Graña y Montero t2

CUADRO 35 INDICADORES DE RIESGO PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBIG) 1/
DIFERENCIAL DE RENDIMIENTOS CONTRA BONOS DEL TESORO DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (EUA) 2/ (En puntos básicos) 3/
RISK INDICATORS FOR EMERGING COUNTRIES: Emerging Market Bond Index (EMBIG) 1/ Stripped Spread 2/ (In basis points) 3/
Diferencial de rendimientos del índice de bonos de mercados emergentes (EMBIG) / Emerging Market Bond LATIN EMBIG EMBIG Países
Index (EMBIG) Stripped Spread Países Emergentes /
Fecha
Latinoamericanos Emerging
Perú Argentina Brasil Chile Colombia Ecuador México Venezuela / Latin Countries Countries
2017 145 412 263 130 194 621 256 2846 429 325
Ene. 157 467 300 150 211 610 305 2089 463 354
Feb. 152 454 278 132 199 607 282 2065 442 338
Mar. 141 444 272 132 195 616 263 2126 431 329
Abr. 149 423 265 136 196 708 259 2240 431 331
May. 141 403 266 133 194 665 248 2241 419 320
Jun. 144 410 286 132 196 710 252 2435 430 324
Jul. 142 436 272 131 200 687 248 2616 435 327
Ago. 156 428 265 125 201 641 245 3022 435 325
Set. 144 388 251 127 189 628 241 3110 416 314
Oct. 140 361 235 123 185 570 243 3183 407 306
Nov. 139 370 242 125 186 541 245 4279 422 320
Dic. 136 356 232 118 174 470 242 4749 419 313
2018 147 548 265 133 184 639 272 5184 469 359
Ene. 122 365 217 110 159 451 234 4876 410 298
Feb. 132 401 227 117 173 475 233 4777 398 308
Mar. 145 410 232 122 178 546 244 4312 422 318
Abr. 145 409 234 125 173 594 245 4237 422 322
May. 158 470 260 136 190 687 269 4464 458 352
Jun. 163 529 319 142 200 713 293 4711 486 377
Jul. 150 571 288 137 180 651 268 4986 470 365
Ago. 149 668 300 139 182 680 279 5364 493 383
Set. 140 668 313 133 177 690 269 6091 497 385
Oct. 143 658 263 129 180 671 269 5807 492 378
Nov. 157 656 258 146 202 746 327 6028 528 405
Dic. 163 774 266 159 211 766 340 6550 548 422
2019 137 733 243 136 189 631 313 5314 496 377
Ene. 152 701 249 148 201 710 328 5738 518 401
Feb. 139 679 236 136 191 653 319 4986 493 373
Mar. 136 748 242 133 188 613 309 5190 488 371
Abr. 1-23 122 805 244 128 178 550 296 5343 484 363
Nota: Var.
Anual -23 396 10 3 5 -44 51 1106 62 40
Acumulada -41 -25 -24 -27 -23 -154 -31 -1361 -60 -51
Mensual -14 56 3 -5 -10 -62 -13 153 -5 -8
1/ La información de este cuadro se ha actualizado en la Nota Semanal N° 13 (25 de abril de 2019). Corresponde a datos promedio del mes.
2/ Índice elaborado por el J.P. Morgan que refleja los retornos del portafolio de deuda según sea el caso, es decir, de cada país, de los países latinoamericanos y de los países e
gentes en conjunto. Considera como deuda, eurobonos, bonos Brady y en menor medida deudas locales y préstamos. Estos indicadores son promedio para cada período y s
disminución se asocia con una reducción del riesgo país percibido por los inversionistas. Se mide en puntos básicos y corresponde al diferencial de rendimientos con respecto
bono del Tesoro de EUA de similar duración de la deuda en cuestión.
3/ Cien puntos básicos equivalen a uno porcentual.
4/ Corresponde a bonos genéricos de Bloomberg (GTPEN10YR Corp, GT10 Govt, GTCOP10YR Govt, EK877544 Corp, GTMXN10Y Govt), a excepción del bono de Chile que c
Fuente: Bloomberg y Reuters.

Elaboración: Gerencia de Información y Análisis Económico - Subgerencia de Economía Internacional.
E AMÉRICA (EUA) 2/ (En puntos básicos) 3/
Stripped Spread 2/ (In basis points) 3/
Bonos del Tesoro /Treasury Bonds:

Tasa de Interés 10 años / Interest Rate 10 years
Date
Perú 4/ EUA Colombia 4/ Chile 4/ México 4/
5.63 2.33 6.62 4.24 7.16 2017
6.22 2.43 6.87 4.15 7.60 Jan.
6.11 2.42 6.86 4.15 7.35 Feb.
5.98 2.48 6.92 4.19 7.23 Mar.
5.74 2.29 6.46 3.91 7.18 Apr.
5.72 2.30 6.28 3.95 7.25 May.
5.59 2.19 6.31 4.02 6.96 Jun.
5.64 2.32 6.75 4.24 6.84 Jul.
5.46 2.21 6.79 4.33 6.84 Aug.
5.29 2.20 6.58 4.31 6.81 Sep.
5.26 2.36 6.50 4.49 7.13 Oct.
5.31 2.35 6.67 4.49 7.25 Nov.
5.24 2.41 6.48 4.62 7.49 Dec.
5.35 2.91 6.64 4.50 7.94 2018

4.84 2.57 6.39 4.51 7.54 Jan.
4.79 2.86 6.52 4.54 7.67 Feb.
4.85 2.84 6.79 4.49 7.53 Mar.
5.02 2.87 6.44 4.42 7.40 Apr.
5.47 2.98 6.57 4.50 7.69 May.
5.67 2.91 6.58 4.58 7.82 Jun.
5.49 2.89 6.65 4.57 7.71 Jul.
5.42 2.89 6.83 4.48 7.80 Aug.
5.52 3.00 6.90 4.49 8.01 Sep.
5.72 3.16 7.05 4.56 8.23 Oct.
5.74 3.12 6.07 4.46 8.97 Nov.
5.75 2.83 6.84 4.34 8.88 Dec.
5.41 2.62 6.79 4.08 8.21 2019

5.60 2.71 6.93 4.24 8.55 Jan.
5.48 2.67 6.89 4.12 8.30 Feb.
5.33 2.57 6.74 4.03 8.03 Mar.
5.22 2.53 6.61 3.91 7.98 Apr. 1-23
Note: bp chg.
20 -33 17 -51 59 Year-to-Year
-53 -30 -23 -43 -90 Cumulative
-11 -4 -13 -12 -4 Monthly
aís, de los países latinoamericanos y de los países emer-

tos indicadores son promedio para cada período y su
esponde al diferencial de rendimientos con respecto al
MXN10Y Govt), a excepción del bono de Chile que corresponde al bono con vencimiento en el 2026.
Global Companies Betas by Sector January 2016
Date updated: 5-Jan-19

Created by: Aswath Damodaran, adamodar@stern.nyu.edu
What is this data? Beta, Unlevered beta and other risk measures US companies
Home Page: http://www.damodaran.com
Data website: http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/data.html
Companies in each industry: http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/indname.xls
Variable definitions: http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/variable.htm
Do you want to use marginal or effective tax rates in unlevering betas? Effective
If marginal tax rate, enter the marginal tax rate to use 25.00%
Effective Tax
Industry Name Number of firms Beta D/E Ratio rate Unlevered beta
Food Processing 83 0.81 46.80% 5.17% 0.56
Food Wholesalers 18 1.62 44.86% 4.71% 1.14
Furn/Home Furnishings 30 0.88 50.67% 16.96% 0.62
Green & Renewable Energy 21 1.62 146.40% 0.00% 0.66
Healthcare Products 248 1.12 14.86% 5.46% 0.98
Healthcare Support Services 111 1.15 36.22% 8.33% 0.87
Heathcare Information and Technolog 119 1.29 17.24% 5.65% 1.11
Homebuilding 31 0.98 62.24% 24.35% 0.67
Hospitals/Healthcare Facilities 34 1.12 139.76% 6.88% 0.49
Hotel/Gaming 70 1.01 63.90% 9.55% 0.64
Household Products 141 1.13 21.12% 7.14% 0.94
Information Services 71 1.12 15.06% 10.37% 0.99
Insurance (General) 20 0.87 47.86% 13.97% 0.62
Insurance (Life) 23 1.11 104.73% 3.47% 0.55
Insurance (Prop/Cas.) 50 0.74 25.46% 15.95% 0.61
Investments & Asset Management 172 1.10 67.35% 7.09% 0.68
Machinery 127 1.17 26.93% 13.62% 0.95
Effective Tax
Metals & Mining 94 1.32 41.78% 3.06% 0.94
Office Equipment & Services 24 1.81 61.37% 13.71% 1.19
Oil/Gas (Integrated) 5 1.16 17.25% 8.91% 1.00
Oil/Gas (Production and Exploration) 301 1.45 55.19% 1.93% 0.94
Oil/Gas Distribution 20 1.07 101.28% 8.05% 0.55
Oilfield Svcs/Equip. 134 1.33 46.78% 4.22% 0.92
Packaging & Container 27 1.07 66.41% 13.01% 0.68
Paper/Forest Products 20 1.40 48.37% 8.42% 0.97
Power 51 0.54 79.41% 13.59% 0.32
Precious Metals 91 1.19 21.25% 2.08% 0.99
Publishing & Newspapers 33 1.26 70.12% 12.00% 0.78
R.E.I.T. 238 0.68 90.71% 2.42% 0.36
Real Estate (Development) 18 1.19 69.45% 0.00% 0.71
Real Estate (General/Diversified) 11 1.36 49.84% 7.10% 0.93
Real Estate (Operations & Services) 59 1.35 65.34% 8.46% 0.84
Recreation 72 0.98 36.32% 7.43% 0.73
Reinsurance 2 0.97 29.87% 9.80% 0.76
Restaurant/Dining 78 0.80 35.53% 8.96% 0.60
Retail (Automotive) 24 1.15 71.91% 8.89% 0.70
Retail (Building Supply) 17 1.12 22.84% 20.08% 0.95
Retail (Distributors) 88 1.44 65.63% 8.15% 0.90
Retail (General) 19 0.91 34.09% 10.85% 0.70
Retail (Grocery and Food) 12 0.45 83.43% 3.01% 0.25
Retail (Online) 79 1.42 12.00% 3.85% 1.27
Retail (Special Lines) 91 1.07 51.62% 13.81% 0.74
Rubber& Tires 4 0.42 119.65% 25.00% 0.22
Effective Tax
Semiconductor 72 1.34 14.14% 10.19% 1.19
Semiconductor Equip 41 1.39 16.57% 13.77% 1.21
Shipbuilding & Marine 9 1.08 56.70% 0.00% 0.69
Shoe 10 0.75 7.43% 18.57% 0.71
Software (Entertainment) 92 1.26 2.19% 3.47% 1.23
Software (Internet) 44 1.46 21.65% 0.85% 1.20
Software (System & Application) 355 1.23 12.87% 4.62% 1.09
Steel 37 1.62 50.25% 4.18% 1.09
Telecom (Wireless) 21 1.26 115.78% 2.38% 0.59
Telecom. Equipment 98 1.09 18.05% 6.20% 0.93
Telecom. Services 67 1.22 89.20% 3.72% 0.66
Tobacco 17 1.29 25.23% 7.27% 1.05
Transportation 19 1.14 42.47% 5.29% 0.81
Transportation (Railroads) 10 2.47 26.93% 0.00% 1.94
Trucking 28 1.22 103.10% 1.23% 0.60
Utility (General) 18 0.27 71.36% 14.66% 0.17
Utility (Water) 19 0.42 43.00% 9.49% 0.31
Total Market 7209 1.12 66.64% 8.76% 0.70
Total Market (without financials) 6004 1.21 34.51% 6.21% 0.91
YouTube Video explaining estimation choices and process. Notes

