ANÁLISIS DE PORTAFOLIOS

PARTE TEORICA
Un portafolio de negocios, representa las diferentes alternativas que posee una empresa
determinada, para darle un giro económico a todas sus actividades comerciales. Las
organizaciones deben investigar el lenguaje de los negocios y dilucidar qué estrategias deben
aplicar a toda su gestión operativa y comportamiento de sus productos en el mercado. Dentro
de esta perspectiva, surge el portafolio de negocios matriz de análisis
de marketing estratégico, como una solución.
La matriz de mercadeo estratégico del portafolio de negocios, es una herramienta financiera
que compila, analiza y plantea un análisis sobre el comportamiento de los productos o
servicios que ofrecen las empresas al mercado, y que son generadores de ingresos para la
organización.
Asimismo, está estructurada en cuatro cuadrantes perfectamente delimitados y
enmarcados en la producción de la empresa y su participación en los diferentes segmentos
del mercado proyectado como visión de negocios, competitividad, productividad, inversión,
mercadeo y logística.
Esta matriz de análisis del portafolio de negocios, está concebida en cuatro cuadrantes, los
cuales van a representar las diferentes unidades de negocios estratégicos que tiene la empresa.
El eje vertical, indica la participación del producto en el crecimiento de la empresa y el eje
horizontal, la cuota de participación en los mercados.

PROCEDIMIENTO

En la cuarta parte del análisis de portafolios de inversión ya analizando las carteras en los
cuatro
Pasos:
 Primero fue armar las características del retorno y riesgo individual para distintos
activos trabajamos para facer Microsoft pulte y para cada uno de ellos estimamos la
inversión estándar la varianza y el retorno esperado ese fue el primer vídeo.
 segundo empezamos a analizar combinaciones entonces hacíamos pares de activos y
usábamos Excel para estimar covarianza si correlaciones ver cuáles son los activos
que es mejor combinar cuando algunos suben y otros bajan entonces eso nos permite
diversificar reducir el riesgo de forma gratuita sin necesidad de resignar la
rentabilidad .

El vídeo anterior se refería a portafolios de dos activos en los cuales combinamos fighter con
Microsoft y entonces calculamos retorno riesgo y armamos tres portafolios uno con partes
iguales aunque será arbitrario después hallar la mínima varianza es decir cuánto tengo que
comprar de esos dos activos para reducir al mínimo el riesgo de la cartera y después armamos
otro que es el de máximo índice de desempeño es decir el que me ofrece el mejor trade o por
la mejor relación entre riesgo y rentabilidad ;vamos a hacer lo mismo pero para tres activos
o más en este caso vamos a empezar con tres y después vamos a continuar con otro ejemplo
para ocho activos esto es un poquito más difícil pues no son válidas las fórmulas clásicas de
riesgo de dos activos sino que es necesario armar una matriz cada vez una matriz de
covarianza pues entonces teníamos dos activos vamos a crear el tercero teníamos Fisher y
Microsoft se agrega también pulte
¿Qué fórmulas necesitamos para analizar? según Harry Markowitz estas carteras de inversión
bueno la matriz de covarianzas que es lo que nos va a permitir estimar el riesgo de la cartera
y esta es realmente la única forma que la fórmula que se agrega porque el retorno sigue siendo
un promedio pondría de unos retornos es decir que de aquí vamos a sacar el riesgo vuelva a
hacer el riesgo de la cartera, bueno armamos toda esta matriz sumamos y entonces la varianza
del portafolio va a ser la suma .si en la varianza del portafolio le calcula en la raíz cuadrada
obtengo la desviación estándar del portafolio y cuál va a ser el retorno esperado para el
portafolio .
Para los activos decíamos que el retorno era la cantidad de invertida en el primer activo por
su retorno esperado más la cantidad de invertida en el segundo activo por su retorno esperado
y ahora por ejemplo podemos agregar el tercero simplemente hay que agregarles términos
iguales a la ecuación así podemos seguir para la cantidad de activos que necesitemos en la
matriz de Covarianzas que es 2 x 2 si la quiero para tres activos tengo que agregar acá algunas
casillas y tengo que transformarla en una matriz de tipo 3 x 3.
Fighter Y Microsoft Y Pulte esas dos fórmulas son las que se debe aplicar en el Excel
Primero:
 El retorno esperado va a ser promediado inicialmente trabajara con partes iguales un
tercio en cada uno de estos tres después de revisar esta elección que es
completamente arbitraria y para eso se va calcular la desviación estándar y así
calcular el índice de desempeño comparando el retorno y la desviación estándar
dividiendo estos dos se tendrá el desempeño con Pzifer y Microsoft y hemos llegado
que está en la mejor cartera entre estos dos la de mayor índice de desempeño y
entonces ahora vamos a armar para tres activos aquí tengo aquí ven que dice
portafolio de tres o más activos y entonces el retorno para tres activos va a ser
simplemente un promedio ponderado de los retornos ponderado con las cantidades
invertidas en cada uno entonces se empieza con esto si tengo un 33% en facer y lo
multiplicó por el retorno de facer que es de 2.5 por ciento más lo que invierto en
Microsoft que también es 33% multiplicado por su retorno que era 1.7 aquí más lo
que invierto en poolt 33% por su retorno que era 6 punto 7 esta está 362 por supuesto
es más bajo que el retorno de pulte más más alto que el de Fighter se queda como en
algún punto intermedio entre los entre el más alto y el más bajo en los retornos que
teníamos porque es un promedio ponderado vamos al riesgo .

 AL calcular una covarianza entre los retornos de estas dos compañías la cantidad
invertida en Microsoft por cantidad de invertir en facer pero si prestó atención esto
ya lo tenía estas celdas en realidad de igual a esta otra Pzifer y Microsoft es lo mismo
que Microsoft Pzifer ser y lo mismo aquí esta si sumo todo obtengo la varianza
sumando todas las celdas de la matriz esa sería la varianza esta carretera integrada
por partes iguales me interesa la desviación estándar entonces voy a calcular la raíz
cuadrada ahora vamos a ponerle una en formato con para decimales y la desviación
estándar de esta cartera es la desviación estándar es el retorno esperado si dividimos
el retorno esperado por el riesgo tenemos el índice de desempeño bueno donde hemos
analizado toda la cartera de tres activos y esto se puede extender perfectamente para
n activos.
el portafolio de partes iguales; este portafolio tenía partes iguales ahora quiero ver cuál es el
de mínimo riesgo o de mínima varianza vamos al solver que minimice este número pero
ahora va a ser un poquito más complicado que antes porque no puedo despejar doble y fijar
los otros en función de doble acá ya no puedo trabajar con un sistema de dos ecuaciones y
dos incógnitas entonces tengo que usar el software con alguna restricción entonces le voy a
decir al solver qué que minimiza la varianza o la desviación estándar ahora tiene que
encontrar la mínima desviación estándar la cartera de mínima varianza ahora teníamos
entonces la cartera de partes iguales esta es totalmente arbitraria que nos quedaban una
desviación estándar alta es un desempeño que no sabemos .ahora hemos logrado bajar la
desviación estándar y ha mejorado el desempeño es decir que esta cartera es superior a la
anterior está la cartera de mínimo riesgo pero bueno nos faltaría preguntarnos finalmente si
podemos maximizar esa relación entre riesgo rendimiento y encontrar entonces otro
portafolio un tercer portafolio que es el que llamamos portafolio de máximo desempeño el
máximo índice de desempeño el que ven a cara el de partes iguales lo que voy a hacer es
encontrar cuál es el de máximo desempeño usando solver está solo y le voy a pedir a Excel
que maximice ahora el desempeño entonces la celda que es objetivo va a ser la celda del
desempeño que acate y 6.69 y le voy a pedir que maximice esa celda cambiando las
cantidades que invertimos en cada uno de los tres activos y sujeto a la, restricción agregar la
restricción .

INTERPRETCION DEL RESULTADO

El coeficiente de variación del portafolio de las empresas MSFT representa una mayor
dispersión de 3.52 comparadas a las de PFE y la PHM de 1.60 y 1.66 respectivamente con
un desempeño de a.28 para MSFT y PFE y PHM con 0.63 y 0.60 respectivamente. Para el
inversionista de estas empresa lo que se quiere es obtener una máxima rentabilidad sin la
intención de someterse al nivel más elevado de riesgo el cual es de 2.1 el cual es óptimo para
disminuir el riesgo sin afectar la rentabilidad esperada.
Respecto al riesgo de portafolio este tiene unas características que se consideran deseables
ya que tiene 2,1 con la cartera relativamente segura, mientras que una volatilidad elevada se
corresponde con un riesgo mayor pero si en este caso una volatilidad baja señala que la
oscilación de los rendimientos es escasa.
El portafolio de mínima varianza es de 3.45 % que representa el nivel de
rentabilidad, es decir, no hay otro portafolio posible para ese determinado nivel de
rentabilidad que pueda tener un riesgo menor. Este portafolio de la cartera es muy interesante
para tomarlo en cuenta.

5 PREGUNTAS
1. ¿Qué son los portafolios de mínima varianza?
Los portafolios de mínima varianza son portafolios formados por una combinación de activos
con el mínimo riesgo posible para un determinado nivel de rentabilidad, es decir, no hay otro
portafolio posible para ese determinado nivel de rentabilidad que pueda tener un riesgo
menor.

2. ¿Qué es el rendimiento esperado?

Rendimiento esperado es el rendimiento que un inversor espera obtener de un título en un
momento determinado tasa de rendimiento que una empresa espera realizar en una inversión
es el valor promedio de la distribución de probabilidades de los rendimientos posibles

3. ¿Qué es la frontera de eficiencia?

La frontera de carteras eficiente es el conjunto de carteras más eficientes de un mercado, es
decir, las que ofrecen una mayor rentabilidad esperada según los diferentes niveles de riesgo
que se pueden asumir (o el menor riesgo para una rentabilidad esperada).

4. ¿Qué se logra con el portafolio de mínima varianza?

Los portafolios de mínima varianza son portafolios formados por una combinación de
activos con el mínimo riesgo posible para un determinado nivel de rentabilidad, es decir, no
hay otro portafolio posible para ese determinado nivel de rentabilidad que pueda tener un
riesgo menor.

5. ¿Cómo interpretar la dispersión entre dos variables?

La respuesta es mediante la covarianza ya que es una especie de varianza entre dos variables
.La covarianza es el valor que refleja en qué cuantía dos variables aleatorias varían de forma
conjunta respecto a sus medias. Nos permite saber cómo se comporta una variable en función
de lo que hace otra variable. Es decir, cuando X sube como viene a ser sus comportamientos.