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UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

Carrera de CPA
PROYECTO INTEGRADOR
TEMA:

LA TITULARIZACIÓN COMO MECANISMO GENERADOR DE


LIQUIDEZ PARA LA EMPRESA BAMAREZZA S.A

Actividad realizada por:

Barzola Burgos Lady Laura


Figueroa Lecaro Anggie Cecibel
Márquez Cercado Jefferson Fabricio
Rosado Murillo William Mathew

GRUPO # 6

Paralelo: 8/26

Guayaquil – Ecuador
2017
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TABLA DE CONTENIDO
CAPITULO I ........................................................................................................................................... 3
1.1 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA .......................................................................................... 3
1.2 FORMULACION DEL PROBLEMA ............................................................................................... 3
1.3 OBJETIVOS ...................................................................................................................................... 4
1.3.1 OBJETIVO GENERAL ....................................................................................................... 4
1.3.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS ............................................................................................... 4
1.4 JUSTIFICACIÓN ............................................................................................................................... 5
1.4.1 Justificación Teórica ................................................................................................................... 5
1.4.2 Justificación Práctica .................................................................................................................. 5
1.4.3 Justificación Metodológica ......................................................................................................... 6
1.5 MARCO REFERENCIAL ................................................................................................................. 7
ORGANIZACIÓN ESTRUCTURAL ..................................................................................................... 9
1.5.1 ANTECEDENTES DEL ESTUDIO .................................................................................. 10
1.5.2 TEORIAS GENERALES ........................................................................................................ 12
1.5.3 TEORIAS SUSTANTIVAS ..................................................................................................... 25
1.6 HIPOTESIS GENERAL .................................................................................................................. 30
1.6.1 VARIABLES DE ESTUDIO ........................................................................................................ 30
CAPITULO II ........................................................................................................................................ 31
2.1 DISEÑO METODOLOGICO .......................................................................................................... 31
2.2 RECOPILACIÓN Y ANÁLISIS DE RESULTADOS ..................................................................... 33
2.3 COMPROBACION DE LA HIPOTESIS ......................................................................................... 37
2.4 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES............................................................................... 38
CAPITTULO III .................................................................................................................................... 39
3.1 PROPUESTA................................................................................................................................... 39
3.1.1 TEMA ....................................................................................................................................... 39
3.1.2 JUSTIFICACIÓN ..................................................................................................................... 39
3.1.3. OBJETIVO GENERAL ........................................................................................................... 39
3.1.4 PROCEDIMIENTOS A SEGUIR ............................................................................................ 40
3.1.5 DESARROLLO DE LA PROPUESTA .................................................................................... 40
3.2. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES .............................................................................. 64
3.2.1. CONCLUSIONES ................................................................................................................... 65
3.2.2. RECOMENDACIONES .......................................................................................................... 65
3.3. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS ............................................................................................ 67
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CAPITULO I

1.1 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

En la actualidad la empresa BAMAREZZA S.A. mantiene una situación financiera

inestable según lo observado en los últimos estados financieros que muestran una leve

tendencia a disminuir el efectivo disponible de la compañía, siendo más grave en el periodo

anterior que se refleja en cero el efectivo.

En las notas a los estados financieros de BAMAREZZA S.A. se ha observado un

incremento considerable en el rubro de Cuentas por Pagar Comerciales, está variación según

la administración se debe a la adquisición de productos importantes para el funcionamiento

de la empresa.

Claramente se puede evidenciar que BAMAREZZA S.A esta pasando por grandes

problemas de liquidez, y estos se les pueden atribuir al incremento de las cuentas por pagar

proveedores, deficiencia en la gestión de cobranza, adquisición no planificada de maquinarias

etc.

1.2 FORMULACION DEL PROBLEMA

¿Qué impacto tendría la continuidad de una baja liquidez en la situación financiera de

BAMAREZZA S.A?
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1.3 OBJETIVOS

1.3.1 OBJETIVO GENERAL

Analizar el proceso del Fideicomiso de titularización como mecanismo alterno de

financiación en la empresa BAMAREZZA S.A.

1.3.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS

a) Analizar la figura de titularización como fuente de

financiamiento de la empresa.

b) Establecer el alcance de la titularización en el mercado de

valores.

c) Posibilitar la disminución del costo del endeudamiento.


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1.4 JUSTIFICACIÓN

La presente investigación realizada a la empresa BAMAREZZA S.A. de la ciudad de

Babahoyo - Baba, es de gran utilidad debido a que inicios del 2015 se han venido suscitando

problemas con la liquidez de la empresa por compras de activos. Es por ello que se realizó un

análisis detallado de los procedimientos que se llevan a cabo en la empresa para cancelar las

deudas que esta adquiere, a fin de que puedan detectar oportunamente cualquier desviación

que pudiere incidir directamente en los objetivos previamente trazados, por ello la

importancia de tener un control interno que permita optimizar los recursos a través de la

revisión pertinente y constante de la ejecución de controles que prevengan el riesgo de

fraude.

1.4.1 Justificación Teórica

A medida de que las empresas crecen se hace necesario crear nuevas técnicas y

procedimientos que ayuden al desarrollo normal de las labores administrativas que se

realizan en la organización, en la cual se lograría establecer ayuda de los sistemas

financieros para obtener liquidez en la empresa.

1.4.2 Justificación Práctica

Esta investigación es relevante porque debido a esta gran necesidad de cambio, se

desarrollara un plan estratégico con manuales y procedimientos para que la empresa pueda

seguir, realizando compras a sus proveedores tanto en efectivo como a crédito.


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1.4.3 Justificación Metodológica

El resultado de este proyecto investigativo es un modelo económico-administrativo

que se ha desarrollado mediante encuestas realizadas para cuantificar la magnitud del

problema objeto de estudio.


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1.5 MARCO REFERENCIAL

La Empresa BAMAREZZA S.A., fue constituida bajo las leyes de la República

del Ecuador en Febrero de 2007, mediante Resolución No.6235 emitida por la

Superintendencia de Compañía e inscrita en el Registro Mercantil en Febrero 2007.

La compañía tiene como domicilio el cantón Babahoyo, provincia de los Ríos, vía

Babahoyo – Baba km 12.5. La Administración Tributaria Ecuatoriana le asigno el

Registro Único de Contribuyente (RUC) No. 0992552980001.

Las pérdidas acumuladas no pueden exceder del 50% del capital social más

reservas, caso contrario la Superintendencia de Compañías resolverá incluirlo como

compañía bajo causal de disolución.

Operaciones.- Sus operaciones consisten principalmente en la producción,

distribución, intermediación y comercialización de productos agrícolas, para lo cual

cuenta con 135 hectáreas de terreno para la producción y comercialización de banano,

100% en desarrollo. Estos terrenos se encuentran ubicados en Baba provincia de Los

Ríos.
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Misión

Consolidar una red de comercialización internacional de banano, promoviendo el

desarrollo tecnológico de nuestros productores, el mejoramiento continuo de los procesos y la

motivación de nuestros colaboradores, para lograr la más alta productividad sin descuidar el

desarrollo de sus habitantes y la conservación del medio ambiente.

Visión

Ser líderes en el país y en los mercados extranjeros en la exportación y

comercialización de banano, satisfaciendo las necesidades de nuestros clientes hasta el de los

más exigentes.
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ORGANIZACIÓN ESTRUCTURAL

ASAMBLEA

GERENTE PRESIDENTE DIRECTORIO

ADMINISTRACION COMITE Y CONTROL DE


VIGILANCIA

SECRETARIA CONTABILIDAD

OPERACIONES CALIDAD
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1.5.1 ANTECEDENTES DEL ESTUDIO

Es muy importante considerar estudios académicos acerca de los mecanismos de

financiamiento que ofrece el mercado de valores en nuestro país. Siendo la titularización el

objeto de estudio en el presente proyecto. La titularización es un medio por el cual se puede

obtener financiamiento o inversión dependiendo de la circunstancia económica. Por ejemplo

una empresa con bajos niveles liquidez en sus activos buscará acogerse a un proceso de

titularización, a diferencia de un inversionista que ve la posibilidad de obtener buenos

rendimientos financieros por medio del mismo mecanismo.

La titularización se define como “el proceso mediante el cual se emiten valores susceptibles

de ser colocados y negociados libremente en el mercado bursátil, emitidos con cargo a un

patrimonio autónomo.” (Ley de Mercado de Valores, 1998).

Es la afectación que una entidad hace a sus resultados, con

base en experiencias o estudios y que permitan mostrar,

razonablemente el grado de cobrabilidad de esas cuentas o

documentos, a través de su registro en una cuenta de mayor

de naturaleza acreedora.1

Al estudiar la liquidez y su amplia relación con otras cuentas como las cuentas

por cobrar, es imprescindible tener una estimación en base a cuentas irrecuperables para

poder determinar el impacto de la cartera irrecuperable en la liquidez; de tal manera que

se pueda prever una posible falta de efectivo en el futuro.

Un factor importante a considerar son las cuentas por pagar y su incidencia en la

liquidez de una empresa.


1
Norma para registrar la estimación y la cancelación de cuentas y documentos por cobrar irrecuperables.2011.
http://www.normateca.gob.mx/archivos/65_D_2881_19-10-2011.pdf
11

En el caso de que se consume un fraude en las circunstancias antes mencionadas, es

muy posible que las cuentas más afectadas sean de activos corrientes como de pasivos

corrientes tales como:

Efectivo y equivalente por desembolsos a proveedores indebidamente

documentados, lo cual ocasionaría un grave impacto en la liquidez por realizar

pagos sin un debido control.

Cuentas por pagar comerciales.- Es muy probable que se incremente

significativamente los valores por pagar a proveedores como resultado de un

control ineficiente que permite realizar pagos indocumentados.

Es relevante conocer la relación existente entre solvencia y liquidez.

Secaira M. (2014) elaborado un proyecto titulado:

Solvencia financiera es la capacidad de una empresa para

cumplir todas sus obligaciones sin importar su plazo. En

ocasiones es referida como liquidez, pero ésta es solo uno

de los grados de solvencia. Se dice que una empresa

cuenta con solvencia cuando está capacitada para liquidar

los pasivos contraídos al vencimiento de los mismos y

demuestra que podrá conservar dicha situación en el

futuro.

Uno de los aspectos claves de una organización es la solvencia y está determinada en

función de la liquidez de la entidad, ya que una empresa puede tener una buena liquidez y es

solvente mientras que en sentido inverso es diferente porque una empresa puede ser solvente

y no generar liquidez.
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1.5.2 TEORIAS GENERALES

Las cuentas por pagar son cuentas de naturaleza acreedora por pertenecer al

grupo de los pasivos. Esta cuenta puede ser: Cuentas por pagar proveedores, Otras

cuentas por pagar, Anticipos de clientes, Los impuestos acumulados por pagar…etc.

Al definir las cuentas por pagar, Rosenberg (1996) señala que las mismas: “Son

un pasivo representativo de la cantidad que debe una empresa a un acreedor por las

adquisiciones de mercancía o servicios, basándose en un sistema de cuentas corrientes o

crédito a corto plazo”.

Las cuentas por pagar a proveedores se originan cuando se realizan

adquisiciones a crédito con el fin tener liquidez en el corto plazo. Sin embargo las

cuentas por pagar proveedores puede ser un arma de doble filo ya que si no se tiene los

respectivos controles de esta cuenta puede ocasionar fraudes financieros internos o

externos.

Principios Y Procedimientos De Control Interno

Cuentas por Pagar

Deben separarse las funciones de recepción en el almacén, de autorización del

pago y de firma del cheque para su liquidación.

Es preciso conciliar periódicamente los importes recibidos y pendientes de pago

según controles contables, con los de los suministradores.

Deben elaborarse Expedientes de Pago por proveedores contentivos de cada

Factura, su correspondiente Informe de Recepción (cuando proceda) y el cheque o

referencia del pago, cancelándose las Facturas con el cuño de “Pagado”.


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Es preciso mantener al día los Submayores de Cuentas por Pagar, los de Cuentas

por Pagar Diversas y no presentar saldos envejecidos.

Las Cuentas por Pagar a Proveedores y las Diversas deben desglosarse por cada

Factura recibida y cada pago efectuado; así como por edades y analizarse por el Consejo

de Dirección.

Las devoluciones y reclamaciones efectuadas a suministradores deben controlarse

para garantizar que los pagos se realicen por lo realmente recibido.

Mensualmente debe verificarse que la suma de los saldos de todos los Submayores

de las Cuentas por Pagar coincida con los de las cuentas de control correspondientes.

Procedimientos De Comprobación Interna:

Cuentas por Pagar a Corto Plazo.

Cuadre contable de las partidas pendientes en el submayor analítico por deudores.

Verificación de los documentos en los expedientes de pago por acreedores

(proveedores).

Comprobar si existen partidas o saldos deudores (contrario a la naturaleza de estas

cuentas).

Análisis por edades determinando los adeudos vencidos (más de 30 días).

Verificar los convenios de pagos suscritos.


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Cuentas por Pagar Diversas.

Analizar las partidas que integran el saldo de esta cuenta, clasificarlas conforme a

su contenido, comprobando su cuadre contable así como analizar por edades para

determinar las envejecidas (más de días).

Verificar los documentos justificantes de las obligaciones pendientes de pago, así

como las conciliaciones, confirmaciones y convenios de pago.

Comprobar que esta cuenta (Grupo) no se registre el Contravalor en MN de las

operaciones en MLC que deben contabilizarse en la cuenta Contravalor Pendiente de

Pagar en el Activo Circulante.

Efectos, Cuentas y Partidas por Pagar a Largo Plazo.

Verificar el cuadre contable de los saldos y partidas que integran esta cuenta en

cada una de las subcuentas y submayor analítico por acreedores.

Análisis por edades comprobando que en esta cuenta se incluyan exclusivamente

los que exceden de un año.

Comprobar los documentos en los expedientes de pago (contratos, convenios, etc).

