MATEMATICA

FINANCIERA

11 NOVIEMBRE DE 2019

TRABAJO FINAL
INTEGRANTES:
GARY AGUILAR ASCENCIO
ESTEFANY ATAUSUPA ESCALANTE

1
PARTE 1

COMPARACIÓN DE 2 ALTERNATIVAS DE CRÉDITO DE ESTUDIOS

Siguiendo las instrucciones, se consideró como caso de evaluación el financiamiento de una maestría en administración en
la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas, la misma que significa una inversión de 60,000 soles y tiene un duración de
24 meses.

La fecha de inicio de estudios es el 13 de marzo del 2020, por tanto para nuestros cálculos hemos tomado como fecha de
desembolso el día 2 de marzo del 2020.

Hemos evaluado el crédito en 2 instituciones bancarias:

Banco de la Nación. (BN)

Banco de crédito del Perú. (BCP)

Como plazo del crédito hemos considerado 48 meses. A continuación, se expone las condiciones en cada banco elegido.

Banco de la Nación:

El producto se llama Préstamo multired para estudios, nos ofrecen una tasa efectiva anual fija de 10%, la que convertimos
a tasa efectiva mensual y diaria para poder realizar nuestros cálculos.

La tasa de seguro de desgravamen mensual es de 0.0826 %, este dato lo incluiremos en nuestro cuadro de pagos. Según su
descripción debemos calcularlo sobre el saldo insoluto del préstamo por los días transcurridos entre cada fecha de pago, la
finalidad del mismo es cubrir la deuda en caso de fallecimiento o invalidez permanente.

Las cuotas serán pagadas con periodicidad mensual y no habrá cuota doble ni periodo de gracia, pues el banco no lo otorga.

Al monto del préstamo (60,000 soles) se le adiciona una comisión por transferencia vía Cámara de compensación electrónica,
esta asciende a 0.012%, este dato lo incluimos en nuestro cuadro, dado que el monto sobre el cual se calcularán los intereses
será el resultante de aplicar al monto del préstamo dicha comisión.

Las fechas de pago serán los 01 de cada mes (independientemente que sea feriado)

Hay un costo por envío de estado de cuenta el cuál omitimos porque también nos da la opción que sea 0 si es el envío del
mismo se hace por medio electrónico.

Considerando todo lo anteriormente mencionado armamos el cuadro de deuda.

Se han armado 3 cronogramas de excel donde la cuota ha sido calculada de 2 formas y en la última hemos colocado la misma
que arroja el simulador.

La diferencia más notable es en la cuota, donde la hallada con la formula de anualidad varía con la cuota real (la del simulador
del banco) Siendo inferior en un poco más de 4 soles, lo que al final del cronograma deja un saldo pendiente.

Esta diferencia se da porque la fórmula del excel toma periodos exactos de 30 días y en cambio la forma de calcular por el
banco es por la cantidad real de días.

2
El el segundo cronograma calculamos la cuota con la fórmula sugerida por el banco que es la de sumatoria de factores de
actualización, con ella la cuota hallada es mayor por 1 céntimo con la cuota arrojada por el simulador, pero en esta ocasión
el cronograma si queda en 0 al periodo 48.

Todos los demás cálculos del interés, amortización y seguro de desgravamen se explican en el Excel. Y hay variaciones de
centavos con respecto al cronograma del simulador, presumimos que debe ser por el número de decimales con los que
trabamos nosotros y el banco (desconocemos este dato)

Banco de crédito del Perú:

El producto se llama Crédito estudios, ofrece 3 tasas dependiendo del monto del crédito y de si hay algún convenio con la
entidad educativa en la cual estudiaría el solicitante. La tasa efectiva anual que nos corresponde según el monto del
préstamo es 15.5 %.

Ofrecen periodo de gracia y para este ejercicio hemos considerado 24 meses. El monto del préstamo es el mismo que la
cantidad solicitada (60 mil soles), no hay alguna comisión adicional acá. Las fechas de pago serán los 2 de cada mes (los
primeros 24 meses no habrán pagos pero si generación de intereses y desgravamen, los cuales se sumaran al saldo
pendiente) Omitimos igual que con el anterior banco el costo por envío físico del estado de cuenta. Se construyen 3
cronogramas donde la cuota la hallamos con la fórmula de anualidad y luego con la función buscar objetivo, por último
colocamos la cuota según el simulador del banco.

