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PARA LA ASIGNATURA
DE
MATEMÀTICAS FINANCIERAS
AUTORES
1
CONTENIDO
UNIDAD I. INTRODUCCION
INTRODUCCION
Álgebra elemental.
El conjunto de los números reales.
Números racionales.
Números irracionales.
Números enteros.
Números naturales.
Formulas.
Coeficientes.
Valor absoluto y relativo.
Nomenclatura.
Ley de los signos.
Monomios y Polinomios.
Operaciones con monomios y polinomios.
Fracciones.
Máximo común divisor.
Binomios conjugados.
Factorización.
Exponente numérico.
Exponentes fraccionarios.
Exponente negativo.
Exponente cero.
Leyes de los exponentes.
Logaritmo.
2
Característica y mantisa.
Propiedades generales de los logaritmos.
Operaciones con logaritmos.
Logaritmo de un coeficiente, de una potencia y de una raíz.
Logaritmos vulgares base 10.
Concepto.
Tasa de interés.
Tiempo.
Monto y valor actual.
Interés real e interés comercial.
Descuento ordinario y comercial.
UNIDAD V. ANUALIDADES
3
Anualidades diferidas.
Casos generales.
Definición depreciación.
Cálculo de los cargos periódicos por depreciación.
Método uniforme o de la línea recta.
Depreciación por fondo de amortización.
Método de la suma de dígitos o enteros que corresponden a los años de duración
del activo.
Método de depreciación por porcentaje fijo o de variación geométrica.
Método de depreciación con intereses sobre la inversión.
Métodos de agotamiento.
4
UNIDAD I. INTRODUCCION
CONCEPTO DE MATEMATICAS
1.1 INTRODUCCIÓN
5
últimas letras se le llaman variables y sirven para explicar las cantidades
desconocidas.
Número real, cualquier número racional o irracional. Los números reales pueden
expresarse en forma decimal mediante un número entero, un decimal exacto, un
decimal periódico o un decimal con infinitas cifras no periódicas. Se pueden
representar sobre una recta del siguiente modo: a uno de los puntos de la recta se
le asocia el cero, 0. se toma hacia la derecha otro punto al que se asocia el 1, la
distancia del 0 al 1 se denomina segmento unidad y con ella se representan todos
los números enteros.
Números racionales
Son los que se pueden expresar como cociente de dos números enteros. El
conjunto q de los números racionales está compuesto por los números enteros y
por los fraccionarios. Se pueden sumar, restar, multiplicar y dividir (salvo por cero)
y el resultado de todas esas operaciones entre dos números racionales es siempre
otro número racional.
6
Números irracionales
Son números reales que no pueden expresarse como la razón de dos enteros.
Ejemplos π = 3014159265….., √2 = 104142….
Son los que sirven para contar los elementos de los conjuntos, o sea son los
enteros positivos más el cero:
Z- = {…, -11, -10, -9,…, -3, -2, -1,} y Z+ = {1, 2, 3,…, 9, 10, 11,…}
Números reales
7
Estos números ocupan la recta numérica punto a punto, por lo que se llama recta
real. Entre los Números reales están definidas las mismas operaciones que entre
los racionales (suma, resta, multiplicación y división, salvo por cero).
Números
Reales
Números Números
Raciónales Irracionales
Fraccionales
Enteros
Natural
Entero
negativo
Enteros
Positivos
8
Propiedad de identidad Propiedad del cero
Adición 0 + a =a +0= a 0*a = a*0=0
Multiplicación 1*a =a*1 =a
Por ejemplo:
Fórmula
S=C (1+i)n
Coeficientes
Si tenemos dos factores cualquiera de ellos es el coeficiente del otro e indica las
veces en que se deberá considerar.
9
Coeficiente literal
Es cuando el coeficiente presenta literal en lugar de número.
Ejemplo bz, cw…….
El valor absoluto de un número real es la magnitud o tamaño del número sin signo.
La notación |a | expresa el valor absoluto de a.
Ejemplo: |-7|=7, |16|=16, |-58|=58
El valor relativo es el sentido de la cantidad representado por el signo.
Nomenclatura
Expresiones algebraicas
Término
10
El termino semejante es cuando las letras son iguales y si presentan exponentes
son del mismo valor.
Monomio
Ejemplo:
Ejemplo:
11
Para dividir dos monomios se dividen los coeficientes de cada monomio y se
restan los exponentes con la misma base.
12x2/3x = 4x
Multiplicación División
+ por + = + + entre + = +
+ por - = - + entre - = -
- por + = - - entre + = -
- por - = + - entre - = +
Polinomios
12
Cuando consta de tres monomios se denomina trinomio.
Ejemplo: 5x + 6y + 3z.
13
Ejemplo:
7x – 4x + 2x – x = 4x
Eliminación de paréntesis
Ejemplo: a + (b + c) = a + b + c
a – (b + c) = a – b – c
x + (y + z) – (x – y + z) = x + y + z – x + y – z = 2y
Si son varios los polinomios que tenemos que multiplicar haremos lo mismo pero
pondremos los que son semejantes debajo unos de otros y los sumaremos al final.
Se debe multiplicar cada término del primer factor por cada término del otro factor,
considerando en la parte literal la regla correspondiente a la multiplicación de
potencias de igual base.
Q(x)= 2x3
14
Ejemplos:
(3x – 2y)(4x + 5y) = 12x2 + 15xy – 8xy – 10y2 = 12x2 + 7xy – 10y2
(2a – 5b)(a – 2b + 5ab – 7) = 2a2 – 4ab + 10a2b – 14a – 5ab + 10b2 – 25ab2 + 35b.
Para dividir dos polinomios haremos lo mismo que para dividir monomios y
polinomios, teniendo en cuenta que en el divisor nos encontraremos con 2
términos.
Ejemplos:
15
Aplicaciones:
-1 -1 -1
4
a b -5 a4 a4 (a4)-1
2.- = b2 b5 = b7 = (b7)-1
b2
a-4 b7
=
b-7 a4
4.- (x2 + 2x -1) – (3x4 - 4x2 +2x) = x2 +2x- 1 -3x4+ 4x2 – 2x = -3x4 + 5x2 -1
5.- (2v + 4) (v2 - 6v) = 2v3 -12v2 + 4v2 -24v = 2v3 - 8v2 -24v
y2 +2y - 4
y2 - y + 5
y4 + 2y3- 4y2
- y3 - 2y2 + 4y
5y2 +10y - 20
y4 + y3 – y2 + 14y - 20
7.- (2x -3)3 = (2x – 3) (2x – 3)(2x – 3) = 8x3 -12x2 +18x -27
16
8.- (x 2/3 – x1/3) ( x2/3 + x1/2 ) = x4/3 + x7/6 –x 3/3 –x 5/6 =
x4/3 + x7/6 –x –x5/6
Ejercicios:
1.10 y + 3y 8. (x-3) (x4-4x+4)
2. 4x3 + 2x3 - 7x3 9. (10x3-9y3+ 4x) (-3x)
3. (3y -2y2 +y) + (4y3 -7y) 10. 24x4y3/ (4xy2)
4. (y -3z) - (3y -4z) + (y-z) 11. x4 -x2 -2x -1 entre x2 + x +1
5. (7x2) (3xy2) 12. y 4- y2 - 2y -1 entre y2 - y - 1
6. (-2x2) (x3 - y) 13.m6 + m5 - 4m4 -4m + m2 -1 entre m3 +m2 -4m -1
7. (a + b) (a - b) 14. 21x5 - 21y5 entre 3x - 3y
Fracciones
Ejemplos:
17
( ) ( )
Multiplicación y división
Ejemplos:
( )
( )( ) ( )
( )
Ejemplos:
18
( )
( )
Ejercicios.
1. a2x, ax2
2. bc2d, b2cd
3. 4x4y, x8y2
4. 12x2y3, 18xy2, 24x3y2
5. 25b4c4, 75b2c2, 150b2c2 y
PRODUCTOS NOTABLES
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Definición.- Son aquellos productos cuyo desarrollo se conocen fácilmente por
simple observación.
( a + b )2 = a2 + 2ab + b2
( a - b )2 = a2 - 2ab + b2
El cubo de la suma de dos términos es igual al cubo del primer término más el
triple del cuadrado del primer término por el segundo término más el triple del
primer término por el cuadrado del segundo término más el cubo del segundo
término.
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El cubo de la diferencia de dos términos es igual al cubo del primer término menos
el triple del cuadrado del primer término por el segundo término más el triple del
primer término por el cuadrado del segundo término menos el cubo del segundo
término.
(x + a )(x + b ) = x2 + (a+b) x + ab
El producto de dos binomios de esta forma que tienen un término común es igual
al cuadrado del término común más la suma de los términos no comunes
multiplicado por el término común más el producto de los términos no comunes.
EJERCICIOS
PREGUNTAS SOLUCIONES
01 (x + 5)2 = x2 + 10x + 25
02 (7a + b)2 = 49a2 + 14ab + b2
03 (8 - c)2 = 64 – 16c + c2
04 (3x4 -5y2)2 = 9x8 - 30x4y2 + 25y4
05 (xa+1 - 4xa-2)2 = x2a+2 - 8x2a-1 + 16x2a-4
06 (5a + 10d)(5a – 10d) = 25a2 – 100d2
07 (7x2 - 12y3)(7x2 + 12y3) = 49x4 - 144y6
08 (3a3 - 7xy4)3 = 27a9 - 189a6xy4 + 441a3x2y8 - 343x3y12
09 (b + 9)(b - 6) = b2 + 3b – 54
10 (z - 12)(z - 7) = z2 – 19z + 84
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1.10. FACTORIZACION
Reglas de factorizacion
1.-x y + x z = x (y + z)
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Ejemplo 1
Dado que, 3k2x2= (3k2x) (x) y 9k3x= (3k2x) (3k), cada termino de la expresión
original contiene el factor común 3k2x, de modo que por la regla 1, 3k2 x2 + 9k3x =
3k2x (x + 3k).
Obsérvese que aunque 3k2x2 +9k3= 3 (k2x2 + 3k3x), no se dice que la expresión
este completamente factorizada, pues todavía puede factorizarse k2x2 + 3k3x.
Ejemplo 2
a.- x2 - x- 6
NOTA.- Se deben buscar dos números tales que multiplicados den -6 y sumados
den -1.
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x2 +(-1)x +(-6 ) = x2 +(a + b)x + a b.
a + b = -1 y a b = -6
x2 –x - 6 = (x -3) (x + 2)
x2 -7x +12
x2 - 7 x + 12 = (x-3) (x-4) .
Ejemplo 3
x2 +8x+16=(x + 4)2
abx2 + (a d + c b) x + c d = (a x + c) (b x + d)
ab = 9 a=3 c=2
ad + cb = 9 b= 3 d=1
cd = 2
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6y3 +3y2 -18y = 3y (2y2 +y -6) =3y (2y -3) (y +2)
x4 -1= (x2+1)(x2-1)
ax2-ay2+bx2-by2= (ax2-ay2)+(bx2-by2)
= a(x2-y2)+b(x2-y2)
= (x2-y2) (a + b)
=(x + y) (x - y) (a + b)
x6-y6=(x3)2-(y3)2=(x3+ y3)(x3-y3)
Aplicaciones:
2. r2 +2r +1 = (r +1) (r + 1)
3
4. (x2 - 4) 3 + (4 – y2)3 = (x2 - 4) (4 – y2)
5. a3 + a2b - b3 –ab2
25
a3 + a2b - b3 +ab2
(a3 + a2b) - ( b3 +ab2)
a2(a + b) - b2 (b+a)
(a2- b2) (a+b)
Ejercicios.
1. 2ax -8a3
2. 4x3z - 6xz3 + 8x3y3
3. x2 - 8x +12
4. x3 + x + 3
5. t2 + 9t -36
6. y3 + 4
7. .100x2 -225
8. x3 - 3x2 - 40x
Exponentes
Si n es un entero positivo, la notación exponencial a2 que se define en la tabla,
representa el producto del número real a multiplicado n veces por si mismo. La
expresión a2 se lee a a la enésima potencia o simplemente a a la n. El entero
positivo se llama exponente y el número real a, base.
26
Notación exponencial
Caso general
Casos
(n es cualquier entero
especiales
positivo)
Ejemplos:
Ejemplo
Definición (a
diferente de Ejemplo
0)
27
Si m y n son enteros positivos, entonces
Ley Ejemplo
28
Por lo tanto:
n
x es
Positiva si x es positiva.
n
A la expresión x se le denomina radical, aquí, n es el índice, x es el radicando y
Por concepto podemos entender que el radical es el signo que se utiliza para
indicar la extracción de raíces, dependiendo directamente de lo que indique el
índice y esto a su vez se multiplica para llegar al radical.
Ejercicios:
1. a3/2. a4/3
2. x1/3. x2/5. x3/10
3. √625
4. √16a8b4
Radicales:
Si Entonces a= √
√ =2
29
√ √ √
Leyes de radicales
I.- ( √ )
II.- √ √ ( )√
III.- √ √ √
√
IV.- √
√
⁄
V.- √
Ejemplos:
(√ )
(√ )
√ √ √ ( )√ √
√ √ ( ) √ √ √
√ √ √ √ √
√
√
√
30
√( )⁄ √ ⁄√ ⁄
⁄
√( ) ( )
⁄
√
(49)-1/2 = 1/(49)1/2 = 1/7
Logaritmos
100 = 1
101 = 10
102 = 100
103 = 1000
104= 10000
Propiedad 1
31
Propiedad 2: El logaritmo de un cociente es igual a la resta de cada uno de
los logaritmos de los dividendos: Logb u/v = logb u – logb v
Propiedad 4: Logb b = 1
Propiedad 5: Logb 1 = 0
Propiedad 7: Logb bx = x
Ejercicios.
1. 2342
2. 45 (23546)
3. 4563 entre 25
4. (2345)3
5. 0.276534
32
UNIDAD III. INTERÉS SIMPLE
MATEMATICAS FINANCIERAS
Es una rama de las matemáticas aplicada que resulta interesante por si
misma debido a su aplicabilidad inmediata en problemas prácticos; así mismo, es
una herramienta básica en finanzas, ingeniería económica, evaluación de
proyectos, economía, etc.1
1
Libro: Matemáticas Financieras, Héctor m. Vidaurri Aguirre.
2
Libro: Matemáticas Financieras, Alfredo Díaz Mata
33
las leyes de los exponentes, las operaciones con logaritmos, y las progresiones
aritméticas y geométricas principalmente.
Abarca también el análisis que se refiere al valor del dinero en diferentes tiempos;
como inversiones, préstamos, etc.
TASA DE INTERES:
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DEFINICIONES DE TASA
TIEMPO
El Tiempo es el periodo por el cual es tomar prestado el dinero, en un
problema financiero, con la finalidad de su pago en un plazo definido.