Comprobar las conciliaciones y confirmaciones con los acreedores.

Analizar las obligaciones vencidas y pendientes de pago, así como las partidas

deudoras (contrarias a la naturaleza de esta cuenta).


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LA TITULARIZACIÓN

La titularización engloba el proceso a través del cual la cartera crediticia o los activos

financieros se transforman en títulos valores. Este mecanismo tuvo sus orígenes en el

mercado hipotecario de los Estados Unidos y se ha extendido con éxito en países como

Inglaterra, Francia, Japón, México, España y Colombia. La titularización tiene como objetivo

canalizar el ahorro eliminando la intermediación financiera e incentivando la movilización de

cartera.

Se trata, de un mecanismo reciente en el país que se encuentra en proceso de

formación y desarrollo; pero puede crecer y alcanzar gran auge como ha ocurrido en la

mayoría de países que lo han adoptado en el mundo, pues constituye una alternativa de

financiamiento que permite la inserción de las empresas en el mercado, sin recurrir a las

relaciones contractuales individuales2

Es una herramienta financiera a través de la cual se transfiere parte de los activos de

una empresa a un patrimonio autónomo que se encarga de emitir títulos respaldados en los

flujos futuros de dichos activos con la finalidad de obtener recursos.

PASOS A SEGUIR EN UN PROCESO DE TITULARIZACIÓN

1. Tomar la decisión de iniciar el proceso de titularización de un activo que conformara

“el patrimonio autónomo” para la obtención de recursos.

2. Contactar a un estructurador con el fin de recibir asesoria en lo concerniente a los

aspectos legales y financieros que conlleva dicho proceso con el objetivo de fijar las

características de la titularización, tales como: garantía, valor nominal, número de

títulos, plazo, monto y rendimiento de la emisión.

2
REGIMEN FINANCIERO MONETARIO, TOMO I
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3. Analizar las características propuestas por el estructurador en base a los riesgos

inherentes en los flujos de tal manera que el originador pueda aceptar o rechazar

dichas características.

4. Contratar a una Administradora de Fondos y Fideicomisos que se encargará de armar

el fideicomiso mercantil.

5. Recopilar documentos e información para la aprobación del proceso por parte de la

Superintendencia de Compañías.

6. Contratar a una calificadora de riesgos y a una Casa de Valores para que se encarguen

de calificar el riesgo de la emisión y buscar a los posibles inversionistas,

respectivamente. Además se deberá contratar una Compañía de Auditoria Externa por

el tiempo que dure la emisión.

7. Proporcionar toda la información necesaria a la Superintendencia de Compañías para

que autorice la oferta pública de valores.

8. Presentar la oferta pública a las Bolsas de Valores para su aprobación y negociación.

9. Establecer la fecha a partir de la cual se negociaran los valores en el mercado.

10. Vender todos los valores producto de la titularización.

TITULARIZACIÓN DE CARTERA DE CRÉDITO

El proceso de la titularización se da inicio a través de la conformación de un

patrimonio autónomo mediante la transferencia de la Cartera de Crédito Comercial (C.C.C.),

el cual servirá de garantía para establecer un contrato con una fiduciaria, éste a su vez será el

encargado de emitir instrumentos de deuda para colocarlos a los inversionistas o mercado de

valores.
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El dinero que se obtiene producto de la venta de los títulos fluye de los inversionistas

a la Sociedad Administradora de los fondos y de ésta hacia el originador.

ESQUEMA DE TITULARIZACIÓN

FIDEICOMISO
Cede C.C.C Títulos
ORIGINADOR
(INSTITUCION PATRIMONIO INVERSIONISTAS
FINANCIERA) $ AUTONOMO $

ASPECTOS LEGALES DE LA TITULARIZACIÓN

El marco legal rector de la titularización de activos en el Ecuador, está dado por el

título XVI de la Ley de Mercado de Valores del 23 de Julio de 1998 en donde se especifican

aspectos generales relacionados con los procesos de titularización en el país.

PARTES QUE INTERVIENEN EN EL PROCESO DE TITULARIZACIÓN3

ORIGINADOR

Consiste en una o más personas naturales o jurídicas, propietarios de activos o derechos sobre

flujos susceptibles de ser titularizados.

AGENTE DE MANEJO

Es una sociedad administradora de fondos y fideicomisos que tiene a su cargo, además de las

funciones consagradas en el contrato de fideicomiso mercantil, las siguientes:

3
LEY DE MERCADO DE VALORES, ART. 139
18

a) Obtener las autorizaciones que se requieran para procesos de titularización en los que los

valores a emitirse vayan a ser colocados mediante oferta pública. Los procesos de

titularización quedan autorizados solamente cuando, luego de expedida la correspondiente

resolución aprobatoria por parte de la Superintendencia de Compañías, se haya dado

cumplimiento íntegro a lo que en ella se ordena. ( art. 13 RT)

b) Recibir del originador y en representación del patrimonio de propósito exclusivo, los

activos a ser titularizados.

c) Emitir valores respaldados con el patrimonio de propósito exclusivo.

d) Colocar los valores emitidos, mediante oferta pública. El agente de manejo puede delegar

esta función, aunque seguirá siendo responsable de todas las actuaciones de terceros que

desempeñen las funciones así delegadas.

e) Administrar los activos integrados en el patrimonio de propósito exclusivo, tendiendo a la

obtención de los flujos futuros, sea de fondos, sea de derechos de contenido económico.

Los activos que integran el patrimonio autónomo respaldan el pasivo adquirido con los

inversionistas, por lo que corresponde al agente de manejo adoptar las medidas necesarias

para obtener el recaudo de los flujos requeridos para la atención oportuna de las

obligaciones contenidas en los valores emitidos. La responsabilidad del agente de manejo

alcanza únicamente la buena administración del proceso de titularización, por lo tanto no

responde por los resultados obtenidos, a menos que dicho proceso arroje pérdidas

causadas por dolo o culpa leve en sus actuaciones, declaradas como tales en sentencia

ejecutoriada.

f) Distribuir entre los inversionistas los resultados obtenidos cuando haya concluido el

proceso de titularización.
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LAS SOCIEDADES TITULARIZADORAS

Siendo la Fiducia parte importante para una TITULARIZACIÓN, en el Ecuador las

entidades que pueden titularizar son:

 La CTH (Compañía de Titularización Hipotecaria S.A.)

 Las Administradoras de Fondos

Dichas entidades actúan como Fiduciarias, y a través de éstas el sistema financiero puede

titularizar su cartera.

COMITÉ DE VIGILANCIA

Estará compuesto por tres miembros elegidos por los tenedores de títulos, no

relacionados al agente de manejo. Será atribución del comité de vigilancia comprobar que el

agente de manejo cumpla en relación al respectivo patrimonio lo dispuesto en la Ley de

Mercado de Valores, normas complementarias y en su reglamento interno. Cuando detecte el

incumplimiento de estas normas, deberá notificarlo dentro de 5 días a la Superintendencia de

Compañías como hecho relevante. También puede convocar a asamblea extraordinaria de

tenedores cuando lo considere necesario. Deberá informar a la asamblea de tenedores sobre

su labor y conclusiones obtenidas.


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AGENTE PAGADOR

Las compañías fiduciarias que actúen como agentes de manejo, designarán un agente

pagador, el mismo que podrá ser la propia fiduciaria o una institución financiera sujeta al

control de la Superintendencia de Bancos. Se encarga de realizar los pagos del capital e

intereses de los valores emitidos por el patrimonio autónomo. El agente pagador no podrá

formar parte del Comité de Vigilancia. (Art. 152 LMV).

EL PATRIMONIO DE PROPÓSITO EXCLUSIVO

Es un patrimonio independiente integrado inicialmente por los activos transferidos por

el originador y posteriormente por los activos, pasivos y contingentes que resulten o se

integren como consecuencia del desarrollo del respectivo proceso de titularización. Podrá

instrumentarse bajo la figura de un fondo colectivo de inversión o de un fideicomiso

mercantil, administrado por una sociedad administradora de fondos y fideicomisos. El

patrimonio de propósito exclusivo será siempre el emisor.

Cualquiera sea el patrimonio de propósito exclusivo que se utilice para desarrollar un

proceso de titularización, los activos o derechos sobre flujos transferidos por el originador

integrarán un patrimonio independiente, que contará con su propio balance, distinto de los

patrimonios individuales del originador, del agente de manejo o de los inversionistas.

Los activos que integren el patrimonio de propósito exclusivo no pueden ser

embargados ni sujetos de ninguna medida precautelatoria o preventiva por los acreedores del

originador, del agente de manejo o de los inversionistas. Los acreedores de los inversionistas

podrán perseguir los derechos y beneficios que a éstos les corresponda respecto de los valores

en los que hayan invertido.

El patrimonio de propósito exclusivo respalda la respectiva emisión de valores, por lo

que los inversionistas sólo podrán perseguir el reconocimiento y cumplimiento de la


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prestación de sus derechos en los activos del patrimonio de propósito exclusivo, mas no en

los activos propios del agente de manejo. (Art. 141 LMV)

LOS INVERSIONISTAS

Son aquellos que adquieren e invierten en valores emitidos como consecuencia de

procesos de titularización.

OTROS AGENTES VINCULADOS AL PROCESO DE TITULARIZACIÓN

Sociedad calificadora de riesgo

Tiene por objeto principal la calificación del riesgo de los valores y emisores para lo

que deberá evaluar la capacidad de los activos que integran el patrimonio autónomo para

generar los flujos futuros de fondos, así como también los mecanismos de garantía

establecidos, que permitan garantizar el pago oportuno del capital y los intereses a los

partícipes e inversionistas.

Deberá emitir un criterio sobre la legalidad y forma de transferencia de los activos al

patrimonio autónomo, en base de la documentación suministrada por el fiduciario o agente de

manejo, dando a conocer al mercado y público en general su opinión sobre la solvencia y

probabilidad de pago que tiene el patrimonio autónomo para cumplir con los compromisos

provenientes de sus valores de oferta pública.

Los procesos de titularización deben contar obligatoriamente al menos con una

calificación de riesgo de acuerdo con las normas establecidas en la Ley de Mercado de

Valores y normas de carácter general que determina el Consejo Nacional de Valores.

Bolsa de Valores

Es una corporación civil sin fines de lucro inscrita en el Registro de Mercado de

Valores (Superintendencia de Compañías), donde se negocian a través de los intermediarios


22

de valores (Casas de Valores), los valores provenientes del proceso de titularización. Las

Bolsas de Valores inscritas en la Superintendencia de Compañías son la Bolsa de Valores de

Quito y la Bolsa de Valores de Guayaquil.

Casa de Valores

Es la compañía anónima autorizada y controlada por la Superintendencia de

Compañías para ejercer la intermediación de valores, brindan el servicio de asesoría en la

estructuración de una oferta pública y el de colocación de los títulos en el mercado.

Las casas de valores deben cumplir los parámetros, índices, relaciones y demás

normas de solvencia y prudencia financiera y controles que determine el C.N.V., tomando en

consideración el desarrollo del mercado de valores.

Superintendencia de Compañías

Es el órgano de control encargado de autorizar los procesos de titularización, e

inscribir los valores provenientes de dichos procesos en el Registro del Mercado de Valores.

MECANISMOS PARA TITULARIZAR4

Los procesos de titularización pueden llevarse a cabo a través de los mecanismos de

fondos colectivos de inversión o de fideicomisos mercantiles.

FONDOS DE INVERSIÓN

Fondo de inversión es el patrimonio común integrado por aportes de varios

inversionistas, personas naturales o jurídicas y las asociaciones de empleados legalmente

reconocidas, para su inversión en los valores, bienes y demás activos que la Ley de Mercado

4
LEY DE MERCADO DE VALORES, ART. 140
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de Valores permite, correspondiendo la gestión del mismo a una compañía administradora de

fondos y fideicomisos, la que actuará por cuenta y riesgo de sus aportantes o partícipes.

FIDEICOMISOS MERCANTILES

Por el contrato de fideicomiso mercantil, una o más personas llamadas constituyentes

o fideicomitentes transfieren de manera temporal e irrevocable, la propiedad de bienes

muebles o inmuebles corporales o incorporales que existen o se espera que existan a un

patrimonio autónomo, dotado de personalidad jurídica para que la sociedad administradora de

fondos y fideicomisos, que es su fiduciaria y en tal calidad su representante legal, cumpla con

las finalidades específicas instituidas en el contrato de constitución, bien en favor del propio

constituyente o de un tercero llamado beneficiario.

La transferencia a título de fideicomiso mercantil está exenta de todo tipo de

impuestos, tasas y contribuciones ya que no constituye hecho generador para el nacimiento de

obligaciones tributarias ni de impuestos indirectos previstos en las leyes que gravan las

transferencias gratuitas y onerosas.


24

TRANSFERENCIA DE DOMINIO

La transferencia de dominio de activos desde el originador hacia el patrimonio

autónomo puede ser a título oneroso o a título de fideicomiso mercantil. Cuando la

transferencia recaiga sobre inmuebles, se cumplirán con las solemnidades previstas en las

leyes correspondientes. En tales transferencias, importa tanto el traspaso del activo como de

las garantías que le accedieren, a menos que el originador y el agente de manejo establezcan

lo contrario.

La transferencia de dominio de activos, cualquiera que sea su naturaleza, realizada

con el propósito de desarrollar procesos de titularización, está exenta de todo tipo de

impuestos, tasas y contribuciones, como también lo está la restitución del dominio de los

bienes aportados al originador, sean éstos muebles o inmuebles.


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1.5.3 TEORIAS SUSTANTIVAS

Uno de los factores primordiales, sino el más importante, es la liquidez en una

empresa. Está liquidez forma parte de la solvencia de una empresa.

Según (Gitman, 2012) define a la liquidez de una empresa como

…la capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto

plazo a medida que estas llegan a su vencimiento. La

liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera

general de la empresa, es decir, la facilidad con la que

puede pagar sus cuentas.

