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SEMESTRE: IX CICLO
1
DEDICATORIA
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PRESENTACIÓN
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AGRADECIMIENTO
En primer lugar agradecemos a Dios que nos dio la vida y en cada momento
de nuestra vida nos acompaña. Y en segundo lugar a nuestros compañeros y
amigos quienes nos ayudaron a construir este trabajo monográfico con sus
aportes y las críticas de las cuales pudimos resaltar lo más importante.
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EPÍGRAFE
MAHATMA GHANDI
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INDICE
INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................ 8
VALOR ECONÓMICO AGREGADO ...................................................................................... 9
IMPORTANCIA........................................................................................................................... 9
1.- GANANCIA ECONÓMICA O VALOR ECONOMICO AGREGADO (EVA) .............. 10
1.1.- ¿QUIÉN LO CREÓ? ................................................................................................... 10
2.- COMPONENTES DEL EVA ............................................................................................. 10
• Utilidad Neta de Operación: .......................................................................................... 10
• Activos Netos: .................................................................................................................. 10
• Costo de Capital Promedio Ponderado: .................................................................... 10
• Cargo de Capital: ............................................................................................................. 10
• Valor Económico Agregado EVA: ............................................................................... 11
2.1.- La utilidad de operación: ........................................................................................ 11
2.2.- El capital invertido: ................................................................................................... 11
2.3.- El costo de capital promedio ponderado: .......................................................... 11
3.- OBJETIVOS DEL EVA: .................................................................................................... 11
4.- VENTAJAS El EVA ........................................................................................................... 12
5.- DESVENTAJAS ................................................................................................................. 12
7.- RESULTADO POSITIVO Y NEGATIVO......................................................................... 12
EVA POSITIVO la empresa crea valor ya que ha generado una utilidad mayor al
costo de los bienes empleados. utilidad> costo capital.................................................. 12
RESULTADO NEGATIVO la rentabilidad de la empresa no alcanza para cubrir
el costo de capital, por ende la fortuna de los accionistas sufre una disminución.
utilidad < costo capital ......................................................................................................... 12
8.- CARACTERISTICAS EVA................................................................................................ 12
9.- EL EVA EN COMPARACIÓN CON OTROS INDICADORES .................................... 13
9 .- FORMULA DEL EVA EVA = UODI – (ANF * CPC) .................................................... 13
10.- ¿CÓMO SE CALCULA? ................................................................................................. 14
1. Revisar la información financiera de la compañía: ........................................... 14
2. Identificar el capital de la empresa. ....................................................................... 14
3. Determinar el costo del capital. .............................................................................. 15
4. Calcular la Utilidad Operativa después de Impuestos (UODI). ....................... 15
5. Calcular el Valor Económico Agregado. .............................................................. 15
11.- ESTRATEGIAS PARA AUMENTAR EL EVA............................................................. 16
12.- FACTORES QUE INFLUYEN EN EL AUMENTO DE EVA ...................................... 16
Análisis de la metodología de valor económico agregado (EVA). ............................ 17
13.- PUNTO DE EQUILIBRIO ................................................................................................ 18
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14.- FORMAS DE REPRESENTAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO............................................... 19
14.1.- Algebraica ................................................................................................................. 19
14.2.- Gráfica........................................................................................................................ 19
15.- Ventajas y Limitaciones En El Análisis De Punto De Equilibrio En Gráficos.................. 20
15.1.- Ventajas ..................................................................................................................... 20
15.2.- Limitaciones .............................................................................................................. 20
16.- Aplicación del punto de equilibrio: ........................................................................... 21
17.- Interpretación del punto de equilibrio ...................................................................... 22
CONCLUSIONES..................................................................................................................... 23
RECOMENDACIÓN................................................................................................................. 24
BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................................ 25
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INTRODUCCIÓN
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VALOR ECONÓMICO AGREGADO
IMPORTANCIA
La importancia del indicador EVA es que se trata de una herramienta muy simple,
pero que permite abarcar de manera integral a toda la empresa, debido a que es
una medida de rendimiento de la empresa que indica cuánto valor es creado con
el capital invertido, que para los accionistas o inversionistas resulta en un
indicador de valor.
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El principal beneficio al aplicar el EVA en las empresas es que les permite
evaluar el impacto que tendrán las decisiones gerenciales sobre el valor de la
empresa en una forma más precisa que los indicadores contables tradicionales
• Activos Netos:
Capital de trabajo neto + Activos no corrientes netos + Otros activos
• Cargo de Capital:
Activos netos x Costo de capital
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• Valor Económico Agregado EVA:
(UNO) - el Cargo de capital
El EVA se constituye como una medida del valor creado por una empresa en el
transcurso de un período de tiempo. Del EVA podríamos señalar las siguientes
características:
Es fácil de calcular
Tiene en cuenta todos los costes financieros, tanto de los bienes propios como
ajenos.
