UNIVERSIDAD CATOLICA LOS ANGELES

DE CHIMBOTE
Facultad
Ciencias Contables, Financieras y
Administrativas.

Carrera Profesional : Contabilidad

Curso : Finanzas Internacionales II - G

Actividad N°10 : Investigacion Informativa

Docente : Mgtr. Econ. Baldemar Quiroz Calderó

Tingo María - PERU

2019 – II
 INTRODUCCIÓN

La divisases en el mercado base de todos los demás mercados financieros

internacionales, ya que en él se establece el valor de cambio de las monedas en

que se realizan los flujos monetarios internacionales.

Actualmente, el mercado de divisas es el mercado de mayor volumen de actividad

en todo el mundo. Desde finales de los años 70, en que el volumen diario de

actividad era cifrado en 75.000 millones de dólares, se ha pasado a casi 2 billones

de dólares en 2004. A efectos comparativos, estas cuantías suponen que el nivel

de negociación de la Bolsa de Nueva York (la principal bolsa del mundo) equivale a

una media hora del mercado de divisas, mientras que la Bolsa de Madrid no llegaría

ni a los dos minutos. En el mercado de divisas no son extrañas operaciones

individuales de 200-300 millones de dólares.

Uno de los mercados más activos del mundo es el mercado de divisas, en el que

individuos, empresas, bancos e instituciones gubernamentales compran y venden

unas monedas a cambio de otras. En la actualidad el valor de las transacciones

diarias supera el orden de los miles de millones de dólares. Mediante los mercados

de divisas no sólo se cambian unas monedas por otras, simultáneamente se

transfieren fondos o poder adquisitivo de un país a otros. En otras palabras están

estrechamente vinculadas a los mercados de capitales internacionales. Como por

ejemplo: se mueve desde centros importantes de las actividades bancarias a partir

de Wellington, Sdyney, Extremo Oriente, Europa y finalmente a los E.E.U.U.

II. DEFINICION DE MERCADO DE DIVISAS

 Son muchas las personas que a diario se preguntan que es una divisa. Lo que
ocurre es que este concepto muchas veces es usado en otros ámbitos o se
confunde con otros términos, como por el ejemplo el de moneda.

Si lo que usted está necesitando es una aproximación clara a que es una divisa, lo
primero es remitirnos a los libros, donde podremos encontrar: divisa refiere a la
moneda utilizada en una región o país determinado. Billete o efecto mercantil (letras,
pagaré, cartas de crédito, etc.), que se usa básicamente fuera del país de emisión.

Más allá de conceptualizaciones técnicas es preciso señalar la diferencia entre el

concepto de divisa y el de moneda, términos muchas veces utilizados como
sinónimos. La moneda incluiría exclusivamente el metal o papel moneda utilizado
para obtener bienes, productos o servicios; en cambio la divisa supone un uso
amplio que incluye transacciones que van más allá de cambios. El mercado de
divisas o mercado cambiario es el mercado en el cual se transan las distintas
monedas extranjeras. Está constituido por una gran cantidad de agentes alrededor
del mundo, que compran y venden monedas de distintas naciones, permitiendo así
la realización de cualquier transacción internacional.

El mercado de divisas es un mecanismo que permite, de un modo impersonal y

eficiente, poder adquirir divisas, facilitándose con esto el comercio internacional,
pues se transfiere poder de compra de una moneda a otra, pudiendo así los agentes
de un país realizar ventas, compras y otros tipos de negocios con los agentes de
otras naciones, por lo que se puede decir que El mercado cambiario juega un papel
importante.
III. CARACTERISTICAS DEL MERCADO DE DIVISAS

