Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
SAN PEDRO
HUACHO PERU
2017
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
.
DEDICATORIA
A nuestros padres
Por su apoyo incondicional,
quienes fueron una base sólida en
nuestra formación personal y
profesional creando nosotras el
deseo de superación.
2
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
INTRODUCCIÓN
La empresa también contrae deudas con sus proveedores, con los empleados, con el
gobierno y con otros acreedores con diferentes niveles de exigibilidad, que para sufragarlas
necesita suficiente liquidez.
3
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
ÍNDICE
INTRODUCCIÓN…………………………………………………………..…..
CAPÍTULO I
ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO
1.1. El Efectivo…………………………………………………………………..
del efectivo………………………………………………………………
1.3. Razones que justifican el hecho de que los negocios y las personas mantengan
efectivo y valores equivalentes a efectivo…………………………………….
CAPÍTULO II
4
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
CAPÍTULO I
ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO
1.1. El Efectivo
Los activos Circulantes se pueden definir como el dinero efectivo y otros activos o
recursos, que se espera convertir en dinero, o consumir, durante el ciclo económico del
negocio. Y entre los más importantes tenemos:
a) Efectivo en Caja
b) Efectivo en bancos
El presupuesto de efectivo, y
En forma colateral, estos activos líquidos pueden funcionar también como una
reserva de fondos para cubrir los desembolsos inesperados, reduciendo así el riesgo
de una "crisis de solvencia".
Dado que los otros activos circulantes (cuentas por cobrar e inventarios) se
convertirán finalmente en efectivo mediante la cobranza y las ventas, el dinero
efectivo es el común denominador al que pueden reducirse todos los activos
líquidos.
5
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
6
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
Puede suceder que las importaciones sean más caras en una moneda que en otra, o
que las exportaciones generen ingresos más altos que los previstos, por tanto, es
necesario evaluar cuál va a ser el impacto que distintas cotizaciones puedan tener
en los resultados de la empresa. Evaluar el importe que supone cada tipo de riesgo
permite definir la actitud de la dirección de la empresa frente a este.
7
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
pagar las cuentas incluye la administración de las cuentas por pagar y las
acumulaciones.
La administración del efectivo y los valores negociables es una de las áreas más
importantes de la administración del capital de trabajo. Como ambos son los activos
más líquidos de la empresa, pueden constituir a la larga la capacidad de pagar
las cuentas en el momento de su vencimiento. En forma colateral, estos activos
líquidos pueden funcionar también como una reserva de fondos para cubrir los
desembolsos inesperados, reduciendo así el riesgo de una "crisis de solvencia".
Dado que los otros activos circulantes (cuentas por cobrar e inventarios) se
convertirán finalmente en activo mediante la cobranza y las ventas, el
8
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
dinero efectivo es el común denominador al que pueden reducirse todos los activos
líquidos.
1. Cubrir las cuentas por pagar lo más tarde posible sin ganar la posición crediticia de
la empresa, pero aprovechando cualesquiera descuentos en efectivo que resulten
favorables.
2. Utilizar el inventario lo más rápido posible, a fin de evitar existencias que podrían
resultar en el cierre de la línea de producción o en una pérdida de ventas.
3. Cobrar las cuentas pendientes lo más rápido posible sin perder ventas futuras
debido a procedimientos de cobranza demasiado apremiantes. Pueden emplearse los
descuentos por pronto pago, de ser económicamente justificables, para alcanzar
este objetivo.
9
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
La empresa debe lograr un saldo óptimo de efectivo en el cual el valor que obtenga
de la capacidad de pago que él proporciona, sea igual al valor renunciado de
obtener intereses si se hubiera generado una inversión equivalente en productos
financieros (costo de oportunidad).
10
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
Una débil gestión del efectivo puede ocasionar carencia de efectivo para pagar
deudas y obligaciones, o por lo contrario, excesos de efectivos. Tales excesos
afectan la rentabilidad debido a las pérdidas económicas por costos de oportunidad
que generan las inmovilizaciones financieras. El déficit trae incumplimientos de
pagos, afectaciones de la imagen crediticia, endurecimiento de las condiciones de
los proveedores, incremento de los costos financieros, sobregiros de las cuentas
bancarias o de tesorería, así como dificultades para la obtención de nuevos
proveedores.
