Temas de Análisis sobre las Industrias Extractivas en América Latina, Setiembre-Octubre 2010*

SETIEMBRE- OCTUBRE

• La empresa petrolera brasileña PETROBRAS recaudó US$ 70,000 millones mediante

oferta de acciones

• Colombia debate proyecto de ley que modifica el sistema vigente de regalías

• Empresa petrolera estatal Perú-Petro licita lotes petroleros

• Todavía no está listo el Informe final sobre las reservas de gas en Bolivia

La empresa petrolera brasileña PETROBRAS recaudó US$ 70,000 millones mediante oferta de
acciones

En setiembre, la compañía petrolera brasilera Petróleo Brasileiro S.A. (PETROBRAS) logró

conseguir por medio de la venta de acciones de la empresa cerca de US$ 70,000 millones. La venta
de acciones - ordinarias y preferentes- ha incrementado el valor de la empresa en el mercado
bursátil por encima de otras compañías petroleras como Shell y Chevron. Los objetivos principales
de la venta de acciones -considerada la más grande de los últimos años- eran financiar el plan de
inversiones para explorar los yacimientos de hidrocarburos del Presal y ampliar la participación
accionaria del gobierno brasilero dentro de la compañía petrolera.

En efecto, la venta de acciones de PETROBRAS, ha permitido que la compañía financie el plan de

inversiones estimado en US$ 224,000 millones para explotar las reservas de petróleo y gas en el
área del Presal durante los próximos cinco años. El área del Presal, descubierta en el 2007, se
ubica en la costa marítima del sur brasilero y posee una importante cantidad de reservas de
petróleo estimadas en 50,000 millones de barriles. Actualmente, las reservas petroleras de Brasil
alcanzan los 14,000 millones de barriles, pero con la explotación del área del Presal, estas pueden
llegar a triplicarse y por tanto, convertir a Brasil en una potencia petrolera mundial.

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El segundo objetivo de la venta de acciones de PETROBRAS fue incrementar el capital de la
compañía para que pueda otorgar acciones al Estado a cambio de los derechos de explotación de
5,000 millones de barriles de petróleo en el Pre-sal. Al otorgar estos derechos de explotación, el
Estado aumentó su porcentaje de de acciones en la petrolera y por lo tanto, los ingresos que
recibirá cuando las actividades de explotación se lleven a cabo.

Capitalización de PETROBRAS

Imagen: http://www1.folha.uol.com.br/mercado/796849-preco-do-barril-da-capitalizacao-da-petrobras-foi-definido-em-meio-a-
discussoes.shtml

El gobierno y Petrobras acordaron dar a cada barril de petróleo un valor actual de US $ 8.5,
descontando el riesgo, lo que significa que el Gobierno brasileño recibió US$ 43 millones en
nuevas acciones,

El Ministro de Hacienda, Guido Mantega, afirmó que con esta operación el Estado aumentó su
participación accionaria de 30 a 48 por ciento. Esto ha generado preocupación en los
inversionistas, pues consideran que una mayor participación accionaria del Estado, significará una
mayor influencia estatal en los planes de la empresa.

De esta manera, el presidente Lula acompañado del presidente del PETROBRAS, José Sergio
Gabrielli, y del Presidente de la Bolsa de Valores de Sao Paulo, Edemir Pinto, declaró a la prensa

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que “la ampliación de capital de PETROBRAS busca impulsar la competitividad económica y
garantizar un nuevo ciclo de crecimiento para erradicar la pobreza en Brasil”.

La venta de acciones de PETROBRAS tiene como objetivo principal convertir a Brasil en un gigante
energético regional por medio de intensas actividades exploratorias en el área del Pre-sal. De
hecho, la producción de petróleo brasilero en julio pasado alcanzó los 2,600 millones de barriles
diarios, pero el plan de inversiones previsto tiene el objetivo de incrementar los actuales niveles
de producción y superar la producción de otras compañías importantes en la región, como la
empresa estatal mexicana, Petróleos de México (PEMEX) o la venezolana, Petróleos de Venezuela
S.A. (PDVSA).

Colombia debate proyecto de ley que modifica el sistema vigente de regalías

A inicios de Setiembre, el Congreso Colombiano empezó a discutir el proyecto de ley que modifica
el sistema vigente de distribución de las regalías a los municipios y departamentos productores de
minerales e hidrocarburos. Actualmente son más de 5,000 millones de pesos (US$ 2,700 millones)
que se distribuyen por concepto de regalías entre las regiones productoras. Cabe señalar que de
acuerdo a la legislación vigente, las regalías directas son para las regiones productoras, y las
indirectas, son ingresos depositados en un fondo al cual pueden acceder las demás regiones. La
iniciativa legislativa plantea eliminar la distinción entre las regalías directas e indirectas, y distribuir
de manera equitativa estos recursos entre todas las regiones.

En efecto, el proyecto de ley (Acto Legislativo N° 13) busca redistribuir los recursos por regalías
entre todas las regiones, por lo que participación de las regiones productoras deberá reducirse
para beneficiar a los demás departamentos y municipios no productores. De hecho, el Ministro de
Hacienda, Juan Carlos Echeverry, señaló que “… este proyecto se fundamenta en cuatro principios
fundamentales: equidad regional, social e intergeneracional; ahorro para el futuro; competitividad
regional; y buen gobierno”. Echeverry agregó que “… el proyecto no busca promover un despojo
de regalías de las cuales gozan las regiones productoras, sino que busca combatir la pobreza y la
inequidad en las demás regiones colombianas.”

Para ello, la nueva ley prevé crear cuatro fondos con recursos provenientes de las regalías: de
ahorro y estabilización; de competitividad regional; de compensación regional; y de desarrollo
regional. Así mismo, la nueva ley destinará el 10% de los recursos al sector ciencia y tecnología.

No obstante, para modificar la distribución de las regalías, el gobierno debe primero hacer una
reforma constitucional, pues el proyecto de ley que redistribuye las regalías modifica los artículos
360 y 361 de la Constitución Política. Por tanto, para que la ley pueda ser aprobada, la
Constitución deberá ser modificada antes. El proyecto de ley que reforma la distribución actual de
regalías será debatido hasta finales de diciembre y entre marzo y junio del próximo año, en lo que
se prevé que serán al menos ocho debates en ambas Cámaras del Congreso. Posteriormente el

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proyecto deberá ser enviado a la Corte Constitucional para su aprobación. En caso de ser
aprobado, la reglamentación de esta ley estaría lista a finales del 2011.

Regalías por petróleo que recibieron las regiones en el 2009

Imagen: http://www.elpais.com.co/elpais/economia/noticias/regiones-recibiran-menos-por-regalias-segun-proyecto-modifica-sistema

El debate sobre el nuevo esquema redistributivo ya empezó y hay diferentes opiniones al

respecto. Por ejemplo, quienes están a favor sostienen que los recursos que provienen de la renta
extractiva, pertenecen a todos los colombianos y no a unas cuantas regiones. Además, señalan
que la actual distribución de regalías ha incrementado aun más las diferencias entre las regiones
productoras y las regiones no productoras, a pesar de que la actual distribución de regalías no ha
beneficiado a las zonas productoras significativamente en términos de salud, educación y otros
indicadores de calidad de vida.

Por su parte, quienes se muestran en contra del proyecto, sostienen que la reforma plantea que
por medio de los fondos creados, será el Gobierno quien administre los recursos. En ese sentido,
consideran que lo que busca el gobierno es centralizar los recursos y desconocer los avances en

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materia de descentralización. Por tanto, la nueva distribución de regalías no tomaría en cuenta la
autonomía de las regiones.

Un tercer grupo señala en cambio que, además de modificar el actual esquema de regalías, se
debe terminar con las exoneraciones tributarias a las compañías e incrementar determinados
impuestos, como el IVA (Impuesto al Valor Agregado) si lo que se busca es poner fin al déficit fiscal
colombiano. Pues consideran que el gobierno no debería depender de los ingresos de las
industrias extractivas como su principal fuente de ingresos fiscales para financiar sus gastos, ya
que estos ingresos son volátiles y finitos..

