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Herberth V. Prochnow
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e-mail: racers@gmc24.com
Página web: www.gmc24.com
Cubierta: Lingotes de oro; diseño, composición e impresión del propio autor.(no disponible en esta versión
electrónica)
GMC y su logotipo son marcas registradas como nombre comercial y como marca
de servicios.
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INTRODUCCIÓN:
Un año más durante el mes de agosto realizamos con ilusión este proyecto que es
nuestra publicación anual. Con esta publicación que tiene entre sus manos son ya
nueve, además de las circulares semanales, cuadernos mensuales, separatas y otras
publicaciones que continuamente realizamos.
La versión en papel incluye indices sistemático y ordinario. Indices que han sido
eliminados en esta versión electronica.
Como en libros anteriores, aunque los temas pueden parecer (o incluso ser) técnicos,
siempre procuro mantener un lenguaje simple sin complicaciones ni excesivos
tecnicismos (los justos y nada más). Como siempre no se trata de realizar una obra
excepcional en cuanto a su contenido, sino un pequeño manual de introducción en el
tema que este año he elegido que es la NEGOCIACIÓN BANCARIA.
Es cierto que hay muchos libros que de un modo u otro tratan este tema, y de seguro
que con mayor profesionalidad, pero mi meta es contribuir realizando un pequeño
compendio del tema que espero sirva de algo y además sea de agradable lectura.
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AGRADECIMIENTOS:
Siempre doy las gracias a todos nuestros clientes y amigos que han hecho posible la trayectoria
ascendente de GMC a lo largo de los ya ocho años de existencia. Este año además quiero realizar un
agradecimiento especial a todas aquéllas personas que han colaborado directamente en la realización
de este libro; entre ellos quiero destacar a Paco Alcaraz, gerente de Interbureau asesoría SL que ha
tenido la amabilidad de realizar el prólogo de esta primera edición; a la Sociedad de Garantía Recíproca
que ha atendido mis peticiones de información, a Vicente Sanz, antiguo compañero de mi época en Caja
Rural, y a otros amigos del sector de la banca entre los que puedo nombrar a Paco Gisbert y a Chimo
Mateu.
Y como no, también al equipo completo de GMC que de un modo u otro han colaborado en la edición
de este libro.
Gracias a todos.
Ramón Cerdá
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Que a las puertas del siglo XXI, los recursos externos son necesarios es cosa harto sabida. Que el logro
de proyectos depende de la financiación ajena no es descubrir el Arco Iris.
Coger al lector de la mano -sea profesional o empresario de una pequeña o mediana empresa- como
hace Ramón Cerdá y adentrarlo en esta selva, es otra cosa muy distinta.
Estas páginas no han nacido para cubrir objetivos comerciales de una editorial, sino más bien de un
responsable y consciente compromiso del autor consigo mismo y con las PYMES, y de una sólida e
intensa experiencia profesional.
Aunque el tema es amplio y complejo y el infierno está empedrado de buenas intenciones, en cualquier
caso Ramón Cerdá pone en nuestras manos una guía que presta un servicio útil ante el desafío que
la realidad del crédito y la financiación plantea. Y esto, siempre desde su convencimiento, el
convencimiento de que podemos hacerlo mejor.
PACO ALCARAZ
Gerente de Interbureau Asesoría SL
Alfaz del Pí - Alicante
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PRIMERA PARTE
La financiación
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“Un proveedor llama a un cliente después de intentar varias veces sin éxito cobrar un talón
extendido por este último. Al indicar el proveedor que el banco le comunicó que no pagaban el
talón por no ser conforme (por falta de fondos) el cliente le dijo:
-Ya había oído que este banco no iba muy bien”.
...
“Un banquero es una persona que te deja un paraguas cuando hace sol y te lo pide cuando
empieza a llover”.
MARK TWAIN
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Una de las frases de mi vida y que llevo siempre en la agenda es: “EL SABER ES EL HIJO DE LA
EXPERIENCIA”, de Leonardo Da Vinci. Quiero excusarme un poco en esta frase, porque muchos de los
comentarios que haré a lo largo del libro no provendrán de estudios que he realizado sino que son cuestiones
que la experiencia de diecisiete años me han enseñado en los sectores de banca, empresa privada y
posteriormente como asesor de empresas.
Me he tomado algunas licencias y quiero advertir que todo lo que digo, con independencia de que esté más o
menos refrendado por otras publicaciones, son interpretaciones y opiniones mías, totalmente discutibles. Hechas
estas advertencias, empezaré por las definiciones de financiación que son el tema que nos ocupa.
En nuestra publicación de 1993, DICCIONARIO DE TÉRMINOS EMPRESARIALES, incluimos como definición
de FINANCIACIÓN la siguiente: “Aportación de dinero con el fin de desarrollar un proyecto o empresa”. El
diccionario de toda la vida en principio es más escueto porque indica “Acción y efecto de financiar”, aunque entre
las definiciones siguientes hay algunas aclaraciones interesantes que voy a transcribir textualmente:
FUENTES DE FINANCIACIÓN:
Recursos líquidos o medios de pago a disposición de la empresa, para hacer frente a sus necesidades
dinerarias. Las fuentes de financiación forman parte de las cuentas de pasivo, y suponen unas disponibilidades
de un determinado grado de liquidez, que permiten la adquisición de capital tanto inmovilizado como circulante.
La obtención de capital circulante se financia mediante el crédito a corto plazo, el crédito de funcionamiento
(proveedores, acreedores, efectos a pagar) y el crédito bancario a corto plazo. El capital fijo se financia mediante
el crédito a largo plazo, las emisiones de capital, la amortización y las reservas. Según que las fuentes de
financiación sean de la empresa o pertenezcan a terceras personas ajenas a la misma (y por tanto exigibles),
se distinguen dos tipos.
1) Fuentes de financiación propia. Comprenden el capital social, representado por el valor nominal de las
acciones, las reservas, el fondo de amortización y la autofinanciación. El capital puede o no estar desembolsado,
y en el primer caso puede realizarse mediante aportaciones dinerarias o no dinerarias. Las reservas provienen
de los beneficios no distribuidos de la empresa y pueden ser de los tipos siguientes: a)reservas legales, cuando
su cuantía está fijada por ley; b)estatutarias, cuando están fijadas por los estatutos de la empresa; c)voluntarias,
determinadas por la obtención de beneficios extraordinarios; d) reservas procedentes de subvenciones estatales
o privadas. Las reservas posibilitan la autofinanciación de la empresa sin necesidad de tener que acudir al
mercado de capitales. Pueden ser expresas, en el caso de que se registren en la contabilidad de la empresa,
y tácitas, cuando no están contabilizadas. El fondo de amortización está formado por las cuotas destinadas a
la renovación del equipo industrial. Otras partidas de la autofinanciación son las provisiones para pérdidas
previsibles, renovación de inmovilizados, deudores morosos, etc.. La empresa se autofinancia mediante la
rotación de capital circulante: una vez que sus partidas han concluido el periodo de maduración, la venta permite
la recuperación de las partidas que forman su coste (mano de obra, materias primas y gastos generales
industriales) y su importe líquido se reinvierte para financiar otro ciclo posterior de producción o de actividad
comercial de la empresa. Los beneficios financian los gastos generales, la distribución de los dividendos a los
accionistas, y la formación de reservas y de fondos de provisión.
2) Fuentes de financiación ajena: Aquellas de las que la empresa dispone durante un tiempo determinado,
transcurrido el cual tiene la obligación de pagar unos intereses y restituir la cantidad obtenida. Se distinguen las
siguientes modalidades: a)Crédito a largo y medio plazo, es decir con un plazo superior a un año. Comprende
los empréstitos (obligaciones), bonos, préstamos y créditos. B) Crédito a corto plazo, aquel cuyo vencimiento
es inferior al año y está destinado a financiar el funcionamiento de la empresa. Comprende los contabilizados
en las cuentas de acreedores, proveedores, efectos a pagar, obligaciones y bonos con vencimiento inferior a un
año, y todo tipo de créditos a corto plazo.
Lo transcrito puede servirnos de introducción, aunque no cabe duda de que está bastante enrevesado y aclara
pocas cuestiones. Por otro lado se hace alguna aseveración de la cual no puedo participar como por ejemplo
el hecho de que las reservas voluntarias vienen determinadas por los beneficios extraordinarios. En modo alguno
eso es así, siendo las reservas voluntarias las que provienen del beneficio tanto ordinario como extraordinario
y que quedan en la empresa sin proceder a ningún reparto de dividendos, después de haber cubierto las otras
reservas (legales, estatutarias, y otras especiales).
El que se indique de ese modo en el diccionario puede ser debido a que la bibliografía utilizada ha sido francesa
y quizás la definición de esta partida es distinta en plan de cuentas de dicho país.
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En el caso de maquinaria hay que distinguir el tipo de maquinaria y la tecnología utilizada. Hay sectores en los
que estimar una vida útil de 8 años puede resultar exagerado, y en cambio en otros sectores la vida útil es
siempre mucho mayor, como es el caso de las imprentas, muchas de las cuales están funcionando con máquinas
que tienen más de 20 años y están en perfecto estado de funcionamiento.
Los equipos informáticos no cabe duda de que sería un error financiarlos a más de 2 años, de hecho muchas
entidades ya no aceptan plazos mayores para este tipo de elementos, porque la velocidad con que quedan
obsoletos es verdaderamente pasmosa.
Los edificios cabría financiarlos incluso a mayor plazo, pero va a ser difícil encontrar financiación tan elástica.
De todos modos aunque la vida útil de los inmuebles es bastante mayor (contablemente se amortizan al 3% si
son industriales o al 2% si son administrativos; es decir que se estima una vida útil de entre 30 y 50 años),
normalmente la empresa podrá absorber sin problemas las cuotas que le supondrá una financiación a 20 años.
En muchos casos y por beneficios fiscales será incluso mejor acogerse a un leasing, con lo que ya resultará más
que difícil conseguir una financiación a 12 años (lo normal serían 10 años).
Por último en vehículos y otros elementos, suelen ser apropiadas las financiaciones entre cuatro y seis años
según los casos.
Para la financiación del circulante es más apropiada una cuenta de crédito a un año, o en algunos casos a dos
o tres años para evitar el coste de las excesivas renovaciones. Más adelante distinguiremos entre un préstamo
y un crédito y profundizaremos en el significado y funcionamiento de una póliza de crédito. También incidiremos
en los diferentes tipos de préstamos.
1
La palabra crédito viene del latín credere: confiar
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Veamos para mayor claridad la tarjeta Visa. De hecho la tarjeta Visa es una tarjeta de crédito. Cuando nos la
entregan, no nos dan dinero, sino la posibilidad de pagar cosas con la tarjeta hasta un cierto nivel llamado
crédito. Una cifra habitual en estos casos es la de 200.000 pesetas mensuales, pero no nos las dan, sino que
podemos libremente utilizar la tarjeta hasta alcanzar dicha cifra.
Si fuera un préstamo, el banco nos hubiera dado las 200.000 pesetas que luego hubiéramos podido o no gastar,
pero lo no gastado lo tendríamos en dinero disponible; de la otra forma lo tenemos en crédito no utilizado.
Otro ejemplo de crédito sería el que disfrutamos en la tienda del barrio o en la peluquería cuando vamos sin
dinero y nos atienden igualmente. Más tarde pasamos y pagamos lo que debemos. Eso es crédito; la tienda y
la peluquería en este ejemplo son las entidades que nos han concedido un crédito. Si por el contrario hubiéramos
ido a la peluquería y le hubiéramos dicho que nos dejara 5.000 pesetas para pagarle al del supermercado,
entonces el peluquero nos habría hecho un préstamo. ¿Y todo por qué?; porque el del supermercado no nos ha
concedido un crédito.
Espero no haberme ido demasiado por las ramas con el ánimo de aclarar el concepto.
Por sus características especiales la póliza de crédito es el medio ideal para financiar el circulante (aparte de los
fondos propios lógicamente) , porque las necesidades de circulante sufren altibajos a lo largo del tiempo y
podemos ir utilizando el crédito de acuerdo con las necesidades de cada momento, pagando intereses por lo
realmente dispuesto. Si pidiéramos un préstamo, estaríamos pagando intereses tanto de lo dispuesto como de
lo no dispuesto y posiblemente inmovilizaríamos de forma poco rentable parte del préstamo.
En la póliza de crédito lo que sí que es habitual aunque negociable y distinto en cada entidad es la comisión que
se cobra por el saldo no dispuesto, así trimestralmente (puede ser también mensualmente o semestralmente,
o en otro plazo pactado) se calcula la media de lo no dispuesto y se liquida una comisión. A pesar de ello, una
póliza de crédito seguirá siendo siempre más flexible y conveniente para este tipo de necesidades.
