INTRODUCCIÓN

Con el fin de evaluar la factibilidad de nuestro plan de negocios vamos a tomar en

cuenta los diferentes indicadores financieros, para rendir un informe sobre las
perspectivas que nos brinda nuestra idea de negocio.

El plan de negocios se estructura incluyendo la información de las inversiones y

gastos necesarios para montar el negocio, junto con la estimación de la inversión
necesaria proveniente de financiación por aportes de los socios y préstamos con
entidades financieras.

Con esta información financiera inicial, estimamos los gastos del negocio,
corrientes y de personal, durante los próximos cinco años. Para poder tener
informes de resultados proyectados, debemos además hacer una previsión
nuestras aspiraciones de ventas de nuestros productos en unidades vendidas de
cada producto, tomando en cuenta un margen bruto que nos permita cubrir los
gastos y generar una utilidad.

Con toda esta información se elaboran los estados de resultados proyectados para
los próximos cinco años, junto con el cash flow y los balances igualmente para
cinco años. Sobre estos estados de resultados realizaremos el Análisis Financiero
que nos proporcionará la factibilidad de nuestro plan de negocios.

La información sobre el plan de negocios y los estados de resultados está incluida

en el libro de excel adjunto, analizando estos resultados presentamos el siguiente
estudio financiero distribuido en tres partes: análisis vertical; análisis horizontal; y
estudio de indicadores financieros.
 ANÁLISIS FINANCIERO

En primer lugar, el Estado de Resultados que nos arroja las ganancias previstas
en el quinquenio nos muestra un resultado neto siempre positivo que decrece
hacia el último año, este resultado neto proviene de una proyección de ventas
totales en pesos, de las cuales se puede deducir el margen bruto luego de
restarles los costes de ventas.

El Resultado Operativo (EBITDA) se obtiene deducir del Margen Bruto los

gastos de personal y los gastos corrientes; luego al restar del EBTDA las
amortizaciones y las depreciaciones obtenemos el EBIT el cual nos permite
calcular el Resultado Bruto (BAI) una vez le deduzcamos los gastos financieros
generados por intereses pagados.

El Resultado Neto se obtiene una vez se restan del resultado bruto los impuestos

El segundo cuadro de resultados es el Cash Flow que se realiza estimando el

plazo con el cual se cobrará a los clientes y el plazo con el cual se pagará a
nuestros proveedores, en nuestro caso ambos plazos los estimamos en 30 días.

Inicialmente se colocan todos los ingresos por Apropiaciones de Socios,

Préstamos Ingresados, Amortizaciones y por créditos de proveedores. Luego se
incluyen los egresos por Inversiones, Préstamos amortizados, Créditos a clientes y
pago de Dividendos.

El resultado de considerar ingresos y egresos nos proporciona el saldo neto en

caja al final de cada ejercicio y el saldo acumulado años a año.

El tercer cuadro de resultados es el Balance que nos muestra los Activos,

corrientes y no corrientes; así como los pasivos (igualmente corrientes y no
corrientes) y el Patrimonio.

1. ANÁLISIS VERTICAL.

En el balance del año 2020 observamos que el 88% de los activos corresponde a
activos corrientes mientras que solo el 12% son activos no corrientes; lo cual
puede considerarse como un porcentaje alto de activos a corto plazo que pueden
ser improductivos.

Sin embargo al analizar el último resultado conjuntamente con el porcentaje de

pasivo corriente (93%) frente al porcentaje de pasivo no corriente (solamente de
7%) entendemos que el alto porcentaje de activos corrientes obedece a los
pasivos que debemos cubrir a corto plazo. No se despierta ninguna voz de alarma
ya que de todas formas los pasivos corrientes siempre se conservan por debajo de
los activos corrientes.
Si observamos el estado de resultado neto vemos que el resultado neto en el
primer año es de apenas el 3.23% del total de ventas, lo que quiere decir que del
margen bruto del 20% con el que estamos trabajando los gastos operacionales
representan un poco menos del 15 puntos y los gastos no operacionales
representan apenas 2 puntos, lo que nos deja como resultado que de los 20
puntos de margen bruto sobra apenas 3.23 puntos como margen neto.

Si este último porcentaje se quiere mejorar se debe trabajar en reducir los gastos
operacionales, o intentar aumentar el margen bruto con el cual trabajamos, ya que
los gastos no operacionales se encuentran en unos niveles bastante
conservadores y trabajar en reducirlos no tendría un efecto significativo sobre el
porcentaje de resultado neto.

2. ANÁLISIS HORIZONTAL.

Comparando año a año el aumento de los activos encontramos que los corrientes
respecto al total de activos pasan de un 88% en el primer año a un 97% para el
quinto año, presentando el mayor aumento los activos realizables que pasan de un
17% a casi un 53% para el quinto año.

