SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

30 DE JUNIO DE 2007

1 RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se detallan
a continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniformemente en los años presentados, a
menos que se indique lo contrario.

1.1 Bases de preparación

Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Los principios de contabilidad generalmente
aceptados en el Perú comprenden a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
oficializadas a través de Resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. Las NIIF
incorporan a las Normas Internacionales de Información Financiera, las Normas Internacionales de
Contabilidad (NIC) y a los pronunciamientos de los comités de interpretaciones SIC e IFRIC. A la
fecha de los estados financieros el Consejo Normativo de Contabilidad ha oficializado la aplicación
obligatoria de las NIC de la 1 a la 41, de las NIIF de la 1 a la 6, y de las SIC de la 1 a la 33. A la
fecha están pendientes de oficialización las NIIF 7 y 8 y todos los pronunciamientos del actual
comité de interpretaciones IFRIC.

Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico,
modificado por los activos financieros negociables cuyo valor en libros corresponde a su valor
razonable.

La preparación de los estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente

aceptados en el Perú requiere el uso de ciertos estimados contables críticos. También requiere que
la gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía.
Los estimados y criterios contables críticos se describen en la Nota 3.

El Consejo Normativo de Contabilidad oficializó a partir del año 2006 la aplicación de las NIIF de la
1 a la 6 y de las revisiones a las NIC 1, 2, 8, 10, 16, 17, 21, 24, 27, 28, 32, 33, 36, 38 y 39. La
adopción de estas normas no ha tenido impacto significativo en las políticas de la Compañía para la
formulación de sus estados financieros, excepto por la modificación a la NIC 2 en lo que se refiere a
la eliminación del método de valuación de existencias de últimas entradas, primeras salidas y la
NIC 24 que ha afectado la identificación de partes relacionadas y otras revelaciones al respecto.

Normas y modificaciones pendientes de aprobación -

Las siguientes normas y modificaciones se han emitido y están vigentes a nivel internacional para
períodos posteriores al 31 de diciembre de 2006. Estas normas están pendientes de oficialización
en el Perú por el Consejo Normativo de Contabilidad.

NIIF 7 - Instrumentos Financieros: Revelaciones y una modificación complementaria a la NIC 1 –

Presentación de Estados Financieros – revelaciones sobre el capital (vigentes a nivel internacional
a partir del 1 de enero de 2007). La NIIF 7 incorpora revelaciones adicionales para mejorar la
información provista por los estados financieros y reemplaza los requerimientos de revelación de la
NIC 32, Instrumentos Financieros: Revelación y Presentación. La modificación a la NIC 1 incorpora
revelaciones sobre el nivel de capital de una entidad y cómo ésta lo maneja.
 NIIF 8 - Segmentos Operativos (vigente a nivel internacional desde el 1 de enero de 2009) – Esta
norma requiere la revelación de información sobre los segmentos operativos de la entidad y
también sobre sus productos y servicios, áreas geográficas en las que opera y sus principales
clientes.

La Compañía considera que estas nuevas normas y la modificación a la NIC 1 no tendrán impacto
relevante en la formulación de sus estados financieros en el futuro.

1.2 Traducción de moneda extranjera

a) Moneda funcional y moneda de presentación

Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en la moneda del
ambiente económico primario de la entidad (moneda funcional). Los estados financieros se
presentan en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional y la moneda de presentación de
la Compañía.

b) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda diferente a la moneda funcional se traducen a ésta usando los tipos
de cambio vigentes a las fechas de las transacciones.

Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y
de la traducción a los tipos de cambio al cierre del año de activos y pasivos monetarios
denominados en moneda diferente a la moneda funcional, se reconocen en el estado de ganancias
y pérdidas.

1.3 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden el efectivo disponible, depósitos a la vista en

bancos y otras inversiones de corto plazo de alta liquidez.

1.4 Activos financieros

La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: activos financieros a
valor razonable a través de ganancias o pérdidas, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones a ser
mantenidas hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta. La clasificación
depende del propósito para el cual se adquirieron los activos financieros. La Gerencia determina la
clasificación de sus activos financieros en la fecha de su reconocimiento inicial y reevalúa esta
clasificación a la fecha de cada cierre.

a) Activos financieros a valor razonable a través de ganancias o pérdidas

Esta categoría tiene dos sub-categorías: activos financieros negociables y aquellos designados a
valor razonable a través de ganancias o pérdidas en el momento de su adquisición. Un activo
financiero se clasifica en esta categoría si es adquirido principalmente para efectos de ser vendido
en el corto plazo o si es designado así por la Gerencia. Los instrumentos financieros derivados
también se clasifican como negociables a menos que se les designe como de cobertura. Los
activos en esta categoría se clasifican como activos corrientes si son mantenidos como negociables
o se espera que se realicen dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha del balance
general.
 b) Préstamos y cuentas por cobrar

Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o
determinables que no son cotizados en un mercado activo. Surgen cuando la Compañía provee
dinero, bienes o servicios directamente a un deudor sin intención de negociar la cuenta por cobrar.

Se incluyen en el activo corriente, salvo por los de vencimientos mayores a 12 meses después de la
fecha del balance general. Estos últimos se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y
las cuentas por cobrar se incluyen en los rubros de cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas
por cobrar en el balance general.

c) Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento

Las inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con
pagos fijos o determinables y vencimientos fijos que la Gerencia de la Compañía tiene la intención
y la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Durante el año, la Compañía no mantuvo ningún
activo financiero en esta categoría.

d) Activos financieros disponibles para la venta

Los activos financieros disponibles para la venta son activos financieros no derivados que se
designan en esta categoría o que no se clasifican en ninguna de las otras categorías. Estos activos
se muestran como activos no corrientes a menos que la Gerencia tenga intención expresa de
vender el activo financiero dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha del balance
general. Durante el año la Compañía no mantuvo ningún activo financiero en esta categoría.

La Compañía evalúa a cada fecha del balance general si existe evidencia objetiva de la
desvalorización de un activo financiero o grupo de activos financieros.

