CERTAMEN N°1

Asignatura: Formulación y
Evaluación de Proyectos

Profesor: Sr. Carlos Essmann Rojas.

Nombre alumno:

Sección: ________________________

Fecha: __________________________

1.- (15 puntos).

Una Empresa proyecta utilidades, para los próximos 4 años, de $ 105 M. anuales
para el primer año, con un crecimiento del 5% anual, a partir del segundo año.
Durante el segundo año tiene un proyecto que le generará perdidas los tres
primeros años por $ 60 M. anuales. La tasa impositiva es de un 20% los dos
primeros años, y de un 25% para el tercer y cuarto año.
Se pide:
a) Calcular el efecto tributario por los cuatro años sin proyecto.
b) Calcular el efecto tributario para los 4 años con proyecto.

2.- (15 puntos)

Suponga una empresa en funcionamiento, que tiene utilidades contables por $
35M anuales. Vende un activo Fijo por $ 6,5M, una vida útil de 7 años. Al momento
de la venta tiene seis años depreciados.
Al mismo tiempo ese mismo año, compra un nuevo activo fijo por $ 30M, al
contado, con una vida útil de 10 años, con depreciación a partir del primer año. –
El impuesto a las utilidades es de un 25%.

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Se pide calcular el efecto tributario para:
a) La compra y venta de los activos, al contado.

b) La compra del activo con endeudamiento a una tasa de interés anual del
7%, pagando el primer año amortización de capital e intereses.

3.- (10 Puntos)

a.- ¿Qué es un mercado y porque es importante realizar un estudio de él? (5
puntos)
b.- ¿Cuáles etapas en la preparación y evaluación de proyectos usted identifica?,
realice un cuadro sinóptico al respecto. (5 puntos)

4.- (15 puntos).

Se está evaluando la compra de un automóvil cuyo precio en el mercado

automotriz es de 7.500.000 ($). Si se compra al contado (billete) se obtiene un
descuento del 15%.

Antecedentes:
a.- La casa de ventas especializada MatFin, ofrece lo siguiente
Si decide tomar un creditazo de la propia firma MatFin, donde no informarán al
mercado financiero que usted está endeudado hasta el cuello con ellos, tendrá
que cancelar cómodas 24 cuotas de un valor mensual de 351.608 pesos.
b.- Usted tiene otra alternativa, que es la de solicitar un préstamo al banco al dos
(%) de interés mensual pagaderos en 24 meses, téngase presente que el banco le
cobra una comisión del 1,5% sobre el préstamo, el cual será adicionado a dicho
monto y pagado dentro del valor de las cuotas, que usted deberá calcular, la
modalidad de cobro del banco es cuota igual.
Se pide: ¿Que alternativa prefiere usted?, calcúlela y decida, presente sus
cálculos

5.- (20 puntos)

En la famosa empresa Industrial “Afirmémonos Como Podamos”, poseen los
siguientes datos: Desea hacer una inversión en maquinarias de un valor de 1200
US$, el permiso de instalación tiene un valor de 100 US$, el cual se agrega al
costo de inversión (pero no se deprecia, es activo intangible), además se cuenta
con capital propio por un valor de 700 US$ y un crédito aprobado con una tasa de
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interés anual del 10%, de un valor de 600 US$. , la deuda se paga al final de la
vida útil del proyecto y los intereses anualmente.
La depreciación es corriente (lineal), la tasa de impuestos sobre las utilidades es
de un 25%, las ventas presupuestadas se estiman en 2300 US$ al año, el
segundo año estas crecen en un 10 % y para el tercer año crecerá a un 5%.
Además se conocen los siguientes datos de fabricación (la mano de obra directa,
crece un cinco por ciento al año).se sabe que el inversionista exige un 12 % de
rentabilidad, además la tasa de inflación observada es de un 5 % anual.

Partida Año 1 Año 2 Año 3

MOD 1000
MP 500 500 500
Gasto de: Energía 100 100 100
(luz, H20,gas)
Patente anual 50 50 50
Totales 1650

Se pide:
1.- Flujos de fondos o beneficios netos
2.- PRI
3.- VAN

6.- (10 Puntos)

Un gimnasio necesita una máquina para hacer ejercicios en forma urgente; para
ello presenta dos opciones, la primera de ellas es utilizar una maquina antigua
cuyo costo de mantención anual es de $300, la que tendrá una vida útil de 8 años.
La segunda opción consiste en comprar una maquina nueva, cuya inversión
ascendería a $80, el costo de mantención anual sería de $60; esto permitiría una
vida útil de 15 años, la tasa de descuento relevante para evaluar ambos proyectos
es de 10%. Cual proyecto es más conveniente, calcúlelo.

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7.- (15 puntos)
Una empresa que procesa frutas congeladas para exportación, estudia ampliar la
planta para atender mayor demanda. Actualmente toda la producción de la zona
es comprada por ella misma y terceros. La ampliación le significa un requerimiento
de 500 toneladas de fruta fresca adicional. En la búsqueda del mercado proveedor
se identificaron las siguientes fuentes:
-Fuente 1.-a una distancia de 45 kms. Con una producción disponible de 150
toneladas, con un costo de $50.000/tonelada y un costo de flete de
$2500/tonelada
-Fuente 2.- a una distancia de 20 kms. Con una producción disponible de 200
toneladas, con un costo de $53500/tonelada, sin costo de flete.
-Fuente 3.- a una distancia de 73 kms. Con una producción disponible de 320
toneladas, con un costo de $40000/tonelada y un costo de flete de
$6500/tonelada.
Se pide:
a) Confeccionar tabla de Costos, volúmenes y distancia de las fuentes de
abastecimiento del producto.
b) Costo promedio y marginal de las fuentes de abastecimiento.
c) ¿Genera una ventaja que la fuente 3 disponga de una producción que
excede la demanda de la empresa?