“Carrera de Ingeniería Automotriz”

“Utilidad de la tasa de retorno (TIR) como instrumento de evaluación

para proyectos de inversión.”
“Utility of the rate of return (TIR) as an evaluation instrument for investment projects. "
D. Quispe-Toapanta * (1), D. Tisalema-Alulema (2)

(1)(2) Carrera de Ingeniería Automotriz, Facultad de Mecánica, Escuela Superior Politécnica de Chimborazo.
E-mail: daniel.quishpe@espoch.edu.ec (D. Quispe), david.tisalema@espoch.edu.ec (D. Tisalema)

Resumen:
El objetivo de la presente revisión bibliográfica es introducir una herramienta financiera a los
distintos usuarios, la herramienta que veremos a continuación será la Tasa Interna de Retorno
en las cuestiones inherentes a su aplicación para la evaluación y selección de proyectos de
inversión: utilidad, interpretación de resultados, supuestos implícitos en los cálculos, errores y
restricciones. Se presentará el TIR modificada como alternativa para solucionar esos supuestos,
errores y restricciones. Esta resulta imprescindible para garantizar un correcto análisis financiero
en pos de asegurar la estabilidad y proyección futura de las organizaciones. El análisis de
inversiones dentro de la empresa se centra en las inversiones económicas; es decir, en la
adquisición de bienes que constituyan el capital productivo de la empresa.

Palabras clave: Tasa interna de retorno modificada, alternativa, solución, proyección, futuro
organización

Abstract:
The objective of this bibliographical review is to introduce a financial tool to the different users,
the tool that we will see next will be the Internal Rate of Return on the issues inherent to its
application for the evaluation and selection of investment projects: utility, interpretation of results,
assumptions implicit in the calculations, errors and restrictions. The modified IRR will be
presented as an alternative to solve these assumptions, errors and restrictions. This is essential
to ensure a correct financial analysis in order to ensure the stability and future projection of
organizations. The investment analysis within the company focuses on economic investments;
that is, in the acquisition of goods that constitute the productive capital of the company.

Keywords: Internal rate of return modified, alternative, solution, projection, future organization

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Introducción

El presente trabajo trata acerca de cómo resolver el problema que se plantea cuando el criterio
del Tanto de Rendimiento Interno (TIR), uno de los métodos más usados a la hora de calcular la
rentabilidad de un proyecto de inversión, se muestra inconsistente. Con inconsistente se quiere
decir que las rentabilidades que este método ofrece van a ser varias y por tanto no reales (dos
positivas, una positiva y otra negativa, etc.). No se da el caso de una única rentabilidad real, que
es como debería ser.(Elvira, 2014)

Tras ello, el trabajo se centrará de lleno en los problemas y cuestiones que puede plantear el
criterio TIR junto con dos supuestos reales, en los que se verá cómo una inversión mixta puede
acarrear el problema de inconsistencia en su valoración. Se tratará de resolverlo a través de
diferentes procedimientos para así poder comprobar si la inversión es o no viable. Una vez
concluido el mencionado análisis presentaremos la alternativa del TIR modificada como
solucionador de los problemas y supuestos restrictivos que presentan el TIR tradicional.(Mete,
2014)

Métodos

a) Definición

Este criterio utilizado para la toma de decisiones sobre los proyectos de inversión y
financiamiento. Se define como la tasa de descuento que iguala el valor presente de los ingresos
del proyecto con el valor presente de los egresos. Es la tasa de interés que, utilizada en el cálculo
del Valor Actual Neto, hace que este sea igual a 0.

Esta tasa porcentual que mide la rentabilidad promedio por período que genera el dinero que
permanece invertido en el proyecto a lo largo de su vida útil. La TIR nos lleva al límite de la
rentabilidad del proyecto. (Paredes, 2014)

b) Argumento

El argumento básico que respalda a este método es que señala el rendimiento generado por los
fondos invertidos en el proyecto en una sola cifra que resume las condiciones y méritos de aquel.
Al no depender de las condiciones que prevalecen en el mercado financiero, se la denomina tasa

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interna de rendimiento: es la cifra interna o intrínseca del proyecto, es decir, mide el rendimiento
del dinero mantenido en el proyecto, y no depende de otra cosa que no sean los flujos de efectivo
de aquel.

c) Regla de la TIR

En general, si la TIR es mayor que la tasa de descuento del proyecto, el proyecto tendrá VAN
positivo. Es por esto que la regla de la TIR recomienda hacer un proyecto si su TIR es mayor a
su tasa de descuento r. (Reyes, 2019)

d) Cálculo de la TIR

El cálculo de la TIR puede resultar muy complejo si la vida útil del proyecto excede los dos
períodos. En ese caso, la solución requiere considerar a la TIR como incógnita en la ecuación
del Valor Actual Neto, ya que ella tiene la particularidad de ser la única tasa que hace que el
resultado de aquel sea igual a 0: (Diaz, 2017)

Fuente: (Diaz, 2017)

Donde:

TIR: Tasa Interna de Rendimiento/Retorno

VAN: Valor Actual Neto

FE (t): flujo de efectivo neto del período t

n: número de períodos de vida útil del proyecto

Grafico 1: Relación que existe entre el VAN y la TIR

Fuente: (Jimenez, 2019)

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