“Año de la lucha contra la corrupción e impunidad ”

CENTRO DE PROYECCION SOCIAL Y

RESPONSABILIDAD SOCIAL
UNIVERSITARIA

 CURSO:

EXCEL FINANCIERO

 DATOS GENERALES:

INTEGRANTE: RIVAS MINAYA, CARLOS

LIMA _PERU
2019-II
 INTRODUCCION

Las operaciones de financiación se llevan a cabo en el mercado financiero y están

sujetas a sus condiciones de equilibrio. El mercado financiero se sirve de formas
propias para definir sus equilibrios, que se conocen como regímenes financieros.

Un régimen financiero es la expresión formal del conjunto de pactos o acuerdos que

rigen una operación de financiación en el mercado financiero. Estos acuerdos hacen
referencia al precio, a la cuantía sobre la que se calcula el precio y al momento de
pago.

Los regímenes financieros se pueden clasificar según diferentes criterios. Atendiendo

a su contrastación empírica con las leyes financieras teóricas, los regímenes
financieros se pueden dividir en dos grandes grupos:

• Regímenes financieros prácticos.

Se caracterizan por utilizar expresiones sencillas pero que presentan algunas

limitaciones que deben tenerse en cuenta en su aplicación práctica, para evitarlas
suelen aplicarse en operaciones de plazo inferior o igual a un año.

En este grupo se incluyen:

- Régimen financiero de interés simple vencido. Formalmente coincide con el llamado

régimen de descuento matemático o racional.

- Régimen financiero de descuento simple comercial. Formalmente coincide con el

llamado régimen financiero de interés simple anticipado.

• Regímenes financieros racionales.

Estos regímenes cumplen todas las propiedades que desde el punto de vista teórico
se exige a la equivalencia financiera. Por este motivo se pueden aplicar en la práctica
sin ningún tipo de limitación.

Dentro de este grupo se distinguen :

- Régimen financiero de interés compuesto.

- Régimen financiero de descuento compuesto.

En el estudio de los regímenes financieros se va a considerar una operación de

financiación elemental:
 TIPOS DE REGIMENES FINANCIEROS

REGIMEN FINANCIERO DE INTERES SIMPLE Y VENCIDO

Los pactos que caracterizan al régimen financiero de interés simple vencido son:

• El precio o interés total se paga al final de la operación conjuntamente con la

devolución de la cuantía inicial.

• El precio o interés total es proporcional a la cuantía inicial y al plazo de la operación

y se calcula en base a una constante de proporcionalidad, i, que es el tanto nominal de
interés.

Sea:

• : Cuantía inicial

• : Cuantía final

• : Interés total

• : Tanto nominal de interés (tanto anual)

• : Plazo de la operación, expresado en años

El esquema de la operación es:

Teniendo en cuenta los anteriores pactos resulta:

El tanto nominal de interés es un precio unitario respecto a la cuantía inicial y medio

respecto al plazo, esto es, es un tanto anual, de modo que el plazo de la operación
debe expresarse en años.
La relación que caracteriza el régimen financiero de interés simple vencido,
, no cumple las propiedades simétrica y transitiva de la equivalencia
financiera. Esto tiene como consecuencia que el factor financiero empírico que se
deduce de este régimen no verifica las propiedades de reciprocidad ni de
escindibilidad que se han visto en el capítulo anterior para el factor financiero teórico.

El factor financiero empírico que se deduce de este régimen es:

Se trata de una función lineal, cuya representación gráfica es:

A partir de la expresión que caracteriza al régimen financiero de interés simple

vencido,

se deduce:

El régimen financiero de interés simple vencido también se denomina régimen

financiero de descuento matemático o racional cuando se centra el análisis en la figura
del sujeto pasivo. Las expresiones a utilizar son las mismas, únicamente se sustituye
el tanto nominal de interés, i, por el tanto nominal de descuento, d.
REGIMEN FINANCIERO DE DESCUENTO COMERCIAL

Los pactos que caracterizan el régimen financiero de descuento comercial son:

• El precio o descuento total se hace efectivo al inicio de la operación.

• El precio o descuento total es proporcional a la cuantía final y al plazo de la

operación y se calcula en base a una constante de proporcionalidad, d, que es el tanto
nominal de descuento.

Sea:

• : Cuantía inicial, líquido o valor descontado

• : Cuantía final o nominal

• : Descuento total

• : Tanto nominal de descuento (tanto anual)

• : Plazo de la operación, expresado en años

El esquema de la operación es:

Teniendo en cuenta los anteriores pactos resulta:

El tanto nominal de descuento es un precio unitario respecto a la cuantía final y medio

respecto al plazo, esto es, es un tanto anual, de modo que el plazo de la operación
debe expresarse en años.

Igual que en el régimen financiero de interés simple vencido, la expresión que

caracteriza al régimen financiero de descuento comercial, , no cumple
las propiedades simétrica y transitiva de la equivalencia financiera, lo que tiene como
consecuencia que el factor financiero empírico que se deduce de este régimen no
verifica ni la propiedad de reciprocidad ni la de escindibilidad del factor financiero
teórico.