Otro punto que suele encarecer las pólizas de crédito es el hecho de que el plazo habitual de concesión de las
mismas es el de un año, por lo que habitualmente habrá que ir renovándolas con el consiguiente coste de
comisiones de apertura y estudio, y honorarios de corredor de comercio. Últimamente algunas entidades
bancarias están ofreciendo pólizas con vencimiento a dos o tres años. Si no recuerdo mal, LA CAIXA ofrecía en
algunos casos la posibilidad de los dos años, y el B.B.V. para cierto tipo de clientes estaba firmando pólizas a
tres años.
Es similar al sistema francés porque las cuotas a pagar a lo largo de la vida de la operación son constantes, pero
se distingue de este en un pequeño (pero muy importante) detalle: No existe amortización alguna durante la vida
del préstamo salvo en el último período en que aparece una amortización que coincide con el principal del
préstamo.
Por lo tanto es de cuota constante solo hasta cierto punto, ya que la última no lo es.
En realidad este préstamo se podría ver como un préstamo de sistema francés con carencia de amortización
durante toda la vida del préstamo.
Método americano simple = método francés con carencia de amortización durante toda la vida del préstamo.
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SISTEMA SINKING FUND:
Es muy similar al americano simple y tiene en común la carencia total de amortizaciones durante la vida del
préstamo. Pero paralelamente existen unas dotaciones a un fondo en el que se van depositando unas cantidades
(normalmente también constantes) con el fin de poder hacer frente a la amortización final del préstamo. Es un
sistema un tanto absurdo a mi modo de ver y que en la práctica no es nada habitual, al menos en nuestro
entorno cercano.
Aquí curiosamente se pacta un tipo de interés para el préstamo y otro tipo de interés para el fondo; lógicamente
el tipo de interés que se pacta para el préstamo es mayor que para el del fondo por lo que en realidad se están
realizando amortizaciones a un coste mayor. La única ventaja defendible comparándolo con el sistema francés
es que a los largo de la vida del préstamo, en caso de necesidad se podría disponer del importe depositado en
el fondo.
Aquí la tabla-ejemplo sería la misma que para el anterior americano simple, con la particularidad de que por otro
lado tendríamos que hacer unos depósitos que se nos remunerarían al tipo de interés pactado.
El sistema es un tanto retorcido en su planteamiento, pero he creído interesante incluirlo en este libro para
constatar su existencia, aunque no recomiendo su aplicación.
En cierto modo sería lo mismo que el sistema francés que es más directo y llama a las cosas por su nombre.
SISTEMA ALEMÁN:
También se trata de un método de cuotas constantes en el cual la característica principal y diferenciadora es que
los intereses son anticipados en cada cuota.
Llegados a este punto y después de haber visto estos distintos tipos de préstamos de cuotas constantes, no es
en absoluto de extrañar que el sistema más utilizado sea el francés. Todos los demás son enrevesados (el
sinking fund y el alemán) o poco prácticos (el americano simple).
Por otra parte, el hecho de utilizar el sistema francés de cuotas constantes, no implica la necesidad de que el
tipo de interés sea fijo. El tipo de interés puede ser variable, en cuyo caso lógicamente cada vez que se tenga
que ajustar el tipo de interés con respecto a las condiciones pactadas se producirá un ajuste de las tablas del
préstamo, por lo que se recalcularán las cuotas que variarán de un periodo a otro. No por ello deja de tener el
tratamiento de cuota fija. A continuación incluimos una tabla ejemplo del sistema alemán, y acto seguido un
ejemplo del sistema francés en el supuesto de que los ajustes de intereses sean anuales pactados al Mibor2 +
1.
En el ejemplo, el Mibor el primer año es al 5%, al 6% en el segundo año y al 7% en el tercer año.
2
Madrid Interbank Offered Rate
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En este sistema, las cuotas que se van pagando a lo largo de la vida del préstamo se van incrementando (o
disminuyendo) de forma progresiva. Cada cuota se haya añadiendo a la anterior un componente fijo llamado
razón. Si la razón es positiva (en el ejemplo la razón es 1.000), entonces la cuota va en aumento. Si por el
contrario la razón fuera negativa, entonces en cada cuota se pagaría menos. En préstamos a largo plazo se
podría introducir una razón pequeña de manera que aunque las cuotas van en aumento, aproximadamente se
mantendrían teniendo en cuenta los incrementos anuales de IPC.
Básicamente es igual que el sistema anterior, con la única diferencia de que las cuotas no se hayan añadiendo
a la anterior la razón (de forma aritmética), sino a través de una operación geométrica. En estos casos lo que
se acuerda es incrementar (podría ser también disminuir) en base a un porcentaje. En el ejemplo las cuotas se
incrementan a razón de un 5%. En el otro sistema cada cuota se incrementa en igual cantidad (en el ejemplo
1.000 pesetas), y en este segundo caso, el incremento cada vez es mayor porque el porcentaje se calcula a su
vez sobre una base cada vez más grande.
En el sistema francés se combinan las amortizaciones y los intereses de manera que todas las cuotas son
iguales. En el sistema de amortización constante, por definición lo que se mantiene igual es la amortización, y
por necesidad, al bajar el capital de forma igual en cada cuota, los intereses son menores, por lo que las cuotas
son variables; de hecho son cada vez más pequeñas.
Este tipo de préstamo no se utiliza normalmente con cuotas mensuales, sino con cuotas semestrales o incluso
anuales.
En el ejemplo incluimos un préstamo a 3 años con amortizaciones semestrales.
Como puede apreciarse, la cifra que se repite es la de la amortización que asciende a 166.667 pesetas cada
semestre.
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LA CARENCIA:
Aunque de forma indirecta, ya hemos hablado de la carencia en los préstamos. En un préstamo normal, se
conjugan en un mismo periodo intereses y amortización, pero puede ocurrir como es el caso del americano que
exista una carencia de amortización y solo se paguen intereses durante un cierto periodo de tiempo. También
puede ocurrir al contrario, que hubiera carencia de intereses, aunque no es tan normal.
Hay una opción muy interesante bajo mi punto de vista que es el préstamo francés con un periodo inicial de
carencia de amortización. Es el que se utiliza normalmente en los préstamos de inversión que se tramitan a
través de la Sociedad de Garantía Recíproca o en préstamos ICO - Instituto de Crédito Oficial.
Estos préstamos suelen hacerse a cinco años con uno inicial de carencia o a siete años con los dos primeros
de carencia. Dado que se realizan para inversiones, ello permite que durante los primeros meses o años de la
inversión, cuando se supone que todavía no es totalmente productiva, se tenga una obligación menor en cuanto
a los importes de las cuotas a pagar, cuestión que siempre resulta de agradecer.
Una maquinaria que se financie a 7 años -lo ideal según indicábamos al principio eran 8 años o en todo caso
equilibrar la duración del préstamo a la vida útil real de la máquina, pero 7 años es un periodo razonable -,
durante los dos primeros años producirá unas cuotas relativamente bajas debido a que sólo pagaríamos
intereses. A partir del tercer año, cuando la máquina ya se encuentra en pleno rendimiento y genera una mayor
facturación (esto es teoría), entonces se empieza a amortizar el préstamo.
Una variante del préstamo con carencia es el préstamo de cuota cero, no utilizado mucho en el ámbito
empresarial, pero que se ha popularizado en la venta de vehículos. “Olvídese de pagar hasta...”.
En este caso lo que ocurre es que se pacta un periodo de carencia total durante los primeros meses, pero no
existe exención de intereses, simplemente se añadirán a las subsiguientes cuotas.
Es un préstamo muy utilizado para forzar la venta de vehículos en épocas concretas del año o para restos de
stock por cambio de modelo. De lo que se trata es de que se lleven el vehículo aunque no dispongan de dinero.
LAS CATORCE CUOTAS:
El préstamo más popular, tanto a nivel empresarial como a nivel particular es el de doce cuotas anuales (cuota
mensual). Últimamente se ha popularizado bastante para préstamos al consumo ( entre los que se encuentran
también los de vehículos). Se trata de reducir las cuotas mensuales a costa de incluir otras dos cuotas al año
que se hacen coincidir en las fechas de las pagas extraordinarias (verano y navidad); de ese modo se hacen más
llevaderos los préstamos al equilibrar los reembolsos con los ingresos.
LA T.A.E.:
Las entidades financieras están obligadas a informarnos de la T.A.E. del préstamo que hemos solicitado.
La TAE - Tasa Anual Equivalente, es un instrumento establecido por el Banco de España para que los clientes
de las entidades financieras puedan comparar de forma homogénea los costes de los préstamos.
En una campaña publicitaria una determinada entidad puede decir que le ofrece un préstamo al 2% durante el
primer año, lo cual puede parecer muy interesante, pero quizás comparado con otra entidad cuyo tipo de interés
inicial sea del 6% no tenga tanto interés. Eso es lo que estaba ocurriendo hasta que el Banco de España obligó
a las entidades a informar de la T.A.E., de manera que las dos entidades anteriores, al publicitar su producto
puede que digan (normalmente mediante un asterisco y un número pequeñito, pero lo dicen al fin y al cabo) que
la T.A.E. de su préstamo es del 8% y del 7% respectivamente, con lo cual la opción que parecía menos
interesante, en realidad es más económica. ¿por qué puede suceder eso?; en realidad por varios motivos. La
comisión de apertura puede ser muy diferente, o simplemente el tipo de interés a partir del segundo año en la
primera entidad bancaria sea muy superior al de la segunda entidad.
De todos modos, no es tampoco la panacea para comparar varias operaciones porque solo serían comparables
ofertas bancarias que tuvieran la misma duración ya que la fórmula de cálculo de la TAE tiene en cuenta las
comisiones y la periodicidad de liquidación.
Tampoco hay que confundir el valor de la TAE con lo que realmente se está pagando. De hecho, una TAE
inferior puede suponer menos intereses a pagar según los casos.
A continuación ponemos un ejemplo: Préstamo 1.000.000 pts. al 10% de interés y con una comisión de apertura
de 10.000 pts.
La relación entre el cliente y la banca ha cambiado enormemente en los últimos años. Antes existía un temor
excesivo a negociar cualquier condición que la banca imponía. Hemos de tener en cuenta que cualquier entidad
financiera es una empresa que lógicamente tiene como meta la de ganar dinero, pero también como cualquier
otra empresa, tendrá distintos tipos de clientes, a los cuales “medirá” de distinta forma según ciertos parámetros.
Si usted consigue ser un buen cliente de su entidad financiera, lógicamente podrá conseguir mejores condiciones
a la hora de negociar un préstamo u otro tipo de operación.
Su empresa será más grande o más pequeña, pero lógicamente tendrá unos recursos limitados; si trabaja con
muchos bancos a la vez, necesariamente el volumen operativo en cada uno de ellos descenderá
proporcionalmente, y con ello su poder de negociación con ellos porque usted no será un cliente importante para
ninguno. En cambio si trabaja con pocas entidades siendo el pastel a repartir el mismo, el punto de vista del
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banco sobre su empresa cambiará radicalmente y usted no será un cliente más, sino alguien a tener en cuenta.
Siguiendo esta teoría, lo ideal podría parecer que es trabajar con una sola entidad, pero es algo que tampoco
es demasiado aconsejable porque le quitaría maniobrabilidad. Si esa entidad por el motivo que fuese le “cerrase
el grifo”, no tendría a donde acudir porque en las otras entidades su empresa no tendría la debida consideración.
Si se trata de una pequeña empresa, lo ideal es trabajar con un par de bancos. Si es una empresa mayor, se
puede ampliar este abanico, pero como decimos, no hay que ampliarlo demasiado a costa de perder importancia
cuantitativa de cara a las entidades. Es cierto que importa la calidad, pero el banco valora también mucho la
cantidad.
El tipo de interés que se negocia es fundamental por supuesto, a mayor tipo de interés, mayor coste final, pero
hay otras costes a tener en cuenta. Entre ellos cabe destacar la comisión de estudio, la comisión de apertura,
la comisión de cancelación anticipada, la comisión del saldo medio no dispuesto, la comisión del mayor saldo
excedido, el corretaje, los gastos notariales, los gastos de asesoría externa, etc.
La mayoría de estos gastos son negociables, y según nuestro poder de negociación podremos conseguir unas
condiciones u otras.
La comisión de estudio cubre el trabajo del analista de la entidad. Esta comisión hemos de tener muy presente
con independencia de lo que hayamos negociado que no nos la deben cobrar si el préstamo no se aprueba.