Al igual que en el banco anterior la cuota no sale igual con la fórmula de anualidad que con el método del banco, porque
ellos toman días exactos y no periodos homogéneos de 30 días como lo hace la fórmula. Por ello hacen una serie de
iteraciones que les lleva a calcular la amortización correcta para que con cuotas constantes la amortización total sea igual al
importe del préstamo, según explican en su página web.

Nuestro cronograma más aproximado al que sale del simulador es donde usamos la función buscar objetivo, pues ahí la
cuota difiere solo en 14 céntimos. Una diferencia que no llegamos a conciliar es el monto inicial de la deuda, pues según el
cronograma del banco es 81,318.55 y según nuestro cálculo más aproximado sale 81,315.91, creemos que aparte de un
efecto de redondeo de decimales debe haber alguna condición que no explican en las condiciones del banco. De todos
modos para este caso esa diferencia no es significativa.

De la comparación entre ambos bancos podemos mencionar:

Tasas de interés distintas, la más competitiva es la que ofrece el BN. (10.5% vs 15.5%)

Alternativa de periodo de gracia, que ofrece el BCP a diferencia del BN. Esto hace atractivo un préstamo ahí pues pese a que
se acumulan los intereses se ajusta a la realidad de que durante el tiempo de estudio la generación de ingresos no sería
tanta como al culminarlos. Se espera al concluir una maestría conseguir un puesto de trabajo mejor remunerado y con ello
sea más sencillo pagar el crédito.

Ambos bancos expresas sus tasas efectivas en 360 días, y calculan sus intereses por los días reales transcurridos. Pero el BCP
a diferencia del BN transforma las tasas a periodos de 365 días y con estas hace sus cálculos. Por ello en el excel las formulas
de ambos bancos resultan diferentes.

PARTE 2

DEFINICIÓN DE ALGUNAS TASAS DE INTERES DEL MERCADO LOCAL E INTERNACIONAL

3
Tasa de interés legal

Costo o tasa de interés que se utiliza en el caso de que se deba pagar interés y no se hubiese acordado con antelación la tasa
correspondiente y según las Circulares del BCRP es equivalente a la Tasa de interés pasiva promedio (TIPMN, tratándose de
operaciones en moneda nacional y TIPMEX, en moneda extranjera). La tasa de interés legal en moneda extranjera es 1,1
veces la TIPMEX a partir de 1996.08.01 y es equivalente a la TIPMEX a partir de 2001.11.21.

Estas tasas son calculadas diariamente utilizando información remitida en el Reporte 6-B por todas las empresas bancarias
y financieras mediante el promedio aritmético de las tasas pasivas sobre saldos ponderadas por los saldos reportados.

Las operaciones en que se emplean son las siguientes:

Depósitos en cuenta corriente

Depósitos de ahorro
Depósitos a plazo
Depósitos CTS

Calculo de la tasa de interés pasiva promedio

∑ 𝑖 ∑ 𝑛𝑡𝑖𝑛 ∗ 𝑃𝑖𝑛
𝑇𝐼𝑃 = ( ) ∗ 100
∑ 𝑖 ∑ 𝑛 𝑃𝑖𝑛

Donde:

n : cada una de las empresas bancarias y financieras

i : cada operación pasiva
𝑡𝑖𝑛 : tasa de interés sobre saldos de la operación “i” en el banco o financiera “n”
𝑃𝑖𝑛 : saldo de la operación “i” en el banco o financiera “n”

Tasa de interés interbancaria

Promedio ponderado de las tasas de interés de los préstamos no colateralizados entre las empresas bancarias. Estas
operaciones son de muy corto plazo, generalmente a un día, y sirven para que la liquidez fluya transitoriamente entre
bancos.

Las operaciones de los bancos centrales en el mercado monetario (operaciones de mercado abierto) influyen en el volumen
agregado de fondos de este mercado, por lo que la tasa interbancaria está directamente influenciada por dichas
transacciones.

El BCRP utiliza (o una tasa de muy corto plazo vinculada a ésta) como meta operativa de su política monetaria. En este caso,
el banco central decide un nivel de referencia para la tasa de interés interbancaria que esté de acuerdo con el objetivo de la
política monetaria.

