CSHG Real Estate

Fundo de Investimento Imobiliário – FII

(“CSHG Real Estate FII”, “Fundo” ou “HGRE11”)
CNPJ nº 09.072.017/0001-29

CSHG Real Estate FII

Fevereiro 2019

Cota valor Cota Valor de Mercado Nº de Rendimento

de Mercado1 patrimonial1 do Fundo1 cotistas
R$ 150,00 R$ 151,54 R$ 1,1 bilhão 27.692 R$ 0,74 por cota
ABL1 Dividend Retorno Vacância Vacância
Total Yield1 Mensal1 Física1 Financeira1
154.451m² 5,92 % 3,90 % 17,70 % 17,78 %

Comentários do time de gestão

Prezados cotistas, este mês estamos lançando nosso novo modelo de relatório mensal, que será padronizado para todos os nossos fundos. Esta
iniciativa faz parte de um trabalho constante de melhoria da nossa governança e transparência com nossos investidores, e é resultado da interação
constante com nossos cotistas. Buscamos abordar de forma padronizada todos os pedidos que recebemos de melhoria de informação, respeitando os
limites legais. Esperamos, com esta iniciativa, facilitar o entendimento e a análise dos nossos portfólios e, ainda, a comparação entre os fundos.
A carteira de imóveis do Fundo encerrou o mês de fevereiro com 17,78% de vacância financeira e 17,70% de vacância física.
A redução da vacância se deu pelo impacto da locação de dois andares no Ed. Guaíba, anunciadas no relatório gerencial do mês passado, combinada
com a celebração de uma expansão no Centro Empresarial Dom Pedro, onde o inquilino do galpão assinou mais duas novas ocupações – uma de um
galpão no condomínio com área de 1.640,15 m² e outra de um espaço de terreno que será pavimentado e servirá como depósito de materiais a céu
aberto, com área de 2.600 m². Esta expansão, realizada pouco mais de um ano após a locação do galpão principal, mostra que o inquilino está
crescendo e satisfeito com o imóvel, reforçando ainda mais seu comprometimento de longo prazo com o ativo. Os trabalhos dedicados à locação do Ed.
Verbo Divino seguem em andamento, com um aumento considerável no número de interessados, cujas áreas buscadas são, em sua maioria, de
tamanho superior a um andar inteiro (1.200 m²), desta forma nossa expectativa é de celebrar novas locações no imóvel nos próximos meses. Além
disso, foi aprovado um investimento relevante no ativo, que prevê troca do calçamento das áreas externas, construção de vestiário e bicicletário, reforma
e atualização estética da recepção, entre outros ajustes menores, a fim de manter o imóvel competitivo junto aos concorrentes da região.
Por fim, o resultado líquido em regime de caixa deste mês, de R$0,61/cota, se deu pelo impacto de pagamento dos IPTUs da maioria dos ativos, que
foram feitos à vista por conta do desconto dado para tal, sendo que a expectativa é de normalização do resultado no próximo mês em diante, com o
objetivo de manter os resultados em patamar sustentável frente à distribuição atual, de R$ 0,74/cota.

Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Fundos de investimento não
contam com garantia do Administrador, do Gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Créditos (“FGC”). Leia o Regulamento e o
Prospecto antes de investir, em especial a seção fatores de risco.1Termos e definições no Glossário. CSHG Real Estate FII – Relatório mensal de Gestão –
Fevereiro 2019 (Data-base: 28/02/2019) 1
Composição do Resultado
(Valores em reais: R$) Fevereiro de 2019 2019 12 Meses
Receita de Locação1 6.586.982 12.807.531 77.189.949
Rendimentos Mobiliário 1
590.612 1.194.448 11.002.378
Ganhos de Capital Bruto1 67.936 305.933 3.493.433
IR sobre Ganho de Capital (32.480) (58.273) (763.937)
Total de Receitas 7.213.050 14.249.639 90.921.822
Despesas Imobiliárias1 (1.635.109) (2.550.088) (9.198.257)
Despesas Operacionais1 (1.085.348) (2.113.511) (12.429.802)
Total de Despesas (2.720.457) (4.663.599) (21.628.059)
Resultado1 4.492.594 9.586.039 66.890.886
Rendimento anunciado 5.463.494 10.926.988 65.561.928
Fontes: CSHG

