3.1.

Las tres alternativas que podríamos escoger para pagar la vivienda

que queremos comprar son:

1. Pedir un préstamo en un banco y pagar una cuota mensualmente.

2. Pedir el dinero prestado y pagarlo “GOTA A GOTA”

3. Pedir el dinero prestado a un familiar cercano.

Para realizar tomar la decisión de pedir cualquiera de los anteriores

préstamos para comprar la vivienda tenemos que tener en cuenta las
siguientes situaciones:

¿Se puede pagar la cuota mensual del préstamo?

A. se puede pagar la cuota mensual del préstamo.

Para sacar un préstamo tenemos q

3.1.3

Las tres alternativas que podríamos escoger para pagar la vivienda

que queremos comprar son:

1. Pedir un préstamo en un banco y pagar una cuota mensualmente.

2. Pedir el dinero prestado y pagarlo “GOTA A GOTA”

3. Pedir el dinero prestado a un familiar cercano.

Para realizar tomar la decisión de pedir cualquiera de los anteriores

préstamos para comprar la vivienda tenemos que tener en cuenta las
siguientes situaciones:

¿Se puede pagar la cuota mensual del préstamo?

A. se puede pagar la cuota mensual del préstamo.

Para sacar un préstamo tenemos que ser conscientes que debemos
ser muy responsables y tener una entrada de dinero mensual para así
pagar la cuota del préstamo que sacamos para adquirir nuestra
vivienda, si sacamos el dinero por un banco la cuota mensual tendrá
que ser cancelada o de lo contrario nos hipotecaran nuestros bienes,
si sacamos el dinero prestado gota a gota es una muy mala decisión
ya que cada día debemos dar dinero y será muy difícil para una familia
tener diariamente dinero disponible para cubrir una deuda.

B. Es mejor seguir pagando arriendo o pagar la cuota.

Desde mi punto de vista es mejor con la cuota de arriendo ir pagando

mensualmente la cuota de nuestra vivienda para así ir pagando
nuestro propio bien.

C. Se sacrificarían otros gastos familiares para atender a la nueva

deuda.

Obvio si se sacrifican nuevos gastos en la familia porque ya debemos

ser conscientes y muy responsables para pagar la nueva deuda
mensual de nuestra vivienda, ya no debemos gastar dinero en cosas
que no son tan necesaria y si en algunos momentos gastamos mucho
sin necesidad deberemos ahorrar un poco.

¿La diferencia entre los ingresos familiares y sus gastos permite

ahorrar para una posible cuota inicial?

3.2.1
DEBILIDADES OPORTUNIDADES
Las debilidades de un préstamo son Se puede acomodar un buen precio
sus tasas de intereses para pagar si no para que así la familia pueda pagar las
se tiene un trabajo bueno y además si cuotas sin problemas de atrasarse en
los gastos familiares son muy altos y las dichas cuotas.
casi no queda dinero libre.
Además la mensualidad de dichas
cuotas.
 FORTALEZAS
Con el préstamo se puede Invertir en
un buen negocio para que así este de
para sus cuotas y las necesidades
familiares, los gastos y esas cosas
AMENAZAS
No invertir bien el dinero y así llegar a
una pérdida de todo lo propuesto.
Cuotas a muy largo plazo entre más
plazo para pagar más tasa de interés

3.3.1

ANALISIS FINANCIERO

El análisis financiero es el estudio que se hace de la información

contable, mediante la utilización de indicadores y razones financieras.

El análisis financiero es el que permite que la contabilidad sea útil a la

hora de tomar las decisiones, puesto que la contabilidad si no es leía
simplemente no dice nada y menos para un directivo que poco conoce
de contabilidad.

IMPORTANCIA

La interpretación de los datos financieros es vital e indispensable para

cada una de las actividades que se realizan dentro de la entidad, a
través de esta los administradores examinan el resultado de sus
decisiones previas y se formulan nuevas posibilidades en cuanto a las
futuras decisiones a tomarlas cuales serán aquellas de las que se
espera el mejor desempeño para la empresa creando entonces las
distintas políticas de uso de recursos.

