Actividad 1:

Realizar la lectura detallada de los contenidos de la segunda unidad, Del libro:

Ramírez, D. J. A. (2011). Evaluación financiera de proyectos: con aplicaciones en
Excel. Capítulo 4: Evaluación financiera de proyectos (p.101-112). Bogotá, CO:
Ediciones de la U.
Realizar un resumen de reconocimiento de los temas de la unidad: Valor Presente
Neto, tasa Interna de Retorno, Costo Anual Uniforme Equivalente y Costo de Capital,
identificando las fórmulas.
VALOR PRESENTE NETO (VPN), O VALOR NETO ACTUAL (VNA): El valor
presente neto es la diferencia de los flujos netos de los ingresos y egresos, valorados a
precios de hoy, descontados de la tasa de interés de oportunidad. El valor presente neto es
un indicador importante en la evaluación financiera de proyectos pues con él se cuantifica
la generación o destrucción de riqueza de una inversión.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR): La tasa interna de retorno es la rentabilidad de

una empresa o de un proyecto de inversión. Matemáticamente, es la tasa de interés que
iguala a cero el valor presente neto.
Para hallar la tasa interna de retorno TIR se aplica el método de interpolación, el cual
consiste en:  Igualar la ecuación de valor a cero.  Buscar diferentes tasas de interés de
oportunidad y hallar un nuevo VPN.  Encontrar el VPN más cercano a cero con valor
negativo y el más cercano a cero con valor positivo.  Con estos valores se procede al
planteamiento de la ecuación, que permitirá identificar la TIR.
La tasa interna de retorno es la rentabilidad de una empresa o de un proyecto de inversión.
En términos matemáticos es la tasa de interés que iguala a cero el valor presente neto.
Para hallar la tasa interna de retorno se aplica un método de interpolación que consiste en
igualar la ecuación de valor a cero, buscar diferentes tasas de interés de oportunidad y
hallar un nuevo VPN, encontrar un VPN más cercano a cero con valor negativo y el más
cercano cero con valor positivo.

1+ TIR ¿t
¿
¿
ft
¿
n
VPN =∑ ¿
t=1

ft = Flujo de caja en el periodo

tn= Número de periodos
I= Es el valor de la inversión inicial.
n
−I + ∑ ¿ 1 fi
i
TIR= n

∑ ¿ i∗fi
i=1

COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE): El costo anual uniforme

equivalente (CAUE) es conocido también como costo anual equivalente (CAE) o promedio
financiero. Representa el promedio financiero de ganancias o pérdidas del flujo de caja de
un proyecto de inversión.
Lo que se espera en todo proyecto de inversión es que los recursos invertidos generen flujos
de caja positivos, para poder determinar si la rentabilidad y la generación de valores es la
esperada por el inversionista y también, para determinar cuándo o en qué fecha se recupera
la inversión, Cuando sucede se aplica el concepto de VPN y TIR.
 n
1+i¿
¿
1+i ¿n−1
¿
¿
⌈¿
VS
1−¿+ ¿
¿
C
CAUE=−CAO ¿

CAUE = Costo Anual Uniforme Equivalente

CAO = Costo Anual De Operación
C = Costo Inicial
US =Valor Salvamento
i = Tasa De Interés
n = Numero De Periodos De Vida Útil.
COSTO DE CAPITAL (CP): Es una tasa de interés que la empresa o los gestores de un
proyecto de inversión deben pagar o reconocer a los proveedores de capital, por invertir o
suministrar recursos para la puesta en marcha del negocio, bien sea para capitalizar la
organización o para adquirir financiación.
Con lo anterior, podemos deducir que el costo de capital para la empresa es el costo por la
consecución de capital con recursos propios (accionistas) o con recursos externos (bancos,
prestamistas, proveedores, etcétera). Para ellos sería una rentabilidad por prestar capital.
La evaluación del costo de capital informa respecto al precio que la empresa paga por
utilizar el capital. Dicho costo se mide como una tasa: existe una tasa para el costo de deuda
y otra para el costo del capital propio; ambos recursos forman el costo de capital.