Igualmente encontramos que en los cinco años el porcentaje de pasivos corrientes

respecto al total de pasivos se conserva en un porcentaje siempre mayor del 93%,
pero incrementándose anualmente.

En cuanto al resultado neto de cada ejercicio, hay un incremento para el segundo

año, del 3.23% al 4.21%, sin embargo para los años subsiguientes disminuye
críticamente hasta llegar a un mínimo de 0.99% para el quinto año, aun cuando se
presenta un pequeño repunte para el cuarto año, pero no logra recuperarse del
todo.

3. INDICADORES FINANCIEROS.

3.1. INDICADORES DE LIQUIDEZ.

Inicialmente analizamos para el primer año del plan de negocios, indicadores

financieros de liquidez, capital de trabajo y de solidez:

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 85′105,040

𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 (𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒) = = = 1.65
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 51′534,247

Es decir que dispondremos de $1.65 para pagar cada peso que se deba, y que
tendremos el siguiente capital de trabajo.

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 85′105,040 − 51′534,247 = $35′ 570,793

Mientras que la solidez nos muestra la consistencia financiera del plan de

negocios en el primer año:

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 85′105,040

𝑆𝑜𝑙𝑖𝑑𝑒𝑧 = = = 1.54
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 55′264,001

Indicando que la solidez de la empresa para pagar deudas se basa en que se

dispone de $1.54 de activos para pagar cada peso que se adeuda.

3.2. INDICADORES DE SOLVENCIA.

Por otro lado, para conocer la participación que se tiene dentro de la empresa
podemos calcular indicadores como la solvencia, el endeudamiento y el
apalancamiento:

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 55′264,001
𝑆𝑜𝑙𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 = = = 0.573
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 96′383,640

que nos indica básicamente que en el primer año el 57.3% de la empresa

corresponde a los acreedores.

Para medir el porcentaje de la empresa que corresponde a los propietarios

podemos calcular el índice de endeudamiento:

𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 41′119,639
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = = = 0.427
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 96′383,640

que nos muestra un 42.7% de la empresa por parte de los propietarios para el
primer año.

Y para conocer el grado de compromiso del patrimonio para con los acreedores
podemos calcular el apalancamiento total:

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 55′264,001
𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = = = 1.34
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 41′119,639

indicando que por cada peso ($) que tenemos en el patrimonio se tiene una deuda
de $1.34

3.3. INDICADORES DE RENTABILIDAD.

En cuanto a la producción de valor, podemos estudiar indicadores como el índice
de rentabilidad, que nos muestra la utilidad neta producida por el capital.

𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 25′314,061

Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = = 𝑥100 = 26.26%
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 96′383,640

es decir que los activos tienen la capacidad de producir una utilidad del 26.26%,
paralelamente, la rentabilidad del patrimonio nos indica que:

𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 25′314,061

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑙 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 = = 𝑥100 = 61.56%
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 41′119,639

el patrimonio de la empresa puede producir una utilidad neta de 61.56%, mientras

que la rentabilidad neta de ventas es el porcentaje de las ventas total que son
utilidad, calculada con la fórmula:

𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 25′314,061

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 = = 𝑥100 = 3.23%
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 783′750,000

un valor que es porcentualmente bajo, y que deberíamos intentar incrementar.

 CONCLUSIONES

El estado de resultados del plan de negocios es positivo para todos los cinco años
proyectados, valores como el EBITDA y el EBIT muestran valores bastante
alentadores que nos permiten concluir la factibilidad del plan propuesto que
siempre arroja resultados netos positivos, sin embargo es preciso que se estudien
diferentes opciones en busca de aumentar el margen bruto sobre las ventas que
para el quinto año muestra un valor de 0.99%, el cual puede ser considerado
como bajo.

En general el porcentaje de activos corrientes es alto en comparación con los

activos no corrientes, pero esta condición puede considerarse como normal debido
al tipo de negocio en el que estamos comprometidos, el cual no requiere de
grandes inversiones en equipos, inmuebles o activos fijos; además, el alto
porcentaje de activos corrientes se ve compensado con un igualmente alto
porcentaje de pasivos corrientes frente a los casi inexistentes pasivos no
corrientes .

Los indicadores de liquidez brindan un buen diagnóstico sobre la viabilidad del

negocio por cuanto hay buena disponibilidad de recursos para pagar las deudas, y
se presenta una solidez tranquilizante.

En cuanto a la solvencia del negocio, los índices de apalancamiento son bajos,

mientras que los índices de solvencia y de endeudamiento indican que la empresa
corresponde casi por igual a los propietarios y a los acreedores, con índices
cercanos al 50% cada uno.

La factibilidad del negocio frente a la rentabilidad indica que el patrimonio está

presentando buenos porcentajes de rentabilidad, al igual que los porcentajes de
rentabilidad de los activos, aun cuando la rentabilidad de ventas es baja frente al
volumen total de ventas, y este es un factor sobre el que seguramente se deberá
trabajar.