I.

PROYECTOS DE INVERSIÓN
1.1. Definiciones Generales
¿Qué es un proyecto?.- Idea que origina un conjunto de actividades vinculadas entre sí,
con la finalidad de lograr objetivos en el futuro.
¿Qué es una inversión ?.- La aplicación de recursos o factores de producción para la
generación de bienes o servicios.
¿Qué es un proyecto de inversión? .- El Estudio específico sobre la posibilidad de asignar
recursos para la generación de bienes o servicios con beneficios futuros.
El proyecto de inversión, es un plan al que se le asigna capital e insumos materiales,
humanos y técnicos. Su objetivo es generar un rendimiento económico a un determinado
plazo. Para esto, será necesario inmovilizar recursos a largo plazo.
¿Qué es un programa de inversión?.- Es un conjunto de Proyectos y/o Conglomerados que
se complementan, tienen un objetivo común.
Los GR y GL solo pueden formular Programas que se enmarquen en sus competencias.
Conglomerado. Es un conjunto de Proyectos de pequeña escala que comparten
características similares en cuanto a diseño, tamaño o costo unitario y que corresponden a
una misma función y programa, de acuerdo al Clasificador Funcional Programático (si es
un PIP).
¿Qué son políticas Sociales?.- La política social es el segmento de la política general (de
la acción de gobierno, de las propuestas programáticas de los partidos políticos y de la
actividad de los denominados agentes sociales -sindicatos y patronal-) orientado a la
sociedad.
Forma de intervención social del Estado en la sociedad civil.
Relacionadas con la provisión de servicios sociales, las políticas sociales forman parte del
Estado de bienestar, su representación institucional, y abarcan una extensa gama de
programas sociales,
Como políticas de salud, seguridad social, vivienda, educación u ocio. Hoy su objetivo es la
búsqueda del bienestar y la mejoría de las condiciones materiales de vida de la población.
Política Social Programas Sociales Proyectos Sociales
1.2. Áreas de Proyectos de Inversión
PROYECTOS PRIVADOS Y/O EMPRESARIALES
PROYECTOS DE INVERSIÓN PÚBLICA (PIP)
PROYECTOS DE DESARROLLO SOCIAL O PROYECTOS SOCIALES
PROYECTOS AMBIENTALES
ANALISIS DEL ENTORNO DE INVERSIÓN PÚBLICA
1. Objetivos del desarrollo sostenible
2. Marco Macroeconómico Multianual
3. Planes de Desarrollo
4. Sistema Administrativo del Estado.
5. Sistema de Programación Multianual y Gestión de Inversiones

1. OBJETIVOS DE DESARROLLO SOSTENIBLE

El 25 de septiembre de 2015, la ONU aprobó la Agenda 2030 sobre el Desarrollo
Sostenible.
El 25 de septiembre de 2015, los líderes mundiales adoptaron un conjunto de objetivos
globales para erradicar la pobreza, proteger el planeta y asegurar la prosperidad para todos
como parte de una nueva agenda de desarrollo sostenible.
Los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), también conocidos como Objetivos
Mundiales, son un llamado universal a la adopción de medidas para poner fin a la
pobreza, proteger el planeta y garantizar que todas las personas gocen de paz y
prosperidad.
 Presenta una oportunidad sin precedentes para que los países y los ciudadanos del
mundo emprendan un nuevo camino para mejorar las vidas de las personas en todas
partes.
 Los países han adoptado un nuevo programa de desarrollo sostenible y un nuevo
acuerdo mundial sobre el cambio climático
17 objetivos /agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible
La Agenda cuenta con 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible, cada objetivo tiene metas
específicas que deben alcanzarse en los próximos 15 años.
Para alcanzar estas metas, todo el mundo tiene que hacer su parte: los gobiernos, el sector
privado, la sociedad civil y personas como usted.
Objetivos:
1. Fin de la pobreza
Poner fin a la pobreza en todas sus formas en todo el mundo.
2. Hambre cero
Poner fin al hambre, lograr la seguridad alimentaria y la mejora de la nutrición y promover
la agricultura sostenible.
3. Salud y Bienestar
Garantizar una vida sana y promover el bienestar en todas las edades.
4. Educación de calidad
Garantizar una educación inclusiva, equitativa y de calidad y promover
oportunidades de aprendizaje durante toda la vida para todos.
5. Igualdad de género
Lograr la igualdad entre los géneros y empoderar a todas las mujeres y las niñas.
6. Agua limpia y saneamiento
Garantizar la disponibilidad de agua y su gestión sostenible y el saneamiento para todos.
7. Energía asequible y no contaminante
Garantizar el acceso a una energía asequible, segura, sostenible y moderna para todos

