1.

Las acciones A y B ofrecen los siguientes rendimientos históricos:

a. Calcule la tasa de rendimiento promedio de las acciones en un periodo de 5 años. Suponga que alguien mantuvo una cartera con 50% de acciones A y 50% de acciones B. ¿Cuál habría sido la tasa anual de la cartera? ¿
b. Ahora calcule la desviación estándar de los rendimientos de las acciones y de la cartera.
c. Al analizar los datos referentes a los rendimientos anuales de las dos acciones, ¿adivinaría que el coeficiente de correlación entre los rendimientos se aproxima a 0.8 o a -0.8?
d. Si incorporara aleatoriamente más acciones a la cartera, ¿cuál de las siguientes afirmaciones es la más certera de lo que sucedería con σp?
1. σp permanecería constante.
2. σp disminuiría en cerca de 20%.
3. σp se reduciría a cero en caso de incluir suficientes acciones.

a. Calcule la tasa de rendimiento promedio de las acciones en un periodo de 5 años. Suponga que alguien mantuvo una cartera con 50% de acciones A y 50% de acciones B. ¿Cuál habría sido la
tasa anual de la cartera? ¿Cuál habría sido el rendimiento promedio durante ese lapso?

AÑO Rendimiento de la acción A, ra Rendimiento de la acción B, rb

2001 -18% -24%

2002 44% 24%
2003 -22% -4%
2004 22% 8%
2005 34% 56%
Suma 60% 60%
Promedio 12% 12%
 Tasa anual de la Tasa anual de la
AÑO Rendimiento de la acción A, ra Acciones Rendimiento de la acción B, rb Acciones
cartera cartera
2001 -18% 50% -9.00% -24% 50% -12.00%
2002 44% 50% 22.00% 24% 50% 12.00%
2003 -22% 50% -11.00% -4% 50% -2.00%
2004 22% 50% 11.00% 8% 50% 4.00%
2005 34% 50% 17.00% 56% 50% 28.00%
Rendimiento promedio 6.00% Rendimiento promedio 6.00%

b. Ahora calcule la desviación estándar de los rendimientos de las acciones y de la cartera.

AÑO Rendimiento de la acción A, ra rj - �   (rj - �  )2 Rendimiento de la acción B, rb rj - �   (rj - �  )2
2001 -0.180 -0.300 0.090 -0.240 -0.360 0.130
2002 0.440 0.320 0.102 0.240 0.120 0.014
2003 -0.220 -0.340 0.116 -0.040 -0.160 0.026
2004 0.220 0.100 0.010 0.080 -0.040 0.002
2005 0.340 0.220 0.048 0.560 0.440 0.194
Suma 0.600 0.366 0.600 0.365
Promedio 0.120 0.120
Desviación estandar 0.303 0.302

c. Al analizar los datos referentes a los rendimientos anuales de las dos acciones, ¿adivinaría que el coeficiente de correlación entre los rendimientos se aproxima a 0.8 o a -0.8?

AÑO Rendimiento de la acción A, ra Rendimiento de la acción B, rb

2001 -18% -24%

 2002 44% 24%
2003 -22% -4%
2004 22% 8%
2005 34% 56%

Coeficiente de correlación = 0.8030653799

do la tasa anual de la cartera? ¿Cuál habría sido el rendimiento promedio durante ese lapso?
Rendimiento de la cartera rj - �   (rj - �  )2
-0.210 -0.330 0.109
0.340 0.220 0.048
-0.130 -0.250 0.063
0.150 0.030 0.001
0.450 0.330 0.109
0.600 0.330
0.120
0.287
2. El rendimiento de una acción genera la siguiente distribución:

Calcule el rendimiento esperado de la acción, la desviación estándar y el coeficiente de variación.

Demanda de productos de la Probilidad de que ocurra la Tasa de rendimiento si ocurre la

compañía demanda demanda

1 2 3
Débil 10% -50%
Debajo del prom 20% -5%
Promedio 40% 16%
Arriba del prome 20% 25%
Fuerte 10% 60%
100% �   =
Producto rj - �   (rj - �   )2 * P

4=2*3
-5.00% -61.40% 0.038
-1.00% -16.40% 0.005
6.40% 4.60% 0.001
5.00% 13.60% 0.004
6.00% 48.60% 0.024
11.40% Varianza = σ2 0.071
Deviación estandar = σ = 0.267
Coeficiente de variación = 2.341
3. Un individuo invirtió $35 000 en una acción cuya beta es 0.8 y $40 000 en una acción cuya beta es 1.4. ¿Cuál será la beta de su cartera s

ACCIÓN INVERSIÓN % BETA

A 35,000 46.67% 0.8

B 40,000 53.33% 1.4
75,000 100.00%

�_𝑝= 𝑤_1 �_1 + �_2 �_2 + �_3 �_3 + ... + �_� �_�

�_𝑝=0,4667 ∗0,8 + 0,5333 * 1,4

�_𝑝=1,12
Cuál será la beta de su cartera si son las dos únicas inversiones?.
 4. La beta de la acción R es 1.5, la de la acción S es 0.75, la tasa de rendimiento esperada de la acción promedio es 13% y la tasa libre de r
requerida de la menos riesgosa?

