FyE PREGUNTERO WB 04 12 15 v3 1.pdf 4 1

PREGUNTERO
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PRIMER PARCIAL: UNIDAD 1 A 4
SEGUNDO PARCIAL: UNIDAD 5 A 7

PRIMER PARCIAL FYE PROYECTO

(1.1) Todo proyecto de inversion comienza con la obtencion de:
Una idea de negocios

(1.1) La mercadotecnia indiferenciada:
Consiste en asistir al mercado como un todo

(1.1) ¿Cual de las siguientes acepciones se corresponde con la mercadotecnia diferenciada?
Reconoce segmentos de mercado diferentes y brinda una oferta comercial adaptada para cada uno de
ellos.
Reconoce segmentos de mercado diferentes y brinda una oferta comercial customizada para cada uno de
ellos.

(1.1) ¿Cual de las siguientes acepciones se corresponde con la mercadotecnia concentrada?
Implica reconocer que hay diferentes segmentos de mercado, pero no todos son atractivos para la
empresa y es por ello que se concentra solo en alguno de ellos.
Reconocen que hay distintos segmentos de mercado, pero se concentra solo en uno de ellos.

(1.1) ¿Cual de las siguientes acepciones se corresponde con la mercadotecnia indiferenciada?
Consiste en asistir al mercado como un todo, y si bien se reconocen que existen existen segmentos de
mercado, la firma brinda una unica oferta comercial.

(1.1) ¿Cual de las siguientes acepciones es correcta respescto del metodo contable como tecnica para
estimar el valor de desecho?
Evaluacion financiera a largo plazo

(1.1) ¿Cual de las siguientes no se corresponde con una tipologia de mercado que puede atender el
proyecto?
Competencia totalmente imperfecta

(1.1) ¿Cual de las siguientes no se corresponde con una tecnica cualitativa para estimar la demanda?
Metodos de causales

(1.1) ¿Cual de las siguientes no se corresponde con una tecnica para estimar demanda?
Metodo de la correlacion

(1.1) ¿Cual de las siguientes no se corresponde con una tecnica para estudiar la demanda?
Correlacion
Metodo de la correlacion

(1.1) ¿Cual de las siguientes no se corresponde con una de las tradicionales etapas del ciclo de vida del
producto o sector en el cual puede desemplearse el proyecto?
Relanzamiento

(1.1) ¿Cual de las siguientes no se corresponde con una tipologia de mercado que puede atender el
proyecto?
Competencia totalmente imperfecta.

(1.1) ¿Cual de las siguientes etapas no forma parte del estudio de la formulacion y evaluacion de
proyectos de inversion como proceso?
Tecnico y Departamental

(1.1) ¿Cual de las siguientes no seria un criterio de segmentacion para el mercado de automoviles?
Religion

(1.1) ¿Cual de las siguientes cuestiones no se analiza en el estudio tecnico organizativo?
Forma de organizacion legal

(1.1) ¿Cual de las siguientes formas de explotacion que puede asumir el proyecto, no es societaria?
Start Up
Consorcios, UTEs, ACEs

(1.1) ¿Cual de los siguientes no se corresponde con una tipologia de mercado que puede atender el
proyecto?
Competencia totalmente imperfecta.

(1.1) Segun Nassir Sapag Chain, la recoleccion de datos del mercado, puede acaparar fuentes…
Primarias y Secundarias.

(1.1) De los siguientes, ¿cual no se corresponde con una tipologia de mercado que puede atender el
proyecto?
Competencia completamente imperfecta.

(1.1) A la hora de constituir una sociedad regular para llevar adelante un proyecto, es importante
conocer el beneficio de excusion que disponen los socios, dado que este implica que…
En caso de deudas, los acreedores o accionistas sociales deben en primer lugar extinguir el patrimonio
social ante de accionar contra los patrimonios particulares de los socios.

(1.1) De las siguientes caracteristicas, ¿cual no se corresponde con la informacion secundaria?
Tiende a ser demostrativa, la genera la fuente misma de informacion

(1.1) El estudio de mercado es importante para la formulacion y evaluacion de proyectos porque:
Permite estimar los ingresos del proyecto

(1.1) La alicuota del impuesto a las ganancias para proyectos que no sean llevados a cabo por personas
fisicas es del:
35%

(1.1) Para la planificacion financiera a largo plazo suelen utilizarse tecnicas de pronostico…
Cuantitativas como series de tiempo y metodos causales.

(1.1) ¿Cual de los siguientes impuestos tiene solo una implicancia financiera y no economica sobre un
proyecto de inversion?
IVA

(1.1) De los siguientes impuestos, ¿cual tiene solo una implicancia financiera y no economica sobre un
proyecto de inversion?
IVA

(1.1) Si la firma puede conocer con un grado razonable de detalle, cuales seran los niveles futuros de
demanda, entonces podra:
Determinar el gasto comercial para hacerle frente, podra disponer un tamaño optimo de planta que
minimice los gastos de operacion, podra diseñar la estructura organizacional optima para atender a esos
niveles de venta.

(1.1) Elija la alternativa que NO es cierta en cuanto a la evaluacion de proyectos de inversion:
Se encarga de definir sobre invertir o no en ciertos proyectos puntuales.

(1.1) La planificacion financiera de corto plazo, se ocupa de la siguiente decision:
Determinar descalces financieros temporarios

(1.1) La evaluacion de proyectos de inversion:
Forma parte de la planificacion financiera de largo plazo
Evaluar planes financieros de largo plazo

(1.1) La elasticidad precio de la oferta mide:
Cuanto cambia la cantidad ofrecida ante una variacion de los precios de venta.
Cuanto varia la cantidad ofrecida ante una variacion del precio de venta.

(1.1) La metodologia tradicional de evaluacion de proyectos de inversion, se basa en:
Flujo de fondos Descontados.

(1.1) En la planificacion financiera de largo plazo se ponen de relevancia tres grandes decisiones
financieras. Ellas son:
Inversion, Financiacion y politica de dividendos.

(1.1) En la planificacion financiera de largo plazo se ponen de relevancia tres grandes decisiones
financieras, a saber:
Inversion, Financiacion y politica de dividendos.
Financiacion, Inversion y politica de dividendos.

(1.1) Hay proyectos que pueden requerir la constitucion de una Sociedad Anonima. ¿Cual de los
siguientes no seria uno de estos casos?
Proyectos en los cuales se integran mas de 20 socios

(1.1) De las siguientes apreciaciones. ¿cual no es correcta respecto al regimen simplificado o del
monotributo?
El regimen simplificado (monotributo) de ganancias, IVA, e ingresos brutos

(1.1) De los siguientes, ¿Cual no se corresponde con una tipologia de mercado que puede antender el
proyecto?
Competencia completamente imperfecta.
Competencia totalmente imperfecta
(1.1) La herramienta basica utilizada para la evaluacion de proyectos de inversion es:
Flujo de fondos.

(1.1) ¿Cual de los siguientes NO es un proyecto incremental?
Start Up

(1.1) Cual de los siguientes NO es un proyecto incremental
Start Up

(1.1) La elasticidad precio de la oferta mide:

(1.1) Entre las tecnicas para estimar demanda, encontramos el metodo Delphi. Este consiste en:
Constituir un grupo de expertos, que puedan elaborar un pronostico de ventas en conjunto

(1.1) ¿Cual de las siguientes acepciones es correcta respecto del metodo contable?
Evaluacion financiera de corto plazo

(1.1) La metodologia del estudio de proyecto debe permitir:
Crear valor para el accionista

(1.1) Indique cual de los siguientes aspectos debe resolver el estudio tecnico
El tamaño y la localizacion que maximicen la rentabilidad del proyecto. (o algo parecido a lo que dice ahi)

(1.1) ¿cual de los siguientes no es un ejemplo de un proyecto de inversion?
La reorganizacion administrativa

(1.1) el objetivo del estudio comercial, es:
Culminar con una estimacion de los beneficios que tendra el proyecto

(1.2) De las siguientes etapas de la evaluacion y formulacion de un proyecto, ¿Cual podemos decir que es
la mas importante?
Economica

(1.2) Desde el punto de vista de los niveles de analisis de proyectos, ¿cual de las siguientes NO podria ser
considerada una de ellas?
Detalle extremo

(1.2) La etapa de preinversion corresponde al estudio de viabilidad economica de las diversas ideas de
proyectos. Esta etapa de analisis, segun la cantidad y calidad de la informacion de que se disponga, se
puede desarrollar de tres formas distintas, a saber a nivel de perfil, prefactibilidad o factibilidad. La
diferencia entre estos diferentes niveles se explica por:
Mientras mejor sea la cantidad y calidad de la informacion considerada, el estudio se acerca mas al nivel de
factibilidad.

(1.2) ¿Cual de las siguientes instancias se corresponde con la etapa de idea de un proyecto?
Proceso sistematico de busqueda de nuevas oportunidades de negocio o de posibilidades de
mejoramiento en el funcionamiento de una empresa.

(1.2) ¿Cual de las siguientes acepciones no se corresponde con un estudio de perfil de un proyecto?
Se basa unicamente en informacion publica

(1.2) ¿Cual de las siguientes alternativas no es cierta respecto a la evaluacion de proyectos de inversion?
Es una herramienta que permite medir con exactitud si es conveniente invertir en un proyecto o no

(1.2) ¿Cual de las siguientes acepciones se corresponde con un analisis de factibilidad?
Es el maximo nivel de analisis de proyecto de inversion
Constituye el maximo nivel de analisis de un proyecto de inversion.

(1.2) ¿Cual de las siguientes acepciones no es correcta respecto de un analisis de factibilidad?
Toda la informacion que se maneja es de fuentes primaria

(1.2) ¿Cual de las siguientes acepciones se corresponde con un analisis de pre-factibilidad?
Una gran diferencia con el analisis a nivel de perfil viene determinada por la confluencia de distintos
grupos al analisis del proyecto, por lo que el mismo se torna multidisciplinario.

(1.2) ¿Cual de los siguientes no se corresponde con uno de los principales criterios para evaluar
proyectos de inversion?
ROA, Valor actual neto
ROA

(1.2) ¿Cual de los siguientes hitos no se corresponde con una etapa de pre inversion?
Idea
Programacion

(1.2) El estudio que determina, en ultima instancia, la aprobacion o rechazo de un proyecto es el de la
viabilidad…
Financiera.

(1.2) La planificacion del desarrollo economico difiere de los programas de accion en que:
La planificacion abarca mayores objetivos y mas largo plazo.

(1.2) La evaluacion economica del proyecto compara:
Los costos y beneficios economicos con el objetivo de emitir un juicio sobre la conveniencia de ejecutar
dicho proyecto en lugar de otros.

(1.2) En la evaluacion de un proyecto de inversion; un “precio sombra” puede definirse como:
El precio de mercado ajustado de modo de reflejar el verdadero costo de los recursos.

(1.2) La evaluacion social valora los costos y los beneficios con precios sombra o sociales porque:
Estos precios miden los efectos indirectos y externalidades que genera el proyecto sobre el bienestar de la
sociedad.

(1.2) Segun Nassir Sapag Chain, la recoleccion de datos del mercado, puede acaparar fuentes…
Primarias y Secundarias.

(1.2) Elija la opcion correcta respecto del estudio de factibilidad:
Debe establecer definitivamente los aspectos tecnicos del proyecto como la localizacion, tamaño,
tecnologia.

(1.2) ¿Cual de las siguientes afirmaciones es correcta respecto a los proyectos independientes?
Dos proyectos son independientes cuando llevar a cabo uno no condiciona ni importa al hecho de llevar al
otro.

(1.2) Indique cual es la apreciacion correcta respecto del estudio a nivel de perfil:
• Se basa en informacion secundaria
• Es una etapa del estudio de inversion
• Ninguna de las anteriores es correcta
• Se basa en funcion del riesgo de inversionista
• Se basa en informacion primaria.

(1.2) ¿Cual es correpondiente con la etapa de idea?
Busca satisfacer necesidaes que detecta latente o una oportunidad de negocio.

(1.2) Indique cual de los siguientes aspectos debe resolver el estudio tecnico
El tamaño y la localizacion que maximicen la rentabilidad del proyecto. (o algo parecido a lo que dice ahi)

(1.3) Evaluar la rentabilidad del proyecto implica suponer que:
El patrimonio neto cuenta con todos los recursos y quiere aportarlos para financiar el proyecto.

(1.3) Desde el punto de vista de las finalidades de la evaluacion de proyectos, cuales de las siguientes NO
podria ser considerada una de ellas:
Rentabilidad del pasivo

(1.3) La formulacion y evaluacion de proyectos de inversion:
Es un proceso sistematico, inexacto, con distintos niveles de analisis

(1.3) Respecto del analisis de perfil de un proyecto de inversion, podemos decir que:
Forma parte de la etapa de preinversion, es un analisis estatico efectuado en funcion de informacion
secundaria, generalmente de tipo cualitativo.

(1.3) Un costo o beneficio es relevante para la evaluacion de proyectos cuando:
Es pertinente para la decision que se esta evaluando.

(1.3) Desde la finalidad de evaluacion de proyecto, cual No se considera uno de ellos:
Rentabilidad del pasivo
Las correctas serian: Rentabilidad invertida, del inversionista, capacidad de repago y rentabilidad de
origen, buscar la que no salga entre esas 4

(1.3) El resultado de la evaluacion de proyecto de inversion
Nunca es exacto

(1.4) ¿Cual de los siguientes factores de riesgo no ajustara la tasa de rentabilidad minima deseada por
los propietarios?
Ajuste por la tasa de interes pasiva de mercado.

(1.4) ¿Cual de las siguientes tipologias de inversion no se corresponde con una tipologia de proyectos
segun el tipo de inversion?
Sucesion

(1.4) Se desea evaluar la capacidad de pago de un proyecto, a tal fin debe:
No considerar el valor de recupero de la inversion al finalizar el horizonte de analisis
(1.4) ¿Cual de las siguientes no se corresponde con una tipologia de proyectos?
Indivisibles (lectura 1, pag. 34)

(1.4) Si estuvieramos evaluando un proyecto de inversion para la creacion de una planta de una central
termoelectrica, se desprende que esta ultima puede funcionar con una tecnologia a base de petroleo u
otra base de carbon. La relacion de estos dos proyectos es:
Mutuamente excluyente

(1.4) Si estuvieramos evaluando un proyecto de inversion para la creacion de una planta de tratamiento
de residuos para una central termoelectrica, se desprende que esta ultima necesita de la primera para
llevarse a cabo y la primera necesita de la ultima para efectuarse. La relacion entre estos dos proyectos
es:
Complementaria

(1.4) ¿Cual de los siguientes conceptos no se corresponde con la teoria de juegos aplicables a universos
hostiles?
Es posible estimar la probabilidad de ocurrencia de los actos hostiles de los agentes.

(1.4) ¿Cual de las siguientes tipologias de inversion no se corresponden con una tipologia de proyectos
Sucesion

(1.4) Elija la opcion correcta en relacion a los proyectos mutuamente excluyentes:
Ninguna de las anteriores es correcta

(1.5) Considerar el valor del tiempo en el dinero para evaluar proyectos de inversion implica que…
Considerar que el dinero de hoy no es el mismo que el del futuro dado que el de hoy lo puedo invertir y en
el futuro tener ademas un rendimiento.

(1.5) ¿Cual de los siguientes conceptos no se corresponde con la teoria de juegos aplicables a universos
hostiles?
Es posible estimar la probabilidad de ocurrencia de los actos hostiles de los agentes.

(1.5) ¿Cual de los siguientes universos de decision que afectan a la planificacion financiera de largo
plazo, no se corresponde con universos de la teoria de la decision?
Belico

(1.5) Tomar una decision en un universo hostil implica que:
No solamente desconocemos los posibles resultados sin poder asociar probabilidades, sino que los
resultados posibles de dichas variables son el resultado de la accion estrategica de un consumidor.

(1.5) Se desea evaluar la capacidad de pago de un proyecto, a tal fin debe:
No considerar el valor de recupero de la inversion al finalizar el horizonte de analisis

(1.5) Cual de los siguientes no se corresponde con un universo posible de alguna de las variables de un
proyecto de inversion, siguiendo a los postulados de la teoria de la decision:
Inestimable

(1.6) La situacion economica alude a:
Capacidad que tiene una empresa de generar resultados lo suficientemente buenos como para que los
accionistas mantengan su inversion en la compañia

(2.1) Indicar la opcion correcta:
Las variables tecnicas generan costos, gastos e inversiones que deberan ser recuperadas a partir de los
flujos de fondos del proyecto.
Las variables tecnicas generan costos, gastos e inversiones recuperados por flujos de fondos.
(2.1) ¿Cual de las siguientes no constituye una de las etapas de estudio para la formulacion y evaluacion
de proyectos?
Estudio Cientifico

(2.1) El estudio ambiental es:
una instancia del proceso de evaluacion de proyectos de inversion de mucha importancia en especial para
las organizaciones del siglo XXI, ya que la gestion medioambiental comienza a ser trascendente para la
generacion de valor.

(2.1) El estudio de mercado es:
de crucial importancia porque en la mayoria de los proyectos determina los ingresos o beneficios del
mismo.

(2.1) Las opciones de inversiones, segun la relacion existente entre ellas, se pueden clasificar en:
Dependientes, independientes y mutuamente excluyentes

(2.1) El estudio financiero del proyecto implica:
Sintetizar todas las variables anteriores del proyecto desde una perspectiva financiera.

(2.1) El analisis que realmente tiene relevancia para el preparador y evaluador del proyecto es el:
De la situacion proyectada porque permite diferenciar la situacion con proyecto de la situacion sin
proyecto.

(2.1) Un costo o beneficio es relevante para la evaluacion de proyectos cuando:
Es pertinente para la decision que se esta evaluando.

(2.1) La profundidad con que se realiza el estudio previo a una decision de inversion depende de:
lo que aconseje cada proyecto en particular sobre la base del analisis beneficio-costo

(2.1) El estudio de proyectos distingue dos grandes etapas:
La de preparacion, para definir todas las caracteristicas que afectan al flujo de ingresos y egresos
monetarios del proyecto y la etapa de evaluacion que busca determinar la rentabilidad del proyecto.

(2.1) Las inversiones "dependientes" son aquellas que para ser realizadas, requieren de la concrecion de
otra inversion. Cuando esta dependencia es mas por razones economicas que fisicas, se pueden
presentar dos efectos: un efecto sinergico y un efecto entropico. Respecto de estos dos efectos es cierto
que efecto..
entropico, se produce cuando con la realizacion simultanea de dos proyectos se obtiene una rentabilidad
inferior a la suma de las rentabilidades individuales.

(2.1) La siguiente, NO es una viabilidad a analizar en el proyecto
De costos

(2.2) Cinco son los estudios que deben realizarse al evaluar un proyecto. Ellos son los de viabilidad
comercial, tecnica, legal, organizacional y financiera. Si se trata de evaluar el impacto en la estructura
economica del pais, un proyecto no se llevara a cabo si:
Cualquiera de los estudios lleva a un resultado negativo.

(2.2) ¿En que tipo de informacion se basa el estudio de prefactibilidad?
En informacion de fuente secundarias.

(2.2) ¿En que tipo de informacion se basa el estudio de pre-factibilidad?
En informacion de fuente secundarias.

(2.2) En la etapa de idea dentro del proceso de un proyecto:
Se identifican oportunidades de negocio.

(2.2) El estudio del proyecto como proceso reconoce cuatro grandes etapas, entre las cuales
encontramos:
Idea y operacion.

(2.2) De acuerdo a la tipologia de los proyectos se pueden clasificar segun: finalidad del estudio o el
objeto de la inversion . De acuerdo con la primera clasificacion, es posible construir diferentes flujos de
caja y es cierto que:
Existen estudios para medir la rentabilidad de la inversion, independientemente de donde provengan los
fondos, estudios para medir la rentabilidad de los recursos propios y estudios para medir la capacidad del
proyecto para asumir los compromisos de pago del endeudamiento en que se debio incurrir.

(2.2) El estudio que determina, en ultima instancia, la aprobacion o rechazo de un proyecto es el de la
viabilidad…
Financiera.

