EVALUACIÓN FINANCIERA DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN

UNIVERSIDAD POLITECNICO GRANCOLOMBIANO

CONTADURIA PÚBLICA
BOGOTA
2019
 INTRODUCCIÓN
En este trabajo de investigación formativo, se presenta la evaluación financiera de la empresa o colegio UNIDOS POR L
EDUCACION, empresa que va a ser creada para brindarle un excelente servicio de educación primaria a todos los niños
que se incorporen al colegio con las mejores herramientas tecnológicas, esta empresa se creara como una sociedad por
acciones simplificada (SAS), y estará ubicada en la ciudad de barraquilla en la siguiente dirección: calle 84 con carrera 51
esquina.
En las unidades siguientes se llevara a cabo la elaboración de los estados financieros proyectados y los flujos de caja para
la evaluación del proyecto, el cálculo de la tasa de descuento, el cálculo del valor presente neto y de la tasa interna de
retorno. También se observara la relación entre el valor presente de todos los ingresos del proyecto sobre el valor presente
de todos los egresos del proyecto y con toda esta información se podrá realizar el análisis del periodo de recuperación de
inversión y finalmente sacar la conclusiones de la viabilidad o no del proyecto.
Para la recolección de la información se utilizaron las dos clases de fuentes de informacion, en la fuente primaria se
cunsulto al colegio Guillermo Carey de barranquilla y en las fuentes secundarias obtenidas de internet, se consultaron
páginas como la del Ministerio de Educacion Nacional, Presidencia de la Republica, Comunicaciones del Ministerio de
Hacienda, Red Universia institucion conformada por instituciones universitarias de latinoamerica, el decreto 3433 de
2008.
 a o colegio UNIDOS POR LA
ón primaria a todos los niños
ra como una sociedad por
cción: calle 84 con carrera 51b

ados y los flujos de caja para

eto y de la tasa interna de
oyecto sobre el valor presente
l periodo de recuperación de la

en la fuente primaria se
e internet, se consultaron
nicaciones del Ministerio de
merica, el decreto 3433 de
 OBJETIVO GENERAL OBJETIVOS ESPECÍFICOS

1. Estudiar el sector de la educación.

O 2. Recolectar toda la información financiera relevante com
sector
B educacion, en especial de los colegio privados
3. Analizar la información recolectara para la toma de dec
J Elaborar la evaluación financiera del 4. Realizar el organigrama como base para los gastos de nó
5. Establecer los ingresos, costos y gastos de la empresa U
E proyecto de inversión, en la creación del
colegio UNIDOS POR LA 6. Determinar la inversión en activos fijos y en el capital de
7. Calcular la tasa de descuento, el VPN, el RBC, la TIR, y e
T EDUCACION S.A.S prestadora del
servicio educación primaria. 8. Analizar los resultados de los indicadores.
9. Concluir la viabilidad del proyecto.
I
V
O
S
ciera relevante como márgenes de utilidad y rentabilidad del

o privados
ara la toma de decisiones.
ara los gastos de nómina.
os de la empresa UNIDOS POR LA EDUCACION SAS.
os y en el capital de trabajo.
N, el RBC, la TIR, y el PRI.
ores.
 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Para este año 2019 las plenarias de Cámara y Senado aprobaron un presupuesto de $ 258,9 billones, este presupuesto destina $ 160,2
incremento de 9,3 % y $ 46,8 billones a inversión, un 20 % más que en el presupuesto del 2018, educación es el sector con la mayor
equivalentes a 4,3 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), cifra que está por encima de la que manejan Perú (3,1 % del PIB), Ur
Ecuador (4,2 %).
El sistema educativo colombiano ha experimentado una transformación fundamental, en solo una década, la esperanza de vida escol
participación en la Atención Integral y Educación de la primera Infancia (EIAIPI) y la educación superior se ha incrementado en má
respectivamente. Los itinerarios propuestos por el Ministerio de Educación de Colombia permiten a los estudiantes integrarse en la s
habilidades.
No obstante pese a todo el esfuerzo y apoyo de parte del gobierno al sector de la educación hay muchos padres de familia que aún no
educativo de sus hijos en los colegios públicos y es por esta razón que prefieren pagar una colegiatura privada donde les garanticen e
consideran, es el mejor para sus hijos.
Realizando un estudio financiero del sector y tomando como ejemplo la información financiera de la Fundación colegio San Carlos
un margen de utilidad que está en 5, 19 %. Y de acuerdo con las cifras actuales del ministerio de educación, en el país existen 11.95
entender que existe un buen crecimiento del sector
Después de concluir lo anterior; el proyecto que se creara es el colegio UNIDOS POR LA EDUCACIÓN SAS, que estará ubicado en
siguiente dirección: calle 84 con carrera 51b esquina. Prestará el servicio de educación desde el grado preescolar hasta el grado quint
única de 7am a 1pm, se conforma como pequeña empresa de 11 a 50 trabajadores, y contara con una excelente tecnología interactiva
para el recibimiento de las clases, una gran biblioteca con grandes contenidos de información para el desarrollo de cada materia y de
le permitan al colegio garantizarle a los estudiantes una educación de muy alta calidad.

