FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

ÁREA: MERCADO DE VALORES

INTEGRANTES:

 BATALLANOS MENDOZA ROMEO

 CHAVEZ VILCA MARY CARMEN
 CHOQUEPATA PUMA BEATRIZ DELMIRA
 QUISPE CHAMBI ALEXIS
 QUISPE CRUZ JOSUE
 SALAS FLORES LILIAN YURLIZA
 UMIÑA AGUILAR SHRLEN
 a) Negociación Continua:
Es aquella en la que las
propuestas y operaciones se
efectúan de manera
ininterrumpida, por
aplicación automática o por
aplicación automática
especial. En esta modalidad
se transan valores del
mercado secundario.
b) Negociación Periódica: Es aquella
en la que las propuestas son
agrupadas por intervalos de tiempo,
luego de los cuales se produce la
aplicación automática según los
criterios establecidos previamente
por el Directorio. Bajo esta
modalidad se efectúan colocaciones
primarias, secundaria y operaciones
del mercado secundario
 i.Libro Normal (Normal Book): Es el libro de propuestas empleado para
la realización de operaciones al contado pactadas para ser liquidadas en
el plazo establecido por defecto en el presente reglamento.

iii.Libro de Fracción de Lote (Odd Lot Book): Es el libro de propuestas

empleado para la realización de operaciones al contado por cantidades
que constituyen fracción del lote mínimo establecido (de ser el caso)
para la negociación de un valor.
iv.Libro de Reporte y Préstamo (Repo Book): Es el libro de propuestas
empleado para la realización de operaciones de reporte y operaciones de
préstamo de valores.

vi.Libro de Subastas (Auctions Book): Es el libro de propuestas

empleado para la realización de operaciones correspondientes a
subastas de colocación primaria y secundaria, así como operaciones
correspondientes a ofertas públicas.
 Las operaciones realizadas no podrán ser modificadas, salvo en supuestos excepcionales y bajo el
procedimiento que establezca el Consejo en los casos que ello no conlleve una afectación al mercado.

Dicha modificación solo procede a solicitud de las partes intervinientes, se encuentra sujeta a la
aprobación de la Dirección de Mercados y solo podrá ser efectuada antes de su liquidación.

Las operaciones que se hubieren dejado sin efecto así como las modificaciones deberán ser comunicadas
a CONASEV y a la ICLV en el día de producidas.
Asimismo deberá llevar un registro en
el que se consignen dichas propuestas y
operaciones. La Gerencia General de
CONASEV comunicará a la Dirección
de Mercados las especificaciones
técnicas para el envío de la
información.

La Bolsa deberá mantener

registros de toda la información
de lo anterior por un período
mínimo de diez años.

a) Tratándose de valores representados
por anotaciones en cuenta en la ICLV,
con la correspondiente inscripción a
favor del adquirente en el registro de
dicha institución en el día de su
liquidación.
b) Tratándose de valores emitidos por
emisores constituidos en el exterior,
de acuerdo con los convenios
establecidos entre la ICLV y la
depositaria de dichos valores, una
vez cumplidas las formalidades que
resulten aplicables, o conforme a los
procedimientos establecidos según
sea el caso.
 La Sociedad encargada de la colocación de tales valores deberá publicar un aviso, a través de un medio
de difusión de la Bolsa, con una anticipación mínima de tres (3) días antes de su realización,

 La liquidación de estas operaciones deberá efectuarse en un plazo no menor al plazo fijado para las
operaciones al contado.

 La mencionada anticipación para la publicación del aviso no será obligatoria tratándose de la colocación
primaria de Certificados de Depósitos Negociables con un plazo no mayor a un año a ser emitidos
mediante oferta pública primaria por las empresas del Sistema Financiero Nacional, previa autorización
de la SMV .
 Sin embargo, subsiste la obligación de publicar el referido aviso de la oferta. Asimismo, en las ofertas
simultáneas descritas anteriormente, el plazo de liquidación de la OPV deberá coincidir con la fecha
de liquidación de la oferta simultánea.

Es aquella que resulta de
la aplicación automática
de propuestas de compra
o de venta de una
cantidad de valores a un
precio determinado, para
ser liquidada en el plazo
fijado por el Directorio, el
que no podrá exceder de
dos (2) días.
Estas operaciones se
podrán realizar bajo la
modalidad de negociación
continua o periódica.
2.2.Operaciones al Contado Bajo
la Modalidad de Negociación
Continua
Las operaciones bajo esta
modalidad se efectúan conforme a
lo dispuesto en el artículo 6 inciso
a) y se caracterizan por lo
siguiente:
o La aplicación de propuestas es
automática en función a los
criterios de mejor precio y
orden cronológico.
o Las propuestas son anónimas.
Si una sociedad tiene en un
momento determinado órdenes de
compra y de venta por el mismo
valor, deberá formular primero la
propuesta que mejora la cotización
vigente."
Bandas de precio

• Establecen un rango de precios (en torno a un precio de referencia) fuera del cual no se permite
el ingreso de propuestas.
• El precio de referencia aplicable a las bandas de precio puede ser estático (fijo) o dinámico
(variable).

Circuit Breakers

• Establecen un rango de precios (en torno a un precio de referencia) cuyos límites no pueden ser
vulnerados sin que se desate una interrupción de la negociación continua bajo la forma de una
subasta de volatilidad.

Límites de Ejecución

• Establecen límites sobre el precio al cual pueden ser ejecutadas las propuestas. Dichos límites
están expresados como variación máxima con respecto a un precio de referencia.
MISIÓN
• Contribuir al desarrollo del Perú, liderando el
crecimiento del mercado de capitales,
promoviendo e incentivando el financiamiento y
la inversión a través de instrumentos del mercado
de valores
VISIÓN
• Ser la puerta de acceso al Mercado de Capitales
del Perú y de la región
 Vocación de
Confiabilidad
Servicio

Integridad Responsabilidad
FUNCIONES Y ROL DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
INFORMACION PARA LISTAR A LA BOLSA
SEMENTO DE CAPITAL DE RIESGO EMPRESAS MINERAS JUNIOR

Este segmento ha sido creado

considerando la experiencia y FINANCIAMIENTO
estándares implementados por
importantes mercados extranjeros
especializados en capital de riesgo

permite minimizar el riesgo de ACTIVIDADES DE

ocurrencia de fraude en el EXPLOTACION Y DESARROLLO
segmento, de modo que el
inversionista enfrente solamente
el riesgo propio de la actividad
minera
SOCIOS ESTRATEGICOS

Empresa dedicada a brindar una plataforma de negociación de

instrumentos financieros, a través de su Sistema de Mercados
Financieros: SMF DATATEC, el cual es utilizado en los
departamentos de Tesorería de instituciones financieras e
inversionistas institucionales nacionales y extranjeros.

CAVALI es el Registro Central de Valores y Liquidaciones, una

sociedad anónima encargada de la creación, mantenimiento y
desarrollo de la infraestructura del mercado de valores
nacional.
sido designada como
agente de retención del se encarga del registro, transferencia, custodia, compensación y
impuesto a la renta a la liquidación de valores para las operaciones realizadas en la
ganancia de capital e Bolsa de Valores de Lima (renta variable y renta fija
intereses, provenientes corporativa) y Datos Técnicos S.A. (renta fija pública).
de la venta de valores Asimismo, inscribe las transferencias realizadas sobre los
mobiliarios. valores registrados en su registro contable.
COMO FUNCIONA
COMO SE ESTABLECE EL PRECIO
 MERCADOS
ORGANIZADOS Se negocian

MERCADOS
FINANCIEROS BOLSA DE
VALORES

MERCADOS
OVER THE Se negocian
COUNTER
 En un inicio:
CBOT
Creación: PRIMERA BOLSA
PRODUCTOS
EN ESTADOS
DERIVADOS
UNIDOS CBOE

Solo existían
Naturaleza: No se negociaban en sistemas negociaciones
normalizados
OVER THE PRIVADAS
COUNTER (OTC)
Elevado riesgo crediticio
BILATERALES
 MERCADOS DERIVADOS
MERCADOS DERIVADOS
CARACTERÍSTICAS
CARACTERÍSTICAS
MERCADOS ORGANIZADOS
MERCADOS MERCADOS OTC

Principalmente instituciones
financieras (creadores de
PARTICIPANTES Toda clase de inversores mercado), fondos de
pensiones, inversores
mayoristas, bancos, etc.

Sistema multilateral:
Sistema bilateral: privada y
NEGOCIACIÓN plataforma electrónica +
directa
CCO
 MERCADOS DERIVADOS
MERCADOS DERIVADOS
CARACTERÍSTICAS
CARACTERÍSTICAS
MERCADOS ORGANIZADOS
MERCADOS MERCADOS OTC

A medida (salvo
Estandarizado y
acuerdos marco) salvo
CONTRATOS valuado diariamente
algunos productos OTC
(“marking to market”)
ya estandarizados.

Alta. Mercado Baja. Riesgo de

LIQUIDEZ
secundario. liquidez.
 MERCADOS DERIVADOS
MERCADOS DERIVADOS
CARACTERÍSTICAS
CARACTERÍSTICAS
MERCADOS ORGANIZADOS
MERCADOS MERCADOS OTC

Alta. Muchos productos

Baja. Pocos productos
FLEXIBILIDAD sujetos a negociación sin
muy estandarizados.
límite.