(2.2) El estudio financiero debera proporcionar informacion sobre:
La carga financiera de los prestamos

(2.2.1) El estudio de mercado tiene como finalidad:
Determinar ingresos futuros esperados del proyecto.

(2.2.1) El estudio de mercado requiere llevar a cabo un analisis del microambiente y asimismo del
macroambiente. Mientras que en el macroambiente se analizan las fuerzas sociales, culturales,
economicas y ambientales, en el micro ambiente se analizan:
Competidores, potenciales competidores, proveedores, sustitutos, clientes.

(2.2.1) Indique cual de las siguientes afirmaciones es correcta respecto de la definicion del Monopsonio:
Hay un comprador y muchos vendedores.

(2.2.1) En relacion a las tecnicas cualitativas de pronostico de demanda, podemos decir que:
Pueden basarse en opiniones de expertos.

(2.2.1) Sobre tecnicas de estimacion de demanda, podemos utilizar los modelos causales. Estos:
Identifican una variable que explica los valores que asume otra antes cambios de la primera.

(2.2.1) El pronostico las unidades a vender, bajo el modelo de series de tiempo:
• Buscar proyectar el nivel de ventas en funcion a modelos lineales de regresion estadistica, en los
cuales se toma el valor observado de la variable en un momento anterior del tiempo, y se lo
extrapola a futuro.
• Buscar proyectar el nivel de ventas en funcion a modelos de regresion estadistica, en funcion de
distintas variables que puedan explicar razonablemente el comportamiento de las ventas.
• Buscar proyectar el nivel de actividad en funcion a modelos de regresion estadistica, en los cuales
se toma el valor observado de la variable en un momento anterior del tiempo, y se lo extrapola a
futuro
• Buscar proyectar el nivel de ventas en funcion a modelos de regresion estadistica, en los cuales se
toma el valor observado de la variable en un momento anterior del tiempo, y se lo extrapola a
futuro.
• Buscar proyectar el nivel de ventas en funcion a modelos lineales de regresion estadistica, en
funcion a distintas variables que puedan explicar razonablemente el comportamiento de las ventas.

Los modelos de series de tiempo trabajan capturando los patrones en los datos historicos extrapolandolos en el futuro.

(2.2.1) Dentro de las etapas del estudio de mercado, el analisis de la situacion historica es importante
porque:
Es la base para realizar una prediccion sobre el comportamiento futuro del mercado.

(2.2.1) El estudio de viabilidad comercial:
Indica la sensibilidad del mercado del bien o servicio producido por el proyecto.

(2.2.1) El estudio de la viabilidad comercial:
Indica la sensibilidad del mercado del bien o servicio producido por el proyecto.

(2.2.1) El estudio de macrolocalizacion:
Se utiliza a nivel perfil

(2.2.1) El estudio de Macro localizacion:

(2.2.1) El proposito del estudio de mercado es:
Proyectar la demanda, los precios y las ventas.

(2.2.1) Cual de los siguientes conceptos no afecta el comportamiento de la demanda:
costos de los potenciales competidores.

(2.2.1) No forma parte de las ventas el siguiente concepto:
• Precio de compra
• Crecimiento en el nivel de actividad
• Participacion en el mercado
• Mix Comercial
• Precio de venta.

(2.2.2) El estudio tecnico del proyecto tiene por objetivo:
Determinar el monto de las inversiones y los costos de operacion.

(2.2.2) El tamaño optimo de un proyecto corresponde a:
Aquella capacidad de produccion que maximiza las utilidades

(2.2.4) El estudio de viabilidad financiera para los accionistas:
Mide la rentabilidad de los recursos propios.

(2.2.4) El estudio financiero debera proporcionar informacion sobre:
La carga financiera de los prestamos

(2.2.5) Al tratar las variables fiscales en la evaluacion de un proyecto de inversion, podemos decir que:
El IVA impacta financieramente en los proyectos, y rara vez a nivel economico.

(2.3) Los gastos de formulacion y evaluacion de un proyecto de inversion, deberian recibir el siguiente
tratamiento a lo largo de la metodologia de evaluacion:
El gasto esta hundido, porque se lleva a cabo antes de la decision de efectuar o no el proyecto. Si el
proyecto es Start Up, su efecto impositivo no esta hundido porque depende de la creacion de un ente para
llevar a cabo la deduccion del impuesto. Si esta hundido si el proyecto es incremental.

(2.3) Los gastos por la inscripcion de una sociedad comercial para desarrollar un proyecto de inversion,
deberia ser considerado como:
Un gasto previo a la puesta en marcha.

(2.3) En la etapa de preinversion corresponde al estudio de viabilidad economica de las diversas
opciones de proyectos. Esta etapa de analisis, segun la cantidad y calidad de la informacion de que se
disponga recibira la denominacion de perfil, prefactibilidad o factibilidad. La diferencia entre estos
diferentes niveles se explica por:
Mientras mejor sea la cantidad y calidad de la informacion considerada, el estudio se acerca mas al nivel de
factibilidad.

(2.3) En el Estudio de Viabilidad para la decision de emprender una inversion, se debe tener en cuenta
cuatros componentes basicos.
El decisor, las variables controlables por el decisor, las opciones que se deben evaluar para solucionar un
problema o aprovechar una oportunidad, y las variables no controlables por el decisor y que influyen en el
resultado del proyecto.

(2.3) Los costos incrementales
miden el incremento/disminucion de los costos por la implementacion del proyecto.
Costo adicional que se soportara en una situacion futura.
(3) El estado de flujo de efectivo se puede confeccionar por:

Metodo directo e indirecto

(3) ¿Cual de las siguientes herramientas utilizadas para la evaluacion de proyectos de inversion, debe
considerar en su utilizacion, el efecto del impuesto al valor agregado?
Capital de trabajo

(3) ¿Cual es el tratamiento a dispersar a los quebrantos del impuesto a las ganancias?
Se consideran como un credito a favor para liquidaciones futuras del IIGG

(3) ¿Cual de los siguientes es un impuestos, tiene en la generalidad de los casos, solamente un efecto
financiero mas que economico?
IVA

(3) ¿Cual de los siguientes es un impuesto municipal que puede afectar a la evaluacion de un proyecto de
inversion en su faz economica?
Comercio e industria

(3) ¿Cual de los siguientes conceptos debe deducirse de la ganancia del proyecto, para el calculo del
impuesto a las ganancias?
Canones de leasings

(3) ¿Cual de los siguientes conceptos no debe deducirse de la ganancia del proyecto, para el calculo del
impuesto a las ganancias?
Inversion de capital de trabajo.

(3) ¿Cual de los siguientes no es un modelo de serie de tiempo para estimar la demanda?
• Promedios moviles desestacionalizados
• Variables aleatorias
• Extrapolacion de la tendencia historica
• Correlacion
• Promedios moviles.

(3) La diferencia entre el flujo de fondo de la firma y el flujo de operaciones de la empresa radica en que:
El flujo de fondos de la firma considera la reinversion necesaria en activos fijos e intangibles como para
mantener y generar los flujos de efectivo que arrojan valor para la empresa.

(3.1) La herramienta de cabecera utilizada para la evaluacion de proyectos de inversion es:
El flujo de fondos.

(3.1) La herramienta basica utilizada para la evaluacion de proyectos de inversion es:
Flujo de fondos.

(3.1) Una posible devaluacion de la moneda, NO deberia impactar en:
La depreciaciones de los bienes de uso.

(3.1) Un proyecto que cuenta con todos sus flujos de efectivo positivos luego de la inversion inicial:
Requiere mayor analisis para poder concluir

(3.1) Un flujo de caja financiero:
Se utiliza para calcular la necesidad de capital de trabajo
busca analizar el capital del ente para afrontar sus obligaciones en tiempo y forma, y determinar las
necesidades de recursos financieros que dispondria en caso de descalces en el tiempo entre las cobranzas
y los pagos.

(3.1) El estudio de mercado del proyecto debe analizarse exclusivamente sobre la base de lo que ya
existe:
Falso, porque hay que estudiar tanto lo que ya existe como las posibilidades que pueden presentarse en el
futuro.

(3.1) El estudio de mercado consta de los siguientes analisis:
Historico, vigente y de proyeccion.

(3.1) El objetivo del estudio de mercado es:
Recopilar informacion economica que repercuta en la composicion del flujo de caja del proyecto.
(3.1) El estudio de mercado tiene por objetivo recoger informacion para cuantificar los flujos de caja del
proyecto. Para ello, se deben estudiar los distintos mercados que afectan los beneficios y costos que
conforman cada flujo de caja. Estos mercados son:
Mercado proveedor, mercado competidor, mercado externo, mercado distribuidor y mercado consumidor.
proveedor, competidor, externo, distribuidor y o consumidor.

(3.1) El flujo de caja de la firma o flujo puro:
No incorpora la variacion de efectivo generada por pasivos no operativos.

(3.1) El flujo de caja del accionista:
Debe ser descontado a la tasa del costo de capital de los recursos propios, dado que el proyecto incorpora
dentro de si el costo de financiamiento si hubiere
No puede ser descontado a la tasa promedio ponderado del capital

(3.1) Para la construccion de los flujos de caja de un proyecto se deben respetar ciertos principios de
orden, a la hora de considerar cada variable. El orden deseado es el siguiente, ingresos y egresos afectos
a impuestos:
gastos no desembolsables, calculo del impuesto, ajuste por gastos no desembolsables y costos y beneficios
no afectos a impuestos.

(3.1) Un cambio en las cantidades vendidas no impacta en:
El punto de equilibrio (depende de costos y precio de venta, no en las cantidades)

(3.1) Los impuestos a las ganancias afectan a la evaluacion de proyectos de la siguiente manera
Reducen el flujo de efectivo generado por el proyecto

(3.2) ¿Cual de los siguientes conceptos no debe deducirse directamente de la ganancia del proyecto,
para el calculo del impuesto a las ganancias?
Inversion de activos fijos tangibles e intangibles.

(3.2) De los siguientes impuestos, ¿cual tiene en la generalidad de los casos, solamente un efecto
financiero mas que economico?
IVA

(3.2) De los siguientes, ¿cual es un impuesto provincial que puede afectar a la evaluacion de un proyecto
de inversion en su faz economica?
Sellos

(3.2) Indique cual de las siguientes apreciaciones es correcta respecto del horizonte de analisis de un
proyecto de inversion:
Se deben identificar las variables que puedan limitar la duracion de vida del proyecto.

(3.2) La estrategia comercial debe basarse en decisiones que influyen individual y globalmente en la
composicion del flujo de caja, y que son:
Producto, promocion, precio y distribucion.

(3.2) La definicion de cualquier estrategia comercial requiere de dos analisis complementarios: el de los
distintos mercados del proyecto y de las variables externas que, en general, influyen sobre el
comportamiento de estos mercados. Los mercados del proyecto son el del proveedor, consumidor,
competidor, distribuidor y externo; mientras que las variables externas se refieren a los factores
economicos, tecnologicos, socioculturales y politicos legales.

(3.3) La imposibilidad de conocer los gustos y necesidades de cada individuo hace necesaria la
agrupacion de los mismos de acuerdo a algun criterio. Lo anterior lleva a tener dos grandes
agrupaciones, la del consumidor institucional y la del consumidor individual, que se diferencian segun las
motivaciones que cada grupo considera al momento de tomar la decision de compra. Las motivaciones
del consumidor…
individual se caracteriza por decisiones emocionales, mientras que la del consumidor institucional se
caracteriza por decisiones racionales.

(3.4) ¿Cual es el tratamiento a dispensar a las amortizaciones de los bienes de uso dentro de los flujos de
fondo utilizados para medir la rentabilidad?
Se considera solo como un costo para el calculo del impuesto a las ganancias, debiendo luego de liquidar el
impuesto anular el costo.

(3.4) Los gastos preoperativos:
Son deducibles de la base imponible del impuesto a las ganancias.

(3.4) Los costos de un proyecto se pueden clasificar en dos grupos de acuerdo a su tratamiento
impositivo: gastos de inversion y egresos de operacion. Respecto de ellos se puede decir que:
Los gastos de inversion no son gastos deducibles de impuesto en el momento de que ocurre el desembolso

(3.4) Una forma de clasificar las tecnicas de proyeccion consiste en hacerlo en funcion de su caracter. Asi,
los metodos de caracter subjetivo:
se basan en opniones de expertos.

(3.4) Dentro de los estudios del mercado del proyecto, segun Sapag, cual es el que probablemente
requiere el estudio de un menor numero de variables:
Distribuidor.

(3.4) Dentro de los estudios de mercado del proyecto, cual es el que probablemente requiere mas
tiempo para su estudio:
Consumidor.

(3.4) Una forma de clasificar las tecnicas de proyeccion consiste en hacerlo en funcion de su caracter.
Esto es, metodos de caracter:
Subjetivo, modelos causales y modelos de series de tiempo.

(3.4) Manteniendose constantes los valores de todas las demas variables de la funcion demanda, la
elasticidad-precio o la elasticidad de la demanda es:
El porcentaje en que varia la cantidad demandada como consecuencia de los cambios porcentuales que se
producen en el precio.

(3.4) Una forma de clasificar las tecnicas de proyeccion consiste en hacerlo en funcion de su caracter en:
metodos de caracter subjetivo, modelos causales y modelos de series de tiempo. A su vez, los modelos
de pronostico causales se dividen en etapas: identificacion de variables que se presumen afectan:
la demanda; seleccion de la forma en que la afectan y la validacion del modelo.

(3.4) La imposibilidad de conocer a cada demandante potencial del proyecto, hace necesaria la
agrupacion de los consumidores segun un criterio logico. La segmentacion:
Es la agrupacion de consumidores de acuerdo a algun comportamiento similar en el acto de la compra.

(3.4) La imposibilidad de conocer los gustos, deseos y necesidades de cada individuo que puede ser un
demandante del proyecto, hace necesaria la agrupacion de estos segun un criterio logico en consumidor:
Institucional e individual.

(3.4) Los modelos de serie de tiempo:
Tienen por objetivo determinar un patron basico de comportamiento que posibilite la proyeccion futura de
la variable deseada.

(3.4) En el ciclo de vida de un producto, que ocurra un fuerte incremento de ventas durante la etapa de
introduccion es:
Poco probable, hasta que el producto se hace conocido, la marca prestigiada o la moda impuesta.

(3.4) Al definirse una estrategia comercial para el proyecto deben tomarse decisiones fundamentales
que afectan la composicion del flujo de caja del proyecto. Tales decisiones se refieren a:
El producto, el precio, la distribucion y la promocion.

(3.4) Al estudiar el producto, dentro de la estrategia comercial, parte del comportamiento esperado de
las ventas se explica por:
El concepto del ciclo de vida del producto

(3.4) La importancia de intentar determinar el ciclo de vida de un producto se manifiesta al considerar
que el nivel de ventas afectara en forma directa al momento de recepcion de los ingresos y en forma
indirecta a los desembolsos, ya que el programa de produccion:
debera responder a las posibilidades reales de vender el producto.

(3.4) Las etapas del ciclo de vida de un producto son:
Introduccion, crecimiento, madurez y declinacion

(3.4) ¿cual es el tratamiento que debe hacerse a las amortizaciones de bienes de uso dentro del flujo de
fondos?
Las depreciaciones no representan erogaciones de fondos.

(3.4) ¿Cual de los siguientes es un impuesto provincial que puede afectar a la evaluacion de un proyecto
Sellos

(3.5) ¿Cual de las siguientes no se corresponde con un metodo para el calculo del valor de recupero o
salvamento?
Valor neto de realizacion

(3.5) La disponibilidad de las materias primas, es una de las consideraciones que se analiza en el estudio
del mercado proveedor y tiene incidencia en los costos del flujo de caja de la siguiente manera:
Si la disponibilidad no es suficiente se considera el costo marginal, mientras que si lo es se tomara el costo
medio.

(3.5.1) Conforme a Nassir Sapag Chain, ¿Cual de las siguientes no se corresponde con un criterio para el
reemplazo de inversiones?
Implicita

(3.5.1) Siguiendo a Nassir Sapag Chain ¿Cual de las siguientes no se corresponde con un criterio para el
Implicita

(3.5.1) Siguiendo los criterios de reemplazo de activos recomendados por Nassir Sapag Chain, los activos
de un proyecto de inversion, NO podrian ser reemplazados por criterios:
Aleatorios.

(3.5.1) Segun Nassir Sapag Chain, ¿cuales de los siguientes, NO es un criterio para establecer la vida util
de las inversiones?
Impositivo
ELEGIR LA QUE NO SALE EN ESTA LISTA: Economico, Comercial, Tecnico y Contable.

(3.5.1) Segun Nassir Sapag Chain, ¿Cual de los siguientes no se corresponde con un criterio para
Subjetivo
ELEGIR LA QUE NO SALE EN ESTA LISTA: Economico, Comercial, Tecnico y Contable.

(3.5.1) Sobre la compra de un activo que constituye una inversion para el proyecto, en lo que respecta al
impuesto a las ganancias podemos decir que:
• En el momento de adquisicion, no modifica la utilidad/perdida impositiva, pero si lo hace a medida
que se van produciendo las depreciaciones/amortizaciones correspondientes.
• Solo afecta a la utilidad o perdida impositiva si se adquiere mediante leasing
• La adquisicion de un activo no tiene impacto sobre la utilidad/perdida impositiva
• En el momendo de adquisicion, se dedice integramente el valor del mismo del valor de la utilidad
impositiva para calcular el impuesto a las ganancias
• La adquisicion de un activo nunca afecta el impuesto a las ganancias dado que las
depreciaciones/amortizaciones con conceptos no erogables.

(3.5.2) ¿Cual de los siguientes metodos de valor de DESECHO incorpora en su calculo el efecto impositivo
que tienen las utilidades eneradas por desprenderse de inversiones?
Comercial o de mercado

(3.5.2) ¿Cual de los siguientes metodos de valor de salvamento no considera el recupero del capital de
trabajo?
Economico

(3.5.2) ¿Cual de las siguientes acepciones se corresponde con el metodo economico como metodologia
de calculo del valor de salvamento o desecho?
No corresponde recuperar el capital de trabajo al finalizar el horizonte de analisis

(3.5.2) ¿Cual de las siguientes acepciones es correcta respecto del metodo contable como tecnica para
estimar el valor de salvamento?
Condiciona el valor de recupero a la disponibilidad de vida util del bien, siendo que en ocasiones esta se
acaba y el bien de igual manera tiene un valor de mercado

(3.5.2) ¿Cual de las siguientes nociones se corresponde con el valor de rescate?
Es el valor residual de la inversion finalizada la vida util del proyecto.

(3.5.2) La venta de un activo fijo a un precio determinado, originara siempre:
Un flujo positivo de efectivo.

(3.5.2) El valor Terminal de un activo inmovilizado:
Recoge los flujos de fondos esperados al finalizar el horizonte de planeacion.

(3.5.2) De las siguientes acepciones, ¿cual es correcta respecto del metodo contable como tecnica para
estimar el valor de salvamento?
Se condiciona el valor de recupero a la disponibilidad de vida util del bien, siendo que en ocaciones esta se
acaba y el bien de igual manera tiene un valor de mercado.