Se proyecta constituir una Microempresa, el organigrama es el siguiente:

La tecnología a usar en el colegio UNIDOS POR LA EDUCACION SAS son equipos de procesamiento de datos avanzados, también se incluirá la nueva
tecnología interactiva, que permitirán brindarle un servicio más completo a los estudiantes para una educacion de mejor calidad.

Item Activo Vr. Unitario Cantidad Total Activo $ OBSERVACION

1001 PC 3 EN 1 Hp $1,050,000 26 $27,300,000 Sala de informatica
1002 Tablet slim Hp $350,000 26 $9,100,000 Sala de informatica
1003 Tableros digitales $1,100,000 6 $6,600,000 uno por Aula.
 1004 Piano Electrico $600,000 10 $6,000,000
1005 Guitarra electrica $200,000 10 $2,000,000 salon de musica
1006 Bateria Profesional $800,000 5 $4,000,000
1007 Plataforma Virtual $15,000,000 1 $15,000,000 uso para Profesores y estudiantes
1008 televisores smart $950,000 6 $5,700,000 uno por aula
1009 PC 3 EN 1 Hp $1,050,000 5 $5,250,000 para la parte administrativa
$80,950,000

Referencias bibliograficas:
* Ministerio de Educación reglamenta el incremento de matrículas y costos educativos de colegios privados para 2019. recuperado de https://www.minedu
*Estados financieros Fundacon Colegio San Carlos recuperado de http://www.sancarlos.edu.co/wp-content/uploads/2018/04/12-ESTADOS-FINANCIERO
* Presupuest general de la Nacion ( sector educativo) recuperado de https://id.presidencia.gov.co/Paginas/prensa/2018/181018-Aprobado-Presupuesto-Gen
* educacion con relacion al PIB recuperado de https://www.eltiempo.com/economia/sectores/presupuesto-para-2019-favorece-asignacion-para-educacion-2
 TO DEL PROBLEMA
presupuesto destina $ 160,2 billones a funcionamiento, con un
ón es el sector con la mayor destinación con 41,4 billones,
ejan Perú (3,1 % del PIB), Uruguay (3,12 %), Chile (4 %) y

da, la esperanza de vida escolar ha aumentado dos años, y la

or se ha incrementado en más del doble; hasta el 40% y 50%
estudiantes integrarse en la sociedad, en función de su edad y

padres de familia que aún no están conformes con el nivel

rivada donde les garanticen ese nivel educativo que ellos

undación colegio San Carlos de Bogotá en Colombia, se observa

ción, en el país existen 11.954 colegios privados lo que da a

N SAS, que estará ubicado en la ciudad de barraquilla en la

eescolar hasta el grado quinto de primaria básica en una jornada
celente tecnología interactiva, con unas aulas acondicionadas
sarrollo de cada materia y demás espacios complementarios que
dos, también se incluirá la nueva
calidad.
cuperado de https://www.mineducacion.gov.co/1759/w3-article-376927.html?_noredirect=1
04/12-ESTADOS-FINANCIEROS-CSC-PP.pdf
1018-Aprobado-Presupuesto-General-de-la-Nacion-2019-enfocado-en-una-mayor-equidad.aspx
rece-asignacion-para-educacion-281986
1 TOTAL INVERSIÓN EN EL PROYECTO 325,675,000

a. Inversión en Propiedad, planta y equipo 98,675,000

b. Inversión en Capital de trbajo 227,000,000

se contara con un Disponible $ 192.000.000 para asum

costos y gastos y otras eventualidades que se presente
durante los 5 primeros meses, para el inventario se pon
TOTAL 325,675,000 disposicion la suma de $15.000.000 y para los deudore
comerciales se contara con un disponible de $20.000.0

FINANCIACIÓN DEL PROYECTO 325,675,000

a. Financiación Propia ( socios) 200,000,000
b. Financiación de Terceros (Pasivos) 125,675,000

PPRODUCTOS O SERVICIOS PARA EL PROYECTO COSTOS VARIABLES POR SERVICIO

Mano de Obra
Directa Materiales Directos CIF Variables Otros variables
educacion de calidad ( Preescolar) 6,600,000 7,632,800 14,400,000
educacion de calidad ( primero) 6,600,000 7,632,800 14,400,000
educacion de calidad ( segundo) 6,600,000 7,632,800 14,400,000
educacion de calidad ( tercero) 6,600,000 7,632,800 14,400,000
educacion de calidad ( cuarto) 6,600,000 7,632,800 14,400,000
educacion de calidad ( quinto) 6,600,000 7,632,800 14,400,000

Mensual Anual
COSTOS Y GASTOS FIJOS 34,766,876 378,802,512
COSTOS FIJOS 2,387,084 28,645,008
Depreciación de los activos relacionados con el servicio 1,137,084 13,645,008
Mantenimiento maquinaria y otros 1,250,000 15,000,000
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN 27,479,792 329,757,504
Depreciación activos de administración 134,792 1,617,504
Salarios de Administración 19,645,000 235,740,000
Arriendo 7,000,000 84,000,000
Servicios (agua, luz, internet, celular, telefono) 700,000 8,400,000
GASTOS FIJOS DE VENTAS 4,900,000 20,400,000
Salarios de Ventas 1,200,000 14,400,000
Publicidad 500,000 6,000,000
contrato tranporte 3,200,000 38,400,000
Gasto n -

DESCRIBA LA INVERSIÓN QUE SE REALIZARÁ EN PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 98,675,000

Vr depreciación Vr depreciación
Valor Años de depreciación anual mensual
Terrenos
Construcciones y edificaciones
Maquinaria y Equipo
Vehículos y equipo de transporte
Muebles y Enseres relacionados con el servicio 39,050,000 10 3,905,000 325,417
Muebles y Enseres para la administracion 5,675,000 10 567,500 47,292
Equipo de computo y tecnología relacionado con el servicio 48,700,000 5 9,740,000 811,667
Equipo de computo y tecnología de administracion 5,250,000 5 1,050,000 87,500
Otros 2
Otros 3
Otros 4
TOTAL 98,675,000
CAPACIDAD DE PROUDUCCIÓN INSTALADA
De acuerdo a la propiedad planta y equipo en la que se invertirá en el proyecto y en concordancia y coherencia con la cantidad de perosnal contratado, defina la cap

Parámetros capacidad instalada

No. De horas laborables en el día 6
No. De Días laborables en el año 200

Número de unidades que produce en un día ó número de servicios prestados en

Preescolar Primero Segundo Tercero
segun capacidad intalada para cada grado 25 25 25 25

TOTAL SERVICIOS PRESTADOS POR GRADO 25 25 25 25

TOTAL SERVICIOS PRESTADOS AL AÑO 150

UTILIZACIÓN DE LA CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN EN CADA AÑO

PORCENTAJE DE PRODUCCIÓN ALCANZADA POR AÑO
Preescolar Primero Segundo Tercero
AÑO 1 100% 100% 100% 100%

FIJACIÓN DEL PRECIO AÑO 1 Preescolar Primero Segundo Tercero

Costos Variables por Unidad 28,632,800 28,632,800.00 28,632,800.00 28,632,800.00
% participación en las ventas de c/u 17% 17% 17% 17%
Costos Fijos totales 378,802,512.00
Costos fijos totales por línea de productos 63,133,752 63,133,752 63,133,752 63,133,752
No. De unidades de cada producto estimadas para el año 1 25 25 25 25
Costos fijos por unidad 2,525,350 2,525,350 2,525,350 2,525,350
COSTO TOTAL POR UNIDAD (Cfu + Cvu) 31,158,150 31,158,150 31,158,150 31,158,150
% De utilidad Operacional Esperada por línea 5% 5% 5% 5%
PRECIO TOTAL AL AÑO 32,716,058 32,716,058 32,716,058 32,716,058
 Incremento de unidades
vendidas para los años Número unidades Número Número
proyectados % /Año 2 unidades / Año 3 unidades / Año 4
Preescolar 11% 28 31 34
Primero 11% 28 31 34
Segundo 11% 28 31 34
Tercero 11% 28 31 34
Cuarto 11% 28 31 34
Quinto 11% 28 31 34

