Encabezado: ANÁLISIS INTEGRAL DE LA GESTIÓN DEL RIESGO

Análisis integral de la gestión del riesgo

Angélica María González Álzate, Carmen María Sanabria Alarcón,

Nelcy Rocío Porras Niño, William Andrés Uchima Bañol y

William Andrés Caballero

Fundación Universitaria del Área Andina

Octubre de 2019

Notas del Autor

Angélica González, Carmen Sanabria, Rocío Porras, William Uchima William Caballero,

Fundación Universitaria del Área Andina, Cl. 69 #15-40

Contacto: agonzales267@estudiantes.areandina.edu.co,

casanabria@estudiantes.areandina.edu.co, nporras3@estudiantes.areandina.edu.co,

wuchima@estudiantes.areandina.edu.co, wcaballero3@estudiantes.areandina.edu.co
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Tabla de contenido

Introducción .................................................................................................................................. 1

Situación Actual............................................................................................................................ 2

Identificación del Riesgo .............................................................................................................. 2

Análisis del Riesgo ....................................................................................................................... 3

Evaluación del escenario del Riesgo ............................................................................................ 4

Valoración del Riesgo................................................................................................................... 5

Tratamiento del Riesgo ................................................................................................................. 6

Conclusiones ................................................................................................................................. 7

Bibliografía ................................................................................................................................... 9
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Índice de Tablas

Tabla 1Identificación del Riesgo...................................................................................................... 2

Tabla 2 Evaluación Del Escenario De Riesgo ................................................................................. 4

Tabla 3 Evaluación Del Escenario De Riesgo ................................................................................. 4

Tabla 4 Valoración del Riesgo ......................................................................................................... 5

Tabla 5 Valoración del Riesgo…………………………………………………………………….5

Tabla 6 Tratamiento Del Riesgo…………………………………………………………….….…6

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Introducción

Las inversiones en países con riesgos políticos, ya sea representadas en acciones u otros

instrumentos similares, cumplen con una característica infalible que se trata de una mezcla entre

un alto potencial de revalorización y una elevada incertidumbre basada en los factores internos

del país destino de inversión. Cuando se habla de proyectos inmobiliarios, donde tienen

protagonismo tanto los ciudadanos como los grupos inversores, los cuales están dispuestos a

reaccionar ante cualquier situación que genere riesgo a su calidad de vida o situación financiera,

como el caso de un país con riesgo político y una crisis que ha sido inevitable durante varios

años, como Venezuela, donde los ciudadanos no temen salir a las calles a protestar, alterar el

orden, y retrasar proyectos de construcción.

Los proyectos inmobiliarios en cualquier país pueden llegar a generar impactos tan

negativos, que produzcan como consecuencia la paralización parcial o total de los mismos, bien

sea por situaciones de índole político, social u otros; los cuales puede presentar diversas

consecuencias para las organizaciones, como sobrecostos, incumplimiento en los tiempos

pactados, estándares de calidad desmejorados, pérdidas en la inversión, desvalorización, etc.

Por lo tanto, no existe una garantía de ganancia al realizar una inversión, por lo que se

deben tener muy claras las consecuencias que se pueden producir en el proceso, entender el

entorno, planificar y anticiparse con medidas correctivas para buscar viabilidad en los proyectos

y obtener una buena rentabilidad.

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Situación Actual

Desde el punto de vista financiero, una inversión en un país que enfrenta una crisis

económica como en Venezuela, debe contener sin duda el objetivo de maximización de los

recursos a largo plazo, sin embargo, una vez contextualizada su situación, es importante tener en

cuenta que se asume un riesgo de gran magnitud para el negocio, pues se trata de un fenómeno

que depende de factores de tipo sociopolítico que podría tardar años en estabilizarse, y no

muestra un buen panorama para incentivar a la inversión, tal como lo informó el presidente de la

Cámara Inmobiliaria del país suramericano, Carlos Alberto González, dando a conocer que los

precios del mercado inmobiliario en Venezuela habían caído un 75% durante los últimos 20 años,

"los más bajos de toda América Latina", tal como lo manifestó. (Agencia EFE, 2019). No

obstante, los expertos en materia de inversión especulan sobre un buen panorama si se tiene un

cambio político o económico en este país, por lo que sus inmuebles podrían recuperar su valor.

Identificación Del Riesgo.

Tabla 1

Herramientas
Identificación nivel de evaluación
y consecuencia Posibilidad
del riesgo riesgo de riesgo
técnicas
precio de venta bajo
pérdida de por condiciones de
Riesgo
brainstorming valor del mercado, FA
comercial
inmueble expropiación de
bienes
cambios en la tasa de
interés, inflación,
Riesgo de pérdidas cambios en la política
brainstorming FA
mercado económicas monetaria y de
gobierno, cambios
impositivos
Elaboración Propia
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Análisis Del Riesgo.