1.5 Cuentas por cobrar comerciales

Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor nominal, que se aproxima
a su valor razonable debido a que el período promedio de cobro de estas cuentas es inferior a seis
meses. La provisión para deterioro de las cuentas por cobrar comerciales se establece cuando
existe evidencia objetiva que la Compañía no podrá cobrar todos los montos vencidos de acuerdo
con los términos originales de las cuentas por cobrar. Al 30 de junio de 2007 no fue necesario
reconocer provisión por deterioro alguna.

1.6 Existencias

Las existencias se registran al costo de producción o a su valor neto de realización el que resulte
menor. El costo de los productos terminados y productos en proceso se determina usando el
método de primeras entradas, primeras salidas (PEPS). El costo de los productos terminados y de
los productos en proceso comprende los costos de materiales, mano de obra, otros costos directos y
gastos generales de producción y excluye los gastos de financiamiento.

El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones,
menos los gastos de venta variables.

El costo de los materiales y suministros se determina usando el método de promedio ponderado y el

costo de las existencias por recibir se determina según el método de identificación específica.
1.7 Inmuebles, maquinaria y equipo

Las partidas de la cuenta inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo menos su

depreciación acumulada, excepto por los activos adquiridos por Cyprus que se registran a su valor
de transferencia menos una provisión registrada para reducir su valor en libros a su valor
recuperable estimado. El costo incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisición de
estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo
separado, según corresponda, sólo cuando es probable que beneficios económicos futuros
asociados con el activo, se generen para la Compañía y el costo de estos activos puede ser medido
confiablemente. Los gastos de mantenimiento y de reparación se cargan al costo de producción en
el período en el que estos gastos se incurren.

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los otros bienes de inmuebles, maquinaria y

equipo se calcula por el método de unidades producidas en función de la vida útil de la mina para el
caso de los activos permanentes y por el método de línea recta para el caso de los activos móviles.
A través de estos procedimientos se asigna el costo del activo durante el estimado de su vida útil.
El plazo de vida útil estimado de los activos móviles fluctúa entre 3 y 20 años.

La vida útil de los activos se revisa y ajusta, de ser necesario, a la fecha de cada balance general.

El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros

del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable.

Las ganancias y pérdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de
la transacción y el valor en libros de los activos y se incluyen en el estado de ganancias y pérdidas
en el período en el que ocurren.

1.8 Gastos de desarrollo de mina

Los gastos de desarrollo de los asientos mineros que, de acuerdo con estimaciones de la Gerencia,
beneficiarán la producción en el futuro se capitalizan. Los gastos de exploración de proyectos cuyos
resultados en el futuro son inciertos se cargan a los resultados cuando se incurren.

Los costos de desbroce incurridos hasta el 31 de diciembre de 1999 en la preparación de la mina se

muestran en el rubro gastos de desarrollo de mina del balance general y se amortizan en función
del mineral extraído. Los costos de desbroce incurridos a partir del año 2000 se debitan al costo de
producción.

1.9 Deterioro de activos

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de deterioro cuando se producen eventos
o circunstancias que indican que su valor en libros podría no ser recuperable. Las pérdidas por
deterioro son el monto en el que el valor en libros del activo excede su valor recuperable. El valor
recuperable de los activos corresponde al monto neto que se obtendría de su venta o su valor en
uso, el mayor. Para efectos de evaluar el deterioro, los activos se agrupan a los niveles más
pequeños en los que se generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de
efectivo).

1.10 Préstamos
 Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos de la transacción
incurridos. Estos préstamos se registran subsecuentemente a su costo amortizado; cualquier
diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de transacción) y el valor de redención se
reconoce en el estado de ganancias y pérdidas durante el periodo del préstamo usando el método
del interés efectivo.

Los préstamos se clasifican como pasivo corriente a menos que la Compañía tenga derecho
incondicional de diferir el pago de la obligación por lo menos 12 meses después de la fecha del
balance.

1.11 Impuesto a la renta diferido

El impuesto a la renta diferido se provisiona en su totalidad, usando el método del pasivo, sobre las
diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos
valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el impuesto a la renta diferido que
surge por el reconocimiento inicial de un activo o un pasivo en una transacción que no corresponda
a una combinación de negocios que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la
pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto a la renta diferido se determina usando
tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha del balance general y que se
espera serán aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la
renta pasivo se pague.

Los impuestos a la renta diferidos activos se reconocen en la medida que sea probable que se
produzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

1.12 Provisiones

Las provisiones para remediación del medio ambiente y cierre de mina, costos de reestructuración,
demandas legales y otros se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente legal o
asumida como resultado de eventos pasados, es más que probable que se requerirá de la salida de
recursos para pagar la obligación y es posible estimar su monto confiablemente. No se reconocen
provisiones para futuras pérdidas operativas.

La Compañía estima el valor presente de su obligación futura por remediación del medio ambiente
y cierre de mina (pasivo por remediación o “PPR”), e incrementa el valor en libros del activo (activo
por remediación o “APR”) a retirarse en el futuro, el mismo que se muestra en el rubro inmuebles,
maquinaria y equipo en el balance general. Posteriormente, el APR se atribuye a los resultados en
el plazo de vida útil de los activos que le dieron origen y se ajusta para reflejar los cambios que
pudieran resultar por el paso del tiempo y de revisiones de, ya sea, la fecha de ocurrencia o el
monto del valor presente originalmente estimados.

Cuando existen varias obligaciones similares, la probabilidad de que se requiera de salidas de

recursos para su pago se determina considerando la clase de obligación como un todo. Se reconoce
una provisión aun cuando la probabilidad de la salida de recursos respecto de cualquier partida
específica incluida en la misma clase de obligaciones sea muy pequeña.

Las provisiones son reconocidas al valor presente de los desembolsos esperados para cancelar la
obligación utilizando tasas de interés antes de impuestos que reflejen la actual evaluación del valor
del dinero en el tiempo y los riesgos específicos de la obligación. Los incrementos en la provisión
debido al paso del tiempo son reconocidos como gastos por intereses en el estado de ganancias y
pérdidas.

1.13 Créditos tributarios por programas de reinversión

 El beneficio tributario por programas de reinversión (Nota 15-c) se reconoce en el ejercicio en el
que se ejecutan las inversiones que forman parte de los programas de reinversión. Cualquier
diferencia temporal respecto del beneficio tributario aplicado en el año contra el impuesto a la renta
a pagar, que es determinado en función de las utilidades restringidas, se incluye en la determinación
del impuesto a la renta diferido.