Desde el punto de vista financiero la liquidez es sencillamente la capacidad de

cumplir con las obligaciones a corto plazo y es un elemento de la solvencia en general de la

empresa.

Estableciendo el concepto de liquidez y la importancia en la operatividad de las

empresas se abordará el tema de solvencia que según (Enguídanos, 2009) se define como la

“Capacidad para hacer frente a todos los compromisos financieros en el largo plazo”.

La solvencia es posiblemente el área de evaluación de mayor raigambre en el análisis.

Esto se debe a que buena parte de lo que hoy es conocido como análisis financiero se inició y

desarrollo en el ámbito bancario del análisis de riesgos crediticios.

Se puede decir que la diferencia entre liquidez y solvencia radica en que la primera

obtiene efectivo para pagar sus obligaciones a corto plazo mientras que la segunda abarca
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hasta largo plazo. Además busca convertir lo más rápido posible el activo corriente en

efectivo, en caso de que no pueda convertir fácilmente un activo corriente en efectivo, la

empresa también puede pagar cuentas con activos. La solvencia mide el activo corriente

como tal y no solamente el efectivo como en el caso de la liquidez.

La solvencia se divide en dos grados según (Experto, 2002):

Solvencia final. Diferencia existente entre el activo total y

el pasivo exigible, se le llama final porque sería la

empleada en el caso de una liquidación empresarial. A

través de ella se mide si el valor de los bienes del activo

respaldan la totalidad de las deudas contraídas.

Solvencia corriente (Liquidez). Consiste en la relación

entre el activo corriente y el pasivo corriente, evidencia la

capacidad de atender las deudas en el corto plazo sin

interferencias al proceso productivo ni a la estructura

financiera de la empresa.

La liquidez depende de dos factores básicos: el tiempo requerido para convertir los

activos en efectivo y la incertidumbre en el tiempo y del valor de realización de los activos en

dinero. La liquidez de la empresa se la puede medir en tres formas:

Capital neto de trabajo

Aunque en realidad no es un índice, se utiliza comúnmente para medir la liquidez

general de una empresa. Se calcula de la siguiente forma:

Capital Neto de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente


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Razón de liquidez

Entre más elevado sea este coeficiente, mayor será la capacidad de la empresa para

hacer frente a sus obligaciones a corto plazo. Mide la capacidad de la empresa para cumplir

con sus obligaciones a corto plazo.

Razón de liquidez = Activo Corriente / Pasivo Corriente

Razón de prueba rápida

Se calcula restándole al activo circulante los inventarios y dividiendo el resultado

obtenido entre el pasivo a corto plazo. Esto se debe a que, del total de los activos de una

empresa, los inventarios suelen ser el renglón menos líquido, además de que pueden producir

pérdidas con mayor facilidad. Por lo tanto, esta medida de capacidad para cubrir deudas a

corto plazo sin tener que recurrir a la venta de los inventarios es importante.

Prueba de Ácido = (Activo Circulante – Inventario) / Pasivo a corto plazo

Los ratios son herramientas financieras eficaces al momento de analizar las razones de

liquidez o endeudamiento. Las razones de endeudamiento y de actividad están ligadas a la

solvencia de una compañía. A continuación se presentan algunas razones financieras:

Periodo promedio de Cobro

El periodo promedio de cobro, o antigüedad promedio de las cuentas por cobrar útil

para evaluar las políticas de crédito y cobro. Se calcula dividiendo el saldo de las cuentas por

cobrar entre las ventas diarias promedio.


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Periodo promedio de Pago

Tiempo promedio que se requiere para pagar las cuentas.

Índice de Endeudamiento

El índice de endeudamiento mide la proporción de los activos totales que financian

los acreedores de la empresa.

Índice de Endeudamiento = Total Pasivos / Total Activos

Hoy en día para las empresas la solvencia es un tema de gran importancia, debido a la

recesión económica por la que está atravesando el Ecuador; la única manera en el que sector

empresarial pueda seguir desarrollándose y participar de un comercio activo es siendo

solventes. La única manera para sobrevivir en el largo es tener una amplia variedad de activos

corrientes que sean convertibles en efectivo en el más corto plazo con la finalidad de cubrir

sus deudas oportunamente.

Según (Inversión-es: La enciclopedia de las Inversiones, 2014)

…las fuentes de la solvencia de un negocio son los activos

y el patrimonio, la generación de ingresos, los productos y

bienes que se pueden convertir en ventas e ingresos, los

inventarios de productos existentes, los títulos valores que


29

se pueden negociar en el mercado bursátil, los activos fijos

que se pueden poner a la venta, las mismas generación

de utilidades del negocio, las ventas negociadas en el

futuro, así como la capacidad para conseguir nuevos

recursos de capital, son todas fuentes de analizar

la solvencia del negocio. La solvencia y

el endeudamiento van de la mano porque la primera es la

garantía de la segunda, y por ello los indicadores o razones

financieras son, la solvencia total, la solvencia de largo

plazo, la solvencia líquida o de corto plazo, el

endeudamiento y la calidad de la deuda.

En la mayoría de las empresas se busca tener la mayor cantidad de recursos

disponibles para tener una mayor capacidad de endeudamiento y obtener amplias formas de

financiamiento externo, ya sea por medio de instituciones financieras o por mercado bursátil;

sin embargo para las empresas en el Ecuador no es saludable considerar el patrimonio como

parte de la solvencia en una empresa y esto porque el patrimonio es el valor de la compañía.

De tal manera que cuando se quiera cubrir deudas por insolvencia las empresas van a tener

que desaparecer o pasar a su acreedor; siendo los más afectados los dueños y accionistas de la

compañía.
30

1.6 HIPOTESIS GENERAL

Con la implementación de la titularización de la cartera de crédito se logrará aumentar

los niveles de liquidez en el corto y mediano plazo.

1.6.1 VARIABLES DE ESTUDIO

Variable independiente: Implementación de la titularización de la cartera de crédito.

Variable dependiente: Aumentar los niveles de liquidez en el corto y mediano plazo.


31

CAPITULO II

2.1 DISEÑO METODOLOGICO

Según Balestrini (1998) el Marco Metodológico es la instancia referida a los

métodos, diversas reglas, registros, técnicas y protocolos con los cuales una teoría y su

método calculan las magnitudes de lo real. Por otra parte el autor (Hernández) 2015 define a

la investigación como un conjunto de procesos sistemáticos, críticos y empíricos que se

aplican al estudio de un fenómeno o problema. Partiendo de estas definiciones se puede decir

que esta investigación abarca la aplicación de diversos métodos para la recolección de la

información pertinente para desarrollar y ampliar esta investigación. Además de la obtención

de información también se verificará la veracidad de la información obtenida.

La presente investigación abarca la aplicación de técnicas y procedimientos de

auditoria que se encuentran dentro de un marco metodológico para la aplicación de las

mismas. La finalidad de la aplicación de técnicas y procedimientos es obtener evidencia de

auditoria suficiente y adecuada sobre la información obtenida.

Considerando las características que se han mencionado sobre esta investigación se

establecería que tiene un enfoque cuantitativo que Hernández (2015) lo define como la

utilización de la recolección de datos para probar hipótesis con base en la medición numérica

y el análisis estadístico, con el fin establecer pautas de comportamiento y probar teorías.

La presente investigación se desarrolla dentro del contexto de información de la

empresa así como también la recopilación de información de fuentes externas debidamente

documentadas para aplicar los referidos procedimientos analíticos.


32

La población para la aplicación de dichos procedimientos analíticos en el presente

trabajo investigativo será de tipo finita debido a que la información pertinente a estados

financieros es limitada; sin embargo se tomará una muestra de las cuentas más relevantes de

los estados financieros.


33

2.2 RECOPILACIÓN Y ANÁLISIS DE RESULTADOS

1.- ¿CRE USTED QUE HA DISMINUIDO SIGNIFICATIVAMENTE LA LIQUIDEZ?

ALTERNATIVAS DIRECTIVOS PORCENTAJE


SI 4 80%
NO 1 20%

DIRECTIVOS
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
SI NO

2.- ¿CRE USTED QUE LOS NIVELES DE LIQUIDEZ EN BAMAREZZA S.A. SON
RELATIVAMENTE BAJOS?

ALTERNATIVAS DIRECTIVOS PORCENTAJE


SI 3 60%
NO 2 40%
34

DIRECTIVOS

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%
SI NO

ANALISIS: El 60% de los directivos, que es la gran mayoría, contestaron que la empresa si
tiene sus niveles de liquidez relativamente bajos mientras que el 40% no lo consideran.

3.- ¿CONSIDERA USTED NECESARIO CONSEGUIR UNA FUENTE DE


FINANCIAMIENTO EXTERNO PARA AUMENTAR LA LIQUIDEZ DE BAMAREZZA SA?

ALTERNATIVAS DIRECTIVOS PORCENTAJE


SI 5 100%
NO 0 0%

DIRECTIVOS

100%

80%

60%

40%

20%

0%
1
35

ANALISIS: Los directivos expusieron que si necesitan una fuente de financiamiento externa
para poder obtener liquidez dentro de la empresa, y que sería de gran utilidad implementar
estas fuentes.

4.- ¿USTED RECURRIRIA A MERCADOS BURSATILES COMO FUENTE DE


FINANCIAMIENTO PARA LE EMPRESA?

ALTERNATIVAS DIRECTIVOS PORCENTAJE


NO 2 40%
SI 3 60%

DIRECTIVOS

40%

NO
60% SI

ANALISIS: El 40% de los directivos está de acuerdo con los mercados bursátiles como
fuente de financiamiento, mientras el 60% de los directivos no están de acuerdo con los
mercados bursátiles.
36

5.- ¿USTED CREE QUE LA IMPLEMENTACION DE LA TITULARIZACION DE LA


CARTERA DE CREDITO AYUDARIA A LA LIQUIEDEZ DE BAMAREZZA SA?

ALTERNATIVAS DIRECTIVOS PORCENTAJE


SI 4 80%
NO 1 20%

DIRECTIVOS

80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
SI NO
37

2.3 COMPROBACION DE LA HIPOTESIS

HIPOTESIS PLANTEADA.- El departamento financiero de BAMAREZZA S.A

mediante encuestas realizadas al comité ejecutivo ha determinado necesario implementar el

mecanismo de titularización de la cartera de crédito para obtener liquidez.

Conforme a la pregunta ¿Considera usted necesario conseguir una fuente de

financiamiento externo para aumentar la liquidez de BAMAREZZA SA?

Todo el comité ejecutivo de BAMAREZZA S.A ha considerado el financiamiento

externo como medida emergente para recuperar la liquidez al menor tiempo posible.

Conforme a la pregunta ¿Usted cree que la implementación de la titularización de la

cartera de crédito ayudaría a la liquidez de BAMAREZZA SA?

Fue unánime la decisión por parte de la dirección el implementar la titularización

de cartera de crédito por vencer para recuperar la liquidez en el menor tiempo posible,

siendo la única forma de garantizar la sostenibilidad de la empresa a largo plazo.


38

2.4 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

2.4.1 CONCLUSIONES

Mediante el cuestionario realizado se determina quienes son los responsables de los

diferentes procesos que están inmersos en la gestión de endeudamiento, para así identificar en

caso de haber algún fraude o incorrección material que afecte la liquidez de la empresa.

Además se determina si las personas responsables cumplen con el parámetro límite de

tareas asignadas o si mantienen carga operativa que pueda entorpecer la labor eficiente de

cada encargado.

2.4.2 RECOMENDACIONES

Se sugiere realizar un proceso de auditoria preventiva para verificar que se cumpla

con el procedimiento establecido de compra, que indica mantener 3 proformas comparativas

de distintos proveedores

Adicional que se realice la rotación de los mismos, cumpliendo la premisa donde

indica que un proveedor no puede ser contratado por más de 2 veces consecutivas y así evitar

fraude o mal versación de los fondos destinados a las compras.

Además determinar si los activos fueron adquiridos al precio de mercado razonable y

no sobrevalorado y cumpla los requisitos de calidad y políticas de mantenimiento detallados.


39

CAPITTULO III

3.1 PROPUESTA

3.1.1 TEMA

Implementación del mecanismo de titularización como medio generador de liquidez

para BAMAREZZA S.A.

3.1.2 JUSTIFICACIÓN

En el periodo anterior se ha reflejado liquidez insuficiente en la empresa Bamarezza

S.A. debido al continuo crecimiento de esta empresa sé adquirió nuevas maquinarias

necesarias para mejorar la eficiencia del proceso de producción, afectando también a la

liquidez de la empresa ya que no se contaba con alguna acción de financiamiento directa,

además del elevado rubro de las Cuentas por Cobrar sin una política definida, motivo por el

cual se propone buscar nuevas alternativas de financiamiento, siendo la mejor opción la

titularización de la cartera; teniendo en cuenta solvencia de los recursos patrimoniales y los

activos ilíquidos que dispone la empresa en la actualidad.

Además es importante reestructurar las políticas de crédito de tal manera que se pueda

obtener un mejor control de las cuentas por cobrar y así disminuir el periodo promedio de

cobro.

3.1.3. OBJETIVO GENERAL

Presentar el método de financiamiento de titularización mediante el ingreso al

mercado bursátil para maximizar la utilidad de la empresa.


40

3.1.4 PROCEDIMIENTOS A SEGUIR

Recopilación de información de la empresa Bamarezza S.A sobre las obligaciones con

terceros.

Verificación del impacto monetario por las falencias de las políticas de crédito.

Cumplir con todos los requisitos del proceso de titularización con el propósito de

respaldar los pagos de los derechos conferidos.

Transferir los activos al patrimonio autónomo regulado por el fideicomiso.

3.1.5 DESARROLLO DE LA PROPUESTA

Con la finalidad de que BAMAREZZA S.A mejore su situación financiera se propone

desarrollar los siguientes ejes de conocimiento: Banca y Mercado de Valores, Planeación

Estratégica, Auditoria Forense Preventiva; relacionados con aumentar la liquidez en el corto,

mediano y largo plazo, así como asegurar la sostenibilidad de la empresa.