Es importante realizar una identificación previa de amenazas y vulnerabilidades para

medir la probabilidad de ocurrencia de eventos no deseados con características de impacto

severas, por lo cual, se proporcionan las herramientas necesarias para prevenir y mitigar los

riesgos, minimizando el impacto.

Riesgo Comercial: puede ocurrir que el precio de venta del inmueble sea más bajo por

condiciones de mercado, o que el tiempo de venta sea más lento; lo cual podría conllevar a otros

riesgos como el tiempo máximo de vida útil de las edificaciones, ya que, si se trata de

construcciones de tipo comercial, tienen un periodo de vida útil más corto debido al tránsito de

las personas.

Riesgo de mercado: cualquier mercado puede presentar inconvenientes relacionados con la

economía, las tasas de interés, la inflación u otras tendencias del mercado. No es posible

eliminarlos del mercado, pero sí puede prepararse para su impacto.

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Evaluación Del Escenario De Riesgo Revista Semana(2017)

Tabla 2
MAPA DE RIESGOS
PROCESO: GESTIÓN PARA LA INVERSIÓN EN EL EXTRANJERO
OBJETIVO: Planificar y producir principios, lineamientos, criterios, instrumentos e indicadores para orientar la política sobre la inversión en inmuebles para su remodelación y posterior alquiler o
venta.
CALIFICACIÓN

CALIFICACIÓN
EVALUACIÓN RIESGO

NUEVA EVALUACIÓN
NUEVA

OPCIONES MANEJO
CONTROLES

RESPUESTA

INDICADOR
ACCIONES
RIESGO

Probabilidad

Probabilidad
Impacto

Impacto

ASUMIR O REDUCIR RIESGO

ZONA RIESGO MODERADA
Que el precio de venta del inmueble sea
ZONA RIESGO ALTA

Cada una de las

más bajo por las condiciones de mercado, Directriz por
solicitudes de

Gerente General
o que el tiempo de venta sea más lento, lo parte de
aprobación por parte No. de solicitudes
cual podría conllevar a otros riesgos como gerencia de
de la gerencia para firmadas y
el tiempo máximo de vida útil de las 4 5 analizar la 2 2
inversión extranjera aprobadas/No. de
edificaciones, ya que, si se trata de relacion costo
debe estar aprobada inversiones realizadas
construcciones de tipo comercial, tienen un beneficio de la
y firmada por
periodo de vida útil más corto debido al inversión.
gerencia.
tránsito de las personas.

Elaboración Propia
Tabla 3

MAPA DE RIESGOS
PROCESO: GESTIÓN PARA LA INVERSIÓN EN EL EXTRANJERO
OBJETIVO: Planificar y producir principios, lineamientos, criterios, instrumentos e indicadores para orientar la política sobre la inversión en inmuebles para su remodelación y posterior alquiler o
CALIFICACIÓN

CALIFICACIÓN
EVALUACIÓN RIESGO

NUEVA EVALUACIÓN

OPCIONES MANEJO
NUEVA
CONTROLES

RESPUESTA

INDICADOR
ACCIONES
RIESGO

Probabilidad

Probabilidad
Impacto

Impacto

ZONA RIESGO MODERADA

Grupo de
ZONA RIESGO ALTA

ASUMIR O REDUCIR

Analistas e inversores

consultores
financieros
Presentar perdidas economicas Relizar la revision de No. de inversiones
RIESGO

internacionales
relacionadas con la economía, las tasas de los estudios de analizadas y
4 5 para asesorar 2 2
interés, la inflación u otras tendencias del viabilidad de viabilizadas/No. de
en la viabilidad
mercado. inversiòn solicitudes realizadas
o no de
realizar las
inversiones.

Elaboración propia.
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Valoración del Riesgo

Tabla 4

VALORACIÓN DEL RIESGO

PROCESO: GESTIÓN PARA LA INVERSIÓN EN EL EXTRANJERO
OBJETIVO: Planificar y producir principios, lineamientos, criterios, instrumentos e indicadores para orientar la política sobre la inversión en inmuebles
CALIFICACIÓN VALORACIÓN
PUNTAJE
Tipo Control PUNTAJE
RIESGO CONTROLES Herramientas Puntaje
Probabilidad Impacto probabilidad o Seguimiento
para ejercer el Final
impacto al control
control
Que el precio de venta del inmueble sea más
bajo por las condiciones de mercado, o que el
tiempo de venta sea más lento, lo cual podría Directriz por parte de
conllevar a otros riesgos como el tiempo gerencia de analizar la
4 5 Probabilidad 30 25 55
máximo de vida útil de las edificaciones, ya relacion costo beneficio
que, si se trata de construcciones de tipo de la inversión.
comercial, tienen un periodo de vida útil más
corto debido al tránsito de las personas.

