¿Según las reglas básicas del mercado abierto para la ejecución de órdenes

existe una que nos indica que “todos los datos de una orden introducida y no
negociada totalmente pueden ser modificados”, de cuál estamos hablando?
Seleccione una:
a. Modificación o cancelación de órdenes
b. Número de valores
c. Mejor precio del lado contrario
d. Precio
Mercado de renta variable y mercado de divisas Xavier Brun Oscar Elvira Xavier Puig

Colección Manuales de Asesoramiento Financiero

Quedan rigurosamente prohibidas, sin la autorización escrita de los titulares del copyright, bajo las
sanciones establecidas en las leyes, la reproducción total o parcial de esta obra por cualquier
medio o procedimiento, comprendidos la reprografía y el tratamiento informático, y la distribución
de ejemplares de ella mediante alquiler o préstamo públicos.

COLECCIÓN MANUALES DE ASESORAMIENTO FINANCIERO Director: Xavier Puig Pla

Coordinador: Pablo Larraga López Supervisión de contenidos: Oscar Elvira Benito, Xavier Brun
Lozano Diseño cubierta: Jordi Xicart

© Bresca Editorial, S.L., Barcelona, 2008 © Estudios y Formación en Finanzas Aplicadas, S.L.,
2008

Conversión a ePub: booqlab.com

ISBN (ePub): 978-84-15330-09-7

Referencias Sobre los autores

Xavier Brun Lozano, coordinador académico y profesor del Máster en Mercados Financieros del
IDEC-Universitat Pompeu Fabra. Analista de renta variable de Strategic Investment Advisor.
Asesor Financiero Europeo (Miembro de EFPA España). Más información sobre Xavier Brun
Lozano

Oscar Elvira Benito, profesor asociado de Economía Financiera y Contabilidad de la Universidad

Pompeu Fabra (UPF). Director del Programa de posgrado de Asesoramiento Financiero del IDEC-
Universitat Pompeu Fabra. Gestor de instituciones de inversión colectiva en GESIURIS, SGIIC, SA.
Asesor Financiero Europeo (Miembro de EFPA España). Autor de varios libros sobre temas
financieros. Más información sobre Oscar Elvira Benito

Xavier Puig Pla, director y profesor de programas de dirección bancaria en la Universidad Pompeu
Fabra. Consejero de GESIURIS, SGIIC, SA. Vicepresidente de CAT PATRIMONIS, SICAV, SA.
Autor de varios libros sobre temas financieros. Más información sobre Xavier Puig Pla

Sobre el libro

Mercado de renta variable y mercado de divisasexpone el mundo apasionante de las bolsas de

valores (mercado de renta variable) y las formas de analizarlo. Asimismo, analiza el mercado de
divisas con el fin de que el lector comprenda su funcionamiento y el por qué de las variaciones del
precio de unas divisas respecto a otras.
Más información sobre el libro y/o material complementario

Otros libros de interés

Índice

Mercado de renta variable Capítulo 1. ¿Qué es la Bolsa? 1.1. Objetivos del capítulo 1.2. ¿Qué es la
Bolsa? 1.2.1. Orígenes 1.2.2. Funciones de la Bolsa 1.2.3. Participantes del mercado 1.2.4.
Concepto de activo de renta variable 1.2.4.1. Definición 1.2.4.2. Derechos que confieren a su titular
1.2.4.3. Rentabilidad de las operaciones bursátiles Capítulo 2. Estructura de la Bolsa española 2.1.
Objetivos del capítulo 2.2. Estructura de la Bolsa española 2.2.1. Organigrama del sistema bursátil
español 2.2.2. Ley de Mercado de Valores 2.2.3. Acceso al mercado bursátil Capítulo 3. Sistema
de contratación bursátil 3.1. Objetivos del capítulo 3.2. Sistema de contratación bursátil 3.2.1.
Sistemas de contratación 3.2.2. Servicio de compensación y liquidación de valores 3.2.3. Tipos de
órdenes Capítulo 4. Operaciones bursátiles

4.1. Objetivos del capítulo 4.2. Operaciones bursátiles 4.2.1. Operaciones al contado versus
operaciones a plazo 4.2.2. Compra o venta a crédito 4.2.3. Oferta Pública de Venta (OPV) y Oferta
Pública de Suscripción (OPS) 4.2.4. Ampliación de capital 4.2.5. Reducción de capital 4.2.6. Oferta
Pública de Adquisición de Acciones (OPA) 4.2.7. Split o desdoblamiento 4.2.8. Emisión de
obligaciones convertibles Capítulo 5. Índices bursátiles 5.1. Objetivos del capítulo 5.2. Índices
bursátiles 5.2.1. Elaboración de índices 5.2.1.1. Tipos de índices 5.2.2. Índices bursátiles en
España 5.2.3. Índices bursátiles en el ámbito internacional Capítulo 6. Análisis fundamental 6.1.
Objetivos del capítulo 6.2. Análisis fundamental 6.2.1. Introducción a la valoración de una acción
6.2.2. Valor y precio 6.2.3. Propósito del Análisis Fundamental 6.2.4. Dos tipos o enfoques de
análisis 6.2.4.1. Análisis Top-down 6.2.4.2. Análisis bottom-up 6.2.5. Análisis de Estados Contables
6.2.6. Valoración por descuento de flujos 6.2.7. Ratios bursátiles 6.2.7.1. Valor contable y valor de
liquidación 6.2.7.2. Valor de mercado o capitalización bursátil 6.2.7.3. Ratios de rentabilidad
6.2.7.4. Ratios basadas en la cuenta de resultados 6.2.7.5. Ratio precio/beneficio (PER) y
precio/cash flow (PCFR)

