ácida (rápida) Los activos corrientes menos los inventarios divididos entre los
pasivos corrientes. Indica la capacidad de la empresa para pagar sus pasivos corrientes con sus
activos de mayor liquidez.

Razones de endeudamiento Razones que indican el grado en el que la empresa está financiada
por deuda

Razones de cobertura Razones que relacionan los cargos financieros de una empresa con su
capacidad para cubrirlos
Razón de cobertura de interés Utilidades antes de intereses e impuestos divididas entre los cargos
de interés. Indica la capacidad de una empresa para cubrir estos gastos de interés. También se
conoce como intereses devengados

Razones de actividad Razones que miden la efectividad de la empresa para utilizar sus activos.

Cuentas por cobrar vencidas El proceso de clasificar las cuentas por cobrar según su fecha de
vencimiento a partir de una fecha dada.

Faltantes de inventario Situación que se presenta cuando no se cuenta con suficientes artículos en
inventario para satisfacer un pedido.

Ciclo de operación Tiempo que transcurre desde el compromiso de efectivo para compras hasta el
cobro de las cuentas por cobrar que resultan de la venta de bienes y servicios

Ciclo de efectivo El tiempo desde el desembolso real de efectivo para compras hasta el cobro de
las cuentas por cobrar que resultan de la venta de bienes y servicios; también se llama ciclo de
conversión en efectivo

Razones de rentabilidad Razones que relacionan las ganancias por ventas y la inversión.

Análisis de tamaño común Un análisis porcentual de estados financieros donde todos los
elementos del balance general se dividen entre los activos totales, y todos los elementos del
estado de pérdidas y ganancias se dividen entre las ventas o los ingresos netos.

Análisis de índice Un análisis porcentual de estados financieros en los que todas las cifras del
balance general o del estado de pérdidas y ganancias están dadas con respecto a un año base
igual a 100.00 (por ciento) y los estados financieros subsiguientes se expresan como porcentajes
de sus valores en el año base.

Impuestos diferidos Un “pasivo” que representa la diferencia acumulada entre el gasto de

impuestos sobre la renta reportado en los libros de la empresa y el impuesto realmente pagado.
Surge en principio porque la depreciación se calcula de manera diferente en los reportes
financieros y en las declaraciones fiscales

Estado de flujo de fondos Resumen de los cambios en la posición financiera de la empresa de un

periodo a otro; también se conocen como fuentes y usos del estado de fondos o un estado de
cambios en la posición financiera.

¿Un aumento en efectivo es una fuente o un uso de fondos?

Nuestra inclinación inicial es contestar “una fuente”, pero si lo hacemos, cometemos un error.
Recuerde, como el efectivo es un activo, si aumenta es (por definición) un uso. La fuente real
puede haber sido un aumento en préstamos que pudo haberse destinado a aumentar el
inventario, pero, en vez de ello, incrementó la cuenta de efectivo.
Estado de flujos de efectivo Resumen de las percepciones y los pagos en efectivo de una empresa
durante un periodo.

Presupuesto de efectivo Pronóstico, generalmente mensual, de los flujos de efectivo futuros de

una empresa que surgen de cobros y desembolsos.

Pronóstico de estados financieros Estados financieros futuros esperados con base en las
condiciones que la administración espera que existan y los cursos de acción que espera tomar.

Capital de trabajo neto Activos corrientes menos pasivos corrientes.

Capital de trabajo bruto Inversión de la empresa en activos corrientes (como efectivo, valores
comerciales e inventario).

Administración de capital de trabajo La administración de los activos corrientes de la empresa y el

financiamiento necesario para apoyar los activos corrientes.

Capital de trabajo permanente La cantidad de activos corrientes requeridos para satisfacer las
necesidades mínimas a largo plazo de una empresa.

Capital de trabajo temporal La cantidad de activos corrientes que varía con los requerimientos de
la temporada.

Financiamiento espontáneo Crédito comercial y otros pagaderos y devengados, que surgen de

manera espontánea en las operaciones cotidianas de una empresa.