DÉFICIT SUPERÁVIT
11
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
SALDO
Incertidumbre ÓPTIMO DE Oportunidades
EFECTIVO
Ciclo operativo
El ciclo operativo o ciclo de explotación, permite definir con cierta exactitud el capital de
trabajo que debe operar una empresa. En él se observa el periodo que media entre la
adquisición de materia prima y el cobro por las ventas efectuadas a los clientes, periodo en
el que se produce todo un conjunto de salidas de efectivo que generalmente no armonizan
o no coinciden en el tiempo con las entradas de caja, razón que define la necesidad de
poseer cierta cantidad de efectivo para hacerle frente o poder liquidar las deudas que llegan
a su fecha de vencimiento.
Todas las líneas de negocios no tienen el mismo ciclo operativo; el patrón o ciclo de flujo
de efectivo no es igual para todos los casos, deberá ser estudiado y definido con vista a
mantener un saldo promedio de su cuenta de banco suficiente, pero no excesivo.
Estas características ocasionan que los requerimientos más altos de efectivo se produzcan
en determinadas épocas del año, así como los excesos de efectivo en otras épocas del año.
12
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
Por tanto, el saldo óptimo de efectivo no puede ser un indicador estático, debe definirse
según cada negocio y para cada época del periodo de planeación.
Ciclo de caja
El ciclo de caja puede definirse como el tiempo que media entre los pagos efectuados a
proveedores y empleados, y las entradas de efectivo que se producen por los cobros de las
ventas a clientes.
Se considera que este tiempo puede ser más largo o más corto, según el tipo de negocio, la
habilidad y el poder que se tiene para acortar el ciclo de cobro y alargar el ciclo de pago.
Las políticas y la forma de administrar el inventario pueden hacer más largo o más corto el
ciclo de caja. En la medida en que el ciclo de caja demore más tiempo en cerrarse, serán
más altos los requerimientos financieros para cubrir las necesidades de capital de trabajo,
de lo que resulta una necesidad mayor de saldo de efectivo en banco para liquidar las
deudas que van creciendo a lo largo de dicho periodo.
Existen empresas que prefieren satisfacer las necesidades de saldo óptimo provocadas por
la incertidumbre de entradas de caja, invirtiendo en activos equivalentes a efectivo. Otras
empresas, por lo contrario, tienen flujos de efectivo predecibles con gran exactitud, pero
aun así necesitan mantener pequeñas cantidades de efectivo para cubrir imprevistos y
contingencias.
13
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
efectivo en cuenta bancaria corriente. Aprovechar las rebajas en precio que se ofrecen por
diversas causas y que es común encontrar en el mercado, es otra alternativa lucrativa para
la que se debe crear capacidad de respuesta, así como aprovechar los descuentos
comerciales que ofrecen los proveedores cuando se ejecuta el pronto pago. Tanto el
descuento por pronto pago como las rebajas en precio, constituyen rendimientos obtenidos
al hacer uso de la alternativa ofrecida, contra el costo que supone no hacer uso de ellas. No
dejar escapar oportunidades de nuevos negocios que retribuyen a la empresa con
rendimientos superiores al costo de capital, significa la creación de capacidades de
tesorería con que poder aceptar o hacer uso de tales alternativas lucrativas.
La posición de crédito favorable de una empresa puede lograrse, entre otros factores,
cuando se es capaz de poseer buena liquidez general e inmediata (prueba ácida), pero la
razón de disponibilidad determina la solidez de la capacidad que se tiene para pagar a corto
plazo. Es primordial respetar los promedios ramales si se espera mantener una posición
crediticia favorable. Por tanto, las razones de liquidez brindan mayor cobertura crediticia
cuando el efectivo y su equivalente aumentan su participación con respecto al resto de los
componentes del activo circulante. Esta es una buena razón para mantener el saldo óptimo.
1.3. Razones que justifican el hecho de que los negocios y las personas mantengan
efectivo y valores equivalentes a efectivo
Es necesario para pagar la mano de obra y la materia prima, para comprar activos fijos,
para pagar los impuestos, los dividendos, etc.
Existen tres motivos para mantener saldos de efectivo y cuasi efectivo (valores
negociables). Cada uno de ellos se basa en dos preguntas fundamentales:
14
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
Transacciones
Precaución o de seguridad
Especulativo
Motivo de transacciones
Este sirve para hacer frente a los pagos que se presentan en el curso normal de los negocios
(pagos por compras, mano de obra, inventarios etc.) es decir la empresa mantiene saldos de
efectivo para satisfacer sus transacciones.
Si las entradas y salidas de efectivo coinciden entre si, los saldos de efectivo de transacción
pueden ser de escasas proporciones.
Las empresas deben de cumplir con los motivos de transacción; en cambio, en el caso de
los dos siguientes motivos, por lo general solo tratan de llevarlos a cabo.