Días inicial y terminal. Para llevar la cuenta de los días, se acostumbra excluir el
primer día e incluir el último. Así, para un préstamo contraído el 10 de enero y
pagado el 25 del mismo mes, el tiempo comercial transcurrido es de 15 días. En
algunos países se acostumbra contar el primero y el último día; en tal caso, el
tiempo comercial seria de 16 días.
35
La unidad de tiempo es el año
PERIODOS EN EL AÑO:
MESES 12
BIMESTRE 6
TRIMESTRE 4
SEMESTRE 2
Interés: pago realizado por la utilización del dinero de otra persona. En Economía,
se considera, más específicamente, un pago realizado por la obtención de capital.
Los economistas también consideran el interés como la recompensa del ahorro, es
decir, el pago que se ofrece a los individuos para que ahorren, permitiendo que
otras personas accedan a este ahorro. Para la teoría económica, el interés es el
precio del dinero.
36
Normalmente sólo se pagan intereses sobre el principal, es decir, sobre la
totalidad del dinero prestado, lo que se denomina Interés Simple
El interés simple se define como el producto del capital inicial, la tasa de interés y
el tiempo.
37
Interés real o exacto: es el interés que se calcula con año de calendario a 365
días o 366 días si se trata de un año bisiesto.
C = capital.
T = tiempo.
I = interés ordinario.
R = tasa de interés.
C = capital.
T = tiempo.
Ir = interés real
R = tasa de interés.
I = $ 750.00 Ir = $ 739.73
38
I = interés
C = capital I= C n i
n = Tiempo
i = Tasa de interés.
Ejemplo: calcular el interés que debe pagar por un préstamo de $7, 000,000.00 a
una tasa de 10% en 240 días en el año real o exacto.
DATOS: FORMULA:
Monto: Es el estudio del valor en fecha futura que se obtendrá o que se convertirá
el capital colocados en fechas anteriores. “es trasladar y valorizar capitales del
presente al futuro.
C = Capital FORMULA:
i = Tasa del interés.
n = Tempo. S = C (1 + ni)
S = Monto.
EJEMPLO: Calcular el monto que debe pagarse por una deuda de $ 20,000.00 al
8% de interés a 143 días.
DATOS: FORMULA: SUSTITUCION:
39
n = 143/360 = 0.40 S = $ 20,640.00
S = ¿?
S = $ 30,100.00
C = $ 20,000.00
n = 9/12 = 0.75 año.
i=? i = 0.08
RESULTADO = 8% anual
PROBLEMA 1
Calcular el monto que debe pagarse por una deuda de $ 20,000 el 22 de julio, si el
pagare se firma el 30 de enero del mismo año no bisiesto, al 8% de interés.
Datos:
40
C = 20,000
S =?
J = 8 % 0.08
t = 30 de enero – 22 de junio
1 28 31 30 31 22
30 F M A M J
Enero
143 días
t 4
Ejemplo n 4años
año 1
6meses
nt 1/ 2
12
143
0.3917años
365
S = C (1- ni )
S = 20,000 1 0.3917 (0.08 )
S = 20,000 1.0.3917
S= 20,626.72
PROBLEMA 2
41
J
i i = 0.75% mensual
m
9% 0.09
i 0.0075
12 12
PROBLEMA 3
C = 10,000
n = 4 años I Cni
i=6% I = 10,000(4) (0.06)
I=? I = 2,400
42
Vencimiento = 20 de Julio
S = c (1 + ni) n = 60/360= 0.1666
S =? i = 0.08
C = 5,000 S = 5,000(1 + (0.1666) (0.08))
S = 5,066.64
Vencimiento = 4 de junio
S = c ( 1 + ni ) S = 2,000 (1 + (0.25) (0.06))
C = 2,000 S= 2,030.00
N = 3/12 = 0.25 S = c ( 1 + ni 0
i = 0.06 c= 4,000
I =C ni
C = 2,500 I = (2,500) (0.6666) (0.08)
N = 8/12 = 0.6666 I = $ 133.32
I = 0.08
b) $ 60 durante 63 días al 9 %
I = C ni i = 0.09
C = 60,000 I = (60,000) (0.175) (0.09)
n = 63/360 = 0.175 I = $ 945.00
43
c) $ 12,000 durante tres meses al 8 ½ %
I = C ni i = 0.085
C = 12,000 I = (12,000) (0.25) (0.085)
N = 3/12 = 0.25 I = $ 255.00
C = 15,000 18-4= 14
i = 0.10 abril - septiembre = 153
I = C ni
C = 4,000
n= 2 + 3/12 = 2 + 0.25 = 2025 ( 4,000) ( 2 ) ( 0.06 ) = 480
44
i = 0.5/100 = 0.005 * 12 = 0.06 ( 4,000) ( 3 ) ( 0.005)=
I = ( 4,000 ) ( 2.25 ) ( 0.06 )
I = $ 540.00
45
n = 0.625
i = 1.5/100 = 0.015 * 12 = 0.18
C = $ 2,500
t = 8 meses * 30 = 240 días
r=8%
= $131.33
= $131.50
Ir = Io – 1/73 Io
Ir = 133.33 – 1/73 (133 .33)
Ir = 133.33 – 1.826438356
Ir = $ 131.50
I = C tr
C = $ 7,000 I = (7,000) (105) (0.0002191781)
t = 105 días I = $ 161.09
46
f = 0.0002191781
r=8%
C = $ 4,000
t = 123 días/ 365 = 0.3369
r =5%
C = $ 6,000
t = 4 meses * 30 = 120 dias
r=9%
C = 2,400
47
t =?
r = 4 ½ % = 4.5
I = 2,500.20 – 2,400 = 100.20
1 año – 360
0.927 - x
20.-El propietario recibió el 15 de mayo de l996 de una casa las tres ofertas que se
detallan a continuación ¿Cuál es la mejor, si el rendimiento es del 9%?
48
118 días / 360= 0.3277
Si = 30,000
n= 120/360=0.3333
i= 9 % = 0.09
c =$29,126.29
S2 =63,500
n2 =180/360=0.50
i= 9 % = 0.09
c = $60,765.55
$20,000 al contado y un pagare con intereses del 8% por $71,000 a 120 días
S= 71,000
n= 120 dias/360 = 0.3333
i= 0.08
49
c = 69,156.02 $20,000 + 69,156.02 = $89,156.02
C = $ 120,000 S = C (1+ n i)
n = 150 / 365 = 0.4109 S= 120,000 (1+ (0.4109)(0.08))
i =0.08 S= 120.000 (1.032872)
S= 123,944.64
C= 120,000
i =0.10 S= 120,000(1+(0.1452)(0.10)
n= 0.1452 S= 121,742.40
53 DIAS/365= 0.1452
11.- Cerrar el 30 de junio una cuenta corriente con intereses del 9% sobre saldo,
que ha tenido el siguiente movimiento:
50
18 de marzo abono $20,000
30 de abril cargo $10,000
20 de mayo cargo $ 8,000
6 de junio abono $ 3,000
I= NF 9/36,000=0.00025
I= 846,000 (0.00025)
I = 211.50
S = C (1+ ni)
51
C = $14,000 S = $ 14,000(1+(0.25)(0.08))
n= 3/12=0.25 S = $14,000(1,02)
i= 0.08 S =$14,280 3 meses x 30
3 meses * 30= 90 días +70 días = 160 días =90 días
n2= 70/360= 0.1944 I=Cni +70 días
i2= 0.10 I = (14,000)(0.1944)(0.10) 160
I = 272.16 160/360=
14,280+272.16= $14,552.16 0.4444
S= C(1+ni) 14,552.16=14,000(1+0.4444i)
14,552.16= 14,000+6,221.60
S= 14,552.16
C=14,000
n= 0.25+0.1944=0.4444 años i = 0.0887
i=?
i= 8.87%
I=S-C
I= Cni I= 14,552.16-
I= (14,000)(0.25)(0.08)= 280.00 14,552.16 14,000.00
I= (14,000)(0.1944)(0.10) =
I = 552.16
I= Cni
552.16= 14,000 (0.4444) i
I=8.87%
52
14.-Una persona descuenta el 15 de mayo un pagaré de $20,000.00 con
vencimiento para el 13 de agosto y recibe sólo $19,559.90 ¿A que tasa de
descuento racional o matemático se le descontó el pagare?
S = C (1+ ni)
S = 20,000 20,000= 19,559.90 (1+ (0.25) i)
C = 19,559.90 20,000= 19,559.90 + 4,889.975
n= 90 días/360 = 0.25
C = 19,559.90 = 0.09
i = 9%
15.- Una persona firma los siguientes pagares con el 8% de rendimiento: $10,000
a 130 días; $12,000 a 90 días y $8,000 a 180 días. Transcurridos 30 días, propone
efectuar un pago de $10,000 al contado y un pago único a 180 días con el 9% de
rendimiento, determinar el valor de este pago único
X + 10,450
C (1 + ni)
Antiguos: 10,000 1 + 1/3 (0.08) 1+1/4 (0.09) + 12,000
1 + ¼ (0.08) 1+ 1/3 (0.09) + 8,000
1 + ½ (0.08) 1 + 1/12 (0.09)
53
10,000 (1.026666667) (1.0225) + 12,000 (1.02)(1.03)+ 8,000 (1.04)(1.0075)
16. Una persona debe $20,000 con vencimiento a 3 meses y $16,000 con
vencimiento a 8 meses. Propone pagar su deuda mediante dos pagos iguales con
vencimiento a 6 meses y un año respectivamente. Determinar el valor de los
nuevos pagares al 8% de rendimiento (tómese como fecha focal la fecha dentro de
un año)
$18,444.45
c/ pagaré
54
Pago hecho - 10,000.00
20,197.27 a 180 días
18. Una persona debe los siguientes pagares con el 8%:$6000 exigible dentro de
3 meses, firmando a 6 meses de plazo, $8000, exigible dentro de 6 meses ,
firmando a un año plazo, y otro de $5000 sin intereses, exigibles dentro de 9
meses. Su acreedor acepta recibir tres pagos iguales con el 9% de rendimiento, a
cambio de las anteriores obligaciones, así: el primer pago de contado, el segundo
a 6 meses y el tercero a un año de plazo. Determinar el valor de estos pagos
iguales.
Determínese la fecha focal.
I=cni
I = (6,000) (0.08) (6/12)= 240 + 6000 = 6,240
I = (8,000) (0.08) (1) = 640+8,000 =8,640
19. tabular un flujo de caja y elaborar un diagrama para la siguiente situación: una
persona obtiene un préstamo de $24,000, el cual debe pagar mas los intereses, en
55
6 pagos mensuales iguales a partir del tercer mes, a una tasa de 19.5%.
I=Cni
I = (24,000) (3) (0.01625)= $1,170
S = C (1+ ni)
S =25,170
I =S-C i = 25,170 -24,00=1,170
25,170/ 6=$4,195
$24,000 $25,595.95
+ 1,170 - 24,000.00
68.16 $1,595.95
69.27 interés Ganado
70.40
71.54 S5 =$4,474.37 [1+1(0.01625)]=$4,547.07
72.70 I = 4,547.07 – 4,474.37 =$72.70
73.88 S6=4,547.07 [1+1(0.01625)] =4,620.95
$125,595.95 I =4,620.95-4,547=473.88
20. tabular un flujo de caja y elaborar su diagrama para el comprador de bonos por
valor de 30000, emitidos por una empresa, los cuales son redimibles dentro de 9
56
meses, si paga el 5.6% trimestral de intereses por trimestre vencido y el bono
tiene un valor de $29,000.
$35,327.50
5.6%=0.056
S1 = 30,000 [1+1(0.056)] = $31,380
I =S-C = $31,680 - 30,000 = $1,680.00
S2 = $31,680 [1+1(0.056)] = $33,454.08 INTERES GANADO
I = $33,454.08 - 31,680 = $1,774.08 $35,327.50
S3 = $35,454.08 [1+1(0.056)] = $35,327.50 - 29,000.00
I = 35,327.50 - 33,454.08 = 1,873.42 6,327.50
Ejercicios
1. calcular el interés simple comercial de :
A- $4900 durante 11 meses al 6%
B- $105000 durante 89 días al 10%
C- $ 3500 durante 4 años al 0.65% mensual
D- $5100 durante 3 años 5 meses al 0.4% mensual
E- $9000 durante 5 años 4 meses 15 días al 0.65% mensual
F- $11000 durante 11 meses 24 días al 1.8%
57
4. Cerrar al 26 de julio una cuenta corriente con interés del 11% sobre saldos,
que ha tenido el siguiente movimiento:
6. Juan Pérez debe $200 000 con vencimiento a 6 meses y $160 000 con
vencimiento a 16 meses. Propone pagar su deuda mediante dos pagos
iguales a 12 meses y dos años, respectivamente. Determinar el valor de los
nuevos pagares con el 16% de rendimiento (toma como fecha focal la fecha
dentro de un año).
58
Si en cada intervalo de tiempo convenido en una obligación se agregan los
intereses al capital formando un monto sobre el cual se calcularan los intereses en
el siguiente intervalo o periodo de tiempo y así sucesivamente se dice que los
intereses se capitalizan y que la operación financiera es a INTERÉS
COMPUESTO.
59
j = Tasa nominal anual
m = número de capitalizaciones en el año.
Ejemplo
Se conviene una deuda de $ 1,000.00 en 5 años de plazo al interés del 10% con
capitalización anual.
Ejemplo:
60
¿En que tiempo un depósito de 1000 se convertirá en 1500 al 6% con
capitalización semestral?
F = P (1+ j /m) m n
F = 1500 p = 1000 j = 0.06 m=2
1500 = 1000 (1+0.03)2n
(1+0.03)2n = 1500/1000 = 1.5
En la tabla I buscan en la columna del 3% los valores –por exceso y por defecto-
mas próximos a 1.5 este valor se encuentra entre 1.46853371 que corresponde a
13 periodos y 1.5125872 que corresponde a 14 periodos. Interpolando como en el
caso anterior se tiene:
1/445601 _ x/ 3146629
x = 3146629/4405601
x = 0.7142337
2n= 13+0.7142337= 13.7142337
n = 6.8571 años.
n = 6.8586 años.
