Matemáticas Financieras.

Unidad 1. Valor del dinero en el tiempo.

Caso de Estudio.

Asesoría de Junta Directiva.

Su firma de consultoría ha sido contratada para brindar una asesoría financiera a la junta directiva de una
importante empresa (que llamaremos A) del sector manufacturero nacional. Esta empresa, con una experiencia
consolidada de 20 años en el mercado, ha acumulado una cantidad interesante de utilidades gracias a su buen
desempeño de negocio y la excelente gestión de los recursos.

Para el año siguiente, la junta directiva enfrenta una decisión importante. Se desea buscar el mejor destino para
los recursos disponibles, que ascienden a la suma de $ 2.500 millones, para lo cual, se tiene la siguiente
propuesta

Formar una sociedad con una empresa que genera crecimiento inorgánico.

Otra compañía (que llamaremos B), competidora de la empresa para la cual ustedes se encuentran haciendo la
consultoría, está dispuesta a asociarse, con el fin de ganar una mayor participación de mercado y aunar
esfuerzos para crecer en el mediano plazo, uniendo conocimiento, experiencia y una cartera importante de
clientes.

Las condiciones son las siguientes:

- La empresa B compartirá el 50% de las utilidades generadas a partir del 5 año de conformación de la
sociedad.
- La empresa B requiere una inyección de capital de $ 3.000 millones, hecha en el momento de la
conformación de la sociedad.

Ustedes deberán indicarle a la compañía A si conviene o no realizar el negocio. Es importante anotar que la
compañía B está dispuesta a escuchar una contrapropuesta, para lo cual, ustedes deberán ayudar a hacer la
estructuración de la misma.

Elabore un documento de no más de 2 páginas indicando la decisión que deberá tomar la compañía A,
exponiendo si debería aceptar las condiciones. En caso de que no debiera aceptar las condiciones actuales,
formule una contrapropuesta indicando la rentabilidad esperada por el capital, la tasa de interés aplicada y el
efecto de la inyección inicial en la rentabilidad de la inversión.
Preguntas orientadoras del caso.

- ¿Es factible para la compañía invertir $ 2.500, sin obtener rendimientos durante 5 años? ¿Los factores del
valor del dinero del tiempo influyen en la decisión?

- ¿Cuál tasa de interés debería aplicarse a una inversión propia considerando los elementos del VDT?

- ¿Se deberían aplicar tipos de interés simple o compuesto?

- ¿Está la compañía en capacidad de inyectar $ 3.000 millones de pesos con recursos propios? ¿Deberá
conseguir otra fuente de recursos? ¿Cuál es el costo de esos recursos?

- ¿Cuál sería el valor en el futuro de la inversión con recursos propios al cabo de 5 años, momento en el cual
participa en las potenciales utilidades generadas?

- ¿Cuál es el valor futuro de la inversión con recursos propios en el año 1? ¿En el año? ¿En el año 3? ¿En el
año 4?

- ¿Cuál es el valor futuro del costo de los recursos prestados en el año 1? ¿En el año 2? ¿En el año 3? ¿En el
año 4?

- ¿Son suficientes los ingresos (ganancias) para cubrir los egresos (costos, inflación, costo de oportunidad y
demás)?

- ¿Cuál sería el flujo de caja (ingresos y egresos) por año? ¿Es positivo o negativo? ¿Cuál es el impacto del
flujo de caja en la toma de decisiones?