1.14 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos comprenden el valor razonable de la venta de bienes, neto del impuesto general a las
ventas.

La Compañía reconoce ingresos cuando el monto puede ser medido confiablemente, es probable
que beneficios económicos futuros fluirán hacia la Compañía y se cumpla con los criterios
específicos por cada tipo de ingreso como se describe más adelante. Se considera que el monto de
los ingresos no puede ser medido confiablemente hasta que todas las contingencias relacionadas
con la venta hayan sido resueltas.

a) Venta de cátodos y concentrado de cobre

Las ventas locales de cátodos de cobre se reconocen cuando la Compañía ha entregado los
productos al transportista designado por el cliente. Las ventas al exterior de cátodos de cobre se
reconocen en el momento en que los cátodos de cobre se entregan en el puerto de embarque.

Las ventas de concentrado de cobre se reconocen en el momento en el que se entregan en el

puerto de embarque.

Al cierre de cada período, la Compañía reconoce un ajuste a los ingresos en función de

estimaciones de los precios a los que se liquidarán las ventas.

b) Intereses

Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo

transcurrido, usando el método del interés efectivo.

1.15 Arrendamientos

Los arrendamientos en los que una porción significativa de los riesgos y beneficios relativos a la
propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los
pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo (neto de cualquier incentivo recibido del
arrendador) se cargan al estado de ganancias y pérdidas sobre la base del método de línea recta en
el periodo del arrendamiento.

1.16 Costos de endeudamiento

Los costos de endeudamiento incurridos para la construcción de cualquier activo calificable se

capitalizan durante el período de tiempo que se requiera para completar y preparar el activo para su
uso. Otros costos de endeudamiento se reconocen en resultados.

1.17 Contingencias

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros y se exponen en notas a los
estados financieros a menos que su ocurrencia sea remota. Los activos contingentes no se
reconocen en los estados financieros y se revelan sólo si es probable su realización.
1.18 Capital social

Las acciones comunes se clasifican como patrimonio y se reconocen a su valor nominal. Cualquier
mayor valor obtenido en la emisión de acciones respecto de su valor nominal, constituye una prima
de emisión y se presenta en el rubro capital adicional del balance general.

1.19 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas se reconoce como pasivo en los estados financieros
en el periodo en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la Compañía.

2 ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

2.1 Factores de riesgo financiero

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de

mercado (incluyendo el riesgo de moneda y el riesgo de las variaciones en los precios de los
minerales), riesgo de concentración de ventas, riesgo crediticio y riesgo de liquidez. El programa
general de administración de riesgos de la Compañía se concentra principalmente en lo
impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el
desempeño financiero de la Compañía.

a) Riesgos de mercado

i) Riesgo de tipo de cambio

La Compañía opera internacionalmente y está expuesta al riesgo de cambio resultante de su

exposición respecto del dólar estadounidense. La Compañía opera y registra sus operaciones en
dólares estadounidenses. Sus ventas, compras y gastos operativos son sustancialmente
efectuados en dicha moneda, reduciendo así el riesgo de verse afectada por las variaciones en los
tipos de cambio en relación con el nuevo sol peruano.

ii) Riesgo de precio

La Compañía está expuesta al riesgo en el cambio de los precios del mercado de minerales. La
Compañía no realiza operaciones de cobertura de este riesgo.

b) Riesgo de concentración de ventas y riesgo crediticio

La Compañía realiza ventas a afiliadas del exterior y a empresas locales no relacionadas. Las
ventas por concentración geográfica son las siguientes:
Al 30 de junio Al 30 de junio
2007 2006
US$000 US$000

Norteamérica 426,457 232,169

Asia 227,986 -
Sudamérica 52,100 -
Ventas locales 64,230 66,983
770,773 299,152
 La Compañía ha establecido políticas para asegurar que la venta de bienes y servicios sólo se
efectúe a clientes con adecuada historia de crédito.

c) Riesgo de liquidez

La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo e inversiones
disponibles para la venta, la disponibilidad de financiamiento a través de un número adecuado de
fuentes de financiamiento comprometidas y la capacidad de cerrar posiciones de mercado. La
Compañía mantiene adecuados niveles de liquidez debido a que dispone de excedentes de
inversiones de libre disponibilidad y por los márgenes de liquidez que generan sus operaciones.

2.2 Estimación del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos (tales como las
inversiones negociables) se basa en los precios de cotización de mercado a la fecha del balance
general.

El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Compañía
es el precio ofrecido; el precio de cotización de mercado para los pasivos financieros es el precio
demandado.

Se asume que el valor nominal menos los ajustes de crédito estimados para las cuentas por cobrar
y por pagar comerciales se aproxima a sus valores razonables debido a su naturaleza de corto
plazo. El valor razonable de los pasivos financieros para efectos de revelación se estima
descontando los flujos de efectivo contractuales futuros a la tasa de interés de mercado que se
encuentra disponible para la Compañía para instrumentos financieros similares.

3 ESTIMADOS CONTABLES CRITICOS Y JUICIOS

Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia

histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se
consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.

a) Estimados y criterios contables críticos

La Compañía efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables
resultantes, por definición, muy pocas veces serán iguales a los respectivos resultados reales. Las
estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los
saldos de los activos y pasivos en el próximo año se presentan a continuación.

- Depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo

Ciertas partidas de inmuebles, maquinaria y equipo se deprecian por el método de unidades de

producción en función del nivel estimado de reservas de mineral. Si el nivel estimado de reservas
varía tendrá impacto en el monto de la depreciación de estas partidas.