Enfoque de cobertura contra riesgos (hacer coincidir el vencimiento) Método de financiamiento

donde cada activo se compensa con un instrumento financiero aproximadamente con el mismo
plazo de vencimiento.

Factura Nota: oficial que expide el vendedor de bienes o servicios para entregar al comprador.
Incluye la lista de artículos comprados, los precios y los términos de la venta.

Débito preautorizado La transferencia de fondos de una cuenta de banco del pagador en una
fecha específica al banco del destinatario; éste inicia la transferencia con la autorización previa del
pagador.

Lockbox electrónico Un servicio de cobranza proporcionado por el banco de una empresa que
recibe pagos electrónicos y los datos del remitente que los acompañan, para luego comunicar esta
información a la compañía en un formato específico.

Conversión de cuentas por cobrar (CCC) Proceso mediante el cual los cheques se convierten en
débitos de la Cámara de compensación automatizada (ACH) en los sistemas de lockbox y otros
sitios de recepción. Reduce la existencia de la flotación asociada con la liberación de cheques
Captura de depósito remota (CDR) Tecnología que permite al usuario escanear los cheques y
transmitir las imágenes digitales de los cheques a un banco para su envío y liberación.

Concentración de efectivo Transferencia de efectivo de un lockbox o del dominio del banco al

fondo común de la empresa casi siempre en un banco concentrador.

Saldo de compensación Depósitos de demanda que mantiene una empresa para pagar a un banco
por los servicios prestados, líneas de crédito o préstamos

Cheque de transferencia al depositario (CTD) Un cheque no negociable pagadero a la cuenta de

una compañía en un banco concentrador.

Transferencia electrónica de la Cámara de compensación automatizada (ACH) En esencia, es una

versión electrónica del cheque de transferencia al depositario.

Giro bancario Término genérico para la transferencia electrónica de fondos usando un sistema de
comunicación de dos vías, como Fedwire.

Flotación neta Diferencia monetaria entre el saldo mostrado en los libros de una empresa (o de un
individuo) y el saldo en los libros del banco.

Pago con letra de cambio (PLC) Instrumento similar al cheque que se emite contra el pagador y no
contra un banco, como sucede con un cheque. Después de que se presenta una letra de cambio
ante un banco, el pagador decide si acepta o rehúsa el pago.

Cuenta con saldo cero (CSC) Cuenta de cheques de una corporación en la que se mantiene un
saldo de cero. La cuenta requiere una cuenta maestra de la que se retiran fondos para cubrir los
saldos negativos o a la que se envía el saldo excedente.

Flotación de desembolso Tiempo total entre el envío de un cheque por correo y la liberación del
cheque de la cuenta bancaria de la empresa.

Desembolso remoto : Sistema en el que la empresa gira cheques de un banco que está
geográficamente lejos de sus acreedores de manera que maximice el tiempo de liberación de los
cheques.

Pagos controlados Sistema en el que la empresa gira cheques de un banco (o sucursal bancaria)
que puede dar una notificación, temprano o a media mañana, de la cantidad total de dinero que
se presentará contra la cuenta ese día.

Comercio electrónico (CE) Intercambio de información de negocios en formato electrónico (sin

papel), incluyendo el uso de Internet.

Intercambio electrónico de datos (IED) Transferencia de datos de negocios de manera electrónica

en un formato estructurado, legible en una computadora.
Transferencia electrónica de fondos (TEF) El intercambio electrónico de información entre dos
instituciones depositarias que da por resultado la transferencia de valor (dinero).

Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) La red de

telecomunicación financiera internacional que transmite instrucciones de pagos internacionales y
otros mensajes financieros.

Clearing House Interbank Payment System (CHIPS) Un sistema de liberación automática usado
principalmente para pagos internacionales. La contraparte británica se conoce como CHAPS.

IED financiero (IEDF) Transferencia de información electrónica relacionada con las finanzas entre
una compañía y su banco o entre banco

Subcontratación (outsourcing) Realizar una operación de negocios contratando para ello a una
empresa externa —en el país o en el extranjero— en vez de hacerla “en casa”.