(3.5.2) Dado un proyecto cuya unica Inversion fija fue una maquinaria productiva de un valor de
adquisicion de $45.000 con una vida util contable/impositiva de 10 años, siendo el Horizonte de analisis
7 años, siendo su valor de mercado al año 7 con su antigüedad de $20.000 ¿Cual es el valor de DESECHO
bajo el metodo comercial?
17725
Años de vida util restante = 10 – 7 = 3
Amortizacion anual = 45000/10 = 4500
Valor libros = 4500 * 3 = 13500
Utilidad venta = 20000 – 13500 = 6500
IIGG = 35% * 6500 = 2275
Valor comercial = 20000 – 2275 = 17725

(3.5.2) Dado un proyecto cuya unica inversion fija fue una maquinaria productiva de un valor de
adquisicion de $35.000, con una vida util contable/impositiva de 10 años, siendo el Horizonte de analisis
de 7 años, siendo su valor de mercado al año 7 con su antigüedad de $5.000 ¿Cual es el valor de
salvamento bajo el metodo comercial?
6925
Años de vida util restante = 10 – 7 = 3
Amortizacion anual = 35000/10 = 3500
Valor libros = 3500 * 3 = 10500
Utilidad venta = 5000 – 10500 = -5500
IIGG = 35% * -5500 = -1925
Valor comercial = 5000 – (-1925) = 6925

de 7 años, ¿cual es el valor de salvamento bajo el metodo contable/impositivo?
27000
Formula: VO – AA
VO = 90.000
AA = 90.000/10 = 9.000
Valor de salvataje = 90.000 – (9.000 * 7) = 90.000 – 63.000 = 27.000

35450

de 7 años, siendo su valor de mercado al año 7 con su antigüedad de $5.000. El flujo de fondo de caja
promedio asciende a $650 y la tasa de costo de capital es del 10% ¿Cual es el valor de salvamento bajo el
metodo economico?
• 6500
• 6825
• 10500
• 6925
• 24500

DESECHO bajo el metodo comercial?
• 8775
• 13500
• 31500
• 13000
• 17725

(3.5.2) Analizando un proyecto cuya unica inversion fija fue una maquinaria productiva de un valor de
de 6 años ¿Cual es el valor de salvamento bajo el metodo contable/impositivo?
26000

(3.5.2) Analizando un proyecto cuya unica inversion fija fue una maquinaria productiva de un valor de
desecho bajo el metodo comercial?
35450

(3.5.2) Durante la operacion del proyecto se deben reemplazar activos. El momento en que se efectivice
dicho cambio, se determina en funcion de la vida util de cada activo. Esta se calcula segun distintos
criterios: criterio contable, criterio tecnico, criterio economico y criterio comercial. Respecto a estos
criterios se puede decir que segun el criterio:
economico, el activo se reemplaza cuando los costos de continuar operando con el mismo equipo son mas
altos que los costos de invertir en uno nuevo

(3.5.2) Que precaucion hay que tener a la hora de evaluar un proyecto de inversion cuyo valor de
recupero se estime mediante el metodo economico:
No recuperar el capital de trabajo

(3.5.2) ¿Cual de las siguientes nociones se corresponde con el valor de rescate?
Es el valor residual de la inversion finalizada de la vida util del proyecto.

(3.5.2) Un proyecto para una empresa en marcha tiene un horizonte de planeacion de 7 años, y los
bienes de uso se amortizan fiscalmente en 10 años. Suponiendo que la empresa continuara funcionando
despues del año 7 y que conservara los bienes de uso invertido, en la evaluacion del proyecto en el año
7:
• No se deben considerar las amortizaciones de los ultimos 3 años
• Se deben contabilizar las amortizaciones de los ultimos 3 años
• Se deben capitalizar las amortizaciones de los ultimos 3 años
• Se debe actualizar las amortizaciones de los ultimos 3 años
• Se deben sumar las amortizaciones de los ultimos 3 años.

(3.5.2) Calcule el valor de recupero de la inversion bajo el metodo comercial para el siguiente ejemplo.
Suponga un proyecto de 5 años de analisis. El valor de origen de lo activos fijos asciende a $100.000 con
una vida util de 10 años. El valor de venta de dichos activos para el ultimo año del proyecto con el uso
estimado asciende a $10.000. La tasa de impuesto a las ganancias es del 35%.
6500

Valor libro=0, Gcia 10000, IIGG 3500, VC 6500.

(3.6.1) Si hablamos del capital de trabajo se puede decir que:
Se refieren a la inversion que se necesita realizar para financiar los desfases de caja durante la operacion
del proyecto.

(3.6.2) El metodo del periodo de desfases se utiliza para:
Calcular el capital de trabajo del proyecto

(3.6.2) El metodo del maximo deficit acumulado,
Permite determinar la maxima necesidad de fondos para asistir al ciclo dinero mercaderia dinero.

(3.6.2) Calcule la necesidad de capital de trabajo bajo el metodo del periodo de desfase. El tiempo en
que se “stockea” la materia prima 7 dias, duracion del proceso productivo 2 dias, “stock” promedio de
producto terminado 7 dias, plazo de financiacion a clientes 30 dias, plazo de financiamento de
proveedores 30 dias. El costo total anual asciende a $350.000, siendo las depreciaciones de 30.000
anuales –
14027

producto terminado 7 dias, plazo de financiacion a clientes 30 dias, plazo de financiamiento de
proveedores 45 dias. El costo total anual asciende a $1.000.000 siendo las amortizaciones de $55.000
anuales –
2589
Ds. De desfase = 7 + 2 + 7 + 30 – 45 = 1
Costo erogable diario = (1.000.000 – 55.000)/365 = 2589
Capital de trabajo = 1 * 2589 = 2589

proveedores 45 dias. El costo total anual asciende a $1.000.000 –
2739
Ds. De desfase = 7 + 2 + 7 + 30 – 45 = 1
Costo erogable diario = (1.000.000)/365 = 2739
Capital de trabajo = 1 * 2739 = 2739

anuales –
0

anuales –
0
Ds de desfase = 16+8+6+30-60 = -0

(3.6.2) Determine el capital de trabajo bajo el metodo del maximo deficit acumulado para el siguiente
ejemplo. Venta mensuales de $30 para el mes 1, $50 para el 3 y $60 para el cuatro. Las ventas se cobran
a 30 dias. Los costos variables son de contado y ascienden a: $15 para el primer mes, $10 para el
segundo, $25 para el tercero, y $30 para el cuarto. Los costos fijos son de $10 mensuales pagaderos de
contado:
-50

(3.6.2) Calcule el capital de trabajo bajo el metodo del maximo deficit acumulado para el siguiente
ejemplo: Ventas mensuales de $30 para el mes 1, $50 para el 3 y $60 para el cuatro. Las ventas se cobran
contado.
-50
Mes 1 = -15 – 10 = -25 (acumulado -25)
Mes 2 = 30 – 10 – 10 = 10 (acumulado -15)
Mes 3 = -25 – 10 = -35 (acumulado -50)
Mes 4 = 50 – 30 – 10 = 10 (acumulado -40) (Sapag Chain, Cap 5, pag. 150)

a 50% de contado 50% a 30 dias. Los costos variables son de contado y ascienden a: $20 para el primer
mes, $15 para el segundo, $30 para el tercero, y $30 para el cuarto. Los costos fijos son de $10
mensuales pagaderos a 30 dias-
-15
Mes 1 = 40 * 0,5 – 20 = 0 (acumulado 0)
Mes 2 = 40 * 0,5 – 15 – 10 = -5 (acumulado -5)
Mes 3 = 60 * 0,5 – 30 – 10 = -10 ( acumulado -15)
Mes 4 = 60 * 0,5 + 60 * 0,5 - 30 – 10 = 20 (acumulado 5) (Sapag Chain, Cap 5, pag. 150)

contado.
-60

(3.6.2) Calcule la necesidad de capital de trabajo bajo el metodo contable. El rubro disponibilidades
asciende a 2600, creditos por venta a 2000, bienes de cambio a 1100, bienes de uso a 2500. En cuanto a
los pasivos corrientes, deudas comerciales 2800, Sueldos y cargas sociales a pagar 900, deudas fiscales
600 –
1400
Activo corriente = 2600 + 200 + 1100 = 5700
Pasivo corriente = 2800 + 900 + 600 = 4300
Capital de trabajo = 5700 – 4300 = 1400 (Sapag Chain, Cap 5, Pag. 145)

(3.6.2) Calcule la necesidad de capital de trabajo bajo el metodo contable. El rubro disponibilidades
los pasivos corrientes, deudas comerciales 3000, sueldos y cargas sociales a pagar 700, deudas fiscales
400 –
No es necesario capital de trabajo
Activo corriente = 1000 + 2000 + 500 = 3500
Pasivo corriente = 3000 + 700 + 400 = 4100
Capital de trabajo = 3500 – 4100 = -600 lo que significa que no es necesario capital de trabajo dado que los proveedores financian el deficit (Sapag Chain, Cap 5.
Pag. 145)

(3.6.2) Calcule la necesidad de capital de trabajo bajo el metodo contable. El activo corriente asciende a
4100, el activo no corriente a 2500, el patrimonio neto es de 3000 y el pasivo no corriente de 2000 –
• 2500
• -2100
• 7100
• 5000
• 1000

(3.6.2) Determine la necesidad de capital de trabajo bajo el metodo contable. El rubro disponibilidades
los pasivos corrientes, deudas comerciales 2800, Sueldos y cargas sociales 1100, deudas fiscales 800:
1600

(3.6.2) Determine la necesidad de capital de trabajo bajo el metodo del periodo de desfase. El tiempo en
producto terminado 7 dias, plazo de financiacion a clientes 30 dias, plazo de financiamento de
proveedores 30 dias. El costo total anual asciende a $350.000, siendo las depreciaciones de 30.000
anuales –
14027

(3.6.2) Suponga que se encuentra calculando el capital de trabajo bajo metodo contable. El activo
asciende a $1000 y el pasivo a $800. El activo no corriente es igual a $500 y el pasivo no corriente igual a
$400. ¿A cuanto asciende el capital de trabajo?
$100

(3.6.2) En que condiciones no se recomienda utilizar como metodo de calculo del capital de trabajo el
criterio contable.
Para proyectos Start Ups

(4.1) Cual de los siguientes sistemas de amortizacion de deuda, dispone una cancelacion de capital
decreciente, es decir a medida que transcurren cuoutas, la parte que representa al capital de la misma es
cada vez inferior
• Frances
• Aleman
• Leasing
• Americano
• Ninguno

(4.2) ¿Cual es el tratamiento a dispensar en relacion al impuesto a las ganancias con una deuda?
La entrada de dinero por el prestamo no es un ingreso para el IIGG. Tampoco es un egreso la parte de la
cuota que corresponde a la amortizacion de deuda, si es un gasto los intereses que estan afectados a
impuestos.

(4.2) Un pasivo flotante se corresponde con:
Una deuda ciclica que acompaña el nivel de actividad

(4.2) Un pasivo no flotante se corresponde con:
Una deuda no vinculada directamente con el giro del negocio, con vencimiento expreso.

(4.2) Cual es la diferencia entre un flujo Puro y un Flujo de financiamiento para la evaluacion de
proyectos de inversion:
El financiero considera los efectos del financiamiento externo mientras que el puro no.

(4.2) Al respecto de los pasivos no flotantes, podemos decir que se corresponde con:
Deudas no vinculadas directamente con el giro del negocio, con vencimiento expreso.

(4.2) Dentro del estudio de ingenieria del proyecto, las necesidades de inversion en obra fisica se
determinan principalmente en funcion:
De la distribucion de los equipos en el espacio fisico, tanto actual como proyectado.

(4.2) Los procesos de produccion se pueden clasificar en funcion de un flujo productivo o del tipo de
producto. Segun el flujo productivo, el proceso se clasificara:
en serie, por proyecto o por pedido.

(4.2) El proceso productivo y la tecnologia que se seleccionen influira directamente sobre:
La cuantia de las inversiones, costos e ingresos del proyecto.

(4.2) ¿Como se llama el modelo para determinar la capacidad productiva optima de una planta
basandose en la hipotesis de que existe una relacion funcional entre la inversion inicial y la capacidad
productiva del proyecto?
O. Lange.
producto. Segun el flujo productivo, el proceso:
En serie aprovecha las economias de escala obtenidas por el alto grado de especializacion, lo que se asocia
con menores costos unitarios.

producto. Segun este ultimo el proceso se clasificara:
en funcion de los bienes y servicios que se van a producir.

(4.2) El tamaño esta intimamente ligado con variables de oferta y demanda del producto. En terminos
optimos, el tamaño de un proyecto:
No deberia ser mayor que la demanda actual y esperada del mercado ni la cantidad demandada a la
empresa menor que el tamaño minimo economico del proyecto.

(4.2) Los procesos de produccion:
Pueden clasificarse en funcion de un flujo productivo o del tipo de producto.

(4.2) Los procesos productivos capital intensivos requeriran:
mayor inversion y menor costo de operacion por concepto de mano de obra

(4.3) El costo economico de asumir una deuda, para evaluar un proyecto, es inferior al pactado con la
institucion financiera que otorga el prestamo. En relacion con la anterior financiacion se puede decir que
el costo efectivo de la deuda contraida…
Corresponde al interes cobrado por la institucion financiera menos el ahorro tributario de sus gastos
financieros.

(4.3) ¿Cual de las siguientes acepciones no se corresponde con una caracteristica del Sistema aleman
como sistema de amortizacion de deuda?
Cuota constante, amortizacion creciente e intereses decrecientes.

(4.3) ¿Cual de las siguientes acepciones se corresponde con una caracteristica del sistema frances como
sistema de amortizacion de deuda?
Amortizacion de capital creciente, interes decreciente.

(4.3) De las siguientes acepciones, ¿Cual no se corresponde con una caracteristica del sistema frances
como sistema de amortizacion de deuda?
Mas conveniente para pre cancelar

(4.3) La siguiente opcion NO es cierta en relacion a los intereses de un prestamo bancario:
Son conceptos no desembolsables que reducen la base del impuesto a la renta.

(4.3) La siguiente opcion NO es cierta en relacion al sistema de amortizacion aleman:
Sus intereses no generan ahorros de impuestos.

(4.3) Respecto del tratamiento impositivo que recibe la compra de maquinaria financiada con capital
propio, versus el que recibe al financiarse con prestamo, es cierto que:
Los intereses del prestamo son costos financieros que afectan la cuantia del impuesto, ya que son gastos
deducibles de impuestos.

(4.3) Los prestamos bancarios:
Producen efectos economicos y financieros en el proyecto

(4.3) Las prestaciones bancarias
Producen efectos economicos y financieros

(4.4) ¿Cual es el tratamiento a dispensar en el flujo de inversiones para la toma de un leasing?
El canon se deduce integramente del impuesto a las ganancias.
El canon se deduce integramente del impuesto a las ganancias. El valor de la opcion en el periodo que se
lleva a cabo y las correspondientes depreciaciones por el total de la vida util.

(4.4) Cuando la compra del activo se realiza a traves de un “leasing”, el tratamiento de los impuestos a
las ganancias es especial y al respecto sera cierto que:
Todas las cuotas del leasing, con la excepcion de la cuota de la opcion de compra, afectan la utilidad
contable y al calculo de los impuestos.

(4.4) Para la evaluacion de proyectos de inversion, el leasing, se diferencia del sistema de amortizacion
frances en:
La deducibilidad del canon frente al impuesto a las ganancias.

(4.4) Analizando tres fuentes de financiamiento, a saber, prestamos bajo sistema frances, aleman,
leasing, ante las mismas condiciones de tasa de interes, plazo, monto y con un leasing sin opcion a
compra, podemos mencionar que:
La opcion mas conveniente es el leasing
El leasing es mas conveniente

SIN RESPUESTA

(1.4) Un proyecto de modernizacion o reemplazo de una tecnologia o maquinaria puede ser rentable
por:

SEGUNDO PARCIAL FYE PROYECTOS

(5) Las relaciones de autoridad que se estableceran en un proyecto, forman parte del estudio:
Administrativo y de Organizacion

(5.1) El dinero:
tiene un valor en el tiempo

(5.1) El momento de tiempo en el cual el valor actual de los costos es minimo, es un indicador para…
Reemplazo de activo.

(5.1) ¿Como se determina la tasa equivalente?
i de n a k = -1 + (1 + i de n)^(k/n)

(5.1) En la formula de calculo del Valor actual “n” me indica:
unidad de tiempo

(5.1) En la formula de calculo el Valor futuro “i” me indica:
tasa de interes para el periodo n

(5.1) ¿Que monto acumularan doce depositos iguales de $16.000 a una tasa de interes del 6% anual
durante un año?
$203.520
$269.919,1

(5.1) ¿A cual tasa se debe hacer una inversion hoy para que al cabo de ocho años triplique su valor?
14,7%

(5.1) Supongamos que un inversionista le consulta sobre su situacion economica a la fecha. Segun este,
habia determinado su precio de venta de cada producto a razon de $300.000 otorgando un plazo de
financiamiento a 30 dias, siendo el precio en contado del mismo valor. Su unico cliente, concuerda con el
precio mencionado, pero solicita 30 dias mas de financiamiento. Segun el inversionista, esto no tiene
implicancias economicas en su proyecto, dado que la ganancia monetaria es la misma, y ademas no le
trae complicaciones con los plazos de pago. En este caso:
La postura del inversionista es incorrecta

(5.1) Supongamos que un inversionista le consulta sobre su situacion economica a la fecha. Segun este,
habia determinado su precio de venta de cada producto a razon de $100.000 otorgando un plazo de
financiamiento a 30 dias, siendo el precio en contado del mismo valor. Su unico cliente, concuerda con el
precio mencionado, pero solicita 30 dias mas de financiamiento. Segun el inversionista, esto no tiene
implicancias economicas en su proyecto, dado que la ganancia monetaria es la misma, y ademas no le
trae complicaciones con los plazos de pago. En este caso:
La postura del inversionista es incorrecta

(5.1) El riesgo pais que afecta un proyecto de inversion deberia ser considerado en:
La tasa de descuento aplicada sobre los flujos.

(5.1) ¿Cual de las siguientes no es una critica a la tasa de costo del capital promedio?
Supone que la tasa promedio es superior a la tasa de costo del capital propio
La WACC puede ser superior o inferior al costo de capital propio.

(5.1) Determine cual de las siguientes afirmaciones es procedente en relacion a la tasa de descuento:
• Es la tasa libre de riesgo mas el riesgo del proyecto
• Es la tasa de costo de capital exigida al proyecto para cubrir las espectativas del accionista
• Es la tasa de inflacion
• Es la tasa de interes pasiva de un banco
• Es la tasa que obtiene el inversionista en sus proyectos actuales

La tasa de costo del capital representa el costo de oportunidad para el inversionista de incursionar en ese proyecto y no en otro.