Proyección IPC AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

IPC 3.18% 3.14% 3.14%
año 1 año 2 AÑO 3 año4
unidades 150 167 185 205
precio 32,716,058 33,756,428 34,816,380 35,909,614
ingreso 4,907,408,638 5,620,445,298 6,434,589,281 7,366,665,277

costos fijos 15,000,000 15,477,000 15,962,978 16,464,215

costos variables x unidad 28,632,800 29,543,323 30,470,983 31,427,772
costos variables totales 4,294,920,000 4,918,963,286 5,631,494,794 6,447,239,341
total costos 4,309,920,000 4,934,440,286 5,647,457,772 6,463,703,556
depreciacion de produccion 13,645,008 13,645,008 13,645,008 13,645,008
depreciación de administracion y ventas 1,617,504 1,617,504 1,617,504 1,617,504
Gastos de administración 328,140,000 338,574,852 349,206,102 360,171,174
Gastos de ventas 20,400,000 21,048,720 21,709,650 22,391,333

SUPUESTO PARA EL ANALISIS DE SENSABILIDAD

unidades 150 161 172 184
precio 32,716,058 33,756,428 34,816,380 35,909,614
ingreso 4,907,408,638 5,417,906,729 5,979,191,030 6,598,623,262
costos fijos 15,000,000 15,477,000 15,962,978 16,464,215
costos variables x unidad 28,632,800 29,543,323 30,470,983 31,427,772
costos variables totales 4,294,920,000 4,741,703,348 5,232,934,331 5,775,055,862
total costos 4,309,920,000 4,757,180,348 5,248,897,309 5,791,520,078
depreciacion de produccion 13,645,008 13,645,008 13,645,008 13,645,008
depreciación de administracion y ventas 1,617,504 1,617,504 1,617,504 1,617,504
Gastos de administración 328,140,000 338,574,852 349,206,102 360,171,174
Gastos de ventas 20,400,000 21,048,720 21,709,650 22,391,333
 $ 192.000.000 para asumir los
ualidades que se presenten
s, para el inventario se ponen a
00.000 y para los deudores
n disponible de $20.000.000

RVICIO
% de participación
Total Costo Variable No. de en las ventas de
anual estudiantes/año cada producto
28,632,800 25 0.1666666667
28,632,800 25 0.1666666667
28,632,800 25 0.1666666667
28,632,800 25 0.1666666667
28,632,800 25 0.1666666667
28,632,800 25 0.1666666667
150
para la prestacion del servicio de educacion de calidad, se compraran 26 computadores 3
en 1 hp y 26 tablet slim hp , que estaran ubicados en la sala de computo y seran
indispensables para algunas clases, tambien se compraran 6 tableros digitales que estaran
ubicados en cada una de las diferentes aulas de clases, esto les garantiza a los estudiantes
que el colegio esta implimentando lo ultimo en tecnologia para brindarles un excelente
servicio,
l contratado, defina la capacidad de producción

de servicios prestados en un día Número de estudantes que se tendran en un año

Cuarto Qunito Preescolar Primero Segundo Tercero Cuarto
25 25 25 25 25 25 25

25 25 25 25 25 25 25

ADA POR AÑO NÚMERO DE UNIDADES PRODUCIDAS Y VENDIDAS POR AÑO

Cuarto Qunito Preescolar Primero Segundo Tercero Cuarto
100% 100% 25 25 25 25 25

Cuarto Quinto
28,632,800.00 28,632,800.00
17% 17%

63,133,752 63,133,752
25 25
2,525,350 2,525,350
31,158,150 31,158,150
5% 5%
32,716,058 32,716,058
 Número
unidades / Año 5
38
38
38
38
38
38

AÑO 5
3.14%
año5
228 150
37,037,176 150
8,433,756,209

16,981,192
32,414,604
7,381,147,748
7,398,128,940
13,645,008
1,617,504
371,480,549
23,094,421

197 INCREMENTO
37,037,176 7%
7,282,227,435
 16,981,192
32,414,604
6,373,340,099
6,390,321,291
13,645,008
1,617,504
371,480,549
23,094,421
un año
Quinto
25

