Control Semana 7

Gleny Cortes Manquez

Formulación evaluación de proyecto

Instituto IACC

17/ 10 / 2019
 Desarrollo

Caso óptica.

MIH es una empresa de gestión, organized por una major emprendedora, de esas que, a pesar de las

dificultades, siempre está pensando en nuevos ideas, y conversando con su nueva mejor Amiga le cuenta

sobre su idea de negocio, que tiene relación con una óptica en la region metropolitana, para esto definió lo

siguiente:

Se prepara un proyecto con un horizonte de planeación de 5 años. La estructura y composición de la

Inversión Inicial es la siguiente:

CRITERIO VALOR VIDAL ÚTIL

MAQUINA A 2.000.000 10 AÑOS
MAQUINA B 2.500.000 10 AÑOS
MAQUINA C 3.000.000 10 AÑOS
VEHICULO 6.000.000 5 AÑOS
EQUIPOS 2.000.000 10 AÑOS
TERRENOS 40.000.000
OBRAS FISICAS 25.000.000 20 AÑOS
GASTOS DE GESTIÓN 600.000
PATENTES 1.000.000
PUESTA EN MARCHA 400.000
BASE DE DATOS 500.000
ESTUDIOS DE PREFACTIBILIDAD 2.500.000

La demanda proyectada será:

Primer (1°) año 100.000 unidades,
Segundo (2°) año 120.000 unidades,
Tercer (3°) y cuarto (4°) año 130.000 unidades,
Quinto (5°) año 150.000 unidades,
La demanda proyectada se define de la siguiente forma:
Periodo 1:100.000 unidades físicas.
Periodo 2: 120.000 unidades físicas
Periodo 3: 130.000 Unidades Físicas.
Periodo 4: 130.000 unidades físicas
Periodo 5: 150.000 unidades físicas.
Se ha considerado que a partir del tercer año se venderán desechos por un valor de $200.000 anual.
El precio de venta es de $300.

 Costos de producción se estiman en un 40% de los ingresos operacionales durante todo el período
y de gastos de venta del 30%.
 Gastos de administración serán de $600.000.
 Capital de trabajo corresponde a cuatro meses de costos.
 Capital de trabajo corresponde a cuatro meses de costos.
 Tasa impositiva es el equivalente a 33%.

Determine:
a. Flujo de caja de MIH para la creación de una óptica.
b. VAN, TIR y Playback asumiendo tres escenarios:
i. Tasa de descuento 10%.
ii. Tasa de descuento 12%.
iii. Tasa de descuento 15%.

c. Razón Beneficio – Costo interpretando el indicador en relación con los tres escenarios calculados en la letra b.
 1.- Flujo de caja de MIH para la creación de una óptica.

FLUJO DE CAJA (CREACIÓN DE UNA NUEVA EMPRESA)

0 1 2 3 4 5
ingreso afectado a impuestos 30.000.000 36.000.000 39.200.000 39.200.000 45.200.000
ingreso por venta de producto 30.000.000 36.000.000 39.000.000 39.000.000 45.000.000
ingresos por venta de desechos 200.000 200.000 200.000
EGRESOS AFECTADOS A IMPUESTOS 21.600.000 25.800.000 27.900.000 27.900.000 32.100.000
Costos de fabricación 12.000.000 14.400.000 15.600.000 15.600.000 18.000.000
gastos de administración 600.000 600.000 600.000 600.000 600.000
gastos de ventas 9.000.000 10.800.000 11.700.000 11.700.000 13.500.000
GASTOS NO DESEMBOLSABLES 4.400.000 4.400.000 4.400.000 4.400.000 4.400.000
Depreciación 3.400.000 3.400.000 3.400.000 3.400.000 3.400.000
maquinaria 750.000 750.000 750.000 750.000 750.000
equipo 200.000 200.000 200.000 200.000 200.000
obras físicas 1.250.000 1.250.000 1.250.000 1.250.000 1.250.000
vehículos 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000 1.200.000
amortización de intangibles 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
gastos de puesta en marcha 80.000 80.000 80.000 80.000 80.000
gastos de organización 120.000 120.000 120.000 120.000 120.000
patentes 200.000 200.000 200.000 200.000 200.000
base de datos 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000
Est. De prefactibilidad 500.000 500.000 500.000 500.000 500.000
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -92.700.000 4.000.000 5.800.000 6.900.000 6.900.000 8.700.000
IMPUESTOS 33% 1.320.000 1.914.000 2.277.000 2.277.000 2.277.000
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 2.680.000 3.886.000 4.623.000 4.623.000 4.623.000