Dentro del enfoque de Planeación Estratégica se va explicar brevemente los

antecedentes de la compañía.

En los inicios de la compañía el único objetivo era la exportación de banano de

diferentes productores del país, pero a medida que se desarrollaba el negocio se fueron

implementando otros negocios relacionados a la exportación.

Su principal estrategia concreta ha sido la reducción de costos a través de la

integración vertical hacia atrás, adquiriendo o creando compañías que contribuirían en la

producción de insumos para su principal operación: la exportación de banano.


41

La empresa tiene como estrategia incursionar en los llamados productos

diversificados como piña, melón, limón y mango, con la finalidad de ampliar servicios para

entregar a sus clientes, los consumidores de los mercados internacionales, a los que llega

tradicionalmente con banano.

Estrategias deseables

Incrementar la producción y exportación de los productos diversificados,

aprovechando la solidez obtenida en la exportación de banano hacia los diferentes mercados.

Incrementar la cantidad de haciendas para la producción de frutas tropicales,

disminuyendo de esta forma la dependencia de los productores externos.

Exportar desde diferentes países que tienen una alta producción y calidad, lo cual

disminuiría los costos y fortalecería la actividad principal de la empresa.


42

BANCA Y MERCADO DE VALORES

La titularización como una herramienta moderna, permite obtener recursos a través del

mercado de valores, estos recursos pueden ser reinvertidos y usados para mejorar los diferentes

negocios una empresa. Para conseguirlo, consideramos un enfoque general sobre los proyectos

que han tenido lugar en el Ecuador a través de los fideicomisos mercantiles así mismo se

analizaran las características del portafolio de crédito y los flujos de caja esperados que pueden

ser titularizados, sometiéndolas a distintos escenarios. El resultado fue una mejora de los

indicadores financieros como el aumento de la liquidez, aumento de la rentabilidad, el aumento

de cobertura de activos y margen financiero.

En el aspecto financiero – económico se plantea la implementación de financiamiento

externo, apuntando al mercado de valores; mediante los mecanismos de financiamiento que

ofrece el mismo.

Bamarezza S.A es una compañía que necesita mejorar su liquidez y para ello requiere de

inversión. Sin embargo no recurre a instituciones financieras con la finalidad de no sobre

endeudarse.

Un mecanismo eficiente de financiamiento empresarial muy aplicado internacionalmente

y que se está desarrollando poco a poco en el Ecuador es la titularización que se lleva a cabo por

medio de administradoras de fondos y fideicomisos.

Características y beneficios de la titularización en BAMAREZZA S.A

Transformación de activos inmovilizados o de lenta rotación en dinero en efectivo.

Como resultado de un proceso de desintermediación financiera se pueden reducir

significativamente los costos de financiamiento de una actividad productiva, accediendo

directamente a los ahorros de la comunidad.


43

Los títulos valores resultantes son generalmente seguros porque existe respaldo de

activos determinados.

Una empresa o proyecto puede optimizar el manejo y utilización de sus activos.

BAMAREZZA S.A ha optado por la titularización de su cartera de crédito con la finalidad

de obtener liquidez en el corto plazo por medio de una administradora de fondos y

fideicomisos encargada de la oferta pública

INFORMACIÓN ADICIONAL PARA TITULARIZACIÓN DE CARTERA DE


CRÉDITO

Certificación del representante legal del originador, de que la cartera no se

encuentra pignorada, ni que sobre ella pesa gravamen o limitación alguna.

REQUISITOS MÍNIMOS

La identificación del o los constituyentes y del o los beneficiarios;

Una declaración juramentada del constituyente de que los dineros o

bienes transferidos tienen procedencia legítima; que el contrato no adolece de causa u

objeto ilícito y, que no irroga perjuicios a acreedores del constituyente o a terceros;

La transferencia de los bienes en fideicomiso mercantil y la entrega o no cuando

se trate de encargos fiduciarios;

Los derechos y obligaciones a cargo del constituyente, de los

constituyentes adherentes, en caso de haberse previsto su adhesión, del

fiduciario y del beneficiario;

Las remuneraciones a las que tenga derecho el fiduciario por la aceptación

y desempeño de su gestión;
44

La denominación del patrimonio autónomo que surge como efecto propio

del contrato;

Las causales y forma de terminación del fideicomiso mercantil;

Las causales de sustitución del fiduciario y el procedimiento que se adoptará para

tal efecto; e,

Las condiciones generales o específicas para el manejo, entrega de los bienes,

frutos, rendimientos y liquidación del fideicomiso mercantil.

DICTAMEN DE AUDITORIA

Realizamos un dictamen de auditoria a la empresa Bamarezza SA aplicando la NIA 700

(actualizada) y con las normas y reglamentos de la superintendencia de compañía.


45

Babahoyo, 15 de Agosto 2015

Gerencia General

BAMAREZZA S.A.

Presente.

Estimados Señores:

Ustedes nos han solicitado que auditemos los estados financieros de la compañía

BAMAREZZA S.A, que comprenden: balance de situación a 31 de diciembre de 2015, el

estado de resultados, el estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de flujos de

efectivo correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, y un resumen de las

políticas contables significativas y otra información explicativa.

Por medio de la presente, tenemos el gusto de confirmar nuestra aceptación y nuestro

entendimiento respecto a este compromiso.

Nuestra auditoría se efectuará de acuerdo con Normas de Auditoría Generalmente

Aceptadas y Normas Internacionales de Información Financiera

Para formar nuestra opinión sobre los estados financieros, efectuaremos pruebas

suficientes para obtener seguridad razonable en cuanto a que la información que contienen los

registros contables principales y otros datos fuentes, es confiable y suficiente como base para

la preparación de los Estados Financieros. También decidiremos si es que la información está

revelada adecuadamente en los Estados Financieros.

En virtud de la naturaleza de las pruebas y de otras limitaciones inherentes a una

auditoría, junto con las limitaciones inherentes a cualquier sistema de control interno, existe

un riesgo ineludible de que pueda permanecer sin ser descubierta alguna distorsión

importante.
46

Además de nuestro dictamen sobre los Estados Financieros, proporcionaremos una

carta por separado, conteniendo las debilidades importantes de control interno de las que

tengamos conocimiento.

Nos permitimos recordarles que la responsabilidad por la preparación de los Estados

Financieros, incluyendo las revelaciones suficientes, recae en la administración de la

Compañía. Esto incluye el mantenimiento de registros contables y controles internos

adecuados, la selección y aplicación de políticas de contabilidad y la salvaguarda de los

activos de la compañía.

Como parte del proceso de nuestra auditoría solicitaremos de la administración,

confirmación por escrito, referente a las informaciones que se nos hubieren proporcionado

respecto a la auditoría.

Se espera la cooperación total de su personal y se cuenta con la colaboración del

mismo para proporcionar los registros, documentación y otra información que se requiera en

relación con nuestra auditoría.

Nuestros honorarios, que se facturarán a medida que avance el trabajo, se basan en el

tiempo que requieran las personas que realicen el trabajo, más desembolsos directos por

gastos. Las cuotas por hora individuales varían de acuerdo con el grado de responsabilidad

involucrado, la experiencia y habilidad que se requieran.

Esta carta estará en vigor los años venideros, a menos que termine, modifique o se

sustituya.

Sean tan amables de firmar y devolver la copia adjunta a la presente carta como

indicación de que están enterados del trabajo que se desea realizar y el alcance de nuestras

pruebas.
47

Auditores Grupo 6

Recibido y conforme, en nombre de la compañía BAMAREZZA S.A por

__________________

Nombre y Cargo

Fecha:
48

MEMORÁNDUM DE PLANIFICACIÓN

BAMAREZZA S.A.

Al 31 de diciembre del 2015.

a) CRONOGRAMA AUDITORÍA:

 Auditoría Preliminar: Fecha de inicio: 30 de octubre de 2015

Fecha de terminación (estimada): 21 de Noviembre 2015.

Fecha de terminación real: 5 de diciembre del 2015

 Auditoría Final: Fecha de inicio: 20 de Marzo del 2016

Fecha de terminación (estimada): 30 de Marzo del 2016

Fecha de terminación real: 7 de abril del 2016

b) OBJETIVOS DE AUDITORÍA:

Objetivo general

 El objetivo general de auditoría consiste en recopilar suficiente evidencia de auditoría


sobre las aseveraciones presentadas en los estados financieros del cliente, con el fin de
formular nuestra opinión independiente y profesional sobre la razonabilidad de las cifras
históricas presentadas en los Estados Financieros y comprobar la aplicación uniforme y
consistente en las Normas Internacionales de Información Financiera Aceptadas - NIIF y
las Normas Internacionales de Contabilidad –NIC, además de proporcionar a la gerencia un
informe donde se establecen las principales recomendaciones de control interno sobre la
base de una muestra de transacciones seleccionadas durante la ejecución del trabajo.

Objetivos específicos

 Elaborar el Memorándum de planificación Del trabajo de auditoría para asegurar que se


presta atención adecuada a áreas importantes de la auditoría, que los problemas potenciales
son identificados y que el trabajo es completado en forma expedita. Además de realizar una
49

apropiada asignación de trabajo a los auxiliares y para la coordinación del trabajo,


realizado por otros auditores y expertos de ser necesario.

 Cumplir con los requerimientos de informes de auditoría externa por parte de los
organismos de control societario (Superintendencia de Compañías) y tributario (SRI) de
acuerdo a las leyes vigentes. Esto es: Presentar a la junta general o directorio el informe
del auditor independiente sobre la razonabilidad de los estados financieros, y a su vez la
compañía remitirá a la Superintendencia de Compañías, copia del informe del auditor
externo juntamente con los documentos señalados en los artículos 20 y 23 de la Ley de
Compañías en el primer cuatrimestre de cada año. Por su parte los auditores remitirán a la
Superintendencia de Compañías, copia del informe, hasta ocho días después de su
presentación a la compañía.

De acuerdo a lo establecido en el Art. 284 del Reglamento para la Aplicación de la Ley de


Régimen Tributario Interno, el auditor está obligado a emitir un informe que contenga la
opinión sobre el cumplimiento de las obligaciones tributarias de la compañía auditada, que
deberá ser entregado al Servicio de Rentas Internas hasta el 31 de mayo de cada año.

c) ANTECEDENTES Y CONDICIONES DEL NEGOCIO

Contrato de auditoría externa 2011.

Mediante carta GGICO-018 de fecha 15 de agostos del 2015, la compañía BAMAREZZA S.A.,
comunico la aceptación de la propuesta económica de la Auditoría Local, contratando así los
servicios profesionales de Auditores Grupo 6., para realizar la auditoría externa a los Estados
Financieros, por el período comprendido entre el 1º de enero al 31 de diciembre del 2015.

d) DATOS GENERALES DEL CLIENTE

La compañía fue establecida bajo las leyes ecuatorianas el 12 de mayo del año 2003 con el objeto
de brindar servicios de mantenimiento y reparación de vehículos a todos sus clientes.

Entre su principal objeto esta la compra-venta de repuestos y mantenimiento de vehículos.

Para el cumplimiento de sus fines la compañía podrá realizar todo tipo de actos de comercio lícito y
contratos, cualquiera sea su naturaleza.
50

e) OBJETIVOS DE LA EMPRESA

Los objetivos de la compañía BAMAREZZA S.A., son los siguientes:

 Ser una empresa líder a nivel nacional.


 Superar las expectativas de los clientes y colaboradores.
 Incrementar el volumen de las ventas.
 Mantener la calidad óptima de sus productos.
 Motivar y capacitar sus trabajadores haciendo así que todos formen parte de una gran
familia.
 Mantener el menor costo operativo entre los competidores, para lograr un alto volumen
de ventas.

f) RIESGOS DEL NEGOCIO

El sector de la exportación bananera es clave para el crecimiento de la economía a corto y


mediano plazo.

Una empresa en el sector mecánico debe contar con la dependencia de este sector del ciclo de la
economía. El precio y la demanda de esta fruta, depende en alto grado de la economía, tasas de
interés y niveles de empleo. La planificación para un negocio en este sector debe tener en el mejor
caso, escenarios optimistas y pesimistas que consideren su dependencia en la economía.

La compañía debe tomar en consideración los cambios de las tarifas de impuestos, para poder
realizar una adecuada planificación.

g) FACTORES DE RIESGO

Del 30 de octubre al 21 de noviembre del 2015, se llevará a cabo la auditoría preliminar en las
oficinas de la entidad, con el fin de obtener el conocimiento y evaluación del sistema de control
interno de la compañía.

El diseño, implantación y operación del sistema de control interno de BAMAREZZA S.A., es


responsabilidad de la Gerencia. El AUDITOR realiza un estudio y evaluación de dicho sistema solo
en los aspectos que se refieren a aquellos controles claves en los que aquella pretende confiar a los
efectos de determinar la naturaleza, extensión y oportunidad de sus pruebas.
51

Como resultado de la aplicación de los “cuestionarios para la evaluación de la estructura del control
interno”, se concluirá si ó no los sistemas de control interno implantados por la administración de
la compañía, proveen de una seguridad razonable, pero no absoluta, respecto al control interno en
las principales áreas de la organización, con una adecuada segregación de funciones, controles de
salvaguardia de los activos contra pérdidas resultantes de uso y disposición no autorizada,
procedimientos para que las transacciones se efectúen de acuerdo con la autorización de la
Administración y que éstas se registren correctamente para permitir la preparación de los estados
financieros, excepto por las siguientes debilidades importantes de los sistemas de contabilidad y de
control interno:

h) NATURALEZA, ALCANCE Y OPORTUNIDAD DE LOS PROCEDIMIENTOS

El examen de los estados financieros de BAMAREZZA S.A., correspondientes al año a terminarse


el 31 de diciembre del 2015, será efectuado de acuerdo con Normas Ecuatorianas de Auditoría, las
que incluyen pruebas selectivas de los registros contables y otros procedimientos de auditoría
considerados necesarios de acuerdo con las circunstancias.