Los ingresos procedentes de actividades extractivas en Colombia alcanzarán los US$ 50,9 mil
millones entre el 2010 y el 2020. Debido a que la discusión se ha centrado en el hecho de que los
recursos naturales pertenecen al país en su conjunto, es probable que el esquema de distribución
actual se cambie a uno con la distribución equitativa entre todas las regiones. Por otra parte, el
debate no ha incluido temas como la compensación por los impactos ambientales, lo cual sería un
argumento en contra de este cambio.

Empresa petrolera estatal Perú-Petro licita lotes petroleros

A mediados de Octubre, la empresa petrolera estatal peruana, Perú-Petro, calificó a 26 empresas

petroleras interesadas en participar en la licitación de 25 lotes para la exploración y explotación de
petróleo y gas. La mayoría de estos bloques están ubicados en las Cuencas de los Rìos Marañon,
Huallaga y Ucayali, es decir en la selva peruana1. Perú-Petro espera que con estas licitaciones las
actividades exploratorias aumenten y por lo tanto aumente la probabilidad de descubrir más
reservas de hidrocarburos.

Al culminar la ronda de licitación, Perú-Petro adjudicó sólo 14 bloques. Las empresas petroleras
que obtuvieron la buena pro fueron: la colombiana, Ecopetrol; la española, Repsol; la subsidiaria
de la compañía china Sinochem, Emerald Energy Peru; la argentina Tecpetrol; y las inglesas
Hydrocarbon Exploration y Pitkin Petroleum.

En efecto, el consorcio formado por Repsol y Ecopetrol, se adjudicó los bloques 176, 180, 182 y
184. Emerald Energy ganó la buena pro para explorar en los bloques 165, 173, 175, 178, y 185. Por
su parte, Pitkin Petroleum se adjudicó el lote XXVIII. Por último, Tecpetrol Internacional obtuvo la
buena pro del lote 174, y Ecopetrol individualmente se adjudicó el lote 179.

El Presidente de Perú-Petro, Daniel Saba, señaló que con la exploración de lotes recientemente
asignados, se podría generar una inversión de US$ 700 millones por parte de las empresas
petroleras durante los próximos siete años.
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De la totalidad de los lotes petroleros licitados, doce están ubicados en la Cuenca del Marañón, en la selva
norte del Perú; ocho en la Cuenca del Ucayali y tres en la Cuenca del Huallaga, en el centro del país; uno en
la Cuenca de Santiago, también en ubicado en la selva norte; y por último, uno en la Cuenca de Sechura, en
la región Piura.

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 Daniel Saba, Presidente de Perú-Petro

Con este proceso de licitación, ya son 101 los bloques de hidrocarburos otorgados para
exploración o explotación hasta el momento, lo que es todo un record en la asignación de
contratos para exploración de hidrocarburos para el país. No obstante, esta vez el porcentaje del
pago de regalías fue uno de los principales elementos considerados por la empresa

estatal para otorgar los lotes petroleros, además de otros factores, como el respaldo financiero de
las compañías y el compromiso de inversiones en exploración.

En efecto, Perú-Petro solicitó a las compañías que participaron en la licitación un mínimo de

regalías por lote de 15% del valor de producción, y no el mínimo oficial establecido en el actual
modelo de contrato base de Perú-Petro, que es de 5%. De hecho, Saba, señaló que “las empresas
petroleras que operan en el país están en condiciones de pagar más regalías y, por lo tanto,
deberían de subirse el nivel de regalías”.

En respuesta, las empresas respondieron ofreciendo una tasa de regalía promedio de 26%, siendo
la regalía máxima ofrecida por la empresa Hydrocarbon Exploration de 45% en caso esta halle
petróleo.

