UNIVERSIDAD DE EL SALVADOR

FACULTAD MULTIDISCIPLINARIA DE OCCIDENTE

ESCUELA DE POSTGRADOS

Maestría en Consultoría Empresarial

Cátedra: Consultoría de Proyectos (Teoría y Práctica)

Docente: Máster Luis Francisco Zaldivar

CASO 2: New Heritage Doll Company

Alumnos: Hernández Morán, Zoila Yanira

Leiva Rodríguez, Oscar Leonardo

Santa Ana, 28 de noviembre de 2019.

 DESARROLLO

1. Formulación use la Guía UES. Realice la formulación del análisis de inversión.

Debe describir las decisiones que debe de tomar, e indicar los puntos positivos
o limitantes de las alternativas de inversión. Esto lo realiza exclusivamente con
la información que nos brinda el caso.

Para fortalecer el análisis anterior debe de analizar lo siguiente: 1) Entorno; 2)

Mercado, Comercialización y Competencia: 3) Aspectos Técnicos; 4) Impactos
Ambientales o Cumplimiento de Normas en los Productos,5) Estrategia
Empresarial y otros que puedan aplicar al caso.

a) Análisis de Mercado, Comercialización y Competencia

La industria de juegos y juguetes en EE. UU. es un segmento con una moderada

tendencia de crecimiento, en 2018 los ingresos de dicha industria ascendieron a
42,000 millones de dólares, y las proyecciones apuntan a un aumento del 4.6%
anual hasta llegar a los 52,500 millones de dólares en 2013. Los ingresos de este
sector tienen la característica de ser estacionales, siendo el periodo con mayor
número de ventas las vacaciones de invierno.

A continuación, se presenta la segmentación del mercado de juguetes en estados

unidos:

SEGMENTOS DEL MERCADO DE JUGUETES Y JUEGOS EN

EE. UU.

No Tipo de segmento Participación

1 Video Juegos 48%

2 Juguetes y juegos tradicionales 52%

 DIVISIÓN DEL SEGMENTO DE JUGUETES Y JUEGOS
TRADICIONALES
N° División Participación
1 Juguetes Infantiles/prescolares 14.50%
2 muñecas 14.10%
3 juguetes para outdoors y deportes 12.30%
4 Otros juegos y juguetes 59.10%
100.00%

Enfocándonos en el segmento de muñecas, particularmente, vemos que mantienen

al igual que la industria de juguetes en general, una tendencia moderada de
crecimiento, para 2008 las ventas al por menor de muñeca alcanzaban los 3100
millones de dólares, con proyecciones de crecimiento del 3% anual hasta alcanzar
los 3600 millones de dólares en 2013.
En cuanto a la competencia entre los productores, ésta es muy vigorosa ya que un
reducido grupo de grandes productores, que se benefician de economías a escala
en diseño, producción y distribución; se orientaban a segmentos demográficos
parecidos.

Mercado Objetivo: El principal destino de las muñecas y accesorios de New

Heritage son las niñas entre los 3 y 12 años, del mercado estadounidense

Producto: El proyecto presenta dos alternativas de producto que se detallan a

continuación.
1. Match my doll clothing: que consiste en conjuntos de ropa y accesorios para
la muñeca y su propietario
 2. Diseña tu propia muñeca: consiste en crear una muñeca única, que permite
a la niña identificarse consigo misma y participar en el proceso de creación de
la muñeca, a través de una página web.

Precio: Las muñecas y accesorios de New Heritage se ofrecían bajo distintas

marcas con diferentes precios de venta al consumidor, a continuación, se presenta
un detalle de las distintas líneas y los rangos de precio establecidos

Marcas Rango de Precios Características Mercado objetivo

Certificado de nacimiento

Pequeña historia personal Niñas en sus primeras etapas

Muñecas bebé $15.00 a $30.00
de desarrollo
Tecnología de habla y
movimiento

Accesorios Niñas mayores, para fortalecer

Muñecas Reliquia $75.00 a $150.00
relaciones con madre y abuela
Historia Personal

Muñecas basadas Accesorios

Niñas adolescentes entre 8 y 12
en personajes $75.00 a $150.00
años
famoso Historia Personal

b) Aspectos Técnicos

LOCALIZACIÓN DEL PROYECTO: El proyecto se localizará en Estados Unidos en

Sacramento California, cede de las oficinas administrativas de New Heritage, desde
donde se controlan las operaciones de manufactura, que son externalizadas a
grupos de manufactureros de Asia.

PRESUPUESTO DE INVERSIÓN: Ambos proyectos requieren inversiones en

Investigación y desarrollo, capital de Trabajo, Marketing y activos fijos.

A continuación, se detallan las inversiones necesarias de cada uno de los proyectos.