8. Trabajo decente y crecimiento económico

Promover el crecimiento económico sostenido, inclusivo y sostenido, el empleo pleno y
productivo y el trabajo decente para todos.
9. Industria, innovación e infraestructura
Construir infraestructuras resistentes, promover la industrialización inclusiva y sostenible y
fomentar la innovación.
10. Reducción de las desigualdades
Reducir la desigualdad en y entre los países.
11. Ciudades y comunidades sostenibles
12. Producción y consumo responsables
Garantizar modalidades de consumo y producción sostenibles.
13. Acción por el clima
Adoptar medidas urgentes para combatir el cambio climático y sus efectos.
14. Vida submarina
Conservar y utilizar en forma sostenible los océanos, los mares y los recursos marinos para
el desarrollo sostenible
15. Vida de ecosistemas terrestres
Proteger, restablecer y promover el uso sostenible de los ecosistemas terrestres, gestionar
los bosques de forma sostenible, luchar contra la desertificación, detener e invertir la
degradación de las tierras y poner freno a la pérdida de la diversidad biológica.
16. Paz, justicia e instituciones sólidas
Promover sociedades pacíficas e inclusivas para el desarrollo sostenible, facilitar el acceso
a la justicia para todos y crear instituciones eficaces, responsables e inclusivas a todos los
niveles.
17. Alianza para lograr los objetivos
Fortalecer los medios de ejecución y revitalizar la Alianza Mundial para el Desarrollo
Sostenible.
2. MARCO MACROECONÓMICO MULTIANUAL 2019-2022
APROBADO EN SESIÓN DE CONSEJO DE MINISTROS DEL 22 DE AGOSTO DEL
2018. Publicado 24 de agosto del 2018 por el Diario El Peruano
El documento presenta las proyecciones macroeconómicas multianuales oficiales,
aprobadas en sesión de Consejo de Ministros del 22 de agosto de 2018, con opinión previa
del Consejo Fiscal, con las cuales se elabora el proyecto de presupuesto público para el año
fiscal 2019
CONTIENE:
1.- Lineamientos de Política Económica
2.- Declaración de Política Fiscal
3.- Lineamientos de Política Tributaria
4.- Proyecciones Macroeconómicas
5.- Panorama Internacional
6.- Panorama local
7.- Finanzas públicas
8.- Cuadros, anexos y recuadros
Recuadro N° 8: Medidas para impulsar la Inversión Pública.
La inversión pública promueve el crecimiento económico y es un instrumento potente para
mejorar la calidad de vida de la población.
En el Perú, se busca que el dinamismo de la inversión pública derive en el cierre de brechas
de infraestructura y un aumento de la competitividad.
En la actualidad, la ejecución de la inversión pública en el Perú presenta desafíos que
ameritan ser abordados con visión de largo plazo.
En este contexto, se vienen implementando medidas de impulso a la inversión pública con
énfasis en el cierre de brechas y en la mejora del proceso de gestión.
La estrategia de corto plazo consiste en acelerar la ejecución de proyectos priorizados.
La estrategia de largo plazo se desarrolla en el marco de las facultades delegadas en materia
de gestión económica y competitividad, y reconstrucción y cierre de brechas en
infraestructura.
En ese contexto se contemplan las siguientes medidas: i) mejorar del proceso de gestión de
la inversión pública, ii) impulsar la inversión público-privada e, iii) impulsar las obras de
Reconstrucción.
3. PLANES DE DESARROLLO
Un plan de desarrollo es una herramienta de gestión que promueve el desarrollo social
en un determinado territorio.
De esta manera, sienta las bases para atender las necesidades insatisfechas de la población y
para mejorar la calidad de vida de todos los ciudadanos
Un plan de desarrollo es un instrumento de gestión pública empleado para propulsar el
desarrollo social de un determinado territorio, que puede ser el Estado en su conjunto o
bien una subdivisión del mismo (una región rural, un barrio...), como plan de desarrollo
local.
Tipos de planes de desarrollo:
Plan Nacional de Desarrollo
Planes de desarrollo sectorial
Planes de desarrollo territorial
Planes de desarrollo regional
Planes de desarrollo local
Planes de largo plazo
Planes de mediano plazo
Planes anuales o planes operativos