Receita de Locação ( Valores em reais: R$ )

8,103,383 215,485 6,586,982

1,440,800 230,626 60,460

Receita Contratada Vacancia Carência e Adiantamento, Receita de Áreas Receita de Locação

Desconto Atrasos, Multa, Comuns
Juros e
Complemento de
Renda

Fontes: CSHG

Resultado do Fundo por cota ( Valores em reais: R$ )

Mar-18² Abr-18 Mai-18 Jun-18 Jul-18 Ago-18 Set-18 Out-18 Nov-18 Dez -18 Jan-19 Fev-19
Rendimento distribuído
0,80 0,80 0,80 0,80 0,80 0,80 0,62 0,74 0,74 0,74 0,74 0,74
Saldo de resultado acumulado 1

0,19 0,16 0,01 0,06 0,01 0,02 0,01 0,04 0,08 0,25 0,20 0,07

0.06 0.00 0.02

0.06 0.12 0.07 0.07 0.01 0.01
0.04 0.08 0.03
0.20 0.15 0.08 0.08 0.96 0.08
0.17
0.83 0.17
0.81 0.16 0.88 0.15 0.83 0.09 0.81 0.83 0.08
0.79 0.69
0.68 0.66 0.61
0.88 0.96 0.97 1.06 0.89
0.81 0.79 0.75 0.85 0.79 0.86 0.84

(0.05)
(0.15) (0.09) (0.09) (0.08) (0.09) (0.10) (0.11) (0.11) (0.10) (0.08) (0.12) (0.22)
(0.17) (0.15) (0.15) (0.13) (0.14) (0.03)
(0.14) (0.12) (0.13) (0.13) (0.14)
(0.15)

mar-18 abr-18 mai-18 jun-18 jul-18 ago-18 set-18 out-18 nov-18 dez-18 jan-19 fev-19
Despesas Operacionais Despesas Imobiliárias IR sobre Ganhos de Capital
Ganhos de Capital Receita Financeira Receita de Locação
Fontes: CSHG. ² Nesse mês foi utilizada a quantidade de cotas ajustada para efeito comparativo com a série.
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contam com garantia do Administrador, do Gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Créditos (“FGC”). Leia o Regulamento e o
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Fevereiro 2019 (Data-base: 28/02/2019) 2
Rentabilidade
Tabela de rentabilidade1 Mês Ano 12 Meses Início
HGRE111 3,9 % 1,5 % 6,9% 275,8%
IFIX 1,0 % 3,5 % 5,3% *
CDI Bruto 0,5 % 1,1 % 6,4% 162,9%

300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
fev-09 fev-10 fev-11 fev-12 fev-13 fev-14 fev-15 fev-16 fev-17 fev-18
Rendimento HGRE11 Ganho de Capital HGRE11 Rendimento CDI Bruto Rendimento IFIX
Fontes: Quantum Axis.

Liquidez
Mês Ano 12 Meses
Volume Financeiro mensal 1
40,6 74,9 391,1
(Valores em milhões de reais: R$ MM)
Giro 3,7% 6,9% 35,3%
Presença em pregões 100% 100% 100%

30,000 Volume Financeiro mensal 27,692

50
(Valores em milhões de reais: R$ MM)
25,000 Nº de cotistas 23,170
40
20,614
19,245
20,000 18,016
17,225
15,800
16,553 30
14,489 14,910
15,000 13,898
12,996
20
10,000

10
5,000

0 0
mar-18 abr-18 mai-18 jun-18 jul-18 ago-18 set-18 out-18 nov-18 dez-18 jan-19 fev-19