if you are looking for a pure-play beta, i.e., a beta for a business, the
nies unlevered beta corrected for cash is your best bet. Since even sector betas
can move over time, I have also reported the average of the this sector
beta across time in the last column. This number, for obvious reasons, is
less likely to be volatile over time.
Standard deviation in
operating income (last
Cash/Firm value Unlevered beta corrected for cash HiLo Risk Standard deviation of equity 10 years)
1.83% 0.61 0.4401 27.46% 23.21%
1.56% 1.23 0.5032 40.99% 17.34%
4.01% 0.67 0.4822 43.51% 36.62%
3.24% 0.80 0.7244 69.48% 76.39%
3.06% 1.04 0.5501 56.32% 11.52%
11.64% 1.03 0.5389 48.13% 23.27%
3.02% 1.18 0.5598 53.01% 29.60%
7.71% 0.72 0.4157 34.08% 106.97%
1.27% 0.55 0.4838 49.69% 25.10%
4.35% 0.71 0.4490 35.01% 31.98%
2.17% 1.00 0.6117 54.64% 5.51%
3.83% 1.05 0.4209 37.11% 34.13%
4.45% 0.67 0.3298 24.63% 78.92%
11.66% 0.70 0.2660 27.64% 34.68%
4.52% 0.65 0.2261 23.90% 58.81%
15.38% 0.87 0.3686 35.43% 31.54%
3.80% 1.01 0.4303 34.36% 21.36%
9.28% 1.11 0.6830 75.46% 40.16%
6.91% 1.33 0.4706 39.46% 14.22%
2.88% 1.06 0.3793 17.62% 70.40%
4.32% 1.07 0.6041 57.36% 144.17%
2.31% 0.62 0.4091 36.03% 31.61%
7.86% 1.07 0.5599 49.29% 45.09%
2.65% 0.74 0.3961 27.47% 17.02%
12.66% 1.17 0.5161 42.72% 26.22%
1.47% 0.35 0.2332 20.53% 9.03%
10.56% 1.15 0.6987 74.54% 68.39%
8.39% 0.90 0.4364 39.32% 11.72%
1.47% 0.41 0.1997 21.22% 33.06%
9.82% 0.87 0.5287 40.78% 128.52%
25.15% 1.33 0.4907 21.50% 181.97%
5.19% 0.95 0.5451 42.49% 44.41%
4.96% 0.81 0.5168 42.73% 47.44%
10.14% 0.88 0.1049 16.27% 35.84%
3.21% 0.65 0.4410 38.18% 16.17%
1.46% 0.76 0.4577 33.22% 33.22%
1.35% 0.97 0.4176 46.94% 31.11%
2.28% 0.99 0.5220 44.59% 33.33%
3.33% 0.75 0.4058 39.63% 6.39%
1.19% 0.28 0.3711 33.06% 25.50%
3.37% 1.34 0.5960 54.22% 28.81%
3.54% 0.80 0.5123 49.17% 19.55%
7.70% 0.24 0.3703 29.03% 40.68%
4.44% 1.26 0.4461 42.66% 33.27%
11.21% 1.39 0.4373 48.66% 67.59%
2.91% 0.78 0.5006 55.89% 33.84%
3.53% 0.74 0.3572 38.65% 24.38%
2.56% 1.27 0.6844 65.58% 61.18%
3.94% 1.31 0.6444 51.90% 54.06%
3.60% 1.16 0.5631 50.68% 11.03%
9.22% 1.29 0.4899 44.32% 72.83%
4.29% 0.71 0.6199 44.49% 44.28%
6.15% 1.02 0.4932 45.72% 20.40%
1.50% 0.74 0.6288 54.23% 33.75%
3.52% 1.13 0.6225 48.08% 10.95%
3.70% 0.90 0.4130 33.82% 27.46%
1.27% 2.08 0.3941 20.12% 21.84%
3.31% 0.71 0.4151 41.51% 34.19%
0.55% 0.17 0.1259 15.34% 7.22%
0.50% 0.32 0.3758 42.67% 21.58%
6.49% 0.80 0.4864 42.67% 16.11%
4.02% 1.00 0.5323 46.24% 14.99%
Unlevered beta corrected for cash - Over time
Average
2015 2016 2017 2018 (2015-19)
0.82 0.74 0.63 0.56 0.67
1.26 0.61 0.93 1.41 1.09
0.92 1.00 0.69 0.67 0.79
0.68 0.84 0.47 0.72 0.70
0.90 0.92 0.92 0.89 0.93
0.91 0.89 0.82 0.82 0.89
0.84 0.99 0.83 0.88 0.94
0.92 0.81 0.77 0.89 0.82
0.59 0.44 0.45 0.51 0.51
0.83 0.68 0.67 0.74 0.73
0.91 0.91 0.69 0.88 0.88
1.04 0.92 0.87 0.82 0.94
0.80 0.82 0.71 0.63 0.73
0.75 0.91 0.80 0.81 0.80
0.69 0.75 0.70 0.73 0.71
0.73 0.81 0.68 0.87 0.79
1.11 1.23 0.93 1.04 1.06
Average
2015 2016 2017 2018 (2015-19)
0.91 0.87 0.89 0.96 0.95
1.00 1.29 1.09 1.10 1.16
0.76 1.38 0.95 1.25 1.08
0.91 0.95 0.99 1.00 0.99
0.67 0.65 0.69 0.72 0.67
1.32 1.41 1.11 1.06 1.19
0.70 0.91 0.60 0.55 0.70
0.59 0.89 0.83 0.98 0.89
0.53 0.50 0.33 0.32 0.41
1.05 1.03 1.10 0.95 1.06
0.88 1.07 0.96 0.83 0.93
0.43 0.41 0.41 0.42 0.42
0.82 0.93 0.47 0.61 0.74
1.47 1.03 1.09 0.73 1.13
0.89 0.99 0.62 0.80 0.85
0.99 0.75 0.76 0.73 0.81
1.12 0.89 0.65 0.47 0.80
0.74 0.64 0.61 0.70 0.67
0.85 0.76 0.63 0.65 0.73
1.29 1.31 1.12 0.76 1.09
0.81 0.83 0.77 0.87 0.85
0.85 0.92 0.82 0.87 0.84
0.75 0.77 0.46 0.44 0.54
1.39 1.53 1.17 1.12 1.31
0.85 0.81 0.76 0.82 0.81
0.65 1.18 0.89 0.64 0.72
Average
2015 2016 2017 2018 (2015-19)
1.17 1.32 1.11 1.16 1.20
1.17 1.22 1.10 0.99 1.17
0.94 0.84 0.85 1.01 0.89
0.82 0.81 0.83 0.86 0.81
1.13 1.46 0.96 0.91 1.15
1.29 1.33 1.12 1.20 1.25
1.06 1.25 0.99 1.02 1.10
0.90 0.86 1.19 1.53 1.16
0.51 0.65 0.58 0.71 0.63
1.20 1.17 0.86 0.96 1.04
0.69 0.57 0.68 0.72 0.68
0.94 1.66 1.13 1.15 1.20
0.77 1.19 0.83 0.80 0.90
0.92 0.93 0.66 0.87 1.09
0.92 1.03 0.76 0.81 0.84
0.42 0.36 0.25 0.20 0.28
0.77 0.33 0.47 0.27 0.43
0.70 0.73 0.65 0.72 0.72
0.87 0.9 0.85 0.90 0.90
Returns by year
Date updated: 31-Dec-14

Created by: Aswath Damodaran, adamodar@stern.nyu.edu
What is this data Historical returns: Stocks, T.Bonds & T.Bills with prem US companies
Home Page: http://www.damodaran.com
Data website: http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/data.html
Companies in each http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/indname.xls
Variable definitio http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/variable.htm
Customized Geometric risk premium estimator
What is your riskfree rate? LT Estimates of risk premiums from 1928, over
Enter your starting year 1981 are provided at the bottom of this table.
Value of stocks in starting year: $ 7,934.26
Value of T.Bills in starting year: $ 448.58
Value of T.bonds in starting year: $ 448.17
Estimate of risk premium based on your inputs: 3.12%
Annual Returns on Investments in Compounded Value of $ 100
S&P 500
(includes
dividend 3-month Return on 10-
Year s) T.Bill year T. Bond Stocks T.Bills T.Bonds
1928 43.81% 3.08% 0.84% $ 143.81 $ 103.08 $ 100.84
1929 -8.30% 3.16% 4.20% $ 131.88 $ 106.34 $ 105.07
1930 -25.12% 4.55% 4.54% $ 98.75 $ 111.18 $ 109.85
1931 -43.84% 2.31% -2.56% $ 55.46 $ 113.74 $ 107.03
1932 -8.64% 1.07% 8.79% $ 50.66 $ 114.96 $ 116.44
1933 49.98% 0.96% 1.86% $ 75.99 $ 116.06 $ 118.60
1934 -1.19% 0.32% 7.96% $ 75.09 $ 116.44 $ 128.05
1935 46.74% 0.18% 4.47% $ 110.18 $ 116.64 $ 133.78
1936 31.94% 0.17% 5.02% $ 145.38 $ 116.84 $ 140.49
1937 -35.34% 0.30% 1.38% $ 94.00 $ 117.19 $ 142.43
1938 29.28% 0.08% 4.21% $ 121.53 $ 117.29 $ 148.43
1939 -1.10% 0.04% 4.41% $ 120.20 $ 117.33 $ 154.98
1940 -10.67% 0.03% 5.40% $ 107.37 $ 117.36 $ 163.35
1941 -12.77% 0.08% -2.02% $ 93.66 $ 117.46 $ 160.04
1942 19.17% 0.34% 2.29% $ 111.61 $ 117.85 $ 163.72
1943 25.06% 0.38% 2.49% $ 139.59 $ 118.30 $ 167.79
1944 19.03% 0.38% 2.58% $ 166.15 $ 118.75 $ 172.12
Page 14
Returns by year
1945 35.82% 0.38% 3.80% $ 225.67 $ 119.20 $ 178.67

1946 -8.43% 0.38% 3.13% $ 206.65 $ 119.65 $ 184.26
1947 5.20% 0.57% 0.92% $ 217.39 $ 120.33 $ 185.95
1948 5.70% 1.02% 1.95% $ 229.79 $ 121.56 $ 189.58
1949 18.30% 1.10% 4.66% $ 271.85 $ 122.90 $ 198.42
1950 30.81% 1.17% 0.43% $ 355.60 $ 124.34 $ 199.27
1951 23.68% 1.48% -0.30% $ 439.80 $ 126.18 $ 198.68
1952 18.15% 1.67% 2.27% $ 519.62 $ 128.29 $ 203.19
1953 -1.21% 1.89% 4.14% $ 513.35 $ 130.72 $ 211.61
1954 52.56% 0.96% 3.29% $ 783.18 $ 131.98 $ 218.57
1955 32.60% 1.66% -1.34% $ 1,038.47 $ 134.17 $ 215.65
1956 7.44% 2.56% -2.26% $ 1,115.73 $ 137.60 $ 210.79
1957 -10.46% 3.23% 6.80% $ 999.05 $ 142.04 $ 225.11
1958 43.72% 1.78% -2.10% $ 1,435.84 $ 144.57 $ 220.39
1959 12.06% 3.26% -2.65% $ 1,608.95 $ 149.27 $ 214.56
1960 0.34% 3.05% 11.64% $ 1,614.37 $ 153.82 $ 239.53
1961 26.64% 2.27% 2.06% $ 2,044.40 $ 157.30 $ 244.46
1962 -8.81% 2.78% 5.69% $ 1,864.26 $ 161.67 $ 258.38
1963 22.61% 3.11% 1.68% $ 2,285.80 $ 166.70 $ 262.74
1964 16.42% 3.51% 3.73% $ 2,661.02 $ 172.54 $ 272.53
1965 12.40% 3.90% 0.72% $ 2,990.97 $ 179.28 $ 274.49
1966 -9.97% 4.84% 2.91% $ 2,692.74 $ 187.95 $ 282.47
1967 23.80% 4.33% -1.58% $ 3,333.69 $ 196.10 $ 278.01
1968 10.81% 5.26% 3.27% $ 3,694.23 $ 206.41 $ 287.11
1969 -8.24% 6.56% -5.01% $ 3,389.77 $ 219.96 $ 272.71
1970 3.56% 6.69% 16.75% $ 3,510.49 $ 234.66 $ 318.41
1971 14.22% 4.54% 9.79% $ 4,009.72 $ 245.32 $ 349.57
1972 18.76% 3.95% 2.82% $ 4,761.76 $ 255.01 $ 359.42
1973 -14.31% 6.73% 3.66% $ 4,080.44 $ 272.16 $ 372.57
1974 -25.90% 7.78% 1.99% $ 3,023.54 $ 293.33 $ 379.98
1975 37.00% 5.99% 3.61% $ 4,142.10 $ 310.90 $ 393.68
1976 23.83% 4.97% 15.98% $ 5,129.20 $ 326.35 $ 456.61
1977 -6.98% 5.13% 1.29% $ 4,771.20 $ 343.09 $ 462.50
1978 6.51% 6.93% -0.78% $ 5,081.77 $ 366.87 $ 458.90
1979 18.52% 9.94% 0.67% $ 6,022.89 $ 403.33 $ 461.98
1980 31.74% 11.22% -2.99% $ 7,934.26 $ 448.58 $ 448.17
1981 -4.70% 14.30% 8.20% $ 7,561.16 $ 512.73 $ 484.91
1982 20.42% 11.01% 32.81% $ 9,105.08 $ 569.18 $ 644.04
1983 22.34% 8.45% 3.20% $ 11,138.90 $ 617.26 $ 664.65
1984 6.15% 9.61% 13.73% $ 11,823.51 $ 676.60 $ 755.92
1985 31.24% 7.49% 25.71% $ 15,516.60 $ 727.26 $ 950.29
Page 15
Returns by year
1986 18.49% 6.04% 24.28% $ 18,386.33 $ 771.15 $ 1,181.06