Planes de desarrollo concertado:

Es una herramienta de planificación elaborada participativamente y constituye una guía
para acción a largo plazo.
Está orientado a convocar y enfocar recursos y esfuerzos individuales e institucionales para
alcanzar una imagen colectiva de desarrollo construida en base al consenso de todos los
individuos y actores de un territorio determinado.
Planes de desarrollo concertado (PDC) debe contener como mínimo:
El diagnóstico
La misión y la visión de desarrollo
Los ejes estratégicos
Los objetivos estratégicos
Los programas de desarrollo
Los proyectos estratégicos
Política:
La Política Nacional de Modernización de la Gestión Pública al 2021 es el principal
instrumento orientador de la modernización de la gestión pública en el Perú. Establece la
visión, los principios y lineamientos para una actuación coherente y eficaz del sector
público al servicio de los ciudadanos y el desarrollo del país.

Programas de desarrollo:
Se entiende por programa de desarrollo a una serie de acciones organizadas con la
finalidad de mejorar las condiciones de vida en una determinada región o país en forma
integral y sostenible. Algunas veces para ser más explícitos se les llama programa de
desarrollo económico y social.

Programa Multianual de Inversión Pública

Proyecto:
Un proyecto es una planificación que consiste en un conjunto de actividades que se
encuentran interrelacionadas y coordinadas. La razón de un proyecto es alcanzar las metas
específicas dentro de los límites que imponen un presupuesto, calidades establecidas
previamente y un lapso de tiempo previamente definido.
Un proyecto también es un esfuerzo temporal que se lleva a cabo para crear un producto,
servicio o resultado único.
Un PLAN se desarrolla a través de diferentes PROGRAMAS, y de la misma manera, cada
programa se desarrolla mediante diferentes PROYECTOS. Por último, los proyectos se
ejecutan a través de ACTUACIONES, unidad mínima de efectos de la planificación; por
debajo de estas estarían las tareas o ACTIVIDADES.
4. SISTEMAS ADMINISTRATIVOS DEL ESTADO PERUANO
Según la Ley Orgánica del Poder Ejecutivo, los Sistemas Administrativos tienen por
finalidad regular la utilización de los recursos en las entidades de la administración pública,
promoviendo la eficacia y eficiencia en su uso.
Los Sistemas Administrativos de aplicación nacional están referidos a las siguientes
materias:
Sistemas Administrativos del Estado Peruano:
1. Gestión de Recursos Humanos
2. Abastecimiento
3. Presupuesto Público
4. Tesorería
5. Endeudamiento Público
6. Contabilidad
7. Inversión Pública
8. Planeamiento Estratégico
9. Defensa Judicial del Estado
10. Control.
11. Modernización de la gestión pública
5. SISTEMA NACIONAL DE PROGRAMACIÓN MULTIANUAL Y GESTIÓN DE
INVERSIONES - INVIERTE.PE
Es un sistema administrativo del Estado que tiene como fin orientar el uso de los recursos
públicos destinados a la inversión para la efectiva prestación de servicios y la provisión
de la infraestructura necesaria para el desarrollo del país
CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN
El ciclo de vida de un proyecto es el conjunto de fases y etapas en las que se organiza un
proyecto desde su inicio hasta su cierre.
Una fase es un conjunto de etapas y las etapas son las actividades del proyecto relacionadas
entre sí y que, en general, finaliza con la entrega de un producto parcial o completo.
Evaluación ex – post de proyectos de inversión pública:
Monitoreo y evaluación de programas y proyectos sociales:
Evaluación intermedia o evaluación en proceso
Evaluación de resultados
Evaluación de impacto
II. EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
2.1. Definición
La evaluación de proyectos de inversión es un proceso mediante el cual se busca determinar
la conveniencia o no de llevar a cabo una inversión. Cuando existen diferentes alternativas
de inversión posibles, la evaluación de proyectos de inversión busca determinar cuál es la
inversión más conveniente.
Una inversión será beneficiosa para el inversor, si esta es capaz de crear valor para el
mismo, lo que se logra cuando los beneficios superan a los costos.

