BALANZA DE PAGOS

INTERNACIONALES
Unidad V, año 2018
 DEFINICIÓN
La Balanza de Pagos internacionales de un país
es el registro sistemático de todas las
transacciones económicas realizadas entre los
residentes de un país y el resto del mundo.
Sus componentes fundamentales son: la cuenta
corriente y la cuenta de capitales
 ¿QUÉ ES LA BALANZA DE PAGOS?
 Es el conjunto de cuentas que mide a todas las
transacciones económicas de bienes, servicios y
capitales que se llevan a cabo entre un país y el resto
del mundo, durante un período determinado (trimestre o
año).
 Permiteestablecer la procedencia de los ingresos y
egresos de divisas de la economía nacional.
 Permite establecer si la economía es superavitaria o
deficitaria respecto al resto del mundo.
 Regla
fundamental de la contabilidad de la balanza de
pagos= I+II=0
ELABORACIÓN DE LA BALANZA DE PAGOS
• El proceso de la elaboración de la Balanza de Pagos ha
estado bajo la responsabilidad del Banco de Guatemala,
por medio de la Sección de Estadística de Balanza de
Pagos del Departamento de Estadísticas
Macroeconómicas.
• Las principales fuentes de información provienen de
entidades gubernamentales, tales como la
Superintendencia de Administración Tributaria –SAT-, la
Dirección de Financiamiento Externo y Fideicomisos del
Ministerio de Finanzas Publicas, el Instituto Guatemalteco
de Turismo –INGUAT-.
 USOS DE LA INFORMACIÓN QUE SE
PRESENTAN EN LA BALANZA DE PAGOS
• Registran los cambios en los activos y pasivos de un país
producto de las transacciones económicas y financieras.
• Permite observar los problemas de la deuda externa.
• Expone fácilmente la relación entre el comercio de
mercancías y la inversión directa.
• A nivel internacional, los datos de la Balanza de Pagos
son factores utilizados para el calculo de riesgo país
(liquidez internacional neta, deuda externa, estabilidad
de tipo de cambio).
• Permite la formulación de medidas de política nacional e
internacional
 CRÉDITOS Y DÉBITOS

• CRÉDITO: Si una transacción genera divisas para

el país y lleva signo positivo (+)

• DÉBITO: Transacción que requiere del pago de

una divisa y se registra con signo negativo (-)
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE
PAGOS
1. CUENTA CORRIENTE
a. BIENES
Exportaciones
Importaciones
b. SERVICIOS
c. RENTA
d. TRANSFERRENCIAS CORRIENTES NETAS
2. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA
a. cuenta capital
b. cuenta financiera
3. ERRORES Y OMISIONES
4. BALANZA GLOBAL (saldos)
financiamiento
 CUENTAS DE LA BALANZA DE PAGOS
1. Cuenta Corriente:
Incluye todo los reglones de ingresos y gastos: importaciones y
exportaciones de bienes y servicios, ingresos de inversión y
pagos de transferencias. Es similar al ingreso neto de un país.

Las cuentas corrientes están formadas por:

• Balanza Comercial (incluye las exportaciones e importaciones)
• Balanza de Servicios (importaciones y exportaciones de
servicios)
• Renta
• Transferencias netas (transferencias de bienes o dinero que se
realizan a título gratuito)
 p/ p/ p/
Componentes Normalizados 2015 2016 2017

CUENTA CORRIENTE -96.4 1,023.4 1,133.7

BIENES -5,556.8 -5,185.9 -5,991.5

Exportaciones FOB 10,823.8 10,581.1 11,118.4
Importaciones FOB 16,380.6 15,767.0 17,109.9
SERVICIOS -339.5 -242.0 -436.6
Transportes -960.1 -967.2 -1,039.0
Viajes 824.8 814.5 817.8
Servicios Financieros -155.6 -158.7 -206.1
Servicios de Seguros y Pensiones -294.1 -225.8 -245.4
Otros 245.5 295.2 236.1
INGRESO PRIMARIO -1,398.6 -1,507.4 -1,419.0
Remuneración de empleados 86.8 90.2 86.7
Renta de la Inversión Directa -1,166.3 -1,190.4 -1,130.2
Renta de la Inversión de Cartera -250.7 -247.8 -283.3
Otra Inversión -150.8 -252.1 -215.0
Activos de Reserva 82.4 92.7 122.8
Otro Ingreso Primario 0.0 0.0 0.0
INGRESO SECUNDARIO (neto) 7,198.5 7,958.7 8,980.8
Transferencias Personales entre hogares residentes y no residentes (Remesas Netas) 6,461.1 7,354.1 8,338.4
Otro ingreso secundario (neto) 737.4 604.6 642.4
2. CUENTA CAPITAL Y FINANCIERA:

Registra las transacciones de activos financieros entre los guatemaltecos y los

extranjeros. Van los movimientos correspondientes a la inversión extranjera y
prestamos, así como las amortizaciones y desembolsos de la deuda publica externa y
transferencias oficiales recibidas del exterior.