Diseñar la auditoría para obtener una certeza razonable de que los estados financieros no contienen
exposiciones erróneas o inexactas de carácter significativo, incluyendo el efecto de eventuales
irregularidades y fraudes; sin embargo, el examen de estados financieros efectuado bajo Normas
Ecuatorianas de Auditoría no necesariamente puede llegar a revelar todas las irregularidades y
fraudes que puedan existir. La Gerencia es la única responsable por el diseño y operación de los
sistemas de control interno contable y de detectar irregularidades, fraudes y otros errores. En
consecuencia, "la Auditora" no es responsable de perjuicios originados por actos fraudulentos,
manifestaciones falsas o incumplimiento intencional por parte de los Administradores, Directores,
Funcionarios y Empleados de BAMAREZZAS.A.

El enfoque del trabajo del AUDITOR pone énfasis en el conocimiento de las operaciones de
BAMAREZZA S.A., y se basa en métodos que van de lo general a lo particular. La idea central es
identificar aquellos aspectos que son importantes en los estados financieros bajo examen y
concentrar en ello la mayor atención. El propósito del enfoque mencionado es usar los
procedimientos de auditoría que conduzcan de la manera más eficaz y eficiente a la formación de
una opinión profesional.

Por supuesto hay ciertos factores claves involucrados en la consecución de ese gran objetivo:

Participación activa del socio y del gerente a cargo en la planificación, ejecución y control de los
trabajos, utilizándose así el mayor potencial de experiencia de la firma;

Definición clara de objetivos específicos e identificación de los riesgos inherentes a cada área;
52

Programas de trabajo a la medida para BAMAREZZAS.A., diseñados siguiendo el mejor camino


para alcanzar los objetivos específicos determinados, al mismo tiempo que se minimizan los
riesgos detectados.

En resumen, nuestro trabajo está orientado a un uso racional del tiempo sin que ello haga peligrar a
su piedra angular, la calidad.

En los programas de auditoría que se adjunta a los papeles de trabajo del auditor se detalla la
naturaleza, la oportunidad y alcance de los procedimientos de auditoría a aplicarse.

i) ALCANCE

Un riesgo individual por cuenta será de $ 1.000 y un error tolerable sobre los balances es de hasta $
5.000, la propuesta de ajustes deben hacerse para valores comprendidos entre $ 1.000 a $ 4.000, no
es necesario proponer ajustes de valores menores a $ 1.000

A continuación se presenta el balance de situación financiera al 31 de diciembre del 2015 de


BAMAREZZAS.A., como base de análisis del alcance propuesto.

j) PROGRAMA DE TRABAJO

El programa de trabajo preparado a la fecha tomó en cuenta las circunstancias particulares de


BAMAREZZAS.A., entre ellas: la naturaleza y envergadura de LA COMPAÑÍA, las políticas
establecidas por la dirección, el control vigente y la finalidad del examen.

Dicho programa tiene como base la determinación de riesgos de auditoría por segmentos de los
estados financieros, la definición de los objetivos de auditoría y la determinación de las pruebas
necesarias para cumplir con esos objetivos. Esto permite concentrar el esfuerzo en aquellas áreas
en que es necesario y reducirlo al mínimo imprescindible donde la materialidad o el margen de
error resultan bajos.

Para los componentes de auditoría donde los riesgos son relativamente bajos y existe una alta
probabilidad de que el sistema de control interno sea confiable, reducimos el nivel de esfuerzos de
auditoría probando los componentes (segmento del balance) en forma rotativa.

Nuestro plan de auditoría para BAMAREZZAS.A., incluye el análisis de rubros como: Efectivo y
equivalente al efectivo, cuentas y documentos por cobrar, gastos prepagados, activos biológicos,
instalaciones equipos y muebles, provisiones. La obtención de los elementos de prueba se ejecuta
mediante la aplicación en
53

Forma selectiva, es decir en base a muestras de procedimientos de auditoría, que deberá comprender
en términos generales lo siguiente:

 Comparación de estados financieros con los registros contables.


 Obtención de confirmaciones directas de terceros de saldos y operaciones relacionadas con
BAMAREZZA S.A., (por ejemplo, instituciones bancarias Del exterior y locales, saldos
deudores por servicios prestados, saldos de cuentas por pagar, saldos pendientes de cobro y
de pagos con las compañías relacionadas, etc.).
 Revisión de la conciliación de las respuestas con los registros de control y para aquellas
circulares sobre las cuales no se obtenga contestación.
 Aplicación de procedimientos alternos de auditoría para satisfacerse de la razonabilidad de
los saldos registrados (por ejemplo, revisión de cobros y pagos posteriores a la fecha de
cierre de balances, revisión documentos de sustento de los saldos por cobrar y por pagar);
 Revisión de conciliaciones de los saldos de las cuentas bancarias y comparación de los
saldos con las confirmaciones recibidas directamente de los bancos locales;
 Arqueos de caja, indagación de posibles valores de propiedad de la compañía depositados
en los bancos en custodia y /o garantía, letras y otros documentos;
 Pruebas mediante cálculos globales de la depreciación de activos fijos y verificación del
sustento y registro de la adquisición de los activos fijos del mercado nacional e importado
al país.
 Evaluación del procedimiento y cálculos globales de sueldos y otros beneficios sociales del
personal así Como comprobación estimativa de otros gastos relacionados;
 Revisión de los diversos aspectos (inclusive legales) que tienen relación con las cuentas del
patrimonio neto de BAMAREZZA S.A.
 Evaluación de los procedimientos utilizados por BAMAREZZA S.A., para el registro de
transacciones en moneda extranjera y revisión de la posición en moneda extranjera; en caso
de existir operaciones en otras monedas distintas a USD$.
 Examen de operaciones posteriores a la fecha de los estados financieros observando que en
la medida que así correspondiera se encuentren contempladas en los mismos;
 Examen de documentos importantes en la gestión de BAMAREZZA S.A., como son actas
de reuniones, contratos, escrituras, etc.;
 Obtención de la confirmación escrita de los asesores legales de BAMAREZZA S.A.,
sobre trámites judiciales y extrajudiciales, contingencias legales y tributarias y otros aspectos
relacionados con BAMAREZZA S.A.
 Análisis de los pasivos, inclusive aquellos correspondientes de orden tributario de acuerdo
a las disposiciones legales vigentes e indagación sobre posibles contingencias.
54

 Revisión de los aspectos impositivos de BAMAREZZA S.A., por el período fiscal


2015 de acuerdo a las disposiciones legales.
 Ejecución de los procedimientos y verificaciones necesarias para la emisión del informe
sobre el cumplimiento de las obligaciones tributarias por parte de BAMAREZZA S.A.
 Indagación y análisis a ser efectuados en contacto con directivos, funcionarios y empleados
de “BAMAREZZA S.A., sobre diversos problemas que surjan Durante la auditoría;
 Obtención de confirmación escrita de la Administración de BAMAREZZA S.A., de las
explicaciones e informaciones suministradas, y sobre transacciones y saldos contables
con partes vinculadas.(Carta de representación)
 Pruebas sobre documentos y otras evidencias de respaldo de los desembolsos.

Debido a que nuestra auditoría se efectúa en base a pruebas selectivas, no debe entenderse que los
procedimientos antes mencionados se aplican al 100% de las partidas, sino hasta el alcance que se
considera necesario para satisfacernos de la razonabilidad de los saldos. Así mismo ciertos
procedimientos pudieran ser omitidos o podrían existir otros que no se mencionan en este resumen,
pero que su aplicación, a la luz de los resultados obtenidos, pudieran ser necesarios.

k) NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA “NIIF”.

La Resolución No.08.G.DSC.010 del 20 de noviembre del 2008 emitida por la Superintendencia de


Compañías ratifica la adopción obligatoria de las NIIF Normas Internacionales de Información
Financiera, para todas las sociedades sujetas a su control, estableciendo un cronograma de
aplicación; la compañía de acuerdo a este cronograma tiene que preparar los estados financieros
de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera NIIF a partir del 1 de
enero del 2012 y se establece el año 2011 como período de transición, para tal efecto deberá
elaborar y presentar sus estados financieros comparativos con observancia de la Normas
Internacionales de Información Financiera “NIIF” a partir del año 2011.

Mediante Resolución No. SC.Q.ICI.CPAIFRS.11.01 publicada en el Registro Oficial No. 272 del
27 de enero del 2011, en la que establece para efectos del registro y preparación de estados
financieros, la Superintendencia de Compañías califica como PYMES a las personas jurídicas que
cumplan con las siguientes condiciones:

 Activos totales inferiores a cuatro millones de dólares;


 Registren un valor bruto de ventas anuales inferiores a cinco millones de dólares; y,
 Tengan menos de 200 trabajadores (personal ocupado).
55
Las compañías que cumplan con las condiciones mencionadas anteriormente, aplicarán la Norma
Internacional de Información Financiera NIIF para Pequeñas y Medianas Entidades (NIIF para las
PYMES), para el registro, preparación y presentación de estados financieros, a partir del 1 de enero
del 2012 y se establece el 2011 como período de transición.

Las compañías que en base a su estado de situación financiera cortado al 31 de diciembre de cada
año, presenten cifras iguales o superiores a las condiciones mencionadas anteriormente, adoptaran
por el Ministerio de la ley y sin ningún trámite, las NIIF completas, a partir del 1 de enero del año
subsiguiente.

La compañía se encuentra efectuando un análisis con el fin de determinar el impacto y los ajustes
contables que se requieran para preparar los estados financieros de conformidad con Normas
Internacionales de Información Financiera “NIIF”, que actualmente son llevados de conformidad
con Normas Internacionales de Contabilidad NIC.

l) SISTEMA INFORMÁTICO

Al 31 de diciembre del 20X1la compañía realiza los ingresos de las transacciones a diario y lleva

su contabilidad en el programa Sistema Financiero Integrado.

m) AMBIENTES DE CONTROLES GERENCIALES

El ambiente de control gerencial es fuerte, ya que la Gerencia General de la compañía participa en

cada uno de los procesos de la empresa e interviene en la toma de decisiones de todas las áreas.

Para efecto de la evaluación de los aspectos antes descritos, utilizaré los correspondientes

cuestionarios, que incluye una consideración de los factores en cada uno de los cinco componentes

de control interno que pueden tener un efecto dominante sobre el riesgo de errores o fraude.
56

CONTRATO DE SERVICIOS PROFESIONALES

DE AUDITORIA EXTERNA

Conste por el presente instrumento el contrato contenido en las cláusulas siguientes:

PRIMERA - CONTRATANTES.- Celebran el presente contrato:

 Por una parte, la compañía BAMAREZZA S.A., representada por su Gerente y

Representante Legal, Marun Saltos Manuel Darío, tal como consta de su nombramiento

inscrito y vigente que se adjunta y debidamente autorizado por la Junta General de

Accionistas de la Compañía para la suscripción de este contrato, a quien, en adelante,

podrá designársela simplemente como “La Compañía”; y,

 Por otra parte, de la Srta. C.P.A. Anggie Cecibel Figueroa Lecaro, por sus propios

derechos a quien, en adelante, podrá designárselo como “El Auditor independiente”;

SEGUNDA: ANTECEDENTES.- La Superintendencia de Compañías, resolvió con fecha 11

de noviembre del 2011 calificar como Auditor Externo al C.P.A. Anggie Cecibel Figueroa

Lecaro, para que pueda realizar auditorías externas, bajo el Registro Nacional de Auditores

Externos No. SC-RNAE-2 No.806,

Por otro lado, la Compañía requiere de un examen de sus estados financieros sobre la

razonabilidad de los saldos al 31 de diciembre del 2015, a efectos de cumplir con lo

dispuesto en el Art. 318 de la Ley de Compañías;


57

TERCERA – RELACION PROFESIONAL.- Las partes indican que el presente contrato es

de orden civil-profesional y no existe relación ni dependencia laboral entre “La Compañía y

“El Auditor independiente” y las personas que colaboren directa o indirectamente con él para

el cumplimiento de las labores contratadas;

CUARTA – MATERIA DEL CONTRATO.- El trabajo que realizará “El Auditor

independiente” consistirá en efectuar la auditoría externa de los estados financieros y

presentar su correspondiente informe, de conformidad con las siguientes estipulaciones:

1) “El Auditor independiente” se compromete a:

a) Examinar los estados financieros de La Compañía, entendiéndose como tales la

situación financiera, y los estados de, resultado integral, cambio en el patrimonio y

flujo de efectivo, junto con sus respectivas notas aclaratorias por el año terminado el

31 de diciembre del 2015, de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoria.

b) Realizar pruebas selectivas de la evidencia que respaldan los registros contables y las

revelaciones que se presentan en los estados financieros, así mismo, la evaluación de

los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones hechas por la Gerencia,

así como la presentación general de los estados financieros.

c) Revisar los elementos del control interno de “La Compañía”, únicamente para efectos

de determinar la naturaleza, oportunidad y alcance de otros procedimientos de

auditoría. Esta revisión no será suficiente para permitirle a “El Auditor


58
Independiente” emitir una opinión por separado sobre la efectividad del control

interno sobre la información financiera.

d) Dicho examen tendrá por objeto expresar una opinión profesional (o negación de

ella, si fuere el caso) sobre la razonabilidad de la situación financiera y los estados

de, resultado integral, patrimonio de los accionistas y flujos de efectivo, adjunto con

sus respectivas notas aclaratorias, al 31 de diciembre de 2015, de acuerdo con las

Normas Internacionales de Información Financiera.

e) Examinar el cumplimiento de obligaciones tributarias de conformidad a lo

establecido por la Ley de Régimen Tributario Interno y su Reglamento.