25

S POR AÑO
Quinto
25
 ESTADOS FINANCIEROS EMPRESA
ESTADO DE RESULTADOS

IPC 3.18%

0 1 2
INGRESOS 4,907,408,638 5,417,906,729
(-)COSTOS DE VENTAS 4,309,920,000 4,757,180,348
(=) UTILIDAD BRUTA 597,488,638 660,726,381
GASTOS DE VENTAS 20,400,000 21,048,720
GASTOS ADMINISTRACION 328,140,000 338,574,852
(-) DEPRECIACION 15,262,512 15,262,512
(+) AMORTIZACION DIFERIDOS
UTILIDAD OPERACIONAL 233,686,126 285,840,297
Gastos Financieros #ADDIN? #ADDIN?
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS #ADDIN? #ADDIN?
Provisiòn de Impuestos 34% #ADDIN? #ADDIN?
UTILIDAD NETA #ADDIN? #ADDIN?
RESERVA LEGAL #ADDIN? #ADDIN?
UTILIDAD DEL EJERCICIO #ADDIN? #ADDIN?

FLUJO DE CAJA POR METODO INDIRECTO

 0 1 2
UTILIDAD OPERACIONAL 233,686,126 285,840,297
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES 79,453,283 97,185,701
(=) NOPAT/UODI 154,232,843 188,654,596
(+) DEPRECIACIONES 15,262,512 15,262,512
(+) AMORTIZACIONES
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO #ADDIN? #ADDIN?
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE #ADDIN? #ADDIN?
PAGO INTERESES #ADDIN? #ADDIN?
PAGO CAPITAL #ADDIN? #ADDIN?
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS #ADDIN? #ADDIN?
FLUJO CAJA ACCIONISTA #ADDIN? #ADDIN?
DIVIDENDOS #ADDIN?
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO #ADDIN? #ADDIN?
FLUJO DE CAJA INICIAL 227,000,000 227,000,000 #ADDIN?
FLUJO DE CAJA FINAL 227,000,000 #ADDIN? #ADDIN?

ESTADO DE SITUACIÒN FINANCIERA

Periodo 0 1 2
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 227,000,000 #ADDIN? #ADDIN?
ACTIVO FIJO 98,675,000 98,675,000 98,675,000
DEPRECIACION 15,262,512 30,525,024
ACTIVO FIJO NETO 98,675,000 83,412,488 68,149,976
ACTIVOS DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO 325,675,000 #ADDIN? #ADDIN?
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS 125,675,000 #ADDIN? #ADDIN?
TOTAL PASIVO 125,675,000 #ADDIN? #ADDIN?
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 200,000,000 200,000,000 200,000,000
RESERVA LEGAL #ADDIN? #ADDIN?
UTILIDAD DEL EJERCICIO #ADDIN? #ADDIN?
UTILIDADES RETENIDAS #ADDIN?
TOTAL PATRIMONIO 200,000,000 #ADDIN? #ADDIN?
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO 325,675,000 #ADDIN? #ADDIN?

CHECK SUMAS - #ADDIN? #ADDIN?

EMPRESA
DOS TASA DE INTERÉS EFECTIVA ANUAL:
TABLA DE AMO
3.14% 3.14% 3.14% N
0
3 4 5 1
5,979,191,030 6,598,623,262 7,282,227,435 2
5,248,897,309 5,791,520,078 6,390,321,291 3
730,293,721 807,103,185 891,906,144 4
21,709,650 22,391,333 23,094,421 5
349,206,102 360,171,174 371,480,549
15,262,512 15,262,512 15,262,512

344,115,456 409,278,166 482,068,662

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

NDIRECTO
 3 4 5
344,115,456 409,278,166 482,068,662
116,999,255 139,154,576 163,903,345
227,116,201 270,123,589 318,165,317
15,262,512 15,262,512 15,262,512

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

3 4 5

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

98,675,000 98,675,000 98,675,000
45,787,536 61,050,048 76,312,560
52,887,464 37,624,952 22,362,440

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

 #ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

200,000,000 200,000,000 200,000,000

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

 TASA MENSUAL 1.35% PAGO ANUAL #ADDIN?
TASA NOMINAL 16.20%

ASA DE INTERÉS EFECTIVA ANUAL: #ADDIN?