(5.1) Una inversion de $80.000 permite recibir a cambio cinco cuotas iguales de $20.000 ¿Que tasa de
interes se esta ganando?
• 20,8%
• 7%
• 7,9%
• 9,9%
• 13%

responde a la formula de calculo de capitalizacion y valor futuro (lectura 3, pag. 3)

(5.1) Un inversionista dispone de $33250 para invertir a una tasa del 25% anual, para un plazo de 145
dias. ¿Cual sera el rendimiento que obtendra?
3082

(5.1) Un inversionista dispone de $76315 para invertir a una tasa del 35% anual, para un plazo de 65 dias.
¿Cual sera el rendimiento que obtendra?
4189,5

(5.1) Un inversionista dispone de $43560 para invertir a una tasa del 47% anual, para un plazo de 93 dias.
¿Cual sera el rendimiento que obtendra?
4493

(5.1) ¿Cuantos trimestres tardaria una cantidad de $100 en duplicarse, si la tasa de interes es de un 10%
anual? (suponga capitalizacion trimestral)
28 Responde a la formula de calculo de la capitalizacion y valor futuro (lectura 3, pag. 3)

(5.1) ¿Cuantos depositos iguales de $7.000 se deben hacer al 8% de interes anual para acumular $45.360
al final del periodo?
6 Responde a la formula de calculo de la capitalizacion y valor futuro. (lectura 3, pag. 3)

(5.1) Si la tasa de costo de capital propio es igual al 10%, el PN/A igual a 0,5, el P/A igual a 0,5, la tasa de
costo promedio de financiamiento del 10%, la tasa del impuesto a las ganancias del 35%, la WACC
asciende a:
8,25%

(5.1) Si una persona puede hacer hoy una inversion de $3.000 para recibir $5.000 dentro de 5 años. ¿Cual
es la tasa de interes (retorno) de esta inversion?
10,8%

(5.1) Siendo la rentabilidad de un activo libre de riesgo del 5% anual, el riesgo sistematico de 0,50 y la
rentabilidad del mercado esperado del 65% anual, determine la tasa de costo de capital mediante el
modelo CAPM
35%

(5.1) Siendo la rentabilidad de un activo libre de riesgo del 2% anual, el riesgo sistematico de 1,2 y la
rentabilidad del mercado esperado del 45% anual, determine la tasa de costo de capital mediante el
modelo de CAPM
53,6%
K = 2% + 1,2 * (45% - 2%) = 53,6%

(5.1) Siendo la rentabilidad de un activo libre de riesgo del 3% anual, el riesgo sistematico de 2 y la
rentabilidad del mercado esperada del 25% anual, determine la tasa de costo de capital mediante el
modelo CAPM
47%
K = 3% + 2 * (25% - 3%) = 47%

(5.1) Siendo la tasa de un activo libre de riesgo del 2% anual, el riesgo sistematico de 1,2, la rentabilidad
del mercado esperado del 45% anual, determine la tasa de costo de capital mediante el modelo de
CAPM
53,6%
K = 2% + 1,2 * (45% - 2%) = 53,6%

(5.1) La inflacion provoca:
La perdida del poder adquisitivo

(5.1) Se sabe que el Valor actual de un flujo de efectivo es = $100.000, con un interes de 5% mensual.
Siendo el periodo considerado de 3 meses, el Valor Futuro es:
115762,5

418440,13

188160

196690,86

(5.1) Se sabe que el Valor actual de un flujo de efectivo es = $550.000, con un interes del 15% mensual.
727375

(5.1) Calcule la WACC para los siguientes datos: -Rentabilidad de los recursos propios = 25% anual –
Patrimonio neto = $4000 – Activo = $4000 – Costo de endeudamiento promedio = 25% anual – Tasa del
impuesto a las ganancias = 35%
25%
WACC = 25% * (4000/4000) + 25% * (1-35%) * (0/4000) = 25%

37%
WACC = 45% * (2500/3500) + 25% * (1-35%) * (1000/3500) = 37%

32%
WACC = 34% * (1000/3500) + 47% * (1-35%) * (2500/3500) = 32%

20,6%

(5.1) Disponiendo una tasa anual del 23%, calcule su correspondiente equivalente para un periodo de
120 dias.
7,04%

(5.1) Disponiendo una tasa anual del 38%, calcule su correspondiente equivalente para un periodo de 45
dias
4,05%
Tasa equivalente = -1 + (1+38%)^(45/365) = 4,05%

(5.1) Disponiendo una tasa anual del 47%, calcule su correspondiente equivalente para un periodo de 60
dias.
6,54%

(5.1) Disponiendo una tasa anual del 46%, calcule su correspondiente equivalente para un periodo de
120 dias.
13,05%

(5.1) La tasa de costo del capital propio NO incorpora para su calculo:
El costo del endeudamiento con no propietarios

(5.1) ¿En cuantos años una inversion de $10.000 se duplica si puede depositarse al 6% anual?
12 (1+0,06) n à ln2/ln1.06 à n=11
Responde a la formula de calculo de la capitalizacion y valor futuro. (lectura 3, pag. 3)

(5.1) ¿En cuantos años una inversion de $20.000 se duplica si puede depositarse al 6% anual?
12

(5.1) La teoria clasica de la organizacion se basa en los principios de la administracion propuestos por
Heneri Fayol. Entre los mismos se encuentran:
El principio de autoridad y responsabilidad.

(5.1) Uno de los factores que influye en la forma que adopta la estructura organizativa es:
La tecnologia administrativa.

(5.1) Si la tasa libre de riesgo es igual al 4%, el beta del mercado a 1,5 y la tasa de rentabilidad del
mercado del 10%, la tasa de costo del capital propio segun el modelo CAPM es igual a:
13% Responde a la formula de calculo del costo de capital bajo el modelo CAPM. Lectura 3, pag. 6

(5.1) Identifique cual de las siguientes opciones representa el valor final de un deposito inicial de
$10.000 al 12% anual que se mantiene por cinco años.
$17.623,42

(5.2) ¿Cual de las siguientes es un indicador estatico para la evaluacion de proyectos de inversion?
Tasa de rendimiento contable

(5.2) ¿Cual de los siguientes es un indicador estatico de rentabilidad?
Tasa de rendimiento contable

(5.2) El diseño de la estructura organizativa es el resultado de un proceso analitico que divide el area de
actividades de acuerdo con diferentes criterios establecidos que se basan, entre otras cosas, en:
El ambito de control.

(5.2) ¿Cual es la relacion entre la operacion de descuento y la capitalizacion?
Son operaciones inversas

(5.3) Calcule el VAN para el siguiente proyecto. Inversion inicial 2500, FFN para el año 1 $1000, año 2
$300, año 3 $500, año 4 $800, año 5 $900. K = 12%
• 1000
• 754
• -629
• 876
• Ninguna es correcta

Responde a la formula de calculo del VAN (lectura 3, pag. 13)

(5.3) Calcule el VAN para el siguiente proyecto. Inversion inicial 35, FFN para el año 1 $10, año 2 $10, año
3 $25, año 4 $40, año 5 $5. K = 20%
16 o 16,04

(5.3) Calcule el VAN para el siguiente proyecto. Inversion inicial 100, FFN para el año 1 $35, año 2 $40
año 3 $35, año 4 $40, año 5 $25. K = 15%
• 75
• 25
• 55
• 19

(5.3) Calcule el VAN para el siguiente proyecto. Inversion inicial 40, FFN para el año 1 $20, año 2 $25, año
3 $25, año 4 $5, año 5 $17. K = 40%
0,61 o 0,60

(5.3) El analisis integral de los aspectos legales en la viabilidad economica del proyecto pretende:
Determinar como la normativa vigente afecta a la cuantia de beneficios y costos

(5.3.1) El proyecto puede tener un VAN negativo:
cuando el flujo de fondos descontado a partir del primer año, es menor a la inversion inicial

(5.3.1) Un proyecto puede tener VAN negativo:
cuando el flujo de fondos descontado a partir del primer año, es menor a la inversion inicial

(5.3.1) Si el VAN es menor a 0, podemos decir del proyecto que…
Ninguna de las otras es correcta.
(5.3.1) Si el VAN es mayor a 0, podemos decir del proyecto que…
recupera la inversion y genera el rendimiento superior al que exige el inversionista

(5.3.1) Si por aplicacion del criterio de evaluacion de proyectos basado en el calculo del Valor Actual
Neto, el VAN resultante es negativo, esto significa:
Que el proyecto genera perdidas.

(5.3.1) Analizando el modelo de Hertz, podemos decir que este estudia…
como cambia el resultado si cambia el escenario planteado

(5.3.2) En caso de que la TIR indique que un proyecto es aceptable para el inversionista, ¿Cual de las
siguientes situaciones puede presentarse en el VAN?
VAN = 0

(5.3.2) En caso de que la TIR indique que un proyecto NO es aceptable para el inversionista, ¿Cual de las
siguientes situaciones puede presentarse en el VAN?
VAN < 0 (van menor a cero)

(5.3.2) Una TIR positiva pero inferior a la tasa de descuento implica que:
El proyecto recupera la inversion y obtiene una rentabilidad menor a la deseada.

(5.3.2) Calcule la TIR para el siguiente proyecto. Inversion inicial 40, FFN para el año 1 $20, año 2 $25,
año 3 $25, año 4 $5, año 5 $17 .K = 40%
41%

(5.3.2) Calcule la tasa interna de retorno para el siguiente proyecto. Inversion inicial 40, FFN para el año
1 $20, año 2 $25, año 3 $25, año 4 $5, año 5 $17 .K = 40%
41%

(5.3.2) Calcule la TIR para el siguiente proyecto. Inversion inicial 2500, FFN para el año 1 $1000, año 2
$300, año 3 $500, año 4 $800, año 5 $900. K = 12%
• 29
• 19
• 21
• 12
Responde a la formula de calculo de la TIR, lectura 3, pag. 16

(5.3.2) Calcule la tasa interna de retorno para el siguiente proyecto. Inversion inicial 2500, FFN para el
año 1 $1000, año 2 $300, año 3 $500, año 4 $800, año 5 $900. K = 12%
Responde a la formula de calculo de la TIR, lectura 3, pag. 16
12

(5.3.2) Calcule la tasa interna de retorno para el siguiente proyecto. Inversion inicial 35, FFN para el año
1 $10, año 2 $10, año 3 $25, año 4 $40, año 5 $5. K = 20%
37%

(5.3.2) Si la tasa interna de retorno es igual a la tasa de costo del capital, el proyecto:
Recupera la inversion y genera exactamente el rendimiento minimo deseado por el inversionista.

(5.3.2) Si la TIR es igual a la tasa de costo del capital, el proyecto…
Recupera la inversion y genera exactamente el rendimiento minimo deseado.

(5.3.2) Si la TIR es menor a la tasa de descuento, cual de las siguientes situaciones puede presentarse.
Todas son correctas.

(5.3.2) Si la TIR es igual a cero, el proyecto…
Solo recupera la inversion inicial

(5.3.2) Si el payback estatico indica que el proyecto es rentable, pero el dinamico indica lo contrario, cual
de las siguientes situaciones podrian presentarse:

(5.3.2) Si el VAN es igual a 0, con respecto a la TIR podemos decir que…
Es igual a la tasa de costo de capital.

(5.3.2) Si el VAN = 0, la tasa de descuento es igual a 19%, el PayBack es igual a 5. Los flujos de caja son
desconocidos. ¿A cuanto asciende la TIR?
19%

(5.3.2) Si la inversion inicial es de -1000, el flujo del periodo 1 = 250; flujo del periodo 2 = 250; flujo del
periodo 3 = 250; flujo del periodo 4 = 500; flujo del periodo 5 = 500. Siendo la… costo de capital del orden
del 15%. ¿A cuanto asciende el VAN?
105,27

(5.3.2) Suponga que la TIR es imposible de calcular dado que existen multiples cambios de signos en los
flujos. ¿Existe la posibilidad de brindar alguna solucion para realizar el calculo de la misma?
Se pueden actualizar o proyectar fondos de flujos de otros años al flujo en el cual se cambia el signo.

(5.3.3) El criterio del Periodo de Recupero de la Inversion descontado (PRI), tiene algunas desventajas:
No tiene en cuenta los flujos que se suceden una vez recuperada la inversion y no permite elegir entre
proyectos.

(5.3.3) La razon beneficio costo utilizada como uno de los criterios en la evaluacion de proyectos:
Sera 1 cuando el VAN tambien es 0

(5.3.3) La Razon Beneficio Costo, a la hora de evaluar un proyecto individual, lleva a la misma regla de
decision que el VAN:
Siempre

(5.3.5) Un IVAN = 0,14 implica que:
Por cada peso invertido se obtiene un VAN de $0,14

(5.3.5) Si el IVAN = 0,14 implica que:
Por cada peso invertido se obtiene un VAN de $0,14

(5.3.5) Si el IVAN es igual a 0, con respecto a la TIR podemos decir que…
Es igual a la tasa de costo de capital

(5.3.5) Si el indice de rentabilidad (indice de valir actual neto) es positivo, ello indica que:
El proyecto es rentable.

(5.3.5) En caso de que los flujos de caja dispongan de mas de un cambio de signo ¿cual de las siguientes
situaciones se genera?
Existen multiples TIRs

(5.3.5) Calcule el indice de valor actual neto para el siguiente proyecto. Inversion inicial 40, FFN para el
año 1 $20, año 2 $25, año 3 $25, año 4 $5, año 5 $17. K = 40%
0,015 Lectura 3, pag. 25

(5.3.5) Calcule el IVAN para el siguiente proyecto. Inversion inicial 35, FFN para el año 1 $10, año 2 $10,
año 3 $25, año 4 $5, año 5 $17. K = 40%
-0,26 Responde a la formula de calculo del IVAN. Lectura 3, pag. 25

año 3 $25, año 4 $5, año 5 $17. K = 40%
0,015 Lectura 3, pag. 25

(5.3.5) Calcule el IVAN para el siguiente proyecto. Inversion inicial 2500, FFN para el año 1 $1000, año 2
$300, año 3 $500, año 4 $800, año 5 $900. K = 12%
-0,25

año 3 $35, año 4 $40, año 5 $25. K = 15%
0,19 Responde a la formula de calculo del IVAN. Lectura 3, pag. 25

(5.3.5) Calcule el IVAN para el siguiente proyecto. Inversion inicial 35, FFN para el año 1 10, año 2 $10,
año 3 $25, año 4 $40, año 5 $25. K = 20%
0,69 o 0,688 Responde a la formula de calculo del IVAN. Lectura 3, pag. 25

(5.3.5) La TIR mide…
La rentabilidad por cada peso invertido y mantenido en el proyecto…

(5.4.2) Para medir la capacidad de pago de un proyecto, cual de las siguientes cuestiones no debe
incorporarse al flujo de caja:
• Capital de trabajo
• Valor de recupero de la inversion
• Depreciaciones
• Inversiones previas a la puesta en marcha
• Impuesto a las ganancias

Si deseamos analizar la capacidad de pago de un proyecto, mal podemos considerar en el mismo el flujo positivo generado por el valor de desecho, dado que en
este caso el proyecto deja de subsistir y por ende de generar efectivo para la capacidad de pago.

(5.4.2) ¿Cual de los siguientes no se debe considerar para medir la capacidad de pago del proyecto?
Valor de salvamento
Valor de recupero

(5.5.1) El punto de equilibrio mide…
Nivel de actividad para el cual se cubren los costos operativos con los ingresos operativos…

(5.5.5) El criterio del Periodo de Recupero (PR) no tiene en cuenta el costo del dinero a traves del
tiempo:
Cuando el calculo es estatico y busca conocer cuando se recupera la inversion inicial sin tener el
rendimiento minimo deseado por el inversionista.

(5.5.5) En caso de que el periodo de recupero, confeccionado de una manera estatica, indique que el
proyecto es aceptable, que ocurrira con el VAN:
No es posible saber

(5.5.5) Si el periodo de recupero estatico es igual al dinamico:
• Es imposible saber cual es la razon sin mayor informacion
• Ambos indicadores no pueden ser iguales
• La tasa del costo del capital es nula en todos los casos
• El proyecto no recupera la inversion inicial en todos los casos
• La unica razon escatima en que el proyecto es increiblemente rentable, lo que permite que ambos
indicadores sean iguales.

Si el PB estatico es igual al dinamico, puede que la tasa de descuento sea nula, o puede que no, que aun descontando los flujos el periodo de recupero sea el
mismo. Es necesario mayor informacion para clarificar la situacion.

(6) ¿Como se llama el indice del mercado de capitales?
Merval

(6.1) Para seleccionar proyectos de inversion, cuando existe restriccion en el presupuesto frente a un
portafolio de inversion, entonces se debe elegir:
La combinacion de proyectos que, dada sus inversiones, maximicen el VAN

(6.1) Durante la operacion del proyecto se deben reemplazar activos. El momento en que se efectivice
dicho cambio, se determina en funcion de la vida util de cada activo. Esta se calcula segun distintos
criterios: criterio contable, criterio tecnico, criterio economico y criterio comercial. Respecto de estos
criterios se puede decir que segun el criterio:
Economico, el activo se reemplaza cuando los costos de contiunar operando con el mismo equipo son mas
altos que los costos de invertir en uno nuevo.

(6.1) Para maximizar los beneficios que genera la venta del nuevo bien, se debe tratar de ganar las
preferencias de los consumidores por medio de una estrategia basada en la diferenciacion del producto
ofertado. Esta diferenciacion se puede lograr mediante las siguientes vias:
ofertar un producto distinto que no permita comparacion alguna.

(6.1) Los metodos para calcular la inversion inicial de trabajo son:
El metodo contable, el metodo de desfase y el metodo del deficit acumulado maximo

(6.1) Los metodos para calcular la inversion inicial de trabajo son: el metodo contable, el metodo del
desfase y el metodo del deficit acumulado maximo. Este ultimo:
Incorpora el efecto de los ingresos y egresos conjuntamente para determinar la cuantia del deficit que
necesitara financiar el capital de trabajo

(6.2) Respecto del tratamiento que se le debe dar a la compra de un activo para aprovechar el beneficio
tributario (menor impuesto a las ganancias), es cierto que:
En el momento en que se realiza la compra del activo, la utilidad contable no cambia pero si lo hace a
medida que el activo va perdiendo valor por la depreciacion, haciendo que la utilidad disminuya y se
ahorren impuestos.

(6.2) Cuando la compra del activo se realiza a traves de un “leasing”, el tratamiento de los impuestos a
las ganancias es especial y al respecto sera cierto que:
Todas las cuotas del leasing, con la excepcion de la cuota de la opcion de compra, afectan la utilidad
contable y al calculo de los impuestos.
(6.2) ¿Como se obtiene la rentabilidad de una empresa?
R = B / I

(6.2) Un analisis completo de los beneficios que constituyen los recursos disponibles de un proyecto
deberia incluir:
Los ingresos por venta de desechos

(6.3) Dados dos proyectos mutuamente excluyentes, si no hay restriccion en el presupuesto, entonces:
Se debe elegir el proyecto de mayor VAN

(6.3) La evaluacion economica de proyectos, a diferencia de un analisis contable, considera el costo de
oportunidad de los recursos economicos. Un ejemplo correcto de costos de oportunidad sera: si una
empresa quiere utilizar un terreno para el estacionamiento de los autos de sus empleados, el costo de
oportunidad que se debera considerar, sera
sera el mayor valor entre la posibilidad de vender, alquilar o usar el terreno en otra opcion.
el mayor valor entre la posibilidad de vender, alquilar o usar el terreno en otra opcion

(6.3) En aquellos proyectos donde no se generan cambios respecto de la situacion vigente, como en el
caso de un reemplazo de equipo, el diferencial de costos entre las alternativas, sera determinante para
la eleccion entre las alternativas. Respecto de los costos diferenciales es cierto que explican el
incremento o disminucion de los costos totales, lo que implica que la implementacion del reemplazo,…
puede coincidir con la variacion de los costos variables.

(6.3) Los costos que se denominan sepultados:
Expresan una obligacion de pago que se ha contraido en el pasado, aun cuando parte de ella este
pendiente de pago a futuro.

(6.3) Los costos que se denominan diferenciales:
Expresan el incremento o la disminucion de los costos totales que implicaria la implementacion de cada
una de las alternativas, en terminos comparativos a una situacion base

(6.3) En casos en los cuales se dispone de un portafolio de inversion con diferentes alternativas, y se
carece de una restriccion presupuestaria, se debera invertir de acuerdo a la siguiente regla:
Todos los proyectos que tengan un VAN positivo

(6.3) ¿Cual de los siguientes no es un metodo para la seleccion de proyectos de inversion con restriccion
presupuestaria?
Ranking de VAN

(7.1) Segun Nassir Sapag, existen dos metodos para realizar el Analisis de Sensibilidad: Multidimensional
(tambien conocido como el analisis de sensibilidad de Hertz) y el Unidimensional. Las particularidades de
cada uno de ellos son:
• El analisis Unidimensional se puede hacer solo para una variable relevante
• En el Analisis Unidimensional se construyen tantos flujos de caja como posibles combinaciones se
identifiquen entre las variables que componen el flujo de caja
• En el Analisis Multidimensional se analiza lo que pasa con el VAN cuando una o mas variables se
modifican.
• En el Analisis Multidimensional se mide la variacion maxima que puede resistir el valor de una o
mas variables relevantes, para que el proyecto siga siendo atractivo.
• Cuando se quiere estudiar aisladamente la repercucion que una variable relevante tiene sobre el
flujo de caja, la mejor alternativa es realizar una Analisis Multidimensional

(7.1) Según Nassir Sapag, existen dos métodos para realizar el Análisis de Sensibilidad: Multidimensional
(también conocido como el análisis de sensibilización de Hertz) y el …………
Unidimensional

(7.1) La sensibilizacion de las distintas variables de un proyecto, si bien permite incorporar de alguna
manera el factor riesgo:
No debe tomarse como un procedimiento para simplificar la cuantificacion de las estimaciones del
proyecto.

(7.1) Si tomaramos parte de los postulados de la Teoria de la Decision, podriamos inferir que un agente
al tomar una decision, puede encontrarse en distintos universos, entre ellos:
el cierto.

(7.1) El modelo Hertz, determina…
Como cambia el resultado si cambia el escenario.

(7.1) En el metodo incierto
desconozco cual sera el comportamiento de las variables.