- Recuperación del impuesto a la renta diferido activo

La Compañía reconoce el impuesto a la renta diferido activo relacionado con la diferencia temporal
que surge del beneficio por reinversión. El reconocimiento de este activo se sustenta en el estimado
de las utilidades tributarias que generará la Compañía en el año 2007. La utilidad tributaria
proyectada se ha determinado sustancialmente sobre la base del precio del cobre y el volumen de
producción.
 b) Juicios críticos en la aplicación de las políticas contables

- Reconocimiento del aporte voluntario

A través del convenio para el aporte voluntario a suscribirse entre la Compañía y el Estado Peruano
(Nota 16-a), una porción de este aporte (2.75%) estaría cubierto con la provisión reconocida por las
plantas de agua (Nota 12). Con relación a la porción remanente del aporte (1%), la Compañía ha
reconocido una provisión por US$8.2 millones la que se muestra en el rubro Otros gastos en el
estado de ganancias y pérdidas. A la firma de dicho convenio con el Estado Peruano en el año
2007, la Compañía estima que al 30 de junio de 2007 asumirá una obligación de aproximadamente
US$8.2 millones (Nota 12).

4 ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE A TRAVES DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Al 30 de junio de 2007 este rubro incluye un portafolio en el exterior de inversiones en valores

negociables que generan un rendimiento variable y se clasifican como activos corrientes debido a
que la Gerencia estima realizarlas para cubrir sus necesidades de efectivo de corto plazo. El valor
en libros de estas inversiones corresponde a su valor razonable a la fecha de los estados
financieros. Los cambios en el valor razonable de estas inversiones se registran en el rubro
ingresos financieros del estado de ganancias y pérdidas. En el año 2007 la ganancia en el valor
razonable de las inversiones ascendió a US$10,865,000.

5 EMPRESAS AFILIADAS

Al 30 de junio de 2007 y al 31 de diciembre de 2006 los saldos con empresas afiliadas comprenden:

30 de junio 31 de diciembre
2007 2006
US$000 US$000
Por cobrar -
Phelps Dodge Corporation 98,942 37,019
Sumitomo Metal Mining Company, Ltd. 109,585 13,083
Minera Phelps Dodge del Perú S.A.C. - 1
Compañía Contractual Minera Candelaria 32,834 -
241,361 50,103

30 de junio 31 de diciembre
2007 2006
US$000 US$000

Por pagar -
Minera Phelps Dodge del Perú S.A.C. 96 328
Phelps Dodge Mining Services, Inc. 4 273
Phelps Dodge Sales Company (PDSC) 898 101
Phelps Dodge Corporation 38 37
1,036 739

Las cuentas por cobrar a Phelps Dodge Corporation se relacionan con venta de cátodos de cobre.
Con fecha 1 de enero de 2007 la Compañía suscribió un acuerdo con Phelps Dodge Corporation a
través del cual se compromete a venderle un mínimo anual de 68,875 TM de cátodos de cobre, a
un precio negociado mensualmente en función de la cotización del metal en el London Metal
 Exchange y bajo una modalidad de venta de tipo FAS (“free along side ship”) en el puerto de
Matarani, Arequipa, Perú. En el año 2007, las ventas de cátodos y concentrado de cobre a Phelps
Dodge Corporation ascendieron a US$426,457,000.

Las cuentas por cobrar a Sumitomo Metal Mining Company, Ltd. se relacionan con la venta de
concentrados de cobre en el marco del acuerdo de venta de concentrado suscrito el 1 de junio de
2005. Las cuentas por cobrar a Compañía Contractual Minera Candelaria se relacionan también con
venta de concentrado de cobre.

Las cuentas por pagar a Minera Phelps Dodge del Perú S.A.C. corresponden a servicios de
gerencia en el marco del acuerdo de operador suscrito con fecha 1 de junio de 2005. Las cuentas
por pagar a Phelps Dodge Mining Services, Inc., PDSC y Phelps Dodge Corporation corresponden a
servicios diversos, comisiones por venta y reembolso de gastos. En el año 2007, Minera Phelps
Dodge del Perú S.A.C. facturó US$4,900,000 por servicios de gerencia y US$1,333,000 por
concepto de administración y gestión del proyecto sulfuros primarios. En el año 2007, PDSC facturó
US$904,000 por comisiones de venta.

Los saldos con empresas afiliadas son de vencimiento corriente, no devengan intereses y no tienen
garantías específicas.

6 OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Al 30 de junio de 2007 y al 31 de diciembre de 2006 este rubro comprende:

30 de junio 31 de diciembre
2007 2006
US$000 US$000

Impuesto General a las Ventas 2,870) 38,786)

Otros 778) 1,865)
3,648) 40,651)

7 EXISTENCIAS

Al 30 de junio de 2007 y al 31 de diciembre de 2006 este rubro comprende:

30 de junio 31 de diciembre
2007 2006
US$000 US$000

Cátodos de cobre 3,919) 6,948)

Concentrado de cobre 12,506) 3,187)
Producto en proceso 62,351) 62,503)
Materiales y suministros 34,990) 24,426)
Existencias por recibir 2,899) 2,205)
116,665) 99,269)
Provisión por obsolescencia de
materiales y suministros ( 2,413) ( 2,143)
114,252) 97,126)
Producto en proceso a largo plazo ( 33,241) ( 20,114)
81,011) 77,012)

La Compañía ha constituido en favor de Citibank, una prenda minera flotante hasta por US$202
millones sobre los minerales extraídos, cátodos de cobre y concentrados de cobre de ciertas
 concesiones mineras de la Compañía, en garantía del financiamiento relacionado con el proyecto
sulfuros primarios (Nota 13).

8 IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDOS

La Compañía mantiene registrado en libros el impuesto a la renta y participación de los trabajadores

diferidos presentado en el Balance General tal como se muestra seguidamente:

Al 30 de junio Al 31 de
diciembre
2007 2006
US$000 US$000

Activo no corriente (incluye solo impuesto a la renta) 65,810) 99,015)

Pasivo no corriente 74,256) 52,277)

En el estado de ganancias y pérdidas se ha considerado un gasto por participaciones de los

trabajadores diferidas por US$4,011,000 y un gasto por impuesto a la renta diferido por
US$50,733,000.