Motivos de Seguridad
Los saldos mantenidos para satisfacer los motivos de seguridad son invertidos en valores
negociables altamente líquidos que puedan ser transferidos de inmediato a efectivo.
Cuanto más proyectables sean los flujos de efectivo del negocio, menores cantidades por
precaución se necesitarán.
Motivo especulativo
15
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
Proceden de este modo ya sea porque en determinado momento no tiene otro uso que darle
a ciertos fondos, o bien, porque quieren tener la capacidad inmediata para aprovechar las
oportunidades inesperadas que les permita obtener ganancias.
Estos fondos satisfacen sus motivos especulativos, los cuales son menos comunes que los
otros dos géneros de motivo.
También se relacionan con mantener efectivo a fin de aprovechar los cambios estimados en
los precios de los valores.
Cuando se espera que las tasas de interés aumenten y que disminuyan los precios de los
valores, este motivo sugiere que la organización debe conservar efectivo hasta que se
termine el incremento en las tasas de interés.
Cuando se espera que las tasas de interés desciendan, el efectivo se puede invertir en
valores; la organización se beneficiará con cualquier descenso futuro en las tasas de interés
y aumentos en los precios de los valores, aunque la mayor parte no mantiene efectivo a fin
de aprovecharse de los cambios esperados en las tasas de interés.
Un aspecto negativo de mantener efectivo es el costo del bajo rendimiento que produce, sin
embargo su tenencia reduce los riesgos para hacer frente a obligaciones de compra-venta
de sus operaciones ordinarias.
Por tanto, una empresa debe buscar mantener un saldo adecuado de efectivo que se adapte
a la naturaleza de su negocio.
Dentro de las ventajas de mantener un saldo adecuado de efectivo están las siguientes:
Aprovechar los descuentos que los proveedores dan por compras en efectivo.
Mantener ratios de liquidez que satisfagan los estándares de los bancos para
mantener su posición crediticia.
16
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
Las estrategias básicas que deberán seguir las empresas en lo referente a la Administración
del efectivo son las siguientes:
1. Cubrir las cuentas por pagar lo más tarde posible sin afectar la posición crediticia de la
empresa, pero aprovechando cualquiera de los descuentos en efectivo que resulten
favorables.
2. Utilizar el inventario lo más rápido posible, a fin de evitar existencias que podrían
resultar en el cierre de la línea de producción o en una pérdida de ventas.
3. Cobrar las cuentas pendientes lo más rápido posible sin perder ventas futuras debido a
procedimientos de cobranza demasiado apremiantes.
Pueden emplearse los descuentos por pronto pago, de ser económicamente justificables,
para alcanzar este objetivo.
Por ejemplo, una empresa que tiene muchas ventas en una época del año, debe tener en
cuenta que tendrá gastos durante todo el año, en consecuencia el gerente financiero tiene
17
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
que buscar la forma de tener efectivo durante la época de pocas ventas y de invertir los
fondos excedentes en época de muchas ventas.
Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a las
erogaciones de dinero.
PRIMER PRINCIPIO:
Ejemplo:
Eliminar descuentos.
SEGUNDO PRINCIPIO:
Ejemplo:
TERCER PRINCIPIO:
Ejemplo:
18
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
Ejemplo:
Hay que hacer notar que la aplicación de un principio puede contradecir a otro, por
ejemplo: Si se vende sólo al contado (cancelando ventas a crédito) se logra acelerar las
entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como se
puede ver, existe un conflicto entre la aplicación del segundo principio con el primero.
En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no sólo el efecto directo de la
aplicación de un principio, sino también las consecuencias adicionales que pueden incidir
sobre el flujo del efectivo.
OPERACIÓN
EFECTIVO
INVERSIÓN
FINANCIACIÓN
19
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
mercancías y servicios.
Cobros anticipados.
Cobro de dividendos.
20
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
Pagos a empleados.
Pagos de intereses causados.
Pagos de impuestos.
compañía (readquisiciones).
21
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
Cada vez más los encargados de las finanzas de las empresas deben tomar en cuenta
algunos aspectos importantes en el manejo del efectivo, con el objetivo de disminuir o
minimizar las necesidades de financiamiento externo de la empresa. Por lo que se deben
aprovechar ciertos mecanismos de los sistemas de cobro y pago, para no recurrir
inmediatamente a la solicitud de crédito que tenga algún costo.