1987 5.81% 5.72% -4.96% $ 19,455.08 $ 815.27 $ 1,122.47
1988 16.54% 6.45% 8.22% $ 22,672.40 $ 867.86 $ 1,214.78
1989 31.48% 8.11% 17.69% $ 29,808.58 $ 938.24 $ 1,429.72
1990 -3.06% 7.55% 6.24% $ 28,895.11 $ 1,009.08 $ 1,518.87
1991 30.23% 5.61% 15.00% $ 37,631.51 $ 1,065.69 $ 1,746.77
1992 7.49% 3.41% 9.36% $ 40,451.51 $ 1,101.98 $ 1,910.30
1993 9.97% 2.98% 14.21% $ 44,483.33 $ 1,134.84 $ 2,181.77
1994 1.33% 3.99% -8.04% $ 45,073.14 $ 1,180.07 $ 2,006.43
1995 37.20% 5.52% 23.48% $ 61,838.19 $ 1,245.15 $ 2,477.55
1996 22.68% 5.02% 1.43% $ 75,863.69 $ 1,307.68 $ 2,512.94
1997 33.10% 5.05% 9.94% $100,977.34 $ 1,373.76 $ 2,762.71
1998 28.34% 4.73% 14.92% $129,592.25 $ 1,438.70 $ 3,174.95
1999 20.89% 4.51% -8.25% $156,658.05 $ 1,503.58 $ 2,912.88
2000 -9.03% 5.76% 16.66% $142,508.98 $ 1,590.23 $ 3,398.03
2001 -11.85% 3.67% 5.57% $125,622.01 $ 1,648.63 $ 3,587.37
2002 -21.97% 1.66% 15.12% $ 98,027.82 $ 1,675.96 $ 4,129.65
2003 28.36% 1.03% 0.38% $125,824.39 $ 1,693.22 $ 4,145.15
2004 10.74% 1.23% 4.49% $139,341.42 $ 1,714.00 $ 4,331.30
2005 4.83% 3.01% 2.87% $146,077.85 $ 1,765.59 $ 4,455.50
2006 15.61% 4.68% 1.96% $168,884.34 $ 1,848.18 $ 4,542.87
2007 5.48% 4.64% 10.21% $178,147.20 $ 1,933.98 $ 5,006.69
2008 -36.55% 1.59% 20.10% $113,030.22 $ 1,964.64 $ 6,013.10
2009 25.94% 0.14% -11.12% $142,344.87 $ 1,967.29 $ 5,344.65
2010 14.82% 0.13% 8.46% $163,441.94 $ 1,969.84 $ 5,796.96
2011 2.10% 0.03% 16.04% $166,871.56 $ 1,970.44 $ 6,726.52
2012 15.89% 0.05% 2.97% $193,388.43 $ 1,971.42 $ 6,926.40
2013 32.15% 0.07% -9.10% $255,553.31 $ 1,972.72 $ 6,295.79
2014 13.52% 0.05% 10.75% $290,115.42 $ 1,973.77 $ 6,972.34
2015 1.38% 0.21% 1.28% $294,115.79 $ 1,977.91 $ 7,061.89
2016 11.77% 0.51% 0.69% $328,742.28 $ 1,988.00 $ 7,110.65
2017 21.61% 1.39% 2.80% $399,768.64 $ 2,015.63 $ 7,309.87
2018 -4.23% 2.37% -0.02% $382,850.00 $ 2,063.40 $ 7,308.65
Risk Premium
Arithmetic Average Stocks T.BilStocks T.Bon
19282018 11.36% 3.43% 5.10% 7.93% 6.26%
19692018 11.10% 4.76% 7.10% 6.34% 4.00%
20092018 13.49% 0.49% 2.28% 13.00% 11.22%
Risk Premium
Geometric Average Stocks T.BilStocks T.Bonds
19282018 9.49% 3.38% 4.83% 6.11% 4.66%
Page 16
Returns by year
19692018 9.73% 4.71% 6.69% 5.01% 3.04%

20092018 12.98% 0.49% 1.97% 12.48% 11.00%
Page 17
Returns by year
premiums from 1928, over the last 50 years and over the last 10 years
he bottom of this table.
Real Returns on Investments in
S&P 500
(includes
Stocks - Stocks - Historical risk Inflation dividends) 3-month T. !0-year
Bills Bonds premium Rate 2 Bill (Real) T.Bonds
40.73% 42.98% 43.81% 3.08% 0.84%
-11.46% -12.50% 8.30% 3.16% 4.20%
-29.67% -29.66% 25.12% 4.55% 4.54%
-46.15% -41.28% 43.84% 2.31% 2.56%
-9.71% -17.43% 8.64% 1.07% 8.79%
49.02% 48.13% 49.98% 0.96% 1.86%
-1.51% -9.15% 1.19% 0.32% 7.96%
46.57% 42.27% 46.74% 0.17% 4.47%
31.77% 26.93% 31.94% 0.17% 5.02%
-35.64% -36.72% 35.34% 0.30% 1.38%
29.21% 25.07% 29.28% 0.08% 4.21%
-1.14% -5.51% 1.10% 0.04% 4.41%
-10.70% -16.08% 10.67% 0.03% 5.40%
-12.85% -10.75% 12.77% 0.08% 2.02%
18.84% 16.88% 19.17% 0.34% 2.29%
24.68% 22.57% 25.06% 0.38% 2.49%
18.65% 16.45% 19.03% 0.38% 2.58%
Page 18
Returns by year
35.44% 32.02% 35.82% 0.38% 3.80%

-8.81% -11.56% 8.43% 0.38% 3.13%
4.63% 4.28% 5.20% 0.57% 0.92%
4.68% 3.75% 5.70% 1.02% 1.95%
17.20% 13.64% 18.30% 1.10% 4.66%
29.63% 30.38% 30.81% 1.17% 0.43%
22.20% 23.97% 23.68% 1.48% 0.30%
16.48% 15.88% 18.15% 1.67% 2.27%
-3.10% -5.35% 1.21% 1.89% 4.14%
51.60% 49.27% 52.56% 0.96% 3.29%
30.94% 33.93% 32.60% 1.66% 1.34%
4.88% 9.70% 7.44% 2.56% 2.26%
-13.69% -17.25% 10.46% 3.23% 6.80%
41.94% 45.82% 43.72% 1.78% 2.10%
8.80% 14.70% 12.06% 3.26% 2.65%
-2.71% -11.30% 6.11% 0.34% 3.05% 11.64%
24.37% 24.58% 6.62% 26.64% 2.27% 2.06%
-11.59% -14.51% 5.97% 8.81% 2.78% 5.69%
19.50% 20.93% 6.36% 22.61% 3.11% 1.68%
12.91% 12.69% 6.53% 16.42% 3.51% 3.73%
8.50% 11.68% 6.66% 12.40% 3.90% 0.72%
-14.81% -12.88% 6.11% 9.97% 4.84% 2.91%
19.47% 25.38% 6.57% 23.80% 4.33% 1.58%
5.55% 7.54% 6.60% 10.81% 5.26% 3.27%
-14.80% -3.23% 6.33% 8.24% 6.56% 5.01%
-3.12% -13.19% 5.90% 3.56% 6.69% 16.75%
9.68% 4.43% 5.87% 14.22% 4.54% 9.79%
14.80% 15.94% 6.08% 18.76% 3.95% 2.82%
-21.03% -17.97% 5.50% 14.31% 6.73% 3.66%
-33.68% -27.89% 4.64% 25.90% 7.78% 1.99%
31.01% 33.39% 5.17% 37.00% 5.99% 3.61%
18.86% 7.85% 5.22% 23.83% 4.97% 15.98%
-12.11% -8.27% 4.93% 6.98% 5.13% 1.29%
-0.42% 7.29% 4.97% 6.51% 6.93% 0.78%
8.58% 17.85% 5.21% 18.52% 9.94% 0.67%
20.52% 34.72% 5.73% 31.74% 11.22% 2.99%
-19.00% -12.90% 5.37% 4.70% 14.30% 8.20%
9.41% -12.40% 5.10% 20.42% 11.01% 32.81%
13.89% 19.14% 5.34% 22.34% 8.45% 3.20%
-3.47% -7.59% 5.12% 6.15% 9.61% 13.73%
23.75% 5.52% 5.13% 31.24% 7.49% 25.71%
Page 19
Returns by year
12.46% -5.79% 4.97% 18.49% 6.03% 24.28%

0.09% 10.77% 5.07% 5.81% 5.72% 4.96%
10.09% 8.31% 5.12% 16.54% 6.45% 8.22%
23.37% 13.78% 5.24% 31.48% 8.11% 17.69%
-10.61% -9.30% 5.00% 3.06% 7.55% 6.24%
24.62% 15.23% 5.14% 30.23% 5.61% 15.00%
4.09% -1.87% 5.03% 7.49% 3.41% 9.36%
6.98% -4.24% 4.90% 9.97% 2.98% 14.21%
-2.66% 9.36% 4.97% 1.33% 3.99% 8.04%
31.68% 13.71% 5.08% 37.20% 5.52% 23.48%
17.66% 21.25% 5.30% 22.68% 5.02% 1.43%
28.05% 23.16% 5.53% 33.10% 5.05% 9.94%
23.61% 13.42% 5.63% 28.34% 4.73% 14.92%
16.38% 29.14% 5.96% 20.89% 4.51% 8.25%
-14.79% -25.69% 5.51% 9.03% 5.76% 16.66%
-15.52% -17.42% 5.17% 11.85% 3.67% 5.57%
-23.62% -37.08% 4.53% 21.97% 1.66% 15.12%
27.33% 27.98% 4.82% 28.36% 1.03% 0.38%
9.52% 6.25% 4.84% 10.74% 1.23% 4.49%
1.82% 1.97% 4.80% 4.83% 3.01% 2.87%
10.94% 13.65% 4.91% 15.61% 4.68% 1.96%
0.84% -4.73% 4.79% 5.48% 4.64% 10.21%
-38.14% -56.65% 3.88% 36.55% 1.59% 20.10%
25.80% 37.05% 4.29% 25.94% 0.13% 11.12%
14.69% 6.36% 4.31% 14.82% 0.13% 8.46%
2.07% -13.94% 4.10% 2.10% 0.03% 16.04%
15.84% 12.92% 4.20% 15.89% 0.05% 2.97%
32.08% 41.25% 4.62% 32.15% 0.07% 9.10%
13.47% 2.78% 4.60% 13.52% 0.05% 10.75%
1.17% 0.09% 4.54% 1.38% 0.21% 1.28%
11.26% 11.08% 4.62% 11.77% 0.51% 0.69%
20.22% 18.80% 4.77% 21.61% 1.39% 2.80%
-6.60% -4.22% 4.66% 4.23% 2.37% 0.02%
Standard Error
Stocks T.BiStocks T.Bonds
2.09% 2.22%
2.38% 2.71%
3.71% 5.50%
ocks T.Bonds
Page 20
Reporte de Estados Financieros
Año: 2016
Periodo: Anual
Empresa: ALICORP S.A.A.
Tipo: Individual
Estados Financieros
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Cuenta NOTA 2016 2015
Activos 0 0 0
Activos Corrientes 0 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 0 113,791 32,196
Otros Activos Financieros 0 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 0 96,364 186,114
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 256 17,686
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 50,543 132,735
Otras Cuentas por Cobrar 0 45,565 35,693
Anticipos 0 0 0
Inventarios 0 0 0
Activos Biológicos 0 0 0
Activos por Impuestos a las Ganancias 0 0 0
Otros Activos no Financieros 0 471 966
Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía Colateral 0 0 0
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos no Corrientes o Grupos de

Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o
para Distribuir a los Propietarios 0 210,626 219,276
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados

como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los
Propietarios 0 0 0
Total Activos Corrientes 0 210,626 219,276
Activos No Corrientes 0 0 0
Otros Activos Financieros 0 0 120,134
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas 0 2,140,641 2,039,195
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0 0
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 677,169 231987
Anticipos 0 0 0
Inventarios 0 0 0
Propiedades de Inversión 0 106562 114365
Propiedades, Planta y Equipo 0 8,485 4,639
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 0 9,420 10,188
Activos por Impuestos Diferidos 0 16096 0
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes 0 0 0
Plusvalía 0 0 0
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía
Colateral 0 0 0
Total Activos No Corrientes 0 2,966,663 2,523,093
TOTAL DE ACTIVOS 0 3,177,289 2,742,369
Pasivos y Patrimonio 0 0 0
Pasivos Corrientes 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 0 932,114 102,776
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 0 246,337 55,628
Cuentas por Pagar Comerciales 0 6,924 12,439
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 48,923 30,029
Otras Cuentas por Pagar 0 190,490 13,160
Ingresos Diferidos 0 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0 0
Otras Provisiones 0 0 0
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0 0 0
Otros Pasivos no Financieros 0 0 0
Total de Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos Incluidos en Grupos de

Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta 0 1,178,451 158,404
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como
Mantenidos para la Venta 0 0 0
Total Pasivos Corrientes 0 1,178,451 158,404
Pasivos No Corrientes 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 0 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 0 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0 0
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0 0
Otras Cuentas por Pagar 0 0 0
Pasivos por Impuestos Diferidos 0 0 20,468
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente 0 0 0
Total Pasivos No Corrientes 0 0 20,468
Total Pasivos 0 1,178,451 178,872
Patrimonio 0 0 0
Capital Emitido 0 660,054 660,054
Primas de Emisión 0 896878 896878
Acciones de Inversión 0 0 0
Acciones Propias en Cartera 0 0 0
Otras Reservas de Capital 0 161,985 161,985
Resultados Acumulados 0 462,528 1,003,522
Otras Reservas de Patrimonio 20 -182,607 -158,942
Total Patrimonio 0 1,998,838 2,563,497
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 0 3,177,289 2,742,369
ESTADO DE RESULTADOS
Cuenta 0 2016 2015
Ingresos de Actividades Ordinarias 0 80,487 98,469

Costo de Ventas 0 -74,961 -102,482
Ganancia (Pérdida) Bruta 0 5,526 -4,013
Gastos de Ventas y Distribución 0 0 0
Gastos de Administración 0 -33,961 -29,402
Otros Ingresos Operativos 0 13,192 66,477
Otros Gastos Operativos 0 -19,044 -55,454
Otras Ganancias (Pérdidas) 0 46336 42
Ganancia (Pérdida) Operativa 0 12,049 -22,350
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros medidos al Costo
Amortizado 0 0 0
Ingresos Financieros 0 17,960 48,637
Ingresos por Intereses calculados usando el Metodo de Interes Efectivo 0 0 0

Gastos Financieros 0 -112,792 -2,152
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas Crediticias Esperadas o
Reversiones) 0 0 0
Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos 0 -443,783 -14,709
Diferencias de Cambio Neto 0 -2,256 7,295
Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos Financieros a Valor

Razonable con cambios en Resultados antes medidos al Costo Amortizado 0 0 0
Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos

Financieros medidos a Valor Razonable reclasificados como cambios en
Resultados 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con posiciones
de Riesgo Compensadoras 0 0 0
Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos Distribuidos y el Importe
en Libros del Dividendo a pagar 0 0 0
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 0 -528,822 16,721
Ingreso (Gasto) por Impuesto 0 19,801 -9,247
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 0 -509,021 7,474
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta de
Impuesto 0 0 0
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 0 -509,021 7,474
Ganancias (Pérdida) por Acción: 0 0 0
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción: 0 0 0
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas 0 0 0
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones Discontinuadas 0 0 0
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Ordinaria 0 0 0
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0 0 0
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 0 0 0
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión 0 0 0
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción: 0 0 0
Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas 0 0 0
Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones Discontinuadas 0 0 0
Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Ordinaria 0 0 0
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0 0 0
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 0 0 0
Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión 0 0 0
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
CCUENTA Cuenta Capital Emitido Primas de Emisión
SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE

4D0101 2015 660,054 898657
4D0126 1. Cambios en Políticas Contables

4D0127 2. Corrección de Errores
4D0128 3. Saldo Inicial Reexpresado 660,054 898657
4DT004 4. Cambios en Patrimonio:
4DT005 5. Resultado Integral:
6. Ganancia (Pérdida) Neta del
4D0129 Ejercicio
4D0130 7. Otro Resultado Integral
8. Total Resultado Integral del
4D0131 Ejercicio, neto de Impuesto
9. Dividendos en Efectivo
4D0104 Declarados
10. Emisión (reducción) de
4D0105 patrimonio
11. Reducción o Amortización de
4D0132 Acciones de Inversión
12. Incremento (Disminución) por

otras Aportaciones de los
4D0133 Propietarios
13. Disminución (Incremento) por

otras Distribuciones a los
4D0134 Propietarios
cambios en las participaciones de
subsidiarias que no impliquen
4D0135 pérdida de control
15. Importe eliminado de reservas

de coberturas de flujos de efectivo
e incluido en el costo inicial u otro
importe en libros de activos
(pasivos) no financieros o
compromisos en firme para los que
se aplica la contabilidad de
4D0137 coberturas del valor razonable -1779

de cambios en el valor temporal del
dinero de opciones e incluido en el
costo inicial u otro importe en
libros de activos (pasivos) no
financieros o compromisos en
firme para los que se aplica la
contabilidad de coberturas del
4D0138 valor razonable

de cambios en el valor de los
elementos a término de contratos a
término e incluido en el costo
inicial u otro importe en libros de
activos (pasivos) no financieros o
4D0139 coberturas del valor razonable

diferenciales de tasa cambio de
moneda extranjera e incluido en el

transacciones con pagos basados
4D0141 en acciones

transacciones con acciones propias
4D0114 en cartera

Transferencia y Otros Cambios de
4D0112 patrimonio
Total incremento (disminución) en
4D0136 el patrimonio -1779
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE
4D01ST 2015 660,054 896878
4D0201 2016 660,054 896878
4D0226 1. Cambios en Políticas Contables

4D0229 Ejercicio
4D0204 Declarados
4D0205 patrimonio
11. Reducción o Amortización de
4D0232 Acciones de Inversión

otras Aportaciones de los
4D0233 Propietarios
13. Disminución (Incremento) por

otras Distribuciones a los
4D0234 Propietarios

cambios en las participaciones de
subsidiarias que no impliquen
4D0235 pérdida de control

de coberturas de flujos de efectivo
e incluido en el costo inicial u otro

de cambios en el valor temporal del
dinero de opciones e incluido en el
elementos a término de contratos a
término e incluido en el costo
inicial u otro importe en libros de
activos (pasivos) no financieros o

diferenciales de tasa cambio de
moneda extranjera e incluido en el

transacciones con pagos basados
4D0241 en acciones

transacciones con acciones propias
4D0214 en cartera

Transferencia y Otros Cambios de
4D0212 patrimonio
Total incremento (disminución) en

4D0236 el patrimonio
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE
4D02ST 2016 660,054 896878
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Flujo de Efectivo de Actividades de Operación 0 0 0

Ajustes para Conciliar con la Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio con el
Efectivo Proveniente de las Actividades de Operación por: 0 0 0
Gasto por Intereses 0 32,837 554
Ingreso por Intereses 0 -10,013 -45,980
Ingreso por Dividendos 0 0 -7,215
Pérdida (Ganancia) por Diferencias de Cambio no Realizadas 0 -15,109 2,970
Gasto por Impuestos a las Ganancias 0 -19,800 9,247
Ganancias (Pérdidas) no Distribuidas de Subsidiarias, Asociadas y Negocios
Conjuntos 0 443,783 14,709
Pagos Basados en Acciones 0 0 0
Ajustes no Monetarios: 0 0 0
Pérdidas por Deterioro de Valor (Reversiones de Valor) Reconocidas en el
Resultado del Ejercicio 0 76,864 0
Depreciación, Amortización y Agotamiento 0 6,698 4,887
Pérdidas (Ganancias) por Valor Razonable 0 6,832 0
Pérdida (Ganancias) por la Disposición de Activos no Corrientes Mantenidas
para la Venta 0 -46,338 0
en Libros del Dividendo a Pagar 0 0 0
Pérdida (Ganancia) en Venta de Propiedades de Inversión 0 -100 -41
Pérdida (Ganancia) en Venta de Propiedades, Planta y Equipo 0 477 -110
Pérdida (Ganancia) en Venta de Activos Intangibles 0 0 0
Otros Ajustes por Partidas Distintas al Efectivo 0 0 0
Cargos y Abonos por Cambios Netos en los Activos y Pasivos 0 0 0
(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar Comerciales 0 17,430 -2,714
(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar 0 7,899 -15,863
(Aumento) Disminución en Inventarios 0 0 0
(Aumento) Disminución en Activos Biológicos 0 0 0
(Aumento) Disminución de Otros Activos no Financieros 0 1,493 962
Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar Comerciales 0 -5,515 7,715
Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar 0 -11,648 -13,546
Aumento (Disminución) de Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0 0

Aumento (Disminución) de Otras Provisiones 0 0 0
Otros Ajustes para Conciliar la Ganancia (Pérdida) del Ejercicio 0 0 0
Otros Ajustes para los que los Efectos sobre el Efectivo son Flujos de Efectivo
de Inversión o Financiamiento 0 0 0
Total de Ajustes por Conciliación de Ganancias (Pérdidas) 0 485,790 -44,425
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en)
Operaciones 0 -23,231 -36,951
Intereses Recibidos (no Incluidos en la Actividad de Inversión) 0 0 0
Intereses Pagados (no Incluidos en la Actividad de Financiación) 0 -22,914 -150
Dividendos Recibidos (no Incluidos en la Actividad de Inversión) 0 0 0
Dividendos Pagados (no Incluidos en la Actividad de Financiación) 0 0 0

Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados 0 -3,889 -5,403
Actividades de Operación 0 -50,034 -42,504
Flujo de Efectivo de Actividades de Inversión 0 0 0
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Inversión 0 0 0
Reembolso de Adelantos de Préstamos y Préstamos Concedidos a Terceros 0 0 0

Pérdida de Control de Subsidiarias u Otros Negocios 0 0 0
Reembolsos Recibidos de Préstamos a Entidades Relacionadas 0 0 0
Venta de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras
Entidades 0 0 0
Contratos Derivados (Futuro, a Término, Opciones) 0 0 0
Venta de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto Del Efectivo
Desapropiado 0 559 58
Venta de Propiedades, Planta y Equipo 0 7 163
Venta de Activos Intangibles 0 0 0
Venta de Otros Activos de Largo Plazo 0 107,341 0
Subvenciones del Gobierno 0 0 0
Intereses Recibidos 0 25,009 79,786
Dividendos Recibidos 0 31,138 27,507
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Inversión 0 0 0
Préstamos Concedidos a Terceros 0 0 0
Obtener el Control de Subsidiarias u Otros Negocios 0 0 0
Prestamos Concedidos a Entidades Relacionadas 0 -16,816 187,104
Compra de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras
Entidades 0 0 0
Compra de Subsidiarias, Neto del Efectivo Adquirido 0 0 0
Compra de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo
Adquirido 0 -416,355 -395,274
Compra de Propiedades, Planta y Equipo 0 -1,357 -3,318
Compra de Activos Intangibles 0 -296 -6,970
Compra de Otros Activos de Largo Plazo 0 0 0
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados 0 0 0
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Inversión 0 0 -9,643