Además de las características generales de todo mercado, como son la

existencia de oferentes y demandantes y la fijación de un precio de equilibrio, el de
divisas presenta las siguientes características:

a) Es un mercado interbancario. La compraventa de monedas extranjeras

depositadas se realiza por intermediación de bancos o instituciones
financieras que actúan por cuenta de terceros. En este mercado, los usuarios
finales de divisas, principalmente empresas del todo el mundo, no son
quienes actúan directamente en el mercado, sino que todas las operaciones
de intercambio de divisas se realizan a traves de bancos e intermediarios
financieros en todo el mundo, que actúan por cue4nta de sus clientes BRUN
(2008).
b) Es un mercado deslocalizado. Actualmente, el mercado internacional de
divisas no tiene una localización fija. Con el desarrollo de las
telecomunicaciones, la negociación interbancaria se traduce en anotaciones
electrónicas a través de sistemas informatizados y en tiempo real, por lo que
no es necesario que los agentes del mercado coincidan en el tiempo y en el
espacio en un lugar físico para realizar operaciones.
Hace años, era más común la existencia de mercados en los que era
necesario que los oferentes y demandantes coincidieran en lugares
concretos para realizar sus intercambios. Así por ejemplo, el mercado de
divisas español tenía lugar en el Banco de España. Estos mercados son los
denominados tipos europeos, donde existen horarios y normas determinadas
para realizar las operaciones DE PAULA (2015)
Por el contrario, el mercado de divisas actual es deslocalizado, dando lugar
a los mercados tipo americano, donde no existen horarios predeterminados,
ni reglas específicas en cuanto al procedimiento de intercambio de divisas.
 c) Mercado básicamente en dólares. El 89% del mercado de divisas se
negocia en dólares, correspondiendo un 28% de las transacciones al
intercambio dólar/euro, un 17% al dólar/yen y un 14% al dólar libra esterlina.
Además de las características comentadas, el mercado de divisas tiene
ciertas peculiaridades que lo hacen diferente de la generalidad de mercados:

1. El producto. el producto que se negocia es la divisa. En el mercado de

divisas no se intercambian billetes de distintos países, porque estos no son
técnicamente divisas. Sin embargo, son divisas los cheques y tarjetas de
crédito utilizados en otro país. Por ejemplo el cheque viajero. El precio de las
divisas se fija en el mercado de divisas, pero el precio de los billetes
extranjeros lo fijan las instituciones financieras en función del precio de las
divisas.
2. El precio. el valor de una moneda de un país en el mercado de divisas se
expresa en unidades monetarias de la moneda de otro país, por lo que el
precio no puede ser la cantidad de dinero que se entrega a cambio de un
bien como en el mercado de productos, sino que se toma como referencia la
relación de intercambio entre una moneda y otra, es decir, el tipo de cambio.
3. Para cada divisa existen dos precios: comprador y vendedor. En el resto
de los mercados conocidos, los bienes tienen un único precio, acordado entre
los demandantes y los oferentes del objeto de intercambio.

Las instituciones financieras actúan como en el mercado como intermediarios de los

consumidores finales.

Una misma institución financiera compra y vende divisas en función a las

necesidades de sus clientes, por lo que ofrecen dos precios: comprados y vendedor.
El precio comprador es el tipo de cambio al cual una institución financiera compra
una divisa y el precio vendedor al que la vende. El beneficio de las instituciones
financieras se encuentra precisamente en la diferencia entre los precios comprador
y vendedor
IV. FUNCIONES DEL MERCADO DE DIVISAS

Su principal función es la de ser un mecanismo a través del cual se puede

adquirir poder de compra en una moneda extranjera, es decir, brinda la posibilidad
de efectuar pagos denominados en unidades monetarias de otras naciones. Puede
notarse la importancia de esta función del mercado cambiario dentro de las
relaciones económicas externas, pues como dice Spencer (1976), en referencia a
los mercados de divisas, sin ellos el comercio internacional quedaría limitado
prácticamente al trueque". De manera más explicada mencionaremos algunos
como:

 Se ocupa de la transferencia de fondos o poder de compra de un país

y su respectiva divisa con respecto a otro, brindando la posibilidad de
efectuar pagos denominados en unidades monetarias de otras
naciones. El precio de una moneda en términos de otra.
 Realiza una función de crédito en el sentido de que gran cantidad de
las transacciones internacionales se efectúan empleando las
facilidades de crédito que brinda el mercado cambiario. Esto es
necesario debido a que las mercancías requieren de cierto tiempo
para ser trasladadas de un país a otro, esa es la razón por la que se
ha creado una serie de mecanismos como cartas de crédito, letras de
cambio, entre otros.
V. EFICIENCIA DEL MERCADO DE DIVISAS

Para que el mercado de divisas sea eficiente se requiere:

 Bajos costos de transacción

 Transparencia
 Racionalidad de los agentes económicos
 Libre movimiento de capitales y no intervención de las autoridades.
TIPOS DE MERCADOS DE DIVISAS

Mercado de Cambio al Contado: se refiere al tipo de mercado donde el precio

de una moneda es para entrega inmediata. El término entrega inmediata es relativo;
para una moneda al contado es habitual comprar contra entrega a dos días.

Mercado A Plazo: donde se negocian obligaciones a plazo, fijándose normalmente

el valor a 30, 60, 90 y 180 días. Se compra y vende la moneda para entrega futura,
aunque en las monedas principales los bancos están dispuestos en comprar o
vender hasta a diez años. Si se sabe lo que tiene que pagar o recibir en moneda
extranjera en una fecha futura, puede asegurarse frente a pérdidas comprando o
vendiendo a plazo. Este valor suele variar algo con respecto al valor de contado,
puesto que el mismo incluye el efecto de las distintas tasas nacionales de interés
existentes y las expectativas relativas a la devaluación o revaluación de las
monedas GONZALES (2011).

VI. ESTRUCTURA DEL MERCADO DE DIVISAS

La mayoría de los autores coinciden en que en el mercado de divisas actúan una

serie de agentes, que pueden clasificarse de la siguiente manera:

 Empresas no Financieras: (exportadoras, importadoras, etc.) o bien,

turistas, inmigrantes, inversionistas, etc.
 Corredores de Cambio: son los sujetos utilizados por los Bancos
Comerciales para influir en las actividades bancarias.
 Empresas Multinacionales: realizan sus transacciones en función de
lo que se ha denominado moneda vehicular: US $
 Bancos Comerciales: actúan como intermediarios entre oferentes y
demandantes de monedas extranjeras.
 Bancos Centrales: De éstos depende el régimen o sistema cambiario,
es decir son los que predeterminan los tipos de cambio, modificando
los ingresos en dólares, convirtiéndolos en moneda nacional.
Los empresarios, turistas, etc. son los demandantes y oferentes finales de divisas.
Normalmente estos agentes no comercian entre ellos, e incluso, no tienen contacto
alguno, sino más bien, lo que sucede es que éstos compran o venden divisas, según
sea el caso, a los bancos comerciales prioritariamente. Estos últimos son en
realidad los principales agentes del mercado cambiario. Así cada banco comercial
posee una cierta cantidad de divisas diferentes para cambiar unas por otras.
Además, los bancos mantienen cuentas en otros, de diferentes naciones, para
poder llevar a cabo las transacciones de sus clientes.

En este sentido los bancos comerciales cumplen una importantísima función al

actuar como intermediarios entre oferentes y demandantes de monedas
extranjeras, sin embargo, se puede dar el caso de que un banco acumule más
divisas de las que vende, o también que enfrente una demanda superior a sus
reservas. Es en ese momento cuando los corredores de cambios toman un papel
importante en el mercado, pues los bancos no transan entre sí directamente, sino
que son los corredores los que están en la capacidad de equilibrar estos desajustes
y de desempeñar un rol similar al de los bancos comerciales con respecto a los
demandantes y oferentes finales de divisas GUITIERREZ (1989).
 VII. TIPO O TASA DE CAMBIO

DEFINICIÓN

La tasa de cambio es el precio de la moneda de un país expresado en términos de

la moneda de otro país. En otras palabras, la tarifa por la cual una moneda puede
cambiarse por otra*.

