FLUJOS DE EFECTIVO.

ANUALIDAD Y
UPLA PERPETUIDAD
 UPLA

ANUALIDADES

¿Cuánto tendrá al término de 5 años si su empleador retiene e invierte 1,000

dólares de su bono de fin de año al término de cada uno de los próximos 5
años, garantizándole una tasa de rendimiento anual del 9 por ciento? ¿Cuánto
pagaría hoy, dado que puede ganar el 7 por ciento en inversiones de bajo
riesgo, para recibir 3,000 dólares garantizados al final de cada uno de los
próximos 20 años? Para responder a estas preguntas, debe entender la
aplicación del valor temporal del dinero a las anualidades.

Una anualidad es un conjunto de flujos de efectivo periódicos e iguales

durante un periodo específico. Generalmente, estos flujos de efectivo son
anuales, pero pueden ocurrir en diferentes intervalos, como mensuales
(renta, pagos del automóvil). Los flujos de efectivo de una anualidad pueden
ser entradas (los 3,000 dólares recibidos al final de cada uno de los próximos
20 años) o salidas (los 1,000 dólares invertidos al final de cada uno de los
próximos 5 años).

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 UPLA

TIPOS DE
ANUALIDADES

ANUALIDAD ANUALIDAD
ORDINARIA ANTICIPADA

En una anualidad ordinaria, el En una anualidad anticipada, el

flujo de efectivo flujo de efectivo
ocurre al final de cada periodo ocurre al inicio de cada periodo.

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 UPLA

Ejemplo: Fran Abrams está tratando de decidir cuál de dos anualidades debe
recibir. Ambas son anualidades de 1,000 dólares durante 5 años; la anualidad
A es una anualidad ordinaria y la anualidad B es una anualidad anticipada.

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 UPLA

En general, tanto el valor futuro como el valor

presente de una anualidad anticipada son siempre
mayores que el valor futuro y el valor presente,
respectivamente, de una anualidad ordinaria idéntica.

Debido a que en finanzas se usan con más frecuencia

las anualidades ordinarias, a menos que se especifique
de otro modo, el término anualidad se refiere a las
anualidades ordinarias.

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 UPLA

Cálculo del valor futuro de una anualidad ordinaria

Los cálculos requeridos para conocer el valor futuro de una anualidad
ordinaria se ilustran en el ejemplo siguiente.
EJEMPLO: Fran Abrams desea determinar cuánto dinero tendrá al término
de 5 años si elige la anualidad A, la anualidad ordinaria. Ésta consiste en
depósitos de 1,000 dólares anuales, al final de cada uno de los próximos 5
años, en una cuenta de ahorros que paga el 7 por ciento de interés anual.
Esta situación se ilustra en la siguiente línea de tiempo:

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 UPLA
CALCULO DEL VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD:

(𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏
𝑭=𝑨
𝒊

Cálculo del valor presente de una anualidad ordinaria

Con mucha frecuencia, en finanzas existe la necesidad de calcular el valor
presente de un ingreso de flujos de efectivo que se recibirán en periodos
futuros. Por supuesto, una anualidad es un ingreso de flujos de efectivo
periódicos e iguales.

EJEMPLO: Braden Company, una pequeña empresa fabricante de juguetes de

plástico, desea determinar la cantidad máxima que debe pagar para comprar
una anualidad ordinaria específica. La anualidad consiste en flujos de efectivo de
700 dólares al final de cada año durante 5 años. La empresa requiere que la
anualidad proporcione un rendimiento mínimo del 8 por ciento. Esta situación se
representa en la línea de tiempo que aparece en seguida:

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 UPLA

Se calcula mediante la siguiente fórmula:

𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
𝑷=𝑨
𝒊

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 UPLA

VALOR DE LA CUOTA EN FUNCIÓN DEL VALOR PRESENTE

𝒊(𝟏 + 𝒊)𝒏
𝑨=𝑷
(𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏

VALOR DE LA CUOTA EN FUNCIÓN DEL VALOR FUTURO:

𝒊
𝑨=𝑭
(𝟏 + 𝒊)𝒏 −𝟏
CALCULO DEL TIEMPO DE NEGOCIACIÓN

𝑳𝒐𝒈. 𝑨 − 𝑳𝒐𝒈 (𝑨 − 𝑷𝒊)

𝒏=
𝑳𝒐𝒈 (𝟏 + 𝒊)

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EJERCICIOS:
1) El papá de un niño de 10 años empieza a ahorrar para que su hijo pueda
estudiar una carrera universitaria. Planea depositar $2000 en una cuenta de
ahorro al final de cada mes durante los próximos 8 años. Si la tasa de interés es
de 9%,
a) ¿cuál será el monto de la cuenta al cabo de 8 años?
b) ¿de cuánto serán los intereses?

2) Con referencia al ejemplo anterior, suponga que el depósito de $2000

mensuales se efectúa únicamente por 5 años y el resto del tiempo se deposita
$3 000 mensuales. Obtenga el monto final y el interés ganado.

3) ¿Cuál es el valor presente de $5 000 depositados en una cuenta al final de

cada trimestre durante 4 años, si la tasa de interés es de 14% capitalizable en
forma trimestral?

4) Raquel desea jubilarse en este año y cree que una mensualidad de $ 10 000
durante los siguientes 20 años será suficiente para vivir bien1. ¿Cuánto dinero
debe tener en su fondo de retiro para poder retirar la cantidad deseada,
sabiendo que éste le paga 12% anual capitalizable cada mes?
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 UPLA

4) Un distribuidor de automóviles ofreció a un cliente un coche nuevo

mediante un pago inicial de $28000 y 30 pagos mensuales de $3 650 cada
uno. Si se carga una tasa de interés de 2.5% mensual capitalizable
mensualmente, encuentre el valor de contado del automóvil.

5) El señor Jiménez desea vender su casa ubicada en la ciudad de Los

Ángeles,
California y recibe las tres ofertas siguientes:
la. Oferta: 350000 dólares de contado.
2a. Oferta: 100000 dólares de contado y 10 200 dólares al mes durante 30
meses.
3a. Oferta: 11000 dólares al mes durante 3 años, sin enganche.
Tomando como base una tasa de interés de 0.6% mensual convertible cada
mes, ¿cuál de estas ofertas es la más ventajosa para el señor Jiménez?

6) ¿Cuánto se tiene que depositar cada quincena en una inversión que gana
el 8.55% capitalizable quincenalmente, para tener $200000 al final de 5
años?

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7) La señora Aguilar es la beneficiaría de un seguro de vida por $650000. Ella
escogió no recibir todo el dinero en una sola exhibición, sino recibir un ingreso
mensual fijo durante los próximos 12 años. Si el dinero se encuentra invertido a
18% anual capitalizable cada mes, ¿qué cantidad mensual recibirá la señora
Aguilar?

8) ¿Cuántos depósitos mensuales de $ 1 239.66 cada uno se deben hacer para

acumular un total de $100000, si se ganan intereses de 1.83% mensual
capitalizable cada mes?

9) Se desea obtener un monto de $20000 mediante depósitos vencidos, cada dos

meses, de $1655 cada uno. Calcule cuántos depósitos se deben hacer si se ganan
intereses de 15% capitalizable cada bimestre.

10) ¿Cuántos pagos mensuales de $791.83 se deben realizar para amortizar una
deuda de $8 500, si la tasa de interés es de 28% anual capitalizable cada mes?

11) Tomás se ganó $6000000 en el sorteo Melate. Piensa depositar este dinero
en una inversión bancaria que le da 8.4% compuesto cada mes e ir retirando
$35000 mensuales, con el fin de vivir un tiempo sin trabajar, hasta que el dinero
se agote. ¿Cuántos retiros podrá efectuar? 12
 UPLA

12) Se compró un vehículo con una cuota inicial de $1,000 y 12 cuotas

mensuales iguales de $200. La empresa cobra el 2,5% mensual sobre saldos.
Calcular el valor del vehículo.