Fontes: Quantum Axis e CSHG

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Carteira
Classe de ativos (% do Investimentos) Empreendimentos (% do Ativos Imobiliários)

3%

Lajes - Participação Monousuários Outros

Centro Empresarial Dom Pedro 3,1%
Cenesp 1,1%
21% BB Antônio das Chagas 3.1%
GVT Curitiba 3.1%
Sercom Taboão 5.8%
Contax 7.45%
Delta Plaza 4.0%

Relevante
Imóveis
30% Roberto Sampaio Ferreira 2.5%
7% FII Faria Lima 4.9%
91%
1% CRI Mario Garnero 4.9%
1% Berrini One 13.2%

Individuais
Renda Fixa

Lajes
6% Brasilinterpart 0.4%
Transatlântico 0.9%
Park Tower 1.1%
Torre Rio Sul 2.4%
Teleporto 1.7%
40%
Torres Corporativas
Guaíba 6.6%
Jatobá 10.6%
-

Verbo Divino 10.8%

Paulista Star 12.3%

Fontes: CSHG Fontes: CSHG

Ativos Imobiliários – Distribuição Geográfica

20
Zona Norte # Ativo Imobiliário Localização
1 Centro Empresarial Guaíba Porto Alegre
2 Jatobá CBOP Barueri
3 Paulista Star Av. Paulista
2 4 Verbo Divino Chácara Sto Antônio
17 5 Teleporto Rio de Janeiro
6 Torre Rio Sul Rio de Janeiro
3 Centro
12 7 Berrini One Berrini
SP 18 13 8 Park Tower Morumbi
RJ Zona 14
6 8
5 Oeste 15 7 9 Brasilinterpart Berrini
PR 9 4
10 19 Zona Leste 10 Empresarial Transatlântico Chácara Sto Antônio
16
11 11 Centro Empresarial de São Paulo Santo Amaro
12 Delta Plaza Av. Paulista
13 Faria Lima Av. Faria Lima
RS 14 Centro Empresarial Mario Garnero Av. Faria Lima
1
15 Roberto Sampaio Ferreira Berrini
16 GVT Curitiba Curitiba
# Torres Corporativas 17 Contax Alegria Brás
# Lajes Individuais 18 Sercom Taboão da Serra
19 BB Antônio das Chagas Chácara Sto Antônio
# Lajes – Participação Relevante
20 Centro Empresarial Dom Pedro Atibaia
# Monousuários
# Outros Zona Sul

Fontes: CSHG

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Radiografia da carteira imobiliária
Evolução da vacância física e do aluguel médio mensal1 por m²
Aluguel/m² corporativo
Aluguel/m² total
72
Vacância financeira
73
69 69 69 69 69 70 70 69 70 64

20%
20% 19%
19% 19%
19%
18%
18%
17% 18% 17%
17%
52 52 52 53 54 54 52
51 51 51 51 51

mar-18 abr-18 mai-18 jun-18 jul-18 ago-18 set-18 out-18 nov-18 dez-18 jan-19 fev-19
Fontes: CSHG

Vencimento dos contratos Revisional dos contratos

(% da Receita Contratada) (% da Receita Contratada)

2023 + 48% 2023 + 12%

2022 13% 2022 1%

2021 16% 2021 25%

2020 14% 2020 38%

2019 9% 2019 24%

Fontes: CSHG Fontes: CSHG

Índices de reajuste ( % da Receita Contratada)

IGP-M IPCA IPC INPC

Índices 65.9% 29.3% 1.3% 3.5%

Fontes: CSHG

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Fevereiro 2019 (Data-base: 28/02/2019) 5
Imóveis

Berrini

Ed. Brasilinterpart ABL: 887 m² (4 unidades)

Avenida das Nações Unidas, 11.633 Participação: 5,76%
Berrini
Vacância: 30%
Classificação: Lajes Indivuais

Ed. Roberto Sampaio Ferreira ABL: 3.520 m2 (6 unidades)

Rua Flórida, 1.595 Participação: 40%
Berrini
Vacância: 0%
Classificação: Lajes-Part. Relevante

Berrini One ABL: 8.657 m² (13 unidades)

Avenida Eng. Luiz Carlos Berrini, 105 Participação: 26,60%
Berrini
Vacância: 23%
Classificação: Lajes-Part. Relevante

Santo Amaro / Chácara Santo Antônio / Morumbi

Empresarial Transatlântico ABL: 1.580 m2 (3 unidades)

Rua Verbo Divino, 1.488 Participação: 6,94%
Chácara Santo Antônio
Vacância: 67%
Classificação: Lajes Individuais

Ed. Verbo Divino ABL: 13.980 m2

Rua Verbo Divino, 1.661 Participação: 100%
Chácara Santo Antônio
Vacância: 63%
Classificação: Torre Corporativa

Centro Empresarial de São Paulo ABL: 2.844 m² (2 unidades)

(“CENESP”) Participação: 1,43%
Av. Maria Coelho Aguiar, 215 Vacância: 100%
Santo Amaro
Classificação: Monousuário

Ed. Park Tower – Cidade Jardim ABL: 1.464 m² (4 unidades)

Av. Magalhães de Castro 4.800 Participação: 1,99%
Morumbi
Vacância: 50%
Classificação: Lajes Individuais

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Fevereiro 2019 (Data-base: 28/02/2019) 6
 BB Antônio das Chagas ABL: 4.259 m2
Rua Antônio das Chagas 1.657 Participação: 100%
Chácara Santo Antônio
Vacância: 0%
Classificação: Monousuário

Paulista

Ed. Delta Plaza ABL: 3.856 m2 (16 unidades)

Rua Cincinato Braga, 340 Participação: 47,24%
Paulista
Vacância: 10%
Classificação: Lajes-Part. Relevante

Ed. Paulista Star ABL: 10.593 m2 (16 unidades)

Alameda Campinas, 1.070 Participação: 100%
Paulista
Vacância: 5%
Classificação: Torre Corporativa

Faria Lima

Centro Empresarial Mario Garnero ABL: 5.116 m2 (7 unidades)

Avenida Brigadeiro Faria Lima, Participação: 17,48%
1.485
Vacância: 14,5%
Faria Lima
Classificação: Lajes-Part. Relevante

Ed. Faria Lima ABL: 4.440 m² (10 unidades)

Avenida Brigadeiro Faria Lima, Participação: 18,69%
1.355
Vacância: 0%
Faria Lima
Classificação: Lajes-Part. Relevante

Centro de São Paulo

Contax Alegria ABL: 19.050 m2

Rua Alegria, 96 Participação: 100%
Brás
Vacância: 0%
Classificação: Monousuário

Região Metropolitana de São Paulo

Sercom Taboão ABL: 16.488 m2

Rua José Mari, 80 Participação: 100%
Taboão da Serra
Vacância: 0%
Classificação: Monousuário

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contam com garantia do Administrador, do Gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Créditos (“FGC”). Leia o Regulamento e o
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Fevereiro 2019 (Data-base: 28/02/2019) 7
Interior de São Paulo

Centro Empresarial Dom Pedro ABL: 19.558 m2

(“CEDP”) Participação: 100%
Rodovia D. Pedro I, Km 69 Vacância: 28%
Atibaia
Classificação: Outros

Barueri, SP

Ed. Jatobá CBOP ABL: 18.289 m2

Av. Marcos Penteado Ulhôa Rodrigues, Participação: 50,00%
940
Vacância: 7%
Barueri
Classificação: Torre Corporativa

Rio de Janeiro, RJ

Torre Rio Sul ABL: 1.677 m² (8 unidades)