(7.1) En el metodo cierto:
conozco con certeza el comportamiento de las variables.

(7.1) ¿Cual de los siguientes se corresponde con una metodologia de analisis de incertidumbre?
El metodo mas tradicional se conoce como modelo de sensibilizacion de Herz o analisis multidimensional,
el cual analiza que pasa con el VAN cuando se modifica el valor de una o mas variables que se consideran
susceptible de cambiar durante el periodo de evaluacion. (Sapag Chain, Cap 9, pag. 288)

(7.1) Cual de los siguientes se corresponde con una metodologia de analisis de incertidumbre:
El metodo mas tradicional se conoce como modelo de sensibilizacion de Herz o analisis multidimensional,
el cual analiza que pasa con el VAN cuando se modifica el valor de una o mas variables que se consideran
susceptible de cambiar durante el periodo de evaluacion. (Sapag Chain, Cap 9, pag. 288)

(7.1) El analisis de sensibilidad unidimensional consiste en:
El analisis unidimensional busca determinar cuanto cambia la rentabilidad del proyecto ante el cambio de
una variable del mismo.

(7.1) Sobre el metodo Montecarlo podemos decir que el mismo va a indicar:
El VAN esperado con un determinado nivel de confianza

(7.1) El metodo Montecarlo sirve para determinar…
El VAN esperado con un determinado nivel de confianza

(7.1) los analisis de sensibilidad se pueden clasificar en:
Unidimensionales y multidimensionales.

(7.1) El analisis de sensibilidad de un proyecto consiste en:
Medir el impacto en una evaluacion realizada de variaciones en una o mas variables claves.

(7.1) El analisis de sensibilidad debe llevarse a cabo siempre que:
No se disponga de informacion para calcular probabilidades de ocurrencia de las variables

(7.1) El analisis de sensibilidad estudia las reacciones que genera un proyecto sobre el entorno y
viceversa. Respecto de este tipo de analisis se puede decir:
El analisis de sensibilidad estudia la reaccion que genera en el proyecto cambios en las condiciones
previstas de las variables.

(7.1) El analisis de sensibilidad puede ser:
Unidimensional o multidimensional

(7.1) Conforme a la teoria de decision, el universo hostil implica que:
Las acciones de un agente pueden promover otras acciones de otro agente que generen hostilidad entre
ambos.

(7.1) Conforme a la teoria de la decision, el universo cierto implica que:
conozco con certeza el comportamiento de las variables.

(7.1) Conforme a la teoria de la decision, el universo incierto implica que:
desconozco cual sera el comportamiento de las variables.

(7.1) Conforme a la teoria de la decision, el universo aleatorio implica que:
desconozco cual sera el comportamiento de las variables pero puedo estimarlo

(7.1) El analisis de riesgo se lleva a cabo para universos…
aleatorios. Para efectuar analisis de riesgos es necesario poder estimar probabilidades.

(7.1) El analista a la hora de interpretar las variables que forman parte de la evaluacion de proyectos,
puede determinar que las mismas se corresponden con alguno de los siguientes universos conforme a la
teoria de la decision. ¿Cual?
Estocastico, incierto, cierto, hostil.

(7.1) El analisis bidimensional de sensibilidad:
Es un analisis de universos inciertos.

(7.1) A la hora de interpretar las variables que forman parte de la evaluacion de proyectos, puede
determinar que las mismas se corresponden con alguno de los siguientes universos conforme a la teoria
de la decision:
Estocastico, incierto, cierto, hostil.

(7.1) La definicion de incertidumbre se aplica a las variables:
que no puede asignarsele un comportamiento probabilistico.

(7.1) La definicion de riesgo se aplica a aquellas variables que tienen un comportamiento:
probabilistico.

(7.1) El objeto del analisis de sensibilidad, es:
conocer cuales son las variables que son mas sensibles para el proyecto.

(7.1) El objetivo del analisis de sensibilidad versa sobre…

(7.1) En un contexto de incertidumbre, el analisis de sensibilidad en la preparacion y evaluacion de
proyectos tiene por objetivo:
El analisis de sensibilidad busca otorgar mayor informacion al analista de manera que este pueda tomar
una mejor decision con el inversionista.

(7.1) ¿Cual de los siguientes no es un tipo de analisis de sensibilidad?
Tablas

(7.1) ¿Cual de las siguientes herramientas se utiliza para llevar a cabo analisis de sensibilidad?
Modelo de Hertz

(7.1) De las siguientes herramientas, ¿cual se utiliza para llevar a cabo analisis de riesgo?
Metodo de Montecarlo

(7.1) ¿Cual de las siguientes herramientas se utiliza para llevar a cabo analisis de riesgo?
Metodo de Montecarlo

(7.1) En el metodo cierto:
Conozco con certeza el comportamiento de las variables.

(7.1) Citando a la teoria de la decision, en que tipo de universo debieramos encontrarnos para llevar a
cabo un analisis de sensibilidad:
Incierto.

(7.1) Siendo la TIR igual al 30% y la tasa de costo de capital del 15% Determine para un analisis de
sensibilidad critico cuanto es la caida maxima que puede observar la TIR
50%

(7.1) Siendo la TIR igual al 20% y la tasa de costo de capital del 10% Determine para un analisis de
sensibilidad critico cuanto es la caida maxima que puede observar la TIR
50%

(7.1) Dado la relacion existente entre la regla de decision del criterio TIR y VAN, es cierto que si el
proyecto A tiene un TIR:
mayor a la TIR del proyecto B, no necesariamente el VAN del proyecto A sera mayor al VAN del proyecto B
(7.1) Indique cual es la tasa interna de retorno para un proyecto cuyo VPN es de $850 a una tasa de
descuento del 10%, $220 al 20% y $-240 al 30%
entre 20% y 30%

(7.1) De acuerdo a la forma de calculo del VAN (Valor Actual Neto) es cierto que a medida que sea:
mayor la tasa de interes, menor sera la importancia que tienen los beneficios que se redituan en el futuro.

(7.1) De acuerdo a la forma de calculo del VAN (Valor Actual Neto) es cierto que:
A medida que mayor sea la tasa de interes, menor es la importancia que tienen los beneficios que se
redituan en el futuro.

(7.1) Identifique cual de las siguientes opciones representara el valor final de un deposito inicial de
$10.000 al 12% anual que se mantiene por cinco años.
$17.623,42

(7.1) Determine la cantidad que deberia ser depositada en una cuenta corriente que paga un 15% de
interes anual, de modo que se puedan retirar $700 al final del primer año, $1.500 al final del tercero y
$2.000 al final del quinto año, con lo cual el saldo en la cuenta queda en $0. (Suponga capitalizacion
anual)
$2.589,32

(7.1) Un atado de leña cuesta $55 en julio y $70 en noviembre. La tasa de retorno que recibe el
comprador si compra la lena en julio y no en noviembre sera:
6,22% nominal mensual

(7.1) Calcule el VAN de un proyecto cuya inversion inicial es de $12.500 y que percibira beneficios netos
fijos durante diez años de $2.400
VAN (10%) = 2247, VAN (12%) = 1060, VAN (15%) = -455

(7.1) Calcule el VAN de un proyecto cuya inversion inicial es de $5000 y que percibira beneficios netos
fijos durante diez años de $920
VAN (10%) = 653, VAN (12%) = 198, VAN (15%) = -383

(7.1) Calcule el VAN de un proyecto cuya inversion inicial es de $200 y que percibira beneficios netos
fijos durante diez años de $42
VAN (10%) = 420, VAN (12%) = 154, VAN (15%) = -42

(7.1) Calcule el VAN de una inversion de $ 15.000, que reditua $2.441,50 pesos anuales durante 10 años,
a una tasa del 10% anual.
$2

(7.1) ¿A que tasa se invertiran los excedentes generados por un proyecto con alta TIR?
A la misma tasa TIR

(7.1) Considere los dos proyectos siguientes mutuamente excluyentes y calcule el VAN para cada uno de
ellos considerando el 12% como costo de oportunidad del capital. Proyecto\Flujo C0 C1 C2 C3 A -2000
+1200 +1200 0 B -2000 0 0 +3000
VAN A $ 28, VAN B$ 135

(7.1) Considere los dos proyectos siguientes mutuamente excluyentes y calcule el VAN de la inversion
incremental (B-A) para un costo de oportunidad del 10%. Proyecto\Flujo C0 C1 C2 C3 A -100 +60 +60 0 B -
100 0 0 +140
VAN (B-A): $ 1

(7.1) Considere los dos proyectos siguientes mutuamente excluyentes y calcule el TIR para cada uno de
ellos. Proyecto\Flujo C0 C1 C2 C3 A -2000 +1200 +1200 0 B -2000 0 0 +3000
TIRA 13%, TIRB 14%

(7.1) Considere un proyecto con el siguiente flujo de fondos y suponga que el costo de oportunidad es el
10%, responda si es un proyecto atractivo:
C0 C1 C2
-100 +200 -75
Si, porque el VAN es positivo.

(7.1) ¿Cual seria el saldo acumulado en una cuenta de ahorro al cabo de tres años, si esta paga una tasa
de interes del 8% anual, y la suma depositada es de $1.000? Suponga capitalizacion anual.
$1.259,71

de interes del 8% anual, y la suma depositada es de $1.000? Suponga capitalizacion trimestral.
$1.268,24

de interes del 8% anual, y la suma depositada es de $1.000? Suponga capitalizacion semestral.
$1.265,32

(7.1) ¿A que tasa se debe hacer una inversion hoy para que al cabo de ocho años triplique su valor?
14,2%
14,7%

(7.1) El criterio de periodo de recupero de la inversion prioriza la eleccion de aquellos proyectos:
Que se recuperan en el menor plazo sin tener en cuenta los flujos posteriores al momento del recupero

(7.1) La regla de decision del criterio de evaluacion mas utilizado, Valor Actual Neto (VAN), sugiere que si
el VAN es
mayor que cero, significa que el proyecto permite recuperar la inversion y obtener una rentabilidad
positiva.

(7.1) Si una mujer deposita $600 hoy, $300 dos años mas tarde, y $400 dentro de cinco años. ¿Cuanto
tendra en su cuenta dentro de cinco años, si la tasa de interes es 5% anual?
$1.513,06

(7.1) Si una propuesta de inversión brinda un VPN de $450 a una tasa de descuento del 5%, $188 al 10%
y $-144 al 20%, entonces la TIR del proyecto puede ser:
14%

(7.1) Si un proyecto financia $100.000 de su inversion con un prestamo al 11% de interes anual ¿De que
monto debe ser la cuota para amortizar la deuda en seis años?
$23.637.6

(7.1) En que circunstancias la TIR y el VAN arrojan resultados contradictorios:
Cuando las rectas del grafico del VAN tienen distintas pendientes.

(7.1) Cuanto debiera ser la inversion inicial de un proyecto que arroja un VAN = $653 con un costo de
oportunidad del 10% durante 10 años y que presenta beneficios netos anuales fijos de $920.
$5.000

(7.1) Dada la relacion existente entre la regla de decision del criterio B/C (beneficio-costos) y el VAN, es
cierto que:
Si el proyecto A tiene una relacion B/C mayor a la relacion B/C del proyecto B, no necesariamente el VAN
del proyecto A sera mayor al VAN del proyecto B.

(7.1) ¿Cuantos trimestres tardaria una cantidad de $100 en duplicarse, si la tasa de interes es de un 10%
anual? (suponga capitalizacion trimestral)
28

(7.1) Una inversion de $80.000 permite recibir a cambio cinco cuotas iguales de $20.000 ¿Que tasa de
interes se esta ganando?
7,9%

(7.1) El criterio de evaluacion generalmente aceptado por los evaluadores, y el que tiene mayores
ventajas, es el Valor Actual Neto (VAN). Este criterio consiste en medir la rentabilidad del proyecto,
en valores monetarios, que exceden a la rentabilidad deseada despues de recuperar toda la inversion.

(7.1) Usted tiene la posibilidad de participar en un proyecto que produce los siguientes flujos de fondos:
$5.000 para el año cero, $4.000 para el año uno y $-11.000 para el año 2. La TIR es el 13%. Si el costo de
oportunidad del capital es el 10%, aceptaria la oferta?
No

(7.1) El periodo de recupero de la inversion, PRI, es el tercer criterio mas utilizado para evaluar un
proyecto. Respecto del mismo es cierto que:
Este criterio se aplica comunmente en periodos de mucha incertidumbre.

(7.1) La existencia de TIR multiples depende de los siguientes hechos:
Existen mas de un cambio de signos en el flujo de fondos.

(7.1) ¿Cuantos depositos iguales de $7.000 se deben hacer al 8% de interes anual para acumular $45.360
al final del periodo?
6

(7.1) ¿Que monto acumularan doce depositos iguales de $16.000 a una tasa de interes del 6% anual
durante un año?
$203.520 12x16.000=192000 y a eso lo multiplicas por 1,06
$269.919,1

(7.1) Determine la tasa de interes que se gana en un proyecto que requiere de una inversion $10.000 y
que produce $20.114 al cabo de cinco años, considerando una capitalizacion mensual.
1,2%

(7.1) El nivel critico de sensibilidad de una variable busca:
Determinar cual es el valor maximo que puede asumir dicha variable para que el proyecto siga siendo
aceptable

(7.1) Segun el criterio de la TIR un proyecto debe aceptarse cuando esta tasa es:
Mayor al costo de oportunidad

(7.1) Un profesional recibe una oferta para instalar un servidor de banda ancha en sus oficinas por $500.
Su vida útil estimada es de 3 años y no tiene valor residual al final de la misma. El mantenimiento anual
es de $80 y no tiene gastos de operación alguna. El profesional está gastando en la actualidad $ 5 pesos
diarios por un servicio similar que le presta una empresa. Si la tasa de interés es del 18% anual, cuántos
días al año deberá utilizar el servicio para que le convenga adquirir el servidor?
48 días

(7.1) La empresa INDECI S.A. está evaluando la posibilidad de construir un edificio para alquiler que
puede tener 80, 60, ó 40 pisos de altura.. Decida la altura óptima desde el punto de vista financiero que
debería tener el edificio, suponiendo que todos ellos tienen una vida útil esperada de 40 años, no tienen
valor residual y el costo de capital apropiado para este tipo de proyectos es del 10% anual. La
información de los flujos de caja esperados de cada alternativa es la del cuadro siguiente.
Altura Costo de Construcción Flujos netos anuales
80pisos $350 millones $43,0 millones
Conviene construir el de 60 pisos porque tiene un VAN mayor.

(7.1) Una empresa tiene la opción de comprar un equipo para carga y movimiento de sus productos
terminados en $100.000. Su vida útil estimada es de 10 años y se podrá obtener $10.000 al final de la
misma en concepto de valor residual. El mantenimiento anual del equipo será de $ 5.500 y además
consume $80 diarios de combustible. Actualmente, están alquilando un equipo similar con un costo de
$180 diarios. Si la tasa de interés es del 10% anual, cual es la cantidad de días que se debe utilizar el
equipo en la empresa para que justifique su compra?
184 días

(7.1) Borgia Farmacéuticos tiene 1 millón de dólares destinados a inversiones de capital. ¿Cuáles de los
siguientes proyectos debería aceptar la compañía con el millón de dólares presupuestado, suponiendo
que tiene un costo de oportunidad del 11%?.
Proyecto Inversión (miles de $) VAN (miles de $) TIR(%)
1 300 66 17.2
2 200 -4 10.7
3 250 43 16.6
4 100 14 12.1
5 100 7 11.8
6 350 63 18.0
7 400 48 13.5
Proyecto 1,6

(7.2) Determine la tasa de interes que se gana en un proyecto que requiere de una inversion $10.000 y
que produce $20.114 al cabo de cinco años, considerando una capitalizacion trimestral.
3,6%

(7.2) Los proyectos, generalmente, enfrentan cierto grado de riesgo e incertidumbre, lo que hace que los
flujos de caja futuros no se conozcan con certeza:
Existe riesgo cuando los escenarios futuros se conocen y se puede estimar su distribucion de probabilidad.
En presencia de riesgo es posible tanto que se conozca como que no la distribucion de probabilidad para
los escenarios futuros.

(7.2) Los proyectos nacientes son aquellos que analizan:
La creacion de una empresa, de un emprendimiento productivo, comercial, de servicios.

(7.2) El riesgo proviene de la imposibilidad de predecir con certeza los acontecimientos futuros. Cuando
existe certeza sobre lo que ocurrira en el futuro el proyecto esta libre de riesgo. Existen dos tipos de
riesgos: el “Sistematico” y el “No Sistematico” y respecto de ellos se puede decir:
El riesgo NO Sistematico de un proyecto no esta relacionado con el riesgo No sistematico de otros
proyectos. De ahi que la empresa pueda diversificar el riesgo con distintas alternativas de inversion.
(Sapag Chain, cap 9, pag. 285)

(7.2) La forma de medir el nivel de riesgo sistematico de un proyecto es calculando el coficiente beta.
Este coeficiente se calcula como:
la covarianza entre la rentabilidad observada en el proyecto y la rentabilidad del mercado, sobre la
varianza de la rentabilidad del mercado. (Sapag Chain, cap 9, pag. 285)

(7.2) El analisis de riesgo tiene las siguientes particularidades:
Los analisis de riesgo se llevan a cabo en Universos aleatorios tambien llamado estocasticos donde es
posible medir la probabilidad de ocurrencia de cada una de las variables.

(7.2) El analisis de riesgo tiene las siguientes caracteristicas:
• Es una metodologia solo reservada para proyectos incrementales
• Determina cual es el cambio en los indicadores ante variaciones en las variables clave
• Mide cual es el margen de caida que pueden sufrir las variables clave
• Opera con distribuciones de probabilidad de las variables clave
• Mide los valores criticos a los que pueden acercarse las variables clave

(7.2) El analisis de Riesgo en un proyecto de inversion versa sobre:
• El analisis de probabilidad y trabaja con el valor esperado de las variables relevantes
• El analisis de probabilidad y trabaja con el valor real de las variables relevantes
• El analisis de sensibilidad y trabaja con el valor esperado de las variables relevantes
• El analisis de sensibilidad y trabaja con el valor real de las variables relevantes
• Ninguna de las opciones es correcta

Los analisis de riesgo se llevan a cabo en universos aleatorios donde es posible medir la probabilidad de ocurrencia de cada una de las variables.

(7.2) El analisis de Riesgo a traves la desviacion estandar se puede hacer segun datos historicos o
proyectados, y las particularidades son:
Cuando la desviacion estandar se calcula a partir de datos proyectados, se esta midiendo la variabilidad de
una inversion de acuerdo con posibles escenarios futuros a los que se les puede asignar una probabilidad

(7.2) El analisis de riesgo se lleva a cabo para universos…
Estocastico

(7.2) El analisis de sensibilidad y/o riesgo:
Aportan informacion para la toma de decisiones.

(7.2) ¿Cual de las siguientes afirmaciones es correcta?
El metodo Monte Carlo simula los resultados que puede asumir el VAN del proyecto.

(7.2) ¿Cual es el metodo que simula los resultados que puede asumir el VAN del proyecto, mediante la
asignacion aleatoria de un valor a cada variable pertinente del flujo de caja?
Monte Carlo

(7.2) El riesgo de un proyecto se define como:
La variabilidad de los flujos de caja reales con respecto a los estimados.

(7.2) El riesgo de un proyecto:
• Se mide a traves de la dispersion de los flujos de caja
• Se calcula mediante formulas que tienen en cuenta las diferentes variables
• Se mide a traves de estimaciones
• Se calcula mediante el uso de valores esperados
• No puede medirse ya que depende de factores no controlables.

(7.2) El riesgo es:
la variabilidad relativa del retorno esperado
La variabilidad relativa del retorno esperado, o la desviacion estandar del retorno esperado respecto al
retorno medio.

(7.2) El riesgo:
La variabilidad relativa del retorno esperado, o la desviacion estandar del retorno esperado respecto al
retorno medio.
la variabilidad relativa del retorno esperado

(7.2) El riesgo de un proyecto se define como:
La variabilidad de los flujos de caja reales con respecto a los estimados.