2) El examen de los estados financieros y el informe de cumplimiento de obligaciones

tributarias serán efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas

en el Ecuador y mediante procedimientos de auditoría, que incluyen pruebas selectivas

de los registros contables y otros procedimientos de auditoria considerados necesarios

de acuerdo con las circunstancias, entendiéndose que la aplicación de las referidas

normas y procedimientos no tiene como objetivo principal el detectar fraudes u otros

tipos de delitos, sino que están orientados a permitir expresar una opinión sobre la

razonabilidad de los estados financieros de “La Compañía”, al igual que el Informe sobre

cumplimiento con la Ley de Régimen Tributario Interno cuyo alcance está sujeto a lo

indicado en la Ley de Régimen Tributario Interno y su Reglamento de aplicación.

3) Verificar el cumplimiento de lo previsto en las Normas de Prevención de Lavado de

Activos, Financiamiento del Terrorismo y otros delitos, respecto a las políticas,


59
procedimientos y mecanismos implementados, valorar su eficacia operativa y proponer,

de ser el caso, eventuales rectificaciones y mejoras;

QUINTA: OBLIGACIONES DE LA COMPAÑÍA – La tareas que serán efectuadas por el

personal de “la Compañía” incluyen aquellas relativas a suministrar información

indispensable para el desarrollo del examen a los estados financieros.

Así mismo, “La Compañía” en relación con el examen de sus estados financieros, y de

acuerdo con lo establecido por las normas de auditoría de general aceptación en Ecuador,

deberá enviar solicitudes de confirmación a instituciones financieras, confirmaciones de

saldos por cobrar y por pagar; y, cierta correspondencia a abogados y otras personas que

pudieran mantener una relación económica jurídica con “La Compañía”. La referida

correspondencia será seleccionada por “El Auditor independiente” y enviada en papel

membretado de “La Compañía”. Un detalle de estas tareas, así como un cronograma

detallado será entregado a "La Compañía" durante la etapa de planificación del compromiso.

Durante la ejecución del trabajo se tiene previsto efectuar reuniones con funcionarios de "La

Compañía”, a efectos de comunicar detalles relativos al desarrollo del trabajo.

SEXTA: PROPIEDAD DE LOS PAPELES DE TRABAJO.- Los papeles de trabajo

preparados por el “Auditor Independiente”, resultantes de las labores conjuntamente

efectuada por él y la Compañía y sus colaboradores, y que hubieren servido para la

elaboración del Informe de Auditoría a ser entregado a “La Compañía”, son de propiedad de

“El Auditor independiente” y constituyen información confidencial y serán retenidos por “El

Auditor independiente” de acuerdo con las políticas y código de conducta establecidos por la

Superintendencia de Compañía y Organismo Técnicos que regulan la actividad profesional.


60

SEPTIMA – INFORMES Y PLAZOS.- Emisión de la opinión de auditor independiente sobre

la razonabilidad de los estados financieros será entregado hasta el 30 de abril de 2016; y, el

informe de cumplimiento de obligaciones tributarias será entregado hasta el 31 de julio de

2016. Adicionalmente “El Auditor independiente” emitirá un informe a la gerencia, que

contendrá básicamente, información de debilidades de control interno contable, incluyendo

recomendaciones pertinentes. De existir algún retraso o inconveniente para el cumplimiento

de estos plazos, originado por alguna situación de fuerza mayor o situación imputable a la

Compañía, las multas o sanciones serán cubiertas por la Compañía, siendo obligación del

Auditor Independiente advertir por escrito dichos inconvenientes oportunamente a la

Gerencia de la Compañía.

OCTAVA – HONORARIOS.- El monto de los honorarios que “La Compañía”, pagara a “El

Auditor independiente” por el presente contrato asciende a US$1.500, más el Impuesto al

Valor Agregado.

NOVENA- FORMA DE PAGO DE LOS HONORARIOS PARA EL AUDITOR.- “La

Compañía” se compromete a realizar los siguientes pagos, de la siguiente manera: US$750 al

inicio del trabajo de auditoria; US$750 contra entrega de informe de auditor independiente y

obtención CCO.

DECIMA – PLAZO DE DURACION DEL CONTRATO.- El presente contrato,

considerando la naturaleza de las labores a realizarse durará desde la fecha de su celebración,

hasta el 31 de julio de 2016, tiempo dentro del cual “El Auditor independiente” realizará y

terminará las labores contratadas.


61

UNDECIMA.- PENALIDAD POR INCUMPLIMIENTO DE PLAZOS.- En caso de que

la entrega de los informes establecidos en la cláusula septima no pudiesen cumplirse

dentro de los plazos pactados por hechos imputables o por hechos no advertidos

oportunamente por el Auditor Independiente, La Compañía retendrá del saldo de

honorarios a pagar al Auditor Independiente el 0,5 % por cada día de retraso hasta la

perfecta entrega del informe a las autoridades correspondientes.

DUODECIMA – DOMICILIO, JURIDISDICCION Y COMPETENCIA.- Las partes

contratantes señalan como domicilio la ciudad de Guayaquil y se someten de modo expreso a

la jurisdicción y competencia de los Jueces de la ciudad de Guayaquil y a resolver cualquier

divergencia sobre la interpretación, aplicación o ejecución del presente contrato por la vía

verbal sumaria.

Para constancia de todo lo cual se firma el presente contrato, en Guayaquil a los treinta (30)

días del mes de septiembre de 2015.

Manuel Darío Marun Saltos

C.I. 1202979731

Gerente General
62
INFORME DE AUDITORÍA EMITIDO POR UN AUDITOR INDEPENDIENTE
A los accionistas de la Sociedad Bamarezza S.A.

Informe sobre la auditoría de los estados financieros

Opinión
Hemos auditado los estados financieros de la sociedad BAMAREZZA S.A. (la Sociedad),
que comprenden el estado de situación financiera a 31 de diciembre de 2015, el estado del
resultado global, el estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de flujos de efectivo
correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, así como las notas explicativas de los
estados financieros que incluyen un resumen de las políticas contables significativas.
En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan fielmente, en todos los
aspectos materiales, (o expresan la imagen fiel de) la situación financiera de la Sociedad a
31 de diciembre de 2015, así como (de) sus resultados y flujos de efectivo correspondientes
al ejercicio terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF).

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de
Auditoría (NIA). Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más
adelante en la sección Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los
estados financieros de nuestro informe. Somos independientes de la Sociedad de conformidad
con los requerimientos de ética aplicables a nuestra auditoría de los estados financieros y
hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con esos
requerimientos. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona
una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

Párrafo de énfasis
Como se menciona en la nota X la compañía ha analizado implementar el método de
titularización de cartera por vencer por motivo de obtener liquidez obteniendo un
Fideicomiso Mercantil administrado por la Administradora de Fondos Admunifondos S.A.
(Administradora Municipal de Fondos y Fideicomisos Sociedad Anónima), cumpliendo con
todos los requerimientos de la NIC 32 de los instrumentos financieros. En consecuencia el
estado de resultado, el estado de cambios en el patrimonio neto no hubieron variaciones
significativas y el impuesto a la renta habría aumentado en $ 166.750.00 correspondientes al
año terminado en esa fecha, así como un resumen de las políticas contables respectivamente.

Responsabilidades de la dirección y de los responsables del gobierno de la entidad en


relación con los estados financieros.
La dirección es responsable de la preparación y presentación fiel de los estados financieros
adjuntos de conformidad con las NIIF, y del control interno que la dirección considere
necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrección material,
debida a fraude o error. En la preparación de los estados financieros, la dirección es
responsable de la valoración de la capacidad de la Sociedad de continuar como empresa en
funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con la Empresa
en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto
si la dirección tiene intención de liquidar la sociedad o de cesar sus operaciones, o
bien no exista otra alternativa realista.
63
Los responsables del gobierno de la entidad son responsables de la supervisión del proceso
de información financiera de la Sociedad

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros

Nuestra responsabilidad es la realización de la auditoría de los estados financieros


consolidados del Grupo de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría y la
emisión de un informe de auditoría. Sin embargo, debido a la significatividad de la cuestión
descrita en la sección Fundamento de la denegación (abstención) de opinión de nuestro
informe, no hemos podido obtener evidencia de auditoría que proporcione una base
suficiente y adecuada para expresar una opinión de auditoría sobre estos estados financieros
consolidados.
Somos independientes del Grupo de conformidad con los requerimientos de ética aplicables
a nuestra auditoría de los estados financieros en [jurisdicción] y hemos cumplido las demás
responsabilidades de ética de conformidad con esos requerimientos.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios


La estructura y contenido de esta sección del informe de auditoría variarán dependiendo de
la naturaleza de las otras responsabilidades de información del auditor establecidas por
disposiciones legales o reglamentarias o por normas de auditoría nacionales. Las cuestiones
tratadas por otras disposiciones legales o reglamentarias o normas de auditoría nacionales
(denominadas "otras responsabilidades de información") se tratarán en esta sección salvo si
las otras responsabilidades de información tratan de los mismos temas que los que se
presentan bajo las responsabilidades de información requeridas por las NIA como parte de la
sección Informe sobre la auditoría de los estados financieros. La información relativa a otras
responsabilidades de información que tratan los mismos temas que los que se presentan bajo
las responsabilidades de información requeridas por las NIA se puede combinar (es decir,
incluir en la sección Informe sobre la auditoría de los estados financieros con los subtítulos
adecuados) siempre que la redacción del informe de auditoría diferencie claramente las otras
responsabilidades de información de la información requerida por las NIA cuando existe esa
diferencia.
El socio del encargo de la auditoría que origina este informe de auditoría emitido por un
auditor independiente es Anggie Figueroa.

Anggie Figueroa Lecaro


______________________________
______________________________
64
AUDITORIA FORENSE

EN LA EMPRESA BAMAREZZA SA s e detecto en la elaboración de los

inventarios faltantes de insumos agrícolas los mismos que no están sustentados se deja en

consideración para que las persona responsable justifiquen la diferencia de las mismas.

La auditoria forense es
una auditoria
especializada, y que por
lo tanto el auditor
forense antes que nada
debe ser auditor.

Una auditoria forense se


El auditor forense debe
inicia cuando surge un
saber que es lo que
indicio de la posible
requiere el destinatario de
existencia de algún hecho
su informe para dar el
ilícito; tomando un
paso siguiente en la
hallazgo de cualquier otra
cadena de investigación
auditoría para analizarlo
de un hecho ilícito.
para aclarar los hechos.

El auditor forense Un hecho es algo que


tiene en cuenta los ha ocurrido y que
tipos penales, hechos puede ser comprobado
generalmente a través de evidencias
antijurídicos que que nos ayuden a
guían sus decisiones reconstruir los hechos y
con respecto a los verificar si se
hechos que necesita cumplieron o no las
conocer. normas.
65

3.2. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

3.2.1. CONCLUSIONES

Los resultados obtenidos para los diferentes escenarios de los flujos, muestran que la

titularización de Cartera de Crédito Comercial es una herramienta factible, que permite la

obtención de recursos y genera mayor utilidad para el originador por el efecto neto que se da

producto de la reinversión y de la creación del fideicomiso.

Los títulos de la emisión se ven respaldados por una cartera de crédito con bajo riesgo

que además está cubierta con los mecanismos de garantías establecidas en el contrato de

fideicomiso, lo que los hace más atractivos para los inversionistas y ofrecen una rentabilidad

que está por encima de la tasa pasiva referencial generándole mayor ganancia de la que

obtuvieran si invirtieran su dinero a través de los métodos tradicionales de ahorro e inversión.

3.2.2. RECOMENDACIONES

Incentivar el financiamiento de proyectos inmobiliarios por medio de titularización y

oferta de valores de títulos de participación ya que son un mecanismo de financiamiento

sumamente eficiente y en Ecuador únicamente se han realizado tres procesos de este tipo.

Brindar capacitación a los principales administradores de empresas, corporaciones,

instituciones del país para dar a conocer los beneficios de las titularizaciones ya que los

costos financieros por este medio se reducen al ofrecer tasas de interés más convenientes que

las tasas ofertadas en mercado.


66
Dar a conocer las ventajas de los Valores de Título de Participación a los

constituyentes e inversionistas, de los diferentes sectores de la economía, con el fin que todas

las compañías generadoras de proyectos inmobiliarios tengan la constitución de un

Fideicomiso de Titularización como opción de financiamiento para el desarrollo de dichos

proyectos.

Analizar los beneficios de las distintas inversiones existentes en el mercado para de

esta manera tener en cuenta las prioridades de cada uno de los inversionistas para poder

invertir conforme a las necesidades actuales y futuras de cada uno de los individuos.
67

3.3. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

Balestrini, M. (1998). Como realizar un Proyecto de Investigación. Caracas, Venezuela,

recuperado en http://www. oocities. org/es/annadugarte/seminario/Metodologia. htm, 22.

Flick, U. F., Muñoz, L., Muñoz, E. M. M. L., de Kohan, C., de Kohan, N. C., ORTEGA

GONZALEZ, J., ... & Espinosa, D. M. G. (2012). Introducción a la investigación

cualitativa (No. 303.442). Córdoba (Argentina: Provincia). Hospital Neuropsquiátrico

Provincial.

Borja Gallegos, Ramiro (1995). La Fiducia o Fideicomiso Mercantil y la Titularización.

Quito: Jurídica del Ecuador.

Chiriboga Rosales, Luis Alberto (2010). Sistema Financiero. Quito: Publigráficas Jokama.

Fabozzi, Frank y Modigliani Franco y Michael. s.f. Mercados e Instituciones Financieras.

México: Prentice-Hall Hispanoamericana.

Gomez Pineda, Javier Guillermo (2010). Dinero, banca y mercados financieros. Bogotá:

Banco de la República: Alfao.

Malumián, Nicolás y Diplotti, Adriany Gutiérrez, Pablo (2006). Fideicomiso y

Securitización. Buenos Aires: La Ley.

Mishkin, Frederic S.(2008). Moneda, Banca y Mercados Financieros. México: Pearson

Educación.
68

Rodriguez Azuero Sergio. (2005). Negocios Fiduciarios Su Significación en América Latina.