La de apertura nos la cobraran normalmente en el mismo momento que la de estudio cuando nos abonen la
operación. Normalmente la descuentan directamente del importe a abonar en nuestra cuenta.
Las comisiones del saldo medio no dispuesto y la del mayor saldo excedido solo se aplicarán en cuentas de
crédito, nunca en préstamos.
Todas ellas son negociables y variaran dependiendo del tipo de cliente. Los gastos de corretaje (honorarios del
Corredor de Comercio interviniente) son más difíciles de negociar, aunque en algunos casos se llega al acuerdo
de que estos gastos se pagan por mitad (mitad el prestamista y mitad el prestatario).
En cuanto a los gastos notariales, se producirán cuando se trate de préstamos hipotecarios. Estos gastos son
poco negociables, y hemos de tener en cuenta también los gastos que nos ocasionará posteriormente la
cancelación de la hipoteca.
Una de las comisiones más fáciles de negociar es la de cancelación anticipada. En muchos casos se puede
acordar que no exista esta comisión, o caso de existir que no se aplique si la cancelación se hace en unas fechas
concretas -por ejemplo en las fechas en que hay que recalcular los intereses-.
Por otra parte en préstamos de cierta cuantía o complejidad es muy aconsejable que una empresa externa
elabore un dossier previo con todo el estudio y documentación necesarios para presentar a la entidad bancaria,
o a la Sociedad de Garantía Recíproca en su caso.
Esto supone un coste adicional lógicamente, pero facilitará (que no garantizará) la concesión del préstamo.
Las operaciones presentadas en la Sociedad de Garantía Recíproca tienen una complejidad adicional que hacen
prácticamente indispensable este estudio previo para garantizar dentro de lo posible la aprobación de la
operación.
LAS OPERACIONES SUBVENCIONADAS:
La única forma de conseguir financiación por debajo del precio de mercado, es que estas gocen de alguna
subvención oficial que puede proceder de Organismos de la Comunidad Autónoma, del Estado o de la Unión
Europea.
Los tipos de operaciones a las que pueden acceder un mayor número de empresas son las realizadas a través
de una Sociedad de Garantía Recíproca -SGR-, o a través del Instituto de Crédito Oficial -ICO-
Hay que tener en cuenta que al coste del aval hay que deducirle las posibles subvenciones a los tipos de interés
vigentes.
Y los diferenciales de tipo de interés conseguidos gracias a los convenios suscritos por la SGR.
LÍNEA DE FINANCIACIÓN PYMES:
La línea de financiación Pymes incluye:
• DGPP/IMPIVA - INICIATIVA PYME Según Real Decreto del 20 de junio de 1997
• INSTITUTO VALENCIANO DE FINANZAS Regulado por Orden de la Consellería de Economía y
Hacienda del 16 de abril de 1998
A efectos de esta línea de financiación, se considera PYME la empresa que no tenga más de 250 trabajadores
y que tenga un volumen de negocios anual no superior a 40 millones de ecus (6.400 millones de pesetas), o bien
un balance no superior a 27 millones de ecus (4.320 millones de pesetas).
DGPP/IMPIVA - INICIATIVA PYME:
BENEFICIARIOS: PYMES
SUBVENCIÓN: Hasta 3 puntos
DESTINO:
a) PRÉSTAMOS PARA INVERSIONES
b) EN REESTRUCTURACIÓN EL IMPORTE DE LOS PRÉSTAMOS A REESTRUCTURAR.
PLAZOS:
a) En inversión: 5 años con 1 de carencia ó 7 años con dos de carencia.
b) En reestructuración: de 4 a 7 años
INSTITUTO VALENCIANO DE FINANZAS:
BENEFICIARIOS: PYMES ubicadas en la Comunidad Valenciana
DESTINO: CIRCULANTE / REESTRUCTURACIÓN FINANCIERA
SUBVENCIÓN:
-Reestructuración: 3 puntos
-Circulante: 3 puntos, empresas hasta 9 trabajadores y con un balance inferior a 152 millones o ventas anuales
de hasta 202 millones de pesetas; 2,5 puntos, empresas hasta 49 trabajadores y con un balance inferior a 825
millones de pesetas, o ventas anuales de hasta 1.155 millones de pesetas; 2 puntos para el resto de PYMES.
IMPORTE: Hasta 50 millones de pesetas
PLAZO: Hasta 5 años
OPERATIVA DE LA SGR:
• INFORMACIÓN INICIAL Y DOCUMENTACIÓN BÁSICA
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• “PREVIABILIDAD” DE LA OPERACIÓN
• VISITA EMPRESA (según casos)
• ANÁLISIS DE LA OPERACIÓN
• CONCESIÓN SI PROCEDE
• FORMALIZACIÓN
TIPOS DE OPERACIONES:
• INVERSIÓN
• CIRCULANTE
AVALES COMERCIALES:
• AVALES ANTE PROVEEDORES
• AVALES ANTE OTROS ACREEDORES
• AVALES PARA GARANTIZAR E.A.C. VIVIENDAS
AVALES TÉCNICOS:
• FIANZAS PROVISIONALES
• FIANZAS DEFINITIVAS
• FIANZAS GLOBALES
• AVAL ANTE LA ADMINISTRACIÓN
• AVAL ANTE CLIENTE POR SUMINISTRO
• AVAL DE PROFESIONALES
PRÉSTAMOS 10:
Para empresas que cumplen ciertos requisitos, la SGR realiza operaciones de forma más ágil con un plazo de
respuesta muy corto:
• EMPRESAS SOLICITANTES: HASTA 10 TRABAJADORES
• IMPORTE MÁXIMO: HASTA 10 MILLONES DE PESETAS
• PLAZO DE RESPUESTA: MÁXIMO 10 DÍAS
• TIPO MEDIO DE INTERÉS AL FINAL DE LA OPERACIÓN: MIBOR - 0,75%
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CÓMO ESTUDIA LA SGR LAS OPERACIONES
FASES DEL ESTUDIO DE OPERACIONES:
FASE PREVIA:
• RECOPILACIÓN DE DATOS DE LOS SOCIOS
• INFORMES EXTERNOS (BANCOS, PROVEEDORES, R.A.I., CIRBE, ETC.)
• ANÁLISIS DE PRE-FACTIBILIDAD
VISITA EMPRESA:
• ANÁLISIS CONTROL INTERNO
• VERIFICACIÓN SOPORTE CONTABLE
• CONTRASTACIÓN INFORMACIÓN FACILITADA
•
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ANÁLISIS:
• ECONÓMICO
• FINANCIERO
• ESTRATÉGICO
• ENTORNO/SECTOR
• VIABILIDAD PROYECTO
• CAPACIDAD DE REEMBOLSO
ELABORACIÓN ESTUDIO:
• INFORME DE RIESGOS
• PROPUESTA DE AVAL
•
SANCIÓN DE LA OPERACIÓN
CRITERIOS DE DECISIÓN Y POLÍTICA DE CONTRAGARANTÍAS:
En coherencia con los fines de la S.G.R. Los criterios de concesión se basan en una mayor ponderación de los
factores de decisión directamente vinculados a la viabilidad económico financiera de la empresa y no tanto a su
solvencia patrimonial.
Los criterios básicos son:
• CAPACIDAD DE REEMBOLSO
• DEDUCIDA SOBRE INFORMACIÓN SUFICIENTE Y RAZONABLEMENTE VERIFICADA
• RIESGO ECONÓMICO Y FINANCIERO ACEPTABLE EN SU CONJUNTO
• GARANTÍAS MÍNIMAS QUE OTORGUEN COHERENCIA A LA OPERACIÓN
El instituto de Crédito Oficial es un organismo público de carácter estatal que facilita fondos para financiación de
inversiones en las empresas con la finalidad de dinamizar la economía. Estos fondos se canalizan a través de
las Entidades Financieras con las que tienen suscrito el correspondiente convenio.
En este caso, la entidad financiera no aporta los fondos prestados, por lo que únicamente está prestando la labor
de intermediación entre el ICO y el cliente. A cambio de esta intermediación, la entidad percibe una comisión
anual que podemos cifrar en el 1,25%. A cambio de esta comisión asume el riesgo de impago de la operación
en su totalidad o bien al 50% con el I.C.O.
Estas operaciones pueden formalizarse bajo la modalidad de préstamo o leasing y resultan bastante favorables
para la empresa dado el reducido coste que tienen (Mibor + 0,5%), no teniendo comisiones de apertura. Tienen
además una subvención de 1,75 puntos de interés otorgada por la Unión Europea como FONDOS FEDER con
la finalidad de ayuda a la economía de la Comunidad Valenciana.
Hemos hablado básicamente de préstamos y cuentas de crédito, pero existen otros tipos de financiación a los
que pueden acceder las empresas. En esta publicación vamos a tratar EL DESCUENTO COMERCIAL, EL
FACTORING, EL CONFIRMING, EL LEASING, EL RENTING, EL LEASE-BACK, Y LOS AVALES.
EL DESCUENTO COMERCIAL:
El confirming es “el factoring de los proveedores”. En este tipo de operación es el pagador quien contrata con el
banco para que este comunique a sus proveedores el pago aplazado que le va a realizar, ofreciéndole al mismo
tiempo anticiparle el abono con el coste financiero que corresponda. Con este instrumento financiero, la empresa
mejora su gestión de tesorería al homogeneizar sus métodos de pago a proveedores, a la vez que optimiza sus
-30-
EL LEASING:
El leasing es mucho más conocido debido sobre todo a las ventajas fiscales que ofrece. Básicamente es un
contrato de alquiler. La empresa compra un bien de inmovilizado, pero quien lo vende le emite la factura a la
entidad financiera o empresa de leasing, quien a su vez lo alquila a la empresa contratante. Es un alquiler con
opción de compra - al final la empresa decide si se queda con el bien o no -, a la vez que una operación
financiera, motivo por el cual es también conocido como ARRENDAMIENTO FINANCIERO.
En el antiguo plan de contabilidad, las facturas del leasing se contabilizaban directamente en la cuenta 640 como
un alquiler simple -recordemos que en el PLAN DE CONTABILIDAD de 1973 la cuenta 640 correspondía a
alquileres y no a gastos de personal como ahora-.
Esto ocasionaba un falseamiento de los estados contables de las empresas debido a que lo que en realidad eran
inversiones con independencia de la forma de financiarlas, no figuraban en balance sino que iban directamente
a gasto a través de la cuenta de resultados.
Actualmente con el Nuevo Plan de Contabilidad de 1990, con independencia de su tratamiento fiscal, se
contabiliza la adquisición como un derecho y se realizan amortizaciones de inmovilizado inmaterial. Cuando se
ejerce la opción de compra, se anulan estas cuentas y se contabiliza como inmovilizado material. De ese modo
la información de los estados contables siempre es más correcta; al principio figuran como derecho de uso y
posteriormente como propiedad material.
Al principio las operaciones de leasing eran mucho más caras que los préstamos; en la actualidad se pueden
conseguir operaciones de leasing a tipos de interés similares, e incluso a veces inferiores que los propios
préstamos.
Para que el leasing sea fiscalmente ventajoso no puede tener una duración inferior a dos años. Existe la
modalidad de LEASING INMOBILIARIO para la adquisición de inmuebles. En este caso el plazo legal mínimo
de duración es de 10 años, y algunas entidades financieras los realizan hasta doce años. En estos casos es
habitual dejar como cuota residual la del valor del suelo que no es amortizable ni gasto fiscalmente deducible.
Si tenemos en cuenta que los inmuebles se amortizan al 2% ó 3% según sean industriales o administrativos, lo
cierto es que tener la posibilidad de amortizarlos fiscalmente en 10 ó 12 años tiene una ventaja fiscal clara.
Salvo en los casos de los leasing inmobiliarios en los que como hemos dicho el valor residual puede ser
relativamente elevado -valor del suelo-, en el resto de los casos la opción de compra es prácticamente simbólica
por lo que sería absurdo no ejercerla y perder el derecho a quedarse con el bien. De hecho el arrendamiento
financiero -leasing- suele ser siempre una operación meramente financiera encubierta con el fin de acogerse a
sus ventajas fiscales particulares; ventajas fiscales que no hemos explicado:
La principal ventaja fiscal del leasing es que para las pequeñas empresas -antes para todas las empresas-,
prácticamente la totalidad de la mensualidad pagada se puede considerar como fiscalmente deducible por lo que
un bien que de otro modo amortizaríamos en 8 ó 10 años, si lo financiamos mediante un leasing a cuatro años,
podremos acelerar su amortización (fiscalmente, no de forma contable). De todos modos con los últimos cambios
fiscales habidos hay ciertas limitaciones en las que no vamos a entrar por ser un tema totalmente cambiante.