TABLA DE AMORTIZACIÓN
SALDO DEUDA INTERESES CUOTA AMORTIZACION
125,675,000
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
 ESTADOS FINANCIEROS EMPRESA
ESTADO DE RESULTADOS

IPC 3.18%

0 1 2
INGRESOS 4,907,408,638 5,620,445,298
(-)COSTOS DE VENTAS 4,309,920,000 4,934,440,286
(=) UTILIDAD BRUTA 597,488,638 686,005,012
GASTOS DE VENTAS 20,400,000 21,048,720
GASTOS ADMINISTRACION 328,140,000 338,574,852
(-) DEPRECIACION 15,262,512 15,262,512
(+) AMORTIZACION DIFERIDOS
UTILIDAD OPERACIONAL 233,686,126 311,118,928
Gastos Financieros #ADDIN? #ADDIN?
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS #ADDIN? #ADDIN?
Provisiòn de Impuestos 34% #ADDIN? #ADDIN?
UTILIDAD NETA #ADDIN? #ADDIN?
RESERVA LEGAL #ADDIN? #ADDIN?
UTILIDAD DEL EJERCICIO #ADDIN? #ADDIN?

FLUJO DE CAJA POR METODO INDIRECTO

 0 1 2
UTILIDAD OPERACIONAL 233,686,126 311,118,928
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES 79,453,283 105,780,435
(=) NOPAT/UODI 154,232,843 205,338,492
(+) DEPRECIACIONES 15,262,512 15,262,512
(+) AMORTIZACIONES
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO #ADDIN? #ADDIN?
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE #ADDIN? #ADDIN?
PAGO INTERESES #ADDIN? #ADDIN?
PAGO CAPITAL #ADDIN? #ADDIN?
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS #ADDIN? #ADDIN?
FLUJO CAJA ACCIONISTA #ADDIN? #ADDIN?
DIVIDENDOS #ADDIN?
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO #ADDIN? #ADDIN?
FLUJO DE CAJA INICIAL 227,000,000 227,000,000 #ADDIN?
FLUJO DE CAJA FINAL 227,000,000 #ADDIN? #ADDIN?

ESTADO DE SITUACIÒN FINANCIERA

Periodo 0 1 2
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 227,000,000 #ADDIN? #ADDIN?
ACTIVO FIJO 98,675,000 98,675,000 98,675,000
DEPRECIACION 15,262,512 30,525,024
ACTIVO FIJO NETO 98,675,000 83,412,488 68,149,976
ACTIVOS DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO 325,675,000 #ADDIN? #ADDIN?
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS 125,675,000 #ADDIN? #ADDIN?
TOTAL PASIVO 125,675,000 #ADDIN? #ADDIN?
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 200,000,000 200,000,000 200,000,000
RESERVA LEGAL #ADDIN? #ADDIN?
UTILIDAD DEL EJERCICIO #ADDIN? #ADDIN?
UTILIDADES RETENIDAS #ADDIN?
TOTAL PATRIMONIO 200,000,000 #ADDIN? #ADDIN?
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO 325,675,000 #ADDIN? #ADDIN?

CHECK SUMAS - #ADDIN? #ADDIN?

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
TASA DE DESCUENTO #ADDIN?

FLUJO DE CAJA LIBRE (325,675,000) #ADDIN? #ADDIN?

VALOR PRESENTE NETO #ADDIN?

RBC #ADDIN?

TIR #ADDIN?

PRI 2.44 AÑOS

AÑO 0 1 2
FLUJO DE CAJA LIBRE (325,675,000) 32,236,374 140,200,342
32,236,374 172,436,716
PRI = a+(b-c)/d
a=año anterior al que se recupera la inversión 2
b=inversión inicial 325,675,000
c=sumatoria de flujos de caja anteriores 172,436,716
d=sumatoria de los flujos de caja en los que se recupera la inversión 345,855,277

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD:

QUE SUCEDE SI LAS UNIDADES VENDIDAS NO CRECEN EN EL 11% PRESUPEUSTADO SINO EN EL 7%? EL PROYECTO CONTINUARÍA SINEDO VIABLE?
FLUJO DE CAJA LIBRE -325,675,000 32,236,374 140,200,342

VALOR PRESENTE NETO #ADDIN?

TASA DE DESCUENTO
RBC #ADDIN?