Subcontratación del proceso de negocios (SPN) Modalidad de subcontratación en la que el

proceso de negocios completo se maneja con los servicios de un tercero.

Seguridad (del principal) Se refiere a la probabilidad de obtener de regreso la misma cantidad de

dinero que se invirtió originalmente (principal).

Bursatilidad (o liquidez) Capacidad de vender un volumen significativo de valores en un periodo

corto en el mercado secundario sin una concesión importante en el precio.

Riesgo de las tasas de interés (o del rendimiento) La variabilidad en el precio de mercado de un

valor ocasionada por cambios en las tasas de interés.

Instrumentos del mercado de dinero (definición amplia). Todos los valores del gobierno y las
obligaciones corporativas a corto plazo.

Letras del Tesoro (letras T) Obligaciones del Tesoro de Estados Unidos a corto plazo, que no ganan
interés, emitidas con un descuento y redimidas en el vencimiento por su valor nominal.

Notas del Tesoro Obligaciones del Tesoro de Estados Unidos a mediano plazo (vencimiento
original de 2 a 10 años).

Bonos del Tesoro Obligaciones del Tesoro de Estados Unidos a largo plazo (más de 10 años para el
vencimiento original).

Acuerdos de recompra (AR) Acuerdos para comprar los valores (casi siempre letras del Tesoro) y
revenderlos a un precio especificado más alto en una fecha posterior

Aceptaciones bancarias Notas comerciales de promesa a corto plazo por las cuales un banco (que
al “aceptarlas”) se compromete a pagar al portador el valor nominal al vencimiento.
Papel comercial Pagarés no garantizados a corto plazo, en general emitidos por grandes
corporaciones (notas de deuda corporativas no seguras).

Certificados de depósito negociables (CD) Inversión de denominación alta en un depósito de

periodo negociable en un banco comercial o una institución de ahorro que paga una tasa de
interés fija o variable durante un periodo específico.

Acción preferencial de mercado de dinero (PMD) Acción preferencial que tiene una tasa de
dividendos que se vuelve a fijar cada 49 días.

Fondos mutuos del mercado de dinero (FMMD) Fondos mutuos que se basan en la unión de
fondos de inversionistas para invertir en instrumentos de mercado de dinero de alta
denominación

Estándar de crédito La calidad mínima con la que debe cumplir un solicitante para ser aceptado
como sujeto de crédito por la empresa

Periodo de crédito Tiempo total durante el cual se extiende el crédito a un cliente para que pague
una factura.

Periodo de descuento por pago en efectivo Lapso durante el cual puede optarse por un descuento
por pronto pago.

Descuento por pago en efectivo Un porcentaje de reducción en el precio de venta o de compra

otorgado por pronto pago de facturas. Es un incentivo para los clientes con crédito para pagar sus
facturas oportunamente.

Fecha temporal Términos de crédito que alientan al comprador de productos estacionales a

aceptar sus entregas antes del periodo de ventas pico y a diferir el pago hasta después del periodo
pico.

Sistema de calificación de crédito Sistema empleado para decidir si es conveniente o no otorgar

un crédito; se basa en la asignación de calificaciones numéricas a diferentes características
relacionadas con la solvencia

Línea de crédito Límite en la cantidad de crédito extendida a una cuenta. El cliente puede comprar
a crédito hasta ese límite

Método ABC de control de inventarios Método que controla más de cerca los artículos costosos en
el inventario que los menos costosos

Lote económico (EOQ) La cantidad de unidades de un artículo del inventario que deben solicitarse
de manera que los costos totales de inventario se minimicen en el periodo de planeación de la
empresa.
Tiempo de entrega Lapso que transcurre entre el momento en que se hace un pedido de un
artículo de inventario y el momento en que se recibe.

Punto de reposición Cantidad a la que el inventario debe disminuir para indicar que debe hacerse
un pedido de reabastecimiento de un artículo.

Inventario de seguridad Existencias en inventario que se conservan como colchón contra la

incertidumbre en la demanda (o en el uso) y el tiempo de entrega del reabastecimiento.

