CORPORACION UNIVERSITARIA AMERICANA

SAMIR GUARDO

Análisis comparativo Estados Financieros

Bancolombia

BARRANQUILLA-COLOMBIA
RESULTADOS FINANCIEROS
2015 - 2016
Resultados y Balance
(en millones de pesos) 2016 2015 Variación $ Variación%

Ingresos operacionales servicios 5,232 4,128 1,104 27%

Rendimientos financieros 1,191 593 598 101%

Resultado operación neto 6,423 4,721 1,702 36%

Rendimientos 6,824 300 6,524 2175%

Activos totales 68,617 60,197 8,420 14%

Cartera de crédito 42,317 39,471 2,846 7%

Inversiones netas 20,670 14,464 6,206 43%

Pasivos totales 39,394 32,740 6,654 20%

Depósitos 35,882 29,492 6,390 22%

Aportes 12,425 11,264 1,161 10%

Patrimonio 29,223 27,457 1,766 6%

INTRODUCCION

el análisis de los estados financieros permite identificar fortalezas y

debilidades de una empresa, pues se pueden descubrir áreas específicas
con problemas para tomar decisiones correctivas a tiempo. El resultado de
los análisis financieros puede indicar ciertos hechos y tendencias útiles
para la planeación y toma de decisiones. Por lo anterior, el objetivo del
artículo es realizar un análisis financiero a partir del balance general de
Bancolombia e interpretar estos resultados con base en su modelo de
negocio, permitiendo identificar niveles de liquidez y endeudamiento en
parámetros diferentes a los de empresas productivas y de servicios. Esto
se explicará de las cuentas del balance general, calculando los principales
indicadores financieros y las variaciones de estos respecto a otro tipo de
empresas. Además, es de destacar que los resultados de estos indicadores
y su análisis pueden dar apoyo a las empresas para tomar decisiones.
Reyes, Cadena, & De León (s.f.) reafirman que el análisis financiero
proporciona datos sobresalientes de forma concreta del estado financiero
actual y de años anteriores para obtener, de ser necesaria, una
comparación, y así poder tomar de medidas benéficas para la empresa,
considerando el pasado, el presente y el futuro de la misma, en este caso
del banco para poder tomar las decisiones más acertadas. Por ende, se
realizará un rastreo de información que explique los conceptos
fundamentales con respecto al tema; además, se plasmará la metodología
implementada, que da cuenta de todo lo realizado, para así
posteriormente efectuar el cálculo de los principales indicadores de
liquidez y endeudamiento con su respectivo análisis apoyado en noticias e
información que validen los resultados encontrados; finalmente se
concluirá.

ESTADOS FINANCIEROS

Según Horne & Wachowicz (2002), el análisis financiero implica usar

diferentes estados financieros, que tienen diversas funciones. Uno es el
balance general, que resume activos, pasivos y capital propio de una
empresa en un periodo, generalmente al final de un trimestre o año, igual
que el estado de resultados, que resume los ingresos y gastos de las
empresas en un periodo. El balance general es el “panorama” general

Análisis y decisiones financieras La información financiera de una empresa

una vez se recolecta, organiza y se presenta en sus estados financieros, no
logra evidenciar el estado actual de la empresa. Requiere de un análisis a
través de indicadores financieros que permitan cuantificar cómo le fue en
el pasado, cómo está hoy y cuáles opciones futuras serían las más
recomendadas en sus procesos de toma de decisión. Las decisiones
financieras se toman después de que se ha realizado un análisis de la
información contable. El autor Nakasone (2005) sugiere que los directivos
deben tomar decisiones para sus empresas en tres áreas con base en los
estados financieros. El primero es el proceso de elaboración del
presupuesto de capital, que es un plan para adquirir infraestructura,
maquinaria, capacitación del personal, entre otros. El segundo es la
estructura de capital, que determina las fuentes y proporciones en que se
distribuirán los flujos de efectivo, y la cantidad de acciones que se
pondrán en el mercado y los tenedores de ellas. El tercero es la
administración del capital de trabajo, que fija los usos de los fondos de la
empresa a corto plazo. Las decisiones financieras deben ser tres: de
operación con reducción de costos y gastos, inversión con la eficiencia en
el uso de los recursos y financiación para la generación de ingresos,
teniendo en cuenta que el objetivo básico financiero es la maximización
del valor de la empresa en el tiempo. En ocasiones, cumplir este objetivo
básico financiero implica sacrificar utilidades en el corto plazo. Al tomar
esas decisiones se debe tener en cuenta el desempeño operativo, el
análisis de la rentabilidad y el análisis de liquidez de una empresa, los
cuales se pueden considerar como los signos vitales. Índice de
sostenibilidad De acuerdo con Caixa Bank (s.f.),