El Presidente de Perú-Petro planea ahora licitar los 11 lotes petroleros que fueron declarados
“desiertos” al culminar la licitación. Saba considera que una nueva licitación seria innecesario
porque los lotes “ya pasaron por una un proceso de licitación y las empresas petroleras no se han
interesado en ellos”. Por ello, se prevé que Peru-Petro asigne los demás lotes por medio de la
negociación directa, es decir sin un proceso previo de calificación para las empresas petroleras
interesadas.

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Esta decisión ha sido cuestionada por el especialista en hidrocarburos, Aurelio Ochoa y por el ex
ministro de Energía y Minas, Carlos Herrera Descalzi, quienes sostienen que el proceso de
adjudicación de los lotes de manera directa no es transparente. Un ejemplo de lo anterior, es lo
que ocurrió en el 2008, cuando se hicieron públicos los “Petro-Audios” en los que el lobista
Rómulo León y Alberto Químper, entonces director de Peru-Petro, negociaban de manera ilícita la
adjudicación de lotes petroleros a favor de la empresa noruega Discover Petroleum. Sin embargo,
a fines de Octubre, durante una exhibición en China, Saba llamó a los inversionistas chinos a que
se interesen por invertir –sin concurso de por medio- en los 11 lotes petroleros que no lograron
ser licitados por concurso.

Para Perú-Petro es fundamental lograr la ejecución de las actividades de exploración para

encontrar nuevas reservas y con ello revertir el déficit de hidrocarburos del país. En ese sentido, el
proceso de licitación ha logrado atraer el interés de varias compañías petroleras internacionales
que podrían aumentar la competitividad del sector de los hidrocarburos. Sin embargo, la mayoría
de los bloques ofrecidos para la licitación se encuentran en la Amazonía, y esto podría ser un
problema importante debido a que hay áreas naturales protegidas y reservas indígenas que
podrían verse afectados por la exploración y explotación de hidrocarburos.

Todavía no está listo el Informe final sobre las reservas de gas en Bolivia

Luego de haber postergado hasta en dos oportunidades la publicación oficial de las reservas de gas
boliviano, el gobierno de este país se comprometió en dar a conocer en los primeros días de
octubre el informe final sobre las reservas certificadas de gas elaborado por la consultora Ryder
Scott Petroleum. Sin embargo, hacia finales de Octubre, esto todavía no ha ocurrido, y ni el
Ministerio de Hidrocarburos, ni la empresa petrolera estatal Yacimientos Petrolíferos Fiscales
Bolivianos (YFPB) han podido explicar con claridad las causas de esta demora.

En Junio, un informe preliminar que fue presentado a las autoridades bolivianas sobre las reservas
de gas natural elaborado por la consultora Ryder Scott, indicaba que las reservas de gas habían
descendido en 15,3 billones de pies cúbicos. De acuerdo con el informe, Bolivia ahora solo
poseería reservas por 8,4 billones de pies cúbicos y no los 24,6 billones que fueron reportados en
el 2004 por la empresa DeGolyer and MacNaughton, con quien el Estado Boliviano suscribió un
contrato para la estimación de reservas de gas anteriormente.

Esta no seria la primera caída en las reservas de gas boliviano. En efecto, en el 2006, un informe
preliminar elaborado por la consultora DeGolyer and MacNaughton, ya revelaba que las reservas
de gas habían disminuido hasta llegar a los 12,8 billones de pies cúbicos. Antes de recibir el
reporte final, gobierno decidió terminar el contrato con DeGolyer and MacNaughton alegando que
habían cambiado la metodología para calcular el valor de las reservas. Luego de este hecho, en el
2009 el gobierno suscribió contrato con Ryder Scott Petroleum Consultants.

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 Ryder Scott Company Petroleum Consultants

Esta vez las autoridades de YPFB informaron que la empresa Ryder Scott no ha presentado todavía
ningún informe final, y que en cuanto la empresa lo entregue, el documento se hará conocer a la
opinión pública tan pronto como lo reciban.