Justo a tiempo (JIT) Un enfoque de la administración y el control de inventarios en el que los

inventarios se adquieren y se incorporan a la producción en el momento justo en que se necesitan.

Administración de la cadena de proveedores (ACP) Administración del proceso de transferir

bienes, servicios e información del proveedor al consumidor final.

Negocio a negocio (B2B, businessto-business) Comunicaciones y transacciones realizadas entre

negocios, en oposición a las que se realizan entre un negocio y el cliente final. El término,
expresado en forma alfanumérica (B2B), se refiere a esas transacciones realizad

Intercambio B2B Mercado en Internet negocio a negocio que iguala la oferta con la demanda
mediante subastas

Deudas comerciales Dinero que se debe a los proveedores.

Crédito comercial Crédito otorgado por un negocio a otro.

Orden de pago Una orden escrita y firmada mediante la cual la primera parte (quien ordena el
pago) instruye a la segunda (el que paga) a pagar una cantidad específica de dinero a una tercera
parte (el tenedor). Con frecuencia, quien ordena el pago y el tenedor son la misma parte.

Cuentas por pagar demoradas Pagos de una cantidad que se adeuda a los proveedores y los
cuales se posponen más allá del fin del periodo neto (de crédito).

Gastos acumulados Montos de dinero que se deben y que aún están pendientes de pago, como
salarios, impuestos, intereses y dividendos. La cuenta de gastos acumulados es un pasivo de corto
plazo.

Papel comercial Pagarés, no garantizados y a corto plazo emitidos generalmente por

corporaciones grandes.

Carta de crédito (C/C) Una promesa de un tercero (por lo general, un banco) de que pagará en el
caso de que se cumplan ciertas condiciones. Es frecuente que se use como garantía del pago de
una obligación.

Aceptaciones bancarias (AC) Notas comerciales de promesa de pago a corto plazo por las que un
banco, al “aceptarlas”, se compromete a pagar al portador el valor nominal al vencimiento
Préstamos no garantizados Una forma de deuda por el dinero prestado que no está respaldada
por activos específicos.

Préstamos garantizados Una forma de deuda por el dinero prestado en la que activos específicos
se comprometen como garantía del préstamo.

Línea de crédito (con un banco) Acuerdo informal entre el banco y su cliente que especifica la
cantidad máxima de crédito que el banco permitirá que le deba la empresa en un momento dado.

Acuerdo de crédito continuo (revolvente) Acuerdo formal y legal para extender el crédito hasta
una cantidad máxima durante un periodo establecido.

Cuota de compromiso Cuota que cobra el prestamista por acordar mantener el crédito disponible

Tasa preferencial Tasa de interés a corto plazo cobrada por los bancos a sus clientes grandes y
solventes. También se conoce simplemente como preferencial.

Saldo de compensación Depósitos a la vista que mantiene una empresa para compensar a un
banco por los servicios proporcionados, las líneas de crédito y los préstamos.

Dos empresas buscan obtener un préstamo a corto plazo de $100,000 a tres meses en la misma
institución. Una empresa consigue un préstamo sin garantía y la otra un préstamo garantizado.
¿Cuál de los dos préstamos es posible que sea más caro? Respuesta Tal vez el préstamo
garantizado sea más costoso. Existen dos razones para esto. La primera es que los préstamos sin
garantía a corto plazo suelen tener una tasa de interés más baja porque sólo los prestatarios con
alta solvencia pueden adquirir fondos de esta manera. La segunda es que el prestamista pasará los
costos administrativos de supervisar el colateral al prestatario que los compromete en la forma de
pagos de interés más altos. De hecho, la meta de este prestatario debe ser convertirse con el
tiempo en un prestatario sin necesidad de colaterales. De esta manera, el prestatario podrá
ahorrar del 1 al 5% en los costos de préstamos a corto plazo.

Garantía (colateral) Bienes comprometidos por el prestatario para asegurar el pago de un

préstamo. Si el prestatario no cumple, el prestamista puede vender la garantía para pagar el
préstamo.

