Clarkson Lumber Company Dic/93 a Mar/96

Balance general Origen

(miles de dólares) de
Cuentas 12/31/1993 12/31/1994 12/31/1995 3/31/1996 Fondos
Activo
Caja y bancos 43 52 56 53
Cuentas por cobrar neto 306 411 606 583
Inventarios 337 432 587 607
Total activo circulante 686 895 1,249 1,243
Activo Fijo (neto) 233 262 388 384
Total Activo 919 1,157 1,637 1,627

Pasivo
Documentos por pagar, banco (1) - 60 390 399 399
Documentos por pagar, Holtz (2) - 100 100 100 100
Documentos por pagar, proveedores - - 127 123 123
Proveedores 213 340 376 364 151
Gastos por pagar y provisiones 42 45 75 67 25
Porción a corto plazo de las deudas
a largo plazo (3) 20 20 20 20
Total pasivo a corto plazo 275 565 1,088 1,073
Deudas a largo plazo 140 120 100 100
Documentos por pagar Holtz (2) - 100 - -
Total pasivo 415 785 1,188 1,173

patrimonio
capital contable 504 372 449 454
Total Pasivo y Patrimonio 919 1,157 1,637 1,627 798

Estados de resultados

Cuentas 12/31/1993 12/31/1994 12/31/1995 3/31/1996

Ventas netas 2,921 3,477 4,519 1,062
Costos de mercancia vendida:
Inventario inicial 330 337 432 587
Compras 2,209 2,729 3,579 819
Disponible 2,539 3,066 4,011 1,406
Inventario final 337 432 587 607
Costo de ventas 2,202 2,634 3,424 799
Margen bruto 719 843 1,095 263
Descuento compras (2%) - - - -
Gastos de operación 622 717 940 244
Utilidades antes de intereses e impues 97 126 155 19
Intereses pagados 23 42 56 13
Utilidades antes de impuestos 74 84 99 6
Provisión para impuestos 14 16 22 1
Utilidades netas 60 68 77 5
G.A.I.D.I. 79 102 121 16

Flujo de efectivo de actividades de operación 1º trimestre ´96 - ´93

Flujo de efectivo de actividades de operación
Utilidades netas 210
Cuentas por cobrar neto (277)
Inventarios (270)
Documentos por pagar, proveedores 123
Proveedores 151
Gastos por pagar y provisiones 25
Flujo neto de operación (38)

Flujo de efectivo de actividades de inversión

Activo Fijo (neto) (151)
Flujo neto de inversión (151)

Flujo de efectivo de actividades de financiamiento

Documentos por pagar, banco (1) 399
Documentos por pagar, Holtz (2) 100
Deudas a largo plazo (40)
Recompra acciones (200)
Utilidades distribuidas (60)
Flujo neto de financiamiento 199
Incremento neto en efectivo 10
Caja inicial 43
Caja final 53

Descuento por pronto pago

Periodo promedio de pago 40
Descuento ofrecido 2%
Entonces por una compra de 100
Si pago en 10 días 98
Si pago en 30 días 100

Sobre un crédito de 98
Por el plazo de días 20
pago un interés de 2
entonces la tasa directa por esos días 2.04%
Tasa anual simlificada 37.24%
Tasa anual compuesta p/ 30 días 44.59%
Tasa anual compuesta p/ 40 días 27.86%

Análisis financiero
Rentabilidad 12/31/1993 12/31/1994 12/31/1995 3/31/1996
Margen sobre ventas 2.05% 1.96% 1.70% 0.47%
Margen bruto 24.61% 24.25% 24.23% 24.76%
Margen operativo 3.32% 3.62% 3.43% 1.79%
Gastos adm. y vent s/ ventas 21.29% 20.62% 20.80% 22.98%
Rendimiento s/ Patrimonio (RSP) 11.90% 18.28% 17.15% 1.10%
Rendimiento s/ Activo (RSA) 6.53% 5.88% 4.70% 0.31%
R.O.I. 12.27% 13.56% 11.65% 1.52%
Dupont Ingreso Neto/Ventas 0.02 0.02 0.02 0.00
Ventas/Activo 3.18 3.01 2.76 0.65
Activo/Capital 1.82 3.11 3.65 3.58
Indice Dupont 0.12 0.18 0.17 0.01

Indicadores de Actividad 12/31/1993 12/31/1994 12/31/1995 3/31/1996

Rotación de activos 3.18 3.01 2.76 2.61
Rotación de activo fijo neto 12.54 13.27 11.65 11.06
Días en cuentas por cobrar 38 43 49
Días de inventario 56 60 63
Rotación de inventario 6.53 6.10 5.83 5.27
Días en cuentas por pagar 35 45 38

Indicadores de Liquidez y apalancamie12/31/1993 12/31/1994 12/31/1995 3/31/1996

Capital de trabajo neto 411 330 161 170
Razón Corriente 2.49 1.58 1.15 1.16
Prueba ácida 1.27 0.82 0.61 0.59
Apalancamiento 45.16% 67.85% 72.57% 72.10%
Cobertura de intereses 4.22 3.00 2.77 1.46
Cobertura de cargos fijos 1.09 1.09 1.08 1.02
Dic/93 a Mar/96
Aplicación Balance
de Proyectado Criterios aplicados
Fondos 12/31/1996

(10) 53 caja mínima

(277) 624 45 días en c.c. promedio hist.
(270) 645 59 dias inventario promedio hist.
1,322
(151) 388 reponer depreciación
1,710

625 cifra de relleno

- se cancela la deuda
- se pone al día con proveedores
439 40 días de pago promedio hist.
75 quedan igual

20 siempre es 20
1,159
(40) 80 se pagan 20 por año
-
1,239

(50) 471 Patrimonio anterior + utilidad

(798) 1,710

Proyectado
12/31/1996
5,239 Herramienta Excel

587 Inventario final último

4,040 % de las ventas del 1º trimestre
4,627
663 Diferencia e/ Dispon. y CMV
3,964 Promedio histórico
1,275
81
1,094 Promedio histórico Intereses 1º 13
101 Documentos p 42.2
69.2 Documentos po 5.5
31 Préstamo a pl 8.5
 9 Tasa impositiva Total 69.2
22
70
12/31/1996
0.42%
24.34%
1.92%
20.88%
4.66%
1.28%
5.99%
0.00
3.06
3.63
0.05

12/31/1996
3.06
13.50
43
59
6.14
40

12/31/1996
163
1.14
0.58
72.46%
1.45
1.09