6.2.7.6. Rentabilidad por dividendo (Yield) 6.2.8. Valoraciones comparativas de valores agregados
6.2.9. Limitaciones a la aplicación de ratios Capítulo 7. Análisis técnico 7.1. Objetivo del capítulo
7.2. Análisis técnico 7.2.1. Definición y conceptos básicos 7.2.2. Análisis chartista 7.2.2.1.
Formaciones de cambios de tendencia 7.2.2.2. Formaciones de continuación de tendencia 7.2.3.
Teoría de Dow 7.2.4. Indicadores y osciladores 7.2.4.1. Medias móviles 7.2.4.2. Osciladores
Capítulo 8. ¿Cómo utilizar internet para obtener información financiera y de la Bolsa? 8.1. ¿Cómo
utilizar internet para obtener información financiera y de la Bolsa 8.1.1. Bolsa española 8.1.2.
Bolsas internacionales Mercado de divisas Capítulo 1. Organización del mercado 1.1. Principales
características del mercado 1.2. Conceptos básicos 1.3. Expresión de los tipos de cambio Capítulo
2. Tipos de operaciones. Spot y forward 2.1. Operaciones spot 2.2. Operaciones forward Capítulo
3. Determinación del precio teórico del forward 3.1. Efectos de la inflación 3.2. Efectos del tipo de
interés 3.3. Obtención del tipo forward Capítulo 4. El seguro de cambio. Operativa y modalidades
4.1. Seguro de cambio exportaciones 4.2. Seguro de cambio importaciones

Mercado de renta variable

Objetivos del módulo Una vez leído y asimilado el contenido de este módulo, el asesor financiero
deberá ser capaz de: 1. Entender qué es la Bolsa y su papel dentro del Sistema Financiero como
fuente de financiación a largo plazo para las empresas. 2. Saber qué es y qué ofrece un activo de
renta variable. 3. Comprender en general la Bolsa, su funcionamiento, tipos de activos que se
negocian y agentes que intervienen. 4. Conocer cuáles son los índices más representativos de las
principales Bolsas internacionales. 5. Distinguir las principales operaciones bursátiles, tanto desde
el punto de vista del inversor como desde el de la empresa: operación al contado, operación a
crédito, ampliación de capital, OPV, OPS y OPA. 6. Utilizar las principales técnicas del análisis
fundamental para determinar si una acción está sobrevalorada o cara, o si está infravalorada o
barata. 7. Aplicar las principales herramientas de análisis técnico para detectar señales de compra
o de venta, a partir de los patrones de cambio y continuación de tendencia. 8. Conocer las
principales direcciones de internet para poder obtener la mayor información financiera.

Capítulo 1 ¿Qué es la Bolsa?

1.1. Objetivos del capítulo Una vez leído y asimilado el contenido de este capítulo, el asesor
financiero deberá ser capaz de: 1. Comprender por qué existe la Bolsa dentro del Sistema
Financiero de cualquier economía. 2. Saber cuál fue su origen y qué funciones debe cumplir. 3.
Identificar a los participantes dentro del mercado: demandantes de capital, oferentes de capital,
mediadores, organismos reguladores y supervisores. 4. Conocer qué es una acción y qué
derechos otorga a sus titulares. 5. Calcular la rentabilidad de una inversión en renta variable.

1.2. ¿Qué es la Bolsa? Cuando una empresa necesita dinero para alcanzar sus objetivos tiene
diferentes alternativas para recaudar capital. En primer lugar, como se ha visto en los anteriores
capítulos, puede emitir deuda o bien endeudarse con una entidad

financiera. Otra podría ser a través de sus proveedores y, finalmente, emitiendo acciones. De esta
manera la empresa consigue capital sin tener que verse comprometida a devolver o amortizar esos
fondos a quien le deja el dinero. Al comprar dichas acciones, los que las adquieren se convierten
en nuevos propietarios de una parte del capital social de la compañía y reciben el nombre de
accionistas. Los inversionistas esperan que la compañía crezca en resultados y en patrimonio, y
que de igual manera lo hagan sus acciones. Cabe señalar que la Bolsa es un elemento cada vez
más imprescindible para el normal funcionamiento del Sistema Financiero de una economía de
mercado. Cumple una función esencial en el crecimiento de toda economía, puesto que da
«liquidez» a las emisiones efectuadas en el mercado primario, que es donde se canaliza el ahorro
hacia la inversión productiva. La Bolsa es el mercado financiero secundario por excelencia, ya que
ofrece a los compradores valores mobiliarios la posibilidad de convertirlos en dinero en el momento
que lo deseen. Resultaría poco atractivo si no pudieran desprenderse cuando necesiten dinero. Por
último, indicar que es un mercado oficial y organizado que confiere seguridad jurídica a todas las
transacciones que se realizan y facilita la accesibilidad de todos los participantes. A continuación
se desarrollará el mercado de renta variable desde sus orígenes y funciones dentro del Sistema
Financiero hasta sus técnicas de análisis más actuales y habituales.