Tendríamos que analizar en cada momento la conveniencia o no de realizar un leasing y ver los plazos que serían
más interesantes.
G.M.C. les ofrece el asesoramiento fiscal-financiero necesario para aclararle las dudas que tengan en cada
momento al respecto de este tipo de operaciones.
De todos modos una cosa ha de quedar clara; el beneficio no es de ahorro de impuestos sino de diferimiento de
los mismos. Al final de la vida útil del bien se habrán pagado los mismos impuestos, tanto si se paga al contado
como si se financia de un modo u otro (salvedad hecha de los intereses pagados que son deducibles fiscalmente
y reducirán nuestra factura con Hacienda). Lo que hacemos es diferir el pago, cuestión muy importante pero que
no hay que confundir con lo que sería una exención fiscal.
Existe otro tipo de leasing del que no hemos hablado. Nos hemos referido hasta ahora al arrendamiento
financiero o leasing financiero. Existe también el llamado LEASING OPERATIVO en el cual la opción de compra
que se fija es aproximadamente la que se espera que tenga el bien en el momento de ejercitarla. Ya no
estaríamos hablando de la cuota residual simbólica del arrendamiento financiero sino de otra mayor que nos hará
valorar la posibilidad en su momento de ejercerla o bien de renunciar a ella.
-31-
EL LEASE BACK:
El Lease Back es una operación básicamente igual que el leasing, solo que quien vende el bien a la compañía
de leasing es el propio arrendatario posterior. En una operación de leasing existe un proveedor, la empresa
solicitante del leasing y la compañía del leasing. La empresa solicitante compra al proveedor; el proveedor factura
a la compañía de leasing y la compañía de leasing alquila a la empresa solicitante. En una operación de lease
back, la empresa solicitante es propietaria de un bien; vende el bien a la compañía de leasing, y la compañía de
leasing se lo alquila.
Esta similitud con una operación de leasing hace defender a muchos profesionales que fiscalmente debe tener
el mismo tratamiento que un leasing, pero ello en modo alguno es así. De hecho recientemente hemos hecho
una consulta a Hacienda al respecto cuya contestación transcribimos a continuación:
El artículo 11.3 de la Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre sociedades establece que:
“En el caso de cesión de uso de bienes con opción de compra o renovación, cuando por las condiciones
económicas de la operación no existan dudas razonables de que se ejercitará una u otra opción, será deducible
para la entidad cesionaria un importe equivalente a las cuotas de amortización que, de acuerdo con lo previsto
en el apartado 1, corresponderían a los citados bienes.
Se presumirá que no existen dudas razonables de que se va a ejercitar una u otra opción cuando el importe a
pagar por su ejercicio sea inferior al importe resultante de minorar el precio de adquisición o coste de producción
del bien en la suma de las cuotas de amortización máximas que corresponderían al mismo dentro del tiempo de
duración de la cesión.
La diferencia existente entre las cantidades a pagar a la entidad cedente y el precio de adquisición o coste de
producción del bien tendrá para la entidad cesionaria la consideración de gasto a distribuir entre los periodos
impositivos comprendidos dentro del tiempo de duración de la cesión.
Cuando el bien haya sido objeto de previa transmisión por parte del cesionario al cedente, el cesionario
continuará la amortización del mismo en idénticas condiciones y sobre el mismo valor anteriores a la transmisión.
Cuando sea de aplicación lo previsto en este apartado, la entidad cedente amortizará el precio de adquisición
o coste de producción del bien, deducido el valor de la opción, en el plazo de vigencia de la operación.
Los bienes a que hace referencia este apartado podrán también amortizarse libremente en los supuestos
previstos en el apartado anterior.
La operación planteada en la consulta responde a las condiciones establecidas en el citado precepto, de manera
que si de los términos establecidos en el contrato se deduce que no existen dudas razonables de que se va a
ejercitar la opción de compra en el sentido anteriormente mencionado, a efectos fiscales la entidad consultante
continuará amortizando el elemento patrimonial en las mismas condiciones y sobre el mismo valor por el que se
venían realizando con anterioridad a la transmisión.
El régimen fiscal de estas operaciones es coincidente con el régimen contable de las mismas de acuerdo con lo
establecido en la norma cuarta de valoración del Plan General de Contabilidad aprobado por Real Decreto
1643/1990, de 20 de diciembre.
En definitiva, en estas operaciones, por un lado, no se genera renta alguna a efectos contables ni fiscales en la
transmisión del elemento patrimonial a la entidad cedente y, por otro, el cesionario debe computar es estas
operaciones la amortización del elemento como si dicha transmisión no se hubiera llevado a cabo.
EL RENTING:
El renting es un contrato mercantil por el cual una de las partes -empresa de renting- se obliga a ceder a otra -
cliente- el uso de un bien por un tiempo determinado a cambio del pago de una cuota periódica, siendo por
cuenta del propietario-arrendador el mantenimiento del bien en buenas condiciones de uso. A diferencia de lo
que ocurre con el leasing, una vez transcurrido el plazo acordado, la propiedad del bien queda en manos de la
compañía de renting. Es un contrato mercantil y hoy por hoy todavía no existe una normativa específica que le
sea directamente aplicable.
En el renting no existe cláusula de opción de compra; sí es cierto que se está generalizando un tipo de contrato
llamado renting al cual se le pone la cláusula de opción de compra. En realidad se está distorsionando la filosofía
real del renting que como decimos debería de ser puramente un contrato de alquiler con mantenimiento y sin
cláusula de opción de compra. Se utiliza en bienes que tienen una rápida evolución tecnológica, con periodo de
-32-
utilización corto, o para aquéllos en los cuales el componente servicios es más valorado que el de la propiedad.
En el renting, las cuotas se limitan a retribuir los servicios prestados, por lo que no se dividirán en amortización
e intereses como ocurre con el leasing. En realidad no es una operación financiera a pesar de que hayamos
decidido incluirla en este libro. El motivo de tal inclusión es más bien para aclarar algunas diferencias entre
leasing y renting porque existe mucha confusión actualmente. Por otra parte, aunque no sea una operación
financiera, son muchas las entidades financieras que la ofrecen.
En realidad si comparásemos una operación estándar de renting de vehículo con el precio que nos cuesta la
adquisición y mantenimiento del mismo, así como los intereses si el pago es aplazado - cuestión habitual -, lo
normal es que el coste del renting sea menor que el de la compra, pero hay que matizar que en el renting a la
finalización del contrato el vehículo se lo lleva la compañía, y en la financiación el vehículo queda en propiedad
por lo que puede venderse y recuperar parte del coste de adquisición.
En un contrato puro de renting no debería existir ningún tipo de cláusula en la cual se eximiese de
responsabilidad por el mantenimiento al arrendador transmitiendo dicha responsabilidad al usuario-arrendatario.
Las cuotas del renting deberán estar gravadas con el tipo de iva general vigente -actualmente el 16%-, el cual
será deducible, así como el gasto de la cuota. No obstante para el caso de vehículos, dada la continua
problemática fiscal respecto a la deducibilidad o no de los vehículos de turismo y del iva de los mismos, hay que
matizar que no por el hecho de tratarse de un renting Hacienda va a admitir la totalidad del gasto. Siempre que
se trate de un turismo, y si además es un turismo de una cierta categoría, cabrá la posibilidad de que Hacienda
no nos admita ni el gasto ni la deducibilidad del IVA. Con la nueva normativa aplicable desde el 1 de enero de
1998, es posible que Hacienda admita en estos casos la deducibilidad del 50% del IVA, pero no necesariamente
del gasto. Esta bastante extendida la idea de que un renting, por el mero hecho de ser alquiler es totalmente
deducible.
AVALES:
Existe otro tipo de operación financiera en la cual no necesitamos dinero, ni tan siquiera crédito en el sentido
estricto de la palabra; únicamente necesitamos que alguien responda por nosotros. Es el caso típico de algunas
operaciones con la Administración o con ciertos proveedores que nos darán crédito siempre y cuando les
presentemos un aval bancario.
Pongamos un ejemplo: El Ayuntamiento saca a concurso la explotación de un kiosko en el parque de la ciudad.
Podremos presentar nuestra propuesta-oferta, pero además deberemos de garantizar en cierto modo al
Ayuntamiento que vamos a respetar lo dicho. Para ello el Ayuntamiento marca una fianza; esta fianza se podría
pagar en dinero, pero podríamos acudir a la entidad financiera, o incluso a la Sociedad de Garantía Recíproca
y solicitar que nos concedieran un aval por el importe de la citada fianza. De ese modo la entidad que nos lo
concede respondería por nosotros ante el Ayuntamiento. Por dicho aval pagaremos unas comisiones de estudio
y posteriormente unas comisiones de mantenimiento normalmente trimestrales.
-33-
SEGUNDA PARTE
“Un mendigo siempre pedía una limosna por el amor de Dios al presidente de un banco pero este nunca
le daba nada. Un buen día el mendigo pidió la limosna por el amor de Dios y de la Virgen María y el
presidente le dio una buena limosna al contar la petición con dos avalistas.”
---
“Si quieres que el tiempo pase deprisa, firma una letra a 90 días”
---
-35-
Básicamente si queremos conseguir un préstamo, necesitamos varias cosas, todas ellas serán valoradas de
distinta forma según se trate de una entidad u otra, pero todas son importantes:
• Hemos de transmitir confianza
• Debemos disponer de un proyecto viable o de un destino lógico para lo que pedimos.
• Tendremos que ofrecer suficientes garantías materiales para cubrir de sobras el riesgo que la entidad
va a correr con nosotros.
Hace algunos años, la mayoría -o quizás todas- las entidades bancarias únicamente valoraban las garantías. Si
ofrecías las suficientes, el banco te daba el dinero con independencia de que tu proyecto fuera viable o no, o
incluso en el caso de que no tuvieras proyecto. Cada vez esto ha cambiado más, y lo cierto es que ahora, salvo
para préstamos personales de pequeña cuantía, lo normal es que la entidad requiera un estudio de viabilidad del
proyecto de inversión que se vaya a realizar. Unas entidades lo estudiarán con más profesionalidad que otras
o le darán importancia a puntos distintos, pero lo cierto es que cada vez es más fundamental basar la petición
del préstamo sobre un estudio sólido.
EL HISTORIAL DE LA EMPRESA Y DE SUS SOCIOS:
A menudo resulta más fácil conseguir un préstamo para un proyecto nuevo que para nuevas inversiones en una
empresa que ya está en funcionamiento. El motivo es que tener historia puede ser bueno o malditamente
contraproducente. Si la empresa que pide el préstamo ha tenido problemas financieros, o simplemente declara
un beneficio insuficiente que no garantiza el reembolso del préstamo, comenzará a tener problemas. Si además
la empresa o sus socios aparecen en el R.A.I.3, o su endeudamiento es elevado, los problemas se multiplican
y cualquier garantía material que se presente siempre parecerá insuficiente.
También hace unos años cuando se presentaban balances y cuentas de resultados al banco, era típico presentar
los balances oficiales -generalmente lastimosos- y el balance “real” donde se incluía tanto lo oficial como lo no
oficial. Lógicamente además, cuando se presentaban al banco, el “real” no era más que la ensoñación del
empresario que hacía correr al máximo su imaginación hinchando las ventas y recortando gastos a su libre
albedrío.
Todavía hoy hay algunas entidades que aceptan o incluso piden estos balances, pero los estudian muy de lejos
y no suelen hacerles demasiado caso. Lo normal es analizar el balance oficial y en todo caso aplicar unos
márgenes de no oficialidad según los sectores.
Por ello, algo muy importante, cada vez más, es presentar unas cuentas de resultados oficiales saneadas y con
un beneficio suficiente para atender nuestras necesidades posteriores de financiación porque de otro modo
chocaremos siempre con la antipatía hacia nuestra propuesta. Es cierto que a casi nadie le gusta pagar
impuestos, pero hay que mentalizarse en que se tiene que pagar en función a los resultados reales con
independencia de que a veces pueda parecer injusto.
3
R.A.I. - Registro de aceptos impagados. Se aparece en este registro cuando se han devuelto efectos que
estaban aceptados por el librado. Tienen acceso a este registro todas las entidades financieras.
4
Con secundario no queremos decir poco importante.