OBJETIVOS

Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes

variables financieras que intervienen o son producto de las operaciones
 económicas de una empresa
2. Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su solvencia y
liquidez así como su capacidad para generar recursos

FUENTES

La fuente primaria y natural de información son los registros contables a

través de los estados financieros publicados, cuya finalidad es —preci-
samente— informar sobre la situación económica de la persona natural
o jurídica que ejerce actividades industriales, comerciales o de
servicios, en una fecha determinada, así como sobre el resultado de
sus operaciones.
Otra fuente importante de información la constituyen los informes anua-
les presentados a socios y accionistas, pues en dichos informes se
incluyen datos y estadísticas exigidos por normas oficiales,
especialmente en aplicación de los principios de contabilidad
generalmente aceptados (PCGA), los cuales reportan una gran
cantidad de información no contable (pero proveniente de sus registros)
de la mejor calidad.
CLASES DE ANALISIS

_ HORIZONTAL

_ VERTICAL
3.3.2

Análisis Financiero

En el análisis financiero, se conocen dos tipos de análisis: análisis horizontal y

análisis vertical, veamos algunas diferencias entre ellos.

El análisis horizontal: busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en

un periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuándo se ha
crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.

En análisis verticidad, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar que

tanto participa un rubro dentro de un total global. Indicador que nos permite
determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la participación de ese
rubro en el total global.

En el análisis horizontal, por ejemplo, supongamos que en el año 2007 se tenían

unos activos fijos de $100 y en el año 2008 esos activos llegaron a $120. Sin
necesidad de hacer ninguna operación aritmética compleja, podemos determinar
que los activos fijos tuvieron un incremento del 20% en el 2008 con respecto al
2007.

En el análisis vertical: supongamos que los activos fijos durante el 2007

representaban el 50% del total de activos, y que en el 2008 los activos fijos
representaron el 40%. Vemos aquí que la participación de los activos fijos dentro
del total de activos disminuyó en un valor sustancial, lo cual puede ser explicado
por un incremento de activos no fijos o incluso la disminución de del activo fijo.

Una cosa es decir que el 2008 las ganancias se incrementaron un 10% respecto al
2007 [análisis horizontal] y otra es decir que en el 2008 las ganancias
representaron el 5% de las ventas totales, cuando en el 2007 representaron el 6%
[análisis vertical]. En este último caso, el total es el 100% de las ventas, y las
ganancias representan una porción de esas ventas, porción a la que se le puede
medir su variación en el análisis vertical.

Como se observa, los dos análisis son distintos y a la vez complementarios, por lo
que necesariamente se debe recurrir a los dos métodos para hacer un análisis
más completo.

En algunos casos, el análisis horizontal nos puede indicar que la empresa ha

mejorado, pero a su vez el análisis vertical nos puede decir exactamente lo
contrario, como en el ejemplo expuesto dos párrafos arriba, donde a pesar de que
la empresa incrementa sus utilidades en un 10%, la rentabilidad se ve disminuida
puesto que del total de ingresos, sólo un 5% es utilidad, cuando un año antes era
del 6%.

EJEMPLO HORIZONTAL:
EJEMPLO VERTICAL
3.3.3

VARIACIONES ABSOLUTAS: La variación absoluta de una serie temporal

(también llamado incremento) es la diferencia entre dos valores de la serie. Por
ejemplo, la variación absoluta de la magnitud con respecto al periodo anterior es
Cuando la serie temporal posee estacionalidad, a veces se calcula la variación en el
periodo estacional.

VARIACIONES RELATIVAS: Las variaciones relativas de una serie temporal,

denominadas también tasas o tantos, son el cociente entre una variación absoluta y
una medida del tamaño de la serie. A veces se multiplican por 100 para describirlas
como porcentajes. La más conocida es la denominada "crecimientos básicos" de
una serie temporal
_PROPORCIONES E INDICES PARA EL ANALISIS FINANCIERO: El análisis de
razones es el punto de partida para desarrollar la información, las
cuales pueden clasificarse en los 4 Grupos siguientes:
1. Razones de Liquidez: miden la capacidad de pago a corto plazo
de la Empresa para saldar las obligaciones que vencen.

2. Razones de Actividad: miden la efectividad con que la empresa

está utilizando los Activos empleados.

3. Razones de Rentabilidad: miden la capacidad de la empresa

para generar utilidades.

4. Razones de Cobertura: miden el grado de protección a los

acreedores e inversionista a largo plazo. Dentro de este grupo en
nuestro país la más utilizada es la razón entre pasivos y activo total
o de patrimonio a activo total.
 Un punto de equilibrio es usado comúnmente en las empresas u organizaciones
para determinar la posible rentabilidad de vender un determinado producto. Es
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del impuesto dinero y
será muy difícil para una familia tener diariamente dinero disponible
para cubrir una deuda.

B. Es mejor seguir pagando arriendo o pagar la cuota.

Desde mi punto de vista es mejor con la cuota de arriendo ir pagando

mensualmente la cuota de nuestra vivienda para así ir pagando
nuestro propio bien.

C. Se sacrificarían otros gastos familiares para atender a la nueva

deuda.