9 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento de la cuenta inmuebles, maquinaria y equipo y el de su correspondiente depreciación

acumulada, por el periodo terminado el 30 de junio de 2007, es el siguiente:

Adiciones
al costo/ Deduc-
Saldo aplicadas a ciones y Transfe- Saldo
inicial resultados ajustes rencias final
US$000 US$000 US$000 US$000 US$000

Costo -
Terrenos 1,465) - - 1,465,
Edificios y otras construcciones 50,364) - - 3,044) 53,408)
Maquinaria y equipo 330,426) - ( 549) 27,367) 357,244)
Unidades de transporte 6,580) - ( 21) 7) 6,566)
Muebles y enseres 389) - - 280) )669)
Equipos diversos 6,158) - ( 64) 191) 6,285)
Obras en curso 816,123) 59,687 - ( 30,889) 844,921)
Activo por remediación 12,455) 9 - - ) 12,464)
Provisión por comparación
con el valor de mercado ( 22,832) - 447) - ) ( 22,385)
1,201,128) 59,696 ( 187) - ) 1,260,637)

Depreciación acumulada -
Edificios y otras construcciones 14,459) 970 - - 15,429)
Maquinaria y equipo 184,892) 37,062 ( 102) - 221,852)
Unidades de transporte 4,738) 503 ( 21) - 5,220)
Muebles y enseres 186) 26 - - 212)
Equipos diversos 4,063) 366 ( 63) - 4,366)
Activo por remediación 1,292) 221 - ) - 1,513)
209,630) 39,148 ( 186) - 248,592)
Costo neto 991,498) 1,012,045)

Al 30 de junio de 2007, las obras en curso comprenden sustancialmente las inversiones en el

Proyecto de Sulfuros Primarios y US$8.9 millones de intereses capitalizados.
 Al 30 de junio de 2007, la Compañía ha constituido primera y preferente hipoteca minera sobre
ciertas concesiones mineras hasta por US$202 millones en garantía del préstamo recibido de
entidades financieras para la ampliación de sus operaciones (Nota 13).

La Compañía ha constituido prenda sobre equipos, maquinaria y muebles por US$106 millones, en
garantía de préstamos recibidos de entidades financieras (Nota 13). Esta prenda se actualizará para
incorporar equipos, maquinaria y muebles que la Compañía adquiera en el futuro y que sean
necesarios para sus operaciones incluyendo las del Proyecto Sulfuros Primarios.

10 GASTOS DE DESARROLLO DE MINA

El movimiento de la cuenta gastos de desarrollo de mina y el de su correspondiente amortización

acumulada, por el trimestre terminado el 30 de junio de 2007, es el siguiente:

Adiciones
al costo/
Saldo aplicadas a Saldo
inicial resultados final
US$000 US$000 US$000

Costo -
Gastos de desarrollo 11,982 - 11,982
Gastos de preparación de mina 14,158 - 14,158
26,140 - 26,140
Amortización acumulada -
Gastos de desarrollo y
Gastos de preparación de mina 12,468 542 13,010
Costo neto 13,672 542 13,130

Los gastos de desarrollo corresponden a los costos incurridos en la conformación de las reservas
minables en los tajos Santa Rosa y Cerro Verde. Los gastos de preparación de mina se refieren a
los costos de desbroce incurridos hasta el 31 de diciembre de 1999 en la preparación del tajo Cerro
Verde para continuar su explotación determinado en función de las reservas estimadas de mineral.
La amortización de estos gastos se calcula por el método de unidades producidas.

11 PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

De acuerdo con la legislación vigente, la participación de los trabajadores en las utilidades de la

Compañía es 8% de la renta anual antes de impuestos. Esta participación es gasto deducible para
la determinación del impuesto a la renta.

En el año 2007, la Compañía determinó un gasto por participación de los trabajadores corriente de
US$43,134,000 y un gasto por participación de los trabajadores diferido de US$4,011,000 (ver Nota
8), el efecto neto de US$47,145,000 ha sido incluido en el rubro participación de los trabajadores en
el estado de ganancias y pérdidas.

12 PROVISIONES (CORTO PLAZO)

Al 30 de junio de 2007 y al 31 de diciembre de 2006 este rubro comprende:

30 de junio 31 de diciembre
2007 2006
 US$000 US$000

Plantas de agua 40,000 40,000

Contribución voluntaria 8,201 -
Otras provisiones 11,805 7,027
60,006 47,027

Con fecha 2 de agosto de 2006 la Compañía y el Comité de Lucha por la Defensa de los Intereses
de Arequipa (en adelante el Comité) firmaron un acuerdo a través del cual la Compañía se
compromete a financiar y elaborar en su totalidad los expedientes técnicos requeridos para la
construcción de una planta de tratamiento de agua potable en Alto Cayma y una planta de
tratamiento de aguas servidas. El acuerdo establece que el costo de la construcción de la planta de
tratamiento de agua potable será asumido por la Compañía y el de la planta de tratamiento de
aguas servidas por las municipalidades de la provincia de Arequipa y si surgiera alguna diferencia
entre los costos requeridos para ambas plantas se efectuaría una compensación de manera que se
garantice que el 50% del costo total de ambas obras sea asumido por cada una de las partes. Al 30
de junio de 2007 ya son conocidas las empresas que desarrollarán la ingeniería básica así como la
empresa que se encargará de la supervisión de las mismas; la Compañía ha estimado que el costo
que será asumido por ésta en la construcción de las obras asciende a US$40 millones.

El monto incluido como provisión dentro de la contribución voluntaria corresponde al 1% de las

utilidades netas para el Fondo Minero Regional, el monto expuesto incluye la aplicación del 1% de
las utilidades del año 2006 así como las utilidades obtenidas en el período enero a junio de 2007.

Las otras provisiones incluyen la provisión de intereses relacionados a las obligaciones financieras
incluidas en la nota 12, las provisiones por gratificaciones y vacaciones así como provisiones
relacionadas a la venta de concentrados de cobre.

