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PRESENTADA POR:
BACH. ENMA MADELEYNE LAURA RODRIGUEZ
HUANCAYO - PERÚ
2019
ii
Dedicatoria
amor incondicional.
iii
Índice de contenido
Dedicatoria ....................................................................................................................... ii
Índice de contenido.......................................................................................................... iii
Índice de tablas ................................................................................................................. v
Índice de figuras .............................................................................................................. vi
Introducción ...................................................................................................................... 7
Capítulo I .......................................................................................................................... 8
1 Valuación de Bonos y Acciones ............................................................................... 8
1.1 Valuación de Bonos ........................................................................................... 8
1.1.1 Bono. .......................................................................................................... 8
1.1.2 Precio de bonos con prima y descuento. .................................................... 9
1.2 Valuación de Acciones .................................................................................... 10
1.2.1 Acciones Comunes. .................................................................................. 11
Caso ................................................................................................................................ 13
Capítulo II ....................................................................................................................... 15
2 Empresa y estrategia de marketing.......................................................................... 15
2.1 Planeación estratégica integral de la compañía ............................................... 15
2.1.1 Definición de la misión de la compañía. .................................................. 15
2.1.2 Establecimiento de los objetivos y metas de la compañía. ....................... 15
2.1.3 Diseño de la cartera de negocios. ............................................................. 16
2.2 Planeación de marketing .................................................................................. 19
2.2.1 Estrategia de marketing. ........................................................................... 19
2.2.2 Rendimiento sobre la inversión en marketing. ......................................... 21
Caso ................................................................................................................................ 22
Capítulo III ..................................................................................................................... 26
3 Exportación, Importación e Intercambio Compensado ........................................... 26
3.1 Exportación ...................................................................................................... 26
3.1.1 Razones para exportar. ............................................................................. 26
3.1.2 Proceso de exportación. ............................................................................ 27
3.2 Importación ...................................................................................................... 28
3.2.1 Razones para importar. ............................................................................. 28
3.2.2 Proceso de importación. ........................................................................... 29
3.3 Intercambio compensado. ................................................................................ 29
iv
Índice de tablas
Índice de figuras
Introducción
social, tal como se aplica en países desarrollados y la seguridad social de que disponemos,
Capítulo I
1.1.1 Bono.
forma:
𝐶 𝐶 𝐶 𝑉𝑁
𝑉𝑃 (𝑏𝑜𝑛𝑜) = + + ⋯+ +
(1 + 𝑟) (1 + 𝑟)2 (1 + 𝑟) 𝑛 (1 + 𝑟)𝑛
1 − (1 + 𝑟)−𝑛 𝑉𝑁
𝑉𝑃 (𝑏𝑜𝑛𝑜) = 𝐶 𝑥 ( )+
𝑟 (1 + 𝑟)𝑛
9
Donde:
Precio menor
Descuento que su valor
nominal
Precio mayor a
Bonos cupón Prima su valor
nominal
Precio igual
A la par que el valor
nominal
Tabla 1.
Propiedades de los bonos cupón
Cuando el
Mayor que el valor Igual que el valor Menor que el valor
precio del bono
nominal nominal nominal
es …
Se dice que el
“con prima” o “con descuento” o
bono se negocia “a la par”
“por arriba de la par” “por debajo de la par”
…
Esto ocurre Tasa de cupón Tasa del cupón Tasa del cupón
cuando … Rendimiento al vencimiento Rendimiento al vencimiento Rendimiento al vencimiento
nominal.
activos de la empresa como sobre las utilidades que esta genere, sí como a
𝑉𝑃 (𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛) = 𝑉𝑃(𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠)
𝐷1 𝐷2 𝐷𝑛
𝑃0 = + + ⋯+
(1 + 𝑟) (1 + 𝑟)2 (1 + 𝑟)𝑛
Donde:
Dividendo esperado
Caracteristicas y
D por accion al final
precios de acciones
del año n.
