2016

Razón d/c 1.61 Ventas 2,900,000.00

75% Costo de Ventas 2,175,000.00
UTILIDAD BRUTA 725,000.00
DEUDA 999,310.34 15% Gastos Operativos -435,000.00
CAPITAL 620,689.66 Gastos Administrativos -130,000.00
TOTAL 1,620,000.00 UAII 160,000.00
10.00% Gastos Financieros 99,931.03
Supuestos: UTILIDAD ANTES DE IMP 60,068.97
- Los G. Op son CV 28% Impuesto: 16,819.31
- Los GF aplican a la Deuda UT NETA: 43,249.66
- La Deuda son Oblig,. Financieras
ROE 6.97%
ROA 9.88%

Apalancamiento Financiero => VAR. Uneta

=
VAR. UAII
𝐺𝐴� (al nivel base UAII) = 𝑈𝐴𝐼𝐼/(𝑈𝐴𝐼𝐼 −𝐼 −
(𝐷𝑃 ∗1/((1−𝑡) )) ) =
 ROE ROA
Var.U. Ope 11.61% 12.35%
-25%
-20%
-15%
-10%
25% 200,000.00 -5%
99,931.03 1%
100,068.97 5%
28,019.31 10%
67% 72,049.66 15%
20%
11.61% 25%
12.35% 30%
35%
40%
ante cualquier variacion
67% de la utilidad operativa se va reflejar 2.66 veces en la utilidad45%
neta
=
25% 2.66 50%

160,000.00 2.66 ROE ROA

=
60,068.97 D/C 11.61% 12.35%
0.50
0.75
1.00
1.25
1.50
1.75
2.00
2.25
2.50
2.75
3.00
3.25
3.50
3.75
4.00
Apal Financ Var. UAII
2.66 GAF => 2.66 -25% -20% -15% -10%
2.66 D/C 0.50
2.66 0.75
2.66 1.00
2.66 1.25
2.66 1.50
2.66 1.75
2.66 2.00
2.66 2.25
2.66 2.50
2.66 2.75
2.66 3.00
2.66 3.25
2.66 3.50
2.66 3.75
2.66 4.00
2.66

Apal Financ
2.66
IMPACTO DEL GRADO DE ENDEUDAMIENTO EN EL APALANCAMIEN
1.51
1.77
2.03
10.0000
2.29 9.0000
2.55 8.0000
7.0000
2.81
RELACIÓN D/C

6.0000
3.08 5.0000
3.34 4.0000
3.61 3.0000
2.0000
3.88
1.0000
4.16 0.0000
4.43 5 % % %
-2 0 5 % %
4.71 -2 -1 0 -5 1% 50
-1 5% % % 0.
10 15
%
5%
20 0% %
4.98 2 3 35 40
% % %
45 50
5.26
VARIACIÓN UAII
 -5% 1% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

EN EL APALANCAMIENTO FINANCIERO
APALANCAMIENTO FINANCIERO

50
3.
75
2.
00
2.
25
1.
50
% 0.
%
25 30 5% 0% % %
3 4 45 50

N UAII
35% 40% 45% 50%
IMPACTO DEL GRADO DE ENDEUDAMIENTO EN LAS UTILIDADES POR ACCIÓN

Razón D/C 1.61

Valor de mercado deuda S/. 999,310.34 Utilidad Operativa

Valor de mercado acciones S/. 620,689.66 10% Gastos Financieros
Valor de mercado de activos S/. 1,620,000.00 Util Antes de Imp
28% Impuesto
Precio por acción S/. 10.00 UT Neta
Número de acciones 62,069
UPA
Rendimiento/Acción

Nota: El beneficio del accionista dependerá de las utilidades operativas que genere la eficiente estructura de inversión; a fin qu
sea reflejado su grado de apalancamiento financiero, caso contrario, se verá perjudicado

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO: IMPACTO DEL GRADO DE ENDEUDAMIENTO E

12.00
0.00 1.00 2.00
10.00

8.00
UtilidadPor Acción(UPA)

6.00

4.00

2.00

0.00
0 50,000 100,000 150,000 200,000
Utilidad 250,000 300,000 350,
Operativa
 Util. Operativa
UPA => 1.16 0
D/C 0.00
0.25
S/. 200,000.00 0.50
S/. 99,931.03 0.75
S/. 100,068.97 1.00
S/. 28,019.31 1.25
S/. 72,049.66 1.50
1.75
S/. 1.16 2.00
11.61% 2.25
2.50
eficiente estructura de inversión; a fin que 2.75
ado 3.00

ANCIERO: IMPACTO DEL GRADO DE ENDEUDAMIENTO EN LAS UTILIDADES POR ACCIÓN

0.00 1.00 2.00

50,000 100,000 150,000 200,000

Utilidad 250,000 300,000 350,000 400,000
Operativa
il. Operativa
50,000 100,000 150,000 162,000 250,000 300,000 350,000

Diferencia => 0.00