Obvio si se sacrifican nuevos gastos en la familia porque ya debemos

ser conscientes y muy responsables para pagar la nueva deuda
mensual de nuestra vivienda, ya no debemos gastar dinero en cosas
que no son tan necesaria y si en algunos momentos gastamos mucho
sin necesidad deberemos ahorrar un poco.

¿La diferencia entre los ingresos familiares y sus gastos permite

ahorrar para una posible cuota inicial?

3.2.1
DEBILIDADES
Las debilidades de un préstamo son
sus tasas de intereses para pagar si no
se tiene un trabajo bueno y además si
los gastos familiares son muy altos y
casi no queda dinero libre.
OPORTUNIDADES
Se puede acomodar un buen precio
para que así la familia pueda pagar las
cuotas sin problemas de atrasarse en
las dichas cuotas.
Además la mensualidad de dichas
cuotas.

FORTALEZAS
Con el préstamo se puede Invertir en
un buen negocio para que así este de
para sus cuotas y las necesidades
familiares, los gastos y esas cosas
AMENAZAS
No invertir bien el dinero y así llegar a
una pérdida de todo lo propuesto.
Cuotas a muy largo plazo entre más
plazo para pagar más tasa de interés

3.3.1

ANALISIS FINANCIERO

El análisis financiero es el estudio que se hace de la información

contable, mediante la utilización de indicadores y razones financieras.

El análisis financiero es el que permite que la contabilidad sea útil a la

hora de tomar las decisiones, puesto que la contabilidad si no es leía
simplemente no dice nada y menos para un directivo que poco conoce
de contabilidad.

IMPORTANCIA

La interpretación de los datos financieros es vital e indispensable para

cada una de las actividades que se realizan dentro de la entidad, a
través de esta los administradores examinan el resultado de sus
decisiones previas y se formulan nuevas posibilidades en cuanto a las
futuras decisiones a tomarlas cuales serán aquellas de las que se
espera el mejor desempeño para la empresa creando entonces las
distintas políticas de uso de recursos.
 OBJETIVOS

Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes

variables financieras que intervienen o son producto de las operaciones
económicas de una empresa
2. Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su solvencia y
liquidez así como su capacidad para generar recursos

FUENTES

La fuente primaria y natural de información son los registros contables a

través de los estados financieros publicados, cuya finalidad es —preci-
samente— informar sobre la situación económica de la persona natural
o jurídica que ejerce actividades industriales, comerciales o de
servicios, en una fecha determinada, así como sobre el resultado de
sus operaciones.
Otra fuente importante de información la constituyen los informes anua-
les presentados a socios y accionistas, pues en dichos informes se
incluyen datos y estadísticas exigidos por normas oficiales,
especialmente en aplicación de los principios de contabilidad
generalmente aceptados (PCGA), los cuales reportan una gran
cantidad de información no contable (pero proveniente de sus registros)
de la mejor calidad.
CLASES DE ANALISIS

_ HORIZONTAL

_ VERTICAL
3.3.2

Análisis Financiero

En el análisis financiero, se conocen dos tipos de análisis: análisis horizontal y

análisis vertical, veamos algunas diferencias entre ellos.

El análisis horizontal: busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en

un periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuándo se ha
crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.

En análisis verticidad, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar que

tanto participa un rubro dentro de un total global. Indicador que nos permite
determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la participación de ese
rubro en el total global.

En el análisis horizontal, por ejemplo, supongamos que en el año 2007 se tenían

unos activos fijos de $100 y en el año 2008 esos activos llegaron a $120. Sin
necesidad de hacer ninguna operación aritmética compleja, podemos determinar
que los activos fijos tuvieron un incremento del 20% en el 2008 con respecto al
2007.

En el análisis vertical: supongamos que los activos fijos durante el 2007

representaban el 50% del total de activos, y que en el 2008 los activos fijos
representaron el 40%. Vemos aquí que la participación de los activos fijos dentro
del total de activos disminuyó en un valor sustancial, lo cual puede ser explicado
por un incremento de activos no fijos o incluso la disminución de del activo fijo.

Una cosa es decir que el 2008 las ganancias se incrementaron un 10% respecto al
2007 [análisis horizontal] y otra es decir que en el 2008 las ganancias
representaron el 5% de las ventas totales, cuando en el 2007 representaron el 6%
[análisis vertical]. En este último caso, el total es el 100% de las ventas, y las
ganancias representan una porción de esas ventas, porción a la que se le puede
medir su variación en el análisis vertical.