13) Calcular el valor de contado de un activo que financiado se puede

adquirir de la siguiente forma: cuota inicial equivalente al 20% del valor de
contado y 24 cuotas mensuales de $800. La Tasa de interés de financiamiento
es del 3% mensual.

14) Un lote de terreno cuesta $20,000, se propone comprar con una cuota
inicial del 10% y 12 cuotas mensuales con una tasa de interés del 2%
mensual. Calcula el valor de las cuotas.

15) Se tiene un crédito de S/. 5,000 para pagarlo en 18 cuotas mensuales de

S/.230 más dos cuotas extras iguales en los meses 6 y 12. Si la operación
financiera se realiza con un interés del 3% mensual. Calcular el valor de las
cuotas extras.

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 UPLA

16) Una persona deposita S/.1,200 cada fin de mes, durante un año en una
entidad financiera que paga una tasa del 3% mensual. ¿Cuánto dinero tendrá
acumulado al final de este tiempo?

17) ¿Cuánto se debe depositar al final de cada mes, durante 2 años, en una
cuenta de ahorro que reconoce una tasa del 2,5% mensual para reunir la suma
de S/. 8,500?

18) Una deuda de $1,000 se debe cancelar con cuotas mensuales iguales de
$100 cada una. Si la tasa de interés cobrada es del 36% capitalizable
mensualmente, ¿Con cuántos pagos se cancela la deuda?

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RENTAS PERPETUAS

Una renta perpetua o perpetuidad es una anualidad cuyo plazo no tiene fin.
Este tipo de anualidades se presenta cuando se invierte un capital y
únicamente se retiran los intereses; por tanto, mientras se mantenga invertido
el capital se tendrá una renta perpetua.

Son ejemplos de rentas perpetuas los siguientes:

➢ Los legados hechos a centros de investigación, organismos de beneficencia,
universidades, etc., que se invierten y cuyos intereses se utilizan al final de
cada periodo.
➢ Los dividendos provenientes de acciones preferentes de una compañía.

Puesto que los pagos de una renta perpetua, en teoría, no terminan nunca, es
imposible calcular el valor futuro de los mismos; en cambio, el valor actual de
una renta perpetua está perfectamente definido.

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 UPLA

Por ejemplo, si Sonia deposita $45 000 en una cuenta de inversión que paga
un interés del 1.1% mensual, un mes después puede retirar $495 dejando
intacto el capital inicial. Al final del segundo mes podrá repetir esta
operación retirando otros $495 y así, en teoría, hasta el infinito. Se dice que
$45 000 son el valor actual de una renta perpetua de $495 por mes.

Las rentas perpetuas pueden ser vencidas, anticipadas o diferidas.

Considere una renta perpetua de A soles que se pagará al final de cada
periodo de interés. Si i es la tasa de interés por periodo, expresada en forma
decimal, el valor presente de la renta perpetua simple vencida es aquella
cantidad P que en un periodo de interés produce A soles de intereses. Esto
es:

Pi= A

Por tanto:

𝑨
P=
𝒊
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EJERCICIOS
1) El testamento del señor Canavati, conocido filántropo, establece que deberá
pagarse al asilo de ancianos María Auxiliadora, una renta perpetua de $250000,
pagaderos al final de cada año. ¿Cuál es el valor actual de ese legado,
suponiendo que se encuentra invertido a 12.64% de interés anual?

2) Encuentre el pago mensual de una perpetuidad cuyo valor presente es de

$360000, suponiendo un interés de 13% anual capitalizable cada mes.

3) ¿Cuánto puede retirar cada bimestre y por tiempo indefinido el señor Rizo, si
se le depositan $500000 en un banco que paga un interés de 12% anual?

4) ¿Qué cantidad de dinero es necesario depositar en un fideicomiso con el fin de

otorgar una beca perpetua para estudios de maestría, que cuesta $45 000 al
semestre, suponiendo una tasa de interés de 10.2% anual?

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