Se valoró la acción de Bancolombia en COP 31.512 al 14 de Agostos de

2015, es decir una valorización potencial del 24% por encima del valor real
de la acción, la cual se cotizo para esta misma fecha en COP 25.500, los
múltiplos de salida estimados para 2015 son de 1.4x P/VL y de 12.7x P/U.
La recomendación final es de Compra, consideramos que el precio de la
acción puede estar afectado por la tendencia alcista del dólar frente a la
moneda Colombiana y al bajo costo de los commodities, por otra parte
existe una oportunidad de crecimiento importante para el Banco al
conservar un aumento constante de sus utilidades, corrigiendo la
desvalorización presentada por la acción en las semanas anteriores al
ejercicio y acercándose paulatinamente al precio estimado. En los últimos
cinco años, la cartera de crédito creció en promedio 15,3% real anual; al
tiempo Asobancaria informa que el valor agregado del sector de
intermediación financiera creció 8,3% anual entre 2010-2014 y 9,4% anual
en el primer trimestre de 2015, por encima del PIB total La estrategia de
Bancolombia es una visión de largo plazo se fundamenta en cuatro pilares
que son la Banca más Humana, el valor de la confianza, innovación en la
experiencia de sus clientes y el crecimiento sostenible. Para el año 2015
Bancolombia seguirá con la consolidación de sus operaciones en
Centroamérica, específicamente Panamá y El Salvador en aras de ir
realizando la inclusión financiera al grupo.
La principal variación en activos, se observa en las inversiones con un
incremento del 152% debido a incremento en la administración de los
recursos disponibles a través fiduciaria Banco de Bogotá. Estos recursos
son disponibles para el normal funcionamiento de la Institución. En las
Propiedades planta y equipo, se realizaron los ajustes pertinentes para el
reconocimiento de valorizaciones, de acuerdo con lo establecido para la
aplicación de las NICSP1 . Se procedió a realizar el proceso para su
medición inicial, por ello su incremento con respecto al mismo periodo del
año anterior. Igualmente, existe una disminución en otros activos en los
intangibles, los Bienes de arte y cultura del y gastos pagados por
anticipado en 100% debido a una reclasificación de cuentas.
Durante el primer semestre de 2017, los pasivos disminuyeron en un
16.74%. Del total del pasivo, el 53,44% corresponde a pasivos corrientes y
el 46,56% corresponde a pasivos de largo plazo. La principal variación en
los pasivos, corresponde a las cuentas por pagar de adquisición de bienes
y servicios, la cual decreció en el 23%. Adicionalmente, existe una
disminución en las obligaciones financieras de largo plazo del 14%, dado
que durante esta vigencia del año anterior se inició la amortización de la
deuda. A la fecha los créditos de largo plazo, corresponden a la obligación
con Bancolombia, con las siguientes condiciones: DTF+ 3.8% a 8 años,
incluidos dos de gracia.
El patrimonio de la IUE se incrementó en un 5% con respecto al mismo
periodo de la vigencia anterior. Las variaciones más significativas en el
patrimonio, corresponden al crecimiento en resultado de ejercicios
anteriores, generado por el incrementó en ingresos y ajuste a algunos
gastos, con un aumento del 195% y el resultado del ejercicio el cual
decreció en 301%. Adicionalmente, se presentan unas variaciones en
diferentes cuentas del patrimonio que fueron generados por
reclasificaciones en el proceso de implementación de las NICSP

La IUE a junio de 2017 incrementó sus ingresos operacionales (por

concepto de matrículas y venta de servicios) en un 7.57%, con respecto al
mismo período del año anterior, las transferencias por concepto del
Anticipo a la renta (CREE) y las transferencias municipales no se
presentaron para este primer semestre del año en curso y las
trasferencias por concepto de estampilla pro desarrollo incrementaron en
8.53%. Del total de ingresos de la Institución, el 84.37% corresponde a
ingresos operacionales (matrículas y venta de bienes y servicios); y el
15.63% a transferencias por concepto de estampilla pro desarrollo.