13 OBLIGACIONES FINANCIERAS

Al 30 de junio de 2007 y al 31 de diciembre de 2006 este rubro comprende:

Tasa de
Entidad financiera interés Vencimiento 30 de junio 31
diciem.
2007 2006
US$000 US$000
a) Master Participation Agreement (MPA)
Japan Bank for International
Cooperation – Tranch A (1) Hasta setiembre de 2014 50,531) 53,900)
Japan Bank for International
Cooperation – Tranch B (2) Hasta setiembre de 2014 21,656) 23,100)
KfW Libor + 0.35% Hasta setiembre de 2014 6,563) 7,000)
Calyon New York Branch Libor + rango (*) Hasta setiembre de 2014 6,563) 7,000)
Mizuho Corporate Bank Ltd. Libor + rango (*) Hasta setiembre de 2014 6,563) 7,000)
The Royal Bank of Scotland Libor + rango (*) Hasta setiembre de 2014 6,563) 7,000)
Bank of Nova Scotia Libor + rango (*) Hasta setiembre de 2014 6,562) 7,000)
105,000) 112,000)
b) Bonos Corporativos Libor + 1.6% Hasta setiembre de 2014 84,375)
90,000)
189,375) 202,000)
Parte corriente ( 25,250) ( 25,250)
164,125) 176,750)
Costos de emisión de deuda ( 15,070) ( 18,333)
149,055) 158,417)

(1) Anterior a la fecha de liberación de la finalización, Libor + 0.875% anual

 Posterior a la fecha de liberación de la finalización, Libor + 1.475% anual
(2) Anterior a la fecha de liberación de la finalización, Libor + 1.35% anual
Posterior a la fecha de liberación de la finalización, Libor + 1.85% anual
(*) Rango entre 1.2% y 2.2% puntos por año.

El cronograma de pago de amortizaciones de las obligaciones financieras al 30 de junio de 2007 es

como sigue:

Bonos
Años MPA corporativos Total
US$000 US$000 US$000

2007 7,000 5,625 12,625

2008 14,000 11,250 25,250
2009 14,000 11,250 25,250
2010 14,000 11,250 25,250
2011 14,000 11,250 25,250
2012 14,000 11,250 25,250
2013 14,000 11,250 25,250
2014 14,000 11,250 25,250
105,000 84,375 189,375

Los valores en libros de las deudas con entidades financieras se aproximan a su valor razonable.

a) Master Participation Agreement (MPA) -

Con fecha 30 de setiembre de 2005 la Compañía y las siguientes entidades financieras: Japan Bank
for International Cooperation, Sumitomo Mitsui Banking Corporation, KfW, Caylon New York Branch,
The Royal Bank of Scotland, Bank of Nova Scotia y Mizuho Corporate Bank Ltd. (en conjunto
denominados los “prestamistas senior”), suscribieron el Master Participation Agreement (MPA), un
acuerdo por el que los prestamistas senior se comprometen a otorgar fondos hasta por US$450
millones para el financiamiento del proyecto sulfuros primarios.

El MPA requiere que la Compañía cumpla ciertas obligaciones de tipo financiero (“covenants”) que
limitan el endeudamiento y el otorgamiento de garantías. Estos “covenants” incluyen el
cumplimiento de ratios financieros y de gestión de negocios relacionados principalmente con el ratio
de endeudamiento. Al 30 de junio de 2007, la Compañía cumplió con los “covenants” del MPA.
Asimismo, la Compañía firmó el 30 de junio de 2005 el Master Security Agreement (MSA), con la
participación de los prestamistas senior para establecer los términos de las garantías a ser
otorgadas por la Compañía en favor de Citibank del Perú S.A., entidad que actúa como agente de
garantías (Onshore Collateral Agent) en beneficio y representación de los prestamistas senior.

Las garantías suscritas en favor de Citibank del Perú S.A. son:

- Primera y preferente hipoteca minera sobre las denominadas Concesiones Mineras Esenciales:
concesión minera “Cerro Verde No.1, No.2 y No.3”, la concesión de beneficio “Planta de
Beneficio Cerro Verde” y las concesiones mineras “Tiabaya 4” y “Tiabaya 10” que forman parte
de la Unidad de Producción Cerro Verde ubicada en Arequipa, así como sobre determinados
edificios e instalaciones que constituyen parte integrante o accesoria de las Concesiones
Mineras Esenciales.

- Primera y preferente prenda minera sobre determinados equipos, maquinaria y activos muebles
utilizados en el desarrollo de sus actividades mineras.
 - Primera y preferente prenda minera flotante sobre todos los minerales extraídos, cátodos y
concentrados provenientes de las concesiones mineras “Cerro Verde No.1, No.2, y No.3”,
“Planta de Beneficio Cerro Verde”, “Tiabaya 4” y “Tiabaya 10”.

- Cesión de derechos sobre los contratos de venta existentes y futuros de cátodos de cobre y
concentrados de cobre producidos por las operaciones actualmente existentes y resultantes del
desarrollo del proyecto sulfuros primarios.

Al 30 de junio de 2007, la Compañía recibió US$112 millones cuyas amortizaciones se extienden

hasta setiembre de 2014. En función de lo establecido en el MPA, el compromiso original de
financiamiento de US$450 millones fue reducido en el año 2006 a US$360 millones como resultado
de la obtención de financiamiento a través de la emisión de bonos corporativos. En adición, con
fechas 11 de octubre y 14 de diciembre de 2006 la Compañía acordó con los prestamistas senior
reducciones sucesivas del compromiso de financiamiento original hasta un total de US$112
millones, excluyendo los bonos corporativos por US$90 millones. Con el financiamiento obtenido de
los prestamistas senior en el año 2006 y la emisión de bonos corporativos, el compromiso de
financiamiento se completó.

b) Bonos corporativos -

En Junta General de Accionistas celebrada el 28 de setiembre de 2005, se aprobó el "Primer

Programa de Bonos Corporativos de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A." para financiar las
inversiones del proyecto sulfuros primarios hasta por un máximo de US$250 millones o su
equivalente en otras monedas.

Mediante Resolución de Gerencia General de CONASEV No. 040-2006-EF/94.11 de fecha 17 de

abril de 2006, se aprobó el trámite anticipado y la inscripción del primer programa de bonos
denominado “Primer Programa de Bonos Corporativos de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.”,
hasta por un monto de US$250 millones, así como del correspondiente Prospecto Marco, en el
Registro Público del Mercado de Valores de CONASEV. Esta resolución aprueba también la
inscripción de los valores correspondientes a la primera emisión denominada “Bonos de Sociedad
Minera Cerro Verde – Primera Emisión”, hasta por un monto total de US$90 millones, así como del
correspondiente Prospecto Complementario de Emisión en el referido Registro Público del Mercado
de Valores de CONASEV. Con fecha 26 de abril de 2006, se realizó la colocación de los Bonos
Corporativos de Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. – Primera Emisión, Serie A, por un monto
total de US$90 millones a una tasa de interés LIBOR mas 1.6%. Estos bonos serán amortizados
desde marzo de 2007 a setiembre de 2014. La deuda está garantizada con las mismas prendas e
hipotecas que se detallan en el Master Participation Agreement (MPA).