61
EJERCICIOS APLICADOS AL INTERES COMPUESTO
a) Al 5 %efectivo anual
nm nm
F = p(1+ j/m) = S = C(1+ i)
DATOS: (10)(1)
C = $100 S= $100 (1+0.05)
n= 10 años S = $100 (1.6289)
m= 1 año S = $162.89
i= 0.05%
b) Al 5 % capitalizable mensualmente
C= $100
nm
i= 0.05 S= C(1+i/m) (12)(10)
m= 12 meses S= $100 (1+0.05/12) 120
i= 0.05 = 0.00416 S= $100 (1.004166667)
m 12 S= $100(1.64009498)
N = 10 años S= $164.70
mn = (12)(10) = 120
c) Al 5 % capitalizable trimestralmente
DATOS nm
C = $100 S= C(1+ i/m)
(10)(4)
I = 0.05 S= $100 (1+0.05/4)
62
m= 4 trimestres S= $100 (1.0125) 40
i = 0.05 = 0.0125 S= $100 (1.643619463)
m 4 S= $164.36
n= 10 años
mn= (4)(10)= 40
d) Al 5 % capitalizable semestral
DATOS nm
C = $100 S= C(1+ i/m)
(10)(2)
i= 0.05 S= $100 (1+0.05/4)
20
m = 2 semestres S= $100 (1+ 0.025)
i = 0.05 = 0.025 S= $100 (1.6386)
m 2 S= $163.86
n = 10 años
mn= (2)(10)= 20
DATOS nm
C = $5,000 S= C(1+ i/m)
40
j = 0.06 S= $5,000 (1+0.03)
m= 2 semestres S= $5,000 (3.2620)
i =j/m = 0.06/2 = 0.03 S= $16,310.00
n= 20 años
mn= (2)(20)= 40
63
C = $4,000 S= C(1+ i/m) 48
j = 0.07 S= $4,000 (1+0.01875)
m= 2 semestres S= $4,000 (123.4948)
i =j/m = 0.07/2 = S= $493,979.20
0.035
m =2
N = 70 años
Mn = (2)(70)=140
DATOS nm
C= $9,000 S= C(1+ i/m) 48
j= 0.075 S= $9,000 (1+0.01875)
m = 4 trimestres S= $9,000 (2.43919)
i=j/m=0.075/4= S= $21,952.71
0.01875
m = 4
n= 12 años
mn= (4)(12)= 48
DATOS nm
C= $8,000 S= C(1+ i/m) 360
j= 0.065 S= $8,000 (1+0.005416)
m= 12 meses S= $8,000 (6.991797974)
i =j/m= 0.65/12 = 0.005416 S= $55,934.38
m = 12
n= 30 años
mn= (12)(30)= 360
64
3. Hallar el valor futuro $20,000 depositados al 8% capitalizable anualmente
durante 10 años 4 meses en forma.
A. Teórico
DATOS nm
10.33 (1)
C = $20,000 S= C(1+ i/m)
j = 0.08 S= $20,000 (1+0.008/1)
m= 10 años 4 meses S= $20,000 (2.215025889)
4/12= 0.33333 S= $44,300.51
m= annual (1)
B. Comercial
S = C(1+ i/m) nm 10
S = $20,000 (1+0.08/1)
= 43,178.49 [1+ 4/12 (0.08)]
S= $43.329.91
DATOS mn
C=10,000 A) S= C (1+ j/m)
130
j = 0.08 S=10,000
65
S= $132,743.15
m = 4 trimestres
7/12 = 0.583333333
22/360 = 0.061111111
n = 32x4+2=130
Trimestres
22 días + 30 = 52 días
Sobra un mes
DATOS mn
S= ¿ S= C (1+ i )
m
15.15
C= 3,000 S= $3,000 ( 1+ 0.06 )
2
j= 0.06 S= $4,694.67
m= 2 semestres
n=?
2002-1995= 7 años
Abril - nov = 214 días
66
22-14=8 -8
206 días
= 15. 15
DATOS
mn
S= ? S= C (1+ i )
m
C =10,000 S = 10,000 (1+ 0.05)11
4
i = 0.05 S = 11,464.24
m = 4 trimestres
n = 2 años 9 meses = 11 trimestres
1994-1995 = 2 años x 4 = 8 trimestres
1993= 3 trimestres
8+3 = 11 trimestres
40
C=11,464.24 S=11,464.24 (1+ 0.07)
2
S=? S= 45,389.90
67
j= 0.07
m= 2 semestral
1996 – 2016 = 20 años
n = 20 años
mn =20x2 = 40 semestres
i=i/m = 0.07/2= 0.035
DATOS nm
S= ? S= C (1+ i/m )
(8.52) (1)
C= 100,000 S=100,000 (1+ 0.06/1)
i= 0.06 S= 164,288.049
m= 1 anual
n= 8.516666667
= 8.52
22 Sep - 20 marzo = 2
Marzo – sept. = 184 días + 2
= 186 días
186/360= 0.516666666
1996 + 8 = 2004
18 – 10 = 8 años
68
DATOS
n
C = $100 S = C (1+ i)
10.4166
n = 10 años, 5 meses S = $100 (1 + 0.0632)
i = 6.32% S = $ 189.33
5/12 = 0.4166
10+0.4166= 10.4166
1.08243216 = (1+ i )2
(1+ i ) = 1.08243216
69
(1+i ) = 0.017200343
1+ i = 1.0404
i= 1.0404 – 1
i = 0.0404
j = 0.0808
j = 8.08%
J = 10.68% annual
70
DATOS
nm
C= 10,000 S= C (1+ j / m )
n= 5 años 12,500=10,000 (1+j / 2) 5 (2)
m= 2 12,500/10,000 =(1+j/2)10
1.2 =(1+j/2)10
(1+j/2)10 = 1.2
10 log (1+j/2) = log 1.2
i= 4.51 %
12. Se estima que un bosque maderable evaluado en $750,000 aumentara su
valor cada año en el 8.5% durante los próximos 6 anos ¿cual será su valor al
final del plazo calculado?
C=750
n = 6 años
j=8.5%
VF= ?
S=C (1+i)6 n
S =$750(1+0.085)6
S =1,223.60
S-F =10,000
C =P =6,000
J =0.08%
m =2
S=C (1+j/m)2n
10,000 = 6,000 (1+0.08/2)2n
n =log(s/c) /log (1+C/m)/m
71
n= (log (00/6,000)/log1.04)/2
n=6.512 años
1 año – 12 meses AÑOS =6
0.512- X MESES = 6
X = (0.5129)(12)=6.144 Días = 4
1 MES – 30 DIAS
0.144 –X
X=(0.1449(30)/1=4.32
14. Calcular el monto de $4000 depositados durante 12 años 5 meses al 6.4%
con acumulación semestral.
C = 4000 S = 4000(1+0.064/2)2(12.4166)
j= 0.064
m=2 S = 4000(2.186313733)24.83
i/m=0.064/2=0.32 S =$8,745.25
5/12=0.4166
C= 10000
j= 0.06
m = 4 trimestres
S= 10000(1+0.06/4)40
40
S =10,000 (1.015)
S =$18,140.18
n =10 años
mn = (4)(10)040
72
b) 10,000 (2 )=$20,000
S= $120,000
j= 0.08
n = 3 años
C = S/(1 + i)n
C = 120,000 / (1+0.08)3
C =$95,259.87
73
P= 5000 (1.015)-24
P=$3,497.72
F = 8000
m= 2
j = 0.08 p = 8000 (1+0.08/2)-2(7.5)
n =71/2 años
p= 8000(1.04) -15
p= $4,442.12
17. Hallar el valor actual de $96,000 pagaderos dentro de 20 años al 8%, con
capitalización mensual.
Datos:
S= 96,000 C= S(1+i)-nm
n= 20 Años C= $96,000 (1 + 0.0066)-240
m= 12 C= $19,485.25
nm=(20) (12)= 240
18. Hallar la cantidad que es necesario depositar en una cuenta que paga el
8% con capitalización trimestral, para disponer de $20,000 al cabo de 10
años.
Datos:
S= 20,000
i= 8%/4= 2% trimestral
n= 10 Años
m= 4
mn= 10 x 4= 40 trimestres
74
P= 20,000 (1 + 0.02)-40
P= $ 9,057.81
Datos:
S= 35,000 C ó P= S(1 + J/M) -mn
n= 3 años C= 35,000 (1 + 0.05)-(2) (3)
m= 2 C= 35,000 (1.05)-6
J= 10% C= $26,117.54
+26,117.54
30,000.00
$56,117.54 Oferta B
20. Una persona vende una propiedad evaluada en $120,000 y por ella le
ofrecen $70,000 al contado. ¿Por cuánto debe aceptar un pagaré por el saldo
a 2 años de plazo, si el tipo de interés es del 9%, con capitalización
trimestral?
75
21. Una persona posee un pagaré de $60,000 a 15 años de plazo a un interés
de 8% con acumulación semestral, tres años antes de su vencimiento los
ofrece en venta a un prestamista que invierte al 10%, con capitalización
trimestral. ¿Qué suma le ofrece el prestamista?
Datos:
P= C= 60,000 S= C (1+Jj/m)mn
n= 5 Años S= 60,000 (1+0.04) (2) (5)
m= 2 S= 60,000 (1.04)10
j= 0.08 S=$ 88,814.66
I= j/m= 0.08/2= 0.04
Datos:
C= 88,814.66 S= 88,814.66 (1+0.25) –(3) (4)
m= 4 S= 88,814.66 (1.25)-12
j= 0.10 S= 66,038.66
I= j/m= 0.10/4=0.25
n= 3
76
+ 30,565.96
+ 23,356.95
$ 73,922.91
23. Una persona debe pagar $50,000 dentro de 2 años; el acreedor acepta un
pago al contado de $ 20,000 y un nuevo pagaré a 3 años. Hallar el valor del
nuevo pagaré a la tasa del 8%, con acumulación semestral.
Datos:
m= 2 semestral C= 50,000 (1 + 0.04) –(2) (2)
J= 0.08 C= 50,000 (1.04)-4
n= 2 años C= 42,740.21
S= 50,000 -20,000.00
I= J/M= 0.08/2= 0.04 $ 22,740.21
Datos:
J= 0.09
m= 2 semestral
I= J/M= 0.09/2= 0.045
77
25. Una persona debe $20,000 pagaderos dentro de 3 años y $ 40,000
pagaderos dentro de 5 años. Hallar el valor de dos pagos iguales, a 2 y 4
años que sustituyen las deudas con el tipo de interés del 6% con
capitalización semestral.
Datos:
J= 0.06
m= 2
i= 0.06/2=0.03
X= 60,000 =
2.18640881
X= 27,442.26
Datos:
C= 60,000 S= C (1+j/m)nm
m= 2 (semestral) S= 60,000 (1+0.04)4
n= 2 S= 70,191.51
j= 0.08 70,191.51
i= j/m= 0.08/2= 0.04 +60,000
nm= (2) (2)= 4 $130,191.51
nm=(4) (2)
S= 130,191.51
78
S= $95,129.66
27.- Una persona debe $100,000 y pretende efectuar tres pagos anuales
iguales y sucesivos. Si el tipo de interés es del 7% capitalizable anual, hallar
el valor de estos pagares.
X= 100,000
3.439943
X= $29,070.25
x = -0.241807264
79
0.076961041
x = 3.1419 años
x = 3 años, 1 mes, 21 días
Ejercicios:
80
b) Capitalizable trimestralmente (18%)
c) Capitalizable anualmente (22%)
d) Capitalizable semestralmente (22%)
a) 15%
b) 25%
c) 38%
d) 54%
a) Anualmente ?
b) Semestralmente ?
c) Trimestralmente ?
d) Mensualmente ?
81
d) 40% capitalizable mensualmente.
e) 50% capitalizable trimestralmente.
7.- Determine la tasa nominal de interés, equivalente a una tasa efectiva de:
a) i= 15% m=1
b) i= 15% m=2
c) i= 15% m=4
d) i= 15% m=12
e) i= 26% m=12
f) i= 12% m=4
g) i= 35% m=12
h) i= 9% m=4
8.- Determinar:
9.- Determine la tasa efectiva de interés equivalente a una tasa nominal de 18%
compuesta:
a) Anualmente
b) Semestralmente
c) Cuatrimestralmente
82
d) Trimestralmente
e) Bimestralmente
f) Mensualmente
g) Semanalmente
10.- Cual es la tasa de interés simple equivalente a una tasa de 14% convertible:
a) Mensualmente
b) Trimestralmente
c) Semestralmente
d) Anualmente
a) 10%
b) 20%
c) 30%
d) 40%
e) 50%
f) 75%
g) 100%
83
c) 3 años
d) 5 años
e) 10 años, si la tasa de interés es de 30% anual
a) Anualmente
b) Semestralmente
c) Cuatrimestralmente
d) Trimestralmente
e) Bimestralmente
f) Mensualmente
15.- Cuanto dinero debe depositar una persona en un banco para reunir $ 100000
dentro de 2 años, si la tasa de interés vigente es de:
a) 6% Convertible mensualmente?
b) 10% Convertible Trimestralmente?
c) 12% Convertible semestralmente?
d) 14% Convertible anualmente?
e) Que alternativa es la mas conveniente?
84
16.- Los precios de la canasta básica de alimentación se han incrementado a una
tasa anual de 25% durante 3 años si el precio actual es de $ 765.00 ¿Cuál es su
valor hace 3 años?
18.-Se desea formar un fondo de $ 250000 al cabo de 2 años ¿Que cantidad debe
depositarse hoy si el banco paga un interés de:
19.- Los salarios mínimos se han incrementado a una lista del 13% anual
promedio durante los últimos 4 años. Si continuara dicha tendencia, ¿En que
tiempo se triplicara su valor nominal?
20.- El precio de las casas y terreno se ha duplicado en 3 años ¿Cuál es la tasa de
interés anual que ha ganando?
21.- Una persona desea formar un fondo de ahorros para su vejez. Deposita $
10,000 en una cuenta que paga el 12% anual convertible mensualmente ¿Cual
será el monto de que disponga al cabo de 25 años?
85
23.- ¿Que cantidad se debe pagar hoy por una deuda a 36 meses, si la tasa de
interés es de 17% anual capitalizable trimestralmente, y el monte es de
44,850.00?
26.- Cual será el monto de los $ 50,000 del ejercicio anterior, si se depositan
durante 10 años en:
27.- Una deuda de $ 400,000 debe liquidarse con dos pagos iguales a 60 y 120
días ¿cual es el importe de dichos pagos si la tasa de interés anual es de 26%
con capitalización bimestral?
28.- En que tiempo puede ser liquidada con un pago único una deuda de $ 27,500
pagaderos en un año, y $ 38450 pagaderos en 2 años, si la tasa de intereses es:
a) 10% anual?
b) 20% anual
86
c) 30% anual
d) 50% anual
30.- Una persona deposita $ 5000 en una cuenta de ahorros que paga el 10% de
intereses anual convertible semestralmente ¿Cual será el importe reunido después
de 28 meses? Calcular por el método exacto y por el aproximado
UNIDAD V. ANUALIDAD
87
anticipadas. Por otro lado, cuando se conoce con exactitud el momento de inicio
y (o) finalización de los flujos monetarios, se trata de una anualidad cierta. Si el
inicio y (o) finalización de los flujos es incierto, porque depende de la ocurrencia de
un evento que no se puede predecir con exactitud (como la muerte de una
persona), se trata de un problema de anualidad contingente.
TIPOS DE ANUALIDADES.
A) Tiempo
1. Ciertas
2. Contingentes
B) Intereses
3. Simples
4. Generales
C) Pagos
88
5. Vencidas
6. Anticipadas
D) Iniciación
7. Inmediatas
8. Diferidas
Ejemplo: Una renta vitalicia que se obliga a un cónyuge tras la muerte del
otro. El inicio de la renta se da al morir el cónyuge, que no se sabe
exactamente cuando.
89
C) De acuerdo con los pagos las anualidades son:
FORMULA:
90
F= A (1+i)n -1
i
FORMULA:
RENTA.
Es el importe de los pagos periódicos que se necesitan para lograr extinguir una
deuda en cierto tiempo.
Se representa con A o R.
CÁLCULO DE LA RENTA
i
A=F
(1+ i)n -1
i
A=P
1- (1+ i)-n
91
a) Cuando se conoce el valor futuro.
log ( iF + A ) – log A
n=
Log (1+ i)
Ejemplo:
1.- Calcular el valor futuro y el valor presente de las siguientes anualidades ciertas
ordinarias.
F= A (1+i)n -1
i
Datos:
A = $2,000 F= $2,000 (1+0.04)17-1 /0.04
J = 0.08 F= $2,000 (23.69751239)
M=2 F= $47,395.02
I = 1/m = 0.08 = 0.04
2
n = 8.5 (2) = 17 P = A 1- (1+i)n
i
P= $2,000 1- (1+0.04)-17
0.04
P= $2,000 (12.16566885)
P= $24,331.34
92
b) $4,000 mensuales durante 3 años al 7.3%, capitalizable anualmente.
Datos:
A = $4,000 F= A (1+i)n-1
J = 0.073m i
m = 1 (anual) F= $4,000 (1+0.073)6-1
I = j/m= 0.073/1= 0.073 0.073
n = 6 años F= $4,000 (7.207587718)
F= $28,830.35
P=A 1 – (1+i)-n
I
P= $4,000 1 – (1+0.073)6
0.073
P= $4,000 (4.722713549)
P = $18,890.85
P = A 1-(1+i)n
i
P = $200 1-(1+0.00666)-40
93
0.00666
P = $200 (35.00906405)
P= $7001.81
2.- Una persona deposita $5,000 cada final del año en una cuenta de ahorros que
abona el 8% de interés. Hallar la suma que tendrá en su cuenta al cabo de 10
años, al efectuar el último depósito.
Datos:
A = $5,000 F = A (1+i)n-1
n = 10 años i
i = 0.08 anual. F = $5,000 (1+0.008)10-1
0.008
F = $5,000 (14.48656247)
F = $72,432.81
Datos:
A = $1,000
m = 12 mensual
n = 2 (12)= 24 meses + 6= 30 meses
j = 0.09
i = j/m= 0.09/12= 0.0075
Valor de contado = cuota inicial + P = A 1-(1+i)-n + ultimo pago
i
P = $2,500 1-(1+0.0075)-1/0.0075
94
P =$ 2,500 (0.99255583
P = $2,481.39
P = A 1- (1+i)-n
i
P = $1,000 1- (1+ 0.0075)-30 /0.0075
P = $1,000 (26.7750802021
P =$26,775.08
DATOS:
A = $2,000
m = 4 (trimestre)
n = 12 trimestres
J= 0.12
i= J/m= 0.12/ 4= 0.03
P= A 1- (1+ i )-n
i
P= $2,000 1-(1 + 0.03)-12
0.03
P = $2,000 (9.954003994)
P = $19,908.00
Valor de contado = cuota inicial + valor presente de los trimestres.
Valor de contado = $6,000 +19,908.00= $25,908.00.
95
pago de $2,500 un mes después 31 meses, si se carga el 12% con capitalización
mensual?
DATOS:
Cuota inicial = $14,000
A = $1,600
m = 12 (mensual)
n = 2(12) = 24 + 6 = 30 meses
J = 0.12
I = J/m
P= A 1– (1 + i )-n
i
P= $1,600 1-(1 + 0.01)-30
0.01
P= $1,600 (25.80770822)
P= $41,292.33
C= S
(1 + i)n
C= $2,500
(1 + 0.01)31
C= $1,836.44
Valor de contado = $14,000 + 41,292.33 + 1,836.44= $57,128.77
6. una mina en explotación tiene una producción anual de $8, 000,000 y se estima
que se agotara en 10 años. Hallar el valor presente de la producción, si el
rendimiento del dinero es del 8%.
DATOS:
A = $8, 000,000
n = 10 años
96
J =0.08
m = 1 (anual)
i =J/m= 0.08 / 1=0.08
P= A 1– (1 + i )-n
i
P = $8, 000,000 1-(1 + 0.08)-10
0.08
P = $8, 000,000 (6.710081399)
P = $53, 680,651.19
DATOS:
S = 1, 500,000
I = 0.08
n =10 años
(Valor presente de interés compuesto)
C= S (1+i)-n ó P= F (1+i)-n
C= $1,500,000 (1 + 0.08)-10
C = $694,790.23
53, 680,651.19 * 25%= 13, 420,162.80 + 694,790.23= $14, 114,953.03
97
DATOS:
A = 50,000
m = 2 (semestral)
n = 2 (2) = 4 + 1=5 semestres
J= 0.12
i= J/m= 0.12 / 2= 0.06
P= A 1– (1 + i )-n
i
P= $50,000 1-(1 + 0.06)-5
0.06
P= $50,000 (4.212363786)
P= $210,618.19
DATOS:
A= $20,000
m= 4 (trimestral)
n= 3(4)= 12 trimestres
j= 0.12
i= j/m= 0.12 / 4= 0.03
P=A 1– (1 + i )-n
i
P = $20,000 1-(1 + 0.03)-5
0.03
P = $20,000 (9.954003994)
P = $199,080.08
98
9. En el momento de nacer su hija un señor depósito $ 1,500 en una cuenta que
abona el 8%; dicha cantidad la consigna cada cumpleaños. Al cumplir 12 años,
aumentó sus consignaciones a $3,000. Calcular la suma que tendrá a disposición
de ella a los 18 años.
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500
$3,000
F= A (1 + i )n – 1
i
F= $1,500 (1 + 0.08)19 -1 = $62,169.39
0.08
F = $1,500 (1 + 0.08)7 -1
= $13,384.20
0.08
$62,169.39 + $13,384.20= $75,553.59
10. Una persona deposita $100 al final de cada mes en una cuenta que abona el
6% de interés, capitalizable mensualmente. Calcular su saldo en la cuenta al cabo
de 20 años.
DATOS:
A: $100 F= A (1+i)n - 1
m: 12 (mensual) i
n: 20 (12)= 240 meses F= A (1+0.005)240 -1
J: 0.06 0.005
i: j/m= 0.06/12= 0.005 F = $100 (462.0408952)
F = $ 46,204.09
99
11. ¿Cuál es el valor presente de una renta de $500 mensuales, cifra que se
recibirá durante 15 años? Calcular con el 6% capitalizable mensualmente. Hacer
el cálculo a) con la tabla II, b) mediante la formula desarrollando en el problema
20.
DATOS:
A: $500 F= A (1+i)n - 1
M: 12 (mensual) i
N: 15 (12)= 180 meses F= A (1+0.005)-180 -1
J: 0.06 0.005
i: j/m= 0.06/12= 0.005 F = $500 (118.5035147)
F = $ 59,251.75
Mediante tabla II
(1.005)-180 =(0.779286068)(0.779286068)(0.779286068)(0.86102973)
=0.407482426
P = $500 1- 0.407482426
0.005
P = $59,251.75
DATOS:
F: $50,000 A= F i
J: 10%= 0.10 (1+i)n -1
m: 4 trimestral F= $50,00 0.025
100
i: 0.10/4= 0.025 (1 + 0.025) - 1
n: 5 años (4)= 20 A= $1,957.36
13. Una compañía debe redimir una emisión de obligaciones por $3, 000,000
dentro de 10 años y para ello establece reservas anuales que se depositaran en
un fondo que abona el 7%. Hallar el valor de la reserva anual.
DATOS:
F: $3,000,000 A= F i
J: 0.07 (1+i)n -1
m: 1 anual F= $3,0000,00 0.07
i: 0.07/1= 0.07 (1 + 0.07) - 1
n: 10 años A = $217,132.51
I = 0.07 x 100 = 7%
n = 10 años
A = 3, 000,000 (0.07237750)
A = 217,132.50
101
14. ¿Qué suma debe depositarse anualmente en un fondo que abona el 6% para
proveer la sustitución de los equipos de una compañía cuyo costo es de $8,
000,000 y el periodo de vida útil de 6 años, si el valor de salvamento se estima en
un 15% del costo?
DATOS:
8, 000,000 x 15% = 1, 200,000 A=F i
F: $8, 000,000 – 1, 200,000 (1+i)n -1
= 6, 800,000 A = $6, 800,000 0.025
n: 6 años (1 + 0.06)6 -1
i: 0.06/1= 0.06 A = 6, 800,000 (0.143362628)
m: 1 (anual) A = $976,865.88
6%= 6%
1
i : 0.06 x 100 = 6%
n: 6 años
A: 6, 800,000 (0.14336263)
A: $ 974, 865.88
15. Enrique Pérez compró una casa cuyo valor es de $180,000 al contado. Pagó $
50,000 al contado y el saldo en 8 pagos iguales por trimestre vencido. Si en la
operación se le carga el 10% de interés nominal, hallar el valor de los pagos
trimestrales.
DATOS:
F: $180,000 – 50,000= 130,000 A=F i
n: 8 (1+i)n -1
j: 8% A = $130,000 0.025
102
i:10%=0.10/4=0.025 (1 + 0.025)8 -1
m: 4 trimestres A = 130,000 (0.139467345)
A = $18,130.75
16. Sustituir una serie de pagos de $10,000 al final de cada año, por el equivalente
en pagos mensuales vencidos, con un interés del 8% convertible mensualmente.
DATOS:
F: $10,000 A =F i
n: 12 (1+i)n -1
i: 8% A = $10,000 0.006666
8%=0.08/12=0.00666 (1 + 0.0066666)12 -1
m: 12 A = 10,000 (0.080321762)
A = $803.22
n= 12
i= 0.006666666 x 100
= 0.666666666 = 2/3
A = $10,000 (0.08032176)
103
A = $803.22
17.- Sustituir una serie de pagos de $ 10,000 al principio de cada año, por
equivalente en pagos mensuales vencidos, con un interés del 8% convertible
mensualmente.
Datos: i
P = 10,000 A=
m = 12 1- (1 – i )-n
J = 8%
I = 0.08/12= 0.006666666 0.006666666
n =12 A = 10,000
1- ( 1 – 0.006)-1
Mediante tabla VII + i
A = 10,000 ( 0.086988429)
18.- Una máquina que vale $ 18,000 de contado y se vende a plazos, con una
cuota inicial de $ 3,000 y el saldo en 18 cuotas mensuales, cargando el 16% de
interés convertible mensualmente. Calcular el valor de las cuotas mensuales.
Datos: i
P = 18,000 – 3,000 = 15,000 A= p
104
m = 12 (mensual) 1 – ( 1 + i )-n
J = 16%
I = 0.16/12 = 0.013333333 0.013333333
n = 18 meses A = 15,000
1 – (1+0.013333333)-18
Mediante tabla VII + i
A = $942.85
i = 0.013333333 x 100 =
1.333333333%
i = 1 1/3 %
n = 18 meses
1%
1/3%
A = 15,000 (0.05098205 +
0.05399807 +
0.013333333)
A = 15,000 (0.118313453)
19.- El valor futuro de una renta de $ 10,000 por un año vencido es de $ 100,000.
Si la tasa de interés es del 6%, calcular el tiempo indicando la solución matemática
y la solución práctica.
Datos:
100,000 F=A (1+i)n - 1 log. ( i F + A ) – log A
n=
A = $ 10,000 i
i = 6% = 0.06
n log ( 1 + i )
105
10,000 Log. 1.06
4.204119983 – 4 0.20
1 + 0.6 = (1.06)n
n= =
0.025305865 0.025
n
1.6 = (1.06)
n = 8.066 años
n log. 1.06 = log 1.6
n = 8.066 años
7
último pago; al final del año 8.
x = 100,000 – 88,974.67909
x = 11,025.32
20.- El valor presente de una renta de $4,000 por trimestre vencido es de $60,000,
si la tasa de interés es del 8% convertible trimestralmente, hallar el tiempo
indicando la solución matemática y la solución práctica.
Datos: (1.02)17 -1
n=? 4,000 =$ 80,048.28384
A = $4,000 0.02
P = 60,000
m = 4 (trimestre) 60,000 ( 1.02)17 = 84,014.48515
106
j = 0.08 = 8%
i = 0.08/4 = 0.02 84,014.48515 – 80,048.28384 =
$ 3,966.201311
21.- una persona sustituye un seguro total de $ 300,000 por una renta anual, con
la condición de que se le pague a él o a sus herederos durante 20 años si la
compañía de seguros opera con el 7 % de interés, hallar el valor de la renta anual.
Datos: i
F = 300,000 A=
i = 0.07/1 = 0.07 ( 1 – i )-n -1
m=1
j = 0.07 = 7% 0.07
n = 20 años A = 300,000 -1
107
(1 + 0.07)-20
A = 300,000 (0.024392925)
Mediante tabla VII + i
A = $ 7,317.88
I = 0.07 = 7 %
N = 20 años
A = 300,0000 (0.02439293)
A = $ 7,317.88
22.- El valor futuro de una renta de $4,000 por trimestre vencido es de $60,000. si
la tasa de interés es del 8% convertible trimestralmente, calcular el tiempo
indicando la solución matemática y la solución práctica.
108
n = 13.24896257
2 depósitos de $ 4,000
n = 13.25 años
Log. (i F + A) – Log. A
Log. (1 + i)
0.113943352
= 13.2489636
0.008600171
n = 13.25 años
23.- Por una deuda de $20,000 con intereses del 10% capitalizable
semestralmente se conviene cancelarla con pagos semestrales de $ 4,000.
Encontrar el número de pagos y el valor del pago final.
5
Datos: (1.05) -1
p = 25,000 4,000 = 22,102.525
0.05
A = 4,000
m = 2 (semestral)
20,000 (1.05)5 = 25,525.63125
j = 10% = 0.10
i = 0.10/2 = 0.05
25,525.63125 – 22,102.525
Por Log.
5 3,423.10625 ( 1.05) = $ 3,594.26
1 – (1.05)
20,000 – 4,000
0.05 Ultimo pago
5
20,000 (0.05) 1- (1.05)
5 -6
= 1 – (0.05) 20,000 = 4,000 + x (1.05)
4,000 0.05
109
5
0.25 – 1 = - (1.05) 20,000 = 4,000 (4.329476671) + x (0.746213)
5
- (1.05) = 0.25 – 1 20,000 – 17,317.90668 + 0.746215396 x
5
- (1.05) = 0.75
20,000 – 17,317.90668
1 x= =
= 0.75
5 0.746215396
(1.05)
1 2,682.093318
(1.05)
5
= 1.33333333 x= = $ 3,594.26
0.75 0.746215396
5 pagos de 4,000
20,000 (0.05)
Log. [ 1 - 4,000 ]
n=
Log. (1.05)
n = 5.89
24. Una persona compra maquinaria por valor de $60,000 y acuerda pagar
$15,000, como cuota inicial y el saldo en contado de $12,000 trimestrales, con el
12% convertible trimestralmente. Hallar el número de pagos y el valor del pago
final.