El factor financiero empírico del régimen de descuento comercial es:

Esta función es una hipérbola equilátera cuya representación gráfica es:

Dado que el factor financiero no puede ser negativo, la aplicabilidad de este régimen
queda limitada a operaciones cuyo plazo verifique:

A partir de la expresión que caracteriza al régimen financiero de descuento comercial,

se deduce:
El régimen financiero de descuento comercial también se denomina régimen financiero
de interés simple anticipado cuando se centra el análisis en la figura del sujeto activo.
Las expresiones a utilizar son las mismas, únicamente se sustituye el tanto nominal de
descuento, d, por el tanto nominal de interés, .

Tantos de interés simple vencido y de descuento comercial equivalentes

Dada la equivalencia:

si la operación se pacta en régimen financiero de interés simple vencido resulta:

Por otra parte, si esta misma operación se pacta en régimen financiero de descuento
comercial resulta:

o lo que es lo mismo,

Como la cuantía final, la cuantía inicial y el plazo de la operación son los mismos,
para que se verifique simultáneamente:

debe cumplirse:

de donde,

o bien,
A los tantos i y d se les denomina tantos equivalentes y se simboliza por:

Cabe destacar la dependencia del plazo de la operación de los tantos equivalentes.

REGIMEN FINANCIERO DE INTERES COMPUESTO A TANTO CONSTANTE

Los pactos que caracterizan al régimen financiero de interés compuesto a tanto

constante y vencido son:

• El precio o interés total se paga al final de la operación conjuntamente con la

devolución de la cuantía inicial.

• El plazo total de la operación se divide en periodos de capitalización y el precio se

calcula en cada periodo aplicando una constante de proporcionalidad, i, que es el tanto
nominal de interés, a la cuantía acumulada al inicio del periodo considerado y a la
extensión del mismo.

Sea:

• : Cuantía inicial

• : Cuantía acumulada al final del periodo r, , siendo

• : Tanto nominal de interés, (tanto anual)

• : Plazo de la operación, expresado en años

• : Periodo de capitalización, expresado en años

• : Frecuencia de capitalización. Es el número de periodos de capitalización en un

año. Se cumple que

• n: Número de periodos de capitalización en que se divide el plazo de la operación.

Se cumple que

El esquema temporal correspondiente a este régimen es:

 y la evolución de la cuantía periodo a periodo:

La relación entre la cuantía final y la cuantía inicial en el régimen financiero de interés

compuesto a tanto constante y vencido es:

o bien,

Esta ecuación cumple todas las propiedades de la equivalencia financiera, lo que

implica que el factor financiero empírico que se deduce de este régimen verifica a su
vez todas las propiedades del factor financiero teórico, siendo su expresión:

Se trata de una función exponencial cuya representación gráfica es:

A partir de la expresión que caracteriza al régimen financiero de interés compuesto a
tanto constante,

se deduce:

REGIMEN FINANCIERO DE INTERES COMPUESTO A TANTO VARIABLE Y

VENCIDO

La única diferencia entre este régimen y el anterior es que el tanto nominal de interés
puede ser distinto en cada uno de los periodos de capitalización considerados,

El esquema de la operación es en este caso:

y la evolución de la cuantía inicial:

La relación entre la cuantía final y la cuantía inicial en el régimen de interés compuesto

a tanto variable es:

y el factor empírico que se deduce de este régimen:

Teniendo en cuenta que:

la expresión que caracteriza al régimen financiero de interés compuesto a tanto

variable se puede expresar también:
REGIMEN FINANCIERO DE DESCUENTO COMPUESTO A TANTO CONSTANTE

Los pactos que caracterizan al régimen financiero de descuento compuesto a tanto

constante son:

• El precio o descuento total se paga al inicio de la operación.

• El plazo total de la operación se divide en periodos de capitalización, y el precio se

calcula en cada periodo aplicando una constante de proporcionalidad, d, que es el
tanto nominal de descuento, a la cuantía disponible al final del periodo considerado y a
la extensión del mismo. En este régimen, la cuantía disponible se va reduciendo
periódicamente como consecuencia de la deducción del precio correspondiente a cada
periodo.

El esquema temporal correspondiente a este régimen es:

Partiendo de T', la evolución de la cuantía, periodo a periodo es:

siendo la expresión que caracteriza al régimen financiero de descuento compuesto:

o bien,
 Esta ecuación cumple todas las propiedades de la equivalencia financiera, lo que
implica que el factor financiero empírico que se deduce de este régimen verifica a su
vez todas las propiedades del factor financiero teórico, siendo su expresión:

Se trata de una función exponencial, como la del factor financiero del interés
compuesto, cuya representación gráfica es:

A partir de la expresión que caracteriza al régimen financiero de descuento

compuesto,

se deduce: