INTRODUCCIÓN A LOS NEGOCIACIOS INTERNACIONALES

El entorno Financiero y la
determinación de los Tipos de
Cambio.
 EL SISTEMA FINANCIERO

MERCADOS
PARTICIPANTES
MERCADO DE
VALORES LAS
INVERSIONISTAS BOLSAS
TASAS DE BONOS LA ECONOMÍA
INTERÉS ACCIONES
EMPRESAS LOS PRODUCCIÓN
ÍNDICES EMPLEO
DINERO Y DIVISAS
FINANZAS PÚBLICAS
INTERMEDIARIOS AGREGADOS
FINANCIEROS FUTUROS Y OPCIONES MONETAR. INFLACIÓN
BANCOS BALANZA DE
FONDOS DE INVERSIÓN PAGOS TIPO DE
PRODUCTOS
BURSÁTILES CAMBIO
GOBIERNO RECOMPRAS
REGULACIÓN CAV
POLÍTICA OPAB
ECONÓMICA TITULARIZACIÓN
LEASING
http://www.auladeeconomia.com/mercados3.htm FACTORING
 EL SISTEMA FINANCIERO

INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS

SUPERAVITARIOS DEFICITARIOS
(OFRECEN) (DEMANDAN)
Clasificación de los Mercados Financieros

Mercado crediticio y mercado de valores

Mercado monetario y mercado de

capitales

Mercado primario y mercado secundario

 PARTICIPANTES EN LOS MERCADOS FINANCIEROS

 INVERSIONISTAS

 EMPRESAS

 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

 GOBIERNO
 LOS INVERSIONISTAS

Sin Retribución: Dinero

ACTIVOS
FINANCIEROS
Depósitos bancarios
Fija: Bonos
Préstamos
Con Retribución

Variable:Acciones
Características de los Activos Financieros

Rentabilidad

Potencial de
Valor generar
Temporal ganancias
de capital
Caracte-
rística AF

Liquidez Riesgo
 Financiamiento de la Empresa

FONDOS PROPIOS ENDEUDAMIENTO

Un crédito permite a
Estos fondos están
una empresa
limitados por los
desarrollar sus
aportes de los
proyectos de inversión
accionistas y las
sin tener que ceder
utilidades reinvertidas,
parte de su propiedad,
y en consecuencia,
y en consecuencia no
esto motiva a las
perder parte de las
empresas a salir a
utilidades y el control
vender sus acciones
de la empresa.
 El Mercado de Divisas

Una divisa es un El tipo de cambio

medio de cambio El mercado en el es el precio de una
cifrado en una que se llevan a moneda. Es el
moneda distinta (de cabo estas número de
otro país o grupo transacciones es el unidades de una
de países) a la mercado de moneda que
nacional o divisas. compra una unidad
doméstica de otra moneda.
 El Tipo de Cambio

Ejemplo de tipo de Cambio:

Un dólar americano es equivalente 3.245 Soles (a abril del 2017)

US$ 1.00 S/. 3.245

 Cotización del Tipo de Cambio:
el Par de Divisas
• Un tipo de cambio se cotiza generalmente en términos de unidades de una
moneda que se puede intercambiar por una unidad de otra moneda - por ejemplo,
en la forma:

1.3120 EUR / USD (significa 1 EUR = 1.3120 USD).

• En este ejemplo, los dólares de los EE.UU. se conoce como la "divisa cotizada"
(divisa de pago) y el euro es la "divisa base" (divisa de transacción o unidad
monetaria).
 Tipos de Cotización de la Divisa

• Cotización Directa
Aquella en la que se utiliza la divisa extranjera
como divisa base.

Por ejemplo: 0.7621 USD/EUR

Sería una cotización directa cuándo se utiliza

en la Zona euro, pues desde la perspectiva
local proporciona el valor directo por unidad de
divisa extranjera. La cotización directa es
utilizada por la mayoría de los países
localmente.
 Tipos de Cotización de la Divisa

• Cotización Indirecta
Es la cotización utilizando la divisa del país de
origen como divisa base se conoce.

Por ejemplo, el uso de 1.312 EUR/USD

En la zona euro se convierte en cotización

indirecta, es decir (1 EUR = 1.312 USD).
 Tipos de Cambio Cruzado

Es el precio de una moneda en términos de otra, pero calculados a

través de una tercera moneda. Una forma de aplicar el tipo de cambio
cruzado es:

 $ 
TC    TC 
$  
xTC 
S /.
 