ACCIÓN BETA

R 1.5 mayor riesgo

S 0.75 menor riesgo
Rendimiento esperado de la acción promedio 13.0%
Tasa libre de riesgo 7.0%

Tasa requerida de la acción más riesgosa 16.00%

Tasa requerida de la acción mmenos riesgosa 11.50%
Diferencia 4.50%

Prima por riesgo de mercado = Tasa de requerimiento requerida de mercado - tasa libre de riesgo

Prima por riesgo de mercado = 13.0% - 7.0%

Prima por riesgo de mercado = 6.0%

Rendimiento requerido de la acción R = 7.0% + 6.0% 1.5

*

Rendimiento requerido de la acción R = 16.00%

Rendimiento requerido de la acción S = 7.0% + 6.0% 0.75

*

Rendimiento requerido de la acción R = 11.50%

medio es 13% y la tasa libre de riesgo es 7%. ¿En cuánto supera la tasa requerida de la acción más riesgosa a la tasa
5. Las acciones A y B tienen los siguientes rendimientos históricos:

a. Calcule la desviación estándar de los rendimientos de las acciones durante el quinquenio.

b. Suponga que alguien tenía una cartera con 50% de las acciones A y con 50% de las acciones B. ¿Cuál será la tasa reali
c. Calcule la desviación estándar de los rendimientos de las acciones y de la cartera.
d. Calcule el coeficiente de variación de las acciones y de la cartera.
e. Si es un inversionista con aversión al riesgo, ¿preferiría mantener las acciones A, las acciones B o la cartera? Explique s

a. Calcule la desviación estándar de los rendimientos de las acciones durante el quinquenio.

AÑO Rendimiento de la acción A, ra rj - �   (rj - �  )2

2001 -0.180 -0.292 0.085
2002 0.330 0.218 0.048
2003 0.150 0.038 0.001
2004 -0.010 -0.122 0.015
2005 0.270 0.158 0.025
Suma 0.560 0.174
Promedio 0.112
Desviación estandar 0.209
b. Suponga que alguien tenía una cartera con 50% de las acciones A y con 50% de las acciones B. ¿Cuál será la tasa reali
promedio de la cartera durante este periodo?

AÑO Rendimiento de la acción A, ra Acción Tasa realizada

2001 -0.180 0.5 -0.090

2002 0.330 0.5 0.165
2003 0.150 0.5 0.075
2004 -0.010 0.5 -0.005
2005 0.270 0.5 0.135

c. Calcule la desviación estándar de los rendimientos de las acciones y de la cartera.

Rendimiento rm - �  
AÑO
promedio
(rm - �   )2
2001 -0.0825 -0.139 0.019
2002 0.1375 0.082 0.007
2003 0.1150 0.059 0.003
2004 -0.0225 -0.079 0.006
2005 0.1325 0.077 0.006
Suma 0.280 0.041
Promedio 0.056
Desviación estandar 0.102

d. Calcule el coeficiente de variación de las acciones y de la cartera.

coeficiente de variación
σ/ �  
Rendimiento de la acción A, ra 1.86
Rendimiento de la acción B, rb 1.88
Rendimiento de mercado 1.81
ciones B. ¿Cuál será la tasa realizada de la cartera en cada año? ¿Cuál será el rendimiento promedio de la cartera durante este periodo?

ciones B o la cartera? Explique su respuesta.

io.

AÑO Rendimiento de la acción B, rb rj - �   (rj - �  )2

2001 -0.150 -0.262 0.069
2002 0.220 0.108 0.012
2003 0.310 0.198 0.039
2004 -0.080 -0.192 0.037
2005 0.260 0.148 0.022
Suma 0.560 0.178
Promedio 0.112
Desviación estandar 0.211
ciones B. ¿Cuál será la tasa realizada de la cartera en cada año? ¿Cuál será el rendimiento

Rendimiento de la acción B, rb Acción Tasa realizada Rendimiento promedio

-0.150 0.5 -0.075 -0.0825

0.220 0.5 0.110 0.1375
0.310 0.5 0.155 0.1150
-0.080 0.5 -0.040 -0.0225
0.260 0.5 0.130 0.1325
0.0560