-36-
5
“Nadie ofrece tanto como el que nada puede cumplir”
Quevedo
6
“El deudor de mi deudor, también es mi deudor”
-37-
trabajamos con un banco, realizar el mayor número de movimientos posible a través de la cuenta. Mi consejo es
no pagar nada por caja y todo lo que se cobra ingresarlo en la cuenta para luego pagarlo mediante órdenes de
transferencia o cheques nominativos. De ese modo conseguiremos llevar un mejor control de nuestra tesorería
a la vez que al banco le daremos una imagen de volumen mayor.
Por otro parte también es importante lo que antes decíamos de trabajar con más de una entidad financiera. Mi
madre me decía que no había que poner todos los huevos en la misma cesta.
EL PODER DE REEMBOLSO:
El banco quiere que le devolvamos el dinero, y para ello hemos de tener - además de ganas -, lo que se llama
poder de reembolso. El poder de reembolso lo debe de generar nuestra empresa, lo cual “certificaremos” con los
estados contables de los últimos años, o bien deberá de generarlo nuestro nuevo proyecto, para lo cual se deberá
de convencer al banco con nuestro estudio de viabilidad.
Para ver el poder de reembolso se calcula el CASH FLOW.
EL CASH FLOW:
En nuestra publicación de 1996 INTERPRETACIÓN DE BALANCES Y RATIOS, hablábamos de distintos tipos
de cash flow; aquí nos limitaremos al Cash Flow económico que podemos calcular directamente de la cuenta de
resultados.
CASH FLOW
BENEFICIO NETO DE EXPLOTACIÓN
+ AMORTIZACIONES
+ PROVISIONES
= CASH FLOW ECONÓMICO
Como beneficio neto entendemos el beneficio generado habiendo descontado ya todos los impuestos, y a esta
cifra añadimos las amortizaciones y las provisiones porque estas partidas no suponen un desembolso económico
a pesar de figurar como gasto en la cuenta de resultados. Con ello obtendremos lo que en teoría será el flujo
generado para poder pagar las amortizaciones del préstamo.
La cifra resultante ha de ser prudentemente superior al total de las mensualidades del préstamo a pagar.
EL ENDEUDAMIENTO:
Cuanto mayor endeudamiento previo tengamos, más riesgo corre el banco con nosotros, por lo que será un punto
muy importante a tener en cuenta por la entidad. Para conocer este dato lo más aproximadamente posible, las
entidades financieras recurren a la CIRBE7 de la empresa y de todos los que serán avalistas de la operación. De
ese modo se puede valorar el grado de endeudamiento tanto directo -préstamos solicitados y concedidos en
vigor- como indirecto -avales firmados-.
A mayor endeudamiento menores posibilidades de que nos den el préstamo.
Además del endeudamiento financiero que aparece en la CIRBE, el banco analizará el balance de la empresa
y calculará entre otros el ratio de endeudamiento, el cual si tiene un valor muy elevado (según entidades el valor
máximo puede ser 2,5 ó 3, aunque en ocasiones y según sectores se pueden admitir valores bastante superiores
llegando al 5 ó 6.), nos puede perjudicar seriamente.
Si nuestro balance presenta un ratio de endeudamiento muy por encima de 2,5, refleja un claro desequilibrio
financiero que irá en contra de nuestras posibilidades de obtención de crédito.
De todos modos estos niveles son los que en un momento dado aceptaría la entidad financiera, pero nosotros
recomendamos como valor óptimo uno muy inferior: 0,5/0,6.
Para calcular el RATIO DE ENDEUDAMIENTO los datos los obtendremos del Pasivo del balance de situación
y utilizaremos la siguiente fórmula:
ACREEDORES A LARGO PLAZO + ACREEDORES A CORTO PLAZO
__________________________________________
FONDOS PROPIOS
En nuestra publicación de 1996 INTERPRETACIÓN DE BALANCES Y RATIOS, hablábamos de los ratios más
7
CIRBE - Central de Información de Riesgos del Banco de España
-38-
OFICINA
Nombre de la empresa:
Dirección
Fundada en
Estructura legal
Tipo de empresa: 9 Comercio 9 Producción 9 Servicio
Línea de actividad:
Tamaño: Fecha Cifra de ventas nº empleados
Fecha Cifra de ventas nº empleados
Gerente/Director general:
Equipo de dirección
Principales accionistas
Consejo de administración
GESTOR GESTOR
-42-
Observaciones y comentarios
-43-
SI NO OBSERVACIONES
¿Existe un ABC de proveedores?
(En caso afirmativo representarlo)
¿Es la empresa vulnerable respecto a
la compra?
C. REPERTORIO DE CLIENTES
SI NO OBSERVACIONES
¿Es excesiva la dependencia de la empresa
de uno o varios clientes?
nº Tendencia OBSERVACIONES
estimado +-=
CLIENTES VIVOS
CLIENTES QUE REPRESENTAN EL
80% DE LAS VENTAS
ROTACIÓN DE CLIENTES
-44-
- compras netas
- trabajos, suministros...
- tributos
- otros gastos
= valor añadido ajustado
- gastos de personal
= resultado ec. Bruto
explotación
- dotación amortizaciones
+ resultados extraordinarios
+ resultados de la cartera
= RESULTADO NETO
TOTAL
observaciones
A. EVOLUCIÓN DE BENEFICIOS
B. PRODUCCIÓN POR EMPLEADO
SUBTOTALES
PUNTUACIÓN FINAL
SITUACIÓN DE BALANCEResumen del balance (valores contables; hacer constar aparte las revalorizaciones
intermedias)
ACTIVO 19 19 19 PASIVO 19 19 19
OBSERVACIONES
C. PROBLEMAS DE FINANCIACIÓN
OBSERVACIONES
-48-
D. POSIBILIDADES DE FINANCIACIÓN
¿EXISTEN POSIBILIDADES DE FINANCIACIÓN POR PARTE DE: SI N IMPORTE
O
ACREEDORES ACTUALES?
ACCIONISTAS ACTUALES?
SISTEMA FINANCIERO?
OTROS?
OBSERVACIONES
E. REPUTACIÓN FINANCIERA
¿POR QUÉ?
OBSERVACIONES Y COMENTARIOS
A. FINANCIACIÓN CIRCULANTE
B. RECURSOS PROPIOS Y DEUDAS CON
INTERÉS
C. PROBLEMAS FINANCIACIÓN
D. POSIBILIDADES FINANCIACIÓN
E. REPUTACIÓN FINANCIERA
SUBTOTALES
PUNTUACIÓN FINAL
-49-
COMENTARIO
C. RELACIONES LABORALES
SI NO COMENTARIOS Y OBSERVACIONES
VENDEDORES PROPIOS
REPRESENTANTES
¿EXISTEN ZONAS DE VENTA?
¿EXISTEN CUOTAS DE
VENTAS?
¿EXISTEN RUTAS DE VENTA?
OBSERVACIONES
A. ESTRUCTURA ORGANIZACIÓN
B. DEPENDENCIA A PERSONAS
C. RELACIONES LABORALES
D. ORGANIZACIÓN RED VENTAS
E. CALIDAD DEL PROCESO DE
PRODUCCIÓN
SUBTOTALES
PUNTUACIÓN FINAL
-51-
5. CALIDAD DE LA DIRECCIÓN
A. ESTRUCTURA DE LA DIRECCIÓN
Función FUNCIÓN CRUCIAL NOMBRE EDAD FORMACIÓN PROBABILIDADES DE DEJAR SALUD CAPAZ
LA EMPRESA
SI NO POCAS NO SE MUCHAS SI N
O
SABE
PRESUPUESTOS
PLAN DE LIQUIDEZ
PLAN DE MÁRKETING/PREVISIÓN
DE VENTAS
PLAN DE PRODUCCIÓN
PLAN DE INVERSIONES
INFORMES RESPECTO A:
VENTAS
-52-
SI NO OBSERVACIONES
MERCADOS.- ¿SE HA LLEVADO A CABO ALGÚN ESTUDIO DE MERCADO EL AÑO PASADO? (EN
CASO AFIRMATIVO INCLUIR ALGUNOS DETALLES)
TÉCNICA.- ¿ES PROBABLE QUE LOS DESARROLLOS TÉCNICOS AFECTEN A LA EMPRESA? ¿QUÉ
PROPORCIÓN DE LA CIFRA DE VENTAS Y DEL BENEFICIO NETO SE DEDICA A LA INVESTIGACIÓN
Y DESARROLLO?
---
Como puede verse, se trata de un estudio en profundidad de todos los aspectos, tanto de la empresa como de
los individuos implicados. Es cierto que en muchas ocasiones estos estudios no se realizan en profundidad, pero
sigue siendo igual de importante la imagen que transmitimos a la entidad financiera con independencia de que
se nos filtre más o menos información.
La entidad, comercialmente está interesada en no equivocarse en la concesión del préstamo porque de ello va
a depender su salud económica. Si da por buenas operaciones que en realidad no lo son, tendrá fallidos y su
cuenta de explotación no será todo lo positiva que debiera. Si por el contrario deja escapar operaciones buenas,
otra entidad se las llevará con el consiguiente coste de oportunidad que ello le habrá producido.
Además, las entidades están controladas por el Banco de España y sujetas por lo tanto a inspección; no deben
aprobar una operación sin que dicha aprobación no esté justificada con una documentación coherente. En la
circular 4/1991 del Banco de España, en su norma décima dice: “RIESGO DE CRÉDITO. Las entidades de
crédito pondrán el máximo cuidado y diligencia en el estudio riguroso e individualizado del riesgo de crédito de
sus operaciones, no sólo en el momento de conceder los créditos, sino también continuamente durante su
vigencia, y no retrasarán la amortización de los saldos deudores, su pase a activos dudosos y su cobertura con
fondos especiales, según proceda, tan pronto se aprecie la existencia de una situación anormal de riesgo de
crédito.
Una operación fallida seguirá siéndolo aunque existan suficientes garantías para cubrir la deuda que ha quedado
incobrada. La filosofía de la banca debe ser -y cada vez lo es más- aprobar solo operaciones a empresas que
tengan suficientemente garantizada la posibilidad de reembolso como anteriormente indicábamos.
“Los banqueros se han interesado siempre por el ESTADO del patrimonio neto de una
empresa en caso de liquidación, como si el valor fundamental de un caballo de labor
fuera su valor como fertilizante”
A.S. Dewing
“El banquero ha terminado por comprender que la base del crédito es la presunción de
que la capacidad de generar beneficios va a continuar, no la importancia del capital
circulante ni la liquidez de ningún tipo de capital”
A.S. Dewing
“No importa la situación existente en un momento determinado; lo que importa es si la
empresa, en el curso normal de la explotación, puede continuar generando recursos en
cantidad suficiente y en un plazo aceptable para satisfacer todas las obligaciones
financieras y de explotación”.
B.B. Howard y M. Upton
-54-
INFORMACIÓN SECTORIAL:
Le entidad bancaria además en muchos casos tiene acceso y de hecho utiliza la información sectorial del sector
de actividad de la empresa solicitante. Es una información generalmente escueta que sirve para situar el tipo de
empresa. A continuación incluimos información sectorial de AUDITORÍA Y CONSULTORÍA a fecha de abril de
1998.
2. ESTRUCTURA DE LA OFERTA:
925 empresas con un empleo de 19.000 trabajadores. El 55% de las firmas se localiza en Madrid y Barcelona.
7. DEMANDA
En 1996 el número de servicios de auditoría prestados creció un 3,5%, debido al aumento en la realización de
auditorías voluntarias, cuya cifra creció un 8,4%. Las tarifas medias por hora de las empresas auditoras se
redujeron un 1,6%.
-55-
Por clientes, las entidades con ingresos inferiores a 1.000 millones de pesetas generaron el 46,5% del total de
servicios de auditoría en 1996. En 1997 la facturación mínima que obliga a presentar auditoría se elevó de 480
a 790 millones de pesetas.
En consultoría destaca el descenso en el peso de la Administración Pública sobre el total de servicios prestados,
de un 15% en 1995 a un 11,7% en 1996. Los servicios más demandados por este cliente fueron los de
consultoría en management, tecnologías de la información y estudios socioeconómicos, sumando el 88% de sus
encargos.
Entre las empresas privadas, los principales sectores demandantes de servicios de consultoría son fianzas y
seguros, con un 40% sobre el total. El 65% de los servicios a empresas privadas son estudios socioeconómicos
y consultoría en management.
8. PERSPECTIVAS: AMENAZAS/OPORTUNIDADES Y PREVISIONES:
Progresivo estancamiento de los ingresos por trabajos de auditoría, por lo que las empresas de este subsector
se expandirán hacia otras áreas, como la asesoría en temas financiero-contables, de gestión y fiscales. No
obstante crecerá la demanda del sector público, una vez se apruebe una auditoría anual obligatoria para los entes
públicos.