TIR 28%

PRI 2.46 AÑOS

AÑO 0 1 2
FLUJO DE CAJA LIBRE (325,675,000) 32,236,374 140,200,342
32,236,374 172,436,716
PRI = a+(b-c)/d
a=año anterior al que se recupera la inversión 2
b=inversión inicial 325,675,000
c=sumatoria de flujos de caja anteriores 172,436,716
d=sumatoria de los flujos de caja en los que se recupera la inversión 333,842,871
EMPRESA
DOS TASA DE INTERÉS EFECTIVA ANUAL:
TABLA DE AMO
3.14% 3.14% 3.14% N
0
3 4 5 1
6,434,589,281 7,366,665,277 8,433,756,209 2
5,647,457,772 6,463,703,556 7,398,128,940 3
787,131,509 902,961,720 1,035,627,269 4
21,709,650 22,391,333 23,094,421 5
349,206,102 360,171,174 371,480,549
15,262,512 15,262,512 15,262,512

400,953,245 505,136,702 625,789,787

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

NDIRECTO
 3 4 5
400,953,245 505,136,702 625,789,787
136,324,103 171,746,479 212,768,528
264,629,142 333,390,223 413,021,260
15,262,512 15,262,512 15,262,512

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

3 4 5

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

98,675,000 98,675,000 98,675,000
45,787,536 61,050,048 76,312,560
52,887,464 37,624,952 22,362,440

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

 #ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

200,000,000 200,000,000 200,000,000

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

IDAD

#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?

3 4 5
173,418,561 219,292,106 272,540,294
345,855,277
D:

SINEDO VIABLE?
161,406,155 192,282,789 226,988,317

5.44%

3 4 5
161,406,155 192,282,789 226,988,317
333,842,871
 TASA MENSUAL 1.35% PAGO ANUAL #ADDIN?
TASA NOMINAL 16.20%

ASA DE INTERÉS EFECTIVA ANUAL: #ADDIN?

TABLA DE AMORTIZACIÓN
SALDO DEUDA INTERESES CUOTA AMORTIZACION
125,675,000
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN? #ADDIN? #ADDIN?
 PARTICIPACIÓN TASA
ANUAL
RECURSOS PROPIOS: 200,000,000 61% 1.62% MODELO CAPM
RECURSOS DE TERCEROS: 125,675,000 39% #ADDIN? EA
325,675,000 100%

APLICACIÓN DEL MODELO CAPM

Ke = COSTO DEL PATRIMONIO

Ke = Rf + [(Rm – Rf) x B] ke = 1.62%

Rf = tasa libre de riesgo 5.8%

Rm = riesgo del mercado 3.0%
B = beta = riesgo del sector específico 1.5

TASA DE DESCUENTO

CCPP o WACC = (Rp x Ke) + [Rd x (Kd x (1-T)] CCPP = #ADDIN?

Rp = % de inversión en recursos propios 61%

Ke = costo del patrimonio 1.62%
Rd = % de endeudamiento 39%
Kd = costo de la deuda #ADDIN?
T = tasa impositiva ( tasa de impuesto) 34%

COSTOS PROMEDIO PONDERADO DE RECURSOS DE TERCEROS

Interpretación de las herramientas financieras:

como se puede observar en la hoja de EEFF Y Anal, de este mismo libro de Excel se realizó la aplicación de las diferentes herramientas financieras como lo
sensibilidad con relación a la variable del crecimiento de las ventas:

VAN 365,526,362 El resultado que arrojo la aplicación de la herramienta del VAN es de $365.526.362 esto quiere
decir que es mayor que cero y también podemos observar que la utilidad es mucho mayor que la
inversión inicial que se tiene presupuestada para arrancar con el proyecto de la supuesta creación
del colegio UNIDOS POR LA EDUCACION S.A.S

RBC 2.12 El resultado que arrojo la aplicación de la herramienta RBC es de 2,12 esto quiere decir que es
mayor que 1 y también podemos interpretar que lo que nos quiere decir este resultado es que los
ingresos son 2 veces mayores a la inversión inicial que fue de $325.675.000 para la supuesta
creación del colegio UNIDOS POR LA EDUCACION SAS.

TIR 31% El resultado que arrojo la aplicación de la herramienta TIR es de 31% esto quiere decir que es
mayor que la tasa de descuento que equivale al 5% y también podemos interpretar que lo que
nos quiere decir este resultado es que la supuesta creación del colegio UNIDOS POR LA
EDUCACION SAS va hacer rentable en un 31%.