Como se observa, los dos análisis son distintos y a la vez complementarios, por lo
que necesariamente se debe recurrir a los dos métodos para hacer un análisis
más completo.
En algunos casos, el análisis horizontal nos puede indicar que la empresa ha
mejorado, pero a su vez el análisis vertical nos puede decir exactamente lo
contrario, como en el ejemplo expuesto dos párrafos arriba, donde a pesar de que
la empresa incrementa sus utilidades en un 10%, la rentabilidad se ve disminuida
puesto que del total de ingresos, sólo un 5% es utilidad, cuando un año antes era
del 6%.

EJEMPLO HORIZONTAL:

EJEMPLO VERTICAL

3.3.3

VARIACIONES ABSOLUTAS: La variación absoluta de una serie temporal

(también llamado incremento) es la diferencia entre dos valores de la serie. Por
ejemplo, la variación absoluta de la magnitud con respecto al periodo anterior es
Cuando la serie temporal posee estacionalidad, a veces se calcula la variación en el
periodo estacional.

VARIACIONES RELATIVAS: Las variaciones relativas de una serie temporal,

denominadas también tasas o tantos, son el cociente entre una variación absoluta y
una medida del tamaño de la serie. A veces se multiplican por 100 para describirlas
como porcentajes. La más conocida es la denominada "crecimientos básicos" de
una serie temporal

_PROPORCIONES E INDICES PARA EL ANALISIS FINANCIERO: El análisis de

razones es el punto de partida para desarrollar la información, las
cuales pueden clasificarse en los 4 Grupos siguientes:
5. Razones de Liquidez: miden la capacidad de pago a corto plazo
de la Empresa para saldar las obligaciones que vencen.

6. Razones de Actividad: miden la efectividad con que la empresa

está utilizando los Activos empleados.

7. Razones de Rentabilidad: miden la capacidad de la empresa

para generar utilidades.

8. Razones de Cobertura: miden el grado de protección a los

acreedores e inversionista a largo plazo. Dentro de este grupo en
nuestro país la más utilizada es la razón entre pasivos y activo total
o de patrimonio a activo total.
3.3.4 INDICADORES
FINANCIEROS

Fondo de Maniobra: Activo Corriente – Pasivo Corriente. Es la parte del activo

corriente que está financiada por capitales permanentes. Lo aconsejable es que
una parte del activo corriente esté financiada con financiación a largo plazo.

El fondo de maniobra se ve como medida de la liquidez, cuanto mayor sea, mejor

situación de liquidez tiene la empresa, podemos decir que es bueno desde el punto
de vista de la liquidez, pero negativo para la rentabilidad, porque un fondo de
maniobra alto puede reducir la rotación de los activos corrientes, si baja la
rotación, baja el ROI (rentabilidad).

Dentro de los indicadores de endeudamiento tenemos:

a. Endeudamiento sobre activos totales

b. endeudamiento de leverage o apalancamiento
c. Concentración de endeudamiento

Dentro de los indicadores de actividad tenemos:

a. Número de días de cartera a mano

b. Rotación de cartera
c. Número de días inventario a mano
d. Ciclo operacional
e. Rotación del capital del trabajo

Indicadores de rendimiento: Son datos en series temporales que reflejan y

registran cambios a través de un número significativo de dimensiones
relevantes, a través de los cuales se juzgará la eficacia y eficiencia de un
sistema para alcanzar unos objetivos. Esta definición subraya dos
características comúnmente asociadas con los indicadores.
Un punto de equilibrio es usado comúnmente en las empresas u organizaciones
para determinar la posible rentabilidad de vender un determinado producto. Es
el punto en donde los ingresos totales recibidos se igualan a los costos asociados
con la venta de un producto (IT = CT). Para calcular el punto de equilibrio es
necesario tener bien identificado el comportamiento de los costos; de otra
manera es sumamente difícil determinar la ubicación de este punto.

El margen de contribución es el la diferencia entre el precio de venta menos los

costos variables. Es considerado también como el exceso de ingresos con respecto
a los costos variables, exceso que debe cubrir los costos fijos y la utilidad o
ganancia. En el proceso de producción se incurren en costos fijos, costos variables
y adicionalmente se espera una margen de utilidad.

EBIT es el acrónimo inglés EarningsBeforeInterest and Taxes (beneficio antes de

intereses e impuestos). Constituye un indicador esencial dentro de los estados
contables y financieros de una determinada compañía, y sirve para comparar los
resultados empresariales entre compañías.Se trata de un indicador del resultado
de explotación de una empresa sin tener en cuenta los ingresos y costes
financieros, es decir los tipos de interés, ni la carga fiscal aplicada sobre la
compañía, que en líneas generales depende del tipo impositivo del impuesto de