¿Qué es un título valor? Art 619 del Co. C.

: Los títulos valores son documentos

necesarios para ejercitar el derecho literal y autónomo que en ellos se incorpora. Pueden
ser de contenido crediticio, corporativos o de participación, y de tradición o
representativos de mercancías.
Naturaleza jurídica del título valor: es un bien mueble mercantil, es una cosa
apreciable en dinero. El régimen está en el Código de Comercio, Titulo tercero. Para que
el titulo valor pueda considerarse un bien mueble mercantil fue necesario desarrollar un
principio denominado incorporación.
Palabras del profe en clase; “Los títulos valores están diseñados para circular, para que
puedan servir como un activo financiero”
1-PRINCIPIO DE LITERALIDAD: en principio, tanto acreedores como deudores saben
con precisión que la prestación no es otra cosa distinta a la que aparece consignada en
cuerpo del documento. El derecho que puede reclamar el acreedor es el que esta vertido
en el cuerpo del documento, en tanto que el deudor, cumple su obligación ciñéndose a
ese contenido. El alcance del derecho se mide por lo que se dice.
Art 626 del Co. C.;”el suscriptor de un titulo quedará obligado conforme al tenor literal del
mismo, a menos que firme con salvedades compatibles con su esencia”, Lo que deja
claro que el contenido del derecho no se puede buscar por fuera del documento mismo.
La Corte afirma;” concuerda el anterior texto legal con el principio denominado de
literalidad que roge los títulos valores, según el cual, el derecho incorporado al titulo y los
presupuestos para su ejercicio , están delimitados por lo que en él se exprese. Todo
queda circunscrito a lo que digan sus menciones.
2-PRINCIPIO DE AUTONOMONIA: Se trata de una figura que le es inherente a los títulos
valores y que le asiste a imprimirle seguridad en el tráfico mercantil. Según Vivante:” el
derecho es autónomo, porque el poseedor de buena fe ejercite un derecho propio, que
no puede ser restringido ni destruido en virtud de las relaciones existentes entre los
anteriores poseedores y su deudor”
La autonomía esta ligada al concepto de circulación, existe para que adquirientes
sucesivos del titulo tengan una posición invencible ,en aras de salvaguardar la seguridad
y celeridad en el tráfico mercantil, contarán con la tranquilidad de que negocios en los
que no intervinieron no pueden afectarlos.
Articulo 627 Co. C:”Todo suscriptor de un titulo valor se obligara autónomamente .La
circunstancias que invaliden la obligación de alguno o algunos de los signatarios, no
afectaran las obligaciones de los demás “
Leal Perez afirma: “ con esta figura cada tenedor adquiere un derecho que empieza en
él. La autonomía se caracteriza por la incomunicabilidad de vicios, en tanto que al
tenedor legitimo no se transmiten los defectos que pudieron haberse creado con las
relaciones anteriores , por ejemplo en lo que hace referencia al negocio causal que dio
origen al documento y como esos vicios no se comunican, tampoco podrán proponerse
excepciones al tenedor legitimo del titulo derivado de dicha creación, porque el titulo se
desvinculo de las partes que le dieron nacimiento , del negocio que lo origino.”
El principio de autonomía, respalda la posición del tercero (tenedor del título), quien lo
adquirido con buena fe exenta de culpa.

OBLIGACIONES SOLIDARIAS VS OBLIGACIONES DE AUTONOMIA

Podria pensarse que se trata de dos figuras similares , desde el punto de vista jurídico,
pero no es cierto ,cada una goza de identidad propia y tiene un radio de acción definido
;estas no se contraponen , por el contrario se complementan, permitiendo afirmar en
materia cambiaria que una obligación puede ser autónoma y solidaria al mismo tiempo.
Similitudes:
 Tanto en la solidaridad como en la autonomía los deudores responden por el
100% de la obligación.
 El acreedor puede exigir el pago de 1 , de varios o de todos.