Actividades de Inversión 0 -270,770 -120,587
Flujo de Efectivo de Actividades de Financiación 0 0 0
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Financiación: 0 0 0
Obtención de Préstamos 0 504,494 104,420
Préstamos de Entidades Relacionadas 0 153,340 18,804
Cambios en las Participaciones en la Propiedad de Subsidiarias que no
Resultan en Pérdida de Control 0 0 0
Emisión de Acciones 0 0 0
Emisión de Otros Instrumentos de Patrimonio 0 0 0
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Financiación: 0 0 0
Amortización o Pago de Préstamos 0 -99,420 -7,837
Pasivos por Arrendamiento Financiero 0 0 0
Préstamos de Entidades Relacionadas 0 -125,161 0
Recompra o Rescate de Acciones de la Entidad (Acciones en Cartera) 0 0 0

Adquisición de Otras Participaciones en el Patrimonio 0 0 0
Intereses Pagados 0 0 0
Dividendos Pagados 0 -30,854 -104,911
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Financiación 0 0 0
Actividades de Financiación 0 402,399 10,476
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de
las Variaciones en las Tasas de Cambio 0 81,595 -152,615
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y
Equivalentes al Efectivo 0 0 0
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo 0 81,595 -152,615
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 0 32,196 184,811
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 0 113,791 32,196
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES


Componente de Otro Resultado Integral que no se Reclasificaran al
Resultado del Período, neto de Impuestos: 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) de Inversiones en Instrumentos de Patrimonio al Valor
Razonable, neto de Impuestos 0 0 0
Superávit de Revaluación, neto de Impuestos 0 0 0
Ganancia (Pérdida) de Nuevas Mediciones de Planes de Beneficios Definidos,
neto de Impuestos 0 -43682 19973
Cambios en el Valor Razonable de Pasivos Financieros Atribuibles a Cambios

en el Riesgo de Crédito del Pasivo, neto de Impuestos 0 0 0
Instrumentos de Cobertura que Cubren Inversiones en Instrumentos de
Patrimonio, neto de Impuestos 0 0 0
Participación en Otro Resultado Integral de Subsidiarias, Asociadas y

Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de Participación, neto de
Impuestos 0 20017 -49862
Total Otro Resultado Integral que no se Reclasificará al Resultado del Periodo,
neto de Impuestos 0 -23,665 -29,889
Componentes de Otro Resultado Integral que se Reclasificaran al Resultado
del Periodo neto de Impuestos 0 0 0
Coberturas del Flujo de Efectivo 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de Flujos de Efectivo, neto de Impuestos 0 0 0

Ajustes de Reclasificación en Coberturas de Flujos de Efectivo, neto de
Impuestos 0 0 0
Importes Eliminados del Patrimonio E Incluidos en el Importe en Libros de

Activos (Pasivos) no Financieros que se Hayan Adquirido o Incurrido
Mediante Una Transacción Prevista Altamente Probable Cubierta, neto de
Impuestos 0 0 0
Coberturas de Inversiones netas en Negocios en el Extranjero 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de Inversiones netas en Negocios en el
Extranjero, neto de Impuesto 0 0 0
Ajustes de Reclasificación por Coberturas de Inversiones netas en Negocios
en el Extranjero, neto de Impuestos 0 0 0
Diferencia de Cambio por Conversión de Operaciones en el Extranjero 0 0 0

Ganancias (Pérdidas) por Diferencias de Cambio de Conversión de
Operaciones en el Extranjero, netas de Impuesto 0 0 0
Ajustes de Reclasificación en Diferencia de Cambio de Conversión de
Operaciones en el Extranjero, netos de Impuestos 0 0 0
Variación neta de Activos no Corrientes o Grupos de Activos Mantenidos
para la Venta 0 0 0
Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) por Nuevas Mediciones de Activos Financieros
Disponibles para la Venta, neto de Impuestos 0 0 0
Ajustes de Reclasificación, Activos Financieros Disponibles para la Venta,
neto de Impuestos 0 0 0
Cambios en el Valor Temporal del Dinero de Opciones 0 0 0
Ganancia (Pérdida) por Cambios en el Valor Temporal del Dinero de
Opciones, neto de Impuestos 0 0 0
Ajustes de Reclasificación por Cambios en el Valor Temporal del Dinero de
Cambios en el Valor de los Elementos del Contrato a Término 0 0 0
Ganancia (Pérdida) por Cambios en el Valor de los Elementos de Contratos a
Término, neta de Impuestos 0 0 0
Ajustes de Reclasificación por Cambios en el Valor de los Elementos de
Contratos a Término, neto de Impuestos 0 0 0
Cambio en el Valor de los Diferenciales de Tasa de Cambio de Moneda
Extranjera 0 0 0
Ganancia (Pérdida) por Cambios en el Valor de los Diferenciales de la Tasa de

Cambio de la Moneda Extranjera, neto de Impuestos 0 0 0
Ajustes de Reclasificación por Cambios en el Valor de los Diferenciales de la

Tasa de Cambio de la Moneda Extranjera, netos de Impuestos 0 0 0
Activos Financieros Medidos al Valor Razonable con Cambios en Otro
Resultado Integral 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) por Activos Financieros Medidos al Valor Razonable con

Cambios en Otro Resultado Integral, neta de Impuestos 0 0 0
Ajustes de Reclasificación sobre Activos Financieros Medidos al Valor

Razonable con Cambios en Otro Resultado Integral, netos de Impuestos 0 0 0
Importes Eliminados del Patrimonio Contra el Valor Razonable de Activos

Financieros, por Su Reclasificación a Activos Financieros al Costo Amortizado,
Participacion de Otro Resultado Integral de Subsidiarias, Asociadas y

Negocios Conjuntos Contabilizados Utilizando el Método de la Participación,
Total Otro Resultado Integral que se Reclasificará al Resultado del Periodo,
Total Otro Resultado Integral 0 -23,665 -29,889
Total Resultado Integral del Ejercicio, neto de Impuesto 0 -532,686 -22,415
FIRMANTES
Firmante Fecha
STRUCTURADO REPORTE DE SOSTENIBILIDAD CORPORATIVA XLS - SECCIÓN A

Luis Francisco Díaz Olivero|Gerente General|Representante Legal 6/13/2018 12:33
ARCHIVO ESTRUCTURADO XBRL
CARTA APROBACIÓN INFORMACIÓN FINANCIERA
INFORMACION FINANCIERA AUDITADA(DICTAMEN,EEFF Y NOTAS)
210,155
210,155
210,626
966 32,196
219,276
471 966
0 0
2,825,156 2,272,769
0 120,134
0 0
1,556,932 1,556,932
-20,622 3,043
Acciones de Inversión Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados
132,011 1,133,853
132,011 1,133,853
7,474
7,474
-104911
29974 -32894
29974 -130,331
161,985 1,003,522
161,985 1,003,522
161,985 1,003,522
-509,021
-509,021
-30,854
-1119
-540,994
161,985 462,528
Reserva de Ganancias y Pérdidas por Inversiones en Instrumentos de Superávit de Revaluación
Patrimonio al Valor Razonable
Reserva para Cambios en el Valor Razonable de Pasivos Financieros
Reserva de Nuevas Mediciones de Planes de Beneficios Definidos Atribuibles a Cambios en el Riesgo de Crédito del Pasivo
19973
19973
19973
19973
19973
19973
-43682
-43682
-43682
-23709
Reserva de Ganancias y Pérdidas sobre Instrumentos de Cobertura que Negocios Conjuntos Contabilizados Utilizando el Método de la
Cubren Inversiones en Instrumentos de Patrimonio Participación
-129053
-129053
-49862
-49862
-49862
-178915
-178915
-178915
20017
20017
20017
-158898
Coberturas del Flujo de Efectivo Coberturas de Inversión Neta de Negocios en el Extranjero
Variación Neta de Activos No Corrientes o Grupos de Activos Mantenidos
Diferencias de Cambio por Conversión de Operaciones en el Extranjero para la Venta
Reserva sobre Activos Financieros Disponibles para la Venta Reserva por Cambios en el Valor Temporal del Dinero de Opciones
Reserva por Cambios en el Valor de los Diferenciales de la Tasa de Cambio
Reserva por Cambios en el Valor de los Elementos del Contrato a Término de la Moneda Extranjera
Reserva sobre Activos Financieros Medidos al Valor Razonable con Otras Reservas de Patrimonio Total Patrimonio
Cambios en Otro Resultado Integral
-129,053 2,695,522
-129,053 2,695,522
7,474
-29,889 -29,889
-29,889 -22,415
-104911
-1779
-2920
-29,889 -132,025
-158,942 2,563,497
-158,942 2,563,497
-158,942 2,563,497
-509,021
-23,665 -23,665
-23,665 -532,686
-30,854
-1119
-23,665 -564,659
-182,607 1,998,838
ESTADOS FINAN
BALANCE GENERAL 2015 A. Vert. 2016
Activo Corriente 219,276 8.3% 210,626

Caja y Bancos 32,196 1.2% 113,791
Cuentas por Cobrar 186,114 7.1% 96,364
Inventarios 966 0.0% 471
Pago anticipado - 0.0% -
Activo No Corriente 2,407,730 91.7% 2,843,061

Inversiones 2,272,769 86.5% 2,825,156
Maquinaria y equipo (neto dep) 4,639 0.2% 8,485
Intangibles 10,188 0.4% 9,420
Otros Activos Ctes 120,134 4.6% -
ACTIVO TOTAL 2,627,006 100% ### 3,053,687
Pasivo Corriente 158,404 5.8% 1,178,451

Obligaciones Financieras a CP 102,776 3.7% 932,114
Cuentas por pagar a CP 55,628 2.0% 246,337
Pago de impuestos - 0.0% -
Otros Pasivos Ctes - 0.0% -
Pasivo No Corriente 20,468 0.7% -

Obligaciones Financieras a LP - 0.0% -
Cuentas por pagar a LP - 0.0% -
Pago de impuestos 20,468 0.7% -
Otros Pasivos No Ctes - 0.0% -
Patrimonio 2,563,497 93.5% 1,998,838

Capital Social 1,556,932 56.8% 1,556,932
Reservas 3,043 0.1% -20,622
Resulados acumulados 1,003,522 36.6% 462,528
PASIVO + PATRIMONIO 2,742,369 100% ### 3,177,289

ESTADOS FINAN
ESTADO DE RESULTADOS 2015 A. Vert. 2016
Ventas 98,469 100.0% 80,487

Costo de Ventas -102,482 -104.1% -74,961
Utilidad Bruta -4,013 -4.1% 5,526
Gastos Operativos 0 0.0% 0

Gastos Administrativos -29,402 -29.9% -33,961
Ingreso neto operativo 11,065 11.2% 40,484
Utilidad Operativa -22,350 -22.7% 12,049
Ingresos Financieros 33,928 34.5% -425,823

Gastos Financieros -2,152 -2.2% -112,792
Diferencia de cambio 7,295 7.4% -2,256
Utilidad antes de Impuestos 16,721 17.0% -528,822
Impuesto -9,247 -9.4% 19,801

Uitilidad Neta 7,474 7.6% ### -509,021
Nota 12(b) y 13(b): 2015 2016

Depreciación 3,976 1,062
Amortización 131,884 108,922
Depr+Amort 135,860 138.0% 109,984
ESTADOS FINANCIEROS REALES
A. Vert. 2017 A. Vert. 2018 A. Vert. A. Horiz.
6.9% 95,430 3.5% 287,696 10.5% -3.94%

3.7% 7,243 0.3% 131,187 4.8% 253.43%
3.2% 87,074 3.1% 122,106 4.4% -48.22%
0.0% 1,113 0.0% 1,356 0.0% -51.24%
0.0% - 0.0% 33,047 1.2% #DIV/0!
93.1% 2,668,905 96.5% 2,457,887 89.5% 18.08%

92.5% 2,653,565 96.0% 2,442,783 89.0% 24.30%
0.3% 4,682 0.2% 4,962 0.2% 82.91%
0.3% 10,658 0.4% 10,142 0.4% -7.54%
0.0% - 0.0% - 0.0% -100.00%
100% ### 2,764,335 100% ### 2,745,583 100% 16.24%
37.1% 301,410 10.7% 379,022 13.6% 643.95%

29.3% 113,412 4.0% 206,839 7.4% 806.94%
7.8% 187,998 6.6% 172,183 6.2% 342.83%
0.0% - 0.0% - 0.0%
0.0% - 0.0% - 0.0% #DIV/0!
0.0% 390,563 13.8% 306,170 11.0% -100.00%

0.0% 363,564 12.9% 125,547 4.5% #DIV/0!
0.0% 26,999 1.0% 179,569 6.4% #DIV/0!
0.0% - 0.0% 1,054 0.0% -100.00%
0.0% - 0.0% - 0.0% #DIV/0!
62.9% 2,137,318 75.5% 2,103,599 75.4% -22.03%

49.0% 1,556,932 55.0% 1,736,661 62.3% 0.00%
-0.6% - 22,833 -0.8% - 23,782 -0.9% -777.69%
14.6% 603,219 21.3% 390,720 14.0% -53.91%
100% ### 2,829,291 100% ### 2,788,791 100% 15.86%

ESTADOS FINANCIEROS REALES
A. Vert. 2017 A. Vert. 2018 A. Vert. A. Horiz.
100.0% 72,980 100.0% 65,368 100.0%

-93.1% - 110,143 -150.9% - 75,340 -115.3%
6.9% -37,163 -50.9% -9,972 -15.3%
0.0% - 0.0% - 0.0%

-42.2% - 100,610 -137.9% - 60,756 -92.9%
50.3% 205,789 282.0% - 50,921 -77.9%
15.0% 68,016 93.2% -121,649 -186.1%
-529.1% 165,365 226.6% 115,980 177.4%

-140.1% - 80,057 -109.7% - 102,972 -157.5%
-2.8% 10,159 13.9% 6,866 10.5%
-657.0% 163,483 224.0% -101,775 -155.7%
24.6% - 19,843 -27.2% 19,981 30.6%

-632.4% ### 143,640 196.8% ### -81,794 -125.1%
2017 2018
2,137 1,291
210,753 136,096
136.6% 212,890 291.7% 137,387 210.2%
FLUJO OPERATIVO 2019 2020
MÉTODO DIRECTO
Ingresos Operativos 68,323 71,056
Egresos Operativos -51,667 -53,734
Depr + Amort 142,882 148,598
EBITDA 159,538 165,920
Impuesto -36,222 -37,671
Imp. Deprec+Amort 32,440 33,738
Flujo Operativo 155,757 161,987
MÉTODO INDIRECTO
EBIT 111,832 17,322
NOPAT: EBIT*(1-t) 86,441 13,389
Depr + Amort 142,882 148,598
MÉTODO DEL EBITDA

EBIT 111,832 17,322
Depr + Amort 142,882 148,598
EBITDA 254,714 165,920
EBITDA*(1-t) 196,884 128,249
(Depr + Amort) * t 32,440 33,738
FLUJO DE INVERSIÓN 2019 2020
MÉTODO DIRECTO
Capital de Trabajo Neto -262,272 -354,100
Net CAPEX 2,606,379 2,607,086
Var. Capital de Trabajo -91,828 -91,781
Var. Net CAPEX 707 735
Inversión neta -91,121 -91,046
MÉTODO INDIRECTO
Capital NETO 2,344,107 2,252,987
Inversión neta -91,121 -91,046
FLUJO DE FINANCIACIÓN 2019 2020

Gastos Financieros -2,719 -2,828
Amortización 202,000 202,000
Escudo fiscal 617 642
Financiamiento neto 199,898 199,814
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO 2019 2020

Flujo de Inversión 91,121 91,046
FC Económico 320,445 253,033
1 2
WACC 10.89%
VP_FF 1,123,813.91
VP_FI 936771.322251
Valor Empresa 2018 => 2,060,585
0.726 => Número de veces del valo
FLUJO DE CAJA FINANCIERO 2019 2020

Flujo de Caja Económico 320,445 253,033
Flujo de Financiación 199,898 199,814
FC Financiero 520,343 452,847
1 2
COK 10.76%
VP_FF 1,627,860.16
VP_FI - 1,317,756.12
Valor para el Ac 2018=> 310,104
0.147 => Número de veces que obt
ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS
2019 2020 2021 2022 2023 2024 (Perp)
18,006 18,396 18,801 19,223 19,661 20,117

6,798 7,070 7,353 7,647 7,953 8,271
11,142 11,587 12,051 12,533 13,034 13,555
-8,196 -8,524 -8,864 -9,219 -9,588 -9,971
8,262 8,262 8,262 8,262 8,262 8,262
2,606,379 2,607,086 2,607,822 2,608,586 2,609,382 2,610,209

2,548,568 2,548,568 2,548,568 2,548,568 2,548,568 2,548,568
17,676 18,383 19,118 19,883 20,678 21,505
10,102 10,102 10,102 10,102 10,102 10,102
30,034 30,034 30,034 30,034 30,034 30,034
2,624,385 2,625,482 2,626,623 2,627,809 2,629,043 2,630,326
280,278 372,495 464,682 556,835 648,955 741,040

299,839 392,839 485,839 578,839 671,839 764,839
-19,561 -20,344 -21,157 -22,004 -22,884 -23,799
- - - - - -
- - - - - -
239,818 348,928 457,928 566,928 675,928 784,928

234,547 343,547 452,547 561,547 670,547 779,547
-110 - - - - -
5,381 5,381 5,381 5,381 5,381 5,381
- - - - - -
2,104,290 1,904,059 1,704,014 1,504,046 1,304,160 1,104,359

1,736,661 1,736,661 1,736,661 1,736,661 1,736,661 1,736,661
-23,782 -23,782 -23,782 -23,782 -23,782 -23,782
391,411 191,180 -8,865 -208,833 -408,719 -608,520
2,624,385 2,625,482 2,626,623 2,627,809 2,629,043 2,630,326

ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS
2019 2020 2021 2022 2023 2024 (Perp)
67,983 70,702 73,530 76,471 79,530 82,711

-47,588 -49,491 -51,471 -53,530 -55,671 -57,898
115,571 21,211 22,059 22,941 23,859 24,813
0 0 0 0 0 0
-4,079 -4,242 -4,412 -4,588 -4,772 -4,963
340 354 368 382 398 414
111,832 17,322 18,015 18,735 19,485 20,264
2,719 2,828 2,941 3,059 3,181 3,308

-2,719 -2,828 -2,941 -3,059 -3,181 -3,308
-340 -354 -368 -382 -398 -414
111,492 16,968 17,647 18,353 19,087 19,851
15,435 16,052 16,694 17,362 18,057 18,779

126,927 33,021 34,342 35,715 37,144 38,630
2021 2022 2023 2024 (Perp)
73,898 76,854 79,928 83,125

-55,883 -58,118 -60,443 -62,861
154,542 160,723 167,152 173,838
172,557 179,459 186,637 194,103
-39,177 -40,744 -42,374 -44,069
35,087 36,491 37,950 39,468
168,466 175,205 182,213 189,502
18,015 18,735 19,485 20,264
13,925 14,482 15,061 15,663
154,542 160,723 167,152 173,838
168,466 175,205 182,213 189,502
18,015 18,735 19,485 20,264

154,542 160,723 167,152 173,838
172,557 179,459 186,637 194,103
133,379 138,714 144,263 150,033
35,087 36,491 37,950 39,468
168,466 175,205 182,213 189,502
2021 2022 2023 2024 (Perp)
-445,880 -537,613 -629,294 -720,923 -722,365

2,607,822 2,608,586 2,609,382 2,610,209 2,615,429
-91,732 -91,681 -91,629 -1,442
765 795 827 5,220
-90,967 -90,886 -90,802 3,779
2,161,941 2,070,974 1,980,088 1,889,286 1,893,065

-90,967 -90,886 -90,802 3,779
2021 2022 2023 2024 (Perp)

-2,941 -3,059 -3,181 -3,308
202,000 202,000 202,000 -445,049
668 694 722 751
199,727 199,636 199,541 -447,606
2021 2022 2023 2024 (Perp)

168,466 175,205 182,213 189,502
90,967 90,886 90,802 -3,779
259,434 266,091 273,015 185,723
3 4 5 6 Perp
> Número de veces del valor de la empresa con respecto a sus Activos Totales
2021 2022 2023 2024 (Perp)

259,434 266,091 273,015 185,723
199,727 199,636 199,541 -447,606
459,160 465,727 472,556 -261,883
3 4 5 6 Perp
> Número de veces que obtiene el valor del accionista con respecto al Patrimonio
SUPUESTOS 2015 2016 2017 2018 Promedio
Caja Mínima 32.70% 141.38% 9.92% 200.69% 96.17%

Rotación de Ctas x Cobrar (dias) 680.43 431.01 429.52 672.47 553.36
Rotación de inventarios (dias) 3.39 2.26 3.64 6.48 3.94
Pago anticipado - - - 33,047 8,262
Inversiones 2,272,769 2,825,156 2,653,565 2,442,783 2,548,568

Maq y Equipos neto dep /Ventas 4.71% 10.54% 6.42% 7.59% 7.31%
Intangibles 10,188 9,420 10,658 10,142 10,102
Otros Activos Ctes 120,134 - - - 30,034
Amortiz
Variac. Obl Finan CP 829,338 -818,702 93,427 34,688
Rotación de Ctas x Pagar (dias) 195.41 1,183.03 702.71 1680.79 940.49
CXP a CP 100.00% 100.00% 87% 49% 84.10%
Pago de impuestos a CP - - - - -
Otros Pasivos Ctes - - - - -
Amortiz
Variac. Obl Finan LP - 363,564 -238,017 41,849
CXP a LP 0.00% 0.00% 13% 51% 15.90%
Pago de impuestos a CL 20,468 - - 1,054 5,381
Otros Pasivos No Ctes - - - - -
SUPUESTOS 2015 2016 2017 2018 Promedio
Crecimiento de Ventas -18.26% -9.33% -10.43% -12.7%

Costo de Ventas -104.1% -93.1% -150.9% -115.3% -115.8%
Gastos Operativos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

Gastos Administrativos -29.9% -42.2% -137.9% -92.9% -75.7%
Ing. Neto Oper 11.2% 50.3% 282.0% -77.9% 66.4%
Ing. Financ 34.5% -529.1% 226.6% 177.4% -22.6%

G. Financiero -2.2% -140.1% -109.7% -157.5% -102.4%
Dif. Cambio 7.4% -2.8% 13.9% 10.5% 7.3%
Impuesto /UAImp -55.3% -3.7% -12.1% -19.6% -22.7%

* Tener cuidado con los signos
(Dep + Amort) / Ventas 138.0% 136.6% 291.7% 210.2%
Tasa de Crecimiento por perpetuidad

In Put
10.00%
59.00
62.00
8,262
2,548,568
26%
10,102
30,034
93,000
151
98%
-
-
109,000
0.55%
5,381
-
In Put
4.0%
-70.0%
0.0%
-6.0%
0.5%
4.0%
-4.0%
-0.5%
22.7%
210.2%
0.20%
Reporte de Estados Financieros
Año: 2018
Periodo: Anual
Empresa: ALICORP S.A.A.
Tipo: Individual
Estados Financieros
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Activos 0 0 0
Activos Corrientes 0 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 0 131,187 7,243
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 5,241 6,848
Anticipos 0 1,808 1,408
Inventarios 0 0 188
Activos por Impuestos a las Ganancias 0 0 0
Otros Activos no Financieros 0 1,356 925
Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía Colateral 0 0 0
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos no Corrientes o Grupos de

Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o
para Distribuir a los Propietarios 0 254,649 95,430
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados

como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los
Propietarios 0 33,047 0
Total Activos Corrientes 0 287,696 95,430
Activos No Corrientes 0 0 0
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas 0 1,823,675 1,987,954
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0 0
Anticipos 0 0 0
Inventarios 0 0 0
Propiedades de Inversión 0 48449 50413
Propiedades, Planta y Equipo 0 4,962 4,682
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 0 10,142 10,658
Activos por Impuestos Diferidos 0 44974 18906
Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes 0 0 0
Plusvalía 0 0 0
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía
Colateral 0 0 0
Total Activos No Corrientes 0 2,552,150 2,739,116
TOTAL DE ACTIVOS 0 2,839,846 2,834,546
Pasivos y Patrimonio 0 0 0
Pasivos Corrientes 0 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 0 172,183 187,998
Cuentas por Pagar Comerciales 0 54,966 36,338
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 78,185 77,477
Otras Cuentas por Pagar 0 39,032 74,183
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0 0 0
Total de Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos Incluidos en Grupos de

Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta 0 379,022 301,410
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como
Mantenidos para la Venta 0 0 0
Total Pasivos Corrientes 0 379,022 301,410
Pasivos No Corrientes 0 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 0 179569 26999
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0 0
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 177913 26841
Otras Cuentas por Pagar 0 1656 158
Pasivos por Impuestos Diferidos 0 1,054 0
Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente 0 0 0
Total Pasivos No Corrientes 0 357,225 395,818
Total Pasivos 0 736,247 697,228
Patrimonio 0 0 0
Capital Emitido 0 729,434 660,054
Primas de Emisión 0 1007227 896878
Acciones de Inversión 0 0 0
Acciones Propias en Cartera 0 0 0
Otras Reservas de Capital 0 161,985 161,985
Resultados Acumulados 0 390,720 603,219
Otras Reservas de Patrimonio 0 -185,767 -184,818
Total Patrimonio 0 2,103,599 2,137,318
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 0 2,839,846 2,834,546
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos de Actividades Ordinarias 0 65,368 72,980

Costo de Ventas 0 -75,340 -110,143
Ganancia (Pérdida) Bruta 0 -9,972 -37,163
Gastos de Ventas y Distribución 0 0 0
Gastos de Administración 0 -60,756 -100,610
Otros Ingresos Operativos 0 6,365 75,549
Otros Gastos Operativos 0 -54,573 -65,138
Otras Ganancias (Pérdidas) 0 -2,713 195,378
Ganancia (Pérdida) Operativa 0 -121,649 68,016
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros medidos al Costo
Amortizado 0 0 0
Ingresos Financieros 0 31,842 22,769
Ingresos por Intereses calculados usando el Metodo de Interes Efectivo 0 0 0

Gastos Financieros 0 -102,972 -80,057
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas Crediticias Esperadas o
Reversiones) 0 0 0
Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos 0 84,138 142,596
Diferencias de Cambio Neto 0 6,866 10,159
Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos Financieros a Valor

Razonable con cambios en Resultados antes medidos al Costo Amortizado 0 0 0
Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos

Financieros medidos a Valor Razonable reclasificados como cambios en
Resultados 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con posiciones
de Riesgo Compensadoras 0 0 0
en Libros del Dividendo a pagar 0 0 0
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 0 -101,775 163,483
Ingreso (Gasto) por Impuesto 0 19,981 -19,843
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 0 -81,794 143,640
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta de
Impuesto 0 0 0
Ganancias (Pérdida) por Acción: 0 0 0
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción: 0 0 0
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas 0 0.112 0.218
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones Discontinuadas 0 0 0
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Ordinaria 0 0.112 0.218
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0 0 0
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 0 0 0
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión 0 0 0
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción: 0 0 0
Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas 0 0 0
Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones Discontinuadas 0 0 0
Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Ordinaria 0 0 0
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0 0 0
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 0 0 0
Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión 0 0 0
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
CCUENTA Cuenta Capital Emitido Primas de Emisión

4D0101 2017 660,054 896878
1. Cambios en Políticas
4D0126 Contables

4D0129 Ejercicio

4D0104 Declarados
4D0105 patrimonio
11. Reducción o Amortización

4D0132 de Acciones de Inversión
12. Incremento (Disminución)

por otras Aportaciones de los
4D0133 Propietarios
13. Disminución (Incremento)
por otras Distribuciones a los
4D0134 Propietarios

por cambios en las
participaciones de subsidiarias
que no impliquen pérdida de
4D0135 control
15. Importe eliminado de

reservas de coberturas de
flujos de efectivo e incluido en
el costo inicial u otro importe
en libros de activos (pasivos)
no financieros o compromisos
en firme para los que se aplica
la contabilidad de coberturas
4D0137 del valor razonable

reservas de cambios en el valor
temporal del dinero de
opciones e incluido en el costo
inicial u otro importe en libros
de activos (pasivos) no

de los elementos a término de
contratos a término e incluido
en el costo inicial u otro
compromisos en firme para los
que se aplica la contabilidad de
de los diferenciales de tasa
cambio de moneda extranjera
e incluido en el costo inicial u
otro importe en libros de
activos (pasivos) no financieros
o compromisos en firme para
los que se aplica la

por transacciones con pagos
4D0141 basados en acciones

por transacciones con acciones
4D0114 propias en cartera

por Transferencia y Otros
4D0112 Cambios de patrimonio
Total incremento (disminución)

4D0136 en el patrimonio
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE
4D01ST DE 2017 660,054 896878
4D0201 2018 660,054 896878
1. Cambios en Políticas
4D0226 Contables

4D0229 Ejercicio

4D0204 Declarados
4D0205 patrimonio 69380 68223
11. Reducción o Amortización

4D0232 de Acciones de Inversión
por otras Aportaciones de los
4D0233 Propietarios
13. Disminución (Incremento)

por otras Distribuciones a los
4D0234 Propietarios

por cambios en las
participaciones de subsidiarias
que no impliquen pérdida de
4D0235 control 42126

reservas de coberturas de
flujos de efectivo e incluido en
el costo inicial u otro importe
en libros de activos (pasivos)
no financieros o compromisos
en firme para los que se aplica
la contabilidad de coberturas
4D0237 del valor razonable

temporal del dinero de
opciones e incluido en el costo
inicial u otro importe en libros
de activos (pasivos) no

de los elementos a término de
contratos a término e incluido
en el costo inicial u otro
compromisos en firme para los
que se aplica la contabilidad de
de los diferenciales de tasa
cambio de moneda extranjera
e incluido en el costo inicial u
otro importe en libros de
activos (pasivos) no financieros
o compromisos en firme para
los que se aplica la

por transacciones con pagos
4D0241 basados en acciones

por transacciones con acciones
4D0214 propias en cartera

por Transferencia y Otros
4D0212 Cambios de patrimonio
Total incremento (disminución)

4D0236 en el patrimonio 69380 110349
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE
4D02ST DE 2018 729,434 1007227
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Flujo de Efectivo de Actividades de Operación 0 0 0

Ajustes para Conciliar con la Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio con el
Efectivo Proveniente de las Actividades de Operación por: 0 0 0
Gasto por Intereses 0 54,322 56,531
Ingreso por Intereses 0 -6,668 -6,212
Ingreso por Dividendos 0 0 0
Pérdida (Ganancia) por Diferencias de Cambio no Realizadas 0 0 0
Gasto por Impuestos a las Ganancias 0 -19,981 19,843
Ganancias (Pérdidas) no Distribuidas de Subsidiarias, Asociadas y Negocios
Conjuntos 0 -84,138 -142,596
Pagos Basados en Acciones 0 0 0
Ajustes no Monetarios: 0 0 0
Pérdidas por Deterioro de Valor (Reversiones de Valor) Reconocidas en el
Resultado del Ejercicio 0 -205 0
Depreciación, Amortización y Agotamiento 0 4,755 6,644
Pérdidas (Ganancias) por Valor Razonable 0 17,814 7,904
Pérdida (Ganancias) por la Disposición de Activos no Corrientes Mantenidas
para la Venta 0 0 0
en Libros del Dividendo a Pagar 0 0 0
Pérdida (Ganancia) en Venta de Propiedades de Inversión 0 2,713 -194,535
Pérdida (Ganancia) en Venta de Propiedades, Planta y Equipo 0 -119 -9,576
Pérdida (Ganancia) en Venta de Activos Intangibles 0 0 0
Otros Ajustes por Partidas Distintas al Efectivo 0 1,285 -3,690
Cargos y Abonos por Cambios Netos en los Activos y Pasivos 0 0 0
(Aumento) Disminución de Cuentas por Cobrar Comerciales 0 1,607 -6,592
(Aumento) Disminución de Otras Cuentas por Cobrar 0 12,034 25,801
(Aumento) Disminución en Inventarios 0 188 -188
(Aumento) Disminución en Activos Biológicos 0 0 0
(Aumento) Disminución de Otros Activos no Financieros 0 -379 -402
Aumento (Disminución) de Cuentas por Pagar Comerciales 0 18,628 29,414
Aumento (Disminución) de Otras Cuentas por Pagar 0 41,784 -75,100
Aumento (Disminución) de Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0 0

Aumento (Disminución) de Otras Provisiones 0 45,800 5,255
Otros Ajustes para Conciliar la Ganancia (Pérdida) del Ejercicio 0 0 0
Otros Ajustes para los que los Efectos sobre el Efectivo son Flujos de Efectivo
de Inversión o Financiamiento 0 0 0
Total de Ajustes por Conciliación de Ganancias (Pérdidas) 0 89,440 -287,499
Operaciones 0 7,646 -143,859
Intereses Recibidos (no Incluidos en la Actividad de Inversión) 0 0 0
Intereses Pagados (no Incluidos en la Actividad de Financiación) 0 -27,392 -31,353
Dividendos Recibidos (no Incluidos en la Actividad de Inversión) 0 0 0
Dividendos Pagados (no Incluidos en la Actividad de Financiación) 0 0 0

Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados 0 -4,179 -5,829
Actividades de Operación 0 -23,925 -181,041
Flujo de Efectivo de Actividades de Inversión 0 0 0
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Inversión 0 0 0
Reembolso de Adelantos de Préstamos y Préstamos Concedidos a Terceros 0 0 0

Pérdida de Control de Subsidiarias u Otros Negocios 0 0 0
Reembolsos Recibidos de Préstamos a Entidades Relacionadas 0 0 0
Venta de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras
Entidades 0 0 0
Venta de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto Del Efectivo
Desapropiado 0 10,367 320,038
Venta de Propiedades, Planta y Equipo 0 212 46,529
Venta de Activos Intangibles 0 0 0
Venta de Otros Activos de Largo Plazo 0 0 0
Intereses Recibidos 0 63,937 142,027
Dividendos Recibidos 0 127,040 85,129
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Inversión 0 0 0
Préstamos Concedidos a Terceros 0 0 0
Obtener el Control de Subsidiarias u Otros Negocios 0 0 0
Prestamos Concedidos a Entidades Relacionadas 0 -75,647 -102,118
Compra de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras
Entidades 0 0 0
Compra de Subsidiarias, Neto del Efectivo Adquirido 0 0 0
Compra de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo
Adquirido 0 -2,652 -14,728
Compra de Propiedades, Planta y Equipo 0 -1,872 -1,365
Compra de Activos Intangibles 0 -774 -3,730
Compra de Otros Activos de Largo Plazo 0 0 0
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Inversión 0 0 0

Actividades de Inversión 0 120,611 471,782
Flujo de Efectivo de Actividades de Financiación 0 0 0
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Financiación: 0 0 0
Obtención de Préstamos 0 0 256,335
Préstamos de Entidades Relacionadas 0 69,636 80,262
Emisión de Acciones 0 137,603 0
Emisión de Otros Instrumentos de Patrimonio 0 0 0
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Financiación: 0 0 0
Amortización o Pago de Préstamos 0 -181,621 -719,177
Pasivos por Arrendamiento Financiero 0 0 0
Préstamos de Entidades Relacionadas 0 -21,530 -7,414
Recompra o Rescate de Acciones de la Entidad (Acciones en Cartera) 0 0 0

Adquisición de Otras Participaciones en el Patrimonio 0 0 0
Intereses Pagados 0 0 0
Dividendos Pagados 0 0 0
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Financiación 0 0 0

Actividades de Financiación 0 4,088 -389,994
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de
las Variaciones en las Tasas de Cambio 0 100,774 -99,253
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y
Equivalentes al Efectivo 0 23,170 -7,295
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo 0 123,944 -106,548
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 0 7,243 113,791
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 0 131,187 7,243
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES


Componente de Otro Resultado Integral que no se Reclasificaran al
Resultado del Período, neto de Impuestos: 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) de Inversiones en Instrumentos de Patrimonio al Valor
Razonable, neto de Impuestos 0 0 0
Superávit de Revaluación, neto de Impuestos 0 0 0
Ganancia (Pérdida) de Nuevas Mediciones de Planes de Beneficios Definidos,
Cambios en el Valor Razonable de Pasivos Financieros Atribuibles a Cambios
en el Riesgo de Crédito del Pasivo, neto de Impuestos 0 0 0
Instrumentos de Cobertura que Cubren Inversiones en Instrumentos de
Patrimonio, neto de Impuestos 0 0 0

Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de Participación, neto de
Impuestos 0 -1,583 -2,202
Total Otro Resultado Integral que no se Reclasificará al Resultado del Periodo,
neto de Impuestos 0 -1,583 -2,202
Componentes de Otro Resultado Integral que se Reclasificaran al Resultado
del Periodo neto de Impuestos 0 0 0
Coberturas del Flujo de Efectivo 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de Flujos de Efectivo, neto de Impuestos 0 0 0

Ajustes de Reclasificación en Coberturas de Flujos de Efectivo, neto de
Impuestos 0 0 0
Importes Eliminados del Patrimonio E Incluidos en el Importe en Libros de

Activos (Pasivos) no Financieros que se Hayan Adquirido o Incurrido
Mediante Una Transacción Prevista Altamente Probable Cubierta, neto de
Impuestos 0 0 0
Coberturas de Inversiones netas en Negocios en el Extranjero 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de Inversiones netas en Negocios en el
Extranjero, neto de Impuesto 0 0 0
Ajustes de Reclasificación por Coberturas de Inversiones netas en Negocios
en el Extranjero, neto de Impuestos 0 0 0
Diferencia de Cambio por Conversión de Operaciones en el Extranjero 0 634 -9

Ganancias (Pérdidas) por Diferencias de Cambio de Conversión de
Operaciones en el Extranjero, netas de Impuesto 0 634 -9
Ajustes de Reclasificación en Diferencia de Cambio de Conversión de
Operaciones en el Extranjero, netos de Impuestos 0 0 0
Variación neta de Activos no Corrientes o Grupos de Activos Mantenidos
para la Venta 0 0 0
Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) por Nuevas Mediciones de Activos Financieros
Disponibles para la Venta, neto de Impuestos 0 0 0
Ajustes de Reclasificación, Activos Financieros Disponibles para la Venta,
Cambios en el Valor Temporal del Dinero de Opciones 0 0 0
Ganancia (Pérdida) por Cambios en el Valor Temporal del Dinero de
Ajustes de Reclasificación por Cambios en el Valor Temporal del Dinero de
Cambios en el Valor de los Elementos del Contrato a Término 0 0 0
Ganancia (Pérdida) por Cambios en el Valor de los Elementos de Contratos a
Término, neta de Impuestos 0 0 0
Ajustes de Reclasificación por Cambios en el Valor de los Elementos de
Contratos a Término, neto de Impuestos 0 0 0
Cambio en el Valor de los Diferenciales de Tasa de Cambio de Moneda
Extranjera 0 0 0
Ganancia (Pérdida) por Cambios en el Valor de los Diferenciales de la Tasa de

Cambio de la Moneda Extranjera, neto de Impuestos 0 0 0
Ajustes de Reclasificación por Cambios en el Valor de los Diferenciales de la

Tasa de Cambio de la Moneda Extranjera, netos de Impuestos 0 0 0
Activos Financieros Medidos al Valor Razonable con Cambios en Otro
Resultado Integral 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) por Activos Financieros Medidos al Valor Razonable con

Cambios en Otro Resultado Integral, neta de Impuestos 0 0 0
Ajustes de Reclasificación sobre Activos Financieros Medidos al Valor

Razonable con Cambios en Otro Resultado Integral, netos de Impuestos 0 0 0
Importes Eliminados del Patrimonio Contra el Valor Razonable de Activos

Financieros, por Su Reclasificación a Activos Financieros al Costo Amortizado,
Participacion de Otro Resultado Integral de Subsidiarias, Asociadas y

Negocios Conjuntos Contabilizados Utilizando el Método de la Participación,
Total Otro Resultado Integral que se Reclasificará al Resultado del Periodo,
neto de Impuestos 0 634 -9
Total Otro Resultado Integral 0 -949 -2,211
Total Resultado Integral del Ejercicio, neto de Impuesto 0 -82,743 141,429
FIRMANTES
Firmante Fecha
STRUCTURADO REPORTE DE SOSTENIBILIDAD CORPORATIVA XLS - SECCIÓN A

Luis Francisco Díaz Olivero|Gerente General|Representante Legal 1 Apr 2019 18:58:22
ARCHIVO ESTRUCTURADO XBRL
INFORMACION FINANCIERA AUDITADA(DICTAMEN,EEFF Y NOTAS)
1,356 1,113
0 0
2,442,783 2,653,565
0 0
0 0
1,736,661 1,556,932
-23,782 -22,833
Acciones de Inversión Acciones Propias en Cartera Otras Reservas de Capital Resultados Acumulados
161,985 462,528
161,985 462,528
143,640
143,640
-2949
140,691
161,985 603,219
161,985 603,219
161,985 603,219
-81,794
-81,794
-127990
-2715
-212,499
161,985 390,720
Reserva de Ganancias y Pérdidas por Inversiones en Instrumentos de Superávit de Revaluación
Patrimonio al Valor Razonable
-158942
-158942
-158942
-158942
-158942
-158942
Reserva para Cambios en el Valor Razonable de Pasivos Financieros
Reserva de Nuevas Mediciones de Planes de Beneficios Definidos Atribuibles a Cambios en el Riesgo de Crédito del Pasivo
-43684
-43684
-43684
-43684
-43684
-43684
Reserva de Ganancias y Pérdidas sobre Instrumentos de Cobertura que Negocios Conjuntos Contabilizados Utilizando el Método de la
Cubren Inversiones en Instrumentos de Patrimonio Participación
18,656
18,656
-2,202
-2,202
-2,202
16,454
16,454
16,454
-1,583
-1,583
-1,583
14,871
Coberturas del Flujo de Efectivo Coberturas de Inversión Neta de Negocios en el Extranjero
Variación Neta de Activos No Corrientes o Grupos de Activos Mantenidos
Diferencias de Cambio por Conversión de Operaciones en el Extranjero para la Venta
1363
1363
-9
-9
-9
1354
1354
1354
634
634
634
1988
Reserva sobre Activos Financieros Disponibles para la Venta Reserva por Cambios en el Valor Temporal del Dinero de Opciones
Reserva por Cambios en el Valor de los Diferenciales de la Tasa de Cambio
Reserva por Cambios en el Valor de los Elementos del Contrato a Término de la Moneda Extranjera
Reserva sobre Activos Financieros Medidos al Valor Razonable con Otras Reservas de Patrimonio Total Patrimonio
Cambios en Otro Resultado Integral
-182,607 1,998,838
-182,607 1,998,838
143,640
-2,211 -2,211
-2,211 141,429
-2949
-2,211 138,480
-184,818 2,137,318
-184,818 2,137,318
-184,818 2,137,318
-81,794
-949 -949
-949 -82,743
137603
42126
-127990
-2715
-949 -33,719
-185,767 2,103,599
AÑO 2017
1. Desapalancar Beta:
Beta apalancado o financiero: 0.81095
Impuesto: 5.17%
Grado de endeudamiento (razón d/c): 46.80%
Beta desapalancado o económico: 0.5616789353
2. Apalancamiento Beta:
Impuesto: 12.14%
Grado de endeudamiento (razón d/c): 0.3262
Beta Apalancado o financiero: 0.72267
Determinación del COK Cok: 10.52%

Rf: 3.43% ROE: 6.72% -3.80%
B: 0.72267
Rm: 11.36%
Rp: 1.36%
AÑO 2018
1. Desapalancar Beta:
Beta apalancado o financiero: 0.81095
Impuesto: 5.17%
Grado de endeudamiento (razón d/c): 46.80%
2. Apalancamiento Beta:
Impuesto: 19.63%
Grado de endeudamiento (razón d/c): 0.3500
Beta Apalancado o financiero: 0.71967
Determinación del COK Cok: 10.76%

Rf: 3.43% ROE: -3.89% -14.65%
B: 0.71967
Rm: 11.36%
Rp: 1.63%
AÑO 2017
ESTRUCTURA DE CAPITAL COSTOS: MONTOS: PARTICIPACIÓN:
PASIVO (Capital Financiado) 10.089% 697,228 24.60%

PATRIMONIO (Capital Propio) 10.52% 2,137,318 75.40%
2,834,546 100.00%
Pasivo: 697,228
Gasto Financiero: -80,057 WACC: 10.41%
Kd: 11.48%
ROA: 2.40%
Impuesto: -19,843
UAI: 163,483 UAII: 68,016
T: 12.14% TOTAL ACTV: 2,834,546
AÑO 2018
ESTRUCTURA DE CAPITAL COSTOS: MONTOS: PARTICIPACIÓN:
PASIVO (Capital Financiado) 11.24% 736,247 25.93%

PATRIMONIO (Capital Propio) 10.76% 2,103,599 74.07%
2,839,846 100.00%
Pasivo: 736,247
Gasto Financiero: -102,972 WACC: 10.89%
Kd: 13.99%
ROA: -4.28%
Impuesto: 19,981
UAI: -101,775 UAII: -121,649
T: 19.63% TOTAL ACTV: 2,839,846

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CUADRO 35 INDICADORES DE RIESGO PARA PAÍSES EMERGENTES: Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBIG) 1/

Fuente: Bloomberg y Reuters.

Bonos del Tesoro /Treasury Bonds:

5.35 2.91 6.64 4.50 7.94 2018

5.41 2.62 6.79 4.08 8.21 2019

aís, de los países latinoamericanos y de los países emer-

Date updated: 5-Jan-19

YouTube Video explaining estimation choices and process. Notes

Unlevered beta corrected for cash - Over time

Date updated: 31-Dec-14

1945 35.82% 0.38% 3.80% $ 225.67 $ 119.20 $ 178.67

1986 18.49% 6.04% 24.28% $ 18,386.33 $ 771.15 $ 1,181.06

1969­2018 9.73% 4.71% 6.69% 5.01% 3.04%

35.44% 32.02% 35.82% 0.38% 3.80%

12.46% -5.79% 4.97% 18.49% 6.03% 24.28%

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía Colateral 0 0 0

Total Activos Corrientes Distintos de los Activos no Corrientes o Grupos de

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados

Total de Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos Incluidos en Grupos de

Ingresos de Actividades Ordinarias 0 80,487 98,469

Ingresos por Intereses calculados usando el Metodo de Interes Efectivo 0 0 0

Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos Financieros a Valor

Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

CCUENTA Cuenta Capital Emitido Primas de Emisión

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE

4D0126 1. Cambios en Políticas Contables

12. Incremento (Disminución) por

13. Disminución (Incremento) por

15. Importe eliminado de reservas

16. Importe eliminado de reservas

17. Importe eliminado de reservas

18. Importe eliminado de reservas

19. Incremento (Disminución) por

20. Incremento (Disminución) por

21. Incremento (Disminución) por

4D0226 1. Cambios en Políticas Contables

12. Incremento (Disminución) por

13. Disminución (Incremento) por

14. Incremento (Disminución) por

15. Importe eliminado de reservas

16. Importe eliminado de reservas

18. Importe eliminado de reservas

19. Incremento (Disminución) por

20. Incremento (Disminución) por

21. Incremento (Disminución) por

Total incremento (disminución) en

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Flujo de Efectivo de Actividades de Operación 0 0 0

Aumento (Disminución) de Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0 0

Dividendos Pagados (no Incluidos en la Actividad de Financiación) 0 0 0

Reembolso de Adelantos de Préstamos y Préstamos Concedidos a Terceros 0 0 0

Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Inversión 0 0 -9,643

Recompra o Rescate de Acciones de la Entidad (Acciones en Cartera) 0 0 0

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 0 -509,021 7,474

Cambios en el Valor Razonable de Pasivos Financieros Atribuibles a Cambios

Participación en Otro Resultado Integral de Subsidiarias, Asociadas y

Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de Flujos de Efectivo, neto de Impuestos 0 0 0

Importes Eliminados del Patrimonio E Incluidos en el Importe en Libros de

Diferencia de Cambio por Conversión de Operaciones en el Extranjero 0 0 0

Ganancia (Pérdida) por Cambios en el Valor de los Diferenciales de la Tasa de

19692018 9.73% 4.71% 6.69% 5.01% 3.04%