Ejercicios de Valoración de Acciones

1.- Usted es un inversionista que está considerando comprar acciones a la compañía minera Sol Naciente SA. Se sabe
que la acción común pago dividendo S/ 4.00 el año 2015 y la tasa de crecimiento del dividendo es a una tasa del 12%
anual y se espera en el futuro la misma tendencia; como inversionista exige que la tasa de rendimiento para el
próximo ejercicio sea de 14%.
Cuál sería el valor de la acción que estaría dispuesto a pagar usted como inversionista.
Ahora si se aplicase la sensibilidad siguiente:
a) Si la tasa de crecimiento “g” es10% cual sería el precio a pagar
b) Si la tasa de crecimiento “g” es 14% cual sería el precio a pagar.
c) Explicar los resultados obtenidos.

2.- Teléfonos Ancash SAA ha pagado dividendos en los últimos 7 años de acuerdo a la tabla siguiente:

Año Dividendo pagado por

acción común
2017 S/. 2.94
2016 2.76
2015 2.40
2014 2.16
2003 1.87
2012 1.58
2011 1.50

Si usted como inversionista plantea un rendimiento de 18%, cuál sería el precio máximo que estaría dispuesto a
apagar.
Si un segundo inversionista propone solo un rendimiento de 16%, cuanto seria el precio máximo que enfrentaría en
una negociación de este activo.
Y la oferta de un tercer inversionista propone un 12% de rendimiento, que precio enfrenta en la negociación.
Compare los resultados y proponga una recomendación.
Asumiendo que Telefónica tiene que decidir sobre la venta de acciones, de las tres propuestas cual será la elegible o
cual será la clasificación en prioridad

3.- Usted tiene la información de las siguientes empresas:

Dividendo esperado Tasa de crecimiento Rendimiento
Empresa
el año próximo de dividendos requerido
A 1.20 8% 13%
B 4.00 5% 15%
C 0.65 10% 14%
D 6.00 8% 9%
E 2.25 8% 20%

Utilizando el modelo de crecimiento constante calcular el valor de cada acción y formular una explicación.

4.- La compañía BB está decidiendo si debe incrementar su dividendo en efectivo inmediatamente, o usar
los fondos para incrementar su tasa futura de crecimiento. Para efectuar el análisis, utilizara el modelo de
valuación de dividendos con crecimiento.
El D0 es actualmente de S/. 2.00; i es igual a 10% y g es de 5%.
En el plan A, D0 aumentaría inmediatamente a s/. 2.20; i y g permanecerán sin cambio alguno.
En el plan B, D0 permanecerá en S/. 2.00; g ascenderá a 6% y i permanecerá sin cambio alguno.
Usted deberá calcular:
a) Calcule P0 (precio de la acción hoy) en el caso del plan A.
b) Calcule P0 (precio de la acción hoy) en el caso del plan B.
c) ¿Qué plan producirá el valor más alto?
d) Fundamente una explicación.

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