AJUSTES POR GASTOS NO

4.400.000 4.400.000 4.400.000 4.400.000 4.400.000
DESEMBOLSABLES

Depreciación 3.400.00 3.400.000 3.400.000 3.400.000 3.400.000

amortización de intangibles 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000

EGRESOS NO AFECTADOS A
-92.700.000 -1.400.000 -700.000
IMPUESTOS

inversión tangible -80.500.000 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

maquinaria -7.500.000
equipo -2.000.000
terreno -40.000.000
obras físicas -25.000.000
vehículos -6.000.000
inversión intangible -5.000.000 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
gastos de puesta en marcha -400.000
gastos de organización -600.000
patentes -1.000.000
base de datos -500.000
Est. De prefactibilidad -2.500.000
capital de trabajo -7.200.000 -1.400.000 -700.000 -1.400.000

BENEFICIOS NO AFECTADOS A
74.200.000
IMPUESTOS

recuperación de capital de trabajo 10.700.000

valor de salvamento 63.500.000
Flujos de caja -92.700.000 5.680.000 7.586.000 9.023.000 7.623.000 84.429.000

2.- VAN:

01 02 03 4
Flujos de caja Neto 5.680.000 7.586.000 9.023.000 84.429.000

10% PERIODO 1 PERIODO 2 PERIODO 3 PERIODO 4 PERIODO 5

FLUJO DE
CAJA NETO
5.680.000 7.586.000 9.023.000 7.623.000 84.429.000

5.680.000 7.586.000 9.023.000 84.429.000

𝐕𝐀𝐍 = (1+0,10)1
+ (1+0,10)2 + (1+0,10)3
+ (1+0,10)4
− 92.700.000

5.680.000 7.586.000 9.023.000 84.429.000

𝐕𝐀𝐍 = + + +
1,10 1,21 1,33 1,46

𝐕𝐀𝐍 = 5.163.636 + 6.269.421 + 6.784.210 + 5.782.8082 − 92.700.000

 𝐕𝐀𝐍 = 76.405.349 − 92.700.000

𝐕𝐀𝐍 = −16.294.651

𝐕𝐀𝐍 =Es menor que 0.

12% PERIODO 1 PERIODO 2 PERIODO 3 PERIODO 4 PERIODO 5

FLUJO DE
CAJA NETO
5.680.000 7.586.000 9.023.000 7.623.000 84.429.000

5.680.000 7.586.000 9.023.000 84.429.000

𝐕𝐀𝐍 = (1+0,12)1
+ (1+0,12)2 + (1+0,12)3
+ (1+0,12)4
− 92.700.000
5.680.000 7.586.000 9.023.000 84.429.000
𝐕𝐀𝐍 = + + + − 92.700.000
1,12 1,25 1,40 1,57

𝐕𝐀𝐍 = 5.071.428 + 6.068.800 + 6.445.000 + 53.776.433 − 92.700.000

𝐕𝐀𝐍 = 71.361.661 − 92.700.000

𝐕𝐀𝐍 = −21.338.339

15% PERIODO 1 PERIODO 2 PERIODO 3 PERIODO 4 PERIODO 5

FLUJO DE
CAJA NETO
5.680.000 7.586.000 9.023.000 7.623.000 84.429.000

5.680.000 7.586.000 9.023.000 84.429.000

𝐕𝐀𝐍 = (1+0,15)1
+ (1+0,15)2 + (1+0,15)3
+ (1+0,15)4
− 92.700.000

5.680.000 7.586.000 9.023.000 84.429.000

𝐕𝐀𝐍 = + + + − 92.700.000
1,15 1,32 1,52 1,74

𝐕𝐀𝐍 = 4.939.130 + 5.746.969 + 5.936.184 + 48.522.413 − 92.700.000

𝐕𝐀𝐍 = 65.144.696 − 92.700.000

𝐕𝐀𝐍 = −27.555.304
 Bibliografía

IACC (2019). Evaluación Formulación y Evaluación de Proyectos. Semana 7.