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18/12/2018 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO5]

Examen final - Semana 8


Fecha límite 22 de oct en 23:59 Puntos 120 Preguntas 20
Disponible 19 de oct en 0:00-22 de oct en 23:59 4 días Tiempo límite 90 minutos
Intentos permitidos 2

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ÚLTIMO Intento 1 57 minutos 90 de 120

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Presentado 21 de oct en 14:43
Este intento tuvo una duración de 57 minutos.

Pregunta 1 6 / 6 ptos.

Una empresa presenta una UODI de 345 millones, los activos suman 1.200
millones y su WACC es de 17%. Se realiza una inversión por 204 millones
para una nueva línea de negocio que incremento en 56 millones la UODI.
Con esta inversión el EVA obtiene incremento respecto a su panorama inicial
de:

21.97 millones

23.72 millones

22.34 millones

20.53 millones

Incorrecto Pregunta 2 0 / 6 ptos.

Qué son microinductores de valor

Aspectos asociados al desempeño de los accionistas

Ninguna de las anteriores

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Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor

Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado

Pregunta 3 6 / 6 ptos.

Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de


financiación a 10 años, determine la Tasa de Retorno del proyecto:

43.690,2

-156.309,8

18.8%

25%

Incorrecto
Pregunta 4 0 / 6 ptos.

La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta principalmente


en la utilización de métodos matemáticos como el valor presente neto, la
tasa interna de rentabilidad entre otros, en segundo lugar se puede afirmar
que los flujos de caja proyectados nos darán una visión amplia para tomar
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las respectivas decisiones de inversión, cuando se trata de establecer la


rentabilidad obtenida por el uso de recursos monetarios propios, ese flujo de
caja se llama:

Flujo de Caja Bruta

Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja de los Accionistas

Flujo de Caja de la Deuda

Incorrecto Pregunta 5 0 / 6 ptos.

La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa, para


tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas 440.550
Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas 1.433.729
Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%

- 3.912.898

424.045

140.284

- 1.670.983

Pregunta 6 6 / 6 ptos.

Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo


evidenciar que esta contaba con una ventaja competitiva, razón que
repercute en:

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LA GENERACIÓN DE VALOR

EL DISEÑO DE LA VISIÓN

LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS

EL COSTO DE CAPITAL

Pregunta 7 6 / 6 ptos.

En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos


esenciales, que permitan la creación de valor, señale los que considere
pertinentes

Las tasas de interés del mercado

Ventaja competitiva

Atractivo del sector económico

El monto que pueden endeudarse

Ventaja comparativa

Pregunta 8 6 / 6 ptos.

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual


esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital. Del
siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura de
capital:

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes


3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras

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1, 2 y 3

4, 5 y 6

2, 3 y 5

2, 3 y 6

1, 4 y 5

Pregunta 9 6 / 6 ptos.

La Gerencia Financiera ene varios campos de acción, pero todos buscan un solo obje vo
añadir valor a la compañía, cual es la manera mas apropiada de denominar “un proceso
integral diseñado para mejorar las decisiones estratégicas y operacionales hechas a lo largo
de la organización, a través del énfasis en la operación del negocio que por tener relación
causa-efecto con su valor; permite explicar el porqué de su aumento o disminución como
consecuencia de las decisiones tomadas”.

Definición y Gestión de los inductores de valor

Monitoreo del valor

Valoración de la empresa

Iden ficación y Ges ón de la generación de valor

Incorrecto Pregunta 10 0 / 6 ptos.

El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las
siguientes alternativas no mejora dicho EVA

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Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de


capital

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o


incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad operativa.

Pregunta 11 6 / 6 ptos.

Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que


pueden llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial
hace alusión a:

A un momento futuro muy pesimista

Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse

A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

A la situación que más probabilidad tenga de suceder

Pregunta 12 6 / 6 ptos.

El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide los


recursos operacionales generados por la compañía calculados mediante la
utilidad operativa después de impuestos Vs el costo de los activos
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operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad. Teniendo en


cuenta estas variables para que una compañía generare valor es necesario:

Reducir el costo de capital de la compañía.

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

Pregunta 13 6 / 6 ptos.

La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura
empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente
mejoramiento de los denominados promotores del valor en la empresa: la
rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.

False

True

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Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la


generación de valor y el valor de las acciones, o lo que es lo mismo,
el valor de la empresa, ha generado la tendencia gerencial de fin de
siglo denominada Gerencia del valor.

La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva
cultura empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el
permanente mejoramiento de los denominados promotores del valor
en la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.

Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento


gerencial en todos los niveles de la organización que permita que
todos los funcionarios que participan en la toma de decisiones midan
el alcance de éstas en términos del posible valor que puedan crear o
destruir.

Pregunta 14 6 / 6 ptos.

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se


implementa la cultura de la Gerencia del Valor y NO deben implementarse
otros indicadores alternativos al EVA por que se trata de una marca
registrada por de Stern Stewart & Co., firma consultora de los Estados
Unidos.

True

False

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El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se


implementa la cultura de la Gerencia del Valor y SI pueden existir
otros indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos
publicitados, pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso
de que consideren que el EVA no se acomoda a sus características,
entre ellos: el Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value
Added (CVA) y el Cash Flow Return on Investment (CFROI).

Pregunta 15 6 / 6 ptos.

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión


en un nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del
proyecto es del 19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la
siguiente información cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial
de USD 300.000, para que el proyecto genere los siguientes retornos:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5


$ $ $ $ $
50.000 80.000 120.000 143.150 160.000

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

Pregunta 16 6 / 6 ptos.

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La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total pasivos


460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000 COP – 22%
E.A. - Tasa impuesto de renta 27% Teniendo en cuenta la información
anterior, se puede afirmar que el costo del capital, corresponde a:

12,30%

19,30%

23,50%

21,30%

Pregunta 17 6 / 6 ptos.

Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año 1
30, año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y tasa
de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del proyecto es:

-$ 4,42

+4,42%

$ 4,42

-4,42%

Incorrecto Pregunta 18 0 / 6 ptos.

La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante


para definir si se está logrando el objetivo básico financiero de incrementar
el patrimonio, por ello el valor económico agregado es medir la rentabilidad
de los activos frente a su costo de capital, en ese sentido también tenemos
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otros indicadores de medida en la generación de valor, el que se refiere a la


generación de valor sobre flujos futuros y no sobre valores históricos, se
denomina:

Retorno sobre la Inversión CFROI

Valor Agregado de Caja CVA

Valor Agregado del Accionista SVA

Valor Económico Agregado EVA

Pregunta 19 6 / 6 ptos.

Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una mejora en el
proceso de producción reduciendo tiempos y movimientos e incrementando
el nivel de producción que hizo incrementar la UODI en 35 millones; los
activos suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Con esta mejora el
EVA obtiene como resultado y a su vez como incremento:

145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI

147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento en la


UODI

182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI

152 millones con un incremento menos que proporcional que el incremento en


la UODI

Pregunta 20 6 / 6 ptos.

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En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y decide


utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por 300
´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200´000.000 a
una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una rentabilidad del
10% y que los costos han sido calculados después de impuestos, se debe
recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto, porque:

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

Calificación de la evaluación: 90 de 120

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