Bogotá: Legis
69
BAMAREZZA SA

Notas a los Estados Financieros


Años terminados al 31 de diciembre del 2015 y 2014
(En dólares de los Estados Unidos de Norte América)

INFORMACIÓN SOBRE LA COMPAÑÍA

BAMAREZZA S.A., fue constituida bajo las leyes de la República del Ecuador en Febrero de
2007, mediante Resolución No.6235 emitida por la Superintendencia de Compañía e inscrita en
el Registro Mercantil en Febrero 2007.

La compañía tiene como domicilio el cantón Babahoyo, provincia de los Ríos, vía Babahoyo –
Baba km 12.5. La Administración Tributaria Ecuatoriana le asigno el Registro Único de
Contribuyente (RUC) No. 0992552980001.

Las pérdidas acumuladas no pueden exceder del 50% del capital social más reservas, caso contrario
la Superintendencia de Compañías resolverá incluirlo como compañía bajo causal de disolución.
Operaciones.- Sus operaciones consisten principalmente en la producción, distribución,
intermediación y comercialización de productos agrícolas, para lo cual cuenta con 135 hectáreas
de terreno para la producción y comercialización de banano, 100% en desarrollo. Estos terrenos
se encuentran ubicados en Baba provincia de Los Ríos.

BASE DE PRESENTACIÓN.

2.1 Declaración de cumplimiento


Los estados financieros adjuntos han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales
de Información Financiera para Pequeñas y Medianas Empresas (en adelante NIIF para Pymes),
emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accouting
Standards Board en adelante “IASB.

Los estados financieros del año 2015, fueron aprobados por la Administración de la compañía el
25 de Marzo de 2016 a las 09:00 AM mediante acta de junta de accionistas celebrada en dicha
fecha y hora.

2.2 Responsabilidad de la información:


La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la gerencia de la
Compañía, que manifiestan expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y
criterios incluidos en las Normas Internacionales de Información Financiera para Pequeñas y
Medianas Empresas (NIIF para Pymes) emitidas por el IASB.
2.3 Base de medición
Los estados financieros han sido preparados en base al costo y gastos.

2.4 Moneda funcional y de presentación


Los estados financieros se presentan en Dólares de Estados Unidos de América, que es la
moneda de curso legal en Ecuador, excepto cuando se indique lo contrario.

2.5 Uso de estimaciones y Juicios


La preparación de estados financieros requiere que la Administración de la Compañía efectúe
juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de políticas de contabilidad y los
montos reportados de activos, pasivos, ingresos y gastos. Los resultados actuales pueden diferir
de estas estimaciones.
BAMAREZZA SA

Notas a los Estados Financieros


Años terminados al 31 de diciembre del 2015 y 2014
(En dólares de los Estados Unidos de Norte América)

Las estimaciones y supuestos relevantes se revisan sobre una base continua. Las revisiones de
las estimaciones contables son reconocidas en el período en que las estimaciones son revisadas y
en cualquier período futuro afectado.
En particular, la información sobre juicios críticos en la aplicación de políticas de contabilidad, y
sobre supuestos e incertidumbres en estimaciones que pudieran tener un efecto significativo
sobre los montos reconocidos en los estados financieros.
Las principales políticas de contabilidad aplicadas por la Compañía en la preparación de sus
estados financieros son las siguientes:

POLÍTICAS DE CONTABILIDAD SIGNIFICATIVAS

Las principales políticas de contabilidad aplicadas por la Compañía en la preparación de sus estados
financieros son las siguientes:

3.1 Clasificación de saldos corrientes y no corrientes

Los saldos de activos y pasivos presentados en el estado de situación financiera se clasifican en


función de su vencimiento, es decir, como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a
12 meses, los que están dentro del ciclo normal de la operación de la Compañía, y como no
corrientes, los de vencimiento superior a dicho período.

3.2 Efectivo y equivalente de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo comprenden al efectivo disponible y depósitos a la vista en


bancos. Los sobregiros contables respecto a bancos son registrados en el pasivo.

3.3 Cuentas y documentos por cobrar

Las cuentas por cobrar son los montos adeudados por los clientes por prestación de servicios de
asesoría financiera en el curso normal de los negocios. Se presentan a su valor nominal menos las
retenciones realizadas por parte de los clientes.

3.4 Gastos prepagados

Corresponden a aquellos estudios ambientales que se encuentran en desarrollo y pendientes de


regularizar ya que se espera su culminación para la emisión del respectivo informe.

3.5 Activo Biologico

Los activos biológicos son reconocidos en los estados financieros y valuados a su valor razonable,
menos los costos estimados que se incurrirían hasta su punto de venta, de acuerdo a lo establecido
en la sección 34 de NIIF para las PYMES.
Las ganancias o pérdidas surgidas por causa del reconocimiento inicial del activo biológico a su
valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta, así como las surgidas por todos
BAMAREZZA SA

Notas a los Estados Financieros


Años terminados al 31 de diciembre del 2015 y 2014
(En dólares de los Estados Unidos de Norte América)

los cambios sucesivos en el valor razonable menos los costos estimados hasta el punto de su venta,
son registradas en el estado de resultados.

3.6 Instalaciones, equipos y muebles

Las instalaciones y equipos son medidos al costo de adquisición, menos depreciación acumulada y
pérdida por deterioro cuando esta última corresponda.

El costo de adquisición incluye su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos no rembolsables y


cualquier costo necesario para poner dicho activo en operación. El precio de compra o costo de adquisición
es el importe total pagado y el valor razonable de cualquier otra contraprestación entregada para adquirir el
activo. Los costos de reparación y mantenimiento rutinarios son reconocidos como gastos según se incurren.

Las instalaciones y equipos se deprecian desde el momento en que los bienes están en condiciones de uso, en
forma lineal, a lo largo de su vida útil, la que se expresa en años, A continuación se presenta una
descripción de las estimaciones de vida útil para estos activos:

Años
Equipos de computación 3
Vehículos 5
Instalaciones 5 y 10
Muebles y enseres 10
Maquinarias 10

La vida útil, valores residuales y el método de depreciación seleccionados son revisados y


ajustados si fuera necesario, a la fecha de cada estado de situación financiera para asegurar que el
método y el periodo de la depreciación sean consistentes con el beneficio económico y las
expectativas de vida de las partidas de instalaciones, equipos y muebles.

Una parte de instalaciones, maquinarias, mobiliario y equipos es retirada al momento de su


disposición o cuando no se esperan beneficios económicos de su uso o disposición posterior.
Cualquier ganancia o pérdida que surja al momento del retiro del activo fijo (calculada como la
diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros del activo) es incluida en el estado de
resultados integrales en el año en que se retira el activo.

3.7 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita)
como resultado de un proceso pasado, es probable una salida de recursos y cuyo importe y
oportunidad se pueden estimar fiablemente. Las provisiones se revisan a cada fecha del estado de
situación financiera y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a esta fecha.

Si el efecto del valor temporal del dinero es significativo, las provisiones son descontadas usando
una tasa antes de impuestos, tasa que refleja, en su caso, los riesgos específicos del pasivo. El
incremento en la provisión debido al paso del tiempo se reconoce como un gasto financiero.
BAMAREZZA SA

Notas a los Estados Financieros


Años terminados al 31 de diciembre del 2015 y 2014
(En dólares de los Estados Unidos de Norte América)

3.9 Beneficios a empleados

3.9.1 Beneficio post-empleo

El Código del Trabajo de la República del Ecuador establece la obligación por parte de los
empleadores de conceder jubilación patronal a todos aquellos empleados que hayan cumplido un
tiempo mínimo de servicio de 25 años en una misma compañía; el que califica como un plan de
beneficios definidos sin asignación de fondos separados.

La obligación neta de la Compañía relacionada con el plan de jubilación patronal se determina


calculando el monto del beneficio futuro que los empleados han ganado a cambio de sus servicios
en el período actual y en los anteriores; ese beneficio se descuenta para determinar su valor
presente. El cálculo es realizado anualmente por un actuario calificado usando el método de
costeo de crédito unitario proyectado.

La Compañía reconoce todas las ganancias o pérdidas actuariales que surgen del plan de beneficios
definidos de jubilación patronal en otros resultados integrales; y todos los gastos relacionados con
el plan, excluyendo el saneamiento del descuento, en los gastos por beneficios a empleados en
resultados.

Cuando tengan lugar mejoras a los beneficios del plan de jubilación patronal, la porción de mejora
del beneficio que tiene relación con servicios pasados de los empleados será reconocida en
resultados. Cuando tengan lugar reducciones o liquidaciones, la Compañía procederá a reconocer
las ganancias o pérdidas derivadas de los mismos inmediatamente en resultados.

3.9.2 Beneficios a corto plazo

Las obligaciones por beneficios a corto plazo de los trabajadores son medidas sobre una base no
descontada y son reconocidas como gastos a medida que los empleados proveen sus servicios o el
beneficio es devengado por ellos.

Se reconoce un pasivo si la Compañía posee una obligación legal o implícita actual de pagar este
monto como resultado de un servicio entregado por el empleado en el pasado y la obligación puede
ser estimada de manera fiable. Las principales acumulaciones reconocidas por este concepto
corresponden a aquellas establecidas en el Código del Trabajo.

3.9.3 Desahucio

El Código de Trabajo de la República del Ecuador establece que cuando la relación laboral termine
por desahucio, el empleador deberá para una indemnización equivalente al 25% de la última
remuneración mensual multiplicada por el número de años de servicios.

3.9.4 Beneficios por terminación

Las indemnizaciones por terminación o cese laboral son reconocidas como gasto cuando es tomada
la decisión de dar por terminada la relación contractual con los empleados.
BAMAREZZA SA

Notas a los Estados Financieros


Años terminados al 31 de diciembre del 2015 y 2014
(En dólares de los Estados Unidos de Norte América)

3.9.5 Participación a trabajadores

La participación a trabajadores se carga a los resultados del año y se calcula aplicando el 15%
sobre la utilidad contable.

3.10 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por venta de banano y otros productos agrícolas son reconocidos en la medida que es
probable que los beneficios económicos fluyan a la Compañía y que estos puedan ser medidos
confiablemente. Los ingresos son reconocidos en los resultados en función de la emisión de la
factura.

3.11 Reconocimiento de costos y gastos

Los costos y gastos se reconocen a medida que se devengan, independientemente del momento en
que se pagan, y se registran en los periodos con los cuales se relacionan. Se reconoce
inmediatamente un gasto cuando el desembolso efectuado no produce beneficios económicos
futuros.

3.12 Transacciones con partes relacionadas

Para efectos tributarios se considerarán partes relacionadas a las personas naturales o sociedades,
domiciliadas o no en el Ecuador, en las que una de ellas participe directa o indirectamente en la
dirección, administración, control o capital de la otra; o en las que un tercero, sea persona natural o
sociedad domiciliada o no en el Ecuador, participe directa o indirectamente, en la dirección,
administración, control o capital de éstas.

Para establecer la existencia de algún tipo de relación o vinculación entre contribuyentes, la


Administración Tributaria atenderá de forma general a la participación accionaria u otros derechos
societarios sobre el patrimonio de las sociedades, los tenedores de capital, la administración
efectiva del negocio, la distribución de utilidades, la proporción de las transacciones entre tales
contribuyentes, los mecanismos de precios usados en tales operaciones.

También se considerarán partes relacionadas a sujetos pasivos que realicen transacciones con
sociedades domiciliadas, constituidas o ubicadas en una jurisdicción fiscal de menor imposición, o
en Paraísos Fiscales. Así mismo, la Administración Tributaria podrá establecer partes relacionadas
por presunción cuando las transacciones que se realicen no se ajusten al principio de plena
competencia.

Podrá considerar también partes relacionadas por presunción a los sujetos pasivos y a la persona
natural, sociedad, o grupo económico con quien realice ventas o compras de bienes, servicios u
otro tipo de operaciones, en los porcentajes definidos en el Reglamento.
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3.14 Impuestos

3.14.1 Impuesto a la renta corriente

Los activos y pasivos tributarios para el ejercicio actual y para ejercicios anteriores son medidos al
monto que se estima recuperar o pagar a las autoridades tributarias. Las tasas de impuesto a la
renta y regulaciones fiscales empleadas en el cálculo de dichos importes son las que están vigentes
a la fecha de cierre de cada ejercicio, siendo de un 22% para el año 2014 y el año 2015.

La gerencia evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones de impuesto a la renta


respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación.

3.14.2 Impuesto a la renta diferido

El impuesto a la renta diferido es aquel que la compañía espera pagar o recuperar en el futuro por
las diferencias temporarias entre el valor en libros de los activos y pasivos y sus correspondientes
bases tributarias. Los activos y pasivos por impuesto diferidos son generalmente reconocidos por
todas las diferencias temporarias y son calculadas a las tasas que estarán vigentes a la fecha en que
los pasivos sean pagados y los activos sean realizados.

El impuesto a la renta diferido se provisiona en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las
diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos
valores mostrado en los estados financieros. El impuesto a la renta diferido se determina usando
tasas tributarias que han sido promulgadas a la fecha del estado de situación financiera y que se
espera serán aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la
renta pasivo se pague.

3.14.3 Impuesto sobre las ventas

Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el importe
de cualquier impuesto sobre las ventas (ej, Impuesto al valor agregado), salvo cuando el impuesto
sobre las ventas incurrido en una adquisición de activos o en una prestación de servicios no resulte
recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de
adquisición del activo o como parte del gasto, según corresponda.
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EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Al 31 de diciembre del 2015 y 2014 un resumen de la cuenta fue el siguiente:

2015 2014

Caja General -
Depositos en Bancos - 28.415,88
- 28.415,88

Los sobregiros en los depósitos en bancos corresponden al valor neto entre depósitos en tránsito y
cheques girados y no cobrados.