PRI 2,44 años El resultado que arrojo la aplicación de la herramienta PRI es de 2,44 años, entonces podemos
interpretar que lo que nos quiere decir este resultado es que en ese periodo de tiempo los
inversionistas recuperaran los $365.526.362 que se tiene presupuestados invertir en la supuesta
creación del colegio UNIDOS POR LA EDUCACION SAS.
Análisis de sensibilidad variable crecimiento de las ventas. QUE SUCEDE SI LAS UNIDADES VENDIDAS NO CRECEN EN EL 11% PRESUP
VIABLE?

VAN 298,469,525 El resultado que arrojo la aplicación de la herramienta del VAN es de $298.469.525 esto quiere
decir que es mayor que cero y que aun que el crecimiento de las ventas no siga siendo el que se
planteo inicialmente, ( crecimiento del 11%) sino un crecimiento del 7%, el proyecto de la
supuesta creación del colegio UNIDOS POR LA EDUCACION S.A.S sigue dando utilidad.

CONCLUSIONES

1. Después de haber analizado cada uno de los resultados de las herramientas financieras VAN, RBC, TIR Y PRI se puede
concluir que la evaluación financiera de este proyecto arroja que es VIABLE la supuesta creación del colegio UNIDOS POR LA
EDUCACION SAS (argumentos explicados en la parte superior de esta misma hoja.)

2. Después de haber realizado el pequeño análisis de sensibilidad y haber aplicado las herramientas financieras VAN, RBC, TIR
Y PRI se puede concluir que aun con el cambio del crecimientos en las ventas del 11% al 7% la supuesta creación del colegio
UNIDOS POR LA EDUCACION SAS sigue siendo VIABLE (argumentos explicados en la parte superior de esta misma hoja.)

CONCLUSIONES FINALES

Al finalizar este trabajo (evaluación financiera de un proyecto de inversión) se concluyó que el desarrollo del mismo es de
gran aporte para que los estudiantes aprendan nuevos conceptos, nuevas aplicaciones de herramientas financieras y además
afiancen sus conocimientos en temas que ya han visto con anterioridad. la creación de una empresa implica la investigación
de factores muy importantes y de información muy relevante pero es algo que cualquier persona con empeño y dedicación lo
puede realizar, también se logró concluir que la estructura de la creación de una empresa es la misma en cualquier sector de
la economía de un país, ya que cualquier tipo de empresa para su funcionamiento requiere de unos costos fijos, unos costos
variables, una tecnología, una maquinaria, un capital, una inversión en propiedad plata y equipo entre muchos factores más.
Por otra parte se pudo concluir que es importante realizar la evaluación de proyectos antes de iniciar el proyecto, porque asi
los inversionistas no van a ciegas, si no que ya tienen una certeza de que el proyecto va a ser viable o no.
Por otra parte se pudo concluir que es importante realizar la evaluación de proyectos antes de iniciar el proyecto, porque asi
los inversionistas no van a ciegas, si no que ya tienen una certeza de que el proyecto va a ser viable o no.

REFERENCIAS BIBLOGRAFICAS

Información recuperada de:

*cartillas de estudio - modulo evolución de proyectos.

*conferencias sincronizadas con la tutora Doris Caicedo.
*teleconferencias de estudio - modulo evaluación de proyectos.
*LECTURA 1: Hassan,Andres,Ramirez, and Maribel,Serna,Rodriguez(2012) "Validación empírica del Modelo CAPMpara Colombia 2003---2010" Ecos de Colombia 16, n
Académica Premier EBSCOhost(accessed, april 202016).
*https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/Analisis_Tecnico?action=dummy
*http://www.banrep.gov.co/es/tes
*https://www.youtube.com/watch?v=B7uKX346nyc
*https://revistas.unal.edu.co/index.php/innovar/article/view/21641/34906
*https://economipedia.com/definiciones/riesgo-de-mercado.html
*https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc
*http://www.cashflow88.com/decisiones/Betas_Sectores_Colombia_2004_Bu_y_BL.pdf
entas financieras como lo son el VAN, RBC, TIR, PRI Y se realizo un pequeño análisis de
CRECEN EN EL 11% PRESUPEUSTADO SINO EN EL 7%? EL PROYECTO CONTINUARÍA SINEDO
010" Ecos de Colombia 16, no 34: 49---74. Fuente