Elaboración propia

Tabla 5

VALORACIÓN DEL RIESGO

PROCESO: GESTIÓN FINANCIERA
OBJETIVO: Realizar el análisis y reconocimiento de los hechos económicos y financieros para presentar información contabale, relevante y comprensible
CALIFICACIÓN VALORACIÓN
PUNTAJE
Tipo Control PUNTAJE
RIESGO CONTROLES Herramientas Puntaje
Probabilidad Impacto probabilidad o Seguimiento
para ejercer el Final
impacto al control
control
Grupo de consultores
financieros
Presentar perdidas economicas relacionadas
internacionales para
con la economía, las tasas de interés, la 4 5 Probabilidad 30 25 55
asesorar en la viabilidad
inflación u otras tendencias del mercado.
o no de realizar las
inversiones.

Elaboración propia.
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Tratamiento Del Riesgo

Tabla 6

RIESGO IMPACTO PROBABILIDAD ESTRATEGIA

Compra de un seguro inmobiliario que
Precio de venta del
cubra los riesgos políticos y sociales y
inmueble bajo por
alto medio4 otros de causas naturales.
las condiciones del
Invertir en REIT o lo que se conoce
mercado
como un fidecomiso de bienes raíces.
Pérdidas
Adquisición de crédito Fiscal
económicas por
Extranjero, que minimice el pago de
tasas de interés,
alto4 medio impuestos.
inflación u otras
Constituir una Sociedad de Limitada
tendencias del
para acceder a beneficios tributarios
mercado.

Elaboración propia

Para el caso de la inversión en bienes raíces en Venezuela encontramos que hay dos riesgos de

alto impacto y con una probabilidad media de que esto suceda.

Por lo tanto, se ha decidió aplicar estrategias de evitación del riesgo, como son:

Transferir el riesgo mediante la compra de un seguro inmobiliario y así mismo reducir el riesgo

adquiriendo crédito fiscal extranjero e invirtiendo en REIT.

Encontramos que estos riegos pueden suceder por la inestabilidad económica y política del país, y

se ha optado por el crédito extranjero ya que estos ofrecen garantías en casos de inversiones

riesgosas y además facilitan convertir moneda local en divisas extranjeras y /o enviar las remesas

al exterior.
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Conclusiones

A pesar de la crisis política y social de Venezuela, el presidente de la Cámara Inmobiliaria

manifestó Gonzalez(2019) “el estudio de los precios del mercado inmobiliario indica que el

mercado llego a un punto de inflexión y los precios se han estabilizado, lo que permite considerar

que de producirse cualquier cambio pequeño ya en lo político o ya en lo económico, generarían

cambios importantes en los precios” lo cual favorecería el capital de los inversores.

Antes de iniciar relaciones comerciales en otro país, es imprescindible ser prevenidos y llevar a

cabo un análisis de los riesgos que dicha actividad económica implica, con el fin de determinar el

perjuicio que se puede llegar a sufrir en el caso de que las operaciones no lleguen a buen puerto.

Debemos tener en cuenta que la crisis de Venezuela está creciendo día por día y cada vez es más

riesgoso invertir debido a las sanciones impuestas por Estados Unidos, esto hace que los

inversionistas se abstengan de arriesgar sus capitales a veces más por miedo y especulación.

La correcta aplicación de un modelo de Gestión de Riesgos a nivel corporativo soportado en un

correcto tratamiento, Control, Seguimiento y Evaluación es garantía de minimización de

Incertidumbre en las Inversiones.

Los riesgos son inevitables, la correcta evaluación incide en una correcta toma de Decisiones en

las Inversiones.

Las probabilidades de riesgo manejadas adecuadamente se convierten en oportunidades mejorando

la gestión de negocios llevándolo a ser más competitivo, pues sin duda el que mejor maneja sus
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riesgos respecto a su competencia posee un mejor desempeño y genera su propio “Know How”

que lo hace más competitivo.

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Bibliografía

Agencia EFE. (03 de septiembre de 2019). https://www.efe.com/efe/america/. Obtenido de

https://www.efe.com/efe/america/economia/los-precios-de-inmuebles-en-venezuela-

cayeron-un-75-ultimos-20-anos/20000011-4056063

Gonzalez, C. (3 de 09 de 2019). EFE Economía, pág. 1.

Revista Semana. (9 de 1 de 2017). Obtenido de /www.semana.com/mundo/articulo/por-que-

invertir-en-inmuebles-de-lujo-es-un-suculento-negocio-en-venezuela-pese-a-la-

crisis/538401