(7.2) La Desviacion Estandar es el indicador de dispersion comunmente utilizado para medir el grado de
riesgo que representa el proyecto. La relacion entre el valor del estadistico y el riesgo del proyecto es:
A mayor Desviacion Estandar, mas riesgoso sera el proyecto.

(7.2) La Desviacion Estandar es el estadistico de dispersion comunmente utilizado para medir el grado de
riesgo que representa el proyecto. La relacion entre el valor estadistico y el riesgo del proyecto es:
A mayor Desviacion Estandar, mas riesgoso sera el proyecto.

(7.2) Un proyecto Start-up generalmente esta asociado a:
Un alto riesgo

(7.2) En muchas ocasiones es muy dificil corroborar las probabilidades de manera:
Objetiva

(7.2) Conforme a la teoria de la decision, el universo aleatorio implica que:
desconozco cual sera el comportamiento de las variables pero puedo estimarlo.

(7.2) Citando a la teoria de la decision, en que tipo de universo deberiamos encontrarnos para llevar a
cabo un analisis de riesgo:
Aleatorio

(7.2) El objeto del analisis de sensibilidad, es:

(7.2) Cada individuo manifiesta particulares preferencias de riesgo-recompensa, generalmente, de:
horizonte de tiempo de la inversion, personalidad del individuo, disponibilidad de recursos fisicos y
financieros e incluso de la edad. El comportamiento, segun estos determinantes, en la generalidad de los
casos se puede explicar de la siguiente manera:
Mientras mas largo es el horizonte de tiempo de la inversion, menor sera el riesgo que estara dispuesto a
asumir.

(7.2) Existen metodos para ajustar la evaluacion de un proyecto teniendo en cuenta el riesgo. Uno de
ellos es:
Ajustar la tasa de descuento en funcion del riesgo del proyecto
Ajustando la tasa de descuento por el riesgo, el analista traslada a la rentabilidad deseada su entendimiento acerca del riesgo que representa inmiscuirse en ese
mercado, en ese proyecto con su riesgo asociado.

(7.2) Cuando se comparan proyectos con consideraciones de riesgo, existen algunos criterios que
simplifican el proceso de decision. Estos criterios son:
• La definicion de una funcion de probabilidades para cada una de las variables independientes.
• La definicion de probabilidades por parte del usuario y la aplicacion de reiteradas iteraciones
• La definicion de una funcion de probabilidades para cada una de las variables dependientes
• La aplicacion del modelo de sensibilidad de hertz
• La definicion de un rango de valores para cada variable, una funcion de probabilidad y la aplicacion
de reiteradas iteraciones.

(7.2) Un inversionista, adverso al riesgo, debera decidir por una combinacion de riesgo y rentabilidad de
proyecto, y su decision estara alcanzada por el siguiente comportamiento:
A menor grado de riesgo exigira un nivel de rentabilidad mas alto
Los inversionistas buscan obtener el mayor grado de rentabilidad posible, simultaneamente con el mayor grado de segudad para alcanzarla, para maximizar la
rentabilidad de un proyecto, sea mas o menos riesgoso

(7.2) Existen a grandes lineas, dos tipos de metodos para calcular probabilidades y tratar al riesgo de un
proyecto:
• Metodo subjetivo y metidos causales
• Metodos subjetivos y metodos basados en mediciones estadisticas
• Metodos cualitativos y cuantitativos
• Metodos estadisticos y metodos probabilistas.
• Metodos que consideran el valor de dinero en el tiempo y aquellos que no lo consideran.

(7.2) En el analisis de riesgo de los flujos de caja que componen un proyecto, es importante determinar
la dependencia o independencia de los flujos de fondos entre si a lo largo del tiempo. Este analisis es
importante porque:
A mayor dependencia de los flujos entre si, el riesgo es mayor.

(7.2.1) Un metodo o Modelo para ajustar una evaluacion de proyectos considerando su riesgo, que
consiste en seleccionar un valor aleatorio al azar para cada variable elegida, que este acorde con la
distribucion de probabilidades asignadas a cada una de ellas, es el denominado:
Metodo Montecarlo o Modelo Montecarlo
Metodo de simulacion de Montecarlo
Responde al concepto del metodo de simulacion de Montecarlo. (Sapag Chain, cap 9, pag. 296)

(7.2.1) Respecto al Modelo de Simulacion de MonteCarlo es correcto decir que:
Mientras que en el modelo de sensibilidad de Hertz los valores de las variables son definidos por el
evaluador; en el modelo de sensibilizacion de MonteCarlo se asignan en funcion a la distribucion de
probabilidades.

(7.3) Respecto del Modelo de Simulacion de MonteCarlo es correcto decir que:
Mientras que en el modelo de sensibilidad de Hertz los valores de las variables son definidos por el
evaluador; en el modelo de sensibilizacion de MonteCarlo se asignan en funcion a la distribucion de
probabilidades.

(7.3) Si el resultado de un proyecto es muy sensible a los cambios probables de una determinada
variable entonces el proyecto:
Es muy riesgoso

(7.4) Al incorporar el analisis de riesgo en la evaluacion de proyectos, como se denomina el metodo que
consiste en una tecnica grafica que permite representar y analizar una serie de decisiones futuras de
caracter secuencial a traves del tiempo:
Metodo del arbol de decision

(7.4) Mientras mas grande sea la variabilidad de los flujos de caja reales de un proyecto respecto a los
estimados, el riesgo de dicho proyecto sera:
Mayor

(7.4) Un inversionista, con aversion al riesgo, debera decidir por una combinacion de riesgo y
rentabilidad del proyecto, y su decision estara caracterizada por el siguiente comportamiento:
A mayor grado de riesgo exigira un nivel de rentabilidad mas alto.

(7.4) Los proyectos, generalmente, enfrentan cierto grado de riesgo e incertidumbre, lo que hace que los
flujos de caja futuros no se conozcan con certeza:
Existe riesgo cuando los escenarios futuros se conocen y se puede estimar su distribucion de probabilidad.
En presencia de riesgo es posible tanto que se conozca como que no la distribucion de probabilidad para
los escenarios futuros.

(8.1) La regla de decision sobre implementar o no un proyecto conforme a la rentabilidad inmediata, es
la siguiente:
Se lleva a cabo siempre y cuando de igual o superior a la tasa de descuento.

(8.1) Si la rentabilidad inmediata es del 15%, el IVAN de 0.1 y la tasa de costo de capital del 12% anual, el
proyecto…
Se lleva a cabo siempre y cuando de igual o superior a la tasa de descuento
Se lleva a cabo al ser mayor la rentabilidad inmediata a la tasa de costo de capital

(8.1) ¿Cual de los siguientes modelos determina el momento optimo de liquidar la inversion conforme al
supuesto de que el proyecto finaliza con la venta del producto y, por lo tanto, no supone la posibilidad
de repetirlo? El optimo se encuentra en el punto donde se maximiza el VAN del proyecto unico.
Fischer.

(8.1) ¿Cual de los siguientes modelos determina el momento optimo de liquidar la inversion, supone que
el proyecto se puede repetir indefinidamente?
Faustmann

(8.1) A cual de los siguientes indicadores se puede acudir para evaluar el momento optimo de iniciar una
inversion:
Rentabilidad inmediata. Mide la rentabilidad del primer año de operacion respecto de la inversion
realizada en el anterior.

(8.1) En un proyecto cuya inversion es independiente del momento de inicio, con beneficios crecientes,
dependientes del tiempo e independientes del momento de inicio, con tasa de descuento constante y
con una vida util que tiende a infinito, el momento optimo para invertir es:
Cuando el costo marginal de postergar es mayor que el beneficio marginal de postergar

(8.2) Un aserradero considera la compra de un horno de secado para acelerar los tiempos de produccion
de la madera terminada, cuyos datos de costos y mantenimiento se presentan a continuacion: Horno de
8 toneladas Horno de 10 toneladas Costo de energia por hora de operacion($) 4 3 Costo del horno
instalado($) 10.400 12.500 Valor de recupero despues de 10 años($) 1.500 2.000 Con base en una vida
util de 10 años y una tasa de interes del 12% anual, determine el numero de horas anuales de operacion
en el que los dos sistemas encontraran su punto de equilibrio.
343 horas

(8.2) Se estudian dos tipos de instalaciones para irrigar cierta área trayendo el agua desde un río
cercano, cuyos datos de costo e ingeniería se presentan a continuación: * Sistema 6 pulgadas * Sistema
8 pulgadas - Costo de energía por hora de operación ($) 0,22; 0,07; -Costo del motor instalado ($) 360;
160; - Costo de la tubería y accesorios ($) 2.050; 2.640; - Valor de recupero después de 10 años ($) 80;
100. Con base en una vida útil de 10 años y una tasa de interés del 12% anual, determine el número de
horas anuales de operación en el que los dos sistemas encontrarán su punto de equilibrio.
453 horas

(9.1) Los proyectos nacientes son aquellos que:
analizan la creacion de una empresa, de un emprendimiento productivo, comercial, de servicios.

(9.1) Los proyectos “start up” son aquellos que:
analizan la creacion de un emprendimiento.

(9.1) Un proyecto start-up generalmente esta asociado a:
Alto riesgo

(9.1) Al momento de analizar proyectos nacientes, el analista debe tener un particular cuidado con:
los costos hundidos y su respectivo tratamiento impositivo.

(9.1) Previo a la decision de llevar a cabo un proyecto “start up”, se contrata un estudio de mercado por
parte de una consultora para evaluar la conveniencia del mismo por $50.000. A tal efecto, el tratamiento
a dispensar para dicho caso en la evaluacion del proyecto es la siguiente:
El gasto correspondiente al estudio se encuentra hundido, no su efecto impositivo.

(9.1) Previo a la decision de llevar a cabo un proyecto start up, se contrata un estudio de viabilidad
tecnica por parte de una consultora para evaluar la factibilidad del mismo por $150.000. A tal efecto, el
tratamiento a dispensar para dicho caso en la evaluacion del proyecto es la siguiente:
El gasto correspondiente al estudio se encuentra hundido, no su efecto impositivo.

(9.1) El analisis de un proyecto de inversion para una empresa naciente, debe ser capaz de:
bajar a acciones y planes concretos la realidad proyectada de la empresa, de manera de poder llevar a
cabo una evaluacion concreta

(9.2) El analisis incremental a la hora de confeccionar un flujo de caja economico para medir la
rentabilidad implica:
Tomar unicamente las variables relevantes. En lugar de calcular estos tres flujos, el analista podria unicamente construir el flujo
incremental considerando las variables que sean relevantes, es decir aquellas que presentan variaciones entre la decision de llevar a cabo o no el proyecto.

(9.2) Un proyecto incremental considera:
analisis de senbilidad, valor de salvamento, capital de trabajo, financiamiento externo

(9.2) Un proyecto incremental no considera…
Ninguna de las anteriores es correcta.

(9.2) Previo a la decision de llevar a cabo un proyecto incremental, se contrata un estudio de mercado
por parte de una consultora para evaluar la conveniencia del mismo. A tal efecto, el tratamiento a
dispensar para dicho caso en la evaluacion del proyecto es el siguiente:
Tanto el gasto como su efecto impositivo estan hundidos.

(9.2) Analizando un proyecto incremental ¿cual es el tratamiento a dispensar al capital de trabajo?
Debe considerarse el aumento o disminucion de la necesidad de capital de trabajo, respecto del proyecto
de base.

(9.2) ¿cual de los siguientes no es un tipo de proyecto incremental?
Novacion
Ninguna respuesta es correcta

(9.2.1) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de ampliacion. Con una inversion de
$100.000 por una nueva maquina de vida util de 5 años, si tener valor alguno despues de eso ni ser
comercializable, podra aumentar la venta anual de $100.000 a $150.000. Los costos pasaran de $10.000
a $15.000 anuales. La alicuota de ganancias es del 0%. La necesidad de capital de trabajo se duplicara
pasando a ser ahora de $200.000 para el primer año no presentando mas cambios. Para esto se exige al
proyecto que rinda al menos el 25% anual que es la rentabilidad actual. ¿A cuanto asciende el VAN?
10.932,80
VAN = 115000 + 45000/(1+25%) + 45000/(1+25%)^2 + 45000/(1+25%)^3 + 45000/(1+25%)^5 + 60000/(1+25%)^5 (Lectura 4, pag. 35)

(9.2.1) Desde el punto de vista de las tipologias de proyectos, cual de las siguientes NO podria ser
considerada una de ellas:
Localizacion

(9.2.1) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de ampliacion. Con una inversion de
$100.000 por una nueva maquina de vida util de 5 años, sin tener valor alguno despues de eso ni ser
comercializable, podra aumentar la venta anual de $100.000 a $150.000. Los costos pasaran de $10.000
anuales a $15.000 anuales. La alicuota de ganancias es del 0%. La necesidad de capital de trabajo se
duplicara pasando a ser ahora de $200.000 para el primer año no presentando mas cambios. Para esto
se exige al proyecto que rinda al menos el 25% anual que es la rentabilidad actual. ¿A cuanto asciende el
periodo de recupero estatico?
3
PB estatico = -115000 + 45000 + 45000 + 45000 = 20000
(9.2.1) Para el caso de un proyecto en el cual parte de los recursos que se afectaran al mismo, se
encuentran en la actualidad generando una renta, esa renta que se dejaria de percibir por utilizar los
recursos para afectarlo al proyecto, tiene el siguiente tratamiento:
Es un costo de oportunidad. Se considera en el flujo.

(9.2.2) Un proyecto de modernizacion puede tener ingresos por…

(9.2.2) Si una empresa estuviera evaluando un proyecto de reemplazo de una maquina, la siguiente no
seria una variable relevante a este proyecto:
El consumo de energia de toda la empresa.

(9.2.3) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de internalizacion. Con una inversion de
$50.000 por una maquina de vida util 5 años, sin tener valor alguno despues de eso, le permitira efectuar
internamente el proceso de embolsado, tercerizado. En la actualidad se pagan 36.000 anuales al
proveedor. Los costos de operacion del proceso de embolsado serian de 22.000 anuales. La alicuota de
ganancias es de 10%. La necesidad de capital de trabajo se reducira en 10.000 para el primer año no
presentando mayores variaciones. Para esto se exige al proyecto que rinda al menos el 20% anual que es
la rentabilidad actual. ¿A cuanto asciende el IVAN?
-0.05

la rentabilidad actual. ¿A cuanto asciende el VAN?
-2150
VAN = -40000 + 14000 /(1+20%) +14000 /(1+20%)^2 + 14000 /(1+20%)^3 + 14000/(1+20%)^4 + 4000/(1+20%)^5 Lectura 4, pag. 36

(9.2.3) Usted se encuentra evaluando el siguiente proyecto de “outsourcing”. Implica la firma de un
contrato a 5 años no renovable para tercerizar la logistica de venta. Esto le permitira vender la unidad
actual de logistica en $50.000. Asimismo, los costos operativos de la empresa cambiarian de $100.000
anuales a $64.000. Contratar a la nueva empresa implica erogar $43.000 anuales. La alicuota del IIGG es
del 35%. Antes de iniciar, sera necesario incrementar el capital de trabajo de $20.000 a $30.000 no
disponiendo de mayores variaciones. La tasa de costo de capital es del 20%. ¿A cuanto asciende el VAN?
7494

la rentabilidad actual. ¿A cuanto asciende el periodo de recupero dinamico?
No recupera la inversion y el rendimiento no deseado..

ganancias es del 0%. La necesidad de capital de trabajo se reducira en 10.000 para el primer año no
la rentabilidad actual. ¿A cuanto asciende el TIR?
17%
0 = -40000 + 14000 /(1+TIR) +14000 /(1+TIR)^2 + 14000 /(1+TIR)^3 + 14000/(1+TIR)^4 + 4000/(1+TIR)^5

(9.2.5) ¿Cual de los siguientes no es un tipo de fusion posible?
A separa parte de su patrimonio para formar B

(9.2.5) ¿Que es una fusion?
La union de dos o mas emprendimientos.
OTROS

-De las herramientas utilizadas para evaluacion de proyectos de inversion la que considera el iva es:
el capital de trabajo

-La demanda es funcion de muchas variables:
precio, precio de bien sustituto, precio de bien complementario e ingreso de consumidor

-Criterio de reemplazo de inversiones:
contable, comercial, economico y tecnico.

-Cuando el payback estatico es rentable pero el payback dinamico indica lo opuesto se dan las siguientes
situaciones:
VAN<0, TIR<k, IVAN <0 y no se reucpera la inversion inicial y se obtiene el rendimiento minimo.

-Metodo usado en el analisis de riesgo:
metodo Montecarlo

-La regresion lineal es un metodo no usado en la seleccion de proyectos con restriccion presupuestaria,
haciendo las siguientes aplicables para este analisis:
Curva de demanda de inversion (ranking TIR), programacion lineal , programacion lineal entera y ranking
IVAN-La etapa mas importante en la evaluacion y formulacion de proyectos es la economica.

-No es una caracteristica de la informacion secundaria:
que tienda a ser demostrativa( esta caracteristica es propia de la informacion primaria)

-En las cuales la informacion secundaria se caracteriza:
generalmente por ser de tipo cualitativo, en opiniones de expertos o en cifras estimativas.

-Calculo de la necesidad de capital de trabajo mediante metodo contable:
activo (corriente) – pasivo(corriente)

-Tasa equivalente:
(1+r)^(k/n).
k: periodo que se quiere considerar , n= año( por lo general 365 dias se considera el año) , r= tasa de
interes que se aplico

-Los principales elementos que condicionan la oferta son:
el costo de produccion del bien o servicio, el grado de flexibilidad en la produccion que tenga la tecnologia,
las expectativas de los productores, la cantidad de empresas en el sector y el nivel de barreras a la entrada
de nuevos competidores, el precio de los bienes relacionados y la capacidad adquisitiva de los
consumidores, entre otros

-Las inversiones de un proyecto se pueden clasificar en dos grandes tipos:
aquellas que se realizaran antes de la implementacion del proyecto y las que se realizaran durante su
operacion. Las primeras dan origen a lo que se denomina calendario de inversiones, el cual refleja
detalladamente en un presupuesto la totalidad de las inversiones previas a la puesta en marcha del
proyecto, en el momento en que ocurre cada una de ellas.
1.Dado proyecto cuya unica inversion fija fue una maquina con un valor de adquisicion de 35000, vida
util de 10 años, se tomo un horizonte de analisis de 7 años , en las cuales el valor de mercado con su
antigüedad de 5000, SE PIDE CALCULAR EL VALOR DE SALVAMIENTO BAJO METODO COMERCIAL.
respuesta:((35000/10)*7)-35000= 10500( valor en libros) de ahi se lo debo restar por el importe que me
dice de 5000 en las cuales aqui me daria -5500 en las cuales como es negativo genera un quebranto por lo
que el impuesto a la ganancia es decir 1925 figurara como positivo reduciendo el importe de -5500: -3575
en las cuales luego con signo positivo se le añade el valor el libros que reste en un primer momento por un
importe de 24500 en las cuales finalmente el valor de salvamento o de desecho de este activo seria de
6925

2. Criterio de reemplazo de inversiones:
ECONOMICO, SUBJETIVO, CONTABLE, TECNICO, COMERCIAL (no corresponde subjetivo) ver pagina 98 .

3. Segun los siguientes metodos de valor de salvamiento ( COMERCIAL O DE MERCADO, CONTABLE O
IMPOSITIVO, ECONOMICO, VALOR DE REPOSICION Y DE LIQUIDACION) NO CONSIDERA el recupero de
capital de trabajo.
metodo economico.

4. Calcular la necesidad de capital de trabajo por contabilidad con los siguientes datos: Activo= 6000,
Pasivo de 1000 y PN= 2300.
el capital de trabajo es suficiente para el proyecto planteado.