TITULOS VALORES CON ESPACIOS EN BLANCO

Es aquel donde por convenio de las partes , se han dejado algunos espacios en blanco.
Los cuales deben ser llenados por el tenedor legitimo antes de ejercer los derechos que
el titulo incorpora, pero estrictamente conforme a las instrucciones. Pero si es negociado
después de llenado de manera contraria ,y esta en poder de un tenedor de buena fe
exenta de culpa ,el tenedor puede hacerlo valer como si se hubiera llenado conforme a
estas instrucciones.(Articulo 622 del Co. C).
Tips del profe:
 Es viable que el titulo valor tenga dos tipos de letra.
 El titulo valor tiene la presunción de autenticidad ,el deudor puede llegar a
controvertirlo.
 Firmar títulos valores con espacios en blanco ,es una acto de mera confianza.
Norma:
-Títulos valores con espacios en blanco.
-Títulos valores que circulan después de haber sido completados.
Circulación del titulo: ejemplo en clase: “una libranza ofreció un crédito de fácil acceso
,los empleados suscribieron pagarés con espacios en blanco ,esto con el animo que
estudiaran la solicitud. El banco negó el crédito y las personas no reclamaron los pagarés
firmados. Dichos pagarés se negociaron en el mercado, cuándo se dan cuenta de todo
lo sucedido los firmantes de los pagarés informan que nunca recibieron el crédito ofrecido
y por esta razón dicho titulo valor no nació a la vida jurídica.” Importante analizar si el
tercero lo adquirió de buena fe, en este caso los anteriores deben pagar.
Ojo: la doctrina ha explicado que el acto de emitir un título valor con espacios en blanco
se asemeja en un contrato de mandato (contrato de mandato: es consensual, es decir
por consentimiento de las partes)

¿Cómo deben estar las instrucciones?

Análisis circular básica jurídica de la superintendencia financiera (aplica para
entidades vigiladas por la Superfinanciera)
1.clase de titulo valor 2-identificación plena del titulo sobre el cual recaen las
instrucciones.
3.elementos generales y particulares del titulo, que no conste en este y para el cual se
den las instrucciones(limitar la cuantía).
4. Elementos y circunstancias que facultan al tenedor legitimo para llenar el titulo valor.
5.Copia de las instrucciones deben quedar en poder de quien las otorga.
Si las entidades bancarias no acatan esto pueden acarrear una multa, la consecuencia
no es la afectación de la relación del título valor, es se te puede utilizar.
IMPORTANTE:NO PODEMOS UTILIZAR LA ANALOGIA CON ESTA CIRCULAR.
Tips profe:
 Las instrucciones para diligenciar los títulos valores pueden estar implícitas o
tacitas, pero si las tenemos por escrito puede evitar eventos en donde el deudor
me ataque el titulo valor.
 Es aconsejable al momento de brindar las instrucciones que : consten por escrito,
indicar hasta que fecha se puede hacer uso del titulo valor y limitar la cuantía.

Importante: si las instrucciones se incorporan en el titulo valor el deudor podrá

hacer valer que el tercero desconocía las instrucciones (párrafo 3 art 622).
 No obstante, si un título valor con espacios en blanco es negociado, después de
llenado, en forma contraria a las instrucciones, a favor de un tenedor de buena fe
exenta de culpa, será valido y efectivo para el tenedor y este podrá hacerlo valer
como si se hubiera llenado de acuerdo a las mismas.
CLAUSULA ACELERATORIA. es aquella en virtud de la cual tratandose de obligaciones
cuyo pago de hacerse por cuotas ,el acreedor tiene la facultad de declarar vencido
anticipadamente,la totalidad del crédito,dando asi por extinguido el plazo convenido y
haciendo exigibles de inmediato los instalamentos pendientes. La clausula aceleratoria
obra como una condición resolutoria del plazo,sujeta al no pago del deudor y la voluntad
del acreedor de declarar vencido el plazo.
¿Cuáles son las causales que activan la aceleración del pago?
1-Fallecimiento del deudor 2-Proceso de insolvencia.
3.Incumplimiento por parte del deudor.

Formas de vencimiento Articulo 673 Co.C.