X=
=
425 – 1 = - (1.03)-n
(1.03) – n = 0.8875 11,056.66374 =
0.888487047
1
(1.03) n = 0.8875
1 =
(1.03)n =
0.8875
1.126760
Log 1.126760563 5630.051831638
= 0.012837224
Log 1.03
= 4.037604859 trimestres
Depósitos de $12,000
25. ¿Qué interés deben producir unas imposiciones de $300 mensuales, para que
se conviertan en $4,500 en un año?
DATOS:
( F / A, ﺄ%, n ) = F
A
S = 4,500
A = 300
m = 12 (mensual) ( F / A, ﺄ%, n ) = $4500
n=1 300
12 periodos
( F / A, ﺄ%, n) = 15
111
Para = ﺄ3 ½ % = 0.035; (F/A, 31/2 %, 12) = 14.60196164
Para = ﺄ4 % = 0.040; (F/A, 4%, 12) = 15.02580546
(0.005) (0.39803836)
ﺄ- 0.035 = 0.42384382
DATOS:
P
P = 480,000 – 80,000 = 400,000 ( P / A, ﺄ%, n ) =
A
A = 40,000
$ 400,000
n = 12 ( P / A, ﺄ%, 12 ) = 40,000 = 10
m = 12
112
En la tabla VI, se halla que para n = 12 (p / A, 2 ½ %, 12) = 10.25776460 y (P / A,
½
3%, 12) = 9.95400399, o sea que ﺄestá comprendida entre 2 % y 3 %, y la tasa
½
nominal, se encuentra entre (2 % x 12) = 30 %, y (3 % x 12) = 36. Para afinar el
resultado, se procede mediante interpolación.
030.0 = –ﺄ0.000757109 =
198242920.0 = ﺄ
= 35.09%
26. ¿Qué tasa nominal convertible trimestralmente debe establecerse para que 24
depósitos de $500 trimestrales den un valor futuro de $16,000, al efectuar el último
pago?
DATOS:
F
F = 16,000 ( F / A, ﺄ%, n ) =
A
A = 500
m = 4 (TRIMESTRAL)
n = 24
113
16,000
( F / A, ﺄ% 24 ) = 500 = 3
114
EJERCICIOS
1. Una empresa contrata una deuda de $100, 000,000 con un banco. Si éste
carga a éste tipo de préstamos 40% anual convertible mensualmente, ¿cuánto
tendría que pagar mensualmente la empresa para saldar su deuda dentro de 15
meses?
2. El señor Luna adquirió una casa en condominio y acordó pagar, aparte de cierta
cantidad mensual, anualidades por $800 000. Si acaba de realizar el trato hoy
mismo, de manera que debe liquidar la primera anualidad exactamente dentro
de un año, y si decide hacer depósitos trimestrales en un fondo de inversión
que paga 6% trimestral, ¿de cuánto tendrían que ser sus depósitos para poder
acumular a fin de año la cantidad que necesita?
115
3. Una persona contrató una deuda que le obliga a pagar $5 000 000 el primero
de enero de cada uno de varios años. Como ahora se da cuenta de que le sería
más fácil pagar haciendo abonos trimestrales vencidos, ¿de cuánto tendrían
que ser los pagos en el nuevo plan, si se considera el interés al 30% convertible
trimestralmente?
6. EI 12 de abril de este año, la señorita Soto deposita $300 000 en una cuenta
bancaria que paga 5% bimestral de interés. Si comienza a hacer depósitos
bimestrales iguales a partir del 12 de junio y acumula $200 000 inmediatamente
después de realizar el depósito del 12 de diciembre del año siguiente, ¿de
cuánto fueron sus depósitos?
7. La señora Jiménez desea vender un comedor que considera vale $8, 000,000.
Hay dos compradores interesados que le hacen ciertas propuestas:
a) El comprador A ofrece pagarle 12 mensualidades vencidas de $850 000.
b) B ofrece pagarle 18 mensualidades vencidas de $600 000
116
Considerando los intereses a razón de 38% anual convertible mensualmente,
¿cuál oferta le conviene más?
8. ¿En cuánto tiempo se acumulan $20, 000, 000 mediante depósitos bimestrales
vencidos de $1 615 000 si se invierten a una tasa de 28% anual convertible
bimestralmente?
10. Para pagar una deuda de $3 000,000 contraída hoy, se van a abonar
mensualidades de $250,000 comenzando dentro de un mes. Si el interés que
se cobra es de 27% capitalizables cada mes, determínese el número de pagos
iguales y el valor del pago final mayor que saldan la deuda.
117
$2,000 000 le liquidaran el total?
16- Una deuda de $1, 500,000, contraída hoy, se pagará, mediante cinco
abonos mensuales vencidos de $320,000. ¿A qué tasa nominal anual se
debe pactar la operación?
17. Una persona adquirió, mediante seis abonos quincenales de $485, 000,
un aparato televisor que al contado costaba $2, 750,000,
a) ¿Qué tasa nominal anual pagó?
b) ¿Qué tasa efectiva quincenal pagó?
c) ¿Qué tasa efectiva anual pagó?
118
18. Un automóvil cuesta $800,000. Se vende con 50% de enganche y seis
mensualidades de $ 250, 000 ¿qué interés efectivo mensual se cobra?
EJERCICIOS COMPLEMENTARIOS
119
10. ¿Cuál es el valor actual de 18 pagos mensuales de $500 000 si se
consideran intereses de 1.5% mensual?
11. Qué relación existe entre las respuestas a las preguntas 9 y 10?.
Exprésese en forma de ecuación.
13. El día 1° depositaron $700 000 en una inversión que paga 50% convertible
mensualmente. Además
120
16. En una cuenta que rinde 3.25% mensual, se hicieron los siguientes
depósitos:
18. ¿Qué renta pagada al final de cada uno de 9 meses permite acumular
$10, 000,000 al cabo del décimo mes, si se consideran intereses a razón
de 28% convertible cada mes?
20. Si se calcula que el enganche de un inmueble del tipo del que le gustaría
adquirir al señor López será de $2, 500,000 dentro de un año, ¿qué
cantidad debería depositar cada mes en una inversión que rinde 25%
convertible mensualmente?
121
de mayo y haciendo el último el 12 de diciembre del año siguiente. Si le
cobran intereses de 1.8% mensual, ¿cuánto debe pagar cada mes?
22. Se deben pagar $15, 000,000 el 23 de agosto del año próximo. Si hoy es
23 de febrero, ¿cuál debe ser el importe de los depósitos bimestrales a
una cuenta de inversión que rinde 7.4% bimestral para tener el 23 de
agosto del año siguiente, en el momento de realizar el último depósito, la
cantidad que se debe pagar, y si el primer depósito se hace el 23 de abril
de este año?
122
26. ¿En cuánto tiempo se acumulan $5, 000,000, si se ahorran $200, 000
mensuales y los ahorros ganan 2.14% mensual de interés?
27. ¿Cuántos pagos de $1, 455, 585 sería necesario hacer cada fin de año
para liquidar una deuda de $4, 500, 000 si el interés es de 30%?
30. A qué interés efectivo anual se tendría que colocar una serie de 15
depósitos bimestrales vencidos de $175,000 para que en el momento de
hacer el último depósito se acumularan $3 850 000?
123
ANUALIDADES ANTICIPADAS
124
Es práctica común que en los problemas de anualidades anticipadas, al
igual que en las vencidas, no se haga mención explícita del periodo de
capitalización.
ANUALIDAD VENCIDA
A A A A A A A A
ANUALIDAD ANTICIPADA
A A A A A A A
125
A= Pago periódico o renta
i= Tasa efectiva por periodo de capitalización
j= Tasa nominal actual.
m= Número de capitalizaciones en el año.
J(m) = Tasa nominal con m capitalizaciones en el año.
n= Número de periodos de pago.
F= Valor futuro o monto de una anualidad.
P= Valor presente o actual de una anualidad.
Existen diferentes formas para calcular tanto el valor futuro como el valor presente
de las anualidades anticipadas; de éstas, e proporcionaran dos formas
consideradas las más simples y de mayor utilidad en el planteamiento de los
problemas.
F= A (1+ i)n +1 -1 - 1
i
126
A continuación mostraremos problemas resueltos de anualidades anticipadas,
comprendiendo lo que son el valor presente y valor futuro de las anualidades
anteriormente citada.
Problema # 1
Valor presente de una anualidad anticipada.
A = 1,500
I = 2364/12 = 0.0197
n = 48 meses
P=?
P = 1500 1-(1.0197)-47 + 1
0.0197
P =1500 1-(0.399757198) + 1
0.0197
127
P =1500 (30.46917777+1)
P =1500 (31.46917777)
P = $ 47,203.77
Problema # 2
Valor futuro de una anualidad anticipada
Una niña recién nacida recibió, por parte de sus abuelos maternos, $ 10,000.00
para que sean utilizados en su educación universitaria. El mismo día en que nació
la niña su padre le abrió una cuenta de inversión a su nombre, donde deposito el
regalo de los abuelos junto con $ 300.00 que piensa depositar, a partir de ese
momento, cada mes, durante 12 años. Después de transcurrido ese tiempo, los
depósitos serán suspendidos, pero el dinero se mantendrá en la cuenta hasta que
la niña cumpla 18 años, edad en que estará por ingresar a la universidad. ¿Qué
cantidad de dinero habrá en la cuenta dentro de 18 años? Supóngase que la tasa
de interés es del 18.6 % capitalizable cada mes.
F = A (1+ i)n +1 -1 - 1
i
F =210 (1+0.013333333)(24+1) – 1 -1
0.013333333
F =210 (1.0.013333333)25 –1 -1
0.013333333
F =210 (0.39254173) - 1
0.013333333
128
F =210 (28.44063049)
F = $ 5,972.532402
F2 = F1 (1+ i)n
F2 = 5,972.532591 (1+.013333333)30
F2 = 5,972.532591 (1.013333333)30
F2 = 5,972.532591 (1.487886702)
F2 = $ 8,886.451822
Problema # 3
Valor futuro (renta) de una anualidad anticipada
S =1,000,000.00
i = 2%
n = 24 meses
R=?
R= S
{(1+i)n+1}-1 -1
i
129
R= 1,000,000.00
(1.02)25 – 1 -1
0.02
R= 1,000,000.00
1.64060599 – 1 -1
0.02
R = 1,000,000.00
32.030299 – 1
R = $ 32,226.57
Problema # 4
Valor presente (renta) de una anualidad anticipada
C = 8,00O, 000.00
n = 10 meses
i = 3% mensual
R=?
R= C
1- 1
(1 +i)n-1 +1
i
R= 8,000,000.00
1- 1
130
(1.03)10-1 +1
0.03
R= 8,000,000.00
1- 1
1.304773184 +1
0.03
R= 8,000,000.00
1- 0.766416732 + 1
0.03
R= 8,000,000.00
8.786108933
R = $ 910,528.2055
Problema # 5
¿Cuanto tiempo debe pasar para reunir $ 20, 000,000.00 con depósitos de $
100,000.00 a principio de cada mes, si la tasa de interés es del 5% mensual?
S = 20,000,000
i = 5%
R= 100,000
n= ?
n = Log S +1 i +1
R -1
Log (1 +i)
n = 2.002166062 -1
0.021189299
131
n = 94.48949028 – 1
n = 93.4894028 meses
Ejemplos:
Datos
n=6
m=2
j = 59%
i = 58/2 = 29 = 0.29
A = 145,000
FORMULA 1
n
¨F=M=A(1+i) -1 (1+i)
i
¨F=$145,000(16.05059664)
¨F=$2,327,336.512
1
FORMULA 2
132
n+1
¨F=A (1+i) -1 -1
i
6+1
¨F=$145,000 (1+0.29) -1 -1
0.29
¨F=$145,000 (16.05059664)
¨F=$2.237,336.512
Valor actual
Datos
12
75,000
12
67.44
67.44/12=5.62=0.0562
?
Formula 1
-n+1
¨p = R + R 1-(1+ i)
i
133
-12+1
¨p = 75,000+75,000 1-(1+0.0652)
0.0562
¨p =$75000+$75000(8.042443125)
¨p =$75000+603,183.2344
¨p =$678,183.2344
Formula 2
A 1-(1 + i)-(n-1) +1
i
$75000 1-(1+0.562)-(12-1) +1
0.562
$75000(9.042443125)
$678,183.2344
3.- En una tienda se vende una bicicleta por $80000 al contado o mediante abonos
mensuales anticipados. Si el interés es del 72.24% convertible mensualmente,
calcúlese el valor de pago.
Datos
n =5
j =72.24%
m =12
i =72.24/12=6.02=0.0602
134
p =$80000
R =A=
Formula
A= P
-n-1
1+ 1-(1+i)
i
A= $ 80000____
-5-1
1+ 1-(1+0.0602)
0.0602
A = ___$80000___
4.463519293
A =$17,923.07701
A = $17,923.08
El señor Ramírez debe pagar $25,000,000 dentro de un año y para reunir esta
cantidad decide hacer depósitos o abonos mensuales en una cuenta de inversión
que rinde 10% mensual de interés. ¿De cuanto deben ser sus depósitos si hoy
realiza el primero?
Datos
=12
=10%=0.10
=?
=25,000,000
Formula
135
A=_______F________
(1+i)n+1-1 -1
i
A =____$25000000_____
(1+.010)12+1-1 -1
0.10
A = _$25000000
23.52271214
A =$1062802.616
A =$1062802.62
PLAZO DEL VALOR ACTUAL
Datos
P =$245000
n =?
m =12
J =67.5%=0.675
I =0.675/12=0.05625
A =$28500
Formula
n =1- log (1+ i- pi /A)
Log (1+ i)
$245500(0.05625)
n =1 – log 1.05625- $28500____
Log(1+0.05625)
136
n = 1 – Log (1.05625-0.483552631)
Log 1.05625
n = 1- (-10.18545268)
n = 11.18545268
Datos
R = 210000
F = $7, 000,000
I = 6.50=0.065
Formula (inventada)
F
n = Log (A + 1) i + 1 -1
log(1-i)
7000000
137
n = log 210000 +1 0.065 +1 -1
log (1+0.065)
= Log 3.231666667 -1
Log 1.065
17.62646721
= 0.509426558 -1 -17-________
0.027349607 0.62646721 x 30=
18.79401631 = 19 días
18.62646721 –1
17.62646721
Entonces en 17 meses y aproximadamente 19 días reunirá lo que desea
TASA DE INTERÉS (DE VALOR ACTUAL)
Datos
P = $900,000
A = 100,000
n = 12
I =?
m=4
Mediante interpretación
P =A (P/A, i %, n-1)+1
138
(P/A, i %,11)= $900,000 -1
$100,000
(P/A, i %,11)=9-1=8
___-0.005 = ___i-0.06__
0.20566175 0.11312542
i-0.06= -0.002750278552
i=0.06-0.002750278552
i= 0.057249721
j= 4(0.0057249721)
tasa=)0.228998885 x 100%
tasa= 22.90
Verificando:
139
P=A 1-(1+i)-(n-1) +1
I
P =$100,000 1-(1.057249721)-11
0.057249721
P =$100,000(8.999006908)
P =$899,990.6908
Datos
$210000
$7000
20
?