5. Calcular la necesidad de capital de trabajo por contabilidad con los siguientes datos: caja= 2600,
creditos por venta= 2000, bienes de cambio= 1100, bienes de uso= 2500, deudas comerciales = 2800,
sueldos y cargas sociales a pagar= 900, deudas fiscales= 600.
(2600+2000+1100)-(2800+900+600)= necesidad de capital= 1400 (no se incluye los bienes de uso por ser
activo no corriente

6. Enunciar Caracteristicas de proyectos entropicos.
Dos proyectos se dice que son entropicos cuando su realizacion de manera simultanea arroja resultados
inferiores a los que arrojan cada resultado por separado

7. Mencionar Impuesto que tenga implicancia finanaciera pero no economica.
IVA

8. Por medio de la serie de factores al momento de determinar la cantidad demanda que elementos no
son recomendables o llevan un proceso largo: precio, precio de bienes sustitutos( HASTA AHI NO ME
ACUERDO MAS OPCIONES).
todas las anteriores

9. Con respecto a los sistemas de financiamiento frances, aleman y leasing, para proyectos que desea
ampliar rentabilidad ¿Cual es el mas conveniente?
El sistema de leasing permite, a diferencia del resto, permite deducir del impuesto a las ganancias no solo
la amortizacion sino tambien los intereses, es decir, que todo el canon ayuda a disminuir la base del
impuesto a las ganancias. Esto hace que el escudo fiscal del leasing sea significativo, y esto hace que haya
ahorros fiscales muchos mayores y por lo tanto la Firma ingresa el impuesto en el periodo en donde se
ejerce la opcion de compra (por ejemplo en el años 10 del proyecto).

10. Calcular el capital de trabajo bajo metodo del maximo deficil acumulado con los siguientes datos: las
ventas siguientes fueron hechas a plazo: ventas del mes 1= 30, ventas del mes 3= 50, ventas del mes 4=
60, se cobran las ventas cada 30 dias, siendo los costos variables los siguientes: costo variable del mes 1=
15, costo variable del mes 2= 10, costo variable del mes 3= 25, costo variable del mes 4= 30, siendo los
costos fijos para todos estos meses= 10.
deficit acumulado de: 50

11- El objetivo del estudio de mercado es:
Recopilar informacion economica que ayuda a la composicion del flujo de caja del proyecto

12- La teoria economica señala que la relacion funcional entre precio y cantidad demandada es inversa,
la evidencia de esta relacion para la gran mayoria de los bienes ha llegado a llamarlos bienes normales y
otros tipos de bienes la relacion puede ser directa y son:
Inferiores

13- Un estudio de viabilidad tecnica investiga:
La disponibilidad de materiales fisicos y quimicos de produccion de un bien o servicio que desea generarse
con el proyecto.

14- Los modelos de serie de tiempo:
Tienen como objetivo determinar un patron basico de comportamiento que posibilite la proyeccion futura
de la variable deseada

15- El estudio que determina en ultima instancia la aprobacion o rechazo de un proyecto:
La viabilidad financiera

16- Segun el objetivo o finalidad del estudio es posible identificar tres tipos de proyectos que obligan a
conocer 3 formas de obtener flujos de caja para lograr el resultado deseado, entre ellos:
Estudios para medir la capacidad del propio proyecto para enfrentar el compromiso de pago asumido

17- El nivel de estudio inicial es e denominado:
Nivel de perfil

18- El nivel de estudios llamado prefactibilidad estima las:
Inversiones posibles, los costos de preparacion y los ingresos que demandan y generan el proyecto

19- En la etapa de evaluacion es posible distinguir tres subetapas:
La medicion de la rentabilidad del proyecto, el analisis de las variables cualitativas y la sensibilidad del
proyecto.

20- Dentro de las etapas del estudio del mercado el analisis de la situacion historica es importante
porque:
Es la base para realizar predicciones sobre el comportamiento futuro del mercado

21- La planificacion del desarrollo economico difiere de un programa de accion en que la planificacion
abarca:
Mayores objetivos y mas largo plazo

22- El estudio de proyecto como proceso reconoce 4 grandes etapas entre las cuales encontramos:
Idea y operacion

23- El estudio de prefactibilidad en que tipo de informacion se basa:
En informacion precisa obtenida a traves de fuentes secundarias

24- El estudio de mercado:
Proyecta la demanda, los precios y las ventas

25- Cual es uno de los problemas fundamentales en las decisiones de inversion:
La restriccion de recursos

26- Alguna de las causas del fracaso o exito de un proyecto puede ser:
Un cambio tecnologico

27- - En la evaluacion de un proyecto de inversion los beneficios intangibles son:
Los que non pueden ser valorados en el mercado

28- La importancia de determinar el ciclo de vida de un producto radica en que:
El nivel de ventas afectara en forma directa el momento de recepcion d ingresos

29- Una forma de clasificar las tecnicas de proyeccion consiste en hacerlo en funcion de sus
caracteres:
Subjetivos, modelos causales y modelos de series de tiempos

30- El estudio financiero debera dar informe sobre:
La carga financiera de los creditos

31- El analisis que realmente tiene relevancia para el preparador y evaluador del proyecto es:
El de la situacion proyectada porque permite diferenciar la situacion con proyecto de la sin proyecto.

32- Teniendo en cuenta los valores de todas las demas variables de la funcion demandada, las
elasticidad precio de la demanda:
El porcentaje en que varia la cantidad demandada como consecuencia de los cambios porcentuales que se
producen en el precio.

33- La finalidad principal del evaluador del proyecto de inversion es:
Abordar el problema de asignar recursos

34- El proceso productivo y la tecnologia que se seleccionan influiran directamente sobre:
La cuantia de inversiones, costos e ingresos del proyecto

35- El estudio de mercado del proyecto debe analizarse exclusivamente sobre la base de lo que ya existe:
Falso, porque hay que estudiar tanto lo que ya existe como las posibilidades que pueden presentarse en el
futuro.

36- los conceptos de valor libro, valor residual y valor de mercado de un activo se describen como: El
valor libro..
de un activo corresponde a la diferencia entre su valor de adquisicion y la depreciacion acumulada a la
fecha de la venta. El valor residual corresponde al valor del activo al finalizar su periodo de depreciacion.
Mientras que el valor de mercado viene dado por el precio de venta del activo.

37- ¿En cuantos años una inversion de $20000 se duplica si puede depositarse al 6% anual?
12 años

38- El criterio del VAN debe aceptarse cuando:
El VAN es mayor que cero

39- En la etapa de la idea dentro del proceso de un proyecto:
Se identifican oportunidades de negocio

40- Al definirse una estrategia comercial para el proyecto deben tomarse decisiones fundamentales que
afectan la composicion del flujo de caja del proyecto, tales decisiones se refieren a:
El producto, el precio, la distribucion y la promocion

41- El riesgo de un proyecto se define como:
La variabilidad de los flujos de caja respecto a los estimados

42- Uno de los factores que influye en la forma que adopta la estructura organizativa es:
La tecnologia administrativa

43- Los costos que se denominan sepultados:
Expresan una obligacion de pago que se ha contraido en el pasado cuando parte de ella este pendiente de
pago a futuro

44- Cada individuo manifiesta particulares preferencias de riesgo-recompensa. Esto dependera,
generalmente, de: personalidad del individuo, horizonte de tiempote la inversion, disponibilidad de
recursos fisicos e incluso de la edad. El comportamiento, segun estos determinantes, se puede explicar
de la siguiente manera:
Mientras mas largo es el horizonte de tiempo de la inversion menor sera el riesgo que esta dispuesto a
asumir

45- De acuerdo a la tipologia de los proyectos se pueden clasificar segun la finalidad del estudio o el
objeto de la inversion. De acuerdo con la primera clasificacion, es posible construir diferentes flujos de
caja y es cierto que:
Existen estudios para medir la rentabilidad de la inversion independientemente de donde provengan los
fondos, estudios para medir la rentabilidad de los recursos propios y estudios para medir la capacidad del
proyecto para asumir los compromisos de pago del endeudamiento en que se debio incurrir.

46- En la etapa de preinversion corresponde al estudio de viabilidad economica de las diversas opciones
de proyectos. Esta etapa de analisis, segun la cantidad y calidad de la informacion de que se disponga
recibira la denominacion de perfil, prefactibilidad o factibilidad. La diferencia entre estos niveles se
explica por:
Mientras mejor sea la cantidad y calidad de la informacion considerada el estudio se acerca mas al nivel de
factibilidad

47- El estudio de mercado tiene por objetivo recoger informacion para cuantificar los flujos de caja del
proyecto. Para ello se deben estudiar los distintos mercados que afectan los beneficios y costos que
Proveedor, Competidor, externo, distribuidor y consumidor

48- El periodo de recupero de la inversion (PRI) es el tercer criterio mas utilizado para evaluar un
proyecto. Respecto del mismo es cierto que:
Este criterio se aplica comunmente en periodos de mucha incertidumbre

49- La razon beneficio costo neto (RBCN) arroja resultados similares al VAN:
Siempre

50- Los distintos tipos de proyectos se pueden clasificar la finalidad de la inversion, es decir, de acuerdo
a los objetivos de la asignacion de recursos. Siguiendo esta diferenciacion, los proyectos posibles son
aquellos que buscan:
Crear nuevos negocios y proyectos que buscan evaluar un cambio en la empresa existente

51- Los costos de un proyecto se pueden clasificar en dos grupos de acuerdo a su tratamiento impositivo,
gastos de inversion y egresos de operacion:
Los gastos de inversion no son gastos deducibles de impuesto en el momento en que ocurre el desembolso

52- Para estimar la demanda existen diversos metodos. Entre ellos:
Comparar distintos niveles de consumo entre diferentes individuos o a lo largo del tiempo

53- Los metodos para calcular la inversion inicial de trabajo son: el metodo contable, el metodo del
desfase y el metodo del deficit acumulado maximo. Este ultimo:
Incorpora el efecto de los ingresos y egresos conjuntamente para determinar la cuantia del deficit que
necesitara financiar el capital de trabajo

54- Dentro de los estudios del mercado del proyecto, cual es el que probablemente requiere mas tiempo
para su estudio:
Consumidor

55- Un factor que incide en la organizacion del proyecto es:
Las relaciones de autoridad que se estableceran

56- El estudio de mercado consta de los siguientes analisis:
Historico, vigente y de proyeccion

57- Respecto del tratamiento que se le debe dar a la compra de un activo para aprovechar el beneficio
En el momento en que se realiza la compra del activo, la utilidad contable no cambia pero si lo hace a
medida que el activo va perdiendo valor por la depreciacion, haciendo que la utilidad disminuya y se
ahorren impuestos

58- Al incorporar el analisis de riesgo en la evaluacion de proyectos, como se denomina el metodo que
consiste en una tecnica grafica que permite representar y analizar una serie de decisiones futuras de
caracter secuencial a traves del tiempo:
Metodo del arbol de decision

59- La evaluacion economica de proyectos, a diferencia del analisis contable, considera el costo de
oportunidad de los recursos economicos. Un ejemplo correcto de costo de oportunidad sera: si una
empresa quiere utilizar un terreno para el estacionamiento de los autos de sus empleados, el costo de
oportunidad que se debera considerar:
Sera el mayor valor entre la posibilidad de vender, alquilar o usar el terreno en otra opcion

60- El diseño de la estructura organizativa es el resultado de un proceso analitico que divide el areade
El ambito de control

61- Las relaciones de autoridad que se estableceran en un proyecto, forman parte del estudio:
Administrativo y de organizacion

62- El estudio de proyectos distingue dos grandes etapas:
La de preparacion, para definir todas las caracteristicas que afectan al flujo de ingresos y egresos
monetarios del proyecto y la etapa de evaluacion que busca determinar la rentabilidad del proyecto

63- En aquellos proyectos donde no de generan cambios respecto de la situacion vigente, como en el
caso de un reemplazo de equipo, el diferencial de costos entre las alternativas, sera determinante para
la eleccion entre alternativas. Respecto de los costos diferenciales es cierto que explican el incremento o
disminucion de los costos totales, lo que implica que la implementacion del reemplazo:
Puede coincidir con la variacion de los costos variables

64- Las inversiones dependientes son aquellas que para ser realizadas, requieren de la concrecion de
otra inversion. Cuando esta dependencia es mas por razones economicas que fisicas, se pueden
presentar dos efectos:
un efecto sinergico y un efecto entrotico. Respecto a esto es cierto que: Entrotico, se produce cuando con
la realizacion simultanea de dos proyectos se obtiene una rentabilidad inferior a la suma de las
rentabilidades individuales

65- Para maximizar los beneficios que genera la venta del nuevo bien, se debe tratar de ganar las
preferencias de los consumidores por medio de una estrategia basada en la diferenciacion del producto
ofertado. Esta diferenciacion se puede lograr mediante las siguientes vias:
Ofertar un producto distinto que no permita comparacion alguna

66- La disponibilidad de las materias primas, es una de las consideraciones que se analiza en el estudio
del mercado del proveedor y tiene incidencia en los costos de flujo de caja de la siguiente manera:
medio

67- Si el resultado de un proyecto es muy sensible a los cambios probables de una determinada variable
entonces el proyecto:
Es muy riesgoso

68- Dentro del estudio de ingenieria del proyecto, las necesidades de inversion en obra fisica se
De la distribucion de los equipos en el espacio fisico, tanto actual como proyectado

69- El estudio de la viabilidad financiera para los accionistas:
Mide la rentabilidad de los recursos propios

70- Cinco son los estudios que debe realizarse al evaluar un proyecto. Ellos son los de viabilidad
comercial, tecnica, legal, organizacional y financiera. Si se trata de evaluar el impacto en la estructura
economica del pais, un proyecto no se llevara a cabo si:
Cualquiera de los estudios lleva a un resultado negativo

71- La formulacion y evaluacion de proyectos forma parte de:
Planificacion financiera a L.P

72- Perspectivas de Finanzas Corporativas:
Economico, Financiero y Posicion frente al riesgo.

73- Etapas de decisiones Financieras: de inversion, financiacion y politica de dividendos.

74- Para un inversionista un proyecto es conveniente:
Cuando es rentable

75- La evaluacion de proyectos implica sintetizar todas las perspectivas en una herramienta que se denomina
flujo de fondos.

76- El ciclo de un proyecto se refiere a:
El ciclo que existe entre la generacion de la idea y la evaluacion ex – post de un proyecto.

77- Cuando se puede decir que un proyecto es “Bueno”:
Un proyecto se puede decir “Bueno” cuando el retorno del mismo es superior al costo de oportunidad de
los recursos utilizados.

78- Cual es uno de los problemas fundamentales en las decisiones de inversion:
La restriccion de recursos

79- Alguna de las causas del fracaso o exito de un proyecto puede ser:
Un cambio tecnologico, cambios en el contexto politico, en las relaciones comerciales internacionales,
inestabilidad de la naturaleza, entorno institucional, normativa legal, socioculturales.

80- La evaluacion social de proyectos:
compara los beneficios y costos que una determinada inversion pueda tener para la comunidad de un pais
en su conjunto

81- La evaluacion privada trabaja con el criterio de precios de mercado, mientras que la social lo hace con
precios sombra

82- Precio sombra:
Precio de mercado ajustado de modo de reflejar el verdadero costo de los recursos

83- El estudio de proyectos sociales considera:
los costos y beneficios directos, indirectos, intangibles y externalidades.

84- Los beneficios directos
se miden por el incremento que el proyecto provocara en el ingreso nacional mediante la cuantificacion de
la venta monetaria de sus productos.

85- Los costos directos
corresponden a las compras de insumos.

86- Los beneficios y costos indirectos
corresponden a los cambios que provoca la ejecucion del proyecto en la produccion y consumo de bs y serv
relacionados con este.

87- Los intangibles
son los que no pueden ser valorados en el mercado.

88- Las externalidades + y –
son efectos que sobrepasan a la institucion inversora.

89- La planificacion del desarrollo economico difiere de un programa de accion en que la planificacion
abarca:
Mayores objetivos y mas largo plazo.

90- La profundidad con que se realice el estudio previo a una decision de inversion depende de:
Lo que aconseje cada proyecto en particular sobre la base del analisis beneficio-costo

91- Las viabilidades que se analizan en un proyecto son:
Viabilidad comercial-tecnica-legal-gestion-financiera-ambiental

92- El estudio de viabilidad comercial:
Indica la sensibilidad del mercado del bien o servicio producido por el proyecto

93- Un estudio de viabilidad tecnica investiga:
La disponibilidad de materiales fisicos y quimicos de produccion de un bien o servicio que desea generarse
con el proyecto

94- El estudio de la viabilidad organizacional:
El objetivo es definir si existen las condiciones minimas necesarias para garantizar la viabilidad de la
implementacion tanto en lo estructural como en lo funcional, tiene un doble objetivo, estimar la rentabilidad
de la inversion y verificar si existen incongruencias que permitan apreciar la falta de capacidad de gestion.

95- Los efectos economicos de la estructura organizativa:
Se manifiestan en las inversiones y se determinaran por el tamaño de la infraestructura fisica requerida

96- Uno de los factores que influye en la forma que adopta la estructura organizativa es:
La tecnologia administrativa

97- Un factor que incide en la organizacion del proyecto es:
Las relaciones de autoridad que se estableceran

98- La teoria clasica de la organizacion se basa en los principios de la administracion propuestos por Henri
Fayol. Entre los mismos se encuentran:
El principio de autoridad y responsabilidad

99- El diseño de la estructura organizativa es el resultado de un proceso analitico que divide el area de
El ambito de control

100- Las relaciones de autoridad que se estableceran en un proyecto, forman parte del estudio:
Administrativo y de organizacion

101- El analisis integral de los aspectos legales en la viabilidad economica del proyecto pretende:
Determinar como la normativa vigente afecta a la cuantia de beneficios y costos

102- El estudio que determina en ultima instancia la aprobacion o rechazo de un proyecto:
La viabilidad financiera. Mide la rentabilidad que retorna la inversion, todo medido en bases monetarias

103- El estudio financiero es la ultima etapa del analisis de la viabilidad financiera. Los objetivos de esta
etapa son:
ordenar y sistematizar la informacion de caracter monetario. En esta etapa debe definirse el monto en
capital de trabajo y el valor de desecho del proyecto, valor residual de las inversiones, impuestos a las
ganancias

104- El estudio de proyecto como proceso reconoce 4 grandes etapas entre las cuales encontramos:
idea, preinversion, inversion y operacion

105- En la etapa de preinversion corresponde al estudio de viabilidad economica de las diversas opciones
de proyectos. Esta etapa de analisis, segun la cantidad y calidad de la informacion de que se disponga
recibira la denominacion de perfil, prefactibilidad o factibilidad. La diferencia entre estos niveles se explica
por:
Mientras mejor sea la cantidad y calidad de la informacion considerada el estudio se acerca mas al nivel de
factibilidad

106- El nivel de estudio inicial es el denominado:
Nivel de perfil, el cual se elabora a partir tanto de la informacion existente, como del juicio comun y de la
opinion que da la experiencia. En terminos monetarios, solo presenta estimaciones muy globales de las
inversiones, costos o ingresos. Su analisis es estatico y se basa en informacion secundaria de tipo cualitativo.
La eleccion de la alternativa tecnologica se realiza en este estudio y se profundiza en los demas

107- El estudio de prefactibilidad:
Profundiza la investigacion con respecto al Perfil en base a fuentes de informacion secundaria para definir
con cierta aproximacion, las variables principales referidas al mercado, a las alternativas tecnicas de
produccion y a la capacidad financiera de los inversionistas

108- El estudio de prefactibilidad en que tipo de informacion se basa:
En informacion precisa obtenida a traves de fuentes secundarias DINAMICO

109- El nivel de estudios llamado prefactibilidad estima las:
Inversiones posibles, los costos de preparacion y los ingresos que demandara y generara el proyecto

110- El estudio mas acabado es:
el de Factibilidad. Se elabora sobre la base de antecedentes precisos obtenidos de informacion primaria. Las
variables cualitativas son minimas. El calculo de las variables financieras y economicas debe ser lo
suficientemente demostrativo para justificar la valoracion de los distintos items.

111- Las responsabilidades del evaluador:
velar por la optimizacion de todos aquellos aspectos que dependen de una decision de tipo economico como
por ejemplo, tamaño, tecnologia, localizacion del proyecto.