Rendimiento
r reuqerido de
acciones comunes
donde el valor de una acción común con dividendos que crecen a una tasa
constante es de:
𝐷1
𝑃0 =
𝑟−𝑔
Donde:
Valor de las
Po
acciones comunes
Dividendo sobre
D1 las acciones al final
Características de del primer periodo
las acciones con
crecimiento
constante Rendimiento
r requerido de
acciones comunes
Tasa de
g crecimiento
requerido
Caso
Valuación de Bonos
Nueva York y Boston, entre el pasado jueves 28 de marzo y martes 2 de abril del 2019.
En dichas reuniones se detalló el plan de la compañía para los próximos tres años y la
estrategia para continuar liderando el mercado peruano, lo que permitió que la compañía
emitiera bonos corporativos por S/ 1700 millones a un plazo total de 8 años, con una tasa
de 7.375% de rendimiento. Se consideró tres bonos a 8 años con pagos anuales de cupón.
Un bono tiene una tasa cupón de 10% anual, y otro de 5%. Si el rendimiento al
vencimiento de los tres bonos es de 7.375%, ¿Cuál es el precio de cada uno para un valor
nominal de S/ 1700 millones? ¿Cuál bono se comercializa con premio y con descuento?
1 − (1 + 7.375%)−8 1700
𝑉𝑃 (𝑏𝑜𝑛𝑜) = 170 ( )+ = 1962.6398
7.375% (1 + 7.375%)8
Respuesta: El valor presente del bono con tasa cupón del 10% es de 1962.6398
millones de soles. Se negocia con prima, porque el valor presente es mayor al valor
nominal del bono. Por lo tanto, la prima del bono es de 262.6398 millones de soles.
14
Tasa cupón = 5%
Rendimiento al vencimiento = 7.375%
Vencimiento = 8 años
Cupón = 1700 x 5% = 85
Valor nominal = 1700
1 − (1 + 7.375%)−8 1700
𝑉𝑃(𝑏𝑜𝑛𝑜) = 85 ( )+ = 1462.3735
7.375% (1 + 7.375%)8
Respuesta: El valor presente del bono con tasa cupón del 5% es de 1462.3735
millones de soles. Se negocia con descuento, porque el valor presente es menor al valor
nominal del bono. Por lo tanto, el descuento del bono es de 237.6265 millones de soles.
Valuación de Acciones
Backus confirma que el próximo dividendo será de S/ 6 por acción. Asimismo, los
inversionistas piensan que el rendimiento que se requiere sobre estas acciones es de 40%,
dada la evaluación de riesgo de Backus ¿Cuál será el valor de una acción del capital de
Backus, si tiene una tasa de crecimiento constante de 10%? Adaptado de (Solís, 2018)
𝐷𝑖𝑣1
𝑃0 =
𝑟−𝑔
6
𝑃0 = = 20
40% − 10%
Capítulo II
planeación estratégica:
Establecimiento
Definición de la Diseño de la
de los objetivos Planeamiento de
misión de la cartera de
y metas de la marketing
compañía negocios
compañía
la futura.
las empresas evaluar sus unidades de negocio o productos con base en dos
y rentabilidad.
participación.
participación.
ejes son los productos, actuales y nuevos, así como los mercados, actuales
productos y mercados:
mezcla de marketing
la empresa.
ii. Decisiones de fijación de precios: Ferrel y Hartline (2012) reafirman que el precio
posible.
Caso
nuestro entorno.
año se venden 180 mil vehículos, sin una infraestructura adecuada que soporta
esas ventas, lo cual genera un déficit de lugares donde poder estacionar en las
ciudades. Además, cuenta con una alta participación de mercado, puesto que
Inversiones Centenario y Lima Airport Parners). La utilidad neta del año 2018 fue
de 68 millones de soles.
porque según Andina (2018) el crecimiento del mercado entre los años de 2000 –
2010 fue del 20% y actualmente está entre el 6% y 7% anual, lo cual indica que
cadena hotelera del país, Casa Andina. La utilidad neta del año 2018 fue de -0.8
millones de soles.