Por ejemplo, la tasa de cambio entre el dólar y el nuevo sol es 1 dólar = 2.926 soles,
la proporción por la cual se puede cambiar (vender) 1 dólar por soles es 1:2.926
(eso es, por cada dólar que se entrega se recibe 2.926 soles).

IMPORTANCIA

La tasa de cambio es importante porque permite la conversión de moneda de un

país en moneda de otro país, facilitando el comercio internacional de bienes y
servicios y la transferencia de fondos entre países. También permite la comparación
de precios de productos similares en diferentes países al medirlos en una misma
unidad de cuenta.

En general, la diferencia de precios entre productos similares determina qué

productos se van a comerciar y a qué país se van a enviar.

REGÍMENES CAMBIARIOS

Los diferentes países han implementado diversos regímenes cambiarios. Algunos

permiten que el precio de una moneda extranjera, en términos de moneda nacional,
esté determinada por el libre juego de la oferta y demanda mientras que en otros
los gobiernos, a través de los bancos centrales, intervienen sustancialmente para
influir y en muchos casos fijar el precio de la moneda extranjera en términos de la
moneda nacional.

La clasificación de los regímenes cambiarios es variada pero la mayoría de los

autores han convenido en clasificar los regímenes cambiarios en dos grandes
grupos: tipo de cambio flexible y fijo los cuales a tipo de cambio su vez presentan
una serie de variantes.
TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE

La característica básica de este sistema es que el Banco Central no tiene un

compromiso cambiario, sino que el tipo de cambio es fijado por las fuerzas de la
oferta y la demanda. Se suele subdividir en:

Flotación limpia o tipo de cambio libre: En esta variante el Banco Central no trata de
influir sobre el tipo de cambio.

Deja que las fuerzas de la oferta y demanda autónomas de divisas determinen el

tipo de cambio

Flotación sucia: Es aquel en el que, si bien funciona esencialmente como un sistema

de tipos de cambio flexibles, los bancos centrales de los diversos países realizan, a
corto plazo, intervenciones para alterar los tipos de cambios en una determinada
dirección. Esta intervención consiste en la compra o la venta de su propia moneda,
según se desee frenar la depreciación, es decir, la disminución de su precio, con
respecto a otras monedas, o la apreciación, o incremento de su precio.

La intervención en los mercados de divisas la suelen llevar a cabo los bancos

centrales. Su objetivo es tratar de modificar los tipos de cambio, suavizando sus
fluctuaciones y para ello compran o venden moneda del país, según se desee frenar
su depreciación o su apreciación.

Además de estas intervenciones de compra y venta de divisas, los bancos centrales

inciden en la evolución de los tipos de cambio a través de la política monetaria, y
más concretamente, alterando los tipos de interés. Por ejemplo, a partir de una
situación de equilibrio inicial E0 con un tipo de cambio dólar/sol de 2.85 un
incremento del tipo de interés interior in, lo que ocasionaría que se incremente las
entradas de capital desplazando la curva de demanda de soles hacia la derecha y
reduciendo las salidas de capital desplazando la curva de oferta de soles hacia la
izquierda. En equilibrio E1, el tipo de cambio es superior, por lo que el sol se ha
depreciado.
TIPO DE CAMBIO FIJO

Bajo este sistema, el Banco Central fija un determinado valor para su moneda con
respecto a otra o a una cesta de monedas. El Banco Central interviene en el
mercado de divisas, con el objeto de mantener el tipo de cambio en el nivel fijado,
comprando o vendiendo divisas.

La característica básica de este sistema es que el Banco Central si tiene un

compromiso cambiario.