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Se puede aplicar por áreas de negocio
Alinea las metas de los administradores con las metas que posee la misma
empresa
5.- DESVENTAJAS
No considera las expectativas del futuro de la empresa.
Debe existir un intercambio entre exactitud y simplicidad del cálculo, por los
ajustes que posiblemente ocasiones una falta de credibilidad.
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Su concepto es sencillo, por lo cual su transmisión y entendimiento
en todos los niveles de la empresa se simplifica, especialmente al
compararlo con otras medidas de valor.
Reconoce la importancia de la utilización del capital y su costo
asociado correspondiente.
Muestra claramente los enlaces entre el margen de operación y la
intensidad en el uso del capital, de tal manera que puede utilizarse
para señalar oportunidades de mejora y los niveles de inversión
apropiados para lograrlos.
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Eliminar todos los intereses perdidos
Eliminar todos los intereses ganados
Eliminar toda amortización de bienes intangibles
Eliminar resultados extraordinarios
Excluir todo cargo de previsión por incobrables
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3. Determinar el costo del capital.
El costo de capital suele realizarse con base en el Costo Promedio Ponderado
de Capital.
En donde:
CUA =Se integra con los ANF, (son las obligaciones con costo del pasivo
corriente y no corriente y el patrimonio neto) por el Costo de Capital Promedio
Ponderado.
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En síntesis, si el resultado del cálculo del EVA es positivo: se crea valor. Si el
resultado del cálculo del EVA es negativo: se destruye valor.
• Reducir la carga fiscal mediante una planificación fiscal y tomar decisiones que
maximicen las desgravaciones y deducciones fiscales.
• Aumentar las inversiones en activos que rindan por encima del costo del pasivo.
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Análisis de la metodología de valor económico agregado (EVA).
Calculo de capital invertido
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Costo de ventas -1,331,592.00 -1,353,691.00
utilidad bruta 486,190.00 447,529.00
Gastos de ventas - 208,985.00 - 213,252.00
Gastos de administración - 84,947.00 - 100,105.00
Utilidad operativa 192,258.00 134,172.00
Participación laboral
Impuesto sobre ganancia - 38,794.00 1,096.00
ganancia antes de impuesto 153,464.00 135,268.00
capital invertido 1,282,572.00 1,208,438.00
retorno sobre la inversión 11.97% 11.19%
El análisis del punto de equilibrio le indica a una empresa el nivel de ventas que
debe alcanzar para cubrir los costos totales que genera elaborar y comercializar
productos. Saberlo es clave para definir en qué punto sus actividades empiezan
a producir ganancias. Aprenda cómo determinar esta medida.
Siempre que una empresa decide iniciar actividades, lo hace con la intención de
obtener un nivel de rentabilidad que justifique la inversión que han realizado los
socios para ponerla en marcha. Para ello es necesario que el nivel de ventas
permita, por una parte, cubrir los costos en los que se ha incurrido para salir al
mercado a ofrecer los productos, y por otra obtener un excedente que distribuir
entre los socios.
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“El análisis del punto de equilibrio refleja esta información, al permitir calcular el
nivel de ventas en pesos o en unidades al que debe llegar la empresa para cubrir
sus costos”
El análisis del punto de equilibrio refleja esta información, al permitir calcular el
nivel de ventas en pesos o en unidades al que debe llegar la empresa para cubrir
sus costos. A partir de ese nivel es posible que empiece a realizar proyecciones
para conocer la cantidad de ventas que requiere lograr, con el objetivo de
alcanzar determinado margen de rentabilidad y enfocar las estrategias y planes
que sea necesario.
14.1.- Algebraica
Tanto en los costos variables como en los costos fijos se deben incluir los de
producción, administración, de ventas y financieros. Actualmente, éstos últimos
son muy significativos ante el alza en las tasas de interés. El punto de equilibrio
se determina dividiendo los costos fijos totales entre el margen de contribución
por unidad. El margen de contribución es el exceso de ingresos con respecto a
los costos variables; es la parte que contribuye a cubrir los costos fijos y
proporciona una utilidad. En el caso del punto de equilibrio, el margen de
contribución total de la empresa es igual a los costos fijos totales, no hay utilidad
ni pérdida.