24
ACTUALES
SEGMENTO DE MERCADO
NUEVOS
ACTUALES NUEVOS
PRODUCTO
Aquí la aplicamos a la empresa Los Portales que asocia empresas del sector vivienda. La
empresa en 1997 tenía entre sus unidades de negocio la venta de inmuebles (viviendas)
al nivel socio económico A. Sin embargo, ese mismo año, Los Portales S.A. decidió
En primer lugar, Los Portales S.A. decide dejar de atender al nivel socio
En 1997 crea el hotel Country Club Lima, el cual atiende al nivel socio económico
producto).
25
Asimismo, a partir del año 2010 decide crear la cadena Hotel Los Portales, el cual
(desarrollo de mercado).
26
Capítulo III
3.1 Exportación
bienes o servicios producidos por una empresa con sede en un país a clientes que
impulsan la exportación:
3.1.1.1 Rentabilidad.
3.1.1.2 Productividad.
3.1.1.3 Diversificación.
utilizar las fuertes ventas en un país para compensar las débiles ventas en
otro.
•RUC y habilitación de
Formalización emisión de boletas de ventas y
de tu empresa
facturas comerciales.
•Determinar la demanda
Estudio del
mercado
potencial y oportunidades
de negocio.
3.2 Importación
tasas salariales, que hay entre los países. Las eficiencias mejoradas
baratos.
productos finales.
3.2.1.4 Diversificación.
local.
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estructurar una venta internacional cuando los medios convencionales de pago son
su moneda con el fin de preservar sus reservas de divisas extranjeras para el pago
3.3.1 Tipos.
3.3.1.1 Trueque.
problemáticos:
la compra mutua en la que una parte acepta comprar bienes y servicios con
porque le da mayor flexibilidad para elegir los bienes que quiere comprar.
compensado:
Caso
Choy (1986) describe que durante la primera mitad de la década de los 70, ante la
ese período.
Sin embargo, el mayor gasto estatal financiado principalmente con recursos del
recursos.
Argentina, nuestro país adquirió trigo, maíz y carne argentinos por un valor de
ii. Recompra: Así también, Choy (1986) describe que el Perú celebró un contrato
$53,060;
33%
$110,145;
67%
Tabla 2.
Exportaciones a la URSS entre 1984 a 1985
(Miles de US$) 1984 1985 Total
Total, de Exportaciones $38,034 $125,171 $163,205 100.0%
Exportación No
Tradicional $9,930 $100,215 $110,145 67.5%
Tejidos de algodón $2,809 $12,201 $15,010 9.2%
Hilados de algodón $3,993 $18,766 $22,759 13.9%
Harina desgrasada $0 $26,185 $26,185 16.0%
Pollos refrigerados $0 $10,169 $10,169 6.2%
Zamak $732 $11,063 $11,795 7.2%
Discos de zinc $1,303 $2,866 $4,169 2.6%
Hilados de alpaca $479 $210 $689 0.4%
Hojas de sierra recta $25 $635 $660 0.4%
Hilados de ovino alpaca $589 $1,493 $2,082 1.3%
Hilados de ovino $0 $163 $163 0.1%
Azulejos y baldosas para
pisos $0 $2,359 $2,359 1.4%
Pieles de caprino curtidas $0 $108 $108 0.1%
Sopas y caldos preparados $0 $2,320 $2,320 1.4%
Top de alpaca $0 $125 $125 0.1%
Ropa de algodón $0 $7,024 $7,024 4.3%
Planchas y láminas de zinc $0 $3,266 $3,266 2.0%
Barras y perfiles de cobre $0 $1,125 $1,125 0.7%
Enchapes de madera $0 $102 $102 0.1%
Calzado de cuero $0 $35 $35 0.0%
35
Capítulo IV
nuevas industrias, distintas de la industria básica, para hacer productos nuevos que
otras compañías.