Para todos los habitantes del país por igual:

Evaluación social
Evaluación económica

La evaluación de proyectos se usa para determinar la conveniencia económica, financiera y

social de llevar adelante o no una idea de inversión o proyecto.

2.2. Tipos de Evaluación de Proyectos

Evaluación Económica (del proyecto)
Evaluación Financiera (del accionista)
Evaluación Social del proyecto (Sociedad).
Tipos de evaluación de proyectos:
1. Evaluación Privada o Financiera
1.1. Evaluación Económica. Evaluación sin financiamiento- sin préstamo
1.2. Evaluación Financiera Evaluación con financiamiento - préstamo
2. Evaluación Económica: Análisis de Eficiencia
3. Evaluación Social: Análisis de eficiencia y equidad
La evaluación privada, es un proceso de clasificación y comparación sistemático de
beneficios o costos relativos a los flujos de dinero de un proyecto o negocio individual
desde la prospectiva del interesado en la inversión.
Una evaluación financiera de proyectos es una investigación profunda del flujo de fondos
y de los riesgos, con el objeto de determinar un eventual rendimiento de la inversión
realizada en el proyecto.
Proyectos de Inversión Social
Un proyecto de inversión social sigue el único fin de generar un impacto en el bienestar
social, generalmente en estos proyectos no se mide el retorno económico, es más
importante medir la sostenibilidad futura del proyecto, es decir si los beneficiarios pueden
seguir generando beneficios a la sociedad, aun cuando
4.- ANÁLISIS DE FACTIBILIDAD
¿Qué significa el estudio de factibilidad de un proyecto?
El estudio de factibilidad de un proyecto es una herramienta que se utiliza para guiar la
toma de decisiones en la evaluación de un proyecto, esta herramienta se utiliza en la última
fase pre-operativa de formulación del proyecto y sirve para identificar las posibilidades de
éxito o fracaso de un proyecto de inversión, de esta manera se podrá decidir si se procede o
no a la implementación.
La evaluación sin préstamo o evaluación económica.
Se encarga de determinar el rendimiento de la inversión total que requiere el proyecto. En
el caso de evaluación económica se analiza un proyecto independientemente de la fuente
fondos o de la estructura de financiamiento
En la evaluación privada económica el objetivo es analizar si el proyecto implica un
negocio por sí mismo, si genera rentabilidad por sus propias operaciones.
En el flujo de caja se incluye el monto de inversión total.
Considera: Inversión total como capital propio
Evaluación con préstamo o evaluación financiera.
Mide la rentabilidad de los aportes de accionistas o promotores y del financiamiento
aplicado al proyecto
En flujo de caja se incluye sólo el monto de la inversión propia del proyecto.
La evaluación privada financiera puede ser vista de dos formas, dependiendo del interés
del inversionista y del prestatario.
El punto de vista del inversionista o punto de vista del dueño, mientras que el punto de
vista del prestatario o punto de vista del banco o financista
El inversionista está interesado en la rentabilidad sobre el dinero que él aporta, más no
así sobre el total requerido de inversión.
El banco está interesado en la capacidad de pago del inversionista o promotor, es decir si el
cliente puede hacer frente al servicio de la deuda (intereses y la amortización del principal
adeudado).
El inversionista está interesado en el flujo de caja financiero (FCF), mientras que el banco
lo estará en la capacidad del flujo de caja económico (FCE) de cubrir el servicio a la deuda.
La Evaluación Económica y social
La evaluación económica y social tiene como base de justificación al problema de
asignación o utilización de recursos:
1. Asignar recursos de manera eficiente para logar mayor impacto sobre el bienestar
nacional. El estado óptimo.
2. Se enfrenta a la meta de asignar los recursos en forma equitativa, de tal modo que
se establezca una distribución de ingresos y riquezas consideradas como justas.
Evaluación Económica: Análisis de Eficiencia Estudia y mide el aporte neto de un
proyecto al bienestar nacional, teniendo en cuenta el objetivo de eficiencia.
•Eficiencia de los recursos invertidos en la ejecución de políticas y proyectos.
Evaluación económica pretende medir en forma exhaustiva el aporte neto de un proyecto al
bienestar nacional, teniendo en cuenta el objetivo de eficiencia.
Evaluación Social: Análisis de eficiencia y equidad.
Incorpora tanto un análisis de eficiencia de los impactos de un proyecto o política, y los
aspectos de equidad o se los efectos que genera el proyecto o política sobre la distribución
de ingresos y riquezas.