Los costos de prestación de servicios aumentaron en un 7.51%,

manteniendo la planta de docentes ocasionales incrementado en el
periodo anterior; adicionalmente, por los aumentos en los programas de
bienestar universitario y el programa de cobertura para estudiantes de las
subregiones de Antioquia, que para el primer semestre de 2017 contó con
306 estudiantes beneficiados. Una razón adicional para el incremento en
los costos por la prestación del servicio educativo. Los gastos
operacionales de administración incrementaron en un 7.52%

Es importante resaltar que los descuentos y beneficios que ofrece la

Institución a los estudiantes, por la aplicación de políticas nacionales y
municipales (descuento electoral, gratuidad en la educación, programa de
cobertura, monitorias, reconocimiento a la excelencia académica, saber
pro, etc.), son una partida importante, la cual a junio de 2016 se
ejecutaron $843.419 millones y para junio de 2017 $930.607 millones, es
decir, un incremento en 10.33%.
Los ingresos no operacionales incrementaron en 8.36% con respecto al
mismo periodo de año anterior en parte por los intereses generados por
las cuentas en carteras colectivas debido a los dineros recibidos por
estampillas y CREE (ahora anticipo a la renta) los cuales se invertirán pero
en el momento están en proceso de contratación. Los gastos no
operacionales presentaron una disminución del 3.91%. Al cierre del primer
semestre de 2017, la IUE presenta DEFICIT ECONÓMICO DEL EJERCICIO de
$453 millones; aún se está en proceso de matrícula.

El crecimiento digital, que es uno de los focos de la compañía, permitió

que en este periodo el crecimiento de 31% en las transacciones vía
dispositivos móviles disminuyera 12% las transacciones en sucursales
físicas. Además, se abrieron digitalmente 7.000 cuentas de ahorro al mes,
y se dio la asignación de hasta 14% de los nuevos préstamos digitalmente.
Por otra parte, el margen neto de interés anualizado disminuyó en el
tercer trimestre de este año situándose en 5,8%. El margen neto de
interés anualizado para las inversiones fue 1,9% y el margen anualizado
de cartera fue 6,1% decreciendo con respecto al segundo trimestre del
año pasado.

Estos resultados van acorde a las proyecciones de los analistas, y como

señalaba Casa de Bolsa “se siguió presentando un deterioro en la calidad
de la cartera, lo cual presiona la rentabilidad. El gasto de provisiones se
mantendría relacionado principalmente con clientes corporativos, aunque
su ritmo de crecimiento mostraría una desaceleración”.

La cartera bruta por su parte creció 4% comparada con el mismo periodo

en 2017 y 0,7% en el trimestre.

Si bien la mayor parte del año pasado fue complicada para la banca
colombiana, en los últimos meses de 2018 hubo una recuperación del
sector debido a un punto de inflexión en el crecimiento de la cartera y en
su calidad. Al cierre del mercado, Bancolombia publicó los resultados
financieros acumulados de 2018, en el que registró activos por $220,1
billones de activos (7,95% más que en 2017) y una utilidad neta por
$2,658 billones, superior a $2,615 billones del año anterior.
La estrategia digital fue importante en la consolidación de estos
resultados según la entidad, pues el número de transacciones realizadas
por el banco subió 25% en el país, de las cuales, “el mayor crecimiento se
produjo en internet y en los canales móviles”, dijo Juan Carlos Mora,
presidente del Grupo Bancolombia.

La entidad destacó que uno de los logros de 2018 fue la creación del
Centro de Competencias en Inteligencia Artificial, el cual se convirtió en un
acelerador de experiencias digitales. Actualmente, cuatro millones de
clientes prefieren las alternativas digitales. De ellos, 53,3% utilizan el app
personas y 15% la sucursal virtual personas. El año pasado, se realizaron
cerca de 2.570 millones de transacciones digitales, que representan 34%
más que el año anterior.

Otro de los bastiones de los resultados fue el crédito, rubro que creció 8%,
y que, según el banco, fue impulsado por mayor demanda de las empresas
en los últimos meses del año, lo que significaría un buen comienzo para
2019. José Humberto Acosta, vicepresidente financiero de Bancolombia,
explicó que esta generación de ingresos compensó lo que no se creció en
el año.

En la cartera vencida a 90 días también hubo un cambio de tendencia en

el último trimestre, pues después del deterioro durante gran parte del
año, esta presentó un nivel de 3,55% y una cobertura de 180%.

Mora señaló que se encuentran satisfechos con estos resultados

financieros, que son reflejo de la estrategia de inclusión financiera del
banco y dan buenas perspectivas para este año.

“La consolidación de estas tendencias observadas en el último trimestre

de 2018, como el crecimiento del crédito, la mejora de la calidad de la
cartera y el aumento de la eficiencia, nos lleva a creer que Bancolombia
tendrá números positivos en 2019”, mencionó el presidente.