1-A la vista 2-dia cierto determinado o indeterminado.
3-Vencimientos escalonados o sucesivos.
4. a) día cierto después de la fecha
b) día cierto después de la vista.
1-A la vista; en esta forma de vencimiento la letra debe ser pagada al momento que la
presente el tenedor al obligado; pero con el fin de que no transcurra mucho tiempo para
que el tenedor de la letra la cobre. DEBE PRESENTARSE DENTRO DEL AÑO
SIGUIENTE A LA SUSCRIPCIÓN DEL TITULO, ESTE TERMINO APLICA SI NO SE HA
PACTADO OTRA COSA DISTINTA , PUES SE PUEDE ELGIR EL TIEMPO.
2-Dia cierto determinado o indeterminado:
Determinado: se precisa la fecha de vencimiento, se estipula una fecha exacta ,ejemplo;
el 29 de abril de 2020.
Indeterminado : Hay certeza que el evento va a ocurrir ,es cierto , pero no sabemos en
que fecha exacta .Un plazo indeterminado tiende a parecerse a una condición, pero en
temas de títulos valores no es que funcione muy bien en la práctica. Ejemplo : la muerte
(sabemos que va a ocurrir , pero no sabemos cuando.)
3- Vencimientos ciertos, sucesivos o escalonados: bajo esta forma de vencimiento se
encuentra el respaldo de que la obligación contenida en un titulo valor ,en este caso se
puede pagar a plazos ,pues existen vencimientos sucesivos para pagar cada cuota, por
ejemplo; la suma global contenida en la letra es de 200.000, se fijan 4 cuotas de 50.000
las cuales deberán ser pagadas la primera en 1 marzo de 2020, la segunda en 1 abril
de 2020,la tercera en 1 mayo de 2020 y la ultima en 1 junio de 2020.
4- a) Vencimiento a un día cierto después de la fecha : el tiempo se cuenta desde la
fecha de creación del titulo , si vamos a elegir esta forma de vencimiento es
OBLIGATORIO que el titulo valor tenga la fecha de emisión del título.
El vencimiento se puede estipular de la siguiente manera: páguese a los 6 meses fecha.
b) Vencimiento a un día cierto después de la vista: se cuenta el tiempo a partir de que
la letra sea presentada al obligado (cuando el acreedor muestra al deudor el titulo valor).
El vencimiento se puede estipular: la letra debe ser pagada a 6 meses vista.
Nota :solo se utiliza en orden de pago es decir en letra de cambio o factura de
venta.

¿Cuando vence una letra de cambio sin fecha de vencimiento? ante la ausencia de
una fecha de vencimiento en la letra de cambio, se entiende que esta vence a la vista,
es decir a la presentación de la letra para ser pagada.

Lecturas:
Sesión 1: Principio de Literalidad
 Sentencia Tribunal Superior de Medellín del 10 de septiembre de 2002.
Corresponde a la sentencia emitida por dicho tribual, cuyo pronunciamiento refiere al
principio de la literalidad del titulo valor, cuyos creadores giraron a favor del banco de
credito un pagare por valor de $20¨000.000 sin embargo, al momento de la creación del
título creación se cometió el yerro en la fecha de su vencimiento, toda vez que
inicialmente detalla el vencimiento para el 23 de octubre de 1999 y posteriormente se
menciona la fecha de pago para el 23 de Enero de 1997. El tribunal revoca la sentencia
consultada toda vez que el titulo valor creado, no reune las condiciones necesarias de
los titulos valores de ser claro expreso y exigible, pues al existir dos fechas de
vencimiento del título carece de claridad. Debido a ello ordena cesar la ejecución,
levantar la medida cautelar sobre los demandados y omitir el cobro de costas sobre el
proceso.
Sesión 2: Principio de autonomía
*El Tenedor: escrito tomado del libro La acción cambiaria de Humberto de la Calle
Lombana.
Aclara el autor, que la relación entre el título valor y su exigibilidad, requiere que sea solo
el tenedor de dicho título quien pueda pretender su exigibilidad, calidad que deberá estar
debidamente legitimada con el cumplimiento de las características del título es decir que
sea claro, expreso y exigible su contenido. Menciona que para el proyecto INTAL ( fue
una idea de proyecto a nivel latinoamericano para el manejo de los títulos valores )la
obligación nace con la firma del título, pero para nuestra legislación la eficacia de éste
será desde su emisión. Se marca también la diferencia entre aquel tenedor de buena fe
exento de culpa y los tenedores de mala fe, derrotero que se estableció a través de la
jurisprudencia de la sala de casación civil en 1936 al determinar la posición de aquellos
tenedores, caso en el cual se marcó la diferencia entre un simple tenedor de buena fe y
uno de buena fe exento de culpa, pues para la primera basta con una conducta recta y
honesta, siendo necesaria para la segunda indagar y hacer averiguaciones más allá de
solamente tener rectitud y honestidad, reuniendo DOS ELEMENTOS, UNO SUBJETIVO
Y OTRO OBJETIVO O SOCIAL. Se establece que, dentro de las obligaciones de dicho
tenedor de buena fe, será el respetar las instrucciones del creador de títulos en blanco,
siendo ya el código actual el encargado de aclarar en su art 622 y s.s. las condiciones
de dichos títulos.
Menciona que para algunos autores no puede hablarse de buena fe exenta de culpa
pues si existe culpa no habría buena fe. A lo largo del artículo se evidencia un ejercicio
de derecho comparado donde la jurisprudencia colombiana denota cierta debilidad y
desprotección ante el tenedor del título y a las acciones del creador.