2
F=A (1+i)n+1 -1 -1
i
210000=$7000 (1+i)20+1 -1 -1
i
210000+1 (1+i)21 -1 -1
$7000 i
140
31 = (1+i)21 -1
i
.005__ = __i-0.035__
69973104 0.73052352
-0.035 = 0.002148955637
= 0.035+ 0.002148955637
=0.037148955 (semestral)
tasa= (0.037148955) (2) (100%)
tasa= 7.429791127%
tasa= 7.43%
Ejercicios
2.- Una persona recibe tres ofertas para la compra de su propiedad: (a) $400.000
de contado; (b) $190.000 de contado y $50.000 semestrales, durante 2 ½ años (c)
$20.000 por trimestre anticipado durante 3 años y un pago de $250.000, al
141
finalizar el cuarto año. ¿Qué oferta debe escoger si la tasa de interés es del 8%
anual?
ANUALIDADES DIFERIDAS:
k n
y
Ho
1 2 3 4
5 6 7 Rn
R1 R2 R3 142
Fórmula para calcular el valor presente:
1
1 -(1 + i)n
R
i
C=
(1 + i )k
1
Log
k
1 - para
Fórmula que sirve ( Ccalcular
) ( i ) ( 1el
+ inúmero
) de pagos:
R
n=
Log ( 1 + i ) (C) (i)
(1 + i)n + k
Fórmula que sirve para R = el tiempo diferido:
calcular
1 - 1
(1
(1 + i ) n
+ i )n - 1
i
Log R
C
K=
Log (1 + i)
143
Ejercicios.
Determinar el valor actual de una renta por $ 500,000.00 semestrales, si el primer
pago debe realizarse dentro de 2 años y el último dentro de 5, si la tasa de interés
es del 60% capitalizable semestralmente.
Solución:
Gráfica:
n=7
R1 R7
500,000 500,000
Hoy 10
3 4 Semestres
1 2
Datos:
K=3
n=7
i = 30% semestral
C = ¿?
1- 1
500,000 (1.30)7
0.30
C= (1.30)3
500,000 (2.8021124)
C=
2.197
144
C =$ 637,713.33
Ejercicios.
Cantidad que se necesita depositar el día de hoy para que dentro de 2 años reciba
$ 500,000 cada seis meses y el último por la misma cantidad dentro de 5 años.
Cierto padre de familia depositó el día de hoy $ 2, 000,000.00 para que su hijo que
en la actualidad cuenta con 14 años reciba cada tres meses, a partir de que
cumpla 18 años, una cantidad que le permita cubrir los gastos de sus estudios
durante 5 años. Si la tasa de interés es del 15% trimestral con capitalización
trimestral, determinar la cantidad que recibirá cada tres meses.
Solución:
Gráfica:
TRIMESTRES
.
2,000,000 00
4 8 20 35
12 15 16 24 28 32 36
14 15 16 17 18 19 20 12 22 23
HOY
AÑOS
FIN
R=
(1.15)20 - 1
Datos:
145
k = 15
n = 20
C = 2, 000,000.00
i = 15% 39, 952,657
R = ¿? R=
16.366537
R = $ 2, 599,977.90
Cantidad que recibirá cada tres meses durante cinco años, es decir 20 trimestres.
Ejercicios
Log 1
Datos: 1 - (100,000)(0.005) (1 + 0.005)10
2,500.00
k = 10
n =¿? n = Log (1 + 0.005)
C =100,000.00
i =6%
R =2,500.00
n = 47.
146
por espacio de 20 años. Hallar con la tasa del 6% el valor presente de la
producción.
Datos: Formula:
k=5 -n -k
n = 20 P=A 1-(1+i) (1+i)
A = $400.000 i
j = 6%
i =0.06
P =?
SOLUCION 1
Sustitución:
-20 -5
P = $400.000 1-(1+0.06) (1+0.06)
0.06
-20 -5
P= $400.000 1-(1.06) (1.06)
0.06
P= 3.428.396.95
147
P =$80.000 P = A 1-(1+ i) (1+ i)
k = 2 años i
n = 4 años
A =?
m=2
Sustitución:
-4 -6
$80.000 = A 1-(1+0.06) (1+0.06)
0.06
-4 -2
$80.000 = A 1-(1.06) (1.06)
0.06
$80.000 = A 1-0.792093663 (0.88999644)
0.06
$80.000 = A (3.465105617) (0.88999644)
$80.000 = A (3.083931663)
$80.000 =A
3.083931663
A = 25.940.91204
2
A = 12.970.45602
SOLUCION 2
148
Datos: Formula:
-n -k
P = $80.000 P = A 1- (1+ i) (1+ i)
k=4 i
n=8
A =?
i = 0.06/2= 0.03
SUSTITUCION:
-8 -4
$80.000 = A 1-(1+0.03) (1+0.03)
0.03
-8 -4
$80.000 = A 1-(1.03) (1.03)
0.03
$80.000 = A 1-0.7894409234 (0.888487047)
0.03
$80.000 = A (7.0196922) (0.888487047)
$80.000 = A (6.236905594)
$80.000 =A
6.236905594
A = 12.826.87365
Rentas perpetúas
149
Ejercicios
a) 6%
P = 156,000
Datos: Formula:
(1+0.06)1-1
W = $ 156,000.00 P= w
I = 0.06 (1+ i )k-1
K = 1 año
P = $ 2, 600,000.00
b) 6% convertible semestralmente
Datos: Formula:
W = $ 156,000.00 P= w P = 156,000
k
(1+i) -1 (1+0.03)2-1
i = 0.06/2= 0.03
k = 1 años 2 semestres
k = 12 meses
P = $ 2, 529,272.601
150
mantenimiento se estima en $ 35,000.00 anuales, hallar el valor de la donación, si
la tasa efectiva de interés es de 7%.
Datos: Formula:
W = $200,000.00 P=W+ A
A = $ 35,000.00 i
i = 0.07
P=? 35,000
P = 200,000+ 0.07
P = $ 700,000
3. para mantener en buen estado las carreteras vecinales, la junta vecinal decide
establecer un fondo a fin de proveer las reparaciones futuras que se estiman en $
3000,000.00 cada 5 años, hallar el valor del fondo con la tasa efectiva de 6%.
Datos: Formula:
W = $3000,000.00 P= w P = 300,000
k
(1+ i) -1 (1+0.06)5-1
I = 0.06
K = 5 años
P=?
P = $886,982.00
4. Las traviesas que usa una compañía ferroviaria en una zona tropical le cuestan
$120 por unidad y debe reemplazarlas cada 5 años. Por medio de un tratamiento
químico, puede prolongarse la vida de las traviesas en 4 años ¿Cuánto puede
pagarse por el tratamiento? Calcular con
151
i= 6 % b) la tasa efectiva del 8%
Tabla VII Tabla VI X= C (A/F, i%, K)(P/A, i%, b)
X= 120(A/F, 6%, 5) (P/A, 6%, 4) Datos:
X= 120(0.17739640) (3.46510561) C= $ 120.00
X= 120(0.614697) K= 5 años
X= $ 73.76 B= 4 años
i= 8 %
Tabla VII Tabla VI
152
ANUALIDADES VARIABLES
1. Una persona contrae la obligación de pagar $3,000 cada final de mes, durante
un año, aumentando sus pagos sucesivos en $175 cada mes, hallar:
a) A la tasa del 26%, el valor presente de su obligación
b) Si desea sustituir su obligación por otra equivalente con la misma
tasa, con pagos mensuales iguales, ¿Cuánto deberá pagar
mensualmente?
Datos:
A = 3,000
n = 12 meses
L = 175
I = 26/12 = 0.0216
FORMULA:
a)
P = A 1-(1+i)-n + L 1-(1+i)-n –n (1+i)-n
i i i
P = 31,416.50 + 9,613.27
P = $ 41,029.77
b)
A=P i .
1- (1+i)-n
153
A = 41,029.77 0.0216 .
1- (1+0.0216)-12
A = 41,029.77 (0.095491215)
A = $ 3,917.98
Datos:
A = 500,000
n = 12 meses
L = 80,000
J = 22/12 = 0.0183
k = 3 meses
FORMULA:
AL = L 1-(1+i)-n –n (1+i)-n
i i
AL = 4`371,584.699 (0.5841)
AL = 2`553,005.464
b)
P = A 1-(1+i)-n + 1-(1+i)-k (AL)
154
i
0.0183
P = 5´343,300 + 2´417,823.047
P = 7´761,123.047
ANUALIDADES CONTINGENTES
Una Anualidad Contingente es una anualidad cuyos pagos continúan por toda o parte
de la vida de una persona en particular, llamada rentista. Como en el caso de las
anualidades ciertas, los pagos pueden ser hechos anualmente, semestralmente,
trimestralmente, etc. Sin embargo, nos limitaremos a discutir exclusivamente las
anualidades contingentes con pago anual. La tabla de mortalidad más generalmente
usada para anualidades contingentes es la Stantard Annuity de 1937.
Vx n
C M (1 i) n
Vx
155
años, el segundo cuando tiene X+2 años, y así sucesivamente mientras
esté vivo.
Nx 1
CR
Dx
Ejercicio 1
Solución:
DATOS
M=1,000.00
x= 55
n+x= 75
i= 0.18
Y de la tabla VI
FORMULA
156
Vx n
C M (1 i ) n
Vx
SUSTITUCION
4260920
C 1,000.00(1.18) 20
8534154
C = $18.23
Ejercicio 2
Solución:
DATOS
R = 100,000
i = 0.18
x =40
C = Rax
FORMULA
Nx 1
CR
Dx
SUSTITUCION
157
Nx 1
C 100,000
Dx
Y, de la tabla VI
66986.35
C 100,000
12562.14
C= 100,000 (5.332399575)
C = 523,239.96
Matemáticas Financieras
Díaz Mata
Ejercicio 6.9
¿Cuanto tiene que depositar cada quincena en una inversión que gana el 8.55%
capitalizable quincenalmente, para tener $200,000.00 al final de 5 años?
Datos: Formula:
F = $ 200,000.00 P = (200,000) (.35625)
P= w. i
I =8.55/29= .35625% (1+0. 35625)120-1
(1+ i)k-1
N = 5 años = 120 quincenas
P = $39, 363.26
Ejercicio 6.10
158
Datos: Formula:
P = $650, 000.00 P = (650, 000.00) (.18/12)
P= wi
I = 18%Datos: ula: (1+.18/12)144-1
(1+ i)k-1
P = $11044.28
159
UNIDAD VI. AMORTIZACIÓN
SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
Amortización gradual
Este consiste en un sistema por cuotas de valor constante, con intereses sobre
saldos. En este tipo de amortización, los pagos son iguales y se hacen en intervalos
iguales de tiempo.
Amortización Constante
3
Matemáticas Financieras, Hellen Cissell, David C. Flaspohler, editorial CECSA.
160
Este sistema consiste en incrementar periódicamente la cuota de pago. Es una
aplicación de las anualidades variables. Así se tiene: préstamos amortizables con
cuotas crecientes de variación uniforme o con gradiente; y el sistema de amortización
cuyas cuotas de pago crecen geométricamente.
Amortización Decreciente
Formula:
CÁLCULO DE LA RENTA
161
Pago 2% intereses
Fecha Trimestral sobre saldos Amortización Saldo
$20,000
Comienzo
1er trimestre $5,000 $400 $4,600 $15,400
2do trimestre
$5,000 $308 $4,692 $10,708
3erTrimestre
$5,000 $214.16 $4,785.84 $ 5,922.1
4to trimestre
$5,000 $118.44 $4,881.56 $1,040.6
5to trimestre
$20.81 $1,040.60 $00.00
$1,061.41
8% /4 (trimestral) = 2%
Ejemplos de cálculos: 20,000/5,000 = 4
$20,000
- 5,000
$10,400
+ 308
$10,708
-15,400
$ 4,692 = amortización y así sucesivamente
162
2. Una deuda de $50,000 debe amortizarse con pagos, semestrales en 2 ½ años a
la tasa del 8%, capitalizable, semestralmente. Hallan el pago semestral y elaborar
cuadro de amortización.
DATOS: FORMULA
P =$50,000 A=P i
nm=2.5 x 2= 5 1-(1+i)-n
m=2
i=0.08/2= 0.04
A= $50,000 0.04
1-(1.04)-5
A=50,000 0.04
0.178072893
A= $50,000 (0.224627113)
A= $11,2321.36
163
Pago 4% intereses
fecha trimestral sobre saldos amortización saldo
Comienzo $50,000
1er trimestre
$11,231.36 $2,000 $9,231.36 $40,768.64
3.- Una propiedad cuyo valor es $500,000 se vence con una cuota inicial de
$150,000 y el saldo en pagos mensuales a 15 años de plazo, aun interés del 6%
capitalizable mensualmente. Hallar (a) el valor de las cuotas mensuales (b) el saldo
insoluto al finalizar el cuarto año.
DATOS: FORMULA
P= 500,000 – 150,000 A= P i
P=350,000 1-(1+i)-n
J = 6% = 0.06
m =12
i =0.06/12= 0.005 A =$350,000 0.005
n =15 x 12 = 180 1-(0.005)-180
A = $350,000 0.005
0.592517573
A = 350,0000 (0.00843856828)
A =$2,953.498898
164
a)A =$2,953.50 (Valor de las cuotas)
Saldo Insoluto
Datos
A =$2,953.5 P =A 1-(1+ i)-n
i = 0.005 i
n = 11(12)=132
P = $2,953.50 1-(1.005)-132
0.005
P =$2,953.50 (96.4595.9872
P = 284,893.4248
b) Una deuda de $100,000 con intereses del 8% se debe amortizar con pagos
anuales de $2,000. Elaborar un cuadro de amortización, hasta la extinción de la
deuda.
Pago 8% intereses
Fecha Trimestral sobre saldos Amortización Saldo
Comienzo
Año $2,000 8,000 $100,000
Del año 1
165
Nota: el deudor disfrutara el dinero por 2 años por lo que contrae la deuda a partir
desde que lo presto.