4.1.1 Adquisición.
para equiparar los costos unitarios de los rivales, tener que gastar
caro, por los costos de adquirir otro negocio, los costos de negociar y
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nuevo negocio desde cero, el cual tiene que superar las barreras de entrada,
utilidades al final.
negocio.
efectiva:
es lento o nulo.
organización.
inversión.
no hay nada que les impida seguir las dos al mismo tiempo.
largo plazo. Una compañía debe seguir cualquiera y todas las estrategias
justifique.
4.3 Reestructuración
rentabilidad.
Caso
asocia empresas del sector vivienda. La empresa en 1997 tenía entre sus unidades de
negocio la venta de inmuebles (viviendas) al nivel socio económico A. Sin embargo, ese
mismo año, Los Portales S.A. decidió diversificar en nuevas empresas en los sectores de
del mercado.
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Habilitación urbana
Secundaria
Vivienda Multifamiliar
Los Portales
Country Club Lima
Diversificación
Diversificación Unidad Hoteles relacionada
Hoteles Los Portales
no relacionada
Arennas De Máncora
Administración de
estacionamientos
Valet parking
Unidad Diversificación
Estacionamiento relacionada Publicidad Indoor
Soporte tecnológico y
equipamiento
Diseño y arquitectura de
estacionamientos
Capítulo V
inacabable en prácticamente todos los países del mundo. El Perú no es ajeno a este hecho;
a partir de sus distintos gobiernos, ha hecho (en mayor o menor medida) actualizaciones
a la seguridad social.
social es: “la protección que una sociedad proporciona a los individuos y los
5.1.1 Problemática.
mundo globalizado.
que la protección que reciben sea escasa o presente una tendencia a la baja.
pensionistas.
potestativos.
Caso
iii. La deuda millonaria que tienen las organizaciones públicas y privadas con
Conclusiones
Se concluye que:
el cual puede estar compuesto por un cupón más la prima o el descuento al cual el
interés ni tienen fecha de redención. Así, todo el rendimiento viene por la variación en el
actual y decidir en cuáles negocios deberán recibir mayor, menor o ninguna inversión.
reducción.
con sede en un país a clientes que residen en otro país. Importar es lo contrario, es adquirir
cada sector en el que ingresa establece una división operativa o unidad de negocios, que
es esencialmente una empresa independiente que fabrica y vende sus productos para su
mercado particular.
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exclusivamente a los temas de salud, al margen de la situación del individuo (si contribuye
primero es necesario gestionar las causas que se hicieron mención: Enfoque político
deuda millonaria que tienen las organizaciones públicas y privadas con ESSALUD, y
Referencias
Daniels, J. D., Radebaugh, L. H., & Sullivan, D. P. (2013). Negocios internacionales. Naucalpan
de Juárez: Pearson Educación de México S.A.
Ferrell, O. C., & Hartline, M. D. (2012). Estrategia de marketing. México D.F.: Cengage Learning.
Hernández, S. J., & Rodríguez. (2011). Introducción a la administración. México D.F.: McGraw-
Hill.
Hill, C. W., & Jones, G. R. (2009). Administración estratégica. México D.F.: McGraw-Hill.
Kotler, P., & Armstrong, G. (2017). Fundamentos de marketing. Naucalpan de Juárez: Pearson.
Kotler, P., & Keller, K. L. (2012). Dirección de marketing. Naucalpan de Juárez: Pearson
Educación.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jaffe, J. F. (2012). Finanzas corporativas. México D.F.:
McGrawHill Educación.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2010). Fundamentos de finanzas corporativas.
México D.F.: McGrawHill Educación.
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Solís, S. (2018). BVL ¿cuáles son las cinco acciones más rentables del 2018? Semana
Económica.
Thompson, A. A., Peteraf, M. A., Gamble, J. E., & Strickland III, A. J. (2012). Administración
estratégica. México D.F.: McGraw-Hill Educación.
Thompson, A. A., Strickland III, A. J., Gamble, J. E., Suton, C., Janes, A., & Peteraf, M. A. (2018).
Administración estratégica. México D.F.: McGraw-Hill.