4
Calculo de tasa interbancaria Overnight:

∑𝑛𝑖=1 𝑅𝑡𝑖 ∗ 𝑅𝑡𝑖

𝑇𝐼𝐵𝑂𝑡 = ( )
∑𝑛𝑖=1 𝑀𝑡𝑖
Donde:

𝑇𝐼𝐵𝑂𝑡 : Tasa Interbancaria Overnight del día t

𝑅𝑡𝑖 : Tasa de interés efectiva anual de la operación i-ésima del día t
𝑀𝑡𝑖 : Monto de la operación i-ésima del día t
∑𝑛𝑖=1 𝑀𝑡𝑖 : Monto total negociado en el día t

Tasa LIMABOR

La tasa LIMABOR es un indicador que se obtiene por la ponderación de las tasas interbancarias de la banca peruana. En otras
palabras, es el promedio ponderado de las tasas interbancarias usadas por los bancos de Perú.

Hay diferentes tasas LIMABOR, las cuales se identifican con MN si es en moneda nacional y ME si es extranjera. También se
denominan según el plazo de tiempo considerado en 1, 3, 6 y 12 meses. Cabe destacar que en los plazos mayores a un mes,
la tasa promediada es la activa y no la pasiva. Es decir, se refieren a las condiciones con las cuales un banco prestaría a otro.

También sirve para poder ofrecer las cotizaciones de tasas de interés de referencia que son las aceptadas dentro
del mercado y consideradas en forma de tasas de interés dirigidos a los mejores clientes que participan en el negocio
corporativo.

Tasa LIBOR

La tasa interbancaria de oferta de Londres es una tasa de interés usada por muchas de las grandes instituciones financieras
del mundo como referencia para determinar el costo de diversas transacciones, las cuales pueden ser préstamos
estudiantiles e hipotecas hasta derivados complejos. En un ámbito más financiero, esta es usada también como un indicador
de la trayectoria futura de las tasas de política de los bancos centrales, como indicador de la prima de liquidez en los
mercados monetarios y, durante los períodos de stress, como indicador de la salud del sistema bancario.

Metodología del cálculo:

Actualmente, la Libor se deriva de una encuesta diaria a bancos grandes que indican cuánto costaría pedir prestado el uno
al otro sin la necesidad de colateral. Esta encuesta se realiza para varias monedas (USD, GBP, EUR, CHF, JPY) (ver Cuadro 1)
y para diferentes plazos (1 día, 1 semana, 1 mes, 2 meses, 3 meses, 6 meses y 12 meses). Los cálculos para la Libor inician a
partir de las 11:00 a.m. con base en las tasas provistas por un panel de entre 11 y 16 bancos referentes para cada moneda,
y se publica normalmente a las 11:55 a.m., hora de Londres.

Análisis Histórico de tasas

5
 TASAS DE INTERES (ENE 18 - SEP 19)
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
Feb-18

Mar-18

May-18

Feb-19
Jun-18

Mar-19

May-19

Jun-19
Ene-18

Ago-18

Set-18

Nov-18

Ene-19

Ago-19

Set-19
Abr-18

Jul-18

Abr-19

Jul-19
Oct-18

Dic-18
Legal (MN) Interbancaria (MN) LIMABOR 3M (MN) LIBOR 3M LIBOR 6M

Fuente: BCRP, ASBANC, SBS, BCC

Elaboración: Propia

La tasa de interés es determinante en las decisiones de ahorro e inversión. En la actualidad son los bancos centrales quienes
a través de su tasa de referencia influyen en el costo de las operaciones entre los bancos comerciales guiando la tasa de
interés interbancaria. Y esta última es la que afecta las tasas entre los bancos, las empresas y hogares. La tasa de referencia
en el caso de Perú responde a la evolución de la inflación.

La Tasa Limabor en estos últimos años su fluctuación ha variado Por eso cuando un banco central sube o recorta las
tasas, las bolsas reaccionan al instante y los grandes inversionistas mueven capitales de un mercado a otro, según la
rentabilidad que pueden conseguir y el nivel de riesgo asociado a un país en estos últimos años la tasa limador tuvo un
incremento en el 2018 pero volvió a bajar estos últimos meses seguro por que la actividad económica en nuestro país
que está mostrando debilidad en los sectores extractivos como la minera y pesca asi como en la inversión publica.

La LIBOR ha estado bajo presión desde la crisis financiera de 2008 cuando la confianza entre bancos se debilitó
notoriamente, reflejándose en menores volúmenes de transacción y efectos sobre tasas que han sido fluctuando a la
fecha y estos últimos meses han ido bajando seguro debido al deterioro de la confianza empresarial lo que llevo a reducir
las transacciones financiera a nivel global.