Análisis Financiero

Análisis Financiero

Corporación Universitaria de Asturias

Jenny Mahecha Mahecha

Notas de Autor

Jenny Mahecha Mahecha, Negocios Internacionales Corporación Universitaria Asturias

La Correspondencia de este proyecto debe ser dirigida a Jenny Mahecha Mahecha

Negocios Internacionales Corporación Universitaria Asturias, Carrera 18 #79-25 Bogotá

Contacto: jennymahechamahecha91@gmail.com
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CONTENIDO

Contenido………………………………………………………………..………….2

Planteamiento del problema…………… ………………………………………...3

Solución del problema……………………………………………………………... 4

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Planteamiento del Problema

1. ¿Qué proyecto elegiría según el Ingreso Residual y el EVA?

Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3

Ingresos 2.200.000 567.543 425.000

Costos Directos:

Variables (743.890) (556.789) (134.000)

Fijos (415.600) (89.456) (38.900)

Margen del Proyecto 1.040.510 (78.702) 252.100

Costes Fijos (256.890) (54.789) (41.250)

BAI 783.620 (133.491) 210.850

Impuestos (t=35%) (274.267) 46.722 (73.798)

Beneficio Neto 509.353 (86.769) 137.053

Activos Corrientes 45.376 25.787 14.645

Activos Fijos 3.679.875 2.005.000 587.125

Total Activo 3.725.251 2.030.787 601.770

Pasivos c/P 1.236.596 125.000 45.000

Pasivos l/p 360.904 75.000 106.770

Fondos Propios 2.127.751 1.830.787 450.000

Total Pasivo 3.725.251 2.030.787 601.77

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Solución del problema

1. Que proyecto elegiría según el ingreso residual y el EVA?

Suponiendo que la rentabilidad exigida es de 10 % y el coste de la deuda financiera del 7 %

tenemos:

INGRESO RESIDUAL

Sacamos el 10 % a los activos fijos.

PROYECTO 1 PROYECTO 2 PROYECTO 3

TASA OBJETIVO 10% 10% 10%
ACTIVOS FIJOS 3.679.875 2.005.000 587.125
TOTAL 367.988 200.500 58.712

Ahora restamos a los beneficios lo anterior para calcular el ingreso residual:

PROYECTO 1 PROYECTO 2 PROYECTO 3

MARGEN DEL PROYECTO 1.040.510 -78.702 252.100
TASA X ACTIVOS 367.988 200.500 58.712
INGRESO RESIDUAL 672.522 -121.798 193.388

Según los resultados anteriores sobre el ingreso residual el proyecto que mayor valor genera es el
PROYECTO 1
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METODO EVA

COSTE DEUDA (7%) X DEUDA (PASIVO L/P)

COSTE CAPITAL (10%) X CAPITAL (FONDOS PROPIOS)

PROYECTO 1 PROYECTO 2 PROYECTO 3

Coste deuda (7%) . pasivo l/p 25.263 5.250 7.475
Rentabilidad (10%) . FP 212.775 183.078 45.000
TOTAL 238.038 188.328 52.475

CAPITAL = PASIVO L/P + FONDOS PROPIOS

PROYECTO 1 PROYECTO 2 PROYECTO 3

PASIVO L/ P 360.904 75.000 106.770
FONDOS PROPIOS 2.127.751 1.830.787 450.000
TOTAL 2.488.655 1.905.787 556.770

WACC = COSTE DEUDA (7%) + RENTABILIDAD (10%) / CAPITAL

PROYECTO 1 PROYECTO 2 PROYECTO 3

Coste deuda + rentabilidad 238.038 188.328 52.475
Capital 2.488.655 1.905.787 556.770
WACC 9.56 % 9.88% 9.42%

WACC . CAPITAL

PROYECTO 1 PROYECTO 2 PROYECTO 3

WACC 9.56 % 9.88 % 9.42 %
CAPITAL 2.488.655 1.905.787 556.770
TOTAL 237.915 188.291 52.447

EVA = (MARGEN – (WACC. CAPITAL))

PROYECTO 1 PROYECTO 2 PROYECTO 3

MARGEN 1.040.510 78.702 252.100
WACC . CAPITAL 237.915 188.291 52.447
TOTAL 802.595 -109.589 199.653

Según los datos suministrados podemos confirmar con el método Eva que el mejor proyecto para
escoger es el número 1.