5.

Un cierto componente que es utilizado en la producción de un producto fabricado por la

compañía X, tiene actualmente un costo de $1 00/. unidad. La compañía X con el propósito
de ahorrarse la gran cantidad de dinero que anualmente· se gasta en la compra de este
componente, está analizando la posibilidad de comprar el equipo necesario para su
producción. Investigaciones preliminares del equipo querido indican que su costo inicial es
de $100,000 y su valor de rescate después de 5 años de uso es de $20,000. Además, si el
equipo es adquirido, los costos fijos anuales serían de $5,000 y los gastos variables serían
de $25/unidad. Si la demanda anual para este componente es de 500 unidades, ¿cuál es
la tasa interna de rendimiento que resulta de adquirir el equipo necesario para su
producción?

Datos relevantes

Inversión inicial= 100000$

Costo fijo =5000$
Costo variable= 25$/unidad
Valor de rescate= 20000$
Demanda= 500 unidades
Oportunidad de ahorro anual =100 $ /unidad
Periodo= 5 años

Ingresos A partir del primer año

Demanda* Oportunidad =50000$

Costos Totales =CF+CV=5000+25*500=17500

Año Gastos $ Ingresos $

0 100 000
1 17 500 50 000
2 17 500 50 000
3 17 500 50 000
4 17 500 50 000
5 17 500 70 000
 𝑛 𝑆𝑡 4 32500
52500
𝑉𝑃𝑁 = 𝑆0 + ∑ (1 + 𝑖)𝑡 = −100000 + ∑ (1 + 𝑖)4 + =0 (1)
(1 + 𝑖)5
𝑡=1 𝑡=1

De la ecuación anterior se despeja el valor de 𝑖:

1
Se asume que𝑋 = , se procede a ingresar la ecuación a calculadora
(1+𝑖)
científica de donde se obtiene que la TIR es de i=0,2222 o una tasa
interna de rendimiento del 22,22 %.

5.3

Un torno puede ser adquirido a un valor de $1 ,000 ,000. Se estima que este torno
va a producir ahorros en los costos de producción de $150,000 anuales. Si la vida
de este aparato es de 10 años al final de los cuales su valor de rescate se considera
despreciable, ¿cuál sería la tasa interna de rendimiento que resulta de la adquisición
de este equipo?

Aplicando la siguiente ecuación para conocer el valor de la TIR al

comprar dicho equipo

𝑆𝑡
𝑛 10
150000
𝑉𝑃𝑁 = 𝑆0 + ∑ (1 + 𝑖) = −100000 + ∑
𝑡 =0 (2)
(1 + 𝑖)𝑡
𝑡=1 𝑡=1

1
Nuevamente asumiendo que X== se obtiene una TIR de 0,0823
(1+𝑖)
o equivalente al 8,23 % de rendimiento en la compra del horno.

5.7

Una compañía está considerando la posibilidad de arrendar o comprar una copiadora. Si la

copiadora es arrendada se pagaría al principio de cada año una cantidad de $100,000_ Si
se compra la copiadora su costo inicial sería de S400,000 y su valor de rescate después de
5 años de uso sería de SSO,OOO_ Si la TREMA es de 20%, ¿debería la compa11ía
comprar o arrendar la copiadora?
Solución

Como son propuestas mutuamente exclusivas se toma el criterios de diferencias de flujos

para sabes cual es la opción a contemplar.

Inicialmente la mejor propuesta cuando solo se conocen los costos es no hacer nada o la
que menor costo de inversión tenga, al realizar una simple inspección se evidencia, que la
alternativa comprarla es mejor opción que arrendar. Ahora se procede a realizar la
comparación de arrendar respecto a comprar.

Considerando que Comprar en la opción A y arrendar la opción B.

Al evaluar el valor presente neto VPN a una tasa igual a las TREMA en la función
suministrada por el profesor Carlos Murillo se obtiene:

Un VPN negativo, que indica que la opción arrendar está totalmente descartada.

Ahora si se evalúa la opción inicial comprar la fotocopiadora, considerada como la opción

A, veamos que pasa:
Se presenta un VPN negativo, lo cual nos indica que ninguna de las opciones nos garantiza
una TIR mayor que la TREMA, en conclusión No se toma ninguna de las alternativas
anteriores.

5.8

Una destilería está considerando la posibilidad de construir una planta para producir
botellas_ La destilería anualmente requiere 500,000 botellas. La inversión inicial requerida
por la planta se estima en $1000,000, su valor de rescate después de 10 años de operación
se estima en $150,000 y sus gastos anuales de operación y mantenimiento se estiman en
$50,000_ Si la TREMA es de 25%, ¿para qué precio
de la botella debería la destilería construir la planta?