$10,000.00 (1.015)8 = 11,264.92587 = $11,264.93
DATOS:
P= $11,264.93 A= P i
i=6% = 0.06/4= 0.015 1-(1+i)-n
m =4
n =4 pagos
A=?
2 años X 4 (trimestral)= 8 trimestre
A = $11,264.93 0.015
1-(1.015)-4
A = $11,264.93 0.015
1- 0.94218423
A = $11,264.93 0.015
0.05781576
A =$11,264.93 (0.259444786)
A = $2,922.63
A = $2,922.627353
Datos
A =$20,000 A= P i .
-n
m = 12 1-(1+i)
j =8%
0.08/12= 0.0067
166
A = $20,000 0.006666
1-(1.006666)-12
A = $20,000 (0.086988059)
A =$1,739.76
Datos:
P = $45,000 P =A 1-(1+i)-n
A =$9,650 i
n =(2.5 años)(2) = 5
m =2 (Semestral) 1-(1+i)-5 = $45,000 = 4.6632124
i =? i $ 9,650
En la tabla VI, se halla que para n=5 (P/A, 2%, 5)= 4.71345951 y (P/A, 2 ½ %, 5)=
4.645821850,o sea que esta comprendida entre 2% y 2 ½ %, y la tasa nominal se
encuentra entre (2% x2)=4% y (2 ½ % x2)= 5% para afinar el resultado, se procede
mediante interpolación.
167
-0.005 = i –0.025
0.06763101 0.017383935
i - 0.025 = -0.00128520445
Tasa anual
DATOS:
A = $100,000 A= P i
J =12% 1-(1+i)-n
m =2
n =18/2=9
i = 12/2=6%= 0.06
A = $100,000 0.06
1-(1.06)-4
A = $100,000 0.06
0.408101536
168
A =$100,000 (0.147022237)
A =$14,702.2235
Datos:
= $9,235.65 P=A 1-(1+i)-n
i= 0.06 i
n=9/2=4.5
P=$14,702.22 1-(1.06)-4.5
0.06
P= $56,517.93
$56,517.93
DATOS
P = $ 10,000 FORMULA
log (1 PI / A)
A = $ 250 n
log (1 I)
m = 12
169
J = 12%
X = 12% /12= 1% =0.01
n=?
(1 i ) n 1
P (1 + i)n – A
i
(1.01)51 - 1
$ 10,000 (0.01)5 - $ 250
0.01
= $10,000 (1.66107814) - $ 250 (66.10781401
= $16.610.7814 - $ 1,526.9535=
= $ 83,8279= $ 83.83 último pago que liquido
(1.01)50 - 1
$10,000 (1.01)50 -$250
0.01
= $10,000 (1.644631822 - $ 250 (64.48218)
= $ 16,446.31822 - $ 16,115.79555
= $330.522674
170
= $330.52 último pago
9. Una propiedad se vende $ 300,000, pagaderos así, 100,000 al contado y el saldo
en 8 cuotas iguales semestrales con interés del 10% convertible semestralmente.
Hallar los derechos del vendedor y del comprador, al efectuarse el quinto pago.
DATOS:
= $ 300,000 – 100,000= FORMULA
i
p = $ 200,000 A P(
1 (1 i ) n
n=8
0.05
m = 2 (semestral) A $200 ,000 (
1 (1.05 ) 8
j = 10%= 0.10
0.05
i = 0.10/2= 0.05= 5% A $200,000( )
0.323160638
A = $200,000(80.154721813)
A = $30,944.36273= $30,944.36
10. Una propiedad se vende en $ 200,000 que se pagan con $ 50,000 de contado y
el saldo en cuotas semestrales de 4 10,000 con un interés del 8% efectivo. Hallar el
171
número de pagos necesarios para cancelar el saldo y elaborar el cuadro de
amortización, para los dos primeros pagos y para el último que extingue la deuda.
DATOS. FORMULA
P = $ 200,000 - $ 50,000
log (1 PI / A)
P = $ 150,000 n
log (1 I)
A = $ 10,000
I = 8% = 0.08/2= 0.04
n=?
m=2
(1.04)22 - 1
= $ 150,000(1.04)22 - $ 10,000
0.04
= $ 150,000(2.369918792) - $10,000 (34.24796979)
= $ 355,487.8187 - $ 342,479.6979=
= $ 13,008.12083= $ 13,008.12 último que extingue la deuda
172
(1.04)23- 1
= $ 750,000 (1.04)23 - $ 10,000
0.04
= $ 150,000 (2.464715543) - $10,000 (36.61788858)
= $ 369,707.3315 - $ 366,178.8858
= $ 3,528.44571= $ 3,528.45 último pago
18.18%
19.77%
DATOS:
P =2,000
$ 2,000 (1.15)
0.15 A $127.7777778
18
Pagos 18
$2,000 (1.15)
12 (mensual) (p/A, i%, 18)= $ 127.7777778 = 15.65217891
18
173
(-0.0025)(0.32531119) - 0.000813277975
0.0175
0.34569817 0.34569817
0.0175= -0.002352566619
0.0175= -0.002352566619
0.015147433
(0.015147433) (12) (100)= 18.17692006
= 18.18% Tasa de Interés Nominal
DATOS:
2,000(1.15)
P = 12,000 A 95.83333333
24
I = 0.15
2,000
n = 24m = 12 (mensual) ( p / A, i%,24) 20.86956522
95.83333333
174
-0.0025 0.61915275 i – 0.0125 0.24533071
0.0025 i 0.0125
0.61915275 0.24533071
i = 0.0125= -0.0009905904076
i = 0.0125 – 0.0009905904076
i = 0.011509409
j = (0.011509409)(12)(100)= 13.81129151
13. Un equipo se vende al contado en $ 650,000. A plazos, se vende con una cuota
inicial de $ 150,000 y el saldo incrementando en el 15 %, se cancela con 12 pagos
mensuales iguales. Hallar la tasa efectiva cargada.
DATOS:
$ 650,000 Saldo insoluto = $ 650,000 – 150,000=
500,000
150,000
500,000(1. 15)
$500,000 Valor cuotas 47,916.666 67
12 ( pagos)
?
500 ,000
0.15 ( p / A, i %,12 ) 10 .43478261
47,916.666 67
12 mensual
175
12 pagos
Mediante Interpolación
Tabla VI
0.005 i 0.025
0.31757662 0.17701801
(0.005)(0.17701801) 0.00088509005
0.025
0.31757662 0.31757662
-0.025 = -0.002787012627
= 0.025 – 0.002787012627
= 0.022212987 (Tasa efectiva mensual)
+ i = ( 1 + 0.022212987)12= 1.301657524
i = 1.301657524 – 1
i = (0.3016575224) (100)
i = 30.16575243
i = 30.17% Tasa efectiva cargada
176
DATOS:
P = 650,000 – 25,00= Saldo insoluto $ 650,000- 25,000=
P = 625,000
625,000 (1.15)
A=? Valor cuotas 59 ,895
12 pagos
i = 0.15
625 ,000
m = 12 (mensual) ( p / A, i %,12 ) 104347
59 ,895 .83333
n = 12 pagos
Respuesta:
DATOS:
63,750
48,750 15,000
p / A, i %, n 6.5
7,500 48,750
177
Para calcular i se procede por interpolación Tabla VI
(p/A, 4 ½ %,8) = 6.59588607
(p/A, 5 ½ %,8) = 6.46321276
0.005 i 0.05
0.13267331 0.03678724
(0.005)(0.03678724) 0.0001839362
0.05
0.13267331 0.13267331
-0.05 = -0.001386384345
i = 0.05 – 0.001386384345
i = 0.048613615 (tasa efectiva mensual)
+ i = (1 + 0.048613615)12 = 1.767607802
= 1.767607802
= (0.767607802) (100)
= 76.7607802
132-139
DATOS:
100%-15%= 85%
178
n = 12 cuotas.
-0.005 = i- 0.035
0.29066966 0.08666567
i – 0.035= - 0.001490793191
i = 0.035 – 0.001490793191
i = 0.033509206 008tasa efectiva mensual)
179
i= 48.5156423
16.- Un artículo se vende a plazos, con una cuota inicial de 30% de su precio; el
saldo se incrementa en el %, para ser cancelada en 10 cuotas mensuales iguales.
Hallar la tasa efectiva cargada.
DATOS:
$500,000 - $150,000 saldo insoluto = $500,000 - $150,000=
$350,000
$350,000 valor cuotas = $350,000(1.15)= $40,250
10 (cuotas)
0.15
12 (mensuales)
10 cuotas (P/A, i%, 10) = $350,000 = 8.695652174
$40,250
-0.005 = i – 0.03
0.22186109 0.165449334
180
0.22186109 0.22186109
i - 0.03= -0.003728669457
i = 0.03-0.003728669457 = 0.02627133
EJERCICIOS DE AMORTIZACIÓN
1.¿Qué es amortizar?
2.¿Qué es una tabla de amortización?
3.Una deuda de $12, 000,000 debe amortizarse mediante 4 pagos
bimestrales iguales, el primero a realizar dentro de dos meses, con intereses
al 4% bimestral sobre saldos insolutos.
a) Calcular el importe de cada uno de los pagos
b) Construir una tabla de amortización
4.¿Cuál sería el pago final que liquida una deuda de $23 000000 contratada al
27% efectivo anual a pagar mediante tres pagos anuales vencidos de $10 000
000 y un pago final que debe realizarse al término de 4 años?
181
anual convertible mensualmente, calculando también el pago final que extinga
la deuda.
7.Una pareja de recién casados adquiere una casa en condominio que cuesta
$6, 000,000. Pagan un enganche de $1,500,000 y acuerdan pagar el resto
con 24 mensualidades iguales con el 12% de interés convertible
mensualmente. Haga una tabla de amortización que muestre los dos primeros
y los dos últimos meses de la operación.
8.Una persona adquiere un automóvil que cuesta $500, 000. Paga $100,000
en efectivo y el resto lo paga con un préstamo de interés social otorgado por
una institución de seguridad social estatal que le cobra el 0.4% quincenal de
interés. Hallar el valor de los derechos adquiridos por el comprador al
momento de realizar el vigesimoctavo pago si lo acordado fue liquidar el saldo
a 5 años mediante pagos quincenales vencidos.
12.Una persona tiene una deuda de $1, 000,000 que convino en pagar con
pagos bimestrales vencidos e iguales durante un año con intereses al 28%
182
convertible cada dos meses. ¿Cuántos pagos le faltan por hacer si el saldo de
su deuda es de $567, 992?
13.El doctor Villasán tiene una deuda de $3 500000 contraída el 15 de
octubre, con intereses al 27% anual convertible mensualmente y que acordó
pagar en 12 abonos mensuales vencidos e iguales. ¿Cuántos pagos ha
realizado si ha adquirido derechos sobre la deuda por $1 345 767?
16.En una operación de crédito se paga una deuda de $15, 000,000 mediante
pagos trimestrales vencidos e iguales por $3, 002,684 durante año y medio
¿Cuál es la tasa de interés nominal anual con capitalización trimestral que se
pagó?
183
dos primeros abonos se paga el 30% de la deuda, en el tercero el 25% y en el
último eI 15%.
FONDO DE AMORTIZACION
Amortizar.- significa saldar gradualmente una deuda por medio de una serio
de pagos, que generalmente, son iguales y que se realizan también a intervalos de
tiempo iguales.
A=F i
(1+ i)n -1
184
PROBLEMAS:
1.- para cancelar en 4 años una deuda de $50,000 debe establecerse una reserva
anual en un fondo que abona el 8%. Hallar el valor de la reserva anual y hacer el
cuadro del fondo.
Formula:
DATOS:
F= $50,000
i= 8% = 0.08 A=F i
n= 4 años (1+i)n-1
0.08
A= $50,000
(1.08)4 -1
0.08
A= $50,000
0.36048896
A= $50,000(0.221920804)
A= $11,096.04022 = $11,096.04
INTERESES TOTAL
APORTE TOTAL EN
FECHA SOBRE EL AGREGADO
ANUAL EL FONDO
FONDO AL FONDO
FINAL AÑO $ 11,096.04 0.00 $ 11,096.04 $11,096.04
1
FINAL AÑO 11,096.04 887.68 11,983.72 23,079.76
2
185
FINAL AÑO 11,096.04 1,846.38 12,942.42 36,022.18
3
FINAL AÑO 11,096.05 2,881.77 13,977.82 50,000.00
4
TOTALES $44,384.17 $5,616.83 $50,000.00
DATOS: Formula
F= $5,000 F=A (1+i)n-1
i = 6% /2= 0.03 i
n= 5*2= 10 semestres
2 semestral
F= $5,000 (1.03)10-1
0.03
F=$5,000 0.343916379
0.03
F= $5,000(11.46387931)
F= $57,319.3965
186
INTERESES TOTAL
APORTE TOTAL EN EL
FECHA SOBRE EL AGREGADO
SEMESTRAL FONDO
FONDO 0.03 AL FONDO
Final semestre 1 $ 5,000 0.00 $ 5,000 5,000
Final semestre 2 5,000 150.00 5,150 10,150
Final semestre 3 5,000 304.50 5,304.50 15,454.50
Final semestre 4 5,000 463.64 5,463.64 20,918.14
Final semestre 5 5,000 627.54 5,627.54 26,545.68
Final semestre 6 5,000 796.37 5,796.37 32,342.05
Final semestre 7 5,000 970.26 5,970.26 38,312.31
Final semestre 8 5,000 1,149.37 6,149.37 44,461.68
Final semestre 9 5,000 1,333.85 6,333.85 50,795.53
Final semestre 5,000 1,523.87 6,523.87 57,319.40
10
totales $ 50,000 $ 7,319.40 $ 57,319.40
3.- para cancelar en 10 años una deuda de $600,000 se establece un fondo con
reserva semestral, se el fondo abona el 6% nominal, hallar al final de 4 años el fondo
acumulado y el saldo insoluto.
Formula:
DATOS:
F= $600,000 A= F i
A= ? (1+i)n-1
m= 2 semestral
187
j= 6%= 0.06
i= 0.06/2= 0.03 0.03
n = 10 años * 2= 20 A = $600,000
(1.03)20-1
A = $600,000 0.03
0.806111234
A = $600,000 (0.037215707)
A = $22,329.42456
Si solo se dejara identificar el fondo acumulado al final del 4º año, sin construir la
tabla, se podría calcular sabiendo que el monto de una anualidad vencida.
DATOS: Formula
F= ? F=A (1+i)n-1
A=$22,329.42 i
n= 4años * 2 = 8
i= 0.03
F= $22,329.42 (1.03)8-1
0.03
F= $22,329.4 0.266770081
0.03
F= $22,329.42(8.892336046)
188
$198,560.71 es el monto acumulado en el fondo final del cuarto año y la deuda
es de $600,000, el saldo insoluto es:
4.- Un artesano necesita reemplazar cada 5 años todas sus herramientas, cuyo valor
es de $10,000. ¿Qué depósito mensual debe hacer en una cuenta de ahorros que
abona el 8%, capitalizable trimestralmente?