MOMENTOS DE EVALUACIÓN
La evaluación de un proyecto se lleva a cabo en tres momentos clave:
Evaluación Ex ante: Antes de ejecutar el proyecto
Evaluación Ex – post: al momento de su finalización.
Después de su finalización: El estudio consiste es medir los posibles impactos de las
decisiones que forman parte de un proyecto.
EVALUACIÓN EX ANTE DEL PROYECTO
Ex ante es un término proveniente del latín que significa antes del suceso.
Se utiliza en economía, en general, para denominar a los resultados proyectados de una o
varias decisiones.
Se utiliza en proyectos antes de decidir ejecutar la inversión.

EVALUACIÓN ACTUAL EN LA PRÁCTICA:

1.- Evaluación Privada o Financiera
1.1. Evaluación sin financiamiento- sin préstamo
1.2. Evaluación con financiamiento - préstamo
2.- Evaluación Social
Evaluación a precios privados
Evaluación a precios sociales – PIP
Evaluación de efecto e impacto económico y social del proyecto.
Evaluación de impacto ambiental del proyecto
Evaluación social ……………. ?
REGLAMENTO DEL DL N° 1252
DECRETO SUPREMO N° 242-2018-EF
Aprueban Texto Único Ordenado del Decreto Legislativo N° 1252, Decreto Legislativo que
crea el Sistema Nacional de Programación Multianual y Gestión de Inversiones. Publicado
el 30 Octubre 2018
DECRETO SUPREMO N° 284-2018-EF
Aprueban el Reglamento del Decreto Legislativo Nº 1252, Decreto Legislativo que crea el
Sistema Nacional de Programación Multianual y Gestión de Inversiones (Publicado en el
Diario Oficial “El Peruano”, el 09 de diciembre de 2018).
DIRECTIVA
DIRECTIVA N° 001-2019-EF/63.01
DIRECTIVA GENERAL DEL SISTEMA NACIONAL DE PROGRAMACIÓN
MULTIANUAL Y GESTIÓN DE INVERSIONES. Publicado el 22 Enero 2019