La vinculación entre empresas auditoras y despachos de abogados, la regulación de la actividad auditora a
escala europea y las fusiones entre empresas serán aspectos que marcarán la evolución de este subsector en
los próximos años.
El negocio de consultoría se verá beneficiado a corto y medio plazo por el crecimiento económico y por la
necesidad de completar carencias estructurales del tejido empresarial español. Para 1998 se esperan tasas de
variación similares o ligeramente superiores a las de 1997, destacando el aumento en los segmentos de estudios
socioeconómicos, consultoría en management y tecnologías de la información.
Creciente concentración de la oferta en el escalón de empresas de gran tamaño, como lo refleja el proceso de
fusión entre Coopers Lybrand y Price Waterhouse, lo que permitirá a estos operadores abarcar proyectos de
mayor complejidad y dimensión.
No las hay.
8
En muchas ocasiones nos hemos referido al “banco”. Independientemente del término que utilicemos
siempre nos referimos a la entidad financiera, sea Banco, Caja de Ahorros, Caja Rural, etc.
9
Pool bancario
-56-
Como puede apreciarse, el activo circulante no es el doble del exigible a corto plazo como sería de desear; esto
nos indica los problemas de liquidez generalizados que sufren las empresas españolas.
Si sumamos el realizable más el disponible (deudores más cuentas financieras en este caso), tampoco alcanzan
el nivel mínimo que sería el equivalente al exigible a corto plazo, lo cual nos confirma el punto anterior de la
problemática de la empresa española.
En cambio y como digo, curiosamente, aparentemente sí que están suficientemente capitalizadas porque los
fondos propios alcanzan el 45,77% del total del pasivo, encontrándose entre los límites antes indicados del
-57-
40/50%.
G.M.C. como empresa colaboradora del Banco de España dispone de la información de la central de balances;
si analizamos los datos de los años 1992 a 1996, veremos que solo a partir de este último año las empresas
reflejadas alcanzaban el valor mínimo aceptable; en años anteriores el ratio era menor.
SEGUROS:
En muchas pequeñas empresas, el valor futuro de la misma depende en gran parte de la propia personalidad
de su gerente. Por ese motivo cada vez son más los bancos, que además de pedirnos todo lo que ya se ha dicho,
nos hacen firmar un seguro de amortización - por si nos pasa algo-. Es cierto que si la operación la han firmado
avalistas, estos serán familiares o personas allegadas a las que no les desearíamos que tuvieran que pagar
nuestro préstamo. Por ello si algo nos ocurriera y hubiera un seguro que cubriese esta eventualidad pagándole
al banco las cuotas pendientes sin que este tuviera que recurrir a los avalistas, no cabe duda de que sería una
buena opción.
Lo que no es de recibo es que algunas entidades financieras obliguen a suscribir estos seguros y además pongan
como condición que se tiene que hacer con una compañía aseguradora perteneciente al banco o caja de ahorros
con la que estamos tramitando el préstamo. No es correcto pero pasa. Hay un dicho que dice “ZAPATERO A TUS
ZAPATOS” que se lo deberían aplicar muchas veces las entidades financieras que cada vez quieren abarcar más
cosas que no les competen o en las que no deberían involucrarse porque ya existen profesionales de otros
sectores encargados de hacerlo.
Además hay casos como el comentado en el que existe una clara competencia desleal porque el banco dispone
de un poder importante en ese momento y al cliente no le va a quedar otra opción. Hay cosas que sinceramente
deberían de tratarse con más cariño y nobleza.
EL TIPO DE INTERÉS QUE NOS OFRECEN:
Básicamente el préstamo nos lo pueden ofrecer - o lo podemos pedir - a tipo de interés fijo o variable. Si es fijo,
queda claro que durante toda la vida del préstamo se aplicará el interés pactado, aunque si es elevado y en el
transcurso de varios años baja considerablemente como ha ocurrido en estos últimos años, cabe la posibilidad
de renegociar condiciones y que el banco nos reduzca el tipo de interés. Si el interés es variable, deberá de ir
referenciado a algún tipo de referencia oficial. Esto es algo que debemos de tener muy claro porque quizás
visitemos varias entidades y en cada una nos ofrezcan referencias distintas. En una puede que nos hablen de
Mibor + 1 y en otra del IRPH de Cajas + 0,25. Ante estas dos ofertas puede que pensemos que es más
económica la segunda oferta porque el diferencial (margen del banco) es más pequeño, pero eso no es así, o
no lo sería en todos los casos. Si cogemos los datos a junio de 1998, el Mibor a un año estaba al 4,191 y el IRPH
de Cajas al 5,744, por lo que las ofertas quedarían del siguiente modo:
Mibor + 1 = 5,191
IRPH Cajas + 0,25 = 5,994
Como puede verse la segunda oferta es claramente más cara que la primera. También es cierto que los distintos
tipos de referencia pueden evolucionar de distinto modo y dentro de tres años ser más interesante la segunda
que la primera oferta, pero en la fecha en que se realiza hemos de tener claro que no es así.
A continuación indicaremos los principales tipos de referencia y su situación al mes de junio de 1997 y al mes
de junio de 1998:
TIPO INTERBANCARIO A 1 AÑO - MIBOR: Media simple de los tipos de interés diarios a los que se han
cruzado operaciones a plazo de 1 año en el mercado de depósitos interbancarios, durante los días hábiles del
mes legal correspondiente. De las operaciones cruzadas se excluyen aquéllas realizadas a tipos claramente
alejados de la tónica general del mercado. Los tipos diarios son a su vez, los tipos medios ponderados por el
importe de las operaciones realizadas a ese plazo durante el día.
TIPO CECA: Se define como el 90%, redondeado a octavos de punto de la media simple correspondiente a
la media aritmética eliminando los valores extremos de los préstamos personales formalizados mensualmente
por plazos de 1 año a menos de tres años y a la media aritmética eliminando los valores extremos de los
préstamos con garantía hipotecaria para adquisición de vivienda libre formalizados mensualmente por plazos
de 3 años o más. Los tipos utilizados en el cálculo de las medias serán los tipos anuales equivalentes,
ponderados por sus respectivos principales, comunicados por las Cajas de Ahorros Confederadas al Banco
de España, para cada una de esas modalidades de préstamo y esos plazos.
TIPO MEDIO DE BANCA PRIVADA: Media simple de los tipos de interés medios ponderados por los
principales de las operaciones de préstamo con garantía hipotecaria de plazo igual o superior a tres años para
adquisición de vivienda libre que hayan sido iniciadas o renovadas en el mes a que se refiere el índice por el
conjunto de bancos. Dichos tipos de interés medios ponderados serán los tipos anuales equivalentes
declarados al Banco de España para esos plazos por el colectivo de bancos.
TIPO MEDIO DE CAJAS DE AHORRO: Media simple de los tipos de interés medios ponderados por los
principales de las operaciones de préstamo con garantía hipotecaria de plazo igual o superior a 3 años para
adquisición de vivienda libre que hayan sido iniciadas o renovadas en el mes a que se refiere el índice por el
conjunto de cajas de ahorro. Dichos tipos de interés medios ponderados serán los tipos anuales equivalentes
declarados al Banco de España para esos plazos por el colectivo de cajas.
TIPO MEDIO DEL CONJUNTO DE ENTIDADES DE CRÉDITO: Media simple de los tipos de interés medios
ponderados por los principales de las operaciones de préstamo con garantía hipotecaria de plazos igual o
superior a 3 años para adquisición de vivienda libre, que hayan sido iniciadas o renovadas en el mes a que
se refiere el índice por los bancos, las cajas de ahorro y las sociedades de crédito hipotecario. Dichos tipos
de interés medios ponderados serán los tipos anuales equivalentes declarados al Banco de España para esos
plazos por el colectivo de bancos, cajas de ahorro y sociedades de crédito hipotecario.
TIPO MEDIO DE DEUDA PÚBLICA ANOTADA: Se define como la media móvil semestral centrada en el último
mes de los rendimientos internos medios ponderados diarios de los valores emitidos por el ESTADO
materializados en Anotaciones en Cuenta y negociados en operaciones simples al contado del mercado
secundario entre titulares de cuentas, con vencimiento residual entre 2 y 6 años.
TERCERA PARTE
La negociación
-62-
“Conoce a tu enemigo”
Nada más lejos de mi intención que pensar que el banco es nuestro enemigo en esto de solicitar préstamos; en
absoluto. Simplemente es la otra parte de la negociación; nosotros estamos a un lado y la entidad bancaria está
en el otro. Conocer su forma de actuar y pensar es una ventaja para nosotros. Por eso a lo largo de la segunda
parte de este libro hemos hablado de lo que el banco quiere saber de nosotros y de algunos de los criterios que
usa para aceptar o no nuestra propuesta.
Antes de entrar de lleno en el “arte de la negociación”, resumamos algunos puntos importantes del capítulo
anterior:
Hemos de transmitir confianza a la entidad si queremos que nos concedan crédito. Recordemos que la
palabra crédito viene del latín credere = confiar. Para que confíen en nosotros hemos de transmitir
confianza. Nada más desaconsejable que aparentar que escondemos datos porque no nos fiamos de
quien nos tiene que conceder lo que pedimos.
La prisa no es buena consejera y además en estos casos siempre generará desconfianza a la otra parte.
Hemos de estudiar nuestra situación con tiempo para disponer del sosiego necesario para la negociación.
Es importante saber con quien se relaciona uno. Asociarse con empresas o personas de dudosa
reputación -financiera o de otro tipo- acabará siempre perjudicándonos en nuestras relaciones bancarias.
Nuestro comportamiento si es ostentoso también nos perjudicará. Hay que ser discretos y cultivar una
buena imagen de uno mismo. Esto es valido para la negociación bancaria y como no, por supuesto
también para nuestras relaciones con clientes y proveedores.
Hemos de mentalizarnos en que pagar impuestos no es tan malo como algunos dicen. Generemos el
suficiente beneficio oficial en nuestras empresas para que dispongan de una imagen sana y tengamos un
instrumento importante para negociar. Ya no vale eso de decir que las pérdidas son ficticias para no pagar
a Hacienda; aunque se lo crean no nos van a dar el préstamo, a no ser que todo lo demás esté muy en
nuestro favor. Paguemos impuestos y al mismo tiempo pondremos a buen recaudo nuestra conciencia.
En el Dossier que preparemos al banco hemos de resaltar todos nuestros puntos buenos. Si se factura en
no oficial -cuestión que nos vemos obligados a desaconsejar-, podremos decirlo, pero no hemos de
sostener nuestra argumentación en este hecho. Tengamos en cuenta que aunque pudiéramos demostrarlo
estaríamos descubriendo nuestras cartas y el banco sabría que estamos corriendo un grave riesgo fiscal.
Hacienda tendrá prioridad sobre la deuda bancaria (salvo que estemos hablando de alguna hipoteca), por
lo que el banco corre más riesgo con nosotros si nosotros lo corremos con Hacienda. En muchos casos
mejor ni mentarlo.
Es normal que el banco nos pida garantías; está defendiendo sus intereses. Negociemos aportar las
mínimas pero no pretendamos no aportar garantías suficientes. Además, si no lo hacemos ¿qué confianza
demostramos que tenemos en nuestro proyecto? ¿Tememos que salga mal?. Hay que ser coherentes
-64-
Un tema que no he comentado pero que aprovecho ahora para comentar, es que si nuestra actividad es
modesta y además estamos acogidos al sistema simplificado de módulos, lo único que tendremos para
ofrecer al banco son unas declaraciones de renta “ficticias” porque estaremos declarando el módulo y nada
más, con independencia de nuestro rendimiento real. Nuestro consejo en estos casos es llevar una
contabilidad totalmente detallada y poner a disposición del banco cuanta documentación nos pudiera
requerir con el fin de defender que nuestro rendimiento es mayor que el declarado y por lo tanto también lo
es nuestra capacidad de reembolso.
Contratar un seguro de amortización puede ser muy conveniente. El banco puede incluso condicionar a
que se haga. Lo que podemos proponerle si nos interesa es que el seguro hemos de hacerlo con nuestro
agente y compañía de confianza. No con la aseguradora del banco.