Se suele subdividir en:

 Fijo Ajustable (adjustable pegged). En las que el Banco Central anuncia un

determinado tipo de cambio que se puede ajustar de tiempo en tiempo:
Perú:1962-1976, 1985-1989.
 Fijo-fijo (hard pegged). En este caso el Banco central fija irrevocablemente
el tipo de cambio.
 Bandas cambiarias (target zone). El Banco Central se compromete a que el
tipo de cambio no saldrá de determinados márgenes. Dentro de los cuales
opera como si fuera libre. Por ejemplo: Los países miembros del Sistema
Europeo.
VIII. IMPORTANCIA DEL REGIMEN BANCARIO

El Banco Central compra y vende la divisa de referencia al valor fijado por el

mismo, de esta manera, el tipo de cambio se mantiene fijo. Cuando el banco central
compra divisas, inyecta moneda nacional en la economía, es decir, aumenta la base
monetaria, y viceversa. Las variaciones de la base monetaria tienen efectos en el
volumen de los medios de pago, el costo y disponibilidad del crédito, las tasas de
interés y por consiguiente, en el volumen de inversión, consumo y la actividad
económica. Es por esto que la elección de un sistema cambiario es un elemento
muy importante para la política económica de un país.
 IX. LA DEVALUACIÓN Y LA REVALUACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO

Aunque el sistema de tipos de cambios fijos debe su nombre a que el Banco

Central fija el tipo de cambio oficial e interviene contra las fuerzas del mercado para
que éste no cambie, la realidad, es que en muchas circunstancias, incluso en los
sistemas de cambios fijos, las autoridades monetarias se ven forzadas a alterar los
tipos de cambio.

En economía se utilizan términos específicos para distinguir los cambios efectuados

por la autoridad monetaria de los tipos en un sistema de tipos fijos u oficiales de las
variaciones casi permanentes que experimentan los tipos de cambio flexibles. Así
como el Banco Central lleva a cabo una reducción del tipo de cambio en un sistema
de tipos fijos se dice que tiene lugar una devaluación, en lugar de depreciación y
para referirse a una subida del tipo de cambio se utiliza el término de revaluación
en lugar de apreciación GOMEZ (1989).

Cuando el desequilibrio entre el tipo de cambio al que tiende e mercado y e tipo de

cambio oficial es permanente las autoridades monetarias pueden elevar el tipo de
cambio oficial (revaluación) o rebajarlo (devaluación).
COMENTARIO

Este mercado como la compra y venta simultanea de divisas( Por ejemplo el euro,

el yen, el dólar). En el mundo financiero, emcontramos el mercado de intercambio

de las divisas que se manejan en los distintos paises. Es el punto de convergencia

en que los diferentes agentes intercambian, compran, venden, oferta y demandan

monedas de diferentes paises del mundo.

El mercado de divisas se toma como base para el resto de los mercados financieros

a nivel mundial, ya que ene l se determina el valor de cambio de las monedas y el

flujo monetario internacional. En él, se presenta un mayor volumen de transacciones

de acuerdo con los demás mercados financieros, es decir, desplazamientos de

flujos financieros, es decir, desplazamientos de flujos financieros entre países; y

supone aproximadamente el 75% de las operaciones entre los mercados financieros

internacionales. Además, juega un papel muy importante en las transacciones

interbancarias internacionales.

El mercado de divisas puede tomarse en unidades monetarias de la moneda de

cualquier otro país, por lo que el precio no puede ser la misma cantidad de dinero

que se entrega a cambio de un bien o servicio, como en el mercado de productos,

sino que se parte de la relación de intercambio entre una moneda y otra, es decir el

tipo de cambio.
 CONCLUSIÓN

Tocar este tema para este trabajo es de mucho interés porque tiene mucha
importancia. Aprendimos Luego de haber visto una diversa y compleja gama de
definiciones, clasificaciones y acotaciones en torno a los conceptos de relación a lo
que nos dejó el docente nos agradó demasiado.
 REVISIÓN BIBLIOGRÁFICA

Brun, X., Benito, O. E., Elvira, O., & Puig, X. (2008). Mercado de renta variable y
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divisas y las formas de analizarlo (Vol. 8). Profit Editorial.

De Paula, L. F., & Prates, D. M. (2015). Cuenta de capitales y la regulación de

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González, J. R. A., & Blanco, C. (1996). Estimacion de la volatidad condicional en

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Gómez-Puig, M. (1989). La eficiencia del mercado de divisas a plazo en España

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