Baja. Relaciones privadas

Alta. Registro público y en
sin obligación de
tiempo real de
TRANSPARENCIA “reporting”. Precios
transacciones y precios ex
disponibles sólo llamando
antes y ex post
a los dealers.
 MERCADOS DERIVADOS
MERCADOS DERIVADOS
CARACTERÍSTICAS
CARACTERÍSTICAS
MERCADOS ORGANIZADOS
MERCADOS MERCADOS OTC

Compensación diaria de
PyG (CCP). Posibilidad Únicamente a fecha de
LIQUIDACIÓN
de cerrar posición antes vencimiento del contrato.
de vencimiento.

Amplia variedad de
Opciones y Futuros
INSTRUMENTOS productos creados a
estandarizados (“Plain
DERIVADOS partir de ingeniería
Vanilla”).
financiera
 MERCADOS DERIVADOS
MERCADOS DERIVADOS
CARACTERÍSTICAS
CARACTERÍSTICAS
MERCADOS ORGANIZADOS
MERCADOS MERCADOS OTC

Altos. Presión Bajos. Menor

COSTES
fiscal. presión fiscal.

Alto: contrapartida,
RIESGOS Reducidos. riesgo sistémico, y
riesgo de liquidez
 Vencimientos
Estandarizados en
elementos ALTA LIQUIDEZ
Montos

BOLSA DE VALORES Otros Londres

New York

PRINCIPALES BOLSAS Paris

LOS PRODUCTOS
DERIVADOS
Tokio

Frankfurt
BAJA LIQUIDEZ
Swaps
CONTRATOS OTC
Opciones
PRICIPALES OTC
Contratos a futuros
 Son mercados extrabursátiles donde se negocian distintos
1 instrumentos financieros (bonos, acciones, swaps, divisas…)
directamente entre dos partes.

Es el mercado de capitales en el que las empresas

2 realizan diferentes movimientos y operaciones
financieras.

Es aquel conocido como mercado extrabursátil ya que sus

3 operaciones se dan fuera de la bolsa a través de negociaciones
acordadas entre empresas e instituciones financieras (a la
medida de las partes)
 • Es descentralizado,
TIPO DE
MERCADO • Sin una ubicación
física central

SE NEGOCIAN • Fuera de la Bolsa de

VALORES Valores

OPERACIONES
• Sin intermediarios sin
DIRECTAS depender de un banco
o la bolsa de valores
 ENTIDADES
EMPRESAS BANCOS BRÓKERS
FINANCIERAS

buscando obtener beneficios y liquidez por sus activos

Un banco de inversión tienen una parte muy
importante de sus inversiones a interés variable
y teme que la bajada de tipos de interés afecte a
su rentabilidad. Para solucionar el problema,
un broker del banco acuerda con otro de un
banco inglés que tiene muchas inversiones en
renta fija de alta calidad un contrato de swap de
100 millones por un periodo de 10 años, de
forma que ambas entidades intercambian los
beneficios sobre sus productos, uno aprovecha
los tipos de interés más altos de las inversiones
de interés variable y el otro se protege de las
caídas de interés por la rentabilidad estable de
la renta fija.
 CONTRATO SWAP

BANCO DE
BANCO INGLÉS
INVERSIÓN

ACTIVO SUBYACENTE:
1000 MILLONES
BROKER DEL
BANCO
PERIODO: 10 AÑOS

INVERSIONES EN
RENTABILIDAD
RENTA FIJA
 ESTABLECER, Y ACEPTAR LAS CONDICIONES Y TÉRMINOS a partir de una votación.

CORREO
TELÉEFONO
ELECTRÓNICO

PARTICIPANTE 1 PARTICIPANTE 2
 El mercado OTC ha tenido un crecimiento exponencial en los últimos 20 años.

Londres ya
EEUU tiene el 90%
representa el 70%
del control de este
de las transacciones
mercado
realizadas

INSTRUMENTOS
INSTRUMENTOS DERIVADOS DE RENTA
DE RENTA FIJA VARIABE

NEGOCIAR VALORES

FUERA DE LA BOLSA DE VALORES

PRINCIPALES INSTRUMENTOS DERIVADOS CFDs
(Contract for
Differences).
Los productos más negociados en
mercados OTC son los siguientes:
Divisas o Warrants.
Forex.