€  S /.  € 
 Tipos de Cambio Cruzado

EJEMPLO: la cotización de nuestra moneda es:

T.C. S/. / $ = 3.234  T.C. $ / S/. = 0.309
T.C S/. / € = 3.761  T.C. € / S/. = 0.266

¿Cuál es el tipo de cambio dólares por euros?

TC   TC
$ $   S /.
 xTC  
€  S /.   € 

 $
TC    0.309 x 3.761  1.162
 €
 Tipos de Cambio Cruzado

¿Cuál es el tipo de cambio euros por dólares?

TC   TC
€ €   S /.
 xTC  
$  S /.   $ 

TC   0.266 x 3.234  0.8602

€
 $
 Fluctuaciones de los Tipos de Cambio

• El tipo de cambio determinado por la oferta y la demanda del mercado cambiario

fluctúa constantemente. Una divisa tendrá más valor cuándo su demanda sea
superior a la oferta y, por el contrario, una divisa se depreciará cuándo la
demanda cae por debajo de la oferta.

• La demanda creciente de una

divisa puede deberse a
diversos motivos desde un
aumento de las transacciones
monetarias a una demanda
puramente especulativa.
 Tipos de Cambio Nominal

Tipo de Cambio Nominal (E)

• Es establecido como valor relativo de una

divisa respecto a otra, es decir, se expresa el
valor relativo entre un par de divisas y es el
precio de compra y venta de las diferentes
divisas.

• Ejm. S/ 3.23 por 1 USD norteamericano.

• En este sentido, la apreciación de la moneda
local se traduce en una subida de su valor en
términos de la divisa extranjera.
 Tipos de Cambio Real

Tipo de Cambio Real (R)

• El tipo de cambio real: Se refiere al precio

relativo de los bienes y servicios de un país.
Representa el poder adquisitivo de una divisa
respecto a otra.

• Se mide mediante el tipo de cambo ponderado

mediante el nivel de precios externos sobre el nivel
de precios internos.

• Se puede hablar de dos tipos de cambio reales:

• Tipo de cambio bilateral.
• Tipo de cambio Multilateral.
 Tipos de Cambio Real

• Tipo de cambio real bilateral: se refiere al valor de los bienes y servicios de un

país respecto a otro. Se calcula mediante:

R = (E x P*) / P

R = tipo de cambio real

E = tipo de cambio nominal
P* = Nivel de precios del país extranjero
P = Nivel interno de precios

El nivel de precios, es un índice de precios, que mide la variación en los precios de

todos los bienes producidos en un país durante un período determinado (se
diferencia del Índice de Precios de Consumo (IPC) ya que el IPC sólo mide la
variación de precios de una cesta de productos representativa).
 Principales Instrumentos de Divisas

El del Mercado a Plazo (Forward):

Un contrato a plazo (forward) es un acuerdo de compra (o venta) de una cantidad

específica de un activo financiero en una fecha futura determinada a un precio
fijado en el momento de la firma del contrato.
 Principales Instrumentos de Divisas

El del Mercado de Futuros:

Un contrato a futuro en moneda extranjera es un acuerdo de intercambio de

moneda que requiere la entrega futura de una cantidad estándar de la moneda
extranjera en una fecha, lugar y precios determinados.
 Tipos de Cambio Real

Un comerciante francés importa computadoras de China. El exportador chino le ha

pedido al francés que le pague en la moneda nacional de Francia. Pero el francés
tiene sus dudas sobre cuál es la moneda que se utiliza en China y a cuánto
equivaldría ese pago expresado en la moneda nacional de Francia. Para esto le
pide su ayuda.
El monto total de la transacción fue de 10,000 unidades monetarias chinas.
¿Cuánto dinero necesita reunir el francés (expresado en la moneda local de
Francia) para pagarle al exportador chino?
Su respuesta debe estar en moneda francesa y puede ayudarse de los siguientes
datos:
- 1 yuan =0.20 dólares americanos
- 1 yen = 0.50 dólares americanos
- 1 franco francés = 0.50 dólares americanos
- 1 euro = 100 yenes
- 1 dólar americano = 0.50 euros
- 1 dólar americano = 2 francos franceses