Las devoluciones, aunque sea de cheques o recibos que no figuren en el R.A.I., son cosas que acaban
sabiéndose y nos perjudicarán en negociaciones ulteriores. Seamos serios y paguemos puntualmente
nuestras deudas. En cuanto a plazos, no cabe duda que podremos negociar plazos largos con
proveedores si nuestra solvencia ya es reconocida, pero en contra de lo que aconsejan muchos autores,
mi recomendación es que paguemos a corto plazo, o en muchas ocasiones incluso mediante riguroso
contado. Nuestra imagen mejorará todavía más, y podremos negociar mejores precios y un servicio más
rápido si pagamos antes.
Hemos de guardar un equilibrio financiero correcto en nuestra empresa. No la descapitalicemos con
repartos de dividendos imprudentes. Es cierto que a mayor capital invertido el ratio de rentabilidad de los
fondos propios bajará, pero no debemos estar jugando siempre bajo mínimos. La sociedad debe disponer
de un capital.
Cuantas mejores armas llevemos a la negociación, mejores condiciones nos permitirá conseguir.
Recordemos que podemos negociar cantidades, intereses, comisiones, plazos, y en definitiva cualquier
condicionante de la operación, pero para ello hemos de disponer de imagen, solvencia, garantías, y todo lo
ya repetido a lo largo de estas páginas.
LA NEGOCIACIÓN:
• La negociación solo existe si queremos llegar a un acuerdo, y para ello se necesita colaboración.
• Un buen negociador dedicará siempre más tiempo a los aspectos comunes que unen a las dos partes.
• Se deben de negociar cuantos más aspectos mejor. Ello nos dará mayor margen de maniobra.
• El objetivo final de una negociación ha de ser alcanzar el máximo beneficio mutuo.
Saber negociar es algo innato en muchas (quizás no tantas) personas, pero también es algo que se puede
aprender o mejorar. Esta parte del manual simplemente pretende dar algunas nociones de ayuda al respecto.
Apoyo que junto a lo dicho en los capítulos 1 y 2 esperamos que les sea de utilidad para cuando necesite
negociar con su entidad financiera la solicitud de un crédito.
No pretendo más, y espero no defraudar si el contenido del manual no es tan extenso o profundo como al iniciar
su lectura se creía. Les deseo suerte en la negociación.
“No hay ningún libro cuya sola lectura pueda transformar al lector en un
negociador consumado”
Samfrits Le Poole
¿UN JUEGO?
En definitiva la negociación es un juego; pero no un juego de competición, es un juego cuya meta no es que
hayan vencedores ni humillados derrotados. En una negociación se conocen solo partes de la realidad, más o
menos dependiendo también de las habilidades negociadoras de la otra parte. Básicamente negociar es dar a
cambio de recibir y que nadie se sienta engañado. Una buena negociación es aquella en que al finalizar ambas
partes han quedado satisfechas como si hubieran ganado los dos la partida.
-65-
EL PODER:
Hay muchas clases de poder implícitos en toda negociación. Ha de quedar claro que si no tenemos ningún poder
por pequeño que sea, no habrá negociación. Si conseguimos lo que queríamos será simplemente porque la otra
parte ya estaba dispuesta a dárnoslo sin más. ¿Qué poderes están es nuestras manos?. ¿son suficientes o nos
quedamos en casa?.
CARISMA: Es una base de poder claramente emocional. Es una ventaja que debemos aprovechar si la
tenemos. Si no la tenemos es muy difícil obtenerla o aprenderla. Con el carisma se nace y se muere, se
tiene o no se tiene. Es la característica del líder, aunque se puede tener también en pequeñas dosis. Si
disponemos aunque sea mínimamente de él, utilicémoslo.
PODER COERCITIVO: Una parte obedece a la otra -o cede ante ella- por temor a lo que la otra hará o
dejará de hacer si no se accede a lo solicitado. Puede ser el caso de que seamos muy buenos clientes de
la entidad y esta tema perdernos como tales si no nos concede el préstamo y condiciones que ahora le
estamos solicitando. Antes comentábamos que no era conveniente trabajar con muchas entidades a la vez
porque ello nos daba una buena imagen ante el banco. Si hemos seguido esa línea y además nuestro
comportamiento ha sido impecable, ahora tendremos un cierto poder de coerción que podremos utilizar.
REFERENCIAS: Puede que el banco no nos conozca a nosotros ni a nuestra empresa, pero si estamos
bien relacionados y alguien influyente habla bien de nosotros, en cierto modo nos estará avalando aunque
no firme nada. Estará limando asperezas; cuestión que deberemos aprovechar en nuestro favor para
negociar.
INFORMACIÓN: La información siempre es poder. Conocer a la otra parte, sus deseos, necesidades,
objetivos, etc. siempre será positivo para nosotros. También lo será conocer la situación actual del
mercado, de los tipos de interés, y en definitiva cualquier cosa relacionada con el tema que nos ocupa nos
servirá para negociar. Si decimos que este manual es poder quizás nos pasemos un poco -lo más
probable-, pero no cabe duda de que en él hay una información sobre la forma de ver las cosas los
bancos, que si las conocemos nos podrán servir para negociar con ellos. Dispondremos del poder de la
información.
PODER DE CONVICCIÓN: Si previamente estamos convencidos de que nuestro proyecto es bueno y
viable, nos será más fácil convencer a la otra parte de que es así y nos debe de conceder el préstamo. El
poder de convencerse a uno mismo y a los demás es muy positivo para cualquier negociación.
RECOMPENSA: Supongamos que somos muy buenos clientes de varias entidades; nuestra empresa es
sana y solvente y de reconocido prestigio. Ahora estamos negociando con una de esas entidades la
posibilidad de que nos conceda un préstamo importante con unas condiciones muy buenas para nosotros,
y a cambio le ofrecemos la posibilidad de dejar de trabajar con una de las entidades y pasarle el volumen
de negocio a la que nos dará el préstamo. La entidad ve que puede recibir una recompensa a cambio de
sus gestiones. Disponemos del poder de la recompensa.
-66-
LAS NECESIDADES:
LAS NECESIDADES SEGÚN MASLOW
AUTORREALIZACIÓN
AUTOESTIMA
SOCIALES
DE SEGURIDAD
FISIOLÓGICAS
La negociación está tan relacionada con las necesidades en general y en este caso concreto con las necesidades
de financiación de las empresas, que no podemos dejar de incluir en un libro de este tipo la teoría de MASLOW
sobre las necesidades de las personas. Ya incluimos este capítulo en nuestra publicación sobre calidad y
márketing, en relación con las necesidades del consumidor.
Según Maslow, las necesidades siguen los siguientes estadios:
< necesidades fisiológicas
< necesidades de seguridad
< necesidades sociales (amor, ser aceptado por los demás, etc.)
< Autoestima, confianza en uno mismo, status social, etc.
< Autorrealización, desarrollo continuo de la personalidad...
Además de esta clasificación, existe una jerarquía entre ellas, es decir, una persona no tendrá necesidad de una
categoría mientras no haya satisfecha la categoría anterior.
El ser humano nunca está satisfecho totalmente, únicamente de modo relativo, por etapas. En el momento una
necesidad queda satisfecha, automáticamente surge una superior.
Las primeras y básicas, son las fisiológicas. El ser humano buscará ante todo satisfacer sus necesidades
fisiológicas (comer, beber...), mientras estas necesidades no las tenga cubiertas, ni siquiera pensará en las de
nivel superior (seguridad, sociales, autoestima, autorrealización). Ahora bien, en el mismo momento en que tenga
cubierto el primer nivel de necesidad (fisiológico), aspirará a tener seguridad, con lo cual le surgen nuevas
necesidades.
Cuando las necesidades fisiológicas y de seguridad ya están aceptablemente cubiertas, es cuando surgen las
sociales, el ser humano necesita amor y reconocimiento (en este apartado, es muy importante tener en cuenta
que amor no es igual a sexo, el sexo está considerado como una necesidad fisiológica y forma parte del primer
estadio de necesidades).
Siguiendo con esta teoría, cuando las necesidades de amor y estima están cubiertas, es cuando surgen las de
propia estima, que a su vez se distinguirían en dos partes, la primera incluye necesidades tales como logro,
adecuación, independencia, libertad..., y en una segunda parte más elevada que la primera, la fama, el prestigio,
el dominio, reconocimiento, atención, apreciación, importancia... Por último llega la autorrealización, llegar a
cuanto uno es capaz de conseguir. Aquello que un hombre es capaz de ser, debe llegar a serlo.
Estas jerarquías no son totalmente rígidas, por lo que algunas personas anteponen por ejemplo la necesidad de
autorrealización a las de amor.
En una edición de 1945 del libro TRATADO DE ECONOMÍA del Dr. Ricardo Espejo de Hinojosa, cuya primera
edición se realizó en 1920, ya hacía mención a esta jerarquía de las necesidades humanas. No obstante, en este
caso no mencionaba a MASLOW, sino a
-67-
BASTIAT. El enfoque es muy similar, aunque por su peculiar punto de vista y la forma de expresarlo, he creído
interesante transcribir este capítulo a continuación tal y como se encuentra en la décima edición de este tratado
de economía:
5. Lo ilimitado y limitado de las necesidades humanas.- Las necesidades son ilimitadas en
número, porque, como decía Bastiat, “apenas el hombre se viste, ya quiere tener una casa; tiene
una casa, ya quiere adornarla; satisface las exigencias de su cuerpo, y el estudio, la ciencia y
el arte abren a sus aspiraciones un campo ilimitado”.10
Mas este carácter ilimitado de las necesidades recae, principalmente, en aquéllas que hemos
llamado de civilización. Los pueblos, como los individuos, sienten en un principio pocas
necesidades (alimentos, vestidos, etcétera), pero a medida que van progresando, van sintiendo
necesidades de otro orden, al extremo que, como se ha dicho, “civilizar a un pueblo no es otra
cosa sino hacerle sentir nuevas necesidades” 11. Así se observa cómo los salvajes de África no
sienten las mismas necesidades que los hombres civilizados de Europa, ni nuestros
antepasados pudieron sentir la necesidad, por ejemplo, de viajar en ferrocarril o en automóvil,
como la sentimos nosotros, sencillamente porque en tiempos atrás se desconocían estos medios
de locomoción.
Las necesidades, pues, se multiplican y llegan a ser ilimitadas en número, cuando la civilización
y el progreso encuentran un medio hábil de satisfacerlas.
Las necesidades son limitadas en capacidad, porque, consideradas cuantitativamente, han de
tener siempre un límite impuesto por la misma naturaleza. Así, por ejemplo, el gastrónomo 12
ingerirá sólo aquélla cantidad de alimentos que le permita su capacidad abdominal; el beodo
podrá abusar del vino o de los licores, pero llegará un momento en que la saciedad le marque
un límite a sus excesos. Es decir, que una necesidad, cuanto más fisiológica sea, tardará menos
en satisfacerse o en quedar al menos amortiguada. Por el contrario, cuando una necesidad no
reviste tal carácter fisiológico o interno, entonces tardará más en ser satisfecha. Ejemplo de ello
lo encontramos en el avaro, cuya sed de riquezas será difícil de satisfacer, aunque sí podrá
amortiguarse a medida que vaya aumentando sus tesoros.
Las necesidades pueden ser también substitutivas, en el sentido de que las cosas que sirven
para satisfacerlas puedan fácilmente reemplazarse las unas por las otras; ejemplo: el carro
podremos substituirlo por el automóvil para salvar las distancias; el vino lo podemos substituir
por el café, el orden a la templanza, etc. De igual suerte, podrán ser las necesidades
complementarias, desde el momento que no puede servirnos una cosa sin la otra que le sirve
de complemento; ejemplo: el tintero sin la pluma; el carro sin el animal que lo arrastre, etc.
También se dice que las necesidades son variables, pues los gustos cambian; así los jóvenes
en nuestros días suelen preferir los deportes al piano, el cine al teatro, etc.
RESUMEN
Siendo el hombre un ser de necesidades, ha de buscar el medio a propósito para satisfacerlas, el cual lo
encuentra en la naturaleza, que le ofrece, unas veces, dones gratuitos como el terreno que pisa, el aire que
respira, la luz solar con que distingue los objetos.; pero otras veces necesitará realizar algún esfuerzo o trabajo
si quiere satisfacer otras múltiples necesidades, como el comer, vestir, instruirse, etc.
Por necesidades humanas se entiende: Aquéllas sensaciones que nuestra naturaleza experimenta y para saciar
las cuales ha de recurrirse al medio exterior que nos rodea.
Las necesidades se clasifican en dos grandes grupos: de existencia o fisiológicas y de civilización13. Las primeras
se refieren a la alimentación, al vestido, a la habitación y a la higiene; y las segundas, son múltiples y afectan a
la religión, la instrucción, el arte el recreo, los medios de comunicación y transporte, etc.