La incertidumbre ha dado lugar a que se especule sobre si estas cifras son realmente menores. Si
ese fuera el caso, los acuerdos de exportación con Argentina y Brasil, y el abastecimiento del
mercado interno, podrían verse comprometidos. Lo mismo podría ocurrir con los actuales
proyectos de industrialización del gas y la expansión a otros mercados como Uruguay y Paraguay.

Actualmente, Bolivia tiene compromisos de exportación con Brasil y Argentina, a quienes abastece
con 31 y 21,9 millones de metros cúbicos de gas por día, y destina ademas 14,2 millones para el
consumo interno, 5 millones para el Proyecto Mutún, 2,9 millones para plantas de separación de
los componentes líquidos del gas y 2 millones para la producción de fertilizantes.

El especialista en hidrocarburos, Hugo del Granado, señaló que con los 8.4 billones de pies cúbicos
de gas disponibles por un lado, y con los compromisos de exportación y el abastecimiento de la
demanda interna por otro, Bolivia se quedaría sin gas en el 2020.

Por su parte, el presidente Evo Morales, declaró que no conoce los resultados del informe de
Ryder Scott, no obstante sugirió que probablemente el cálculo se basó en pozos de los cuales
actualmente se extrae gas y no tomó en cuenta otras zonas donde existirían grandes reservas sin
explorar. Así mismo, el Vicepresidente, Álvaro García, dijo que el abastecimiento de gas natural
está garantizado, pero admitió que no tiene conocimiento sobre la cantidad oficial de reservas de
gas. En tanto, el presidente de YPFB, Carlos Villegas, admitió que las reservas de gas posiblemente
han disminuido, pero añadió que hasta el momento las cifras oficialmente válidas son las
estimadas por DeGolyer & MacNaughton en el 2005, que indican que Bolivia posee reservas por
12,8 billones de pies cúbicos.

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A la espera de resultados oficiales que proporcionen una cifra exacta de las reservas de gas, las
autoridades bolivianas y diversos expertos en hidrocarburos han coincidido en que la única
manera de revertir una situación de escasez es promoviendo la inversión privada. Con ello, se
pretende aumentar las actividades de exploración y explotación de nuevos pozos en busca de más
reservas gasíferas. Pero para lograrlo, sostienen que es necesario que el gobierno boliviano
otorgue a las petroleras interesadas, mayor estabilidad jurídica y seguridad a las inversiones que
éstas lleven a cabo. En este sentido, el Ministerio de Hidrocarburos se encuentra actualmente
elaborando la nueva Ley de Hidrocarburos y un nuevo modelo de contrato de servicios que
incorpore incentivos para las empresas privadas.

*Felipe Bedoya, Claudia Viale y Carlos Monge

Fuentes:

El Clarín (Buenos Aires, Argentina) http://www.clarin.com/; Página12 (Buenos Aires, Argentina)

http://www.pagina12.com.ar/; La Nación (Buenos Aires, Argentina) http://www.lanacion.com.ar/; Folha do Sao Paulo
(Sao Paulo, Brasil) http://www1.folha.uol.com.br/mercado/; La Razón (La Paz, Bolivia) http://www.la-razon.com/; El
Deber (Santa Cruz, Bolivia) http://www.eldeberdigital.com/; Los Tiempos (Cochabamba, Bolivia)
http://www.lostiempos.com/; El Mercurio (Santiago, Chile) http://diario.elmercurio.com/; La República (Bogotá,
Colombia) http://www.larepublica.com.co/; El Comercio (Quito, Ecuador) http://www.elcomercio.com/; El Universo
(Guayaquil, Ecuador) http://www.eluniverso.com/; La Hora (Quito, Ecuador) http://www.lahora.com.ec/; La Jornada
(México D.F., México) http://www.jornada.unam.mx/; El Comercio (Lima, Perú) http://www.elcomercio.com.pe/; La
República (Lima, Perú) http://www.larepublica.pe/; Perú 21 (Lima, Perú) http://peru21.pe/; El Universal (Caracas,
Venezuela) http://www.eluniversal.com/