Rua Lauro Muller, 116 Participação: 1,27%
Centro
Vacância: 0%
Classificação: Lajes Individuais

Centro Empresarial Cidade Nova ABL: 2.300 m² (6 unidades)

Teleporto
Participação: 5,55%
(“CECNT”)
Vacância: 50%
Av. Pres. Vargas, 3.131
Centro Classificação: Lajes Individuais

Curitiba, PR

GVT Curitiba ABL: 7.700 m2

Rua Francisco Nunes, 1.395 Participação: 100%
Curitiba
Vacância: 0%
Classificação: Monousuário

Porto Alegre, RS

Centro Empresarial Guaíba ABL: 10.660 m2

Av. Dolores Alcaraz Caldas, 90 Participação: 100%
Porto Alegre
Vacância: 41%
Classificação: Torre Corporativa

Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Fundos de investimento não
contam com garantia do Administrador, do Gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Créditos (“FGC”). Leia o Regulamento e o
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Fevereiro 2019 (Data-base: 28/02/2019) 8
CSHG Real Estate
Fundo de Investimento Imobiliário – FII
CNPJ nº 09.072.017/0001-29

Objetivo do Fundo
O CSHG Real Estate FII tem como objetivo a aquisição, para exploração comercial, de empreendimento imobilários, prontos ou em construção,
que potencialmente gerem renda, através de aquisição de parcelas e/ou da totalidade de empreendimentos imobiliários, para posterior
alienação, locação ou arrendamento.

Patrimonio Líquido médio últimos 12 meses:

R$ 1.103.392.419,38

Início das atividades Público-alvo

Maio de 2008 Investidores em geral

Escriturador e Custodiante Taxa de administração

Itaú Unibanco S.A. 1,0% ao ano sobre valor de mercado.
Para maiores infromações vide regulamento.

Administradora Ofertas concluídas

Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A.. 7 emissões de cotas realizadas

Tipo Anbima - foco de atuação Código de negociação

FII Renda Gestão Ativa - Lajes Corporativas HGRE11

Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Fundos de investimento não
contam com garantia do Administrador, do Gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor de Créditos (“FGC”). Leia o Regulamento e o
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Fevereiro 2019 (Data-base: 28/02/2019) 9
1
Glossário
Termos e definições

Seção: Resumo do Fundo

Cota valor de mercado Valor da cota no mercado secundário na data de fechamento do relatório.
Valor de mercado Valor da cota valor de mercado multiplicado por todas as cotas do Fundo.
Dividend Yield Termo em inglês, representa a rentabilidade relativa dos rendimentos pagos aos cotistas do
Fundo. Calculado pela divisão do rendimento anualizado sobre a cota valor de mercado.
Retorno mensal Retorno considerando ganho de capital e rendimentos distribuídos.
Cota patrimonial Representação do valor financeiro de uma cota dentro do patrimônio líquido do Fundo.
(arredondada em duas casas decimais).
ABL Abreviação de Área Bruta Locável. Refere-se ao espaço total na parte interna de um edifício
que pode ser destinado à locação.
Vacância física Compreende a porcentagem da área bruta locável vaga em m² dentre a área bruta locável total
do Fundo.
Vacância financeira Compreende a porcentagem da receita de locação potencial das áreas vagas sobre a receita de
locação total do Fundo.