*Corte Constitucional,sentencia T-537 de 1992.

Tema: violación del derecho a la propiedad.
Actor : Rosa Inés Valderrama demandado; Gerente Banco Central Hipotecario
Sucursal Unicentro
Hechos:
 Se celebró la compraventa de un titulo valor representando en la cédula
hipotecaria.
 Jaime Hernandez (Gerente del banco), le entregó 4 cheques a Rosa Ines, los
cuales carecían de fondos.
Consideraciones de la corte: no hay alusión al principio de autonomía ,porque el titulo
no circuló ,la corte da prioridad a la víctima del delito. Se tutela el derecho al patrimonio
de la afectada y se ordena al banco dar orden de no pago de la cedula hipotecaria.
*Corte Constitucional, sentencia C-245 de 1993.
La victima pretende un restablecimiento del derecho.
Señalamientos de la corte: la decisión no se puede tomar a espaldas de un tercero,se
debe escuchar al tercero. La corte insiste en que hay que convocar al tercero
,garantizarle el derecho a la defensa , lo que la corte no señala es el alcance de la
defensa para que no sea privada del titulo valor ,hasta que momento puede mantener en
firme su derecho.
*Corte Constitucional, sentencia SU-478 de 1997.
 Emitió unos títulos el Banco de la República de contenido crediticio.
 Adquirido por el IFI y se hurtaron .
 Formularon denuncia penal
 Los títulos circularon en el mercado y fueron adquiridos por el comisionista de
bolsa .
 El comisionista Bermúdez promueve proceso ejecutivo contra Ban Rep.
 IFI inicia proceso penal.
 Solicitan al Ban Rep que retenga los títulos valores a quien los presente ( en este
caso el comisionista) .
Consideraciones de la corte: le concedió el derecho a IFI.
El derecho cambiario no es licito cuando proviene de algo ilícito ,frente a esto
prevalece el derecho penal ,es una excepción al art 627(principio de autonomía ),esto
en carácter penal.
Lo anterior genero desconfianza en el mercado de valores , revisar la procedencia de
los títulos valores .Este fallo genero controversia pues en el mercado de valores las
decisiones se deben tomar rápidamente .En ese entonces la bolsa para mantener la
confianza en el mercado ,le pagaba a los inversionistas.
CONCLUSION DE LOS TRES FALLOS :
Los tres fallos van de la mano con temas penales ,se presenta un conflicto con un tercero
y el interés de la víctima de un delito. La corte en los tres fallos le da prioridad a la victima
del delito ,se aparta un poco del principio de autonomía ,versa de acuerdo a la
constitución ; que se protege aquel que ha tenido un titulo o el derecho de propiedad de
una manera licita ,en títulos valores tiene que ver con la ley de circulación a esto le
llamamos tenedor legítimo.
Sesión 3 : Títulos valores con espacios en blanco.
  Corte Constitucional: T- 968 de 2011.
 Resolución 50060 de 2014 expedida por la Superintendencia de Industria y
Comercio.
La resolución 50060 decidió una actuación administrativa dentro de las funciones
jurisdiccionales, realizando una visita a la compañía AMERICAN SISTEM SERVICE,
esto dentro de la normativa de la ley 1480/11 encontrando dentro de varias anomalías,
la que nos ocupa frente a los títulos valores en blanco, toda vez que este título se
encontraba inmerso dentro del contrato de afiliación del usuario, desconociendo lo que
establece el artículo 37 de dicha norma ala establecer la prohibición de espacios en
blando dentro de la documentación