 Desembolsos Match My Own Doll
(en miles de dólares)
Gastos Iniciales 2010
Inicial en I+D $ 625.00
Inicial en Marketing $ 625.00
Inversión en Capital de Trabajo $ 800.00
Propiedad Planta y equipo $ 1,470.00
TOTAL $ 3,520.00

Desembolsos para Desing your Own Doll (en miles de dólares)

Gastos Iniciales 2,010 2,011
Inicial en I+D $ 841.00
Inicial en Marketing $ 360.00
Inversión en Capital de Trabajo $ 1,000.00
Propiedad Planta y equipo $ 4,610.00
TOTAL $ 5,811.00 $ 1,000.00

Personal de Desarrollo para Desing your Own Doll (en miles de dólares)
Costos de personal de desarrollo de
Numero salario Total
aplicaciones
Desarrollo de aplicación Web 1 $150.00 $150.00
Manager de Base de Datos 1 $160.00 $160.00

Especialista en Integración de Sistemas 1 $125.00 $125.00

Costo TOTAL 3 $435.00 $435.00

c) Normas en los productos

New Heritage externalizaba gran parte de su producción a un selecto grupo de
manufactureros en Asia. Para asegurar la calidad y seguridad de los productos,
la compañía mantenía persona a tiempo completo en cada uno de sus socios
manufactureros para supervisar la fuente de los materiales, la producción y
control de calidad.
 Las actividades de manufactura que requerían procesos especiales de
tolerancia o propiedad, junto con todos los elementos creativos (diseño y
prototipo de productos, por ejemplo) se llevaban a cabo internamente en las
oficinas centrales de la compañía en sacramento, California.

d) Estrategia Empresarial
 La estrategia empresarial está orientada principalmente a la calidad de
los productos y a ofrecer una experiencia de personalización para las
niñas que usan sus muñecas.

 Ahorro en costos de manufactura, al contratar empresas manufactureras

de Asia, que permite operar con menores costos de manufactura.

2. MODELO, VARIABLES Y RESULTADOS

Las plantillas que contiene la información del caso, así como la valoración de la
inversión desde el punto determinístico se incluyen en los archivos de Excel con
el nombre respectivo del proyecto que se trata.

3. VALUACIÓN ECONÓMICA

A) Valuación determinística.

Partiendo de una valoración determinística, la alternativa de inversión que

ofrece mejores beneficios es de Match my Doll Clothing ya que ofrece una
mayor tasa de retorno, un periodo de recuperación menor y mayor creación
de valor.
 Métricas de Rentabilidad Match my Doll
VAN $ 6,754.54
TIR 23.11%
Métricas de Riesgos
WACC 8.40%
Periodo de Recuperación 8.39
Creación de valor 14.71%

Métricas de Rentabilidad desing your own Doll

VAN $ 7,594.18
TIR 17.22%
Métricas de Riesgos
WACC 9.00%
Periodo de Recuperación 8.11
Creación de Valor 8.22%

B) Valorización Bajo Riesgo e Incertidumbre

Al sensibilizar el proyecto Match my Doll Clothing con las variables de
ingresos, costos de producción y gastos de operación vemos que el riesgo
de pérdida es mínimo (1%), la posibilidad de que el VAN sea mayor a cero y
cubra la inversión y los costos de capital es de alrededor del 99% de certeza.
Tomando en cosideracion las variaciones en los indicadores mencionados el
VAN proyectado de $6,757.48 tiene una certeza de ocurrencia de alrededor
del 66%.

En lo que concierne a la TIR, hay una certeza del 60% de alcanzarla

considerando las variaciones a los niveles de ingresos y costos. El riesgo de
obtener una TIR menor a la esperada es muy bajo, alrededor del 6%.

Las variables que más inciden en el proyecto son los costos y gastos,
especialmente los que corresponden al año 2020.
Al sensibilizar el proyecto Desing my own Doll con las variables de ingresos, costos
de producción y gastos de operación vemos que el riesgo de pérdida es muy bajo,
alrededor del 5%, la posibilidad de que el VAN sea mayor a cero y cubra la inversión
y los costos de capital es del del 94% de certeza.

Tomando en cosideracion las variaciones en los indicadores mencionados el VAN

proyectado de $7,594.28 tiene una certeza de ocurrencia de alrededor del 74%. En
lo que concierne a la TIR, el riesgo de obtener una tasa menor a la esperada es
muy bajo. Las variables que más inciden en el proyecto son los costos y gastos,
especialmente los que corresponden al año 2020.
¿Cuál de los dos proyectos brinda la mejor rentabilidad al menor riesgo?

El proyecto que brinda mejor rentabilidad en relación con el nivel de riesgo es el

proyecto uno: Match My Doll Clothing, ya que es menos sensible a las variaciones
en los niveles de precios y costos.

4. Mitigación y transferencia de riesgo

¿Como se puede mitigar el riesgo del proyecto?

 Una de las principales medidas para mitigar el riesgo es la relacionada con

el manejo de los costos fijos de producción. La empresa debe continuar
fortaleciendo su política de alineación de costos fijos bajos con crear una
experiencia única para el cliente.

 Otra de las medidas es lograr una diferenciación basada principalmente en

la calidad de sus productos y en el concepto de crear una experiencia única.

5. DECISIÓN FINAL

Con base al análisis determinístico, así como de los resultados de la simulación

de ambos proyectos, consideradas las variables de riesgo, la recomendación es
optar por la expansión de la línea MATCH MY DOLL CLOTHING, ya que
representa un menor riesgo de perdidas, una mayor oportunidad de creación de
valor y un período de recuperación menor.