Este tipo de operaciones incluyen tres componentes:

• TRANSFERENCIAS DE CAPITAL: se considerarán aquellas transacciones en las

que tiene lugar un traspaso de propiedad de un activo fijo, o traspaso de fondos
vinculados o condicionados a la adquisición o enajenación de un activo fijo, o la
cancelación de un pasivo por parte de un acreedor sin que se reciba a cambio una
contrapartida.
• CUENTA FINANCIERA: Inversión Extranjera Directa (IDE) adquisición de valores
negociables (acciones y participación de capital y utilidades invertidas), inversión de
cartera(tenencias de oro, derechos especiales de giro).
• ERRORES Y OMISIONES : es una cuenta de ajuste, de forma que la balanza de
pagos siempre este cuadrada.
• RESERVAS MONETARIAS INTERNACIONALES: se registran aquí las variaciones
de los activos financieros que sirven como medio de pago internacional.
CUENTA DE CAPITAL 0.0 0.0 0.0

CUENTA FINANCIERA
-1,042.1 -1,059.3 -1,845.8
(PRÉSTAMO NETO (+) / ENDEUDAMIENTO NETO (-))
ADQUISICIÓN NETA DE ACTIVOS FINANCIEROS 461.9 834.2 289.2
Inversión Directa (en el exterior) 116.7 117.0 180.0
Inversión de Cartera -8.5 18.6 4.2
Acciones y participaciones en fondos de inversión -5.8 0.0 0.0
Títulos de Deuda -2.7 18.6 4.2
Derivados Financieros (distintos de reservas) y opciones de compra de acciones
por parte de empleados 0.0 0.0 0.0
Otra Inversión 353.7 698.6 105.0
Otras participaciones de capital 0.0 0.0 0.0
Moneda y depósitos -151.6 546.5 116.0
Préstamos 588.9 73.7 74.9
Seguros, pensiones y mecanismos normalizados de garantía. 0.0 0.0 0.0
Créditos y anticipos comerciales -101.8 84.5 -63.4
Otras cuentas por cobrar 18.2 -6.1 -22.5
PASIVOS NETOS INCURRIDOS 1,504.0 1,893.5 2,135.0
Inversión Directa (en Guatemala) 1,220.8 1,184.6 1,146.7
Inversión de Cartera -57.4 695.8 847.3
Otra Inversión 340.6 13.1 141.0

ERRORES Y OMISIONES (NETO) -470.3 -691.0 -414.0

ACTIVOS DE RESERVA 475.4 1,391.7 2,565.5

RESERVAS MONETARIAS INTERNACIONALES (RMI)
LEY MONETARIA DECRETO 17-2002, ART. 10

• Oro
• Billetes y Monedas Extranjeras
• Depósitos en divisas en bancos Nacionales y
Extranjeros
• Títulos a favor del Banco Central
• Derechos especiales de giro en el FMI (fondo monetario internacional)
• Aporte a organismos financieros internacionales
considerados como reserva
• Otros activos que la Junta Monetaria califique como
tales
 Participantes de la Balanza de Pagos
Internacionales

➢ Prestatario neto: país que se endeuda más con el resto del

mundo de lo que le presta.
➢ Prestamista neto: país que presta más al resto del mundo que
lo que pide prestado.
➢ Nación deudora: país que durante su historia ha pedido
prestado al resto del mundo mas de lo que ha otorgado en
préstamo.
➢ Nación Acreedora: país que durante su historia ha prestado al
resto del mundo de lo que otros países han invertido en el.

DÉFICIT GEMELOS: cuando existe déficit en la cuenta corriente

de la balanza de pagos y hay déficit fiscal.
 INSTITUCIONES MONETARIAS
INTERNACIONALES
➢ EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (FMI)

➢ EL BANCO MUNDIAL (BM)

➢ EL BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO (BID)

 ¿CÓMO FUNCIONAN LOS MERCADOS
GLOBALES ?

 Los bienes y servicios que un país compra y consume no

se limita a lo que produce.

 Por esta razón importa bienes y servicios de otros países y

exporta bienes y servicios hacia otros países.

 La fuerza fundamental que impulsa el comercio

internacional es la ventaja comparativa.
 RESTRICCIONES AL COMERCIO
INTERNACIONAL
Los instrumentos mas utilizados por los gobiernos para
influir en el comercio internacional y de esta forma proteger
la industria nacional de la extranjera son:

❖ Aranceles: impuestos que establece un país importador

cuando un bien importado cruza su frontera
internacional.

❖ Cuotas de importación: restricción que limita la

capacidad máxima que se puede importar de un bien en
un periodo dado.
INDICADORES DE LA BALANZA DE PAGOS
1. Balanza Comercial o Exportaciones netas:
Exportaciones – Importaciones

2. Grado de Apertura de la Economía:

(Importaciones + Exportaciones / PIB) * 100

3. Brecha Externa:
(importaciones – Exportaciones / PIB) * 100

4. Grado de penetración:
(Importaciones / PIB + Importaciones) * 100

5. Grado de Endeudamiento:
(Cuentas de Capital y Financiera / PIB) * 100
6. Cuenta Corriente a PIB:
(cuanta corriente / PIB) * 100

7. Remesas a PIB:
(Transferencias Corrientes / PIB) * 100

8. Términos de Intercambio:
Exportaciones / Importaciones
TIPO DE CAMBIO
 MONEDAS Y TIPO DE CAMBIO
Divisa: cualquier moneda extranjera

Moneda dura: moneda de aceptación en todo el mundo (Dólar, Euro, libra Esterlina,
Yuan).