14.2.- Gráfica
Esta forma de representar la relación costo-volumen-utilidad, permite evaluar la
repercusión que sobre las utilidades tiene cualquier movimiento o cambio de
costos, volumen de ventas y precios. El punto de equilibrio muestra cómo los
cambios operados en los ingresos o costos por diferentes niveles de venta
repercuten en la empresa, generando utilidades o pérdidas. El eje horizontal
representa las ventas en unidades, y en el vertical, la variable en pesos; los
ingresos se muestran calculando diferentes niveles de venta. Uniendo dichos
puntos se obtendrá la recta que representa los ingresos, lo mismo sucede con
los costos variables en diferentes niveles.
Los costos fijos están representados por una recta horizontal dentro de un
segmento relevante. Sumando la recta de los costos variables con la de los
costos fijos se obtiene la de los costos totales, y el punto donde esta última se
interseca con la recta de los ingresos representa el punto de equilibrio. A partir
de dicho punto de equilibrio se puede medir la utilidad o pérdida que genere, ya
sea como aumento o como disminución del volumen de ventas; el área hacia el
lado izquierdo del punto de equilibrio es pérdida, y del lado derecho es utilidad.
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15.- Ventajas y Limitaciones En El Análisis De Punto De Equilibrio En Gráficos
15.1.- Ventajas
Los gráficos son fáciles de construir e interpretar. Si no se utilizan
correctamente se puede llegar a perder un millón de utilidades.
Es posible percibir con facilidad el número de productos que se necesitan
vender para no generar pérdidas.
Provee directrices en relación a la cantidad de equilibrio, márgenes de
seguridad y niveles de utilidad/pérdida a distintos niveles de producción.
Se pueden establecer paralelos a través de la construcción de gráficos
comparativos para distintas situaciones.
La ecuación entrega un resultado preciso del punto de equilibrio.
15.2.- Limitaciones
Es poco realista asumir que el aumento de los costos es siempre lineal,
ya que no todos los costos cambian en forma proporcional a la variación
en el nivel de producción.
No todos los costos pueden ser fácilmente clasificables en fijos y
variables.
Se asume que todas las unidades producidas se venden, lo que resulta
poco probable (aunque sería lo ideal mirado desde el punto de vista del
Productor).
Es poco probable que los costos fijos se mantengan constantes a distintos
niveles de producción, dadas las diferentes necesidades de las
empresas. las cuales son muy importantes.
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El análisis del punto de equilibrio permite conocer el nivel de ventas tanto en
pesos como en cantidad que se requiere para igualar el valor de las ventas con
los costos propios de elaborar el producto. Las fórmulas son las siguientes:
El punto de equilibrio en cantidades –PEQ– es igual a los costos fijos divididos
entre el margen de contribución.
El punto de equilibrio en pesos –PE$– es igual a los costos fijos divididos entre
la razón del margen de contribución.
Un ejemplo
Para llegar al punto de equilibrio se deben seguir los siguientes pasos:
1. Calcular el margen de contribución
MC = PVU – CVU
MC = $300 – $100
MC = $200
El margen de contribución indica que por cada unidad que la empresa venda
tiene $200 para cubrir sus costos fijos y empezar a generar utilidades.
2. Calcular la razón del margen de contribución
RMC = MC / PVU
RMC = $200 / $300
RMC = 0,66
La razón del margen de contribución indica que por cada $100 que venda la
empresa tiene $66 para cubrir sus costos fijos y generar utilidades.
3. Cálculo del punto de equilibrio en cantidades
PEQ = CF / MCU
PEQ = $2.000 / $200
PEQ = 10 unidades
4. Cálculo del punto de equilibrio en pesos
PE$ = CF / RMC
PE$ = $2.000 / 0,66
PE$ = $3.000
Para este ejemplo, el punto de equilibrio es de 10 unidades o de $3.000, lo que
indica que cuando la empresa llegue a este nivel de ventas su utilidad será
de $0, como se puede comprobar a continuación:
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Menos: costos variables ($100 * 10 unidades) $ 1.000
Utilidad $ 0
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CONCLUSIONES
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RECOMENDACIÓN
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BIBLIOGRAFÍA
http://biblioteca.usac.edu.gt/tesis/03/03_3224.pdf
http://unpan1.un.org/intradoc/groups/public/documents/icap/unpan044
043.pdf
Oriol Amat, E.VA. Valor Económico Agregado, Grupo editorial norma,
Pp. 193
Byron Saúl Flores Estevez , “Aplicación del valor económico agregado
como indicador financiero en una empresa distribuidora de productos
farmacéuticos” , 2008.
Acuña, G. (2001,03) EVA. Determinación del valor económico
agregado. Parte I. [web log post] Recuperado
de: http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%208/E
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