CUENTAS POR COBRAR CLIENTES

Al 31 de diciembre del 2015 y 2014 un resumen de la cuenta fue el siguiente:

2015 2014
Clientes 21,600.46 22,287.29
Estimación de cuentas incobrables 0 0
Total 21,600.46 22,287.29

INVENTARIOS

Al 31 de diciembre del 2015 y 2014 la cuenta inventario no tuvo movimiento alguno se mantiene
el mismo material en las bodegas para ser utilizados en los próximos periodos para su consumo.
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PROPIEDADES Y EQUIPOS

Al 31 de diciembre del 2015 y 2014 un resumen de la cuenta fue el siguiente:

Maquinaria Plantas
Terrenos Inmuebles Vehiculo TOTAL
y equipos Productoras
Costo o costo atribuido:
Saldos al 1 de enero del 2014 336,482.12 60,727.19 172,316.90 62,405.38 0.00 631,931.59
Adiciones 0.00 27,000.00 0.00 0.00 0.00 27,000.00
Saldos al 31 de diciembre del 2014 336,482.12 87,727.19 172,316.90 62,405.38 0.00 658,931.59
Adiciones 0.00 45,500.00 0.00 0.00 84,480.00 129,980.00
Saldos al 31 de diciembre del 2015 336,482.12 133,227.19 172,316.90 62,405.38 84,480.00 788,911.59

Depreciación acumulada:
Saldos al 1 de enero del 2014 0.00 -25,633.49 -45,935.00 -19,556.24 0.00 0.00
Gasto depreciación del año 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Saldos al 31 de diciembre del 2014 0.00 -25,633.49 -45,935.00 -19,556.24 0.00 0.00
Gasto depreciación del año 0.00 -10,658.18 -13,785.35 -9,360.80 -6,758.40 -40,562.73
Saldos al 31 de diciembre del 2015 0.00 -36,291.67 -59,720.35 -28,917.04 -6,758.40 -40,562.73

Valor en libros neto:


Al 1 de enero del 2014 336,482.12 35,093.70 126,381.90 42,849.14 0.00 540,806.86
Al 31 de diciembre del 2014 336,482.12 62,093.70 126,381.90 42,849.14 0.00 567,806.86
Al 31 de diciembre del 2015 336,482.12 96,935.52 112,596.55 33,488.34 77,721.60 657,224.13

ACTIVO BIOLOGICO

Un detalle de los activos biológico, es el siguiente:

2015 2014
Saldo inicial 211,200.00 211,200.00
(+/-) Reclacificacion de cuenta, plantas productorasç
-84,480.00
(+/-) Valor razonable menos Costos de Venta 27,492.14
(-) Depreciacion de activo 0.00 0.00
Saldo final 154,212.14 211,200.00
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CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Al 31 de diciembre del 2015 y 2014, incluye cuentas por pagar a proveedores de bienes y
servicios originados en el giro ordinario del negocio. Estas cuentas no incluyen partes
relacionadas y no generan intereses.

2015 2014
Acreedores Comerciales 115.551,77 69.421,32

Total 115.551,77 69.421,32


Las deudas que posee la empresa son por la compra varios productos que son de importancia
para el funcionamieto de la empressa.

IMPUESTOS POR PAGAR

Al 31 de diciembre del 2015 y 2014 un resumen de la cuenta fue el siguiente:

2015 2014
Retenciones en la Fuente (1) 3.823,58 24.471,10
Retencion del IVA 1.130,15 -
Impuesto a la renta por pagar - 187,02
4.953,73 24.658,12

(1) Corresponde a las retenciones en la fuente que la compañía realiza por la compra de bienes
y/o servicios para la operación de la compañía.

Situación fiscal

La facultad fiscalizadora del Servicio de Rentas Internas (SRI) está vigente por los últimos tres
ejercicios económicos (2012 al 2014). La Administración considera que de existir revisiones,
las posibles observaciones que surjan no serán significativas.

Gasto de Impuesto a la Renta

La tasa corporativa de impuesto a la renta ecuatoriana es el 22% (22% en 2014). Dicha tasa se
reduce al 12% (12% en 2014) si las utilidades se reinvierten en la Compañía a través de
aumentos en el capital acciones y se destinan a la adquisición de maquinarias o equipos nuevos
o bienes relacionados con investigación y tecnología que mejoren la productividad.

Anticipo del impuesto a la renta

Las compañías están obligadas a determinar un anticipo del impuesto sobre la base de la
declaración del impuesto a la renta del año inmediato anterior, aplicando ciertos porcentajes
al valor del activo total (menos ciertos saldos), patrimonio total, ingresos gravables y costos y
gastos deducibles. El anticipo será compensado con el impuesto a la renta causado y no es
susceptible de devolución, salvo casos de excepción. En caso de que el impuesto a la renta
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causado fuere menor al anticipo determinado, el anticipo se convierte en impuesto a la renta


mínimo.

El Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversión reconoce ciertos beneficios


tributarios en ciertas inversiones y gastos efectivamente realizados en nuevas inversiones.

Impuesto a la renta única para la actividad productiva de banano.

Según la “Ley de Fomento Ambiental y Optimización de los Ingresos del Estado”, emitida en
noviembre del 2011, los ingresos provenientes de la producción y cultivo de banano estarán
sujetos al impuesto único a la Renta, el porcentaje es en base a la cantidad de cajas semanal
vendidas que va desde (1%) hasta máximo el (2%) ; en ningún caso el precio de los productos
transferidos podrá ser inferior a los fijados por el Estado (Resoluciones del Ministerio de
Agricultura, Ganadería, Acuacultura y Pesca).

Los agentes de retención efectuarán a estos contribuyentes una retención equivalente a la tarifa
señalada en el inciso anterior, la misma que constituirá crédito tributario.

Los contribuyentes que se dediquen exclusivamente a las actividades señaladas en este artículo
estarán exentos de calcular y pagar el anticipo del impuesto a la renta. En aquellos casos en los
que los contribuyentes tengan actividades adicionales a la producción y cultivo de banano, para
efectos del cálculo del anticipo de impuesto a la renta, no considerarán los ingresos, costos y
gastos, relacionados con la producción y cultivo de los mismos.

La siguiente es la relación porcentual del impuesto a la renta corriente y los ingreso por
venta de banano:
2015 2014
Total ventas de banano 2.535.928,99 2.375.293,78
Retenciones de clientes 39.555,73 47.505,88

Porcentaje de impuesto 1,56% 2,00%

Precios de transferencia
El Decreto Ejecutivo No. 2430, publicado en el Suplemento al Registro Oficial No. 494 del 31
de diciembre del 2004 incorporó a la Legislación Tributaria, con vigencia a partir del 2005,
normas sobre la determinación de resultados tributables, originados en operaciones con partes
relacionadas. Adicionalmente, durante el año 2008 mediante Resolución del SRI No. NAC-
DGER2008-464, publicada el 25 de abril de 2008 en el Registro Oficial No. 324, se estableció
que los requisitos para la presentación de información con referencia a dicha normativa tiene
relación únicamente para las operaciones con partes relacionadas domiciliadas en el exterior en
el mismo período fiscal y cuyo monto acumulado sea superior a US$5.000.000.
Con fecha 25 de enero de 2013, mediante Resolución No. NAC-DGERCGC 1300011 la
Administración Tributaria modifica la Resolución antes indicada, estableciendo que los sujetos
pasivos de impuesto a la renta que hayan efectuado operaciones con partes relacionadas locales
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y/o domiciliadas en el exterior, dentro de un mismo período fiscal en un monto acumulado


superior a US$3.000.000, deben presentar el Anexo de operaciones con partes relacionadas y
aquellos sujetos pasivos de impuesto a la renta que hayan efectuado operaciones con partes
relacionadas locales y/o domiciliadas en el exterior, dentro de un mismo período fiscal en un
monto acumulado superior a US$6.000.000 deberán presentar Anexo e Informe de Precios de
Transferencia. Esta reforma entró en vigencia a partir del 25 de enero del 2013 por lo que
afecta a la presentación del Informe y Anexo del ejercicio fiscal 2012.

Otros asuntos tributarios

Cambios actuales

En diciembre de 2015 se expidió la Ley Orgánica de Incentivos para Asociaciones Público-


Privadas y la Inversión extranjera, esta Ley tiene por objeto establecer incentivos para la
ejecución de proyectos bajo la modalidad de asociación público-privada y los lineamientos e
institucionalidad para su aplicación. La normativa permite que las inversiones que se ejecuten
bajo esta modalidad obtengan las exenciones al impuesto a la renta, al impuesto a la salida de
divisas, a los tributos al comercio exterior y más beneficios previstos en esta Ley.

En enero 19 de 2016, se publicó el Suplemento de Registro Oficial 672, la Resolución NAC-


DGERCGC16-00000010 del Servicio de Rentas Internas, en la que expide las normas para el
pago de obligaciones tributarias y fiscales, mediante títulos del Banco Central (TBC).

Por otro lado, a la fecha de emisión de este informe, el Gobierno trabaja en una alternativa que
reemplace a las salvaguardias, sobretasas a la importación que serán eliminadas desde enero
hasta junio del 2016. La opción sería el Timbre Cambiario, que consistiría en una subasta en la
que el objeto en disputa es un cupo en dólares para importar.

Cambios en años anteriores

En diciembre del 2014 fue publicada la Ley orgánica de incentivos a la producción y prevención
del fraude fiscal y su respectivo reglamento, en los cuales se establecen reformas al Código
Orgánico Tributario, a la Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno y su Reglamento, al
Código Orgánico de la Producción, Comercio y a la Ley Reformatoria para la Equidad
Tributaria, que rigen a partir de enero del 2015.

Las principales reformas están relacionadas con los siguientes aspectos:

 Reconocimiento de impuestos diferidos para fines tributarios.


 La depreciación a la revaluación de propiedades, plantas y equipos será no deducible para
determinar la base gravable de impuesto a la renta.
 Se establecerán límites para la deducibilidad de los gastos incurridos por: i) regalías, servicios
técnicos, administrativos y de consultoría prestados por partes relacionadas del exterior; ii)
promoción y publicidad; y, iii) remuneraciones pagadas a ejecutivos.
 Extensión a 10 años del período de exoneración del pago de impuesto a la renta, en el caso de
inversiones nuevas y productivas en los sectores económicos determinados como industrias
básicas. Este plazo se extiende por 2 años más en caso de que dichas inversiones se realicen
en cantones fronterizos del país.
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 Condicionantes para la deducibilidad de los valores registrados por deterioro de los activos
financieros correspondientes a créditos incobrables generados en el ejercicio fiscal y
originados en operaciones del giro ordinario del negocio.
 Se establece la tarifa y la forma de determinar el impuesto a la renta sobre la utilidad en la
enajenación de acciones y otros derechos representativos de capital.
 Se establece una tasa compuesta de impuesto a la renta entre 22% y 25% dependiendo del
domicilio del accionista de la empresa.
 Se fija en el 35% la tasa de retención en la fuente en remesas a paraísos fiscales.

OTRAS CUENTAS Y GASTOS ACUMULADOS POR PAGAR

Al 31 de diciembre del 2015 y 2014 un resumen de la cuenta fue el siguiente:


2015 2014

Participación de utilidades a los trabajadores US$ 37.068,07 47.721,53


Aportes al IESS, IECE y SECAP US$ 6.116,05 4.214,62
Beneficios sociales US$ 16.303,22 8.288,28
US$ 59.487,34 60.224,43

La participación a trabajadores, de acuerdo con las leyes laborales, la Compañía debe distribuir
entre sus trabajadores el 15% de la utilidad antes de impuesto a la renta. Los aportes a la
seguridad social y los beneficios sociales, se liquidaron oportunamente de acuerdo a las fechas
establecidas legalmente.

OBLIGACIONES A LARGO PLAZO

Al 31 de diciembre del 2015 y 2014 un resumen de la cuenta fue el siguiente:

2015 2014
Largo Plazo
Prestamos Accionista US$ 139.000,00 139.000,00
Automekano SA. US$ 4.236,28
IIASA US$ 0,00 7.621,09
US$ 143.236,28 146.621,09

Los préstamos a largo plazo con accionistas no tienen fecha de vencimiento y no generan
intereses.
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COSTOS DE VENTAS Y GASTOS DE PRODUCCION

Al 31 de diciembre del 2015 y 2014 un resumen de la cuenta fue el siguiente:

2015 2014
Sueldos 223329,48 132190,35
Aporte IESS 38431,29 24980,32
Beneficios sociales 196666,30 24194,20
Mantenimiento y reparaciones 83630,00 93630,00
Combustibles 49874,98 40702,67
Honorarios profesionales 4600,00 2171,00
Suministros y materiales 695.408,44 793633,16
Transporte 286.425,07 134177,07
Comisiones Bancarias 2986,47 0,00
Impuestos Contribuciones y Otros 9850,00 0,00
IVA que se carga al costo o gasto 50.998,14 43289,76
Servicios publicos 739,43 761,31
Pagos por otros bienes 338.567,59 310028,88
Pagos por otros servicios 263.554,31 456220,21

2.245.061,50 2.055.978,93

CAPITAL

Constituido por US$800 (Ochocientos dólares), dividido en mil acciones ordinarias y


nominativas de un dólar cada una, totalmente pagadas.

RESERVAS LEGAL

La Ley requiere que se transfiera a la reserva legal por lo menos el 10% de la utilidad neta anual,
hasta que la reserva llegue por lo menos al 50% del capital social. Dicha reserva no puede
distribuirse como dividendo en efectivo, excepto en caso de liquidación de la Compañía, pero
puede utilizarse para cubrir pérdidas de operaciones o para capitalizarse.

EVENTOS SUBSECUENTES

Al 31 de diciembre del 2015 y a la fecha de la emisión de este informe, no se han producido otros
hechos que puedan afectar la presentación de estos estados financieros.

__________________ ________________________
Félix Jaramillo Manuel Darío Marun Saltos
Contador Gerente General

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