14 PATRIMONIO NETO

a) Capital -

Al 30 de junio de 2007 el capital autorizado, suscrito y pagado de acuerdo con los estatutos de la
Compañía y sus modificaciones está representado por 350,056,012 acciones comunes. Según
acuerdo de accionistas del 11 de julio de 2003 el valor nominal de las acciones se denominó en
dólares estadounidenses ascendente a US$0.54 por acción.

Al 30 de junio de 2007 la cotización bursátil de estas acciones es de US$26 por acción y su

frecuencia de negociación es de 100%.

En Junta General de Accionistas del 18 de abril de 2005 se aprobó la emisión de 122,746,913

acciones comunes de un valor nominal de US$0.54 cada una. El precio de suscripción se
estableció posteriormente en US$3.6074 por acción que dio como resultado que la Compañía
 obtenga aportes de capital, neto de gastos, por US$441.7 millones, de los cuales US$66.3 millones
fueron reconocidos como capital y US$375.4 millones en la cuenta capital adicional del patrimonio
neto.

Al 30 de junio de 2007, la estructura societaria del capital de la Compañía es la siguiente:

Porcentaje
Porcentaje de participación Número de total de
individual del capital accionistas participación

Hasta 1.00 4,467 6.94

De 1.01 al 20.00 1 18.50
De 20.01 a 30.00 1 21.00
De 30.01 a 60.00 1 53.56
4,470 100.00

b) Capital adicional -

Al 30 de junio de 2007 esta cuenta comprende el diferencial de la conversión del valor nominal de
las acciones representativas del capital social a dólares estadounidenses así como la prima de
emisión de acuerdo con el aumento de capital descrito en el acápite anterior.

c) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia
del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado.
En ausencia de utilidades no distribuidas o de reservas de libre disposición, la reserva legal deberá
ser aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios
posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposición.

d) Otras reservas -

En diciembre de 2004 a través de la Resolución Ministerial No.510-2004-MEM/DM, el Ministerio de

Energía y Minas aprobó el Programa de Reinversión solicitado por la Compañía (Nota 15-c). Al 30
de junio de 2007 esta cuenta incluye un saldo acumulado de US$590.5 millones, de los cuales
US$120.5 millones corresponden a resultados del año 2007 y que han sido considerados para la
determinación del crédito contra el impuesto a la renta de dichos años en aplicación del Programa
de Reinversión antes mencionado.

e) Resultados acumulados -

En virtud del contrato de estabilidad tributaria suscrito con el Estado Peruano (Nota 15-a), la
Compañía está autorizada a transferir al exterior, en divisas libremente convertibles, el íntegro de
sus capitales y dividendos registrados en el organismo nacional competente. Asimismo, los
dividendos y cualquier otra forma de distribución de utilidades no constituyen renta gravable para
efectos del impuesto a la renta.
A partir del año 2003, los dividendos que se distribuyen a accionistas distintos de personas jurídicas
domiciliadas están afectos a la tasa de 4.1% por concepto del impuesto a la renta de cargo de estos
accionistas; dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compañía.
15 SITUACION TRIBUTARIA

a) El 13 de febrero de 1998 la Compañía suscribió un Contrato de Garantías y Medidas de

Promoción a la Inversión con el Estado Peruano, al amparo de la Ley General de Minería con
relación a un compromiso de inversión cuya ejecución ascendió a US$224,980,000, a través del
cual se otorgan ciertas garantías a la Compañía entre las que se encuentran la estabilidad en el
 régimen tributario vigente en la fecha de aprobación de su plan de inversión. Este contrato
recibió la aprobación del Gobierno en noviembre de 1998 y permitió a la Compañía estabilizar
el régimen tributario vigente al 6 de mayo de 1996. De acuerdo con los términos del contrato,
el plazo de duración de la estabilidad del régimen tributario se extiende por un período de 15
años contados a partir del 1 de enero de 1999.

b) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el régimen general del
impuesto a la renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente en la fecha del contrato
antes mencionado, la que exige agregar y deducir al resultado antes de impuestos y
participaciones, las partidas que la referida legislación reconoce como gravables y no
gravables, respectivamente.

Al 30 de junio de 2007 y al 31 de diciembre de 2006 la tasa del impuesto a la renta es de 30%.

En adición, al régimen general, la Compañía está sujeta al impuesto mínimo a la renta
equivalente al 2% del total de sus activos netos de depreciaciones y amortizaciones. El
impuesto cargado a resultados y que será liquidado ante las autoridades tributarias será el
mayor entre el impuesto a la renta del régimen general y el impuesto mínimo a la renta. En los
años 2007 y 2006 el impuesto a la renta cargado a resultados corresponde al determinado
según el régimen general.

c) De acuerdo con el Decreto Supremo No.07-94-EF, la Compañía puede obtener un beneficio

tributario (crédito por reinversión) aplicando las utilidades no distribuidas a programas de
inversión orientados a lograr un incremento de los niveles de producción (Programa de
Reinversión). Los créditos por reinversión son obtenidos mediante solicitud y aprobados por el
Ministerio de Energía y Minas.

Con fechas 3 de setiembre y 25 octubre de 2004 la Compañía remitió para la aprobación del
Ministerio de Energía y Minas el Programa de Reinversión por el período de octubre de 2004 a
febrero de 2007 por US$800,030,000 relacionado con las obras e infraestructura para la
construcción de una planta concentradora para procesar adicionalmente 108,000 TM/día de
mineral de sulfuros primarios para producir concentrado de cobre, lo que incrementará la
capacidad de producción de 39,000 TM/día a 147,000 TM/día de mineral de cobre.