Primero deberán conocerse las técnicas básicas, que permitirán hacer posible el objetivo
anteriormente mencionado en el medio guatemalteco, estas son:
Uno de los principales objetivos de la administración del efectivo es lograr que los
pronósticos sean lo más apegado a la realidad de la empresa. A través de los presupuestos
financieros se logra la debida organización de los flujos tanto de entrada como de las
salidas y los saldos que se obtendrán durante el periodo que se trabaje.
“La flotación se define como la diferencia que existe entre el saldo que aparece en la
chequera de una empresa (o de un individuo) y el saldo que arrojan los registros
bancarios.”
Entonces se puede decir que financieramente esa diferencia está a nuestro favor y debe ser
considerado así mismo como un riesgo controlado, pues podrá ser utilizada siempre y
cuando no se caiga en sobregiros bancarios o que provoquen problemas con los
proveedores. La flotación es de doble vía o sea sirve tanto para el pago como para el cobro.
En la actualidad todavía se cuenta con esta técnica a pesar de los medios electrónicos de
pagos hacen que la oportunidad de tener por más tiempo la disponibilidad del efectivo se
reduzca.
22
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
Una empresa no sólo desea que a sus clientes paguen pronto, sino también lograr
convertirlo en dinero disponible para poder gastar e invertir.
Contar con un banco que le brinda la mayor cantidad de agencias para lograr concentrar los
fondos de las ventas realizadas, que en gran parte son efectivo, al ser depositadas lo más
pronto posible.
Cuando se realizan las primeras ventas a clientes nuevos sin crédito, tratar que nos
paguen con cheques de caja del banco en el que se concentran los fondos.
Aceptación de tarjetas de crédito, ya que incrementan las ventas a pesar del costo que
conlleva y que el periodo de pago de los montos es relativamente corto.
Las empresas tienen que pagar sus cuentas, pero esto deberá hacerse tan tarde como sea
posible o sea demorar la disponibilidad de fondos para los proveedores y empleados, una
vez se ha expedido el pago. El establecimiento y comunicación de las políticas de pago
serán la base para lograr este punto.
Que los pagos se realicen regularmente con cheques, ya que no necesariamente son
retirados los fondos el mismo día de pago.
Que los pagos se efectúen una sola vez en la semana, quincena o mes, y que las
personas que no tuvieron la posibilidad de cobrar lo hagan en fecha posterior.
23
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
Hay que tener claro que lograr una relación de beneficio mutuo con las entidades bancarias
permite crear un sistema eficaz de administración del efectivo. Los productos financieros
que se ofrecen en la actualidad están muy relacionados a las necesidades de los clientes,
por lo que los bancos ya no son lugares donde solamente se aperturan cuentas de cheques o
lugares donde se otorgan créditos, poco a poco se han convertido en una fuente que brinda
diferentes servicios de administración del efectivo.
• Utilización en algún momento de cuentas con traslado automático, que son cuentas de
cheques que mantienen saldos bajos y que no generan intereses.
Los cheques serán pagados pero los fondos serán transferidos de una cuenta de ahorro que
en este caso sería la cuenta centralizadora de los fondos depositados. Pagados los cheques
de las cuentas correspondientes, la cuenta vuelve al saldo mínimo. El banco recibe una
compensación por este servicio, regularmente se pagan tasas más bajas de interés en la
cuenta de ahorro.
• Manejar cuentas de depósitos monetarios que paguen una tasa de interés por los fondos
depositados.
• La utilización de cuentas con sobre giros autorizados que tendrán fondos para pagos de
todos los cheques presentados contra la cuenta de la empresa, sin importar el saldo de la
cuenta, es decir, si no es suficiente el saldo de la cuenta de cheques, el banco prestará
automáticamente el dinero necesario para pagar la cantidad de sobregiro y el banco cobrará
intereses a la empresa por la cantidad prestada y limitará la cantidad de sobregiro. Esta
opción es buena para empresas comerciales, por la estacionalidad de las ventas y flujos de
efectivo.
• Evaluar la utilización de las operaciones de inversión a corto plazo que ofrezcan los
bancos.
• Uso de documentos comerciales para respaldar compras con proveedores del exterior,
tales como pagarés, cartas de crédito y cobranzas.
24
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
Algo muy importante es que, no siempre es bueno mantener nuestros fondos relacionados
con un solo banco, por lo que se recomienda tener otras opciones para diversificar la
tenencia de fondos y solicitud de crédito. Esto da más poder de negociación para lograr
mejores beneficios.
25
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
26
UNIVERSIDAD PRIVADA SAN PEDRO
CAPÍTULO II
27