Mercado de Divisas: son los mercados donde se compran y se venden las

monedas de los diferentes países.

En Guatemala, de acuerdo con lo establecido en el articulo 2 de la ley de la Libre

Negociación de Divisas Decreto (94-2000) el mercado institucional de divisas estas
compuesto por:

• Banco de Guatemala
• Bancos del Sistema
• Financieras
• Bolsas de Valor
• Casas de Cambio
 MONEDAS Y TIPO DE CAMBIO
Tipo de Cambio: es el precio de una moneda en
términos de otra.

El tipo de cambio se termina en el mercado cambiario

➢ Tipode Cambio Nominal: es el precio de una
unidad de moneda extranjera expresado en
unidades de moneda nacional.

➢ Tipode Cambio Real: es el precio relativo de los

bienes y servicios producidos en el país local.
➢Tipo de Cambio Fijo: es determinado rígidamente
por la Banca Central.
➢Tipode Cambio Flexible: se determina en un
mercado libre, por el juego de la oferta y
demanda de divisas.
En la actualidad se presenta un sistema cambiario
híbrido.
Tipo de cambio Fijo:
Cuando se reduce el tipo de cambio oficial de un país,
esa moneda pasa por un devaluación
Y un incremento en el tipo de cambio oficial se llama
revaluación.
Tipo de cambio flexible:

Cuando la moneda de un país baja de valor en relación con

la del otro país, la moneda domestica ha tenido una
DEPRECIACIÓN, mientras que la moneda extranjera tuvo
una APRECIACIÓN.

Flexible Fijo

(-) Apreciación (menos moneda local Q, por cada $) (-) Revaluación

(+) Depreciación (mas moneda local Q, por cada $) (+) Devaluación

El equilibrio de la oferta y la demanda de moneda extranjera determina

el tipo de cambio de una moneda.
 TIPO DE CAMBIO
- Quetzales por US dólares -
PROMEDIO DEL AÑO
AÑO
COMPRA VENTA PROMEDIO
2006 7.59367 7.61113 7.60240
2007 7.66417 7.68293 7.67355
2008 7.54757 7.56917 7.55837
2009 8.15213 8.17579 8.16396
2010 8.04296 8.06817 8.05556
2011 7.76950 7.79687 7.78318
2012 7.81904 7.84320 7.83112
2013 7.84433 7.86876 7.85655
2014 7.71920 7.74269 7.73095
2015 7.63938 7.66902 7.65420
2016 7.58319 7.61386 7.59853
2017 7.33218 7.36359 7.34789
 BALANZA DE PAGOS
Componentes Normalizados 2015 p/ 2016 p/ 2017 p/

CUENTA CORRIENTE -96.4 1,023.4 1,133.7

BIENES -5,556.8 -5,185.9 -5,991.5
Exportaciones FOB 10,823.8 10,581.1 11,118.4
Importaciones FOB 16,380.6 15,767.0 17,109.9
SERVICIOS -339.5 -242.0 -436.6
INGRESO PRIMARIO -1,398.6 -1,507.4 -1,419.0
INGRESO SECUNDARIO (neto) 7,198.5 7,958.7 8,980.8
Transferencias Personales entre hogares residentes y no residentes (Remesas Netas) 6,461.1 7,354.1 8,338.4
Otro ingreso secundario (neto) 737.4 604.6 642.4
CUENTA DE CAPITAL 0.0 0.0 0.0
CUENTA FINANCIERA
-1,042.1 -1,059.3 -1,845.8
(PRÉSTAMO NETO (+) / ENDEUDAMIENTO NETO (-))
ADQUISICIÓN NETA DE ACTIVOS FINANCIEROS 461.9 834.2 289.2
Inversión Directa (en el exterior) 116.7 117.0 180.0
Inversión de Cartera -8.5 18.6 4.2
Derivados Financieros (distintos de reservas) y opciones de compra de acciones
por parte de empleados 0.0 0.0 0.0
Otra Inversión 353.7 698.6 105.0
PASIVOS NETOS INCURRIDOS 1,504.0 1,893.5 2,135.0
Inversión Directa (en Guatemala) 1,220.8 1,184.6 1,146.7
Inversión de Cartera -57.4 695.8 847.3
Derivados Financieros (distintos de reservas) y opciones de compra de acciones
por parte de empleados 0.0 0.0 0.0
Otra Inversión 340.6 13.1 141.0
ERRORES Y OMISIONES (NETO) -470.3 -691.0 -414.0
ACTIVOS DE RESERVA 475.4 1,391.7 2,565.5