Derecho prendario flotante Derecho general o global contra un grupo de activos, tales como
inventario o cuentas por cobrar, sin que los activos se identifiquen específicamente

Derecho de garantía sobre bienes muebles Derecho prendario sobre propiedades personales
(bienes diferentes a los bienes raíces) que respaldan un préstamo.

Recibo de depósito Arreglo de garantía que reconoce que el prestatario conserva un inventario
con identificación específica y deposita los ingresos sobre su venta en un fondo para el
prestamista.
Recibo de almacén terminal Un recibo por el depósito de bienes en un almacén público que
conserva el prestamista como colateral del préstamo.

Recibo de bienes en depósito Recibo por los bienes almacenados en las instalaciones del
prestatario (pero bajo el control de una compañía de almacenaje independiente) que el
prestamista conserva como colateral de un préstamo.

Factoraje La venta de cuentas por cobrar a una institución financiera, el agente, generalmente “sin
recurso

Presupuesto de capital Proceso de identificar, analizar y seleccionar proyectos de inversión cuyos

rendimientos (flujos de efectivo) se espera que se extiendan más allá de un año.

Costos hundidos Desembolsos irrecuperables pasados que, puesto que no se pueden recuperar,
no deberían afectar las acciones presentes o las decisiones futuras.

Costo de oportunidad Lo que se pierde por no tomar la alternativa que sigue a la mejor de las
alternativas de inversión.

Base depreciable En la contabilidad fiscal, el costo de un bien totalmente instalado. Ésta es la

cantidad que, por ley, se puede amortizar con el tiempo para fines fiscales.

Gasto capitalizado Gasto que puede reportar beneficios en el futuro y, por lo tanto, se trata como
gasto de capital y no como gasto del periodo en el que ocurre.

Flujo de efectivo descontado (FED) Cualquier método de evaluación y selección de proyectos de

inversión que ajuste flujos de efectivo en el tiempo al valor del dinero en el tiempo

Periodo de recuperación (PR) Periodo requerido para que los flujos de efectivo acumulados
esperados de un proyecto de inversión sean iguales al flujo de salida de efectivo inicia

Tasa interna de rendimiento o de retorno (TIR) Tasa de descuento que iguala el valor presente de
los flujos de efectivo netos futuros de un proyecto de inversión con el flujo de salida inicial del
proyec

Interpolar Estimar un número desconocido que está en algún punto entre dos números conocidos.

Tasa de rendimiento mínimo aceptable Tasa de rendimiento mínimo requerido sobre una
inversión en un análisis de flujo de efectivo descontado; la tasa a la que un proyecto es aceptable.

Valor presente neto (VPN) El valor presente de los flujos de efectivo netos de un proyecto de
inversión menos su flujo de salida inicia

Perfil del VPN Gráfica que muestra la relación entre el valor presente neto de un proyecto y la tasa
de descuento empleada.
Índice de rentabilidad (IR) La razón entre el valor presente neto de los flujos de efectivo netos
futuros de un proyecto y su flujo de salida inicial.

Proyecto independiente Un proyecto cuya aceptación (o rechazo) no impide la aceptación de

otros proyectos bajo consideración.

Proyecto dependiente (o contingente) Un proyecto cuya aceptación depende de la aprobación de

uno o más de otros proyectos.

Proyectos mutuamente excluyentes Proyectos cuya aceptación imposibilita la aprobación de uno

o más de otros proyectos.

Racionamiento de capital Situación en la que se coloca una restricción (o un límite de

presupuesto) sobre la cantidad total de gastos de capital durante un periodo específico

Análisis de sensibilidad Un análisis de incertidumbre del tipo “qué pasaría si” en el que las
variables o suposiciones de un caso base se modifican con la finalidad de determinar su
repercusión sobre los resultados medidos de un proyecto, como el valor presente neto (VPN) o la
tasa interna de rendimiento (TIR)

Post-auditoría Comparación formal de los costos y beneficios reales de un proyecto con las
estimaciones originales. Un elemento clave de la auditoría es la retroalimentación; es decir, los
resultados de la auditoría se comunican al personal relevante para que la toma de decisiones en el
futuro pueda mejorar