112- El estudio de proyectos distingue dos grandes etapas:
la de formulacion y preparacion, para definir todas las caracteristicas que afectan al flujo de ingresos y
egresos monetarios del proyecto y calcular su magnitud y la etapa de evaluacion que busca determinar la
rentabilidad del proyecto (preinversion)

113- En la etapa de formulacion y preparacion se reconocen a su vez, 2 subetapas:
una que se caracteriza por recopilar informacion, o crear la que no existe, y otra que se encarga de
sistematizar, en terminos monetarios, la informacion disponible. Esta sistematizacion se traduce en la
construccion de un flujo de caja proyectado, que servira de base para la evaluacion del proyecto.

114- En la etapa de Inversion, la evaluacion se divide en estas subetapas:
Rentabilidad del proyecto, analisis de variables cualitativas y analisis de sensibilidad.

115- Dentro del estudio de ingenieria del proyecto, las necesidades de inversion en obra fisica se
De la distribucion de los equipos en el espacio fisico, tanto actual como proyectado

116- El estudio tecnico define: tamaño, localizacion y proceso productivo que maximice la rentabilidad del
proyecto

117- El proceso productivo se elige por medio del analisis tecnico como del economico de las alternativas
existentes.

118- La definicion del tamaño y la localizacion es fundamental para la determinacion de las inversiones y
los costos que se derivan del estudio tecnico. El tamaño optimo de un proyecto corresponde a:
La mayor capacidad de produccion que maximiza las utilidades

119- Uno de los efectos mas directos de los factores legales y reglamentarios se refiere a: los aspectos
tributarios.

120- Los aspectos legales pueden restringir:
la localizacion

121- En el estudio de mercado, los aspectos que deben estudiarse son 4:
El consumidor y las demandas del mercado y del proyecto, actuales y proyectadas.
La competencia y las ofertas del mercado y del proyecto, actuales y proyectadas.
La comercializacion del producto o servicio generado por el proyecto.
Los proveedores y la disponibilidad y el precio de los insumos, actuales y proyectados.

122- El estudio de mercado tiene por objetivo recoger informacion para cuantificar los flujos de caja del
proyecto. Para ello se deben estudiar los distintos mercados que afectan los beneficios y costos que
Proveedor, Competidor, distribuidor, consumidor y externo

123- Dentro de los estudios de mercado del proyecto segun Sapag, cual es el que probablemente requiere
el menor numero de variables:
El Distribuidor

124- Dentro de los estudios del mercado del proyecto, cual es el que probablemente requiere mas tiempo
para su estudio:
Consumidor

125- No son pocos los proyectos que basan su viabilidad en el mercado proveedor, en efecto son los casos
de aquellos proyectos:
Que dependen de la recepcion de los materiales

126- Fijacion del precio, considera:
Competencia y regulaciones internas y externas

127- Al definirse una estrategia comercial para el proyecto deben tomarse decisiones fundamentales que
afectan la composicion del flujo de caja del proyecto, tales decisiones se refieren a:

128- Marca, envase y tamaño, son los atributos de un producto que requieren estudio al momento del
analisis de:
La estrategia comercial.

129- La disponibilidad de las materias primas, es una de las consideraciones que se analiza en el estudio
del mercado del proveedor y tiene incidencia en los costos de flujo de caja de la siguiente manera:
medio

Proyecta la demanda, los precios y las ventas

131- El objetivo del estudio de mercado es:
Recopilar informacion economica que ayuda a la composicion del flujo de caja del proyecto

132- Al estudiar las variables externas que influyen sobre el comportamiento de los distintos mercados
del proyecto, que son en general incontrolables por la empresa, deben reconocerse al menos los siguientes
factores:
Economicos, socioculturales, tecnologicos y politico-legales.

133- Dentro de las etapas del estudio del mercado el analisis de la situacion historica es importante
porque:
Es la base para realizar predicciones sobre el comportamiento futuro del mercado

134- Una tipologia de estudios de impacto ambiental permite identificar 3 tipos:
cualitativos, cualitativo-numerico y cuantitativos

135- La metodologia cualitativa
identifican, analizan y explican los impactos + y – que podrian ocasionarse en el ambiente con la
implementacion (subjetivo, perfil)

136- La metodologia cualitativa numerica del Estudio de Impacto Ambiental consiste en:
Asignar ponderaciones en escala de valores numericos a las distintas variables ambientales

137- La metodologia cuantitativa
determina tanto los costos asociados con las medidas de mitigacion total o parcial como los beneficios de
los daños evitados, incluyendo ambos efectos dentro de los flujos de caja del proyecto.

138- Las metodologias de cuantificacion que se pueden aplicar al realizar el Estudio de Impacto Ambiental
son:
Precios Hedonicos, Costo Privado, Valoracion contingente

139- Valoracion contingente:
busca determinar la disposicion a pagar de las personas por los beneficios que se espera produzca el
proyecto

140- Costo privado o evitado:
considera que el costo asociado con una externalidad debe ser asumido por el proyecto que la ocasiona,
para lo cual incorpora dentro de los costos el gasto de subsanar el daño causado, o dentro de los beneficios
el costo que la inversion evitaria al resto de la comunidad

141- Precios Hedonicos:
busca determinar todos los atributos de un bien que podrian explicar el precio que las personas estan
dispuestas a pagar por el.

142- En los proyectos de crear nuevos negocios, la evaluacion se concentra en determinar todos los costos
y beneficios asociados directamente con la inversion,
el unico costo que NO debe ser considerado es el estudio de viabilidad por ser irrelevante.

143- Un costo o beneficio es relevante cuando:
es pertinente para la decision que se esta evaluando.

144- Segun la fuente de financiamiento:
con leasing, por endeudamiento con sistema financiero o con proveedores, con recursos propios,
combinacion de todos.

145- Segun capacidad de financiamiento:
sin restriccion presupuestaria: se usa VAN; con restriccion: IVAN

146- La eleccion de la mejor alternativa tecnologica se efectua normalmente:
Cuantificando los costos y actualizandolos, para optar por la que presente el menor valor actualizado.

147- A que se denomina punto de equilibrio entre dos alternativas de inversion?
Al valor resultante de igualar las funciones de costos de dos alternativas, cuando estas pueden expresarse
en forma de una variable en comun, x.

148- El flujo de caja de cualquier proyecto se compone de 4 elementos basicos:
los egresos iniciales de fondos, ingresos y egresos de operacion, el momento en q ocurren estos ing y egre y
el valor de desecho o salvamento del proyecto.

149- La informacion basica para realizar la proyeccion del flujo de caja esta contenida:
estudios de mercado, tecnico, organizacional, y en el calculo de los beneficios (valor desecho del proyecto,
cap de trabajo)

150- Un egreso que no es proporcionado como informacion por otros estudios y que debe incluirse en el
flujo de caja es:
impuesto a las utilidades

151- Gastos no desembolsables:
depreciaciones, amortizaciones, valor libro o contable de los activos q se venden.

152- Respecto del tratamiento que se le debe dar a la compra de un activo para aprovechar el beneficio
En el momento en que se realiza la compra del activo, la utilidad contable no cambia pero si lo hace a medida
que el activo va perdiendo valor por la depreciacion, haciendo que la utilidad disminuya y se ahorren
impuestos

153- Metodos de valor desecho: contable, comercial y economico

154- Capital trabajo: contable, periodo de desface, deficit acumulado maximo

155- El criterio de evaluacion de inversiones que considera el valor tiempo del dinero es:
El valor actual neto

156- Calculando el capital de trabajo bajo medio contable: el activo asciende a 1000 y el pasivo a 800. El
activo no corriente es igual a 500 y el pasivo no corriente igual a 400. ¿A cuanto asciende el capital de
trabajo?
100

157- Durante el ejercicio del proyecto se deben reemplazar los activos. En el momento en que se efectua
dicho cambio, se determina en funcion a la vida util de cada activo. Esa se calcula segun distintos
criterios: criterio contable, tecnico, economico y comercial.
economico, el activo se reemplaza cuando los costos de continuar operando con el mismo equipo son mas
altos que los costos de invertir en uno nuevo.

158- Para la construccion de flujos de caja de un proyecto, se deben respetar ciertos principios de orden
a la hora de considerar cada variable. El orden deseado es el siguiente:
1º se toman todos los ingresos y egresos afectos a impuestos, se liquida el impuestos con posterioridad del
total de los egresos considerados anteriormente, se juntan los gastos no desembolsables como las
depreciaciones y amortizaciones, dado que no representan reales sacrificios de recursos para el proyecto,
con posterioridad los ingresos y egresos no afectos a impuestos.
159- La siguiente NO es una viabilidad a analizar en la proyeccion financiera:
costos.
160- El analisis de proyectos de inversion a nivel de factibilidad:
analiza los ingresos y egresos.
161- Los costos incrementales
miden el incremento/disminucion de los costos por la implementacion del proyecto.
162- Si hablamos de capital de trabajo, se puede decir que:
el capital de trabajo permite visualizar como la firma financia parte de sus activos corrientes con pasivos de
largo plazo, o lo que es lo mismo, financia su inmovilizacion con pasivos no corriente y patrimonio neto.
163- Los prestamos bancarios:
Producen efectos economicos y financieros en el proyecto
miden el incrementos/disminucion de los costos por la implementacion de un proyecto.
164- Cuando la compra del activo se realiza a traves de un leasing, el tratamiento de los impuestos a las
ganancia es especial, y al respecto sera cierto que:
todas las cuotas del leasing, con la excepcion de la cuota opcion de compra, afectan la utilidad contable y
el calculo de impuestos.
165- El estudio de mercado requiere llevar a cabo un analisis del microambiente y asimismo del
macroambiente. Mientras que el macroambiente se analizan fuerzas sociales, culturales, economicas,
tecnologicas y ambientales, en el microentorno se analizan:
competidores, potenciales competidores, proveedores, sustitutos, clientes.
166- Una empresa, al analizar la variable fiscal, debe:
analizar la conveniencia de los distintos regimenes impositivos.
es de crucial importancia porque en la mayoria de los proyectos, determina los ingresos o beneficios del
mismo.
168- Una empresa, al analizar la variable legal, debe:
determinar los impactos de las variables legales en la determinacion de ingresos y egresos propios del
proyecto.
169- Identificar y seleccionar la capacidad de produccion para una maquina sopladora para un proyecto
de fabricacion en envases plasticos corresponde a:
estudio tecnico.
170- Cual de los siguientes conceptos no afecta el comportamiento de la demanda:
costos de los potenciales competidores.
no es funcion del nivel de costos de los potenciales competidores.
171- En un proyecto start up, los gastos de un estudio de mercado, precio a la decision de efectuar el
proyecto, tienen el siguiente tratamiento de flujo de fondos:
costo hundido que solo tiene efecto tributario.
172- Cual de los siguientes no se corresponde con uno de los principales criterios para evaluar proyectos
de inversion?
ROA
173- Cual de las siguientes alternativas no es cierta respecto a la evaluacion de proyectos de inversion?
Herramienta que permite medir con exactitud si es conveniente invertir en un Proyecto o no.

174- Cual de los siguientes conceptos no debe deducirse de la ganancia del proyecto, para el calculo del
Impuesto a las ganancias?
Inversion en capital de trabajo

175- El estudio de macrolocalizacion:
176- Calcule la necesidad de capital de trabajo el metodo del periodo de desfase. el tiempo en que se
stockea la materia prima 7 dias, duracion del proceso productivo 2 dias, stock promedio de producto
terminado 7 dias, plazo de financiacion a clientes 30 dias, plazo de financiamiento de proveedores 45
dias. El costo total anual asciende a 1.000.000 pesos, siendo las amortizaciones de 55.000 pesos anuales.
2589 (ds de defasaje = 7+2+7+30-45 = 1 Costo erogablediario (1.000.000 - 55000)/365 = 2589 Cap de
trabajo 1*2589 )

177- Cual de las siguientes factores de riesgo no ajustara la tasa de rentabilidad minima deseada por los
propietarios?
Ajuste por tasa de interes pasiva del mercado.

178- Cual de las siguientes tipologias de inversion no se corresponde con una tipologia de proyectos
Sucesion. (las correctas son, outsoursing, etc)

179- Cual de las siguientes se corresponde con la Mercadotecnia indiferenciada
Asumir al mercado como un todo, aunque se acepte que existen segmentes en el mercado, la firma brinda
una unica oferta comercial.

180- Cual de las siguientes se corresponde con la Mercadotecnia concentrada?
Reconocer que hay distintos segmentos de mercado, pero se concentra solo en uno de ellos.

181- Cual de las siguientes no se corresponde con una tipologia de mercado que puede atender el
proyecto?
Competencias totalmente imperfecta
182- Entre las tecnicas para estimar demanda, encontramos el metodo Delphi. este consiste en:
Constituir un grupo de expertos...

183- Evaluar la rentabilidad del Proyecto implica suponer que:
El PN cuenta con los recursos y quiere aportarlos para financiar el Proyecto.

184- La elasticidad precio de la oferta mide:

185- La herramienta basica utilizada para la evaluacion de proyectos de inversion es:
Flujo de Fondos

186- De las siguientes caracteristicas ¿cual no se corresponde con la informacion secundaria?
"Tiende a ser demostrativa, la genera la fuente misma de informacion"

187- Cual de los siguientes es un impuesto, tiene en la generalidad de los casos, solo un efecto financiero
mas que economico?
IVA

188- Cual de los siguientes es un impuesto municipal que puede afectar a la evaluacion de un proyecto
Comercio o Industria

189- Cual de los siguientes metodos de valor de DESECHO incorpora en su calculo el efecto impositivo
que tienen las utilidades eneradas por desprenderse de inversiones?
Comercial o de Mercado.

190- Cual de las siguientes no se corresponde con una tecnica para estudiar la demanda?
Correlacion

191- que herramienta considera el IVA?
Inversion en activo fijo, capital de trabajo, ventas, prestamos y flujo de caja.

192- El analisis de proyecto de inversion a nivel de factibilidad:
analiza los ingresos y egresos.
193- Analizando tres fuentes de financiamiento, a saber, prestamos bajo sistema frances, aleman,
leasing, ante las mismas condiciones de tasa de interes, plazo, monto y con un leasing sin opcion a
compra, podemos mencionar que:
La opcion mas conveniente es el leasing

194- Las denominadas inversiones dependientes son aquellas que:
requieren de otra inversion para ser realizadas.

(1.1) La evaluacion de proyecto de inversion como disciplina:
Evaluar planes financieros de largo plazo

195- El ciclo de un proyecto se refiere a:
El ciclo que existe entre la generacion de la idea y la evaluacion ex - post de un proyecto.

196- Cuando se puede decir que un proyecto es “Bueno”:
Un proyecto se puede decir “Bueno” cuando el retorno del mismo es superior al costo de oportunidad de
los recursos utilizados

197- Las viabilidades que se analizan
Viabilidad comercial-tecnica-legal-gestion-financiera-ambiental

198- Las etapas del proceso de un proyecto son:
Idea-Preinversion-Inversion-Operacion

199- El estudio de prefactibilidad:
Profundiza la investigacion con respecto al Perfil en base a fuentes de informacion secundaria.

200- En la etapa de Inversion, la evaluacion se divide en estas subetapas:
Rentabilidad, analisis de variables cualitativas y analisis de sensi-bilidad.

201- Los estudios complementarios que se deben realizar en un proyecto son:
Estudio tecnico, estudio de mercado, estudio administrativo y legal, estudio financiero y estudio de
impacto ambiental.

202- La metodologia cualitativa numerica del Estudio de Impacto Ambiental consiste en:
Asignar ponderaciones en escala de valores numericos a las distintas variables ambientales

203- Las metodologias de cuantificacion que se pueden aplicar al realizar el Estudio de Impacto
Ambiental son:
Precios Hedonicos, Costo Privado, Valoracion contingente

204- Al definirse una estrategia comercial para el proyecto deben tomarse decisiones fundamentales
que afectan la composicion del flujo de caja del proyecto. Tales decisiones se refieren a:

205- Marca, envase y tamaño, son los atributos de un producto que requieren estudio al momento del
analisis de:
La estrategia comercial.

206- El precio de un producto es quizas el elemento de la estrategia comercial mas importante en la
determinacion de los ingresos del proyecto, que ademas debe complementarse con:
Las condiciones de venta

207- Al estudiar las variables externas que influyen sobre el comportamiento de los distintos mercados
del proyecto, que son en general incontrolables por la empresa, deben reconocerse al menos los
siguientes factores:
Economicos, socioculturales, tecnologicos y politico-legales.

208- Dentro del estudio de ingenierÌa del proyecto, las necesidades de inversion en obra fisica se
determinan principalmente:
En funcion de la distribucion de los equipos en el espacio fisico, tanto actual como proyectado

209- La eleccion de la mejor alternativa tecnologica se efectua normalmente:
Cuantificando los costos y actualizandolos, para optar por la que presente el menor valor actualizado

210- Algunos de los factores determinantes para decidir la localizacion de un proyecto son:
Los medios y costos de transporte

211- El Metodo cualitativo por puntos para determinar la localizacion de un proyecto consiste en:
Otorgar valores ponderados de peso relativo a los diferentes factores que ejercen influencia sobre la
decision de localizacion.

212- La afirmacion: en general, todos los proyectos no requieren que al duplicarse el tamaño lo hagan
tambien los costos y/o inversiones, se refiere a la existencia de:
Economias de tamaño

213- Mientras la TIR marginal sea mayor a la tasa de corte, que convendra hacer con el tamaño del
proyecto:
Aumentar el tamaño del proyecto

2014- Dentro de los costos de operacion, el balance de personal es uno de los de mayor importancia
dependiendo de:
el grado de automatizacion del proceso productivo

FALTAN

(3.4) las depreciaciones de los activos fijos del proyecto:
Las depreciaciones no representan erogaciones de costos

(3.1) A la hora de analizar la rentabilidad de un proyecto de inversion, las amortizaciones y/o
depreciaciones:

(1.2) Seleccione la opcion correcta respecto del estudio de factibilidad:
Debe establecer definitivamente los aspectos tecnicos del proyecto como la localizacion, tamaño,
tecnologia.

(1.3) Indique cual de las siguientes apreciaciones es correcta respecto del analisis de rentabilidad del
proyecto de inversion en si:
• Mide la capacidad de afrontar las obligaciones del proyecto en tiempo y forma
• Mide la rentabilidad en funcion del capital de terceros
• Mide la rentabilidad independiente de donde provienen los fondos
• Mide la rentabilidad considerando de donde provienen los fondos (si son de terceros o propios)
• Mide la rentabilidad en funcion del capital propio

(3.6.1) Cuando nos referimos al capital de trabajo se puede decir que:
• Desde el punto de vista de la rentabilidad del proyecto, es un costo operativo que repercute directamente
en la rentabilidad del proyecto
• Son irrelevantes para la decision de llevar o no a cabo el proyecto
• No tienen asociado un costo alternativo muy importante porque, al no ser muy necesarios, se pueden
redestinar en cualquier momento hacia una opcion de inversion mas rentable
• Se refiere a la inversion que se necesita realizar para financiar los desfases de caja durante la operacion del
proyecto
• Se incluyen dentro del monto de la inversion fija inicial y recibe el mismo tratamiento que esta ultima.

(1.4) Un proyecto de “outsourcing” puede ser rentable por:

(3.5.2) Calcule el valor de recupero de la inversion bajo el metodo comercial para el siguiente ejemplo.
Suponga un proyecto de 5 años de analisis. El valor de origen de lo activos fijos asciende a $100.000 con
una vida util de 10 años. El valor de venta de dichos activos para el ultimo año del proyecto con el uso
estimado asciende a $10.000. La tasa de impuesto a las ganancias es del 35%.

FyE PREGUNTERO WB 04 12 15 v3 1.pdf 4 1

Caricato da

Informazioni sul documento

Titolo originale

Copyright

Formati disponibili

Condividi questo documento

Condividi o incorpora il documento

Opzioni di condivisione

Hai trovato utile questo documento?

Questo contenuto è inappropriato?

Copyright:

Formati disponibili

FyE PREGUNTERO WB 04 12 15 v3 1.pdf 4 1

Caricato da

Copyright:

Formati disponibili

PREGUNTERO

FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

PRIMER PARCIAL FYE PROYECTO

(3) El estado de flujo de efectivo se puede confeccionar por:

Potrebbero piacerti anche