También se clasifican las necesidades en individuales y generales, materiales e inmateriales; cuyos enunciados
respectivos indican claramente su objeto.
10
Harmonies économiques, cap.II
11
Charles Gide. Economie politique
12
Es curioso observar como el término gastrónomo aquí parece empleado como alguien que abusa de
la comida. Según el diccionario, el gastrónomo es la persona entendida en el arte de la gastronomía, la cual por
norma, dudo que llegara a ingerir toda la capacidad de alimentos que le permita su capacidad abdominal, cuestión
más relacionada con la gula que con la gastronomía.
13
MASLOW realiza como he dicho antes una diferenciación mayor, distinguiendo entre necesidades
fisiológicas, de seguridad, sociales, autoestima y autorrealización, pero véase no obstante la similitud entre una y
otra teoría que seguro que tienen orígenes muy parecidos.
-68-
# El poder de una de las partes es exactamente la necesidad de la otra parte en llegar a un acuerdo.
# Su necesidad es llegar a un acuerdo ventajoso, no vencer a la otra parte.
# La base de cualquier acuerdo está en la cooperación; nunca en la competición.
# En una negociación no podemos robar nada. Sólo conseguiremos lo que la otra parte nos dé.
# Mostrémosle nuestras reglas de juego a la otra parte... pero no se las expliquemos.
La negociación es algo muy antiguo. Ya en 1716 Callières publicó un ensayo sobre los usos de la diplomacia,
la elección de ministros y enviados y las cualidades personales necesarias para triunfar en las misiones
extranjeras. Hay un párrafo curioso en dicho ensayo:
“El negociador ideal tiene una mente rápida, pero una paciencia sin límites;
sabe cómo ser modesto y sin embargo firme, cómo despistar sin ser mentiroso,
cómo inspirar confianza sin confiar él mismo en los demás, cómo encantar a los
demás sin sucumbir a sus encantos, ...
Lo más curioso viene a continuación:
... y tiene mucho dinero y una bella esposa para que pueda permanecer
indiferente a todas las tentaciones de la riqueza y las mujeres.
-70-
Para negociar con posibilidades de éxito, tenemos que conocer a nuestros interlocutores, conocer sus áreas de
interés y crear en ellos una sensibilidad positiva. Hay que ofrecerles algo que les interese con el fin de consentir
que haya dos ganadores y evitar perdedores que buscarán la revancha.
PIERRE LEBEL
Para negociar es recomendable seguir las etapas siguientes:
• Dominar el tema a negociar
• Conocer las propias posibilidades e intereses y los intereses del interlocutor, así como sus puntos fuertes
y débiles.
• Simular la negociación antes de iniciarla pensando las argumentaciones, los temas a evitar, los grandes
argumentos a utilizar, los aspectos innegociables, las posibles concesiones y los objetivos mínimos a
conseguir.
• Crear un clima de confianza
• Aísla los temas de desacuerdo e incide en los que hay coincidencia.
• Refleja los temas acordados por escrito para evitar malentendidos.
• Da importancia a la planificación de la implementación de los acuerdos.
Del libro Frases y anécdotas del mundo empresarial de ORIOL AMAT
CUARTA PARTE
Este libro ha tratado de la financiación de las pequeñas empresas y en como afrontar una negociación para
conseguir nuestros objetivos de obtención de un préstamo.
De un modo u otro hablamos de pesetas porque estamos en 1998, pero dentro de muy poco el EURO entrará
irremediablemente en nuestras vidas -para bien o para mal, y ya no hablaremos de pesetas en este tipo de
publicaciones; eso sí, el que más y el que menos acabará sus días contando en pesetas y traduciendo a euros
hasta el pan que compre cada día.
Como nuestros abuelos contaban en duros o reales, nosotros estaremos condenados a contar en pesetas de por
vida -quizás algún afortunado consiga evitarlo-.
Sea de un modo u otro, sea un buen invento o no esto del Euro, lo cierto es que no puedo evitar sentirme más
bien triste ante la desaparición de la PESETA. Cuando uno tiene la edad que yo tengo y ha nacido con la
PESETA, ¿Cómo puede sentirse al ver que desaparece?.
... ?
He querido incluir esta parte del libro en homenaje a la moneda que siempre he conocido; la pequeña y poco
valorada PESETA.
Seguro que no te olvidaremos
-74-
El origen de la palabra peseta, aunque hay varias teorías, se defiende que proviene del catalán peçeta que
traducido al castellano sería piececita.
La amplia difusión que alcanzaron en toda España las monedas de dos reales acuñadas en cataluña durante la
Guerra de Sucesión (1701-1714) y su permanencia en circulación durante más de 50 años, facilitó la introducción
del correspondiente vocablo catalán en la lengua castellana.
No obstante y curiosamente, si buscamos en el diccionario la palabra peseta nos dice que es un diminutivo de
peso, moneda.
Las primeras monedas que llevaron inscrita la palabra “peseta” fueron acuñadas durante la Guerra de la
Independencia por orden de José Bonaparte. Aunque se mandó fabricar moneda también en Sevilla y Madrid,
la palabra figura sólo en las piezas acuñadas en Barcelona, por valor de media, una, dos y cinco pesetas. En
1808 y 1809 se acuñaron también con la inscripción de cinco pesetas; sólo las acuñadas en Girona llevaban
inscrita la denominación de “un duro”.
Hasta 1868 no se decidió crear una moneda oficial, concretamente el 19 de octubre. Hasta ese momento
convivieron en España monedas de épocas distintas: los reales, las onzas, duros, escudos, pesos, maravedíes,
pesetas e incluso sesteros del antiguo imperio romano.
Antes, en 1836, la reina Isabel mandó acuñar una serie de piezas de una peseta para pagar a las tropas que la
defendían frente a los carlistas. Esos soldados recibieron el nombre de peseteros.
La peseta, como moneda oficial, se dividió en 100 céntimos y se acuñaron piezas de 10, 5, 2 y 1 céntimos, así
como monedas de plata de cinco pesetas. La de 50 céntimos era llamada media peseta por unos y dos reales
por otros.
Diez años después se acuñaron monedas de bronce de 5 y 10 céntimos que recibieron los nombres de perra
chica y perra gorda, en alusión al extraño león que aparecía en el reverso.
En 1939 fueron sustituidas por monedas de aluminio.
Las monedas de bronce y posteriormente de cobre de 5 y 10 céntimos desempeñaron un papel importante en
la economía española. Hubo varios intentos de eliminarlas porque su valor facial era menor a su equivalente
como materia prima. Cuando definitivamente se ordenó su retirada, se prohibió incluso la tenencia de las mismas
por Decreto de 19 de octubre de 1868.
Las nuevas monedas de 10 céntimos se acuñaron de aluminio y en lugar del león, mostraban un jinete con lanza.
Otras piezas que tuvieron éxito fueron los duros acuñados con la efigie del Rey Amadeo I. Se usaron como medio
propagandístico por los partidarios de la restauración borbónica, para lo cual imprimieron en dichos duros un
resello con la palabra memo a modo de corona.
En 1869 se acuñaron las únicas desde la época de los Reyes Católicos que no incluyen la palabra España. Son
muy buscadas por los coleccionistas.
Las monedas de 25 pesetas aparecieron el 15 de marzo de 1871.
Las actuales monedas de 100, 200 y 500 pesetas tienen grabados en el canto diferentes motivos a efectos
únicamente decorativos; no obstante esta costumbre procede de principios del siglo XVII que se realizó para
acabar con la picaresca que desde hacía siglos iba mermando el grosor de las piezas de oro y plata que eran
limadas por los pícaros de la época.
Desde principios del siglo XX, la peseta fue perdiendo valor intrínseco. En 1880 las monedas de plata valían un
60% menos de lo que indicaba su valor facial. Esto provocó la aparición de falsificaciones conocidas como duros
sevillanos que tenían el mismo peso y cantidad de plata que los duros oficiales (pero el material solo costaba dos
pesetas).
Con ocasión de esa masiva falsificación, por primera y única vez en la historia, un Gobierno aceptó cambiar a
la par monedas falsas por monedas auténticas; fue la única forma de retirarlos de la circulación.
Dado que las monedas como antes se ha dicho tenían un valor cada vez menor, se ideó un sistema ingenioso:
Se crearon reservas de oro y plata y se emitieron billetes y monedas en metales viles, teóricamente canjeables
contra dichas reservas. Ya se hacía en otros países y España tomó ejemplo en 1925 acuñando gran cantidad
de monedas de 25 céntimos en níquel. Fueron polémicas porque se parecían mucho a las de plata en circulación.
La solución fue un taladro en el centro de las piezas, como la actual rondana de 25 pesetas.
En 1942 se cedió todo el cobre almacenado a consecuencia de la requisa de todas las perras gordas y perras
chicas, para realizar el tendido eléctrico de la línea de ferrocarril Ávila-Segovia.
En enero de 1939, el gobierno de Franco ordenó la retirada de todas las monedas de plata, que quedaron fuera
de curso legal y cuya posesión podía ser castigada penalmente. Sin embargo los españoles habían comprobado
ya durante los años de guerra que tanto el oro como la plata mantenían su valor de trueque en las circunstancias
más difíciles y se las arreglaron para que no se las confiscaran. En total se consiguieron fundir 2.800 de las más
de 5.900 toneladas de plata que habían sido puestas en circulación.
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El duro volvió a aparecer 50 años más tarde y se fabricó de níquel; material de gran resistencia. Su duración no
obstante fue efímera porque algunos sectores industriales empezaron a fundir las recién estrenadas monedas
para utilizar el preciado y escaso metal en niquelados y componentes eléctricos y electrónicos.
En 1957 y como solución al problema comenzó a acuñarse un duro de aleación de níquel y cobre. Se acuñaron
también monedas de 25 y 50 pesetas que tuvieron una larga vida de 40 años hasta que fueron retiradas en 1997.
En 1966 se volvió a utilizar la plata para acuñar monedas, en este caso de 100 pesetas; en 1979 una nueva
subida de este metal provocó otro desfase que hizo que se acapararan estas monedas que tenían mayor valor
real que facial.
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EPÍLOGO:
Aquí finaliza este modesto MANUAL DE NEGOCIACIÓN BANCARIA; las técnicas de negociación son muchas,
las practicas bancarias incontables y no digamos las distintas peculiaridades de las necesidades de financiación
de las empresas.
Como en años anteriores y tratando temas distintos, se ha intentado una vez más elaborar un libro sin excesivos
tecnicismos y de carácter más bien desenfadado que por una parte sea de fácil lectura -cuestión muy difícil de
conseguir y que sinceramente no sé si habré conseguido- y que además sirva de algo, aunque únicamente sea
para ofrecer algún que otro conocimiento que algún día pueda servir para que nos den un préstamo que
necesitemos para esa inversión que va a hacer que nuestra empresa funcione.
Se incluye una Bibliografía con detalle de los libros que me han servido de referencia durante los días que he
dedicado a la elaboración de la presente obra.
Espero eso sí, que al menos no haya defraudado a nadie; ya indicaba cuales eran mis pretensiones al principio
del libro, y quiero dar las gracias a las pocas personas que habrán tenido la paciencia de llegar hasta esta última
página.
Gracias si me ha dedicado unas horas y ha llegado hasta aquí.
Ramón Cerdá
Ontinyent, 8 de agosto de 1998
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BIBLIOGRAFÍA:
• Diccionario GMC de términos empresariales Ramón Cerdá
• Frases y anécdotas del mundo empresarial Oriol Amat
• Salvat Universal - Diccionario enciclopédico
• Interpretación de Balances y Ratios Ramón Cerdá
• Manual de préstamos M. Pérez - F. Maestre
• Negociación con las entidades financieras14
• Revista Finanzas y Contabilidad de Harvard-Deusto
• Nuevo Plan General de Contabilidad Ramón Cerdá
• Cómo pedir un préstamo A. Pérez - A. Sotomayor
• La financiación de las PYMES15
• Central de Balances del Banco de España
• Guía del EURO16
• Negociación17
• Tratado de economía Espejo de Hinojosa
• Calidad y Márketing en la empresa Ramón Cerdá
• Hemeroteca GMC18
14
- Del curso Lluis Vives - 1997
15
Coleccionable publicado en el diario económico EXPANSIÓN - 1998
16
Coleccionable del diario EL PAÍS - 1998
17
Del Curso Superior en Administración de Empresas de DEUSTO/DIFUSORA
INTERNACIONAL/UNIVERSIDAD DE BARCELONA LES HEURES
18
Compilación de datos publicados en periódicos y revistas clasificados por GMC.
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