El precio de la botella a la cual se destinarían los esfuerzos de la construcción de la planta

viene dado por:

1 (1 + 𝑖 ∗ )10 − 1
150000 ( ) + (500000𝑝 − 50000) ( ) − 1000000
(1 + 𝑖 ∗ )10 𝑖 ∗ (1 + 𝑖 ∗ )10

15𝑖 ∗ + (50𝑝 − 5)((1 + 𝑖 ∗ )10 − 1) − (100𝑖 ∗ )(𝑖 ∗ + 𝑖 ∗ )10 = 0

3𝑖 ∗ + (10𝑝 − 1)((1 + 𝑖 ∗ )10 − 1) − (20𝑖 ∗ )(1 + 𝑖 ∗ )10 = 0
(20𝑖 ∗ )(1 + 𝑖 ∗ )10
10𝑝 = +1
(1 + 𝑖 ∗ )10 − 1
𝑖 ∗ = 𝑇𝑅𝐸𝑀𝐴 = 0,25
20(0,25)1,2510
10𝑝 = +1
1,2510 − 1
10𝑝 = 6,51
Despejando la variable 𝑝 se tiene que el valor de la botella debe de ser de 0,6511.
5.11

Determinar si el siguiente proyecto de inversión es una inversión pura o una mixta.

También determine si con una TREMA de 20% el proyecto debe ser aceptado.

Año 0 1 2 3 4 5
Flujo Efectivo -2000 0 10000 0 0 -10000

El primer paso determinar si es una inversión mixta o pura, para ello debemos determinar
la TIR * que hace que el VPN sean igual a cero de la siguiente manera:

−2000 + 0 ∗ 𝑋 + 10000 ∗ 𝑋 2 + 0 ∗ 𝑋 3 + 0 ∗ 𝑋 4 − 10000 ∗ 𝑋 5 = 0 (3)

𝑆𝑖𝑒𝑛𝑑𝑜 𝑋 = (1 + 𝑖)−1

Después de ingresar el polinomio en una calculadora científica se obtiene los siguientes

valores para X y se despeja a TIR*

(𝑋 − 0.9125) = 0
(𝑋 − 0.4729) = 0
(𝑋 − 0.4303) = 0

La TIR que se obtuvo al despejar fue de i= 0,0831, con la cual ya se puede concluir que es
menor al la TREMA que se espera del proyecto, permite concluir que no se puede invertir
en este negocio.

Para conocer si la inversión es mixta o pura, se emplea el método de James C.T Mao,
para calcular los saldos No recuperados y determinar la categoría de esta inversión no
simple.
Al ejecutar el método de los saldos no recuperados encontramos que el 𝐹𝑡(rmin) presenta
valores positivos y negativo y además el 𝐹𝑛(𝑟𝑚𝑖𝑛) < 0 , con lo cual podemos concluir que
es una inversión MIXTA.

5.12

La compañía X se encuentra analizando el siguiente proyecto de inversión

Año 0 1 2 3
Flujo Efectivo -1000 4700 -7200 3600

TREMA del 30 % y 60 %

¿Debería ser el proyecto aceptado si la TREMA es del 30 %?

¿Cambiaría su decisión si la TREMA es del 60 %?

Para responder a estas preguntas vamos a conocer la TIR que se espera obtener con estos
flujos y conocer el VPN, por último a determinar que tipo de inversión no simple es.

Por simplicidad calculemos el VPN a una TREMA del 30 % con la función del profesor
Murillo.

Como se puede observar de la imagen, el VPN dio negativo lo cual inclina la balanza a una
decisión no positiva frente a la inversión.
Ahora procedemos a calcular las TIR * , la cual nos dará un panorama más claro para tomar
decisiones acerca de nuestra inversión, para ellos realizamos los procedimientos
ejecutados en las ecuación ( 1 )

𝑉𝑃𝑁 = 0 𝑦 𝑑𝑒𝑠𝑝𝑒𝑗𝑎𝑚𝑜𝑠 𝑖 ∗

3600𝑋 3 − 7200𝑋 2 + 4700𝑋 − 1000 = 0 (4)

1
𝑋= (5)
(1+𝑖)

De la solución anterior se obtuvieron tres TIR con los siguientes valores:

𝑖1 = 1; 𝑖2 = 0,5; 𝑖3 = 0,20
De los valores anteriores seleccionamos el de 𝑖2 teniendo en cuenta que al compararla con
TIR inicial del enunciado es mayor nos permite decir que rmin* (50 %) > TREMA1 (30 %).

Al hacer el cálculo de los saldos no recuperados podemos observa que la r* que del 50 %
cumple con la condición de Fn(r*,TREMA) =0 . Lo cual nos permite concluir que el proyecto
debe ser aceptado a una TREMA del 30 %. Adicionalmente podemos también concluir
que es un tipo de inversión MIXTA ya que se tienen tanto valores Ft(rmin)> 0 y Ft(rmin)<0
.