DATOS:
F = $10,000 Fórmula
m= 12 mensual A=F i
j= 8%= 0.08 (1+i)n-1
i= 0.08/12= 0.006666666667
n = 5años*12= 60 meses
A=?
A =$10,000 0.006666667
(1.006666667)60-1
A =$10,000 0.006666667
0.489345708
A =$10,000(0.013609728)
189
A = $136,0972829
5.- Para cancelar una deuda de 80,000 a 5 años plazo, se establecen reservas
anuales en un fondo que abona el 6% trascurridos dos años el fondo eleva sus
interés al 7% hallar las reservas anuales y hacer el cuadro de fondo.
Datos:
F = $ 80,000
N = 5 años
I = 6% = 0.06
Formula: A = F I
(I + i )n-1
A= $ 80000 0.06_
(1.6)10 – 1
A= $ 80000 0.06___
0.338225577
A= $80000 (0-1773964)
A= $ 14, 191.71203
Datos:
n = 10 años
F = $ 2, 000,000
i = 6% = 0.06
190
FORMULA:
A = F ___I_____
(I + i )n-1
A= $ 2,000,000 __0.06__
(1.06) 10 -1
A= $ 151,735.9164
Datos
F = 100 000
j = 8% = 0.08
m = 2 semestral
i = 0.08/2 =0.4
n = 5 años x 2 = 10 semestres
10% = 0.10/2 =0.5
Formula A= F I
(1 + i )n-1
1
A = 100 000 0.04____ 0
(1.04)10 -1
191
A = 100 000 (0.083290944)
DATOS
0.06 0 – 0.004007591609
0.06 -0.004007591609
0.055992408
192
0.055992408 (2) (100) = 11.19848168
EJERCICIOS
1.Se deben pagar $29, 000,000 dentro de 12 meses por una deuda contraída
con anterioridad. Si para pagarla se decide constituir un fondo mediante
depósitos bimestrales vencidos, ¿cuál sería el importe de los mismos si se
colocan en un instrumento de inversión que rinde el 26% convertible
mensualmente?
3.Para pagar una deuda de $5, 400,000 que vence dentro de 5 meses se va a
constituir un fondo mediante depósitos mensuales anticipados. Si los
depósitos se colocan en un fondo de inversiones que rinde el 32% anual
convertible mensualmente, hallar su importe.
5.Haga una tabla que muestre la forma en que amortizaría una deuda de $15,
000,000 contratada hoy y que debe pagarse en 3 meses con interés al 12%
trimestral capitalizable mensualmente si se decide constituir un fondo
mediante depósitos quincenales vencidos en una cuenta de inversiones que
rinde el 2.7% mensual efectivo.
6.Ernesto Torres contrae una deuda por $8, 000,000 a pagar en 14 meses con
193
el 3.5% de interés efectivo mensual. La va a amortizar constituyendo un fondo
mediante depósitos mensuales vencidos. ¿cuál deberá ser el importe de los
depósitos si el fondo se coloca al 30% convertible mensualmente?
8.El Licenciado Vidriera ha estado ahorrando $200, 000 cada dos meses desde
hace año y medio en una cuenta de inversión de renta fija que paga el 8%
anual convertible mensualmente. Lo que pretende es pagar dentro de seis
meses una deuda que a esa fecha tiene un valor de $2,700 000.
a) ¿Le alcanzará con lo que acumule en el fondo para pagar su deuda?
b) ¿Cuánto le sobrará o cuánto le faltará?
9.Un comerciante decide crear una reserva para adquirir un local más amplio
para su negocio. Deposita cada semana $25, 000 en un fondo de inversiones
que paga el 6% anual convertible mensualmente. ¿Cuánto habrá acumulado
en el fondo al cabo de seis meses?
10.Un chofer desea adquirir el taxi que maneja y que pertenece al señor Urrutia.
Éste ha convenido en venderle el auto y el permiso de taxi dentro de año y
medio en $100,000 ¿Cuánto debe depositar semanalmente el chofer en un
fondo de inversión que paga el 6% convertible mensualmente para acumular
la cantidad que necesita?
11.Si el mismo chofer del ejercicio 10 hiciera los depósitos cada tercer día,
¿cuánto necesitaría depositar? Considérense años de 360 días y meses de
30 días.
12.Una persona debe liquidar $ 500, 000 al 15 de diciembre. Si ese día recibe $
194
100 000 de aguinaldo y lo va a aplicar el pago de su deuda, y el resto lo va a
pagar con lo que se acumule en el fondo de inversión. ¿Cuánto deberá
depositar mensualmente en el fondo que paga el 8% anual convertible
mensualmente, si el primer depósito lo va hacer el 15 de junio?
EJERCICIOS COMPLEMENTARIOS
1. Haga una tabla que muestre cómo se amortiza una deuda de $4,000,000
contratada hoy y que debe pagarse mediante 5 pagos mensuales iguales y
vencidos si se carga el 29% anual convertible mensualmente.
195
de $5, 450,000 y se convino en amortizarlo mediante 24 pagos bimestrales
vencidos y la tasa es del 3.9% mensual sobre saldos insolutos.
8. ¿Cuál sería el saldo insoluto de una deuda de $9, 380,000 contratada hoy y
para pagar mediante 6 pagos bimestrales iguales y vencidos con interés del
5.7% bimestral efectivo, exactamente al realizar el segundo pago?
9. Daniel obtiene un préstamo hoy por $3, 650,000 que conviene en pagarlo
mediante abonos quincenales de $212 365. Si el interés que pagará es del
3% efectivo mensual. ¿cuál será el saldo de su deuda inmediatamente antes
de realizar el décimo pago?
10. Se va a amortizar una deuda de $8, 000, 000 con 12 pagos mensuales
iguales con el 34% anual convertible bimestralmente. Calcule el saldo de la
deuda al realizar el sexto pago y determine de este sexto pago qué proporción
es de intereses y que proporción corresponde a amortización.
196
mensuales. Si durante el primer año se carga el 34% anual convertible
mensualmente y se pagan 12 mensualidades de $34 963 y durante el
segundo año se carga el 32% anual convertible mensualmente y se pagan 6
mensualidades de $10 000, hallar el saldo insoluto al hacer el decimoctavo
pago
12. Se paga una deuda de $8, 370, 000 con 15 pagos mensuales vencidos
iguales, con el 46% de interés efectivo anual. ¿Qué cantidad se paga en total
de intereses?
13. El señor López obtiene un préstamo de $1, 500,000 para comprar unos
autos. Va a liquidar el préstamo con pagos mensuales durante 3 años con el
34.5% efectivo anual. ¿Qué cantidad paga de intereses durante el segundo
año?
14. ¿Por qué en una operación de amortización la parte de los pagos que se
aplica a la amortización misma va siendo cada vez mayor?
16. ¿Cuántos pagos mensuales de $1, 000, 000 serían necesarios para pagar
una deuda de $5, 000,000 si se carga interés al 46% efectivo anual? ¿De qué
cantidad tendría que ser el último pago (menor que $1,000 000) para
amortizar completamente la deuda?
Las maquinarias, las instalaciones, los edificios y otras clases de activos necesarios
para las operaciones de las empresas, sufren por su uso, una disminución de sus
valores, que no puede evitarse con los gastos corrientes de reparaciones. Puesto
197
que el capital invertido debe permanecer constante, es necesario estudiar la forma
de establecer un fondo de reserva que compense esa pérdida del valor.
Definición
Durante la vida útil del activo debe guardarse periódicamente cierta suma, para con
ella un fondo que recibe el nombre de reserva para depreciación y que debe ser igual
al costo de reemplazo al terminar la vida útil del activo.
Cuando el activo deja de ser útil, siempre conserva algún valor, así sea como
chatarra o material de desecho; este valor residual recibe el nombre de Valor de
salvamento.
198
Caída en desuso u obsolescencia. Ocurre cuando por razón de nuevos inventos o
perfeccionamientos técnicos, no resulta económica la utilización de cierto activo
Existen varios métodos para determinar el cargo que periódicamente debe hacerse
por concepto de depreciación; a continuación se estudiarán los más utilizados
Al designar por C el costo inicial -que se supone será igual al de reemplazo-, por S el
valor de salvamento Y por n los años de vida útil, la depreciación anual D se plantea
mediante la ecuación:
D= C- S
n
Ejemplo:
Cierto equipo de una compañía tiene un costo de $5,000 y una vida útil estimada en
4 años. Si el valor de salvamento corresponde al 10% del costo inicial, hallar la
depreciación anual.
199
DEPRECIACIÓN POR FONDO DE AMORTIZACIÓN
Notación estándar:
D = (C - S) (A/ F, i %, n)
Ejemplo.
Mediante la aplicación del método del fondo de amortización para el equipo del
ejemplo 12.1, hallar la depreciación anual, suponiendo una tasa de interés
de16%, y elaborar un cuadro para la depreciación.
C = 5 000
S = 5 000 (0.1) = 500;
n = 4;
i = 0,06
D = (5.000- 500) (A/F, 6%, 4) = 4,500 (0,22859) = $1,028.66
PAGO 6% DE INTERES
AÑOS DE DEPRECIACION ACUMULACIÓN VALOR EN
AL SOBRE FONDO
USO ANUAL DE FONDO LIBROS
FONDO ACUMULADO
0 0.00 0.00 0.00 0.00 5,000.00
200
1 1,028.66 0.00 1,028.66 1,028.66 3,971.34
2 1,028.66 61.72 1,090.38 2,119.04 2,880.96
3 1,028.66 127.14 1,155.80 3,274.84 1,725.16
4 1,028.66 196.50 1,225.16 4,500.00 500.00
El valor en libros, al final del cuarto año, es igual al valor de salvamento. Los cargos
por depreciación se acostumbra llevarlos a cabo en la fecha de balance. Los equipos
comprados y puestos en uso, entre dos fechas de balance, se deprecian
proporcionalmente con el tiempo en uso.
Con este método se logra que el cargo por depreciación sea mayor en los primeros
años de vida del activo y disminuya cada año. Para hallar el cargo anual por
depreciación, se procede así:
2. La depreciación para cada año queda expresada por una fracción cuyo
denominador es la suma de todos los números y que tiene como numerador el entero
que corresponde, en el orden invertido, al año cuya depreciación se calcula. De esta
manera, si un activo tiene una vida útil de 6 años se tiene:
Años en orden
invertido 6 5 4 3 2 1
Año 1° 2° 3° 4° 5° 6°
Depreciación 6 5 4 3 2 1
21 21 21 21 21 21
201
En el caso del ejemplo 12.3 se tiene un equipo con un valor depreciable de $4 500 y
una vida útil de 4 años. Con este método, se tiene:
Suma
Año 1 2 3 4 = 10
Depreciación 4 3 2 1 de 4,500
10 10 10 10
La depreciación al final de cualquier año se obtiene mediante la suma e las
fracciones hasta ese año. Así para el ejemplo dado, la depreciación total acumulada
al final del tercer año es:
4,500 4 / 10 3 / 10 2 / 10 4,050
Este método consiste en cargar, cada año, por depreciación, un porcentaje fijo del
valor con que figura el activo en libros. Puesto que el valor en libros es decreciente al
aplicar el porcentaje fijo, la depreciación también resulta decreciente.
r = el % fijo de depreciación.
V1 = C-Cr = C (1-r)
202
Vn = Vn-1 – Vn-1r = Vn-1 - (1-r) = C (1-r)n
Vn = C (1-r)n
Vn = C (F/P, - r%, n)
Esta formula permite hallar el valor en los libros al final de cualquier año. Al final del
último año, el valor en libros Vn es igual al valor de salvamento; reemplazando a la
formula se tiene:
S = C (1-r)n
S = C (F/P, - r%, n)
Ejemplo:
Costo del equipo $5 000; valor de salvamento de $500 y una vida útil de 4 años.
1- r=(0.1)1/4
1- r= 0.5624
r = 0.4376 ; 43.76%
203
1 2,188.00 2,188.00 2,812.00
2 1,230.53 3,418.53 1,581.47
3 692.05 4,110.58 889.42
4 389.21 4,499.79 500.21
Ejemplo:
Costo del equipo $5 000; valor de salvamento de $500 y una vida útil de 4 años
Intereses sobre la inversión = 8%; interés que gana el fondo de reserva = 6%.
Ejercicios resueltos
Las oficinas de una empresa comercial funcionan en un edificio cuyo costo inicial es
de $1.500.000 y que deprecian cada año en el 10% de su valor en libros; hallar el
valor en libros, al final del quinto año.
204
Se aplica la fórmula:
2. Demostrar que, por el método de la suma de enteros (dígitos) para un activo cuya
vida útil es de n años, el denominador de las fracciones que expresan en cada año la
depreciación es:
Denominador
½ n(n + 1)
MÉTODOS DE AGOTAMIENTO
inversión inicial
Pt =
Capacidad de recursos
205
El costo por agotamiento anual es pt veces el uso del año o volumen de actividad. El
agotamiento basado en el costo acumulado no puede exceder el costo inicial total del
recurso. Si se estima nuevamente la capacidad de la propiedad en algún año futuro,
se calcula un nuevo factor de agotamiento de costos con base en la cantidad no
agotada y la nueva estimación de capacidad.
1. Una máquina tiene un costo inicial de $120,000, una vida útil de 6 años y un valor
de salvamento de $30,000. Elaborar un cuadro de depreciación, aplicando:
2. Las instalaciones de una industria cuestan $250,000, tiene una vida útil de 20
años y se estima que no tendrán valor de salvamento. Hallar la depreciación
acumulada y el valor en libros al final del decimoquinto año:
206
a) Por el método uniforme
5. Una máquina tiene un valor de $60,000 y debe depreciarse hasta $5,000. Hallar
el porcentaje fijo de depreciación y hacer el cuadro de depreciación.
207
inversión para el primero y para el segundo año si la tasa del 8% efectivo se utiliza
tanto para el fondo como para los intereses sobre la inversión.
10. Calcular el precio que puede pagarse por una mina de carbón que
produce una renta de $600,000 anuales, si los ingenieros estiman que
manteniéndose el mismo nivel de explotación se agotará en 15 años y los
inversionistas desean obtener un 8% de interés sobre la inversión, teniendo
en cuenta que puede obtenerse un 4% de interés sobre el fondo de
amortización.
11. Un campo petrolero podrá rendir una utilidad neta de $5, 000,000
anuales durante 10 años. Calcular el valor de las acciones que podrán
emitirse, si se ofrece un dividendo del 12% nominal con pagos trimestrales y
puede obtenerse un interés del 4% sobre el fondo de recuperación de la
inversión.
BIBLIOGRAFIA
208
2. Matemáticas Financieras, 4ta. Edición Autor: Lincoyán Portus Govinden. Editorial
Mc GRAW-HILL.
209