Tipos de renta fija

En el mercado existen diferentes productos de renta fija que se pueden clasificar

atendiendo a quién los emite, al plazo de la inversión y al rendimiento que ofrecen.
Vamos a ver todas estas clasificaciones.
Renta fija según emisor

 En primer lugar, nos encontramos la renta fija pública, aquella que emiten
Estados, Comunidades Autónomas y demás Administraciones u organismos
públicos con el objetivo de financiar sus gastos estructurales y completar los
ingresos procedentes de los impuestos. La deuda pública se negocia en el
Mercado de Deuda Pública en Anotaciones y cuenta con la supervisión del Banco
de España. Dentro de esta categoría se encuentran las Letras del Tesoro, Bonos y
.
 Por otro lado se encuentra la renta fija privada, emitida por empresas que
necesitan financiación para acometer proyectos o ampliar capital. Este tipo de
renta fija cotiza en el mercado AIAF, bajo la supervisión de la Comisión Nacional
del Mercado de Valores. En esta categoría nos encontramos con pagarés de
empresa, bonos y obligaciones de empresas privadas, obligaciones subordinadas,
titulizaciones hipotecarias, cédulas hipotecarias y cédulas territoriales.

Renta fija según el plazo de vencimiento

 Las inversiones a corto plazo las encontramos en los mercados monetarios, en

donde se adquieren principalmente Letras del Tesoro y Pagarés de empresas,
cuyo vencimiento tiene un plazo máximo de 18 meses. Este tipo de productos
tienen una liquidez muy elevada, es decir, se pueden vender fácilmente en el
mercado secundario, aunque tienen una rentabilidad inferior a la de las
inversiones de mayor plazo.
 Las inversiones a medio y largo plazo se realizan en los mercados de capitales, en
donde se compran Bonos y Obligaciones tanto de empresas privadas como de
Administraciones Públicas. Para estas inversiones, el vencimiento supera los dos
años y aunque tienen una rentabilidad potencial superior a las inversiones a
plazos más cortos, también tiene mayor riesgo asociado.

Renta fija según el rendimiento que ofrece

 Los productos de renta fija de (Titulos) rendimiento explícito son aquellos que
realizan pagos periódicos al inversor en forma de intereses (cupones). La
periodicidad de estos pagos varía en función de lo estipulado en la emisión, siendo
habitual el cupón semestral o anual.
 Los productos de rendimiento implícito o cupón cero son aquellos en los que la
rentabilidad viene determinada por la diferencia entre el precio que paga el
inversor por el producto y el precio el momento de amortización. Este tipo de
productos tiene un pago único de intereses en el momento de la amortización.
 Los riesgos de la renta fija
Uno de los errores más comunes es pensar que invertir en renta fija no tiene
riesgos. Es importante incidir en que cualquier producto de inversión contiene
riesgo en mayor o menor medida. Estos riesgos siempre deberán venir detallados
en el folleto de emisión del producto. Se trata, básicamente, de tres tipos de
riesgos:

 Riesgo del emisor: es la probabilidad de que la entidad que emite los títulos de
renta fija, no devuelva el dinero a sus inversores. Para valorar este riesgo existen
diferentes agencias de calificación que otorgan una ‘nota’ a la empresa o
Administración Pública que quiere emitir deuda y financiarse de esta manera.
 Riesgo en los cambios de tipo de interés: es el riesgo de que los valores
coticen por debajo del precio que en su momento pagamos por ellos. El precio de
los títulos de renta fija depende en gran medida de la evolución de los tipos de
interés, de las condiciones de mercado y de las condiciones económicas
generales.
 Riesgo de liquidez: es el riesgo de que en caso de querer vender el título de
renta fija, podamos encontrar contrapartida en el mercado. Es decir, mide lo fácil o
difícil que le resultará al inversor encontrar compradores de sus productos de renta
fija en el mercado secundario.