El 9 diciembre de 2004, a través de la Resolución Ministerial No.510-2004-MEM/DM, el

Ministerio de Energía y Minas aprobó el Programa de Reinversión solicitado por la Compañía
con cargo a utilidades no distribuidas de los mismos ejercicios.

En aplicación de este programa, en el año 2007 la Compañía reconoció un beneficio de

US$120.5 millones correspondientes a las utilidades restringidas en dicho año que generó un
menor impuesto de US$36.2 millones.

d) La administración tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto a

la renta determinado por la Compañía en los cuatro últimos años, contados a partir de la
presentación de la declaración jurada del impuesto correspondiente (años abiertos a
fiscalización).

En el caso del impuesto a la renta, los años 1999 al 2007 inclusive, están sujetos a
fiscalización. En el caso del Impuesto General a las Ventas el período sujeto a fiscalización
corresponde al comprendido entre diciembre de 2002 y febrero de 2007. Debido a que pueden
producirse diferencias en la interpretación por parte de la administración tributaria sobre las
normas aplicables a la Compañía, no es posible anticipar a la fecha si se producirán pasivos
tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional,
moras, recargos e intereses, si se producen, se reconocen en los resultados del año en el que la
diferencia de criterios con la administración tributaria se resuelva. La Gerencia estima que no
surgirán pasivos de importancia como resultado de estas posibles revisiones.
 La Compañía ha reconocido un gasto por impuesto a la renta corriente de US$105,387,000 y un
gasto por impuesto a la renta diferido de US$50,733,000 (ver Nota 8), el efecto neto de
US$156,120,000 ha sido incluido en el rubro impuesto a la renta en el estado de ganancias y
pérdidas.

16 CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

a) Aporte voluntario del 3.75% sobre las utilidades netas -

Las empresas mineras peruanas, representadas por la Sociedad Nacional de Minería del Perú
(SNMPE), iniciaron durante el año 2006 un proceso de negociación con el Gobierno Peruano para
definir las condiciones de un aporte voluntario equivalente al 3.75% de la utilidad neta después de
impuestos, que sería deducido, en los casos en los que aplique, al pago de regalías mineras. El
objetivo de las empresas mineras es participar de los esfuerzos del gobierno para erradicar la
pobreza en el Perú y generar un ambiente económico favorable.

Con fecha 21 de diciembre de 2006, el Gobierno Peruano emitió el Decreto Supremo 071-2006-EM
que regula las condiciones en las que el aporte voluntario sería pagado por las empresas mineras
del Perú. A través de esta regulación se aprobó el formato que utilizarían las empresas mineras
para suscribir sus convenios individuales con el Gobierno Peruano para este aporte. El formato
aprobado establece, entre otros: i) que la contribución sea equivalente al 3.75% de la utilidad neta
después del impuesto a la renta, ii) que se pagaría desde el año 2006 y durante los próximos cuatro
años, dependiendo de la evolución de los precios de minerales, y iii) que no sería considerada
deducible para fines del impuesto a la renta.

La tasa del aporte voluntario se discrimina de la siguiente manera:

- 2.75% para el Fondo Minero Local y

- 1.00% para el Fondo Minero Regional

Al 30 de junio de 2007, se encuentra en proceso de firma el contrato entre el Gobierno Peruano y la

Compañía con relación a este aporte voluntario. En opinión de la Gerencia, la provisión de US$40
millones relacionada con la construcción de las plantas de agua descrita en la Nota 12 será
considerada como crédito contra este aporte voluntario, en la porción del 2.75% correspondiente al
Fondo Minero Local.

b) Construcción de Presa Bamputañe -

El 29 de diciembre de 2004, la Compañía suscribió con Empresa de Generación Eléctrica de

Arequipa S.A. (EGASA) un contrato de suministro de electricidad para atender sus operaciones
mineras. De acuerdo con el contrato, EGASA se compromete a suministrar electricidad por el
período comprendido entre el 1 de enero de 2007 y el 31 de diciembre de 2015 y la Compañía se
compromete a ejecutar la obra de construcción de la presa Bamputañe, que estará ubicada en el
distrito de Santa Lucía, provincia de Lampa, departamento de Puno. La ejecución de la obra es
independiente de los pagos que correspondan a las facturas mensuales que se deriven del consumo
de energía pactado. Por medio de este contrato EGASA asume cualquier riesgo derivado de
cambios en los precios o costos de la generación eléctrica. Al 30 de junio de 2007, la Compañía se
encuentra revisando la ingeniería de detalle alcanzada por EGASA, habiendo esta última obtenido
las aprobaciones requeridas del Estado Peruano para que la Compañía pueda iniciar la
construcción de la presa.

17 UTILIDAD POR ACCION

La utilidad básica por acción ha sido determinada como sigue:

 Al 30 de junio Al 30 de junio
2007 2006

Utilidad del período US$ 375,551,000 US$ 217,613,000

Promedio ponderado de acciones en circulación 350,056,012 350,056,012

Utilidad básica por acción US$ 1.073 US$ 0.622

La utilidad básica por acción se calcula dividiendo la utilidad neta entre el promedio ponderado de
las acciones comunes en circulación a la fecha de los estados financieros.

18 MEDIO AMBIENTE

Las actividades mineras de la Compañía se encuentran normadas por el Decreto Legislativo No.613
y posteriores modificaciones.

En cumplimiento de las referidas normas, la Compañía ha llevado a cabo estudios sobre medio
ambiente a través del Programa de Adecuación al Medio Ambiente (PAMA) el mismo que ha sido
completado por la Compañía, habiéndose aprobado por la Resolución Directoral No.021-2003-
EM/DGM.

Al 30 de junio de 2007, la provisión por remediación y cierre de mina asciende a US$15,373,000.

En el año 2007 la Compañía cargó a resultados US$446,000 por concepto de esta provisión.

En concordancia con lo establecido por la Ley de Cierre de Mina del año 2005, con fecha 14 de
agosto de 2006 la Compañía presentó al Ministerio de Energía y Minas su plan de cierre de mina.
En la actualidad, la Compañía se encuentra en proceso de determinar su obligación financiera real
asociada con la nueva regulación la cual requiere ser presentada al Ministerio de Energía y Minas
en el año 2008.