Seção: Comentário da Gestão

Seção: Composição do Resultado

Receita de Locação Compreende aluguéis, aluguéis em atraso e recuperações, adiantamentos, multas e receitas
obtidas por meio da exploração das áreas comuns dos empreendimentos.
Rendimento Mobiliário Compreende os ganhos com rendimento de fundos imobiliários, CRI, LCI e fundos de renda fixa
líquidos de IR.
Ganhos de Capital Bruto Compreende o lucro contábil na venda de imóveis, fundos de investimento imobiliário, CRI e LCI
brutos e outros ativos mobiliários.
Despesas Imobiliárias Compreende despesas diretamente relacionada aos imóveis, tais como: condomínio, IPTU,
taxas, seguros, energia, intermediações, entre outros.
Despesas Operacionais Compreebde despesas diretamente relacionadas ao Fundo, tais como taxa de administração,
honorários jurídicos, assessoria técnica, assessoria imobiliária, contábil, taxas da CVM e B3,
entre outros.
Resultado Compreende os ganhos financeiros gerados pelo Fundo no período.
Saldo de resultado Compreende o ganhos financeiros acumulados auferidos pelo regime caixa ainda não
acumulado distribíidos pelo Fundo no período.
Receita Contratada É a soma dos aluguéis contratados sem considerar vacância e descontos.
Vacância Aluguel potencial da área vaga. (último aluguel contratado)
Adiantamento, Atrasos, É a saldo no mês dos recebimentos de multas, juros e alugueis adiantados subtraído dos não
Multa e Juros recebimentos de alugueis não pagos no mês.

Seção: Rentabilidade

Tabela de Rentabilidade A rentabilidade é calculada mediante o retorno da cota ajustada ou do número do índice no
período em questão.

Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Fundos de investimento não
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Fevereiro 2019 (Data-base: 28/02/2019) 10
 Seção: Liquidez

Volume financeiro mensal É a movimentação financeira feita pelas negociações de cotas do Fundo no mercado
secundário no mês.
Giro Refere-se a porcentagem de quantas cotas foram negociada dentre todas as cotas do Fundo
no período.
Presença em pregões Refere-se a porcentagem de dias em que as cotas do Fundo foram negociadas.

Seção: Carteira

PL Patrimônio Líquido do Fundo.

FII Fundo de Investimento Imobiliário.
CRI Certificado de Recebível Imobiliário.
LCI Letra de Crédito Imobiliário.
Renda Fixa Compreende a parte do patrimônio líquido aplicada em fundos de renda fixa.

Seção: Ativos Imobiliários

Torres Corporativas O Fundo possui a totalidade do empreendimento.

Lajes Individuais O Fundo possui somente uma laje do empreendimento.
Lajes - Participação O Fundo possui uma participação majoritária no empreendimento.
Relevante
Monousuários O Fundo possui a totalidade do empreendimento e este é locado para um único locatário.
Outros Empreendimento que o Fundo possui e não se enquadra nas definições acima, e.g. lajes com
participação minoritária com mais de uma laje.

Seção: Radiografia da carteira imobiliária

Aluguel médio mensal É a média da receita contratada por área bruta locável.

Atendimento a clientes
DDG: 0800 558 777
www.cshg.com.br/contato
Ouvidoria
DDG: 0800 77 20 100
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Este material foi preparado pela Credit Suisse Hedging-Griffo ("CSHG"), tem caráter meramente informativo e foi desenvolvido para uso exclusivo dos cotistas dos
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investimento ou sugestão de alocação ou adoção de estratégias por parte dos destinatários. As informações se referem às datas mencionadas e não serão
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se refletir nas estratégias de outros Fundos e carteiras geridas pela CSHG. Este material apresenta projeções de retorno, análises e cenários feitos com base em
determinadas premissas. Ainda que a CSHG acredite que essas premissas sejam razoáveis e factíveis, não pode assegurar que sejam precisas ou válidas em
condições de mercado no futuro ou, ainda, que todos os fatores relevantes tenham sido considerados na determinação dessas projeções, análises e cenários.
Projeções não significam retornos futuros. Os retornos projetados, as análises, os cenários e as premissas se baseiam nas condições de mercado e em cenários
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relevantes e, dessa forma, representam uma visão limitada do mercado. A CSHG não se responsabiliza por danos oriundos de erros, omissões ou alterações nos
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Prospecto antes de investir, em especial a seção fatores de risco.1Termos e definições no Glossário. CSHG Real Estate FII – Relatório mensal de Gestão –
Fevereiro 2019 (Data-base: 28/02/2019) 11