OTC
Opciones
Binarias. Turbo
Warrants

Swaps y CDS
(Credit
INVERSIONISTA Default
Swaps).
 PRINCIPALES INSTRUMENTOS DERIVADOS

MERCADOS MERCADOS
ORGANIZADOS competencia OTC

OPCIONES
FUTUROS OPCIONES FORWARDS
OTC

CDS (Credit
SWAPS Default
Swaps).
GRAN EMPRESA
INVERSIONISTA
INSTITUCIÓN CUBRIRSE
FINACIERA
PRINCIPALES INSTRUMENTOS DERIVADOS EN FUNCIÓN DEL MERCADO Y DEL
ACTIVO SUBYACENTE
PRINCIPALES INSTRUMENTOS DERIVADOS EN FUNCIÓN DEL MERCADO Y DEL
ACTIVO SUBYACENTE
CONTRATOS FUTUROS Y FORWARD
CONTRATOS FUTUROS Y FORWARD
 NEGOCIACIÓN DE
MERCADOS OTC

BILATERAL MULTILATERAL

creadores de
mercado hacen operaciones se operaciones se
uno o varios
públicos los ejecutan contra ejecutan entre
intermediarios
precios de su cuenta propia terceros
compra y venta

AGENTE
NEGOCIANTE PRINCIPAL AGENCIA
COMERCIAL
 9. TAMAÑO DE LOS OTC

En cuanto al mercado OTC de opciones, ha crecido

rápidamente desde la década de los 80s y su tamaño
es mayor ahora que el mercado negociado en bolsa,
lo cual se debe a que el subyacente de los contratos
de opciones OTC se caracteriza por su gran tamaño.
La ventaja de las opciones OTC es que se pueden
hacer “a medida” para cumplir los requisitos
buscados por un trader o administrador de fondos.
El tamaño del segmento de mercados OTC Según un estudio de ICAP, estima que cada
es varias veces mayor que el de los mercados día se producen 2 millones de transacciones
regulados, especialmente en los contratos de en los mercados OTC por un nominal de 5
tipos de interés y de divisas. billones de dólares.

Esto daría una operación media teórica de

unos 2,5 millones de dólares lo que
supondría la participación exclusiva de
mayoristas en el mercado.

El carácter interbancario de los mercados OTC

hace que los swaps sobre tipos de interés sean el
contrato más negociado y el de mayor volumen
pendiente de vencimiento (50% del total).
 Las condiciones de los respectivos
CONFIGURACIÓN
contratos OTC entre las partes
INDIVIDUAL DEL contratantes pueden acordarse
CONTRATO individualmente.

El mercado OTC más popular es el de forex,

donde las divisas se compran y venden a través
de una red de bancos, en lugar de a través de las
TRADING bolsas. Esto significa que el trading de forex
DESENTRALIZADO está descentralizado y puede tener lugar las 24
horas del día, en lugar de tener que limitarse a
las horas de apertura y cierre de un mercado
financiero.

El trading OTC ofrece a las compañías que no

OPORTUNIDAD DE
cumplen los requisitos de la bolsa de valores la
OBTENER CAPITAL oportunidad de obtener capital, lo que puede ayudar
a financiar su expansión y crecimiento.
 Significa que existe un
mayor riesgo de que
una contraparte
incumpla un
determinado acuerdo.
La negociación de acciones
OTC puede considerarse
arriesgada, ya que las compañías
CARÁCTER NO no tienen que suministrar tanta
REGULADO DEL NEGOCIACIÓN información como las
TRADING OTC ARRIESGADA compañías que cotizan en bolsa.

AUSENCIA DE
REGULACIÓN Y
LAS
PÉRDIDA POTENCIAL
SUPERVISIÓN DESVENTAJAS

Por definición las operaciones OTC no

están reguladas ni sometidas a
supervisión alguna. Por ello el
inversionista tiene una responsabilidad
personal mayor con respecto a los
contenidos del contrato que en las
operaciones reguladas.
En las operaciones OTC con
títulos-valores, el inversionista
RIESGOS DE
puede, en el peor de los casos,
MERCADOS OTC
perder la totalidad del capital
invertido.
 RIESGOS DE MERCADOS OTC

Se trata del riesgo de pérdidas ocasionadas por el

RIESGO DE CRÉDITO (RIESGO incumplimiento del socio comercial, que deja de
DE CONTRAPARTE) satisfacer sus obligaciones de pago o entrega
estipuladas en el contrato.

El inversionista corre el riesgo de que no pueda

cerrar o liquidar (en el caso de derivados OTC)
RIESGO DE LIQUIDEZ la operación OTC en un plazo útil o a un
precio apropiado.

i) los activos subyacentes se

negocian en una moneda distinta a
El inversionista la de la operación OTC o si
puede estar expuesto
RIESGO DE TIPO DE CAMBIO a un riesgo de tipo de (ii) la operación OTC cotiza en
cambio, SI: una moneda distinta a la moneda
del país del inversionista.

En algunas modalidades de
RIESGO DE MARGEN derivados OTC, el inversionista
DE GARANTÍA ha de proporcionar una
garantía.
Si el valor de un derivado
OTC de este tipo evoluciona
de forma negativa para el
inversionista, ha de
proporcionarse una garantía
adicional.

en algunas circunstancias
Cuando se ha acordado una puede resultar demasiado
RIESGO DE
entrega física al concluir una caro o incluso imposible
ENTREGA operación OTC adquirir los valores
subyacentes a entregar